中级财务管理课程期末复习题集

中级财务管理课程期末复习题集中级财务管理作为企业财务管理的核心课程，涵盖资金筹集、投放、运营、分配及财务分析等关键环节。本复习题集围绕课程核心知识点设计，通过典型题目帮助考生巩固理论、提升应用能力，助力期末备考。一、资金时间价值模块（一）核心知识点梳理资金时间价值体现为货币经时间投资后的增值能力，核心内容包括：复利终值（\(F=P\times(F/P,i,n)\)）与复利现值（\(P=F\times(P/F,i,n)\)）的计算；年金类型（普通年金、预付年金、递延年金、永续年金）的终值与现值推导；内插法在利率或期限求解中的应用（如已知终值、现值、期限，求折现率）。（二）典型题目训练1.选择题（考查复利终值）某企业将10万元存入银行，年利率4%，按复利计息，5年后的本利和为（）。A.\(10\times(1+4\%\times5)\)B.\(10\times(F/P,4\%,5)\)C.\(10\times(P/F,4\%,5)\)D.\(10\div(F/P,4\%,5)\)思路解析：复利终值公式为\(F=P\times(1+i)^n\)，其中\((1+i)^n\)即复利终值系数\((F/P,i,n)\)。选项A为单利计算，C为现值系数，D逻辑错误。答案：B。2.计算题（递延年金现值）某项目前3年无现金流入，从第4年开始，每年年末流入50万元，持续5年，折现率10%。计算该项目现金流入的现值。步骤：方法一（两步折现）：先将递延年金视为普通年金，计算第3年末的现值（\(P_3=50\times(P/A,10\%,5)\)），再折现到第0年（\(P_0=P_3\times(P/F,10\%,3)\)）。方法二（总现值-无流入期现值）：假设前8年都有流入（实际前3年无），计算8年期普通年金现值，再减去前3年的现值（\(P=50\times[(P/A,10\%,8)-(P/A,10\%,3)]\)）。计算：\((P/A,10\%,5)=3.7908\)，\((P/F,10\%,3)=0.7513\)，则\(P_3=50\times3.7908=189.54\)万元，\(P_0=189.54\times0.7513\approx142.4\)万元（或用方法二验证）。二、筹资管理模块（一）核心知识点梳理筹资管理需平衡资本成本与财务风险，核心内容包括：股权筹资（吸收直接投资、发行股票）与债务筹资（银行借款、发行债券）的优缺点对比；个别资本成本（债券、股票、留存收益）的计算（注意债务筹资的抵税效应）；杠杆效应（经营杠杆\(DOL\)、财务杠杆\(DFL\)、总杠杆\(DTL\)）的公式与应用；资本结构决策：每股收益无差别点法（\(\frac{(EBIT-I_1)(1-T)}{N_1}=\frac{(EBIT-I_2)(1-T)}{N_2}\)）、公司价值法。（二）典型题目训练1.计算题（债券资本成本）某公司发行面值100元、票面利率8%的债券，期限5年，每年付息一次，发行价格95元，筹资费率3%，所得税税率25%。计算该债券的资本成本。公式：债务资本成本\(K_b=\frac{I\times(1-T)}{B\times(1-f)}\)（或用折现模式，本题用简单公式近似）。计算：年利息\(I=100\times8\%=8\)元，筹资净额\(B(1-f)=95\times(1-3\%)=92.15\)元。则\(K_b=\frac{8\times(1-25\%)}{92.15}\approx\frac{6}{92.15}\approx6.51\%\)。2.案例分析（每股收益无差别点）某公司目前资本结构为：债务40万元（利率8%），普通股10万股。现拟筹资20万元，方案一：发行债券（利率10%）；方案二：发行普通股2万股。公司所得税税率25%，\(EBIT\)为多少时，两种方案每股收益相等？公式：\(\frac{(EBIT-I_1)(1-T)}{N_1}=\frac{(EBIT-I_2)(1-T)}{N_2}\)。代入：\(I_1=40\times8\%+20\times10\%=3.2+2=5.2\)万元，\(N_1=10\)万股；\(I_2=40\times8\%=3.2\)万元，\(N_2=12\)万股。化简得：\((EBIT-5.2)\times0.75/10=(EBIT-3.2)\times0.75/12\)，两边约去0.75，交叉相乘得\(12(EBIT-5.2)=10(EBIT-3.2)\)，解得\(EBIT=16\)万元。三、投资管理模块（一）核心知识点梳理投资管理聚焦项目可行性评价，核心内容包括：项目现金流量估算（初始、营业、终结期）；贴现指标（\(NPV\)、\(IRR\)、\(PI\)）与非贴现指标（回收期、会计收益率）的应用；固定资产更新决策（差量分析法，比较新旧设备的现金流量差）。（二）典型题目训练1.计算题（项目\(NPV\)计算）某项目初始投资100万元（固定资产80万，营运资金垫支20万），寿命5年，直线折旧（无残值），每年营业现金收入60万，付现成本30万，所得税税率25%，折现率10%。计算\(NPV\)并判断可行性。步骤：年折旧\(=80/5=16\)万元；年营业现金净流量\(=(60-30-16)\times(1-25\%)+16=14\times0.75+16=26.5\)万元；终结期现金流量：营运资金垫支收回20万元；现金流量分布：第0年-100万，第1-4年26.5万，第5年26.5+20=46.5万；\(NPV\)计算：\(NPV=-100+26.5\times(P/A,10\%,4)+46.5\times(P/F,10\%,5)\)。计算：\((P/A,10\%,4)=3.1699\)，\((P/F,10\%,5)=0.6209\)，则\(NPV\approx-100+26.5\times3.1699+46.5\times0.6209\approx12.8\)万元（\(>0\)，项目可行）。2.案例分析（固定资产更新）公司现有旧设备：购置成本80万，已用3年，尚可使用5年，残值5万（变现价值30万），年折旧15万（直线法），年营运成本40万。新设备：购置成本120万，可用5年，残值10万，年折旧22万，年营运成本25万。折现率10%，所得税25%。是否更新？思路：用差量分析法，计算“新-旧”的现金流量差：初始差量投资：\(-120+30+(80-15\times3-30)\times25\%=-90+1.25=-88.75\)万（变现旧设备的损失抵税）；年营运成本差：\((25-40)\times(1-25\%)=-11.25\)万（成本减少，现金流入）；年折旧差：\(22-15=7\)万，折旧抵税差：\(7\times25\%=1.75\)万；终结残值差：\(10-5=5\)万；差量现金流量：第0年-88.75万，第1-4年\(-11.25+1.75=-9.5\)万，第5年\(-9.5+5=-4.5\)万；计算差量\(NPV\)：\(NPV=-88.75-9.5\times(P/A,10\%,4)-4.5\times(P/F,10\%,5)\approx-121.65\)万（\(<0\)，不应更新）。四、营运资金管理模块（一）核心知识点梳理营运资金管理围绕流动性与盈利性平衡，核心内容包括：现金管理：存货模型（\(C^*=\sqrt{\frac{2TF}{K}}\)）、随机模型（考虑现金波动）；应收账款管理：信用政策（信用期、折扣、信用标准）的收益-成本分析；存货管理：经济订货量（基本模型、陆续到货、数量折扣）、再订货点；短期融资策略：配合型（资产与负债期限匹配）、激进型（高风险高收益）、保守型（低风险低收益）。（二）典型题目训练1.计算题（存货模型最佳现金持有量）某企业现金收支稳定，预计全年现金需求量80万元，现金与有价证券的转换成本每次500元，有价证券年利率5%。计算最佳现金持有量及相关总成本。公式：最佳现金持有量\(C^*=\sqrt{\frac{2TF}{K}}\)，相关总成本\(TC=\sqrt{2TFK}\)（或转换成本+机会成本，两者相等）。计算：\(T=80万=800,000元\)，\(F=500元\)，\(K=5\%\)。\(C^*=\sqrt{\frac{2\times800,000\times500}{5\%}}=\sqrt{\frac{800,000,000}{0.05}}=400,000元=40万元\)。相关总成本\(TC=\sqrt{2\times800,000\times500\times5\%}=20,000元=2万元\)（或转换成本=800,000/400,000×500=1,000元，机会成本=400,000/2×5%=10,000元，合计20,000元）。2.案例分析（应收账款信用政策决策）某企业现行信用政策：信用期30天，年销售额100万元，变动成本率60%，坏账损失率2%，收账费用10万元。拟调整为信用期60天，预计销售额120万元，坏账损失率3%，收账费用15万元，资本成本率10%。是否调整？思路：比较两种政策的收益增加与成本增加（机会成本、坏账、收账费用）。收益增加：\((120-100)\times(1-60\%)=8\)万元；机会成本增加：原政策应收账款周转天数30天，周转次数=360/30=12次，应收账款占用资金=100/12×60%≈5万元，机会成本=5×10%=0.5万元；新政策周转天数60天，周转次数=6，应收账款占用资金=120/6×60%=12万元，机会成本=12×10%=1.2万元；机会成本增加=1.2-0.5=0.7万元；坏账损失增加：\(120×3\%-100×2\%=3.6-2=1.6\)万元；收账费用增加：15-10=5万元；总成本增加=0.7+1.6+5=7.3万元；净收益增加=8-7.3=0.7万元（\(>0\)，应调整信用政策）。五、利润分配管理模块（一）核心知识点梳理利润分配需兼顾股东利益与企业发展，核心内容包括：利润分配顺序（弥补亏损→提取公积→分配股利）；股利政策类型：剩余股利（满足投资后分配）、固定或稳定增长（传递信心）、固定股利支付率（风险与收益同步）、低正常加额外（灵活）；股利分配的税务影响（如股票股利、现金股利的个税差异）；股票股利、股票分割、回购对股东权益结构、股价的影响。（二）典型题目训练1.简答题（股利政策比较）简述剩余股利政策与固定股利支付率政策的适用场景及优缺点。剩余股利政策：适用：成长期、投资机会多的企业；优点：降低资本成本，保障投资需求；缺点：股利波动大，影响股东信心。固定股利支付率政策：适用：成熟、盈利稳定的企业；优点：股利与盈利挂钩，体现公平；缺点：股利波动大，传递经营不稳定信号。2.计算题（剩余股利政策）某公司目标资本结构（权益:债务）为3:2，当年净利润100万元，拟投资新项目需资金80万元。采用剩余股利政策，计算当年股利分配额。步骤：权益资金需求=80×(3/5)=48万元；可分配股利=净利润-权益资金需求=____=52万元。六、财务分析与评价模块（一）核心知识点梳理财务分析是企业健康度诊断工具，核心内容包括：比率分析：偿债能力（流动、速动、资产负债率）、营运能力（周转率）、盈利能力（\(ROE\)、\(ROA\)）、发展能力（增长率）；杜邦分析体系：\(ROE