某著名企业某著名企业有色锡整合项目某著名企业控股重组华锡集团及大厂矿区项目建议书

某著名企业控股重组华锡集团及大厂矿区项目建议书2004年9月报告目录项目概况及工作情况项目投资的必要性广西华锡集团及大厂矿区概况重组方案盈利预测资金需求计划项目不确定性因素2©2004Capgemini-Allrightsd掌控具有战略意义的资源是某著名企业实现从传统贸资源型贸型的重要步骤和手段某著名企业传统贸所依托的核心资源——政策优势——正迅速消失，核心业务的竞争力不足增值贸还在探索与培育中，尚未能够实现贸的升级和竞争能力的提高单纯贸的创新空间很少，而且未能形成合适的培育机制充分挖掘某著名企业的在金属领域的专业资源，将政策优势转化为经营优势和技能优势寻求贸以外的利润增长点，以贸培育产业能力；传统贸动摇依托资源的贸3©2004Capgemini-Allrightsd经过长达3年的不懈努力，某著名企业有色目前已进入控股华锡集团的实质阶段项目启动阶段收购高峰矿9%的股权控股华锡集团和大厂矿区2001年9月21日，某著名企业有色公司向总公司提交《关于参与广西南丹地区矿业重组开发的建议报告》。2001年12月3日，某著名企业有色向广西区政府提交《关于参与广西河池地区矿业开发的设想》。2002年12月，签订高峰矿股权转让定价协议书，完成9%的股权转让。2004年5月21日，苗总率团访问广西，与自治区主席陆兵、副主席郭声琨、会谈，达成由某著名企业集团控股重组华锡集团和大厂矿区的共识。自治区经委、国资委、财政厅、国土厅提出将华锡集团整体划拨某著名企业的方案（《关于将柳州华锡集团有限责任公司整体划拨某著名企业的意见》）；7月23日，某著名企业集团向自治区协调工作组提交《关某著名企业和大厂矿区合作方案的框架性建议》（【2004】中国某著名企业有色字第275号）。4©2004Capgemini-Allrightsd报告目录项目概况及工作情况项目投资的必要性广西华锡集团及大厂矿区概况重组方案盈利预测资金需求计划项目不确定性因素5©2004Capgemini-Allrightsd控股华锡是某著名企业有色实现其战略的关键举措强化某省市场地位向资源渗透，最终控制资源朝着资源型贸的目标前进某著名企业和华晟公司的成立，拥有了自己的氧化锑出口品牌；在广东建某著名企业，生产高等级氧化锑，细分某省市场参股高峰矿控股广西华锡集团控股湖某著名企业参股辰州矿业整合其他矿山资源整合其他有配额的企业调控国内有色小金属的产量和价格逐步延伸至深加工产品符合“以资源为依托”的发展战略；有利于锡、锑产业链的形成有利于整合某著名企业有色现有的锡锑资源，达到某著名企业有某省市场领导者的目标；铅、锌、铟、银资源对贸展有很大的促进作用；有利于建立有色金属资源战略性储备6©2004Capgemini-Allrightsd报告目录项目概况项目投资的必要性广西华锡集团及大厂矿区概况重组方案盈利预测资金需求计划项目不确定性因素7©2004Capgemini-Allrightsd华锡集团是一家具有五十多年历史的特大型国有企业1952年1994年1995年1997年2000年公司成立，名称为：大厂矿务局1994年被确定为全国100户建立现代企业制度试点单位之一，同年被确认为特大型企业1995年改组为有限责任公司1997年被确定为全国512户重点企业之一2000年9月正式划归广西，为区直企业现在某著名企业目前下属有27个厂矿、某著名企业资产总额30.25亿元，职工15某著名企业业已形成年采选250万吨矿石、年冶炼2.5万吨锡、3万吨铅锑、6万吨锌的生产能力。8©2004Capgemini-Allrightsd华锡集团具有丰富的矿产资源南丹大厂矿区采掘选矿基地来宾锡锌铟冶炼基地某省市铅锑冶炼基地柳州高新产业开发基地华锡集团的主要产品有锡、铟、铅、锡、锌、银、化工、矿山机械八个系列30多种年采选250万吨矿,年冶炼2.5万吨锡、3万吨铅锑、6万吨锌、40吨铟和40吨银的生产能力。全国最大的，技术、设备、工艺最先进的锡矿采选生产基地9©2004Capgemini-Allrightsd…以及相对完整的产业链单位名称主要产品电话地址冶炼、加工华锡集团铜坑矿某著名企业车河选矿厂金城江冶炼厂河池冶金化工厂来宾冶炼厂柳州冶炼厂柳州华锡铟材料公司选矿采矿…华锡集团进出口公司贸易下属控股和参股子公司共计25个，涉及采矿、冶炼和加工等多个产业链环节10©2004Capgemini-Allrightsd但华锡集团目前经营不佳，这既是某著名企业整合的大好时机，同时也要清楚地看到其中的风险经营问题债转股问题破产问题华锡集团的现状是资产负债率高达90％以上，现金严重缺乏，工人工资停发多月，利息负担沉重。华锡集团的债转股已得到国家有关部门的批准，债转股工作正处于谈判实施阶段，为避免实施债转股使重组问题复杂化的情况出现，广西自治区协调组在第三次会议纪要中已明确建议债转股工作暂缓，债转股问题与某著名企业集团重组华锡集团事一并考虑，服从重组的安排华锡集团目前已向中央有关部委申报部分企业进行政策性破产的方案，但尚未获得最终的批准。因此能否破产，以及破产将发生在某著名企业重组华锡之前或之后会产生如下两个重大影响：第一，华锡净资产将发生变化；第二，华锡改革成本将发生变化。11©2004Capgemini-Allrightsd大厂矿区的资源情况不容乐观100号矿体铜坑矿105号大厂矿区现有矿体保有可利用储量已无维持大规模开采的可能，进一步的持续大规模开采取决于丹池成矿带的勘探结果滥采乱挖,严重破坏铟矿产资源采选技术和设备落后,劳动生产率低矿山安全问题十分严峻环境污染严重铜坑矿只可维持年产200万吨贫矿的生产规模

保有矿石工业可利用储量从1995年底的1085万吨急剧下降到2002年的22万吨。短短五年多时间采出矿量加损失量已达1000万吨以上，如此迅速地进入枯竭期，实属罕见隔离层已不复存在105号矿体探矿权人尚需确定，资源状况有待详查;余矿尚不能开采，治理隐患、地质详查和开采规划至少三年。存在产权问题，主要是华锡集团和兴源公司大厂矿田的铟资源减少2000t以上12©2004Capgemini-Allrightsd而且选冶企业严重过剩选矿能力严重过剩冶炼能力严重过剩企业类型生产能力选矿企业冶炼企业南丹县境内现有选矿企业共69家，其中国有企业6家，股份制企业1家，其余为私营企业总选矿能力已有730多万吨，总建设规模22340吨/日处理量。大厂矿区的矿石采出量无论如何将无法满足严重过剩的选矿生产能力南丹县境内现有冶炼企业22家某省市有冶炼企业7家,其中国有企业5家，国有控股或参股企业4家，集体企业1家，中外合资企业2家，其余为私营企业冶炼能力60.8万吨锡冶炼规模为3.5万吨/年，锌冶炼规模为30万吨/年，铅锑冶炼企业规模为27万吨/年，均大大超过可供资源的能力13©2004Capgemini-Allrightsd同时大厂矿区还存在重大的安全隐患安全隐患治理成本100号矿体塌陷重大事故隐患据华锡集团初步估算，需投入资金5000万元，完成治理需两年左右时间100号、105号矿体坑道重大透水事故隐患铜坑矿塌陷与火灾重大事故隐患据北京矿业设计院估算，完成治理消除隐患需花费3亿元左右抽水及采空区填充至少需花费1亿元，治理约需两年左右时间14©2004Capgemini-Allrightsd报告目录项目概况及工作情况项目投资的必要性广西华锡集团及大厂矿区概况重组方案盈利预测资金需求计划项目不确定性因素15©2004Capgemini-Allrightsd某著名企业控股华锡有两种备选方案:无偿划拨或增资扩股（一）16©2004Capgemini-Allrightsd某著名企业控股华锡有两种备选方案:无偿划拨或增资扩股（二）17©2004Capgemini-Allrightsd两种方案各有利有弊，我们倾向于划拨方案方案一方案二实际操作过程难

双方承担的责任和义务

相比增资扩股的方案，控股方案操作起来相对简单，只需区政府直接将华锡净资产划拨给新华锡即可；操作的难度和复杂性非常大，也会给政府增加不少负担工作包括：完成主辅分离、非经营性资产的剥离；破产企业资产、负债和人员的剥离；全面的资产评估；某著名企业增资等；股东双方共同承担企业改革成本；自治区政府需要将它应承担华锡改革成本的部分从经评估的净资产中扣除。破产企业在破产方案没有最终确定之前将不进入新公司，区政府将部分承担政策性破产可能带来的相关风险。新华锡将承担老华锡的所有风险；职工身份置换和非经营性资产剥离的等企业改革成本将由新华锡集团承担。由于某著名企业在新华锡中占有绝大多数的股比，因此上述成本和风险的大部分将由某著名企业承担；18©2004Capgemini-Allrightsd大厂矿区的重组将分步实施，最终形成“五统一”的局面新华锡将牵头重组大厂矿区其他国有或地方国有矿山企业：一是可以通过兼并重组；二是由这些地方企业作价对新华锡或其子公司进行重组。

新华锡将仅作为投资管理中心，公司日常管理中心将转移至河池和南丹，以有利于对大厂矿区的整合和实现“五统一”重组其他非国有企业，具体的方式可以多种多样，视具体情况而定，但以最终能够纳入新华锡的管理和控制为目标第一阶段第二阶段“一个最终目标，分步实施”的原则；有利于重组后的企业，以及企业股东的原则；有利于地方经济发展和相关利益主体的原则；

有利于重组后整合的平稳过渡原则；重组原则大厂矿区重组的困难在于公司的发展战略与地方利益之间的矛盾，有限的矿产资源开采量和过剩的选矿、冶炼能力之间的矛盾19©2004Capgemini-Allrightsd报告目录项目概况及工作情况项目投资的必要性广西华锡集团及大厂矿区概况重组方案盈利预测资金需求计划项目不确定性因素20©2004Capgemini-Allrightsd本次盈利预测的相关说明79000750007000070000锡锭铅锭锑锭锌锭铟锭锌锭铅锭锑锭锡锭铟锭5570147264472643797620583188011005755701锌锭铅锭锑锭锡锭铟锭37125783874255610371253797628688286882005-2008年主要产品产量表

(不考虑105号)2005-2008年主要产品产量表

(考虑105号)

说明：本财务预测是在某著名企业未进行实地调研，仅在华锡总部的层面上获取相关资料的基础上进行的，因此本预测的结果可能与今后所做详细的可研报告中的结果不尽相同2005-2008年主要产品价格21©2004Capgemini-Allrightsd初步财务预测结果表明：华锡项目从财务上看具有可行性破产不破产考虑105不考虑105年平均利润为132899万元，某著名企业投资额为106320万元年平均利润为8827万元，某著名企业投资额为70620万元年平均利润为12057万元，某著名企业投资额为96485万元年平均利润为16844万元，某著名企业投资额为134752万元22©2004Capgemini-Allrightsd报告目录项目概况及工作情况项目投资的必要性广西华锡集团及大厂矿区概况重组方案盈利预测资金需求计划项目不确定性因素23©2004Capgemini-Allrightsd如果华锡的破产方案能够通过，某著名企业需投入一期资金7.245亿，如未破产，则需投入一期资金为8.53亿元22.723.8某著名企业总计投资额需某著名企业立即投入的资金视情况而投入的资金99未破产破产所需资金可能影响因素破产没有成功实施的前提下，某著名企业必须立即支付的资金(一期资金)为8.53亿后续视情况投入9亿在破产成功实施的前提下，某著名企业必须立即支付的资金(一期资金)为7.245亿后续视情况投入9亿新增土地使用权和采矿权摊销；高峰矿投入增加的前提下经评估后土地使用权和采矿权增值部分带来摊销的增加高峰矿的105号矿体要达到预测中的盈利能力，实际的探矿投入可能超过目前估计的1亿元由