基于哈佛分析框架的红日药业财务分析

摘要近年来，随着经济和社会的不断发展以及医疗体系的逐步完善，人口老龄化的加剧，以及核污染水的排放，国家对医疗卫生的投资越来越多，医药产业的规模也越来越大。医药行业的市场环境逐渐发生变化，企业间的竞争也日趋激烈。红日药业这几年发展的很快，但它的盈利水平却出现了很大的波动，而且财务情况也很忽上忽下。在目前这个激烈的市场竞争环境下，为了增强红日药业的竞争力，我们将运用哈佛模型来对红日药业的财务进行实证研究，以期发现企业在发展中遇到的一些问题，并给出相应的解决方案。关键词：医药制造业哈佛分析框架财务分析AbstractInrecentyears,withthecontinuousdevelopmentoftheeconomyandsociety,aswellasthegradualimprovementofthemedicalsystem,theintensificationofpopulationaging,andthedischargeofnuclearcontaminatedwater,thecountryhasinvestedmoreandmoreinmedicalandhealthcare,andthescaleofthepharmaceuticalindustryhasalsogrown.Meanwhile,RedSunPharmaceuticalhasdevelopedrapidlyinrecentyears,butitsprofitabilityhasfluctuatedgreatly,anditsfinancialsituationhasalsofluctuated.Inthecurrentfiercelycompetitivemarketenvironment,inordertoenhancethecompetitivenessofHongriPharmaceutical,wewillusetheHarvardmodeltoconductempiricalresearchonthefinanceofHongriPharmaceutical,inordertoidentifysomeproblemsencounteredbytheenterpriseindevelopmentandprovidecorrespondingsolutions.Keywords:PharmaceuticalIndustry;HarvardAnalyticFramework;Financialanalysis目录1绪论 财务分析方法概述2.1传统财务分析理论传统的财务分析，主要是根据公司的财务报告及其它有关信息，来分析、评估公司的经营业绩及财务状况。

主要关注点为资产规模及分布，负债的水平及结构，权益结构及变化原因，不同利润的形成原因，利润的构成要素及变化趋势。这些都是为了让经营者管理层了解公司整体的发展情况，但难以辅助管理者进行日常的经营决策，更无法有效指导改善业务和实现预算目标。就拿财务数据本身进行分析，可能无法看到业务更深层次，无法预警经营可能发生的问题。2.2哈佛分析框架哈佛分析框架，是由哈佛大学的商学院和公共行政学院合作研发出来的，旨在解决经营和组织中的问题。它的历史可以追溯到20世纪，那时哈佛大学商学院的教授EltonMayo在与人类学家FritzRoethlisberger的研究中，发现了工作环境对工作绩效的影响。这启发了他们开始注意到一个组织中的许多元素，如领导风格、威权主义等等。哈佛分析框架已成为解决问题的有用工具，并在各个领域得到了广泛应用，哈佛分析框架在各行各业都用着重要地位，是因为它具有不少优点。哈佛分析框架，包括四个分析。哈佛理论框架下的财务报告分析是以战略分析为开始，公司战略引领着业务发展。以战略分析为基础的会计分析，其主要目标是能真实地反映企业的经营状况，是业务的体现。财务分析的目的就是利用财务资料对企业的现状与过往表现进行评估。前景分析主要是对企业的将来进行预测，在战略分析、会计分析和财务分析的基础上，对企业进行合理的预测，为企业的战略制定提供决策依据。2.3传统财务分析和哈佛分析框架比较哈佛分析框架的四模块分析比起传统分析方法更在于使得分析者跳出单纯的财务报表框架，用更深层次的想法去更全面完整了解企业的财务数据以及变化后的原因。哈佛分析框架是借助企业会计信息系统对企业活动做出的反应，为了使企业财务分析更加完整全面就必须了解背后所隐藏的现实情况，包括企业所处的商业环境与战略，而不是传统财务分析那样，太在乎于数据本身，不考虑非财务因素对企业造成的影响。哈佛分析框架具有以下优点：（1）高度前瞻性：哈佛的分析框架是一个系统性的分析方式，从多个角度对问题进行分析，这些角度相互独立又相互影响，不仅涉及已发生的，还考虑企业未来发展情况。不像传统分析方法只能根据已有的数据分析当下和已经发生的问题，不能展望未来的财务发展状况如何。（2）完整严谨实用性强：哈佛分析框架具有很强的可操作性，更注重分析的全面性，在思考和决策过程中可以根据不同情况进行灵活调整，利用四个模块相互配合，使其完整严谨全面。它还能够迅速识别问题，并从问题的各个角度进行分析和解决，快速地找到最合适的解决方案。同时，哈佛分析框架还能够根据公司的特点进行定制化应用，以适应不同的情况。3基于哈佛分析框架的红日药业财务分析本章主要通过哈佛分析框架对红日药业进行财务分析，首先介绍红日药业，再根据哈佛分析框架的整体思路，从战略分析、会计分析、财务分析、前景分析等四个方面进行分析，为后文的原因及问题分析打下基础。3.1红日药业简介天津红日药业股份有限公司（简称“红日药业”），公司于1996年创立，并于2009年在国内第一家创业板上市.公司经营范围包括六个方面：中药配方颗粒和饮片，成品药，原辅料，医疗设备，健康服务，智慧医药供应链。近年来，公司获得了“国家高新技术企业”、“国家技术创新示范企业”、“天津市科技进步一等奖”等诸多荣誉。名列“中国制药行业100强”42名和“100强中药企业15名”的称号。其中产品血必净注射液是红日药业的自主知识产权的核心产品，经过上市后十余年的循证研究，对血必净能有效减少重症肺炎死亡率8.8%的文章，已在《重症医学》杂志上发表，其疗效得到了世界知名专家的认同。在新冠肺炎治疗过程中，血必净素具有明显的临床效果，被选入了“三药三方”，并被多个版本的新型冠状病毒治疗方案推向全球。3.2红日药业战略分析无论在各行各业都要关注外部宏观环境，只有更多的关注外部宏观环境对整个行业乃至企业的影响，才能避开困扰，抓住风口的时代趋势，顺应这些方向上的事情，企业的生存才能持续。所以关注外部环境因素尤为重要，本节所采用PEST模型来对红日药业医药行业进行宏观外部环境进行分析。3.2.1企业宏观环境分析（1）政治环境分析政治和法律环境包括一个国家或地区的政策、制度、法律法规对行业和企业有着重大影响。2024年到来，我国医药产业将会出台五项开年新政，这既是对行业的监管与规范，更是对整个制药产业的发展提出了明确的方向。首先，是《药品经营和使用质量监督管理办法》的颁布，随后是《国家医保药品目录(2023)》、《药品标准管理办法》、《特殊医学用途配方食品注册管理办法》的修改。这一系列政策的出台，必将对我国医药业产生深远的影响，推动整个医药产业向高水平发展。（2）经济环境分析经济环境是影响企业的经济活动的各式各样条件或因素。根据国家统计局于2024年1月17日公布的新数据，我们的个人可支配收入大幅提高。特别是，在扣除价格因素后，实际收入增长了6.1%，达到了39218元。虽然面对通货膨胀、生活费用上涨等种种困难，但这种增长态势显示，我们的国民经济仍在稳步发展。再对这些数据进行细分，就可以看出各区域之间的收入差距。城市居民人均可支配收入为51821元，同比增长5.1%，表明城市居民在就业、投资、消费等各领域都有较好的发展。而农民的收入虽然比较低，但是在剔除价格因素后，其人均可支配收入却出现了7.6%的真实增长，这充分说明了在农业农村现代化过程中，农民增加收入的潜力与付出的努力。随着人均可支配收入的提升，越来越多的年轻人加入了健康养生，一线城市尤为明显，当代年轻人的养生需求正在提升，药食同源的中医药赛道呈阶段性上升趋势，后疫情时代89％的消费者都愿意购买产品中含有“功能性健康成分”的商品。（3）社会和文化环境分析社会和文化环境包括居住、工作生活的场地以及他们的风俗习惯、信仰价值观、生活文化等。2024年1月17日，国家统计局隆重地向全国乃至全世界的公众宣布了我国到2023年底的人口最新数据。这一重要时刻标志着国家人口统计工作的结束，也预示着对未来人口发展趋势的深入分析和预测。其中不含港澳台及外国人，总人口140967万，较年初减少208万，其中新生儿902万，死亡人数1110万。新生儿数量有所减少，但死亡率有所增加，并且总数已经连续两年下滑。随着以人口著称的亚洲各国开始逐渐老龄化，随着我国老龄人口的不断增加，老年人的生活水平也在不断提高。据专家预计，在不久的将来，我们将进入老龄社会。图3.12000-2030年中国65岁人口预测图我国新生儿的减少，老龄化的增多，给社会保障和服务体系带来了巨大的压力，从医药行业医疗服务来看，老年人普遍存在带病生存，甚至多病生共存，多病共患这个问题。据调查，75％的老年人都患有一种及以上慢性病，就诊率也是总人口平均水平的2.1倍，住院率是平均水平的2.4倍，老年人的医药费用是平均水平的4倍左右。所以人口老龄化带来了严重的养老和医疗压力。压力与机遇并存，全球人口老龄化加经济复苏将推动医药行业持续影响。（4）技术环境分析红日药业应要有高新技术、工艺技术和基础研究的突破性进展。在移动互联网和5G的迅猛发展下，“互联网+医疗”这一领域的技术创新将会是当前制药产业的最新发展趋势，通过互联网就能有效解决群众看病难的医疗需求问题。随着国家大力推广医疗领域的发展，使得互联网+医疗体系逐渐完善，未来越来越好，还是具备很大的发展潜力。主要包含在线问诊、健康咨询、居家健康管理、基础病慢性病药品销售及配送等。3.2.2企业内部环境分析本文主要采用SWOT分析法来对红日药业进行环境分析，主要用来确认自身的竞争力、竞争力的弱点、机会与威胁。从而使企业战略与内部资源和外部环境相结合，为企业未来的发展找到思路。（1）优势第一，经营模式完善。红日药业的经营模式十分完善，其经营模式以药品研发为核心，充分利用药品研发、生产、销售以及国际市场开发等方面的优势，以及其他多元化的业务，为公司创造了可持续的经营空间。第二，业务规模大。红日药业的业务规模非常大，其产品出口到全球绝大部分和地区，其市场份额也不断提升，在行业市场上有着不错品牌声誉，为投资者们提供了良好的产品。第三，技术优势明显。红日药业在行业竞争中颇具优势，如血必净注射液。技术创新一直是医药行业最重要的优势之一。当前，随着生物技术和信息技术的不断推动，医药技术水平也在不断提高，从而提高企业在市场上的竞争力。（2）劣势第一，市场竞争压力大。当前，随着市场竞争日趋激烈，药企的市场份额和利润空间日益缩小，需要花费更多的精力与资金来争夺市场的竞争优势。第二，。物价上涨，成本上升。由于医保费用的上涨，加上国家对药价的控制，医药公司的药价一直在下跌。第三，药物研究开发存在很大的风险。药物开发是一项高投入、高风险、低成功率的行业，一旦药物开发失败，将给企业带来巨大的财务压力和信誉风险。（3）机会市场机会：随着人民生活水平的改善和健康意识的不断提高，市场需求逐步增加。此外，各种新技术的不断出现，5G时代的到来，也为药企提供更多的市场机会和发展空间。政策机会：近年来，我国对医药产业的关注，以及政府对卫生事业的持续投资，为制药企业带来了更大的发展机遇。比如，国家对新药的研究与开发、改进、提高产品质量与效率、降低研究费用等。（4）威胁政策风险：政策变化带来的潜在风险是政策风险。比如，政策具有降低药价、修改批准上市程序等的潜在风险，以及对今后操作和程序的法规的不确定性。市场风险：随着科技的发展，尤其是网络时代的到来，医药企业面临着巨大的市场风险。研发风险：由于药物开发过程漫长、成本高、成功率低，所以制药企业在开发过程中投入较大，风险较大。3.3红日药业会计分析3.3.1存货分析财务报表中存货，即只要企业产品从开始生产到客户未验收即未确认收入之前，所有前期的投入都计入存货科目。存货项目2022年2021年2020年2019年2018年存货期末账面价值22.1413.0514.178.9226.390资产总计126.6116.1101.884.2774.84存货周转率（次）1.5982.3712.4422.1032.074周转天数225.3151.8147.4171.2173.6表3.12018-2022年红日药业存货周转情况表（单位：亿元）（数据来源：东方财富网）从表3.1可以看出，存货期末账面价值在连年上升，2022年甚至是2018年的3倍不止，，而公司存货周转率不断降低则从2020年的2.442降到了2022年的1.598。对此现象进行了分析，其原因是公司库存成本过高，库存周转率降低，同时由于要构建中药生产和销售的产业链，大量种植中草药，而中草药的成长周期比较漫长，可能要2-3年，企业将其纳入库存。3.3.2研发支出分析研发支出是指企业为了研究和开发某个项目而支付的费用，它代表了企业为了创新和发展而进行的投入，更是为了未来的发展和增长进行的努力。表3.22018年-2022年红日药业研发支出数据（单位：亿元）数据2022年2021年2020年2019年2018年研发支出2.6122.4072.6342.3962.052营业总成本59.1866.3057.8043.7636.12总成本中研发支出占比（％）4.413.634.565.485.68（数据来源：东方财富网）从以上数据不难发现，红日药业研发创新方面还需加强，尽管五年来出现了上下浮动，但总体呈上升趋势。但如果跟同行业相比研发创新方面是还待加强的。在疫情期间，红日药业积极研发药物“血必净注射液”，因效果得到专家肯定，使入选成为抗疫药物，体验出红日药业逐步注重创新以及研发任务。3.3.3收入与费用分析表3.32020年-2022年红日药业利润表核心数据（单位：亿元）利润表2022年2021年2020年2019年2018年一、营业总收入66.5076.7164.8850.0342.24二、营业总成本59.1866.3057.8043.7636.12其中：营业成本28.1132.2728.2016.1012.25税金及附加6172万7644万5715万6117万6325万销售费用23.2026.1622.1321.0618.06管理费用4.3534.5074.5084.1553.826研发费用2.3672.0341.8021.8251.420财务费用5353万5646万5928万81.50万-600.3万投资收益315.9万-2298万202.1万1704万674.1万资产处置损益5111-286.8万3.288万1.337万-6.955资产减值损失-479.7万-8782万-3961万-1.522-3.369信用减值损失-7941万-8885万-7198万-28910其他收益6157万3692万5528万2076万1028万三、营业利润7.1258.7526.5414.8322.916加：营业外收入4146万1454万6487万3684万6931万减：营业外支出3761万3556万3557万3265万3685万四、利润总额7.1648.5426.8344.8443.241减：所得税费用9540万1.8331.2377600万1.081五、净利润6.2106.71095.5974.0842.159（数据来源：东方财富网）从成本费用结构分析，红日医药公司的核心成本是经营成本，2022年企业营业成本总额为28.11亿元，占企业营业总成本的比例为47.5%，说明红日药业对于上游成本的议价能力较弱，企业受上游价格波动的影响较为敏感。从期间费用项目来看，公司管理费用较低，说明企业对于内部的管理能力较强。公司对于期间费用的管控能力较为出色。但财务费用从2019年的81.50万涨幅到2020年的5928万，自此一直保持五千万以上，说明资金紧张，借新还旧，财务费用主要做利息净支出，如果财务费用跟净利润比值大于1，说明公司财务费用影响了利润，企业可以通过优化资金结构，降低借款比例，减少应收账款和存货，关注融资渠道等减少财务费用。从利润表项目来看，企业的营业收入由2018年的42.24亿元增至2021年的7671亿元再到2022年66.50亿元，企业主营业务的创收能力提升又下降。从盈利能力来看，在利润方面，2021年公司实现了6.7109亿元的利润，至2022年的6.210亿元的亏损，这主要是因为公司的营业收入减少，综合毛利率有所下降。3.4红日药业财务分析3.4.1偿债能力分析偿债能力，是指一家公司对其所负的债务的偿还程度。表3.42018-2022年红日药业偿债能力数据分析偿债能力2022年2021年2020年2019年2018年资产负债率％33.1531.4927.3916.0912.13权益系数1.4961.4601.3771.1921.138流动比率2.7583.3072.4423.5104.675产权比率0.4960.4600.3770.1920.138现金流量比率0.2780.1900.0840.1750.464经营净现金流0.1120.0510.0300.0430.092（数据来源：东方财富网）从表3.4可以看出，红日药业资产负债率由原来2018年的12.132升至2022年33.15，每年都在上升，但整体水平较低，2022年企业资产负债率达到了33.15%，公司举债力度逐年提升，因为只有资产负债率越低，企业偿债越有保障，越安全，一般来说40％-60％之间最好。从现金流量比率来看，企业直接偿付流动负债的能力，总体来说在上升，现金比率越强，企业偿还借款能力越强，但远不及2018年的0.464，但2022年0.278大于0.2，总体还款能力还行。从流动比率来看，公司的流动比总体上是在降低，5年内都在1以上，2是较为合适的，愈大愈好，表示公司有充足的流动资产来偿付其流动负债。综上所述，该公司的偿债能力较强。3.4.2盈利能力分析盈利能力是企业在进行生产经营活动时，所取得的利润以及资本增值的能力。表3.52018-2022年红日药业盈利能力数据分析盈利能力2022年2021年2020年2019年2018年净资产收益率（加权）％7.723.29净资产收益率（扣非/加权）7.119.087.265.882.67总资产收益率（加权）25.132.90毛利率57.7357.9356.5467.8271.01净利率9.348.758.638.165.11（数据来源：东方财富网）从表3.5来看，红日药业的毛利率由原来2018年的71.01下降至2022年的57.73，虽然中间有回升，但整体是下降趋势。而净利率五年来一直上升，高净利率说明企业能够在销售产品时更有效的控制成本和费用，代表企业盈利能力强。企业但2022年毛利率下降，净利率上升，这两个指标都是越高越好，实现更高的盈利，提高盈利能力。2021年的上升有可能是受疫情的影响，使得公司业务开展更为广泛。2022年是红日药业自从2019年以来首次出现营收净利润双降，在未来几年，红日药业要抓住机会，积极采取措施稳定继续提高盈利能力。3.4.3营运能力分析营运能力是指公司对资金的有效使用，提高公司的资金利用率，可以提高公司的利润。表3.62018-2022年营运能力数据分析营运能力2022年2021年2020年2019年2018年总资产周转天数（天）656.8511.3516.2572.4635.5存货周转天数225.3151.8147.4171.2173.6应收账款周转天数188.1145.0130.5139.9152.8总资产周转率0.5480.7040.6970.6290.567存货周转率1.5982.3712.4422.1032.074应收账款周转率1.9132.4832.7592.5732.357（数据来源：东方财富网）应收账款的周转率连续下降，这可能表明公司在收款管理方面面临挑战，可能存在收款困难。一般来说，周转率越高越好，表明企业收账速度快，资产管理能力强。存货周转率从2020年开始也是连年下降，说明出库存管理效率降低，存货过多，影响资产的流动性，同时可能有销售困难、生产过剩等问题。从总资产周转率来看，公司总资产周转率由2018年0.567增至2021年0.704，再降到2022年0.548来看，总资产周转率变低，如果低于1，主要是企业的经营模式相关，也说明管理系统提升的空间非常大。3.4.4发展能力分析发展能力是指企业未来可能的前景，发展能力越强，前景越好。表3.72018-2022年发展能力数据分析发展能力指标2022年2021年2020年2019年2018年营业总收入（亿元）66.5076.7164.8850.0342.24毛利润38.3944.4436.6833.9329.99归属净利润6.24426.8735.7344.0252.108扣非净利润5.7076.7825.0643.8671.712营业总收入同比增长（%）-13.3018.2229.6918.4425.19归属净利润用比增长-9.1919.8742.4590.96-53.46扣非净利润同比增长-15.8533.9230.97125.81-57.46营业总收入滚动环比增长-6.135.576.204.315.21归属净利润滚动环比增长19.8712.4318.1352.58-54.48扣非净利润滚动环比增长22.4215.5420.4162.90-57.73（数据来源：东方财富网）从图3.7中可以看出，红日药业营业总收入从2018年的42.24连续上升五年后到22年的76.71开始下降至2022年的66.50，营业总收入同比增长率下降至-13.30，说明2022年因为产品销售量下滑，导致销售收入减少，其针对新冠研发的药物也因受到市场竞争对手的影响因素，导致销售收入减少，也受到行业监管政策变化、价格管制等影响。总之，2022年总体在下降，表面企业的经营状况跟往年相比不好，在市场上没有太强的竞争力。3.5红日药业前景分析3.5.1公司前景分析通过对红日药业进行战略分析、会计分析和财务分析可以发现，2022年的公司营业收入是有所下降的，但是综合财务表现良好，属于发展较稳定类型。未来医药行业会进入系统性整合期，只会存在两种类型，价格低廉的仿制药和真正的高价值创新药。红日药业在未来的发展规划中应以创新型研发生产为主导，继续坚持以创新中药为主体，将中医优势最大的应用在疾病防治过程中，进一步加强中药新药毒理研究，对罕见病，儿童药等比较缺乏的药品鼓励其研究和创新，多方面为药品提供安全的法律保障。3.5.2风险预测（1）药品降价风险医药行业的药品价格竞争一直较为激烈，是一直存在的问题，特别是仿制药市场。也随着医保制度的逐步完善，采用带量采购集采模式，导致国产药品价格大幅降低，药厂终究走向薄利多销的道路。（2）专利挑战这种风险更多来自于原研药公司，现在我们的市场上，原研药企业的数量并不多，但是，随着制药行业的不断创新和科学技术的发展，原研产品会变得更多，新药的研发周期也会变得更短，因此，企业需要一支专门的律师团队来处理。（3）新产品代替风险新品替代，大部分都是针对由制药公司来做的，设备和医疗服务不包括，而且并不是取代，而是药物的升级，这是好几年年一次的事情，不固定时间，等某一种仿制药的专利过期了，制药公司就会对药品进行更新换代，或者通过其他方式，来占领市场，新药研发周期越来越短，一旦出现质量和效果也越来越高的产品，那么老产品将被新产品替代，所以要密切观察行业内的产品动向。（4)仿制药仿制药的出现在降低原研药价格方面有着重大的作用，专利到期后，所有原研药企业都有面临仿制药的竞争，从而导致价格大幅下降，虽然说药品成分一致，但一些企业为了降低成本价格，采用低质量的原材料及工艺手段，导致药效和质量下降，给医药行业带来负面影响。4对红日药业的综合评价及建议4.1对红日药业的综合评价通过对红日药业的分析发现，其五年的表现非常稳定，一直呈上升趋势，保持着稳定发展。通过对大量指标的计算并与近五年数据分析对比后发现，红日药业进入稳健发展期。红日药业到目前为止已经拥有了六个板块业务，不断创新的成品药及中药配方颗粒，是红日制药实现稳健成长的良好基石，在现阶段的医药行业很有优势。第一，在公司的发展策略中，始终坚持以研究和开发为核心的差异化竞争策略。在“振兴中医”的战略下，政府与企业在中药大健康方面的布局将会逐渐深入，中药在整个产业中所占的比例将会不断提高，并且会以更快的速度发展。第二，从会计分析可知，通过对红日药业的存货，研发支出，收入与费用三项进行分析，得出其中财务费用占比较大,连年上升,要值得注意。综合分析得知红日药业采用科学、合理的会计政策，使其具有客观性和准确性。第三，从财务分析可知，红日药业在过去的五年里，大多数的经济数据都是比较好的，但是也有很多的问题。第一，公司的流动比率、速动比率和现金比率都比较高，公司需要的是大量的现金流量，并且能够快速的回笼资金，对于短期内的偿债能力和应付突发事件的能力也比较强。然而，也有可能出现资金闲置，从而影响公司利润。其次，公司的资产负债率很低，偿债能力也很强，公司不存在长期负债，公司的股权资本占很大比重，以股权融资为主，不使用财务杠杆。五是公司应收账款每年都在增长，很难收回资金。第四，从前景分析可知，红日药业未来的发展规划中应以创新型研发生产为主导，继续坚持以创新中药为主体。随着人们健康意识逐渐重视,人口老龄化进程加速,带动了医药行业的发展,在此背景下,机遇与威胁并存。4.2对红日药业的建议4.2.1对资产管理相关建议针对红日药业存在的问题建议，第一，加强存货管理，财务分析的营运能力分析显示，红日药业出现存货管理问题，通常情况，如果一个公司的库存周转率越高，那么他的库存周转天数就越少，那么他的库存管理水平就越高，这就意味着他的库存管理水平越高，而红日药业的情况则恰恰相反，他的库存周转天数一年比一年多，应当引起企业重视。如因销售苦难导致存货积压，可开展多个销售渠道，目前也可以利用互联网+的思路来拓展渠道；第二，公司可试着进行某些金融产品的投资，以增加现金收入，并提高资本的运用效率。比方说，你可以买些短期内稳定收入的理财产品，这样不仅可以解决公司对流动资金的需要，还可以增加现金收入；第三，应收帐款在流动资产中所占的比例较高，应收帐款的回收速率正在减慢，周转天数不断延长，从而导致了机会成本、坏账成本和管理成本的上升。红日药业可以采取适度的信用政策，加大清欠力度，加强对应收账款的管理。4.2.2对公司前景相关建议未来要如何合理控制成本费用，并平衡带量采购集采后药品价格逐步下降所带来的影响，是红日药业必须要考虑的。从财务分析的盈利分析指标来看，净利率逐年上升，说明成本管理不错，要继续强化制造成本控制，减少费用，增加产品利润率。可以看看第三方合作商有没有更为高效的采购渠道和更为丰富的原料资源，可帮助企业减少采购的成本，节约现金流。根据PEST分析中技术环境可以看出，互联网模式＋医疗是大势所趋，它确实节省了时间、提升了效率，方便了我们的日常生活，足不出户就可以针对基础病、慢性病等防治。从长远来看，肯定是有利于医疗行业的发展，但是当下，还存在一些问题我们需要重视，这样互联网＋医疗才能得到更好的发展。4.2.3对公司战略相关的建议提高自主研发能力，未来社会老龄化，核污染，健康养生理念，抑郁症等人群增多，医药企业需要增强强大的自主研发能力，包括药物研发、临床实验设计与执行，药物注册等方面的能力，这些能力可以确保企业能够不断的推出新药物来满足市场需求。塑造良好品牌现象，在2021年时，红日药业传出涉嫌违规，导致热门药品被停采，虽然当时已经派销售的主要领导与医院方进行了坦诚沟通，并取得谅解。但企业更应该注重自身的品牌形象，营造好的口碑，强化对员工的培养与管理，提高总体素质，树立品牌形象，并运用该品牌的效果，为公司的健康发展做出积极的贡献。

5结论在此基础上，综合分析了红日药业的财务情况。在当前的宏观、内外环境下，红日药业的发展充满了机会，公司应该重视自己的创新和研发，这样才能取得更好的发展。通过红日药业近五年财务数据能够看出，红日药业对中医药有一定的了解，又有丰富的经验，目光远大，早早就对中医药大健康进行了布局，在中医大健康方面拥有话语权，全方位的涵盖了整个产业，这也是红日药业能够持续稳定的收入增长的主要原因。对于目前中国制药行业来说，打破产业链的孤岛、促进产业链的整合形成链式响应已经