资本市场对于中小企业融资问题研究

资本市场对于中小企业融资问题研究摘要改革开放以来我国的中小企业在经历了不断的竞争和发展之后，取得了长足的进步。不但促进了我国经济的发展，也解决了很大的就业和民生问题，保障了社会的和谐稳定[1]。但是中小企业由于当前竞争环境恶劣，其发展中还存在着很多的问题，尤其是融资的问题，更是急需解决的首要问题[2]。融资的需求跟不上中小企业发展的需要，制约了中小企业的发展壮大。本文将从中小企业自身、政策层面、金融机构，三个方面来分析中小企业融资难的问题，并提出相应的建议和对策。关键词：中小企业融资问题对策

目录TOC\o"1-2"\h\u162721.绪论 193681.1研究背景 1327261.2相关概念 160231.3资本市场概述 1150782.我国现阶段中小企业的融资来源 275232.1企业自有资金 2113452.2国家的财政拨款 2183782.3银行的贷款 267222.4其他融资 3315153.我国中小企业融资问题原因分析 3151023.1企业自身的原因 4211193.2外部原因 4192494.解决中小企业融资难问题的对策 554864.1加强中小企业自身改进措施 510014.2政策层面应采取的改革举措 6210764.3金融机构对中小企业融资难问题进行改革 721808结论 73890参考文献 93890致谢 10.绪论1.1研究背景从经济结构来看，世界上的每个经济体，中小企业都在经济结构中有着举足轻重的地位，在各个方面弥补着大型企业的漏洞，满足人民的生产生活的需要的同时，中小企业的发展也带来了大量的就业机会，促进了社会的发展，在我国，约有80%的企业是中小企业，中小企业给我国的经济发展带来了巨大的活力，尤其是在促进就业、增加税收等方面，可以说为我国经济发展提供了巨大动力，实行市场经济以来，我国的中小企业不断发展并且形成了一定的竞争力，不过随着市场竞争环境的恶劣以及中小企业自身的成长需求，融资的供给和融资需求之间的矛盾日益加大，这个问题也一直阻碍着中小企业的快速发展和壮大[3]。1.2相关概念关于中小企业有两种界定方法，第一种定量的分析，就是企业的经济规模，企业的经济总量，企业的营业额，企业的员工总数进行界定。第二种方法是定性的方法，就是对企业所在的行业进行分析，分析企业是否在行业中占据领导地位，不是领导地位的企业就可称为中小企业，在我国，中小企业主要是以企业的经济规模、企业的营业额及员工总数进行的综合定义，采用的是定量分析法。但依据企业的雇佣人员的数量来看，具体在不同行业有不同的标准。融资的含义，融资主要是指资金由资金的持有方向需求方的流动过程，融资包括进入和转出两个方向，本文主要针对资金的转入进行研究。所以企业融资是企业根据自身的发展需要，通过严密的计划，通过一定的方式，从外部和内部获取资金支持，促进企业发展的一种方式[4]。把有限的资金运用在生产效率高的企业部门，会促进企业的发展，促进经济的进步，反之，则会阻碍社会经济的进步。1.3资本市场概述资本市场如果从传统意义上来讲，指的是长期资金市场，一般而言它是指一年或者一年以上中长期借贷和交易关系的集合。在我国的经济发展过程中，资本市场促进了我国企业由传统经营模式到现代经营模式的改变，引发了企业制度的变革，同时也丰富了我国资本的融资模式。在资本市场之中，根据融资者的主体与规模，可以提供差异化的金融服务。所以现阶段多层次的融资市场体系便成为了资本市场发展的一个重要趋势。同时我国也在逐渐的完善多层次资本市场，向世界资本市场看齐。2.我国现阶段中小企业的融资来源2.1企业自有资金中小企业的建立之处，主要是靠的企业持有者成员的自由资金，可能有和亲戚或者家庭尘缘的资金，在企业成立以后，企业本身有一部分的流动资金，以及企业在盈利之后也会有部分的利润资金，都会用于企业的后续发展，这也是我国中小企业最传统的融资方式，这种融资方式具有风险小，自主性等特点也方便和快捷，但是这种融资方式获得资金来源往往十分有限，满足不了企业的发展需求以及经营需求，不利于企业的快速发展。2.2国家的财政拨款企业的经济发展到一定程度，为了取得技术的突破，国家为了扶持中小企业的不断进步，会对企业进行相关的资金支持，进行财政拨款，促进中小企业的技术进步，保证企业的核心技术的发展，这样才能促进企业的持久进步。这种融资方式有很大的安全性也很便捷，但是对企业的技术优势考核的很有针对性，所以这种融资方式并不是广大的中小企业都使用，在国家财政拨款方面，现阶段主要还是以技术型的中小企业为主。2.3银行的贷款中小企业通过自身的经营活动，取得进步以后，企业若想持久的发展，就需要资金的支持，这时候，企业一般就需要向银行贷款，我国的中小企业融资的最主要方式就是通过银行贷款。这种贷款主要有以下几种形式，第一是企业通过对自己资产进行抵押，贷款，第二，企业的持有者个人向企业贷款，第三就是通过别的企业担保进行贷款。我国改革开放日益深入的情况下，国家采取政策，鼓励商业银行通过向企业提供贷款和保障企业发展来支持中小企业的发展。国有银行和股份银行目前是其主要的资金来源。根据《中小企业发展报告2018》显示，银行贷款是占比85%以上的中小企业的融资来源，在银行贷款中，国有5大行就占据了企业融资的42%比重，23%的企业通过股份制银行和21%的企业通过各地方银行进行融资，如图1所示。图12018年中小企业融资渠道构成2.4其他融资中小企业融资还可以有其他的融资方式，比如吸引风险投资、向其他非银行类的金融机构借款等等，其中，吸引风险投资是一种很常见的方式，企业通过向投资者展示自己的发展优势，吸引资金的注入，促进企业的发展，还有就是企业由于没有达到银行对风险控制的标准，会通过向非银行类金融机构借款的措施融资，但是这种融资方式的风险比较高，使用的企业比较少。通过以上几点分析可以看出中小企业融资来源。根据现有数据，2019年9月，中小企业直接融资占比为18%，间接融资占比为82%。建立共同的平台，便利中小企业的跨境融资；加强技术合作，促进区域资本市场的数字转型；加强互联互通，建设更加开放的生态系统。。3.我国的中小企业融资问题原因分析我国改革开放以来，尤其是最近10几年，中小企业经历了快速发展，大量积累了原始经济资本，获得了有目共睹的成绩，为我国经济发展贡献的力量，但在企业发展壮大过程中，避免不了的会进行融资，在融资方面存在着一些问题：融资的总量不够，企业的发展初期往往需要很多的资金，但是，由于企业的资质信用等问题，往往很难筹到相应的资金的数量，企业没法继续取得资金进行技术创新，进行人才的引进和创新，这样持久的困境就会造成企业发展中没有足够的力量可以进行竞争，缺乏竞争力的企业最终被市场淘汰融资渠道狭窄，我国中小企业的融资虽然方式很多，但是，企业很少能利用各种融资渠道进行融资，企业的融资渠道单一，也造成了融资效率低下。3.1企业自身的原因因我国信用体系发展时间短、信用体系建设还不够完善，好多中小企业对信用体系建设不够重视，在发展的过程中履行约定的意识还需有待加强，根据有关的调查现实，我国的中小企业的履约率只有70%，这就造成了商业银行惧怕高风险的投资，害怕贷款无法收回就不会对企业放款。同时由于企业之间的相互履约信用比较差，在成企业之间形成相互欠债，也就是我们常说的三角债，这些环境因素，直接加重了中小企业的融资困难。我国大部分中小企业都是民营，所以财务信息披露的不完全，而且企业为了逃避交税，不采用正常的避税措施，却是采用做假账，不入账的形式，这就造成了银行在审批贷款的时候看不到企业的发展活力，不敢向企业房贷我国的中小企业缺少长期的发展的意识，所以利润的分配账户余额为零的状况经常出现，并不留出企业长期发展的技术资金和人才资金，在这种情况下，我国中小企业的技术发展就会受到制约，没有先进人才的引入也是制约企业的长期发展。3.2外部原因3.2.1国家政策体系随着我国改革开放的深入，我国经济的改革已经进入深水区，国家的持续发展需要中小企业提供持续额的动力，尽管近几年我国出台了加大对中小企业发展的相关扶持政策，很多政策的激励对中小企业是利好消息，尤其是要求我国金融机构加大对中小企业的融资扶持。但当前中小企业融资困境的原因并不是一天而造成的，国家的金融体系，一直偏好大中型企业。这是因为大中型企业资金稳定、抵押物充足，风险小，小微型企业自身抵抗风险的能力差，偿还能力低下，很多金融机构不愿意给中小企业提供贷款。金融体系应该转向中小企业扶持，需要建立完善的金融体系，从战略的高度到细致的细节之处，都应该建立完善的制度，只有这样，才能够在融资方面给予中小企业保障，使其快速发展。3.2.2金融机构的原因第一个原因是各家金融机构在给中小企业授信的时候，会考察中小企业的资产质量、现金流量、发展前景，评估中小企业的还款能力及还款意愿，只有对那些资质好、信用好、有很好的偿债能力的企业进行放贷，但是中小企业的发展本身具有很多不稳定因素，他们本身对于资金的需求是比大中型要大很多的，但是受困于本身的资质，他们的贷款需求不能很好的得到满足，第二个原因是银行对中小企业贷款和对其他类型的企业的贷款的步骤、发放程序都是一样的，没有对中小企业额外的通融政策，中小企业的经营现状、财务现状一般都有一定的问题，银行在给企业放贷的时候要进行考察，在银行市场化的过程中，肯定要追求利润，在同样的环境中，银行肯定要首选大中型的企业进行放贷业务，还有就是银行的坏账损失会与业务人员的责任挂钩，由于没有政府层面的特别支持，银行的信贷业务人员就会直观上放弃一些资质相对较差的中小企业。这样也相对弱化了金融对中小企业的扶持力度。中小企业的融资没有与银行相应的产品对接口，截止目前，我国没有一家金融机构是专门针对中小企业而服务的，我国金融机构也在快速发展中，但目前还存在很多问题，同时我国的金融体系也是在改革初期。当前金融体系融资主要都是以国有企业和大企业为主，尽管我国也有股份制商业银行、地方性商业银行，但是其本身存在着资金不足以及经营方式方面的问题。随着经济的发展以及中小企业融资需求的不断提高，迫切需要有与中小企业相配套的地方性金融机构。应设置专门针对中小企业融资的中小型商业银行，鼓励商业银行创新和发展小微金融普惠产品，增加与中小企业方面的联系。在产品、政策、人力资源上与我国的中小企业相匹配。4.解决中小企业融资难问题的对策4.1加强中小企业自身改进措施4.1.1完善制度、加强内部管理中小企业融资之间之间有一定程度的趋同问题，中小企业融资和发展问题，过去通常是私营企业，其中是明确的产权和经营决策权力较为集中，但显然没有中小企业的现代企业管理制度和企业所有者通常也是公司的经营者。必须建立现代创业体系，一是开发的所有权和适当分离，引入一个更有效的管理者，建立这样一个企业财务和管理信息系统,建立相应的管理制度，真正完整的企业管理中，企业应该建立现代创业管理体系，为企业战略发展、引进先进的生产管理理念，根据企业的发展，优化生产管理流程，提高企业生产效率，加强企业销售体系最大限度的提高企业的盈利能力，同时在财务管理上加强成本控制，建立现代财务制度，优化资金的使用效率，打铁还需自身硬，只有在这样的情况下，中小企业无论是自身筹集资金还是向银行或者其他金融机构贷款，都有充足的自身条件，满足放贷机构的要求，中小企业顺利的得到贷款，用于企业的生产发展，我国的中小企业才会不断的发展壮大。4.1.2注重推进技术创新、保持企业的可持续发展企业的一定要加大扶持科技创新，加强科技创新，会提升企业核心竞争力，科技进步可以推进企业健康快速发展。增加企业的有效利用率，减少资源成本，减少闲置多余资源浪费。还可以提高科技型人才的就业率，提高个体经济实力对国家的有益效果。科技进步是企业持续发展的原动力，因此企业应该不断的支持上产过程中的科技的进步，采用科学的办法加强科技创新，使企业的经济增长方式由粗放型向技术性转变，永远把握市场的导向，中小企业技术创新的加强，才能保持自己的核心竞争力，才能引起国家的重视，获得国家的拨款，或者是由于技术的优势，获得投资者的青睐，这样才能得到企业想要获得的融资，最终促进中小企业的发展。4.1.3加强企业高符素质建设，培养企业家诚信品质及份理才能企业的发展最重要是要有一个高效的带头人--企业的管理者，因此，我国应该培养企业管理者的素质，一个团队的管理的核心是管人的问题，要想公司、团队有良好的口碑、有超强的战斗力，就必须培养一名合格的管理者，管理者的素质决定了企业的素质，管理者的信用决定了中小企业的信用，解决了企业的诚信问题，也就增强了金融机构对于中小企业的信心。同时企业家核心能力的提高也会带来企业经营管理上的完善，这样，企业在发展过程中就会更加注重企业的管理，加强企业对各个管理制度的创新，对于促进企业尽快建立现代企业制度有巨大的促进意义。所以企业的经营者，应当加强自身的学习，不断学习作为一个企业家的先进的管理经验，学习别家企业的先进经验，根据本企业的发展的现状，做出适合本企业的管理方式，为企业的发展提供坚实的基础，当企业的发展一切步入正轨，也就不存在融资的问题了。4.2政策层面应采取的改革举措4.2.1在税收上应加大扶持力度我国目前的税收体系包括税收结构以及税收环境并没有针对中小型企业进行差异化的税收。这种固定的税收模式，在某种程度上，这也加剧了中小企业的财务困难，阻碍了它们的发展。在税收方面，政府和有关部门应当采取适当的措施和政策来减轻中小企业的财务负担，促进他们的发展，调整税收结构的相应对于中小企业、科技创新企业等，对于一些中小企业优化税收环境。4.2.2在法律上、科技创新上应加大扶持力度我国在法律保障层次上对中小企业并不够完善，相应的法律法规和制度都有一定的欠缺，例如关于中小企业的担保法、税收奖励法以及金融支持法等等。在法律层面对中小企业制定相应扶持政策，制定中小企业融资体系标准，完善中小企业信用体系建设，确定最中小企业信用的管理办法等等，尤其是建立与中小企业对接的地方性中小型商业银行，使其在法律层面可以直接服务中小型企业，使中小企业能够更加自由自主的参加社会经济活动。当前经济的发展趋势主要是科技方面的创新。中小企业的发展也是一样，中小企业的科技创新应该以高科技产业或者是技术产业，或者是与资源或者科学密切相关的产业为核心。同时依靠科学的生产和管理来实现产品竞争力的提高以及企业自身的发展。同时国家应该相应的在中小企业引进人才过程中给予便利。例如在人才的落户职称，户口等方面遇到的障碍。同时鼓励有一定科学技术的人创办企业。4.3金融机构对中小企业融资难问题进行改革4.3.1.金融机构在中小企业融资产品上的创新金融机构应结合自身情况对中小企业融资难问题进行金融产品的创新，要根据中小企业发展的实际情况，设计出与中小企业自身相契合的经营产品，不能用传统的贷款眼光来看待中小企业，中小企业的实际情况具有特殊性，其融资方式和大型企业融资、个人客户融资有很大不同，他们的贷款周期短，使用频次高，如果商业银行能够设计出周期短，利息合理的产品，那样一定会满足中小企业的融资需求，同时，那样也会降低商业银行的风险，这就需要商业银行应该站在战略的高度，认真分析、了解中小企业的发展特点，同时根据中小企业在发展过程中所处的不同阶段对资金的不同需求，设计出有针对性的产品，保证中小企业的融资需求，同时，商业银行应该在国家政策的引导下，创新审批的制度，对中小企业的发展展开积极的财务方面的支持，设置个性化的产品，引导有能力的企业进行合理的融资。保证企业的每笔放贷都可以有效的收回。这种多管齐下的方式有效运用能有效的保障中小企业在融资方面的需求，从而在资金上对中小企业的发展提供相应的金融保障。4.3.2完善中小金融机构体系建设中小企业的融资以前很大一部分都是从银行贷款获得，但是由于我国对中小企业的扶持体系本身的原因，以及各个银行对于风险监控的政策，我国中小企业在融资方面的困境需要很长的时间来解决。而随着信息时代的发展，我国各种中小型的金融金构不断的进入市场，比如现在网贷行业不断的发展，为各种中小企业的融资困难带来新的解决方案。但是，金融机构的发展还有很多的问题需要解决，国家应该创建一套适合中小金融机构的体系，为国家的发展保驾护航。首先，中小金融机构的监管还不严格，中小金融机构为了对短期利润的获取，很多时候会对不符合放贷条件的单位和个人放贷，会造成本身的经营隐患；其次，中小金融机构由于本身产品的原因，对广大中小企业的扶持是有限的。所以根据以上两点，国家应该建立相应的中小金融机构监管体制，保证中小金融行业的健康发展，既可以保证中小企业可以从中小金融机构获得融资，又可以保证中小金融机构可以收回贷款的良性局面。结论中国的中小企业在改革开放之后，在市场竞争的环境下不断的发展和壮大。不但对推动国民经济发展、人民生活水平提高以及解决就业和劳动力等方面做出了极大的贡献，同时也在不断优化着我国的产业结构并积极的进行着相应的创新。在促进经济发展提高就业保障能力等方面都起到了十分重要的作用。但现阶段中小企业融资还存在很多问题，问题不是单方面因素造成的，其中有企业本身的特定因素，同时也有金融机构以及相应政策、法规方面的因素。中小企业要想取得长久的发展需要企业的经营者、管理者站在企业发展的战略高度，完善企业的内部制度和信用体系建设，加强科技创新和技术创新，增强企业的核心竞争力，为企业发展提供持久动力。同时在政策方面应该给予中小企业融资支持完善相关的审批和担保制度。从本质上对中小企业的发展进行相应的保障，金融机构应该根据国家的政策适合的调整自己的风险控制策略，采用切实的手段解决中小企业的融资难问题，总之中小企业的融资问题的解决是一个系统的工程，在这个系统之内每一个部门、人员都应该做好，同时兼顾各个部门的配合，互相协调[15]。最终促进我国中小企业的快速、健康、有序发展。参考文献【1】朱晓光.我国中小企业融资现状及对策研究[J].商业经济,2017(02):101-103.【2】吴俊霖.互联网金融发展与中小企业融资约束[J].金融监管研究,2017(02):51-64.【3】李峥伊.中小企业融资风险研究[J].合作经济与科技,2019(01):61-64.【4】苗淑娟.《中国博士学位论文全文数据库》吉林大学2017,(05):-.【5】程静,胡金林.互联网