期货从业资格之《期货基础知识》通关训练试卷详解含答案详解（培优a卷）

期货从业资格之《期货基础知识》通关训练试卷详解第一部分单选题(50题)1、下列关于美国中长期国债期货的说法中，正确的是()。

A.采用指数报价法

B.采用现金交割方式

C.按100美元面值的标的国债期货价格报价

D.买方具有选择交付券种的权利

【答案】：C

【解析】本题可根据美国中长期国债期货的相关知识，对各选项逐一进行分析。选项A美国中长期国债期货采用价格报价法，而不是指数报价法。指数报价法常用于短期利率期货等品种。所以选项A错误。选项B美国中长期国债期货采用实物交割方式，而非现金交割方式。在实物交割时，卖方需要交付符合规定的国债。所以选项B错误。选项C美国中长期国债期货是按100美元面值的标的国债期货价格报价的，该选项表述正确。选项D在国债期货交易中，卖方具有选择交付券种的权利，而非买方。这是因为卖方可以根据市场情况，选择对自己最有利的券种进行交割。所以选项D错误。综上，本题正确答案是C。2、关于期货交易与现货交易的区别，下列描述错误的是（）。

A.现货市场上商流与物流在时空上基本是统一的

B.并不是所有商品都适合成为期货交易的品种

C.期货交易不受交易对象、交易空间、交易时间的限制

D.期货交易的对象是交易所统一制定的标准化期货合约

【答案】：C

【解析】本题主要考查期货交易与现货交易的区别相关知识，需要对每个选项进行分析判断。A选项：在现货市场中，商品的买卖和实物的交付在时间和空间上基本是同步进行的，商流与物流在时空上基本统一，该选项描述正确。B选项：期货交易有其特定的要求和标准，并不是所有的商品都适合作为期货交易的品种，例如一些易腐烂、不易储存、品质难以标准化的商品往往不适合成为期货交易对象，所以不是所有商品都适合成为期货交易的品种，该选项描述正确。C选项：期货交易是受到严格限制的，包括交易对象必须是交易所统一制定的标准化期货合约；交易空间通常是在特定的期货交易所内进行；交易时间也有明确的规定，并非不受交易对象、交易空间、交易时间的限制，所以该选项描述错误。D选项：期货交易的对象是交易所统一制定的标准化期货合约，合约中对商品的数量、质量、交割时间和地点等都有明确的规定，该选项描述正确。综上，答案选C。3、某交易者买入1手5月份执行价格为670美分/蒲式耳的小麦看涨期权，支付权利金18美分/蒲式耳。卖出两手5月份执行价格为680美分/蒲式耳和690美分/蒲式耳的小麦看涨期权，收入权利金13美分/蒲式耳和16美分/蒲式耳，再买入一手5月份执行价格为700美分/蒲式耳的小麦看涨期权，权利金为5美分/蒲式耳，则该组合的最大收益为（）美分/蒲式耳。

A.2

B.4

C.5

D.6

【答案】：D

【解析】本题可通过计算不同市场情况下该期权组合的收益，进而得出最大收益。步骤一：明确期权组合情况该交易者的期权组合操作如下：-买入\(1\)手\(5\)月份执行价格为\(670\)美分/蒲式耳的小麦看涨期权，支付权利金\(18\)美分/蒲式耳。-卖出两手\(5\)月份执行价格分别为\(680\)美分/蒲式耳和\(690\)美分/蒲式耳的小麦看涨期权，收入权利金分别为\(13\)美分/蒲式耳和\(16\)美分/蒲式耳。-再买入\(1\)手\(5\)月份执行价格为\(700\)美分/蒲式耳的小麦看涨期权，权利金为\(5\)美分/蒲式耳。步骤二：计算净权利金收入净权利金收入即卖出期权获得的权利金总和减去买入期权支付的权利金总和。卖出期权获得的权利金为：\(13+16=29\)（美分/蒲式耳）买入期权支付的权利金为：\(18+5=23\)（美分/蒲式耳）则净权利金收入为：\(29-23=6\)（美分/蒲式耳）步骤三：分析不同市场情况下的收益-当市场价格小于等于\(670\)美分/蒲式耳时：所有期权都不会被执行，该交易者的收益就是净权利金收入\(6\)美分/蒲式耳。-当市场价格大于\(670\)美分/蒲式耳且小于等于\(680\)美分/蒲式耳时：执行价格为\(670\)美分/蒲式耳的看涨期权会被执行，随着市场价格的上升，盈利逐渐增加，但同时其他期权不会被执行，总收益会小于净权利金收入\(6\)美分/蒲式耳。-当市场价格大于\(680\)美分/蒲式耳且小于等于\(690\)美分/蒲式耳时：执行价格为\(670\)美分/蒲式耳的看涨期权会盈利，执行价格为\(680\)美分/蒲式耳的看涨期权会被买方执行产生亏损，随着市场价格的上升，整体收益会逐渐减少。-当市场价格大于\(690\)美分/蒲式耳且小于等于\(700\)美分/蒲式耳时：执行价格为\(670\)美分/蒲式耳和\(680\)美分/蒲式耳的看涨期权会分别产生盈利和亏损，且执行价格为\(690\)美分/蒲式耳的看涨期权会被买方执行产生亏损，整体收益会进一步减少。-当市场价格大于\(700\)美分/蒲式耳时：执行价格为\(670\)美分/蒲式耳、\(680\)美分/蒲式耳和\(690\)美分/蒲式耳的看涨期权会产生不同程度的盈利或亏损，执行价格为\(700\)美分/蒲式耳的看涨期权会被执行，但由于前面期权的综合影响，整体收益小于\(6\)美分/蒲式耳。综上，该组合的最大收益为\(6\)美分/蒲式耳，答案选D。4、修正久期可用于度量债券价格对（）变化的敏感度。

A.期货价格

B.票面价值

C.票面利率

D.市场利率

【答案】：D

【解析】本题可根据修正久期的定义和作用来分析每个选项。选项A期货价格是指期货市场上通过公开竞价方式形成的期货合约标的物的价格。而修正久期主要是针对债券价格与某一因素变化关系的指标，与期货价格并无直接关联。也就是说，期货价格的变动不会直接通过修正久期这一指标来体现对债券价格的敏感度，所以选项A错误。选项B债券的票面价值是指债券的币种和票面金额，它是债券发行时确定的固定金额，一般在债券存续期间不会发生变化。修正久期关注的是债券价格对某个变量变动的敏感程度，票面价值本身固定不变，不是导致债券价格波动的变动因素，因此债券价格对票面价值不存在敏感度的度量，选项B错误。选项C票面利率是债券发行者每年向投资者支付的利息占票面金额的比率，通常在债券发行时就已经确定。虽然票面利率会影响债券的利息支付，但它是一个相对固定的参数。修正久期衡量的不是债券价格对固定票面利率的敏感度，所以选项C错误。选项D市场利率是市场资金借贷成本的真实反映，并且随着市场供求关系的变化而波动。市场利率的变动会对债券的价格产生显著影响，当市场利率上升时，债券价格往往会下降；当市场利率下降时，债券价格通常会上升。修正久期正是用于衡量债券价格对市场利率变化的敏感度的指标，它能够反映出市场利率每变动一个单位时，债券价格变动的百分比。所以选项D正确。综上，本题答案选D。5、下列关于故障树分析法的说法中，不正确的是()。

A.故障树分析法是由英国公司开发的

B.故障树分析法是一种很有前途的分析法

C.故障树分析法是安全系统工程的主要分析方法之一

D.故障树采用逻辑分析法

【答案】：A

【解析】本题可根据故障树分析法的相关知识，对各选项逐一进行分析，从而判断出说法不正确的选项。选项A故障树分析法是由美国贝尔电报公司的电话实验室于1962年开发的，而非英国公司开发。所以选项A说法错误。选项B故障树分析法可以对各种系统的危险性进行辨识和评价，不仅能分析出事故的直接原因，而且能深入提示事故的潜在原因，具有很强的逻辑性和系统性，是一种很有前途的分析法，选项B说法正确。选项C安全系统工程是采用系统工程的方法，识别、分析、评价系统中的危险性，根据其结果调整工艺、设备、操作、管理、生产周期和投资等因素，使系统可能发生的事故得到控制，并使系统安全性达到最佳状态。故障树分析法是安全系统工程的主要分析方法之一，选项C说法正确。选项D故障树分析法采用逻辑分析法，它从一个可能的事故开始，自上而下、一层层地寻找顶事件的直接原因和间接原因事件，直到基本原因事件，并用逻辑门符号表示事件之间的逻辑关系，选项D说法正确。综上，答案选A。6、将募集的资金投资于多个对冲基金，而不是投资于股票、债券的基金是（）。

A.共同基金

B.对冲基金

C.对冲基金的组合基金

D.商品基金

【答案】：C

【解析】本题考查不同类型基金的投资范围特点。选项A：共同基金共同基金是一种利益共享、风险共担的集合投资方式，它通常是将众多投资者的资金集中起来，投资于股票、债券等证券市场。所以共同基金的投资领域并非题干所描述的仅投资于多个对冲基金，该选项不符合要求。选项B：对冲基金对冲基金是采用各种交易手段进行对冲、换位、套头、套期来赚取巨额利润的一种基金。它的投资策略较为复杂多样，可能涉及多种金融工具和市场，但并非单纯将资金投资于多个对冲基金，故该选项也不符合题意。选项C：对冲基金的组合基金对冲基金的组合基金是一种专门投资于对冲基金的基金，它将募集的资金分散投资于多个对冲基金，而不是直接投资于股票、债券。这与题干中描述的投资方式完全相符，所以该选项正确。选项D：商品基金商品基金主要投资于实物商品，如黄金、原油、农产品等，其投资方向与题干中投资多个对冲基金的表述不一致，该选项不正确。综上，答案选C。7、需求的()是指一定时期内一种商品需求量的相对变动对该商品价格的相对变动的反应程度，或者说价格变动1%时需求量变动的百分比，它是商品需求量变动率与价格变动率之比。

A.价格弹性

B.收入弹性

C.交叉弹性

D.供给弹性

【答案】：A

【解析】本题可根据各选项所涉及弹性的定义来判断正确答案。选项A：价格弹性需求的价格弹性是指一定时期内一种商品需求量的相对变动对该商品价格的相对变动的反应程度，或者说价格变动1%时需求量变动的百分比，它是商品需求量变动率与价格变动率之比。这与题干中对该概念的描述完全相符，所以选项A正确。选项B：收入弹性需求的收入弹性是指在一定时期内消费者对某种商品的需求量的变动对于消费者收入量变动的反应程度，它表示商品需求量的变动率和消费者收入量变动率的比值，并非题干所描述的价格变动与需求量变动的关系，所以选项B错误。选项C：交叉弹性需求的交叉弹性是指一种商品的需求量变动对另一种商品价格变动的反应程度，是一种商品需求量变动率与另一种商品价格变动率之比，与题干中描述的同一种商品价格和需求量的关系不符，所以选项C错误。选项D：供给弹性供给价格弹性是指供给量相对价格变化作出的反应程度，即某种商品价格上升或下降百分之一时，对该商品供给量增加或减少的百分比，它是供给量变动率与价格变动率之比，而题干说的是需求量的变动，并非供给量的变动，所以选项D错误。综上，本题正确答案是A选项。8、最长的欧元银行间拆放利率期限为()。

A.1个月

B.3个月

C.1年

D.3年

【答案】：C"

【解析】本题主要考查对欧元银行间拆放利率期限的了解。欧元银行间拆放利率是欧元区银行间相互拆借资金时所使用的利率。在众多的期限选项中，不同期限具有不同特点和应用场景。本题所涉及的选项分别是1个月、3个月、1年和3年。通常来说，1个月和3个月属于相对较短的期限，主要用于满足银行短期的资金调剂需求；而3年这种较长期限在欧元银行间拆放利率中并不常见。1年的期限则在银行间资金拆借中相对较长，能够满足一些银行相对长期的资金使用和调配需求，所以最长的欧元银行间拆放利率期限为1年，答案选C。"9、商品市场本期需求量不包括（）。

A.国内消费量

B.出口量

C.进口量

D.期末商品结存量

【答案】：C

【解析】本题主要考查对商品市场本期需求量构成的理解。选项A国内消费量是商品在国内市场被实际消费的部分，这显然是商品市场本期需求量的一部分。消费者在当期购买并使用商品，满足自身的各种需求，所以国内消费量属于本期需求量，该选项不符合题意。选项B出口量指的是将商品销售到国外市场的数量。对于商品的生产方来说，出口的商品也是被市场所需求的，只不过需求方是国外的消费者或企业。这部分商品是在本期被市场消化（出口到国外），因此出口量属于商品市场本期需求量，该选项不符合题意。选项C进口量是从国外购进商品的数量，它是增加国内商品供给的因素，而不是构成商品市场本期需求量的因素。需求量是指在一定时期内，消费者愿意并且能够购买的商品数量，进口是为了满足国内市场的供给，而不是衡量需求的指标，所以进口量不在商品市场本期需求量的范围内，该选项符合题意。选项D期末商品结存量是本期期末剩余的商品数量。这部分商品是在本期因为各种原因没有被完全消费完而留存下来的，它是基于本期的需求和供给情况产生的，实际上也是本期市场需求没有完全消化的部分，所以期末商品结存量属于商品市场本期需求量的一部分，该选项不符合题意。综上，答案选C。10、某投资者做大豆期权的熊市看涨垂直套利，他买入敲定价格为850美分的大豆看涨期权，权力金为14美分，同时卖出敲定价格为820美分的看涨期权，权力金为18美分。则该期权投资组合的盈亏平衡点为（）美分。

A.886

B.854

C.838

D.824

【答案】：D

【解析】本题可先明确熊市看涨垂直套利的盈亏平衡点计算公式，再结合题目所给数据进行计算。步骤一：分析熊市看涨垂直套利的特点及盈亏平衡点计算公式熊市看涨垂直套利是指投资者买入高敲定价格的看涨期权，同时卖出低敲定价格的看涨期权。其最大盈利为净权利金收入，最大亏损为高敲定价格与低敲定价格之差减去净权利金收入。对于熊市看涨垂直套利，其盈亏平衡点的计算公式为：高敲定价格-净权利金。步骤二：计算净权利金净权利金是指卖出期权的权利金减去买入期权的权利金。已知买入敲定价格为\(850\)美分的大豆看涨期权，权利金为\(14\)美分；卖出敲定价格为\(820\)美分的看涨期权，权利金为\(18\)美分。则净权利金=卖出期权的权利金-买入期权的权利金=\(18-14=4\)（美分）步骤三：计算盈亏平衡点根据盈亏平衡点计算公式：盈亏平衡点=高敲定价格-净权利金。已知高敲定价格为\(850\)美分，净权利金为\(4\)美分。则盈亏平衡点=\(850-4=846\)（美分）然而，经过重新审视，我们发现上述计算存在错误。正确的计算应该是：净权利金为卖出期权的权利金减去买入期权的权利金，即\(18-14=4\)美分。熊市看涨垂直套利的盈亏平衡点为较低执行价格加上净权利金，即\(820+4=824\)美分。所以，该期权投资组合的盈亏平衡点为\(824\)美分，答案选D。11、在期货市场中，（）通过买卖期货合约买卖活动以减小自身面临的、由于市场变化而带来的现货市场价格波动风险。

A.投资者

B.投机者

C.套期保值者

D.经纪商

【答案】：C

【解析】本题主要考查期货市场不同参与者的特点及作用。选项A：投资者投资者在期货市场中主要是为了获取投资收益，他们通过对市场行情的分析和判断，买卖期货合约，以期从价格波动中获利。其目的并非减小自身面临的现货市场价格波动风险，所以选项A不符合题意。选项B：投机者投机者是指在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易者。他们通过预测期货价格的涨跌，进行买卖操作，承担着较高的风险以追求利润。投机者并不会通过买卖期货合约来减小自身面临的现货市场价格波动风险，而是主动承担价格波动风险来获取投机利润，所以选项B不符合题意。选项C：套期保值者套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。套期保值者参与期货市场的主要目的就是通过买卖期货合约来对冲现货市场价格波动所带来的风险，从而减小自身面临的、由于市场变化而带来的现货市场价格波动风险，所以选项C符合题意。选项D：经纪商期货经纪商是指依法设立的以自己的名义代理客户进行期货交易并收取一定手续费的中介组织。其主要职能是为客户提供交易服务，如代理客户下单、执行交易指令等，并不涉及利用期货合约减小自身现货市场价格波动风险的操作，所以选项D不符合题意。综上，本题的正确答案是C。12、若某期货交易客户的交易编码为001201005688，则其客户号为（）。

A.0012

B.01005688

C.5688

D.005688

【答案】：B

【解析】本题考查期货交易客户交易编码与客户号的对应关系。在期货交易中，交易编码通常由特定的规则组成，其中一部分代表的就是客户号。对于给定的交易编码001201005688，按照相关规则，后8位01005688为客户号。所以该题正确答案是B选项。13、假如某日欧元的即期汇率为1欧元兑换1．1317美元，30天后远期汇率为1欧元兑换1．1309美元，这表明，30天远期贴水，其点值是（）美元。

A.-0.0008

B.0.0008

C.-0.8

D.0.8

【答案】：B

【解析】本题可根据远期汇率与即期汇率的关系来判断远期升贴水，并计算点值。步骤一：判断远期升贴水在外汇市场中，远期汇率与即期汇率的比较可以判断货币是升水还是贴水。如果远期汇率低于即期汇率，称为远期贴水；如果远期汇率高于即期汇率，称为远期升水。已知某日欧元的即期汇率为1欧元兑换1.1317美元，30天后远期汇率为1欧元兑换1.1309美元，由于1.1309＜1.1317，即远期汇率低于即期汇率，所以30天远期贴水。步骤二：计算远期贴水的点值远期汇率与即期汇率的差值就是远期升贴水的点值。计算时，用远期汇率减去即期汇率即可。本题中，远期汇率为1.1309美元，即期汇率为1.1317美元，那么点值=1.1309-1.1317=-0.0008。但在表示点值大小时，一般取绝对值，所以点值为0.0008美元。综上，答案选B。14、某日，我国外汇交易中心的外汇牌价为100美元／人民币为630．21，这种汇率标价法是（）。

A.直接标价法

B.间接标价法

C.人民币标价法

D.平均标价法

【答案】：A

【解析】本题可根据汇率标价法的不同类型特点来判断该外汇牌价采用的标价法。分析各选项A选项：直接标价法直接标价法是以一定单位（如1、100、1000等）的外国货币为标准来计算应付出多少单位本国货币，相当于计算购买一定单位外币所应付多少本币。在本题中，外汇牌价表示的是100美元对应的人民币数量为630.21，是以一定单位的外国货币（100美元）为标准，计算需要多少本国货币（人民币）来兑换，符合直接标价法的定义，所以该选项正确。B选项：间接标价法间接标价法是以一定单位的本国货币为标准，来计算应收若干单位的外国货币。与本题中以外国货币（美元）为标准来计算对应的人民币数量的情况不符，所以该选项错误。C选项：人民币标价法在汇率标价法里并没有“人民币标价法”这一规范的标价方法表述，所以该选项错误。D选项：平均标价法同样，“平均标价法”并非汇率标价法中的标准类型，所以该选项错误。综上，正确答案是A。15、10月20日，某投资者预期未来的市场利率水平会下降，于是以97.300价格买入10手12月份到期的欧洲美元期货合约，当期货合约价格涨到97.800时，投资者以此价格平仓。若不计交易费用，投资者该交易的盈亏状况为（）。

A.盈利1205美元/手

B.亏损1250美元/手

C.总盈利12500美元

D.总亏损12500美元

【答案】：C

【解析】本题可先明确欧洲美元期货合约的相关规定，再根据价格变化计算每手合约的盈亏，最后计算总盈亏，进而判断该投资者的盈亏状况。步骤一：明确欧洲美元期货合约的最小变动价位和交易单位欧洲美元期货合约的交易单位是100万美元，报价采用指数式报价，最小变动价位是0.005个百分点，1个基点代表25美元（\(1000000\times0.0001\div4=25\)美元）。步骤二：计算每手合约的盈亏该投资者买入欧洲美元期货合约的价格是97.300，平仓价格是97.800，价格上涨了\(97.800-97.300=0.5\)。因为1个基点代表25美元，\(0.5\)相当于\(0.5\times100=50\)个基点，所以每手合约盈利为\(50\times25=1250\)美元。步骤三：计算总盈亏已知投资者买入了10手合约，每手盈利1250美元，那么总盈利为\(1250\times10=12500\)美元。综上，该投资者总盈利12500美元，答案选C。16、()是指在公开竞价过程中对期货合约报价所使用的单位，即每计量单位的货币价格。

A.交易单位

B.报价单位

C.最小变动单位

D.合约价值

【答案】：B

【解析】本题主要考查期货合约相关概念的区分。选项A，交易单位是指在期货交易所的每手期货合约代表的标的物的数量，并非对期货合约报价所使用的单位，所以A选项错误。选项B，报价单位是指在公开竞价过程中对期货合约报价所使用的单位，也就是每计量单位的货币价格，与题干描述相符，所以B选项正确。选项C，最小变动单位是指在期货交易所的公开竞价过程中，对合约标的每单位价格报价的最小变动数值，并非报价所使用的单位，所以C选项错误。选项D，合约价值是指每手期货合约代表的标的物的价值，是通过交易单位与期货价格相乘得到的，并非报价所使用的单位，所以D选项错误。综上，本题正确答案选B。17、1月中旬，某食糖购销企业与某食品厂签订购销合同，按照当时该地的现货价格3600元／吨在2个月后向该食品厂交付2000吨白糖。该食糖购销企业经过市场调研，认为白糖价格会上涨。为了避免两个月后履行购销合同采购白糖的成本上升，该企业买入5月份交割的白糖期货合约200手(10吨／手)，成交价为4350元／吨。春节过后，白糖价格果然开始上涨，至3月中旬，白糖现货价格已达4150元／吨，期货价格也升至4780元／吨。该企业在现货市场采购白糖交货，与此同时将期货市场多头头寸平仓，结束套期保值。该食糖购销企业套期保值结束后，共实现（）。

A.净损失200000元

B.净损失240000元

C.净盈利240000元

D.净盈利200000元

【答案】：B

【解析】本题可分别计算出该食糖购销企业在现货市场和期货市场的盈亏情况，再将二者相加，从而得出该企业套期保值结束后的净盈亏。步骤一：计算现货市场的盈亏该食糖购销企业在1月中旬签订购销合同，约定按照当时该地的现货价格3600元／吨在2个月后向食品厂交付2000吨白糖。到3月中旬，白糖现货价格已达4150元／吨。由于企业需要在现货市场以当前价格4150元/吨采购白糖，而合同约定售价为3600元/吨，所以在现货市场每吨亏损\(4150-3600=550\)元。总共交付2000吨白糖，则现货市场的总亏损为\(550×2000=1100000\)元。步骤二：计算期货市场的盈亏该企业买入5月份交割的白糖期货合约200手（10吨／手），成交价为4350元／吨，至3月中旬，期货价格升至4780元／吨。企业在期货市场每吨盈利\(4780-4350=430\)元。总共买入的期货合约数量为\(200×10=2000\)吨，则期货市场的总盈利为\(430×2000=860000\)元。步骤三：计算净盈亏将现货市场的亏损与期货市场的盈利相抵，可得该企业套期保值结束后的净盈亏为\(860000-1100000=-240000\)元，即净损失240000元。综上，答案是B。18、某基金经理计划未来投入9000万元买入股票组合，该组合相对于沪深300指数的B系数为1.2。此时某月份沪深300股指期货合约期货指数为3000点。为规避股市上涨风险，该基金经理应（）该沪深300股指期货合约进行套期保值。

A.买入120份

B.卖出120份

C.买入100份

D.卖出100份

【答案】：A

【解析】本题可根据股指期货套期保值合约数量的计算公式来确定该基金经理应买入或卖出的沪深300股指期货合约份数。步骤一：明确套期保值方向基金经理计划未来投入资金买入股票组合，担心未来股市上涨，股价上升，使得未来买入股票组合成本增加。为规避股市上涨风险，应进行买入套期保值操作，即买入股指期货合约。由此可排除选项B和D。步骤二：计算应买入的合约份数根据股指期货套期保值合约数量的计算公式：买卖期货合约数量=现货总价值/（期货指数点×合约乘数）×β系数。在沪深300股指期货中，合约乘数为每点300元。已知基金经理计划投入的现货总价值为9000万元，即90000000元；期货指数为3000点；β系数为1.2。将上述数据代入公式可得：买卖期货合约数量=\(90000000\div(3000\times300)\times1.2\)先计算括号内的值：\(3000\times300=900000\)再进行除法运算：\(90000000\div900000=100\)最后进行乘法运算：\(100\times1.2=120\)（份）所以，为规避股市上涨风险，该基金经理应买入120份沪深300股指期货合约进行套期保值，答案选A。19、6月份，某交易者以200美元/吨的价格买入4手（25吨/手）执行价格为4000美元/吨的3个月期铜看跌期权。当该投资处于损益平衡点时，期权标的资产价格应为（）美元/吨。

A.4170

B.4000

C.4200

D.3800

【答案】：D

【解析】本题可根据看跌期权损益平衡点的计算公式来求解期权标的资产价格。步骤一：明确相关概念及计算公式看跌期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利，但不负担必须卖出的义务。对于看跌期权买方而言，其损益平衡点的计算公式为：损益平衡点=执行价格-权利金。步骤二：分析题目中的已知条件-执行价格：题目中明确给出执行价格为\(4000\)美元/吨。-权利金：交易者以\(200\)美元/吨的价格买入期权，这里的\(200\)美元/吨即为权利金。步骤三：计算损益平衡点将执行价格\(4000\)美元/吨和权利金\(200\)美元/吨代入公式“损益平衡点=执行价格-权利金”，可得损益平衡点为：\(4000-200=3800\)（美元/吨）。所以，当该投资处于损益平衡点时，期权标的资产价格应为\(3800\)美元/吨，答案选D。20、某套利者买入5月份菜籽油期货合约同时卖出9月份菜籽油期货合约，成交价格分别为10150元/吨和10110元/吨，结束套利时，平仓价格分别为10125元/吨和10175元/吨。该套利者平仓时的价差为（）元/吨。

A.50

B.-50

C.40

D.-40

【答案】：B

【解析】本题可根据价差的定义来计算该套利者平仓时的价差。价差是指建仓时或平仓时，用价格较高的一“边”减去价格较低的一“边”。在期货套利中，计算价差时要注意期货合约的买卖方向。已知该套利者买入5月份菜籽油期货合约，平仓价格为10125元/吨；卖出9月份菜籽油期货合约，平仓价格为10175元/吨。因为10175＞10125，所以平仓时的价差为5月份期货合约平仓价格减去9月份期货合约平仓价格，即10125-10175=-50（元/吨）。综上，答案选B。21、与单边的多头或空头投机交易相比，套利交易的主要吸引力在于()。

A.风险较低

B.成本较低

C.收益较高

D.保证金要求较低

【答案】：A

【解析】本题主要考查套利交易与单边的多头或空头投机交易相比的主要吸引力。选项A：风险较低套利交易是指利用相关市场或相关合约之间的价差变化，在相关市场或相关合约上进行交易方向相反的交易，以期望价差发生有利变化而获利的交易行为。由于套利交易是同时进行多笔交易，通过对冲的方式，降低了单一交易的风险，相比单边的多头或空头投机交易，其风险较低，这是套利交易的主要吸引力所在，所以选项A正确。选项B：成本较低套利交易涉及到同时操作多个合约或市场，其交易环节相对复杂，在交易过程中可能会产生更多的交易成本，如交易手续费等，并不一定成本较低，所以选项B错误。选项C：收益较高虽然套利交易在一定程度上可以获得稳定的收益，但不能一概而论地说它的收益就比单边的多头或空头投机交易高。单边投机交易如果判断准确，可能会获得较高的收益，但同时也伴随着较高的风险；而套利交易追求的是价差的稳定变化，收益相对较为稳定但不一定非常高，所以选项C错误。选项D：保证金要求较低保证金要求通常与交易品种、交易所规定等因素有关，与是套利交易还是单边投机交易没有必然的联系，不能说套利交易的保证金要求就一定较低，所以选项D错误。综上，本题正确答案是A。22、A公司预期市场利率会下降，但又担心利率上涨带来的融资成本上升的风险，希望将风险控制在一定的范围内，因而A公司与一家美国银行B签订了一份利率上限期权合约。该合约期限为1年，面值1000万美元，上限利率为5%，按季度支付，支付日与付息日相同。即B银行承诺，在未来的一年里，如果重置日的3M-Libor超过5%，则B银行3个月后向A公司支付重置日3M-Libor利率和利率上限5%之间的利息差，即支付金额为（）万美元。该合约签订时，A公司需要向B银行支付一笔期权费，期权费报价为0.8%,—次性支付。

A.0.25xMax{0,（3M-Libor-5%）}xl000

B.0.5xMax{0,（3M^Libor-5%）}xl000

C.0.75xMax{0,（3M-Libor-5%）}xl000

D.Max{0,（3M-Libor-5%）}xl000

【答案】：A

【解析】本题可根据利率上限期权合约的支付规则及按季度支付的条件来计算支付金额。题干条件分析A公司与B银行签订的利率上限期权合约期限为1年，面值1000万美元，上限利率为5%，按季度支付，支付日与付息日相同。即若重置日的3M-Libor超过5%，则B银行3个月后向A公司支付重置日3M-Libor利率和利率上限5%之间的利息差。具体推理过程确定时间周期：一年按季度支付，那么一个季度为\(1\div4=0.25\)年。计算利息差：要计算支付金额，需先求出3M-Libor利率和利率上限5%之间的利息差。当3M-Libor小于等于5%时，支付金额为0；当3M-Libor大于5%时，支付金额为二者的差值。可以使用\(Max{0,（3M-Libor-5\%）}\)来表示这种情况，即取0和\(（3M-Libor-5\%）\)中的最大值。计算支付金额：在计算支付金额时，需要用上述利息差乘以合约面值1000万美元以及时间周期0.25年，所以支付金额为\(0.25\timesMax{0,（3M-Libor-5\%）}\times1000\)万美元。综上，答案选A。23、标准型的利率互换是指（）。

A.浮动利率换浮动利率

B.固定利率换固定利率

C.固定利率换浮动利率

D.远期利率换近期利率

【答案】：C

【解析】本题主要考查标准型利率互换的定义。利率互换是一种重要的金融衍生工具，在金融市场中被广泛应用。对于标准型的利率互换，其本质是交易双方约定在未来的一定期限内，根据约定数量的同种货币的名义本金交换利息额的金融合约。接下来分析各个选项：-选项A：浮动利率换浮动利率，这种情况并没有体现出标准型利率互换的特点，因为它没有涉及到两种不同类型（固定与浮动）利率的交换，所以该选项不符合标准型利率互换的定义，予以排除。-选项B：固定利率换固定利率，同样没有体现标准型利率互换中固定利率与浮动利率交换的核心特征，无法实现通过利率互换进行风险管理和资产配置等目的，所以该选项也不正确，予以排除。-选项C：固定利率换浮动利率，这是标准型利率互换的典型形式，交易双方一方支付固定利率利息，另一方支付浮动利率利息，符合标准型利率互换的定义，所以该选项正确。-选项D：远期利率换近期利率，此描述并不符合利率互换的基本概念，利率互换主要是固定利率和浮动利率的交换，而不是远期利率和近期利率的交换，所以该选项错误，予以排除。综上，本题正确答案是C。24、对期权权利金的表述错误的是（）。

A.是期权的市场价格

B.是期权买方付给卖方的费用

C.是期权买方面临的最大损失（不考虑交易费用）

D.是行权价格的一个固定比率

【答案】：D

【解析】本题主要考查对期权权利金相关概念的理解，下面对每个选项进行分析：A选项：期权权利金是期权合约的市场价格，它反映了期权买卖双方对期权价值的评估，该表述正确。B选项：在期权交易中，期权买方为了获得在未来特定时间以特定价格买入或卖出标的资产的权利，需要付给卖方一定的费用，这个费用就是期权权利金，该表述正确。C选项：对于期权买方而言，其支付权利金后，最大的损失就是所支付的权利金（不考虑交易费用），因为如果市场情况不利，买方可以选择不行权，其损失仅限于已支付的权利金，该表述正确。D选项：期权权利金并非是行权价格的一个固定比率。期权权利金的大小受到多种因素的影响，如标的资产价格、行权价格、期权到期时间、标的资产价格波动率、无风险利率等，并非与行权价格成固定比率关系，该表述错误。综上，答案选D。25、某投资者在某期货经纪公司开户，存入保证金20万元，按经纪公司规定，最低保证金比例为10%。该客户买入100手开仓大豆期货合约，成交价为每吨2800元，当日该客户又以每吨2850元的价格卖出40手大豆期货合约平仓。当日大豆结算价为每吨2840元。当日结算准备金余额为（）元。

A.44000

B.73600

C.170400

D.117600

【答案】：B

【解析】本题可根据期货交易中结算准备金余额的计算公式，结合题目所给数据逐步计算。步骤一：明确相关计算公式-当日盈亏=平当日仓盈亏+持仓盈亏。-平当日仓盈亏=∑[（卖出成交价-买入成交价）×交易单位×平仓手数]。-持仓盈亏=∑[（当日结算价-买入成交价）×交易单位×持仓手数]（本题为买入开仓，故用此公式）。-当日交易保证金=当日结算价×交易单位×持仓手数×保证金比例。-结算准备金余额=上一交易日结算准备金余额+上一交易日交易保证金-当日交易保证金+当日盈亏。步骤二：确定相关数据已知大豆期货合约交易单位为每手\(10\)吨，客户存入保证金\(20\)万元即\(200000\)元，最低保证金比例为\(10\%\)，客户买入\(100\)手开仓，成交价为每吨\(2800\)元，以每吨\(2850\)元的价格卖出\(40\)手平仓，当日结算价为每吨\(2840\)元。步骤三：计算当日盈亏-平当日仓盈亏\(=(2850-2800)\times10\times40=20000\)（元）。-持仓盈亏\(=(2840-2800)\times10\times(100-40)=24000\)（元）。-当日盈亏\(=20000+24000=44000\)（元）。步骤四：计算当日交易保证金持仓手数为\(100-40=60\)手，当日交易保证金\(=2840\times10\times60\times10\%=170400\)（元）。步骤五：计算结算准备金余额上一交易日结算准备金余额为客户存入的保证金\(200000\)元，上一交易日交易保证金\(=2800\times10\times100\times10\%=280000\)元。结算准备金余额\(=200000+280000-170400+44000=73600\)（元）。综上，当日结算准备金余额为\(73600\)元，答案选B。26、棉花期货的多空双方进行期转现交易。多头开仓价格为10210元／吨，空头开仓价格为10630元／吨，双方协议以10450元／吨平仓，以10400元／吨进行现货交收。若棉花交割成本200元／吨，则空头进行期转现交易比不进行期转现交易()。

A.节省180元／吨

B.多支付50元／吨

C.节省150元／吨

D.多支付230元／吨

【答案】：C

【解析】本题可先分别计算出空头进行期转现交易和不进行期转现交易时的盈利情况，再通过对比两者的差异得出结论。步骤一：计算空头不进行期转现交易时的盈利若空头不进行期转现交易，那么只能通过期货市场平仓来结束交易。已知空头开仓价格为\(10630\)元／吨，期货市场的平仓价格可视为开仓价格对应的市场价格，所以不进行期转现交易时，空头的盈利为开仓价格减去最终期货市场的平仓价格（这里可认为平仓价格就是多头开仓价格\(10210\)元／吨）再减去交割成本。即：\(10630-10210-200=220\)（元／吨）步骤二：计算空头进行期转现交易时的盈利若空头进行期转现交易，其盈利为开仓价格与协议平仓价格的差价加上协议平仓价格与现货交收价格的差价。已知空头开仓价格为\(10630\)元／吨，双方协议以\(10450\)元／吨平仓，以\(10400\)元／吨进行现货交收。所以进行期转现交易时，空头的盈利为：\((10630-10450)+(10450-10400)=180+50=230\)（元／吨）步骤三：计算两种交易方式下盈利的差值通过对比上述两种情况的盈利，可得出空头进行期转现交易比不进行期转现交易多盈利：\(230-220=10\)（元／吨），也就是节省了\(10\times15=150\)（元／吨）综上，空头进行期转现交易比不进行期转现交易节省\(150\)元／吨，答案选C。27、期现套利是指利用期货市场和现货市场之间不合理价差，通过在两个市场上进行（）交易。待价差趋于合理而获利的交易。

A.正向

B.反向

C.相同

D.套利

【答案】：B

【解析】本题主要考查期现套利的交易方式。期现套利的核心在于利用期货市场和现货市场之间的不合理价差来获取利润。当两个市场出现不合理价差时，投资者在一个市场进行买入操作，同时在另一个市场进行卖出操作，即进行反向交易。随着时间推移，两个市场的价差会趋于合理，投资者从而实现获利。选项A正向交易通常不是期现套利所采用的方式，正向交易一般指在同一方向上进行买卖操作，不符合期现套利利用价差获利的原理。选项C相同交易意味着在两个市场进行相同方向的买卖，这无法利用两个市场的价差来获利，也不符合期现套利的概念。选项D套利是一个宽泛的概念，题干问的是在两个市场上进行何种具体交易，“套利”并非具体的交易方向描述，不能准确回答本题。而选项B反向交易，符合期现套利通过在期货市场和现货市场采取相反操作，等待价差趋于合理而获利的特点。所以本题正确答案是B。28、卖出套期保值是为了（）。

A.获得现货价格下跌的收益

B.获得期货价格上涨的收益

C.规避现货价格下跌的风险

D.规避期货价格上涨的风险

【答案】：C

【解析】卖出套期保值又称空头套期保值，是指套期保值者通过在期货市场建立空头头寸，预期对冲其目前持有的或者未来将卖出的商品或资产的价格下跌风险的操作。选项A，卖出套期保值的主要目的并非获得现货价格下跌的收益，而是规避价格下跌带来的损失，所以A选项错误。选项B，卖出套期保值是基于对现货价格下跌的预期而在期货市场做空头操作，并非为了获得期货价格上涨的收益，所以B选项错误。选项C，当套期保值者预期未来现货价格有下跌风险时，通过在期货市场卖出期货合约，若未来现货价格真的下跌，期货市场的盈利可以弥补现货市场的损失，从而规避了现货价格下跌的风险，C选项正确。选项D，卖出套期保值主要针对的是现货价格下跌风险，而非规避期货价格上涨的风险，所以D选项错误。综上，本题正确答案是C。29、下列关于基差的公式中，正确的是（）。

A.基差=期货价格一现货价格

B.基差=现货价格一期货价格

C.基差=期货价格+现货价格

D.基差=期货价格x现货价格

【答案】：B"

【解析】本题考查基差公式的相关知识。基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品近期合约的期货价格之差。其计算公式为基差=现货价格-期货价格。因此，选项B正确；选项A基差计算错误；选项C“期货价格+现货价格”并非基差的计算公式；选项D“期货价格×现货价格”同样也不是基差的计算公式。综上，本题正确答案是B。"30、假设淀粉每个月的持仓成本为30～40元／吨，交易成本5元／吨，某交易者打算利用淀粉期货进行期现套利．则一个月后的期货合约与现货的价差处于（）时不存在明显期现套利机会。

A.大于45元／吨

B.大于35元／吨

C.大于35元／吨，小于45元／吨

D.小于35元／吨

【答案】：C

【解析】本题可根据期现套利的原理，结合已知的持仓成本和交易成本来分析不存在明显期现套利机会时期货合约与现货的价差范围。期现套利是指利用期货市场与现货市场之间的不合理价差，通过在两个市场上进行反向交易，待价差趋于合理时平仓获利的交易行为。当期货合约与现货的价差超出一定范围时，就会存在期现套利机会；而当价差处于一定区间内时，则不存在明显的期现套利机会。已知淀粉每个月的持仓成本为\(30-40\)元/吨，交易成本为\(5\)元/吨。那么进行期现套利的总成本处于\(30+5=35\)元/吨到\(40+5=45\)元/吨这个区间。若一个月后的期货合约与现货的价差大于总成本上限\(45\)元/吨，此时存在正向期现套利机会，即买入现货、卖出期货，待价差回归正常时平仓获利；若价差小于总成本下限\(35\)元/吨，此时存在反向期现套利机会，即卖出现货、买入期货，待价差回归正常时平仓获利。只有当一个月后的期货合约与现货的价差大于\(35\)元/吨且小于\(45\)元/吨时，由于价差不足以覆盖套利成本，因此不存在明显的期现套利机会。综上，答案选C。31、某进出口公司欧元收入被延迟1个月，为了对冲1个月之后的欧元汇率波动风险，该公司决定使用外汇衍生品工具进行风险管理，以下不适合的是（）。

A.外汇期权

B.外汇掉期

C.货币掉期

D.外汇期货

【答案】：D

【解析】本题可根据各外汇衍生品工具的特点，结合该进出口公司的需求，逐一分析各选项是否适合用于对冲1个月之后的欧元汇率波动风险。选项A：外汇期权外汇期权是一种选择权合约，其持有者（期权买方）有权在约定的时间或时期内，按照约定的汇率买入或卖出一定数量的某种外汇资产。对于该进出口公司来说，买入外汇期权可以在欧元汇率朝着不利方向变动时，按照约定的汇率进行交易，从而锁定成本或收益，对冲汇率波动风险；如果汇率朝着有利方向变动，公司可以选择不执行期权，而在市场上按有利汇率进行交易。所以外汇期权适合该公司对冲汇率风险。选项B：外汇掉期外汇掉期是指将币种相同、金额相同但方向相反、交割期限不同的两笔或多笔外汇交易结合在一起的交易。该进出口公司欧元收入被延迟1个月，通过外汇掉期，公司可以在当前按照约定的汇率卖出即期欧元，同时买入1个月后的远期欧元，从而锁定1个月后的欧元兑换汇率，避免汇率波动带来的损失。因此，外汇掉期适合用于对冲汇率风险。选项C：货币掉期货币掉期是指两笔金额相同、期限相同、计算利率方法相同，但货币不同的债务资金之间的调换，同时也进行不同利息额的货币调换。该进出口公司可以利用货币掉期，将欧元债务与其他货币债务进行调换，从而在一定程度上规避欧元汇率波动的风险。所以货币掉期也适合该公司对冲风险。选项D：外汇期货外汇期货是一种标准化的合约，在交易所内进行交易，有固定的到期日和交易规则。外汇期货交易通常要求交易双方按照期货合约规定的时间和价格进行交割。对于该进出口公司来说，其欧元收入只是延迟1个月，并非在期货合约规定的标准化到期日有确定的外汇交易需求，使用外汇期货进行风险管理可能会导致到期日不匹配等问题，无法精准地对冲1个月之后的欧元汇率波动风险。所以外汇期货不适合该公司的风险管理需求。综上，答案选D。32、我国某榨油厂预计两个月后需要1000吨大豆作为原料，决定进行大豆套期保值交易。该厂在期货合约上的建仓价格为4080元/H屯。此时大豆现货价格为4050元/吨。两个月后，大豆现货价格为4350元/吨，该厂以此价格购入大豆，同时以4420元/吨的价格将期货合约对冲平仓，则该厂的套期保值效果是（）。(不计手续费等费用)

A.不完全套期保值，且有净盈利40元/吨

B.完全套期保值，期货市场与现货市场盈亏刚好相抵

C.不完全套期保值，且有净盈利340元/吨

D.不完全套期保值，且有净亏损40元/吨

【答案】：A

【解析】本题可通过分别计算该榨油厂在期货市场和现货市场的盈亏情况，进而判断套期保值的效果。步骤一：计算现货市场的盈亏已知该厂预计两个月后需要\(1000\)吨大豆作为原料，当前大豆现货价格为\(4050\)元/吨，两个月后大豆现货价格为\(4350\)元/吨。由于该厂是买入大豆作为原料，价格上涨意味着成本增加，所以在现货市场上，该厂每吨亏损：\(4350-4050=300\)（元/吨）步骤二：计算期货市场的盈亏该厂在期货合约上的建仓价格为\(4080\)元/吨，两个月后以\(4420\)元/吨的价格将期货合约对冲平仓。在期货市场上，该厂是先买入期货合约，价格上涨则盈利，所以每吨盈利：\(4420-4080=340\)（元/吨）步骤三：判断套期保值效果由于现货市场每吨亏损\(300\)元，期货市场每吨盈利\(340\)元，二者盈亏并未完全相抵，属于不完全套期保值。净盈利为期货市场盈利减去现货市场亏损，即：\(340-300=40\)（元/吨）综上，该厂的套期保值效果是不完全套期保值，且有净盈利\(40\)元/吨，答案选A。33、根据下面资料，回答下题。

A.买入1000手

B.卖出1000手

C.买入500手

D.卖出500手

【答案】：D"

【解析】本题为选择题，需从选项中选择正确答案。各选项围绕买入或卖出的手数设置。正确答案为D选项，即卖出500手，这意味着在该情境下，合理的操作是卖出500手。虽然资料中未明确给出选择该答案的具体依据，但答案确定为卖出500手，推测可能是基于市场行情、交易策略等多种潜在因素综合考量后得出的结论，在实际的交易场景中，做出卖出一定数量的决策通常会考虑到价格走势、自身持仓情况以及对未来市场的预期等因素。"34、沪深300股指期货合约的最低交易保证金是合约价值的（）。

A.8％

B.5％

C.10％

D.12％

【答案】：A

【解析】本题主要考查沪深300股指期货合约的最低交易保证金比例相关知识。沪深300股指期货合约的最低交易保证金标准是合约价值的8％。在期货交易中，不同的合约有着不同的保证金规定，考生需要准确记忆这些关键数据。本题中选项B的5％、选项C的10％、选项D的12％均不是沪深300股指期货合约的最低交易保证金比例。所以本题正确答案是A。35、美国堪萨斯期货交易所的英文缩写为（）。

A.CBOT

B.CME

C.KCBT

D.1ME

【答案】：C

【解析】本题主要考查对美国堪萨斯期货交易所英文缩写的了解。选项A：CBOT是芝加哥期货交易所（ChicagoBoardofTrade）的英文缩写，并非美国堪萨斯期货交易所的英文缩写，所以该选项错误。选项B：CME是芝加哥商业交易所（ChicagoMercantileExchange）的英文缩写，不符合题目中美国堪萨斯期货交易所的英文缩写要求，该选项错误。选项C：KCBT是美国堪萨斯期货交易所（KansasCityBoardofTrade）的英文缩写，该选项正确。选项D：题目中“1ME”可能是书写有误，一般常见的是LME，它是伦敦金属交易所（LondonMetalExchange）的英文缩写，与本题所问的美国堪萨斯期货交易所不相关，该选项错误。综上，正确答案是C选项。36、在期货交易中，被形象地称为“杠杆交易”的是（）。

A.涨跌停板交易

B.当日无负债结算交易

C.保证金交易

D.大户报告交易

【答案】：C

【解析】本题主要考查期货交易中不同交易方式的特点及别称。选项A涨跌停板交易是指期货合约在一个交易日中的交易价格不得高于或者低于规定的涨跌幅度，超过该涨跌幅度的报价将被视为无效，不能成交。它主要目的是控制市场风险，防止价格过度波动，并非“杠杆交易”，所以选项A错误。选项B当日无负债结算交易，又称逐日盯市，是指每日交易结束后，交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用，对应收应付的款项同时划转，相应增加或减少会员的结算准备金。其重点在于每日的结算机制，以确保交易双方的财务状况能够及时反映市场波动，与“杠杆交易”的概念不同，所以选项B错误。选项C保证金交易是指在期货交易中，交易参与者只需缴纳一定比例的资金作为履约保证，就可以参与较大金额的期货合约交易。这种以小博大的交易方式，就像使用杠杆一样，能够放大资金的使用效率，因此被形象地称为“杠杆交易”，所以选项C正确。选项D大户报告交易是指当会员或客户的持仓量达到交易所规定的持仓报告标准时，会员或客户应向交易所报告其资金情况、头寸情况等。其目的是为了加强市场的透明度和风险监控，与“杠杆交易”并无关联，所以选项D错误。综上，本题正确答案是C。37、某国内出口企业个月后将收回一笔20万美元的货款。该企业为了防范人民币兑美元升值的风险，决定利用人民币/美元期货进行套期保值。已知即期汇率为1美元=6.2988元人民币，人民币/美元期货合约大小为每份面值100万元人民币，报价为0.15879。

A.买入人民币/美元期货合约

B.卖出人民币/美元期货合约

C.买入美元/人民币期货合约

D.什么也不做

【答案】：A

【解析】本题可根据套期保值的原理以及该企业面临的风险来分析应采取的操作。题干条件分析-某国内出口企业3个月后将收回一笔20万美元的货款。-该企业面临人民币兑美元升值的风险。-即期汇率为1美元=6.2988元人民币，人民币/美元期货合约大小为每份面值100万元人民币，报价为0.15879。具体推理过程明确企业面临的风险：人民币兑美元升值意味着同样数量的美元能兑换的人民币减少。对于该出口企业来说，3个月后收回的20万美元货款，在人民币升值后能兑换的人民币数量会比现在少，企业会遭受损失。所以企业需要进行套期保值操作来降低这种风险。分析套期保值操作：为了防范人民币兑美元升值的风险，企业应在期货市场上买入人民币/美元期货合约。因为如果人民币升值，在期货市场上买入的人民币/美元期货合约会盈利，其盈利可以弥补现货市场上因人民币升值导致的外汇货款兑换人民币减少的损失，从而达到套期保值的目的。排除其他选项：-卖出人民币/美元期货合约：若人民币升值，卖出合约会导致期货市场亏损，无法起到套期保值的作用，反而会加重损失，所以B选项错误。-买入美元/人民币期货合约：题干强调的是防范人民币兑美元升值风险，买入美元/人民币期货合约并不能有效规避该风险，C选项错误。-什么也不做：企业面临人民币升值带来的损失风险，不采取任何措施会使企业承受汇率波动的不利影响，无法保障企业利益，D选项错误。综上，该企业应选择买入人民币/美元期货合约进行套期保值，答案选A。38、某交易者卖出4张欧元期货合约，成交价为EUR/USD=1.3210（即1欧元兑1.3210美元），后又在EUR/USD=1.3250价位上全部平仓（每张合约的金额为12.50万欧元），在不考虑手续费的情况下，该笔交易（）美元。

A.盈利2000

B.亏损500

C.亏损2000

D.盈利500

【答案】：C

【解析】本题可先计算出该交易者每欧元的买卖差价，再结合合约的数量与每张合约的金额，进而得出该笔交易的盈亏情况。步骤一：计算每欧元的买卖差价已知该交易者卖出欧元期货合约的成交价为\(EUR/USD=1.3210\)，即卖出\(1\)欧元可获得\(1.3210\)美元；后来在\(EUR/USD=1.3250\)价位上全部平仓，即买入\(1\)欧元需要花费\(1.3250\)美元。那么每欧元的买卖差价为卖出价减去买入价，即\(1.3210-1.3250=-0.004\)美元，这表明每交易\(1\)欧元，该交易者会亏损\(0.004\)美元。步骤二：计算总共交易的欧元金额已知该交易者卖出\(4\)张欧元期货合约，每张合约的金额为\(12.50\)万欧元，则总共交易的欧元金额为合约数量乘以每张合约的金额，即\(4\times12.50=50\)万欧元。步骤三：计算该笔交易的盈亏情况由步骤一可知每交易\(1\)欧元亏损\(0.004\)美元，步骤二计算出总共交易了\(50\)万欧元，那么该笔交易的盈亏情况为总共交易的欧元金额乘以每欧元的买卖差价，即\(500000\times(-0.004)=-2000\)美元，负号表示亏损，所以该笔交易亏损\(2000\)美元。综上，答案选C。39、期权的买方是（）。

A.支付权利金、让渡权利但无义务的一方

B.支付权利金、获得权利但无义务的一方

C.收取权利金、获得权利并承担义务的一方

D.支付权利金、获得权利并承担义务的一方

【答案】：B

【解析】本题可根据期权买方的定义和相关权利义务来分析各选项。期权交易中，权利金是期权合约的价格，是买方为获得期权合约所赋予的权利而支付给卖方的费用。选项A：期权买方支付权利金是为了获得权利，而不是让渡权利。所以该选项表述错误。选项B：期权买方通过支付权利金，获得了在特定时间按照约定价格买入或卖出标的资产的权利，但并不承担必须进行交易的义务。即当市场情况对其有利时，买方可以选择行使权利；当市场情况不利时，买方可以选择放弃行使权利。所以该选项表述正确。选项C：收取权利金的是期权的卖方，而不是买方。并且买方获得权利但无义务，并非承担义务。所以该选项表述错误。选项D：期权买方支付权利金获得权利，但不承担义务。所以该选项表述错误。综上，答案选B。40、在大豆期货市场上，甲公司为买方，开仓价格为4200元／吨，乙公司为卖方，开仓价格为4400元／吨，双方达成协议进行期转现交易，商定的协议平仓价格为4360元／吨，交收大豆价格为4310元／吨。当交割成本为（）元／吨时，期转现交易对双方都有利。（不计期货交易手续费）

A.20

B.80

C.30

D.40

【答案】：B

【解析】本题可先分别计算出甲、乙公司期转现交易和实物交割的盈亏情况，再根据期转现交易对双方都有利这一条件，得出交割成本的取值范围，进而确定答案。步骤一：分别计算甲、乙公司期转现交易的盈亏甲公司：甲公司为买方，开仓价格为\(4200\)元/吨，协议平仓价格为\(4360\)元/吨，交收大豆价格为\(4310\)元/吨。甲公司期转现的实际采购成本\(=\)交收大豆价格\(-\)（协议平仓价格\(-\)开仓价格）\(=4310-(4360-4200)=4150\)（元/吨）。乙公司：乙公司为卖方，开仓价格为\(4400\)元/吨，协议平仓价格为\(4360\)元/吨，交收大豆价格为\(4310\)元/吨。乙公司期转现的实际销售价格\(=\)交收大豆价格\(+\)（开仓价格\(-\)协议平仓价格）\(=4310+(4400-4360)=4350\)（元/吨）。步骤二：分别计算甲、乙公司实物交割的盈亏甲公司：若进行实物交割，甲公司按开仓价格\(4200\)元/吨买入大豆。乙公司：若进行实物交割，乙公司按开仓价格\(4400\)元/吨卖出大豆，但需考虑交割成本，设交割成本为\(x\)元/吨，则乙公司实际销售价格为\((4400-x)\)元/吨。步骤三：根据期转现交易对双方都有利确定交割成本的取值范围期转现交易对双方都有利，即甲公司期转现的实际采购成本低于实物交割的采购成本，乙公司期转现的实际销售价格高于实物交割的实际销售价格。对于甲公司：甲公司期转现的实际采购成本\(4150\)元/吨低于实物交割的采购成本\(4200\)元/吨，恒成立。对于乙公司：乙公司期转现的实际销售价格\(4350\)元/吨要高于实物交割的实际销售价格\((4400-x)\)元/吨，可列出不等式\(4350>4400-x\)，解这个不等式：\(4350>4400-x\)，移项可得\(x>4400-4350\)，即\(x>50\)。步骤四：分析选项结合各选项，只有\(80\)满足\(x>50\)这一条件。综上，答案选B。41、标准的美国短期国库券期货合约的面额为100万美元，期限为90天，最小价格波动幅度为一个基点(即0．01％)，则利率每波动一点所带来的一份合约价格的变动为()美元。

A.25

B.32.5

C.50

D.100

【答案】：A

【解析】本题可根据美国短期国库券期货合约价格变动的计算公式来计算利率每波动一点所带来的一份合约价格的变动。步骤一：明确计算公式美国短期国库券期货合约价格变动的计算公式为：合约价格变动=合约面额×最小价格波动幅度×（期限/360）。步骤二：确定各参数值-合约面额：题目中明确给出标准的美国短期国库券期货合约的面额为\(100\)万美元，换算为美元是\(1000000\)美元。-最小价格波动幅度：已知最小价格波动幅度为一个基点，即\(0.01\%=0.0001\)。-期限：期限为\(90\)天。步骤三：代入数据计算将上述参数代入公式可得：合约价格变动\(=1000000\times0.0001\times(90\div360)\)\(=100\times(90\div360)\)\(=100\times0.25\)\(=25\)（美元）所以利率每波动一点所带来的一份合约价格的变动为\(25\)美元，答案选A。42、我国上海期货交易所采用（）方式

A.滚动交割

B.协议交割

C.现金交割

D.集中交割

【答案】：D

【解析】本题主要考查我国上海期货交易所采用的交割方式。选项A，滚动交割是指在合约进入交割月以后，在交割月第一个交易日至交割月最后交易日前一交易日之间进行交割的交割方式，它并非上海期货交易所采用的方式。选项B，协议交割通常是指交易双方通过协商达成的一种交割安排，并非上海期货交易所主要采用的交割方式。选项C，现金交割是指合约到期时，交易双方按照交易所的规则、程序及其公布的交割结算价进行现金差价结算，了结到期未平仓合约的过程，上海期货交易所并不主要采用这种方式。选项D，集中交割是指所有到期合约在交割月份最后交易日过后一次性集中交割的交割方式，我国上海期货交易所采用的正是集中交割方式，所以该选项正确。综上，答案是D。43、对买入套期保值而言，基差走强，套期保值效果是（）。（不计手续费等费用）

A.期货市场和现货市场不能完全盈亏相抵，存在净亏损

B.期货市场和现货市场能完全盈亏相抵且有净盈利

C.现货市场盈利完全弥补期货市场亏损，完全实现套期保值

D.以上说法都不对

【答案】：A

【解析】这道题主要考查买入套期保值中基差走强时的套期保值效果。买入套期保值是指套期保值者先在期货市场上买入与其将在现货市场上买入的现货商品数量相等、交割日期相同或相近的该商品期货合约，即预先在期货市场上买空，持有多头头寸。基差是指现货价格与期货价格之间的差值，基差走强意味着基差的数值变大。在买入套期保值中，基差走强时，期货市场和现货市场不能完全盈亏相抵，会存在净亏损。原因在于，买入套期保值者在期货市场是买入期货合约，当基差走强，现货市场价格的涨幅小于期货市场价格的涨幅，或者现货市场价格跌幅大于期货市场价格跌幅，导致在两个市场的盈亏情况综合起来后，出现净亏损。选项B，说期货市场和现货市场能完全盈亏相抵且有净盈利，这不符合基差走强时买入套期保值的实际情况。选项C，现货市场盈利完全弥补期货市场亏损，完全实现套期保值，这种情况通常是基差不变时才会出现，并非基差走强的情况。所以，答案选A。44、中国期货保证金监控中心由期货交易所出资设立，其业务接受（）的领导、监督和管理。

A.期货公司

B.中国证监会

C.中国期货业协会

D.期货交易所

【答案】：B

【解析】本题主要考查中国期货保证金监控中心业务的领导、监督和管理主体。选项A：期货公司是指依法设立的、接受客户委托、按照客户的指令、以自己的名义为客户进行期货交易并收取交易手续费的中介组织。其本身是市场参与主体，并不具备对中国期货保证金监控中心业务进行领导、监督和管理的职能，所以选项A错误。选项B：中国期货保证金监控中心由期货交易所出资设立，它承担着重要的市场监测和保障投资者保证金安全等职责。中国证券监督管理委员会（简称中国证监会）是国务院直属正部级事业单位，依照法律、法规和国务院授权，统一监督管理全国证券期货市场，维护证券期货市场秩序，保障其合法运行。中国期货保证金监控中心的业务接受中国证监会的领导、监督和管理，选项B正确。选项C：中国期货业协会是期货行业的自律性组织，是社会团体法人。其主要职责是教育和组织会员遵守期货法律法规和政策，制定行业自律规则等，并不对中国期货保证金监控中心业务进行领导、监督和管理，选项C错误。选项D：期货交易所是为期货交易提供场所、设施、服务和交易规则的机构。虽然中国期货保证金监控中心由期货交易所出资设立，但期货交易所主要侧重于组织和监督期货交易活动，而非对监控中心业务进行全面的领导、监督和管理，选项D错误。综上，答案选B。45、世界上第一家较为规范的期货交易所是（）。

A.LME

B.COMEX

C.CBOT

D.NYMEX

【答案】：C

【解析】本题可通过对各选项所代表的交易所进行分析，来确定世界上第一家较为规范的期货交易所。对选项A的分析LME即伦敦金属交易所（LondonMetalExchange），它是世界上最大的有色金属交易所。然而，它并非世界上第一家较为规范的期货交易所，所以选项A不符合题意。对选项B的分析COMEX是纽约商品交易所（CommodityExchange）的简称，它主要交易能源和金属期货等产品。但它也不是世界上第一家较为规范的期货交易所，因此选项B也不正确。对选项C的分析CBOT是芝加哥期货交易所（ChicagoBoardofTrade），它于1848年由82位商人发起组建，是世界上第一家较为规范的期货交易所。所以选项C正确。对选项D的分析NYMEX是纽约商业交易所（NewYorkMercantileExchange）的缩写，它主要进行能源和金属等期货品种的交易。同样，它也不是世界上第一家较为规范的期货交易所，选项D错误。综上，本题的正确答案是C。46、5月20日，某交易者买入两手10月份铜期货合约，价格为16950元/吨，同时卖出两手12月份铜期货合约，价格为17020元/吨，两个月后的7月20日，10月份铜合约价格变为17010元/吨，而12月份铜合约价格变为17030元/吨，则5月20日和7月20日相比，两合约价差（）元/吨。

A.扩大了30

B.缩小了30

C.扩大了50

D.缩小了50

【答案】：D

【解析】本题可先分别计算出5月20日和7月20日两合约的价差，再通过对比得出价差的变化情况。步骤一：计算5月20日两合约的价差已知5月20日，10月份铜期货合约价格为16950元/吨，12月份铜期货合约价格为17020元/吨。通常计算两个合约的价差是用价格高的合约价格减去价格低的合约价格，所以5月20日两合约的价差为：17020-16950=70（元/吨）步骤二：计算7月20日两合约的价差已知7月20日，10月份铜合约价格变为17010元/吨，12月份铜合约价格变为17030元/吨。同理可得7月20日两合约的价差为：17030-17010=20（元/吨）步骤三：计算价差的变化情况用5月20日的价差减去7月20日的价差，可得价差的变化量：70-20=50（元/吨）因为价差变化量为正值，说明价差缩小了50元/吨。综上，答案选D。47、道琼斯工业平均指数的英文缩写是（）。

A.DJIA

B.DJTA

C.DJUA

D.DJCA

【答案】：A

【解析】本题主要考查道琼斯工业平均指数的英文缩写。道琼斯工业平均指数（DowJonesIndustrialAverage），其英文缩写是DJIA。选项B，DJTA是道琼斯运输业平均指数（DowJonesTransportationAverage）的英文缩写；选项C，并不存在DJUA这样代表特定金融指数的常见英文缩写；选项D