经济周期课件

经济周期18.1关于经济波动的三个关键事实事实1：经济波动是无规律且无法预测的经济中的波动通常称为经济周期。经济周期没有规律，而且不能较为准确地预测。23事实2大多数宏观经济数量同时波动实际GDP是最普遍地用于监测经济中短期变动的一个变量，因为它是经济活动的一个最全面的衡量指标。实际GDP既衡量了某一既定时期内生产的所有最终物品与劳务的价值，也衡量了经济中所有人的总收入。4事实上，对于监测短期波动而言，用哪一种衡量指标来观测经济活动实际上无关紧要。大多数衡量某种收入、支出或生产波动的宏观经济变量几乎是同时变动的。当真实GDP在经济衰退中减少时，个人收入、公司利润、消费者支出、投资支出、工业生产、零售额、住房销售额等也都减少。虽然许多宏观经济数量同时变动，但它们波动的幅度并不相同，在经济周期中投资支出的变动最大。5事实3随着产量减少，失业增加当实际GDP减少时，失业率上升。失业率从未达到零，反而是围绕5%或6%左右的自然失业率波动。回想：奥肯定律（Okun’slaw):失业率的提高必定与实际GDP的下降相联系。失业与实际GDP的负相关关系。实际GDP的百分比变动=3%-2*失业率的变动68.2宏观经济学的时间范围8.2.1短期与长期的差别短期与长期之间的关键差别是价格行为。在长期中，价格是由伸缩性的，能对供给或需求的变动作出反应。在短期中，价格在以前某个水平上是粘性的。由于短期中的价格行为与长期不同，所以，经济政策在不同时间范围内有不同的影响。7考虑货币政策在短期和长期的差别如果货币供给减少，在长期货币供给影响名义变量，不影响实际变量。货币供给减少使所有价格下降相同的百分比，实际变量仍然相同。即货币供给的变动不会引起产出或就业的波动。在短期中，许多价格对货币变动并没有作出反应。货币供给减少不会立即引起工资的下降，物价的下调等，即许多价格是粘性的。价格不能迅速调整意味着在短期中产出和就业必须做出某种调整。88.2.2总供给与总需求模型在古典宏观经济理论中，产出取决于经济供给产品与服务的能力，这种能力又取决于资本和劳动的供给，以及可获得的生产技术。当价格是粘性时，产出取决于产品与服务的需求。需求又要受货币政策、财政政策和其他各种变量的影响。9价格粘性如何影响经济运行可以用总供给和总需求来解释。总供给与总需求模型类似于单一产品的供求模型，但总供给与总需求模型会考虑许多市场的相互作用。总需求与总供给模型：大多数经济学家用来解释经济活动围绕其长期趋势的短期波动的模型。108.3总需求（AD）总需求（aggregatedemand)是产出需求量与物价总水平之间的关系。总需求曲线：在每一种物价水平时，家庭、企业、政府和外国客户想要购买的物品与劳务量的曲线。118.3.1数量方程式回忆：实际货币余额的供求数量方程式可以写为：M/P=kY对任何一个固定的货币供给和货币流通速度，数量方程式得出了物价水平P和产出Y之间的负相关关系。12PY总需求曲线总需求曲线向右下方倾斜：物价水平P越高，实际货币余额水平M/P就越低，从而产品与服务需求量Y越低。138.3.2为什么总需求曲线向右下方倾斜国民收入核算恒等式：Y=C+I+G+NX假设政府支出是由政策固定的。支出的其他三个组成部分—消费、投资和净出口—取决于经济状况，特别是物价水平。因此，想了解总需求曲线为什么向右下方倾斜，必须考察物价水平如何影响消费、投资和净出口的需求。14物价水平与消费：财富效应物价水平下降提高了货币的真实价值，并使消费者更富有，这又鼓励他们更多地支出。消费者支出增加意味着物品与劳务需求量更大。相反，物价水平上升减少了货币的真实价值，这又减少了财富、消费者支出以及物品和劳务的需求量。这是总需求曲线向右下方倾斜的第一个原因15物价水平与投资：利率效应物价水平越低，家庭为了购买他们想要的物品与劳务需要持有的货币就越少。因此，当物价水平下降时，家庭会通过把一些钱借出去来试图减少货币持有量。这将降低利率（？），低利率又会增加对物品与劳务的支出。总需求曲线向右下方倾斜的第二个原因：物价水平下降降低了利率，鼓励更多的用于投资品的支出，从而增加了物品与劳务需求量。相反，物价水平上升提高了利率，减少了投资支出和物品与劳务需求量。16物价水平与净出口：汇率效应美国的物价越低，美国的利率就越低。一些美国投资者通过在国外投资而寻求更高的收益。这就增加了外汇市场上美元的供给，引起美元贬值，美元贬值说明美国的物品相对价格更便宜了将有利益于出口。总需求曲线向右下方倾斜的第三个原因。当美国物价水平下降引起美国利率下降时，美元在外汇市场上的真实价值下降了，而且这种贬值刺激了美国的净出口，从而增加了物品与劳务需求量。17总结：三个原因说明了为什么物价水平下降增加了物品与劳务的需求量1消费者更富有了，这刺激了消费品需求2利率下降，这刺激了投资品需求3通货贬值，这刺激了净出口需求188.3.3总需求曲线的移动总需求曲线是在货币供给给定的条件下画出的。即对于一个给定的M值，P和Y可能的结合。如果美联储减少货币供给，数量方程式MV=PY告诉我们，货币供给减少引起产出名义值PY同比例减少。对任何一种给定的物价水平而言，产出越低，对任何一种既定的产出而言，物价水平越低。因此，总需求曲线向内（左）移动。19PYAD1AD2减少货币供给的影响20如果美联储增加货币供给，M增加将引起PY增加，对任何一种给定的物价水平而言，产出越高，对任何一种既定的产出而言，物价水平越高。因此，总需求曲线向外（右）移动PY货币供给的波动并不是总需求波动的唯一来源。货币流通速度变动，也会引起总需求曲线的变动。AD1AD221总需求曲线移动的影响因素消费引起的移动：在物价水平既定时，使消费者支出增加的事件（减税、股市高涨）使总需求曲线向右移动。在物价水平既定时，使消费者支出减少的事件（增税、股市低迷）使总需求曲线向左移动。投资引起的移动：在物价水平既定时，使企业投资增加的事件（对未来的乐观，由于货币供给增加引起的利率下降）使总需求曲线向右移动。在物价水平既定时，使企业投资减少的事件（对未来的悲观，由于货币供给减少引起的利率上升）使总需求曲线向左移动。22政府购买引起的移动：政府对物品与劳务购买的增加（增加对国防或高速公路建设的支出）使总需求曲线向右移动。政府对物品与劳务购买的减少（消减国防或高速公路建设支出）使总需求曲线向左移动。净出口引起的移动：在物价水平既定时，增加净出口支出的事件（国外经济繁荣、投机引起的汇率下降）使总需求曲线向右移动。在物价水平既定时，减少净出口支出的事件（国外经济衰退，投机引起的汇率上升）使总需求曲线向左移动。238.4总供给（AS）总供给（aggregatesupply)是产品与服务供给量和物价水平之间的关系。总供给曲线：在每一种物价水平时，企业生产并销售的物品与劳务的量。248.4.1长期：垂直的总供给曲线古典模型中得出长期总供给曲线PYLRASAD1AD225在长期中，产出水平是由资本量与劳动量和可获得的技术决定的，它不取决于物价水平。长期总供给曲线是垂直的。货币供给的减少使总需求曲线向下移动。经济的均衡点上升。由于总供给曲线在长期是垂直的，所以总需求的减少影响物价水平但不影响产出水平。垂直的总供给曲线满足了古典二分法，因为它意味着产出水平不取决于货币供给268.4.2为什么长期总供给曲线会移动?古典宏观经济理论预期了一个经济长期中所生产的物品与劳务量，所以，它也说明了长期总供给曲线的位置。长期生产水平又称为潜在产量或充分就业的产量。或自然产量率，因为它表明失业为其自然率或正常率时经济中所生产的东西。自然产量率是经济在长期中所趋向的生产水平。劳动变动引起的移动：一个经济中移民的增加使工人的数量增多了，因而物品与劳务的供给量也增加了。长期总供给曲线向右移动。此外，长期总供给曲线的位置还取决于自然失业率，自然失业率的变动。自然失业率上升，长期总供给曲线向左移动。27资本变动引起的移动：经济中资本存量的增加提高了生产率，从而增加了物品与劳务的供给量。结果，长期总供给曲线将向右移动。注意：无论物质资本还是人力资本，都能提高经济生产物品与劳务的能力。自然资源变动引起的移动：经济的生产取决于自然资源，包括土地矿藏和天气。新矿藏的发现使长期总供给曲线向右移动。技术知识变动引起的移动：随着新技术知识的普及和应用，长期总供给曲线向右移动了。288.4.3短期：总供给曲线向右上方倾斜在短期中，一些物价是粘性的，因而不能根据需求的变动做出调整。由于价格粘性，短期总供给曲线不是垂直的。极端情况：假设物价水平是固定的，用水平的总供给曲线来代表这种情况。29PYSRASBA货币供给的减少使总需求曲线向下移动。经济的均衡从A点移动到B点。由于短期中总供给曲线是水平的，所以，总需求的减少使产出水平下降。308.4.4为什么短期中总供给曲线向右上方倾斜宏观经济学家提出了三种说明短期总供给曲线向右上方倾斜的理论。虽然每一种理论在细节上不同，但他们具有一项共同的内容：当经济中的实际物价水平背离了人们预期的物价水平时，供给量就背离了其长期水平或“自然”。31粘性工资理论根据这种理论，短期总供给曲线向右上方倾斜是因为名义工资对经济状况变动的调整缓慢（长期工资合同）。由于名义工资是基于预期的物价确定的，并且，当实际物价水平结果不同于预期水平时，名义工资并不会立即对此做出反应。工资的这种粘性激励了企业在实际物价水平低于预期水平时生产得比自然产量率时少（少雇工人），而在实际物价水平高于预期水平时生产得比自然产量率时多。32粘性价格理论该理论强调一些物品与劳务的价格对经济状况变动的调整也是缓慢的。这种缓慢的价格调整，部分是因为调整价格要付出成本（菜单成本）。例如，经济中出现了未预料到的货币供给紧缩，这将降低长期中的物价总水平。如果企业不愿意降低价格而保持高价格，则将减少销售，销售的减少又会引起生产和就业的下降。错觉理论根据这种理论，物价总水平的变动会暂时误导供给者对自己出售产品的个别市场发生的变动的看法。由于短期的错觉，供给者对物价水平的变动做出了反应，这种反应引起了总供给曲线向右上方倾斜。例如，种小麦的农民注意到他们作为消费者购买的许多物品的价格都下降之前注意到小麦价格下降了，他们可能推知小麦的报酬暂时降低了，他们的反应可能是减少他们所供给的小麦。338.4.5从短期到长期PYADSRASLRAS在长期中，经济处于长期总供给曲线和总需求曲线的交点。由于价格调整到这个水平，短期总供给曲线也相交于这一点。34PYADSRASLRASABC经济开始时在长期均衡的A点。也许是由于货币供给减少引起的总需求的减少使经济从A点移动到B，这时产出低于其自然水平。随着价格下降，经济逐渐从衰退中复苏，从B点移动到C点358.5稳定政策整体经济的波动来自总供给或总需求的变动。经济学家把这些曲线的外生变动称为对经济的冲击（shock）。使总需求曲线移动的冲击称为需求冲击（demandshock），而使总供给曲线移动的冲击称为供给冲击（supplyshock）。总需求与总供给模型的一个目的是说明这些冲击如何引起经济波动。稳定政策（stabilizationpolicy）：旨在降低短期经济波动严重性的政策行为。由于产出和就业的波动围绕其长期自然率，稳定政策通过使产出与就业尽量接近其自然率而减轻经济周期。368.5.1对总需求的冲击AS2AS1LRASAD1AD2PYABC37信用卡的引入及其可获得性的扩大，减少了人们持有的货币量，相当于提高了货币流通速度。当货币供给保持不变，货币流通速度的提高引起名义支出增加以及总需求曲线向外移动。在短期中，需求的增加引起经济的产出增加，即经济繁荣。在原来的价格上，企业现在出售了更多产品，因此，他们雇用更多工人。随着时间的推移，总需求的高水平拉动了工资与物价。随着物价水平上升，需求量减少了，经济逐渐接近生产的自然率。联储可以减少货币供给以抵消货币流通速度的提高。抵消货币流通速度的提高可以稳定总需求。388.5.2对总供给的冲击供给冲击是改变生产产品与服务的成本，从而改变企业定价的经济冲击。由于供给冲击直接影响价格，所以又称为价格冲击（priceshocks)。摧毁农作物的干旱。要求企业减少排污量的新环境保护法工会总体力量的增强国际石油卡特尔组织。Y39AS2AS1LRASAD1PAB供给冲击使供给曲线向上移动。如果总需求保持不变，经济从A点移动到B点，物价水平上升而产出减少。这样的经历成为滞胀(stagflation)，它结合了停滞（产出下降）与通货膨胀（物价上涨）。Y40美联储采取两种选择：第一种选择是保持总需求不变。在此情况下，产出和就业低于自然率。最终，价格下降到原来的水平时恢复到充分就业。但在这个过程的代价是痛苦的衰退。第二种选择是扩大总需求。使经济更快地达到自然率。如果总需求的增加与总供给冲击是同步的，经济立即从A点移动到C点。在此情况下，联储调解了供给冲击。当然，这种选择的缺点是物价水平持续提高。41AS2AS1LRASAD1AD2PABCY42课堂练习判断题1.总需求曲线向右下方倾斜是因为它是单个