工商业分布式光伏电站投资与风控实务

工商业分布式光伏电站投资与风控实务目录CONTENTS行业现状、政策背景、挑战与机遇案例简析投资模式、风险要点开发合作、未来展望01

形势与挑战03

项目实例简析02

投资与法律风险要点04

合作与展望PART01020304形势与挑战行业现状整体趋势中国光伏市场发展十余年来，应用场景不断延伸拓展，装机规模屡创新高，去年一年总体呈爆发式增长。而今年国内集中式装机受限于土地资源、电网配套建设等因素，而分布式装机则受限于电网承载能力、并网收益性等角度，增速有所回落，目前调整2024年国内新增装机体量至240GW左右。行业竞争加剧的同时，国家也在积极出台相关政策进行引导和调控。上中游产业目前，光伏供应端的不景气与需求端的高增长并存，周期性与成长性特征显著。受行业产能过剩影响，光伏主材价格大幅下跌，多环节价格跌破现金成本，企业亏损普遍，部分缺乏现金流的公司开始陆续出局。好在从目前政策来看，国家能源局将会引导光伏上游产能建设。上半年光伏装机量还在大幅上涨，市场需求量还是向上的趋势。大环境工商业作为国民经济的强大主体和增长的强劲引擎，也是实现光伏综合开发利用，加快发展方式绿色转型、加速“双碳”目标实现的重要平台。在国家和政府部门的大力扶持下，各类产业利好政策频出，助力我国工商业光伏行业快速发展。现阶段工商业光伏市场竞争激烈，市场份额被头部企业占据，新进入者需要面临强大的竞争对手，争夺有限的市场份额，但行业又存在技术与资金壁垒，中小型参与者生存环境略显恶劣。形势与挑战11月8日，十四届全国人大常委会第十二次会议表决通过《中华人民共和国能源法》。该法自2025年1月1日起施行。能源是国民经济的命脉，事关国计民生和国家安全。我国是世界上最大的能源生产国和消费国。制定能源法，填补了长期以来我国能源领域缺少一部基础性、统领性的法律的立法空白，对于进一步夯实能源行业法治根基，保障国家能源安全和推动绿色低碳转型，具有十分重大和深远的意义。形势与挑战政策背景政策背景9月30日，国家能源局发布《国家能源局关于提升新能源和新型并网主体涉网安全能力服务新型电力系统高质量发展的通知》。通知指出：一、科学界定涉网安全管理范围，压实安全管理责任二、优化涉网管理服务，推动并网主体友好并网三、加强接入电网安全风险评估，强化过程管控四、强化容量变更管理形势与挑战政策背景10月9日，国家能源局综合司对《分布式光伏发电开发建设管理办法（征求意见稿）》公开征求意见！要点如下：一、细化分类，铺垫差异化管理二、工商业并网特权将被取消三、全国范围内普及“可观、可测、可调、可控”四、分布式光伏确定将入市形势与挑战政策背景形势与挑战一、创新模式工商业项目细分为“一般工商业”和“大型工商业”首次增加“全部自发自用”上网模式明确提出分布式光伏项目参与电力市场和绿证交易二、限制要求上网模式与项目类型相绑定，工商业项目无法全额上网首次明确“同一用地产权红线”的限定，进一步限制“隔墙售电”和“项目分割”上网模式仅允许在规定的模式范围内变更“一次”三、保障与鼓励简化项目开发建设合规文件规范项目备案程序，禁止不当限制或阻碍项目备案鼓励各类投资主体参与投资和经营再次提出鼓励BIPV模式明确支持项目升级改造机遇与挑战新形势新机遇各地区普遍进入“红海”，长三角地区分布式市场竞争尤其激烈成本和电价的不断下降，更会导致陷入恶性竞争能源紧缺与能源安全的紧迫性价格优势海外市场广大政策支持及保障绿电交易新挑战市场及业主对投资方、建设方提出更高要求收益无保障电网峰谷电价调整形势与挑战PART02010304投资与法律风险要点投资与法律风险要点一、投资新建通过自主开发，直接与业主沟通发用电双方权益，签订协议后进行投融资、建设和运维管理。风险点：屋面结构、防水以及消纳等对收益影响巨大，存在较多不可控因素。二、建成收购对已完成建设的光伏电站进行收购。一般以收购电站资产所在的项目公司为主要形式，前期需对项目公司进行详细的财务法务尽调，同时并对光伏电站进行工程尽调。风险点：业主是否同意转让，过渡期内股权变动、出售方不能按期履行等。投资——模式及流程投资——模式及流程投资与法律风险要点01合作意向02确定权益03实施投资04设计建设05资产持有明确主体和需求了解项目要素（如：屋面情况、用电量等）新建项目磋商收购项目尽调评估谈判目标：租金、电价、消纳保底、运营期及资产处置等新建项目发电方可研立项签EMC融资等收购项目签署协议、履行等新建项目项目备案招投标设计、采购、建设验收投运收购项目消缺电费收取电站维护维修电量监测补贴及绿电申请等投资——模式及流程投资与法律风险要点风险要点技术风险安全风险市场风险融资风险

经营风险主要风险政策风险投资与法律风险要点财务风险

质量风险

维护风险监管风险履约风险

......风险要点投资与法律风险要点合作模式屋面使用消纳情况配套设施开发阶段项目备案成本控制建设管理并网接入建设阶段电费收取维护责任经营调整业主风险运营阶段数据平台服务资金质量其他股转协议、EMC协议、EPC协议、运维服务合同等风险要点投资与风险要点股转协议、EMC协议开发阶段EMC协议屋面使用租赁期（国有资产租赁年限限制）、产权（配合备案）、抵押租赁、防水责任、满足业主需求等电力供应电价调整、售电方式、支付结算、补贴及绿电运营期运营期VS租赁期、到期资产处置（国有资产）风险项 关注内容股转协议定价风险——核心商业价格（补贴、税率）+交易条款（不可预期）如涉及国有企业，特别注意履行资产评估备案程序后的股权评估价格与实际转让价格之间的差异过渡期（股权质押、同业竞争）股权变动风险交割及退出阶段（过渡期过长、退出渠道、程序）风险要点投资与风险要点EPC协议建设阶段风险项 关注内容EPC协议项目备案荷载复核、产权证明、装机容量确认、接入批复设备管理设备到场时间及支付条件主设备价格波动工期管理工期认定（开竣工日期与合同约定不符或约定不明）工期延误导致的违约工期延误导致的发电量损失的责任主体确认质量管理设备质量工程质量接入、并网、验收等安全管理安全隐患及施工纠纷风险要点投资与风险要点并网接入建设阶段相关典型问题：并网超期违规备案更名过户不规范接入系统工程交由业主自建，增加项目投资成本结算电费时限超期，影响项目收益.......首次全国性、公开通报，警示接网环节风险，彰显国家为支持分布式光伏健康、高质量发展的决心。风险要点投资与风险要点运维服务合同、保险协议等（其他）保理合同运营阶段风险项 关注内容运维服务维护责任资质要求服务标准突发响应机制第三方违约保险合同长生命周期内可能引起的漏保其他电费电费拖欠小业主电费结算发电量不足(遮挡、污染等)保理合同平衡建设期内项目管控和资金预支的矛盾数字化平台知识产权配储、配充电桩模式调整PART03010204项目实例简析案例简析分布式光伏项目在建设过程中，经常面临天气不佳、核心设备未到场、用能单位不配合施工等情况，进而导致工期延误，产生工期延误损失。该部分包括按照施工合同、能源管理合同相关条款约定需承担的违约责任，还包括项目未能按合同约定的工期竣工验收后产生的发电量预期利益损失。工期延误引起的违约责任纠纷违约责任案例：(2020)晋0725民初249号裁判观点：根据案涉合同约定，“由于发包人（被告）原因造成工期延误的可相应顺延，承包人（原告）不承担因工期延误而造成的违约责任”，现工程未实际开工，双方应就具体的工期另行协商确定，在此期间因工期延误造成原告经济损失的，原告可确定赔偿项目向被告主张。因此，在光伏项目中，工期延误的责任认定通常取决于合同约定的具体条款以及双方的履行情况。如果发包人未能按时提供必要的基础资料或支付款项，导致工期延误，承包人不承担违约责任。反之，承包人未按时完成工程，则需承担相应的违约责任。预期收益损失案例：（2022）皖04民终1347号、（2017）川民初91号裁判观点：分布式光伏发电项目中的发电量可认定为预期可得利益损失，守约方可以主张发电量预期利益损失。但对于发电量预期利益损失的标准如何计算的问题，部分法院认为应当按照实际电量损失计算，也有部分法院认为仅按照延期取得电费收入的利息损失计算。案例简析电量消纳基于工商业分布式光伏的市场浪潮，现在可完成自消纳的厂房、园区已经屈指可数。分布式光伏投资方开始逐渐把目光聚焦在物流园区、地铁场站等持有大面积空置屋顶，但消纳相对不足的场所，寄希望于通过上网部分电量获取收益。然而，新政策明确，大于6MW以上分布式光伏不得上网，且即便6MW以下项目国家电网不再承诺全额收购上网电力，进一步压缩分布式光伏投建场景。消纳不足案例：(2021)辽0791民初1298号裁判观点：该案光伏电站载体园区在开园后无法正常运营，园区内用电量远不达预期，且并网电量受到电网公司限制，不能满负荷发电。原告认为合同目的不能实现，主张解除双方签订的《光伏停车场运营管理合同》，法院认为，双方在合同中并无被告必需使用电费最低限额的约定，原告提出的“被告开园至今无法正常运营”致使原告无法实现合同目的的观点，无合同约定和法律规定，原被告签订的合同不符合解除的条件，原告主张合同解除问题不予支持。案例简析电价政策调整2023年11月17日，湖北省发改委发布《关于征求工商业分时电价机制有关意见的通知》，将白天10:00-15:00这一时段由此前的“高峰时段”调整为“低谷时段”；2024年1月9日，浙江省发改委发布公开征求《关于调整工商业峰谷分时电价政策有关事项的通知（征求意见稿）》意见的通知，将11:00-13:00定为“低谷时段”，夏冬季13:00-15:00定为“平段”，并提出试行重大节假日10:00-14:00“深谷”电价。电价政策是否可认定为情势变更？案例：(2022)浙05民终151号裁判观点：介于《分布式光伏发电项目合同能源管理协议》系双方当事人真实意思表示，不违反法律法规之强制性规定，合法有效，对双方当事人均有约束力。合同履行中政府基于市场因素对于销售电价的调整，系市场主体参与经营活动中可预见的市场规律，属于正常的商业风险范畴，特别是考量政府对于电价调整的原因、幅度、频次等因素，不应认为构成足以动摇案涉合同基础的重大变化。PART04010203建议与合作风险防范建议建议与合作事前防范全面了解业主经营情况、屋面情况、房屋产权及抵押情况；了解用电需求，做好消纳估算，确认上网模式；精准测算，预留浮动、预警空间；明确屋顶为租赁使用，适用“买卖不破租赁”的法律原则对抗项目生命周期内的屋顶产权变动；避免约定固定电价，以应对电价变动风险；明确约定资产处置方式（要求特定条件下业主回购，涉及国资需评估）；对绿电、补贴等收益进行明确约定，避免扯皮；及时引入第三方专业机构，进行风险预判。措施加强前期调研规范投资流程优化合同条款风险防范建议建议与合作事中管控选择合适的金融工具；明确合同各方权利义务，并确保执行；确保建设手续合规、完备；做好工期、质量、安全监管；就电费支付设置预警机制，对延期支付等情况及时通知提示；关注业主经营情况，随时调整经营策略；做好发电量监测，对异常数据及时分析原因，及时作出应对措施；关注政策及市场动态。措施建设过程管控加强运营监控关注业主经营情况关注政策、市场风险防范建议建议与合作事后处置拖延电费移动、拆除电站措施根据合同约定对电费及时催收①

业主短期经营压力导致延期付费的，可采取协商的方式，双方变更一定期间的支付周期来缓解业主的支付压力，从而保证项目得以持续；②

业主破产丧失支付能力的，及时采取司法途径，对业主方可供执行财产进行保全。对于征收拆迁等，及时协商补偿，或可提供新场所则协商异地重建；对于因业主造成的移动拆除，由双方进行协商，协商不成的，投资方有权解