基于EVA的健民集团财务绩效评价研究

目录摘要 [18]。（三）研究思路及方法1.文献法通过知网、国泰安等众多数据库平台之中搜集国内外书籍和期刊杂志，阅览并整理财务绩效评价相关的文献，将这些理论作为论文的理论知识基础。然后搜集EVA相关理论的文献研究，特别是关于EVA实际应用于企业方面的资料，对这些相关研究成果归纳总结。2.对比分析法运用对比分析方法，将健民集团在现行的财务绩效情况和基于EVA的财务绩效情况分别评价，然后对评价结果作对比，便于讨论两者的优缺点。通过对比分析，发现问题，找到产生问题的原因，进而对企业的经营成果进行分析阐述，并针对健民集团运用EVA财务绩效评价提出相关保障措施。3.案例分析法本文以健民集团为案例，运用相关理论，建立了EVA财务绩效评价系统，并对其进行了分析和探讨。二、相关概念及理论基础（一）财务绩效评价的相关概念财务绩效评价是企业管理与决策过程中的核心环节，涵盖对企业财务状态、经营成效及战略执行效率的全面分析和评估，是一个多维度、动态的分析过程。该过程采用定量的财务指标和定性的非财务指标，综合反映企业的盈利水平、资产运用效率、财务稳定性和成长动力。通过分析资产报酬率、销售净利率、净资产收益率等盈利能力指标，总资产周转率、应收账款周转率等营运能力指标，流动比率、速动比率、资产负债率等偿债能力指标，以及主营业务收入增长率、净利润增长率等发展能力指标，全方位诊断企业财务健康和战略适应性。在实施过程中，财务绩效应用利益相关者理论，强调企业应对所有利益相关者负责，通过平衡各方利益实现可持续发展。和委托代理理论，通过研究委托代理问题，帮助企业设计有效的激励和监管机制，提高资源的配置效率，增加企业价值。另外采用杜邦分析法、目标管理法、平衡记分卡、经济增加值法等多种方法精细化管理财务和非财务信息，结合企业实际情况和战略目标，构建科学合理的评价体系。通过这一体系，企业能够定期检验经营活动的成效，及时调整战略规划和经营策略，确保企业目标的有效实现，也为企业外部监管提供了标准化、客观化的评价工具，促进了企业治理结构的完善和企业文化的建设。（二）EVA的相关概念1.EVA内涵经济增加值（EVA）是衡量企业创造经济价值的综合性指标，通过计算税后净营业利润减去资本成本（包括权益资本成本和债务资本成本）来评估企业的实际经营绩效。EVA的核心在于全面考虑企业的资本成本，包括对股东资本和债权人资本的成本补偿，从而更准确地反映企业为所有股东创造的真实价值。当EVA为正值时，表明企业经营活动产生的收益超过了资本成本，实现了价值增加；反之，如果EVA为负，说明企业未能覆盖其资本成本，导致价值减少。在作用方面，EVA可以作为企业内部管理和激励的机制。能促进了企业管理层与股东之间的利益一致性，激励管理层关注长期价值创造。EVA的实施有助于优化资源配置，提高资本使用效率，加强企业的竞争力，从而支持企业的可持续发展。因为EVA是一个强调资本成本考量的绩效评价工具，能够帮助企业更准确地衡量和提高其价值创造能力，是管理者在财务管理和绩效评价优化的重要参考。EVA的计算公式为：EVA=NOPAT−(TC×WACC)其中，TC×WACC表示企业的资本成本，即企业为使用该资本所需支付的成本。2.EVA计算核心要素（1）税后净营业利润（NOPAT）税后营业净利润反映企业的盈利水平，考虑了如利息支出、资产减值损失、开发支出和递延所得税的变动，提供一个更全面的企业经营性能评估。其计算公式为：NOPAT=营业利润-所得税费用+[利息支出（非金融机构）+资产减值损失+开发支出]*（1-企业所得税税率）+递延所得税负债增加额-递延所得税资产增加额（2）资本总额（TC）资本总额表示企业运用的所有资本，包括债务资本和权益资本。虑了企业的资本结构，包括权益、债务和特定的会计调整项。其计算公式为：TC=所有者权益合计+资产减值准备-在建工程减值准备-在建工程净额+递延所得税负债-递延所得税资产+短期借款+交易性金融负债+一年内到期非流动负债+长期借款+应付债券+长期应付款（3）加权平均资本成本（WACC）加权平均资本成本反映了企业资本的平均成本率，其计算公式为：WACC=债务资本成本*（1-企业所得税税率）*（债务资本/总资本）+股权资本成本*（股权资本/总资本）=权益资本成本率×权益资本比例+债务资本成本率×债务资本比例其中，权益资本=资本总额-债务资本；债务资本=短期借款+长期借款+一年内到期非流动负债+应付债券+长期应付款；股权资本成本=无风险利率+风险因子*市场风险溢价三、健民集团简介及传统财务绩效评价分析（一）健民集团简介健民集团，起始于1637年的“叶开泰”，至今已发展成为中国中医药产业的领军企业。经历数百年的演变，1953年它转型为“武汉市健民制药厂”，并于2004年成功在上海证券交易所上市（股票代码：600976），正式步入现代企业发展轨道。集团以中医药发展为核心，尤其在儿科领域展现出显著的专业优势，成立了国家级企业技术中心等研发平台，展示其深厚的自主创新能力。集团旗下经营“健民”、“龙牡”和“叶开泰”三大著名品牌，其中龙牡壮骨颗粒在中成药非处方药市场中占据领先地位。2022年财务报告显示，健民集团在儿科、妇科和特色中药领域均实现业务增长，其中儿科业务收入超过10亿元，年增率达到12.99%，龙牡壮骨颗粒年销量突破5亿袋，同比增长11.3%。健民集团近年启动了中医馆和综合医院的战略布局，特别是在汉阳馆和并购浙江华方医护有限公司的决策方面拓展了医疗服务版图，为集团在医疗服务领域的发展注入了新活力。华方医院作为集团旗下的二级综合医院，覆盖了多个临床医技科室，增强了健民集团在医疗健康领域的综合实力。健民集团在全方位医疗健康服务领域展现出强大的竞争力，为公众健康事业做出更多贡献。（二）健民集团传统财务绩效评价分析传统上对上市公司财报分析一般采用杜邦分析法和沃尔比重评分法，由于前者没有考虑资金的时间价值和权益资金成本，不能真实反映股东财富变化，后者只有财务指标，弱化了企业财务评价的导向性功能，所以传统的财务绩效评价方法侧重于利润表、资产负债表以及现金流量表中的关键数据来衡量企业的经营成果。因此本文从其核心的企业偿债能力、营运效率、盈利水平及增长潜力四个方面全面分析企业的财务健康状况。1.偿债能力分析在偿债能力方面，从短期偿债能力指标流动比率、流动速率指标和长期偿债能力指标资产负债率、产权比率指标出发，分析偿债能力，具体指标如下：表3-1偿债能力指标财务指标2018年2019年2020年2021年2022年流动比率1.961.681.421.411.50速动比率1.671.491.201.241.27资产负债率33.51%37.38%45.26%47.90%45.78%产权比率0.5040.5970.8270.9200.845数据来源:东方财富Choice数据图3-1偿债能力指标由图3-1看出，2018至2022年间的流动比率和速动比率表明其短期偿债能力有所波动，但整体保持在行业接受的水平之上。结合表3-1，流动比率从2018年的1.96逐年下降至2021年的1.41，2022年略有回升至1.50，整体保持在1以上，说明短期内流动资产足以覆盖流动负债，虽略有压力但仍处于健康水平。速动比率也呈现相似趋势。资产负债率从2018年的33.51%逐渐上升至2021年的47.90%，2022年略有下降至45.78%，资产负债率的上升表明公司负债相对于资产的比例增加，反映出财务杠杆的提高和长期偿债压力的增大。产权比率从2018年的0.504增加至2021年的0.920，2022年减少至0.845。产权比率整体呈上升趋势，表明公司在这几年中增加了对债务融资的依赖，财务杠杆和财务风险相应增加。整体从数据看出，健民集团的偿债能力相对稳定，短期和长期偿债能力均在可控范围内。2.盈利能力分析在盈利能力方面，选用毛利率、净利率和净资产收益率加以分析，具体指标如下：表3-2盈利能力指标财务指标2018年2019年2020年2021年2022年毛利率34.85%34.94%40.64%43.01%43.27%净利率3.76%4.14%6.05%9.27%11.14%净资产收益率7.29%7.71%11.73%23.01%25.27%数据来源:东方财富Choice数据图3-2盈利能力指标从图3-2看出，健民集团2018至2022年的盈利能力指标呈正向趋势。结合表3-2，毛利率从34.85%稳步增长至43.27%，说明健民集团在产品服务的销售价格、直接成本方面作出优化。净利率从2018年的3.76%增长到2022年的11.14%，特别是在2021年和2022年，净利率的大幅提高，主要原因是这两年新冠疫情导致社会对医药的需求大幅增加。同时也表明健民集团在费用管理、运营效率提升等方面有良好规划与管理适应性。净资产收益率从2018年的7.29%增加到2022年的25.27%，表明在使用股东资本创造收益方面大幅提升，反映了健民集团对资产结构和负债结构的优化调整以及经营效率的提高。整体看，健民集团在提升产品和服务价值、优化成本结构以及提高财务效率方面取得了良好成效。3.营运能力分析在营运能力分析方面选取以下三个指标加以分析，具体数据如下：表3-3营运能力指标财务指标2018年2019年2020年2021年2022年总资产周转率（次）1.1861.2271.1301.2511.156存货周转率（次）8.0889.1108.0068.2997.037应收账款周转率（次）3.7475.7946.9097.3206.245数据来源：东方财富Choice数据图3-3营运能力指标由图3-3可知，健民集团2018至2022年的总资产周转天数、存货周转天数以及应收账款周转天数方面呈现出一定的波动。结合表3-3，健民集团的总资产周转率在2018年至2021年间呈现出波动性增长，从1.186次上升至1.251次，后于2022年略有下降至1.156次。表明2018至2021年间资产利用的波动性。存货周转率在2019年达到峰值9.110次后开始下降，至2022年降至7.037次。说明健民集团有效地管理了存货，加快了周转速度，减少了过剩存货，但总体的存货管理效率的呈下降趋势。应收账款周转率自2018年起逐年上升，至2021年达到最高点7.320次，随后在2022年降至6.245次。说明健民集团有效地缩短了收款周期，提升了资金使用效率，这反映出健民集团在管理应收账款方面取得了部分进步。整体来看，健民集团在营运能力方面展现出积极的调整和应对策略，其在提高资产利用效率和加快资金回笼方面取得成效。4.成长能力分析选取营业收入增长率、净利润增长率和总资产增长率三个指标进行分析，具体数据如下：表3-4成长能力指标财务指标2018年2019年2020年2021年2022年营业收入增长率-20.28%3.58%9.69%34.34%10.35%净利润增长率-11.10%13.94%60.53%105.71%32.56%总资产增长率-10.50%12.02%25.30%18.16%20.45%数据来源：东方财富Choice数据图3-4成长能力指标从图3-4来看，健民集团在2018至2022年期间的成长能力指标波动向上。结合表3-4，营业收入增长率从-20.28%的负增长到2021年的高峰34.34%，在2022年稳定至10.35%。反映了内部策略的调整，在维持增长方面取得了平衡。净利润增长率从2018年的-11.10%逐年上升至2021年的105.71%，之后在2022年放缓至32.56%。反映了在成本管理、运营效率和市场占有率上的改善。总资产增长率从2018年的-10.50%反弹至2022年的20.45%，表明在扩大规模和增加投资。整体来看，反映出健民集团在面对市场和经营挑战时的适应性和成长能力较强。（三）传统财务绩效评价存在的问题1.忽视权益资本成本因素在采用传统财务绩效评价方法的过程中，健民集团主要依据净利润及其他传统财务指标，比如用债务资本成本来评估其经营成效，从而忽略了权益资本成本的重要影响。这种评价模式虽然能反映短期的财务状况和经营效率，但未能全面考虑到长期资本成本，尤其是权益资本成本对企业绩效的影响。而权益资本成本代表了股东对企业投资所期待的最低回报率，是企业使用股东资本的机会成本。在不计入权益资本成本的情况下，仅以净利润为核心的财务绩效评价体系可能会高估企业的真实盈利能力和价值创造能力，从而误导管理层和投资者对企业经营成果的判断。例如，即使企业的净利润呈现正增长，但若未能覆盖权益资本成本，实际上可能并未为股东创造出足够的价值，反而可能损害了股东的长期利益。其次忽略权益资本成本会导致企业在进行投资决策、资源配置时缺乏全面考量，可能偏向于追求短期利润最大化而非长期价值增长。这种短视行为不利于企业的可持续发展，也可能忽视了投资项目的风险因素。2.企业研发积极性较少在实施传统的财务绩效评估时，健民集团面临的一项挑战是将研发投资作为即时开支完全抵扣，使得表明上的经济利润高于报告的净利润，进而抑制了公司对于研发活动的积极性。在医药行业，持续的研发投入是保持企业竞争力的关键。对健民集团来说，研发投资不仅仅是短期的费用负担，而是对未来潜在增长的重要投入，预期能够为企业带来持续的长期利益。由于传统财务绩效评价方法的局限性，往往会驱使管理层倾向于削减研发支出以追求短期净利润的提升，这样的策略对于企业长期的创新和发展显然是不利的。（四）引入EVA的必要性和可行性分析1.实施EVA绩效评价的必要性分析自EVA（经济增加值）模型自2010年在我国中央企业推广应用以来，其在提升财务绩效方面取得了显著成效，这不仅广泛验证了EVA在财务绩效评估中的重要作用，也凸显了将EVA纳入我国医药制造行业财务绩效评价体系的重要性。传统的财务绩效评估主要关注净利润，往往忽略了资本的综合成本，可能导致对盈利能力的过高估计，掩盖了公司的真实经济表现。EVA通过纳入债务和股权成本，提供了一个更全面的公司财务健康状况视角，确保利润超过了总资本成本，从而真实地反映了公司内部的价值创造或消耗。健民集团通过EVA优化其财务绩效评价系统可能显著提升决策过程。采用权益资本成本，将管理层的利益与股东的利益对齐，促进了长期价值创造而非短期利润最大化的文化。此外，EVA的适应性强，能够调整非运营性收益和损失，它为评估战略决策的有效性提供了一个坚实的框架，确保在制药行业的竞争性和监管挑战中，健民集团的投资在不仅仅是评价其对即时利润的影响，而是评估其对长期股东价值的增强潜力。这对于健民集团在制药行业的竞争和监管挑战中至关重要，确保对研发、扩张等投资不仅仅是评估其对利润的即时影响，更是其提升长期股东价值的潜力。2.实施EVA绩效评价的可行性分析健民集团作为中医药行业的龙头企业，引入经济增加值（EVA）作为财务绩效评价指标有足够的可行性。基于健民集团完善的财务数据和规范的核算方法，能够提供更全面的经营情况和业绩水平分析。特别是在中医药行业中，EVA能够更准确地反映企业的真实经营成本和运营状况，纠正只依赖净利润评价企业绩效的不足。其中，健民集团的财务信息系统完备，能够提供EVA计算所需的各类财务数据，包括资本成本、营业利润等关键指标。这为EVA的实施提供了可靠的数据支持，保证了评价结果的准确性和客观性。其次，EVA作为财务绩效评价的工具在多种行业中已经被广泛研究和应用，这增加了基于EVA进行财务绩效评价的实践和可行性。通过EVA指标，健民集团能够识别和解决目前财务绩效评价中忽略的权益资本成本问题，促进企业管理层和股东目标的一致性，加强企业的内部管理，从而支持健民集团可持续发展的战略目标实现。通过基于EVA的绩效评估，健民集团管理层能够更全面地把握公司的运营状况和业绩表现。同时，通过分析EVA指标，识别公司当前阶段的问题并制定相应的策略，这对于健民集团的持续成长和战略决策制定具有重要的意义。四、基于EVA的健民集团财务绩效评价（一）EVA财务绩效评价方案1.方案设计本文基于EVA的财务绩效评价数据采用健民集团2018—2022年的财务报表数据进行。在EVA绩效评价体系的构中，依据会计调整原则和项目，计算健民集团近五年的EVA值，基于结果分析健民集团的实际运营绩效。之后将健民集团采用EVA绩效评价与传统财务绩效评价结果进行对比，比较EVA绩效评价体系的优势和必要性。最后，结合健民集团的具体情况，对其运营管理中存在的关键问题进行了分析，并提出了相应的改进措施。2.会计项目调整原则（1）实用性原则：在设计和实施绩效评价体系时，应该能够简便易行、使成本效益提高、为管理决策提供有效支持的原则。财务绩效评价体系不仅要科学合理，还要在实施的可行性和实际应用的便利性方面加以保证，确保评价结果能够真实、准确反映被评价对象的绩效，这样才能为组织的改进和决策提供实际价值。（2）重要性原则：在评估和管理企业绩效时，重视财务指标的作用和影响，确保财务数据的客观性、可量化性和标准化性，是衡量企业经营成果、财务健康状况和市场竞争力的重要依据。（3）易理解性原则：强调财务绩效评价体系和报告的清晰度、易理解性和透明度，确保所有利益相关者能够正确解读和使用这些信息。若报告难以理解，会难以发挥其实际的作用。3.会计项目调整遵循重要性和易理解性原则，精简与便利过程，对以下项目进行调整：（1）税后净营业利润的会计项目调整：利息支出；资产减值损失；开发支出；递延所得税等。（2）资本总额的会计项目调整：在建工程；资产减值准备；递延税项等。（二）EVA指标计算1.NOPAT税后营业净利润表4-1税后营净利润计算财务指标2018年2019年2020年2021年2022年营业利润9389758966160810331.99365237748.61442173082.49所得税费用6684997.067160330.608921354.1435510189.0832439358.77利息支出579419.37666229.96547615.773240259.124809252.38资产减值损失8850653.59-6187154.09-1549391.58-5904.81-9737437.9开发支出16386357.8219010566.9221237160.5810447710.7911123654.19递延所得税负债增加额0307235.38513422.7823615.35-359372.58递延所得税资产增加额-1196452.1412975765.8432961072.2833100569.60-3599296.93企业所得税税率(%)1515151515税后净营业利润110353010.3896671192.97136641405.40308280360.62418239796.44数据来源：国泰安数据库2.TC资本总额计算表4-2资本总额计算财务指标2018年2019年2020年2021年2022年短期借款--20000000.0045000000.0022515625.00交易性金融资产一年内到期非流动负债3263320.867342466.70长期借款应付债券长期应付款所有者权益合计1145072819.821207915140.951323261471.501568252200.511867834322.06递延所得税负债-307235.38820658.16844273.51484900.93递延所得税资产39290264.4152266030.2585227102.5311832767220资产减值准备在建工程减值准备在建工程净额39881244.7090462143.3843319112.0216726112.6217189529.81债务资本0.000.0020000000.0048263320.8629858091.70资本投资总额1065901310.711065494202.701215535915.111482306010.131766259409.68数据来源：国泰安数据库3.加权平均资本成本计算加权平均资本成本率（WACC）的计算涉及到两个重要部分，即债务资本和权益资本，通过计算这两部分占资本总额的比重并结合各自的资本成本得出。其中：债务资本成本使用中国人民银行公布的一年期银行贷款利率；无风险收益率使用五年国债利率；风险因子使用沪深市场股票250交易日流通市值加权的BETA值；市场风险溢价使用我国GDP增长速度。表4-3股权资本成本计算财务指标2018年2019年2020年2021年2022年无风险利率4.27%4.27%4.27%3.97%3.52%风险因子(贝塔值)0.978830.9744521.1530970.9495480.991544市场风险溢价(选取我国GDP增速)6.60%6.10%2.30%8.10%3.00%股权资本成本10.73%10.21%6.92%11.66%6.49%表4-4加权平均资本成本计算财务指标2018年2019年2020年2021年2022年债务资本成本4.35%4.35%4.35%4.35%4.35%企业所得税15.00%15.00%15.00%15.00%15.00%股权资本成本10.73%10.21%6.92%11.66%6.49%债务资本占比0%0%1.65%3.26%1.69%加权平均资本成本10.73%10.21%6.87%11.40%6.45%4.计算EVA的数值EVA值的计算结果是将调整后的税后净营业利润减去权益资本与债务资本后的净额，具体公式为：EVA=税后净营业利润-加权平均资本成本率×资本总额EVA回报率=EVA值/资本总额EVA增长率=（本期EVA值-上期EVA值）/上期EVA值表4-5健民集团2018-2022年EVA值项目2018年2019年2020年2021年2022年税后净营业利润NOPAT110353010.3896671192.97136641405.40308280360.62418239796.44资本总额TC1065901310.711065494202.701215535915.111482306010.131766259409.68加权平均资本成本率WACC10.73%10.21%6.87%11.40%6.45%EVA值-4021163.46-12160059.8553145437.65139267247.80304362917.85EVA回报率-0.038%-1.14%4.37%9.40%17.23%EVA增长率--202.40%537.04%162.05%118.55%（三）EVA指标与传统财务指标对比1.EVA值与净利润对比表4-6健民集团EVA值与净利润的对比分析项目2018年2019年2020年2021年2022年EVA值-4021163.46-12160059.8553145437.65139267247.80304362917.85净利润81299587.6592633555.43148686455.69305942735.56405503593.85图4-1EVA值与净利润对比从图4-1可知，在2018年到2022年，健民集团的EVA值和净利润的变化趋势说明企业经营效率和盈利能力的逐渐提升。结合表4-6，在这五年间，EVA值从负数转变为正数，并且逐年增长，反映出公司从初始的价值减损转向了价值创造状态。从2020年开始，EVA值的大幅增长表明健民集团的开始为股东创造更多的财富。净利润的增长趋势与EVA值相似，连续五年持续增长，反映了公司的盈利能力和市场竞争力在不断增强。EVA值和净利润分析表明，虽两者的增长趋势大体一致，但EVA值的变化更能反映出公司资本成本的考虑和长期价值创造的能力。对于管理层而言，这一趋势不仅证明了现行经营策略的有效性，也指明了未来持续增长和价值创造的潜力。2.EVA增长率与净利润增长率对比表4-7健民集团EVA增长率与净利润增长率对比项目2018年2019年2020年2021年2022年EVA增长率--202.40%537.04%162.05%118.55%净利润增长率-11.10%13.94%60.53%105.71%32.56%图4-2EVA增长率与净利润增长率由图4-2可见，健民集团的EVA增长率与净利润增长率在不同时间段内的有所变化，这反映了公司盈利能力和价值创造能力的呈波动状态。2018年至2022年的数据显示，EVA增长率经历了从负转正的显著波动，尤其是在2020年的巨大增长537.04%，然后在2021年和2022年继续以较高的比率增长。相比之下，净利润增长率虽然也呈现出正增长，但波动幅度较小，且增长趋势更为平稳。EVA增长率的变化说明健民集团的经营活动和战略调整对财务绩效有所影响。在2020年EVA大幅增加，这反映了在2020年健民集团为股东创造了高价值回报。而后续EVA增长率的持续向上，验证了健民集团在增强其价值创造能力方面的进步。净利润增长率相对稳定向上说明健民集团在保持持续盈利能力方面取得了成效。2021年的增长率达到了105.71%，说明在2021年度的盈利能力显著提升，与EVA增长率的剧烈波动相比，净利润增长率仅仅反映出公司盈利能力的稳定性。因此这是EVA作为一个更为综合和敏感的财务绩效评价指标的优势。EVA增长率与净利润增长率的对比分析强调了EVA在评估企业绩效时的重要性，通过关注EVA指标，能获得更全面和深入的企业运营和财务状况。3.EVA回报率与净资产收益率对比表4-8健民集团EVA回报率与净资产收益率对比项目2018年2019年2020年2021年2022年EVA回报率-0.038%-1.14%4.37%9.40%17.23%净资产收益率7.29%7.71%11.73%23.01%25.27%图4-3EVA回报率与净资产收益率对比从图4-3看，EVA回报率从2018年的负值开始逐年增长，到2022年达到17.23%，显示了公司在资本利用率方面的有所提高并对股东价值创造能力在逐步增强。净资产收益率也呈现相似的上升趋势，从2018年的7.29%增长到2022年的25.27%，这反映了公司盈利的能力逐渐提升。EVA回报率持续增长，说明健民集团的净利润增长超过了资本成本，否则EVA值会是负数。因此，EVA回报率的提升表明健民集团不仅提高了其盈利能力，还有效地管理了其资本成本，实现了超出预期的财务表现。净资产收益率作为衡量公司利用股东资本产生净利润能力的指标，其上升趋势表明健民集团在提高运营效率、优化产品结构和增强市场竞争力等方面取得了成效。高净资产收益率值说明公司能够吸引和保持更多投资者。EVA回报率与净资产收益率之间的差异显示出EVA评价体系的独特优势。EVA在深入分析健民集团后能揭示出资本效率和成本管理方面存在的问题与优势。（四）EVA财务绩效评价结果分析相较于传统财务绩效评价，EVA经济附加值能更全面真实的反映企业经营状况，因为EVA值的计算考虑了全部资本成本，以及对经济利润有重大影响的会计科目进行调整，所以真实地反映了公司的财务绩效和经营效率。对于追求行业地位巩固健民集团而言，采用EVA评价体系不仅有助于精准评估其财务绩效，还能为其战略规划和决策提供更为科学的依据。能够促进企业在追求短期盈利的同时，更加关注长期价值的创造与积累，进而支撑企业的可持续发展战略。五、健民集团财务绩效提升建议对健民集团而言，基于EVA的财务绩效评价发现，虽然公司整体经营状况良好，但仍存在提升空间，以下是相关提升建议。（一）增强盈利能力健民集团在营业利润和资本成本方面有以下可以优化。通过扩展业务范围、创新产品和服务以吸引更多客户，同时精细化成本管理，减少不必要的开支。增加研发的持续投入来维持市场竞争力。增加研发费用的资本化处理，来反映其对未来收益的贡献。基于市场需求和财务表现数据，调整产品组合，专注于高利润率和高增长潜力的产品，逐步削减淘汰低效益产品。（二）优化资本结构通过分析市场和财务数据，平衡债务和权益的比例，实现资本成本最优化。在应收账款和存货管理方面，减少现金流转周期，提高资金使用效率。分析现金流数据，加强对关键资金流动性指标的监控，确保充足的运营资金。（三）建立以EVA为核心的激励机制通过将员工和管理层的奖金与公司的EVA绩效挂钩，激发团队的积极性和创造性，促进公司长期价值的增长。（四）促进创新和研发持续投资于研发，以确保健民集团在医药行业中保持竞争优势。同时，加大对新产品开发和市场推广的力度，开拓更多的收入来源。六.结论本研究以健民集团2018-2022年的财务数据为基础，综合运用EVA理念与传统财务绩效评价方法，对健民集团的财务绩效进行了深入的分析与评价。通过比较分析，得出以下主要结论：（一）EVA财务绩效评价更客观真实反映财务状况引入EVA理念后，健民集团的财务绩效评价更加全面和客观。传统财务绩效评价主要用净利润等财务指标，而这些指标未能充分考虑资本成本的影响，导致评价结果高估企业的真实业绩。EVA作为一种具前瞻性和全面性的评价工具，EVA值计算在扣除了资本成本后，更能准确反映健民集团为股东创造的价值回报。（二）基于EVA的财务绩效评价体系更具易理解性在比较分析中，健民集团的EVA值变动呈现波动增长的状态，说明公司为股东创造了相应的价值。在大环境和行业竞争的外部因素的影响下，健民集团通过资本运作和成本控制，保持EVA的持续增长，说明公司管理层在提升企业财务绩效和价值创造能力方面的努力和成效。（三）健民集团可以通过多种途径提升财务绩效基于本文分析，针对性的优化健民集团资本结构、提升资金使用效率、加强成本控制和风险管理等建议。通过调整资本结构，降低权益资本比例，合理利用债务资金以降低资本成本；改进资金管理流程，提高资金使用效率；加大对研发投入和市场开拓的支持，提升公司核心竞争力。综上所述，健民集团引入EVA理念后，财务绩效评价的准确性和科学性得到显著提升，对其他企业实施EVA理念提供了宝贵的经验和参考。但也有些不足之处：研究的范围限定于健民集团一例，研究的时间维度和样本范围有待扩展。对公司特定情况进行了指标选择和调整，但由于EVA计算涉及多项调整，对一些相对小额项目的忽略，可能对评价结果产生偏差。识别与调整这些指标是未来研究工作的关键挑战，以更全面、客观地评估公司的财务绩效，为企业的持续发展和管理决策优化提供更准确的建议。参考文献TsolasEI.FinancialPerformanceAssessmentofConstructionFirmsbyMeansofRAM-BasedCompositeIndicators[J].Mathematics,2020,8(8):1-16.JankaGrofcikova.ImpactofSelectedDeterminantsofCorporateGovernaceonFinancialPerforemanceofCompanies[J].Ekonomicko-manazerskespektrum,2020,14(2):12-23.Hamdani,R.I.,Hamad,H.E.,Turke,M.A.,Hazim,S.D.DownsideRisksasaBasisforEvaluatingthePerformanceoftheInvestmentPortfolioComparedtoTraditionalPerformanceEvaluationMeasures:TheIraqStockExchangeasaModel[J].JournalofBusinessandManagementStudies,2022,4(3):186-200.TariganJosua,CahyaJordan,Valen