《供应链金融理论与实务》课件 第1-6章 时代变革下的供应链金融 再审视与新内涵-供应链金融的衍生品

时代变革下的供应链金融

再审视与新内涵第1章内容提要1.1供应链金融的产生与演化1.2供应链金融的内涵与特征1.3供应链金融学的学科性质与理论体系1.4供应链金融的理论支撑1.1供应链金融的产生与演化

源起：供应链金融为什么会兴起？

竞争方式

产业模式金融服务单体企业供应链纵向一体化网链式组织传统金融服务供应链金融服务供应链金融产生过程1.1供应链金融的产生与演化供应链金融的价值分析（1）解决中小企业融资难问题自身存在严重问题

缺乏外部环境支持上下游企业的制约世界银行一份研究报告表明，中国有81%的中小企业认为“一年内的流动资金不能满足需要”，60%的企业“没有中长期贷款”。国家统计局的《中小企业发展问题研究》表明，在生产经营上融资比较困难和很困难的企业分为68%和14%，资金不足分别列为企业停产的首要原因和经营困难的第二大原因。1.1供应链金融的产生与演化银行有效控制授信风险，保持资产质量优良更多客户来源和收益为客户提供增值服务物流监管方为客户提供增值服务新的客户和利润来源更好树立物流专业优势企业获取银行融资，扩大生产和销售，迅速成长获得其他增值服务改善自身企业管理国家和社会解决中小企业融资难的现实途径探索出中小商业银行发展的新道路促进产业链升级供应链金融的价值分析-总结推动实体经济发展的重要抓手宏观背景一1.1.1供应链金融的产生背景1.1供应链金融的产生与演化为实体经济服务供应链金融已上升为国家战略成为我国降低中小企业综合融资成本服务实体经济的重要抓手。供应链金融物流企业制造企业金融企业供应链金融助力供应链韧性提升宏观背景二1.1供应链金融的产生与演化1.1.1供应链金融的产生背景供应商缓解流动资金压力、稳定经营活动；降低交易成本；增加扩大生产与经营能力。核心企业培育了销售渠道；强化了供应质量；压缩了自身融资，降低财务费用。经销商缓解流动资金压力、稳定经营活动；降低交易成本；增加扩大生产与经营能力。宏观背景三1.1.1供应链金融的产生背景1.1供应链金融的产生与演化产业数字化转型培育供应链金融新一轮科技革命和产业变革加速发展大数据、云计算、人工智能、区块链等数字技术向经济社会各领域广泛渗透，引发生产生活方式和产业生态的革命性变革也为供应链金融业务的发展提供了技术动力数字技术促进产业融合发展微观背景：金融机构视角：供应链金融成为服务实体经济、防范金融风险的有效载体核心企业视角：供应链金融是提升供应链安全和效率管理的利器物流企业视角：成本上涨与盈利薄弱的双重挑战倒逼供应链金融模式创新1.1供应链金融的产生与演化1.1.1供应链金融的产生背景1.1.2供应链金融的发展演化1.1供应链金融的产生与演化线下“1+N”供应链金融3.0供应链金融4.0供应链金融1.0供应链金融2.0线上“1+N”线上“M+1+N”线上“N×N”在短短的二十几年内从无到有，供应链金融从简单到复杂，业务模式不断推陈出新，业态不断变更升级，经历了从线下“1+N”、线上“1+N”、线上“M+1+N”再到线上“N×N”的演变，已由最初的预付款、存货以及应收账款业务相互交叉的局面，拓展为多方主体参与交易的供应链金融生态圈。1.2供应链金融的内涵与特征

围绕核心企业，通过对信息流，物流，资金流的控制，覆盖从产品(或服务)设计、原材料采购、制造、包装到支付给最终用户的全过程资金流供应商制造商分销商零售商顾客

信息流物流

供应链：核心企业：制造商、零售商，等等1.2.1供应链金融的内涵1.2供应链金融的内涵与特征

分销中心(欧洲代理商)

总机装配(通用打印机)（FAT）

印刷电路板组装与测试

集成电路制造

消费者

供应商

消费者

消费者

分销中心(亚洲代理商)

美洲经销商

欧洲经销商

亚洲经销商

打印机箱制造

供应商

供应商

供应商在温哥华完成1.2.1供应链金融的内涵1.2供应链金融的内涵与特征1.2.1供应链金融的内涵

从广义上讲，融资也叫金融，就是货币资金的融通，当事人通过各种方式到金融市场上筹措或贷放资金的行为。

融资：银行供应商借款人承购人供货供货合同②预付货款供货承购合同③支付货款①贷款资金贷款协议担保协议④还款1.2供应链金融的内涵与特征1.2.1供应链金融的内涵货物与信用账期-物流供应链订单与现金流-财务供应链核心企业

供应链的主导者一级供应商二级供应商二级供应商二级供应商经销商个人消费者中小公司买家大型公司买家电子商务交易平台物流监管中介机构保险担保公司行业协会研究机构评估公证拍卖政府机构工商海关税务商业银行1.2供应链金融的内涵与特征1.2.1供应链金融的内涵业务实践视角学术研究视角行业监管视角供应商生产商零售商供应链环境金融机构金融机构（经销商）（或客户）3PL企业3PL企业供应链金融的内涵在不断发展和变化，它逐渐从要素金融活动转向流程化金融，从单一的借贷转向生态化金融，从而实现了依托供应链中的商流、物流和信息流带动金融资产在组织间的流动，同时又反过来推动产业供应链的发展。1.2供应链金融的内涵与特征贸易金融服务供应链金融服务孤立关注企业和业务本身供应商核心企业经销商战略联盟银行大力支持交易信息优惠优惠战略联盟以核心企业为基准创建“1+N”或“M+1+N”的金融服务模式关注交易过程，整合物流、信息流和资金流根据产业特点，跨行业的提供金融服务1.2.2贸易金融与供应链金融的比较供应商核心企业经销商银行供销单环节融资单环节融资单环节融资1.2供应链金融的内涵与特征1.2.3物流金融与供应链金融的比较对比方面供应链金融物流金融服务对象为供应链中的上下游中小企业及供应链的核心企业所有符合其准入条件的中小企业担保担保以核心企业为主，或由核心企业负连带责任中小企业以其自有资源提供担保风险其风险由核心企业及上下游中小企业产生融资活动的风险主要由贷款企业产生物流企业的作用物流企业仅作为金融机构的辅助部门融资活动的主要运作方异地金融机构的合作程度多个金融机构间的业务协作及信息共享仅涉及贷款企业所在地的金融机构1.2供应链金融的内涵与特征1.2.4供应链金融的特征供应链金融的信用行为发生在多个主体之间区别于传统银行信贷业务，沿供应链构建动态信用架构存货融资中，有三方物流企业参与评估、监管和处置“链结构”特征“信用荫蔽”特征核心企业凭借自身实力和信誉，绑定小微企业核心企业的信用传导给小微企业，使其获得融资支持核心企业的存在是供应链金融得以发生的重要条件1.3

供应链金融学的学科性质与理论体系1.3.1供应链金融的知识图谱通过CNKI知网数据库，以“供应链金融”为关键词进行检索，筛选出来源于SCI、EI、CSSCI、CSDN和北大核心数据库的核心期刊文献进行关键词共现性分析，如右图所示：从图中可以看出，频率出现最高的关键词为“区块链”“中小企业”“信用风险”“供应链”“金融科技”“融资模式”等。关键词共现图谱1.3

供应链金融学的学科性质与理论体系1.3.1供应链金融的知识图谱频率排行关键词频次中心度年份1区块链670.0920172中小企业630.1720083信用风险420.0820094供应链390.1820075金融科技320.1020186融资模式310.0520087商业银行270.1120078风险管理230.0620139融资约束200.02201710核心企业200.042012“中小企业”“供应链”“金融科技”和“商业银行”关键词中心度都超过了0.1“金融科技”出现的时间较晚，但中心度却达到了0.1”区块链”关键词于2017年出现，中心度却已经逼近0.1“双链”金融也是该领域备受关注的一大主题。关键词频次及中心度统计表聚类序号名称聚类序号名称#0融资#5风险管理#1融资约束#6物流金融#2金融科技#7商业银行#3信用风险#8区块链#4风险控制#9农村金融1.3

供应链金融学的学科性质与理论体系1.3.1供应链金融的知识图谱关键词聚类分析表将供应链金融文献的关键词按照相关性可以划分为10个聚类：将我国供应链金融的演变路径分为以下三个阶段：探索阶段（2007—2014年）发展阶段（2015—2018年）创新阶段（2019—2022年）1.3

供应链金融学的学科性质与理论体系1.3.2供应链金融学的学科性质探讨

供应链金融学物流学社会科学知识交叉学科综合性学科金融学管理学、经济学供应链金融供应链的运作机制和管理方法自然科学知识工学和理学供应链金融学科是一门以物流学和金融学为主体学科的交叉学科同时它也是一门兼具社会科学和自然科学研究方法的综合性应用学科1.3

供应链金融学的学科性质与理论体系1.3.3供应链金融学的理论体系如何通过创新性的手段解决中小企业融资难、融资贵的问题？0102供应链金融的经济后果是什么？其运作机理又是什么？03如何防范供应链金融中的风险因素？供应链融资活动是否会影响供应链中的生产、库存、交易和融资决策？04互联网、大数据、物联网、区块链等科技赋能下的供应链金融出现了哪些变化？051.4供应链金融的理论支撑供应链金融的理论支撑BECDA现金流量周期理论委托代理理论交易成本理论资源整合理论未来：将有更多理论纳入本章小结历史演变基本概念广阔发展前景理论支撑理论体系供应链金融本章首先探讨了供应链金融的基本概念，揭示了其日益复杂的内涵。从早期的供应链融资到如今多维度、跨行业的供应链金融模式供应链金融作为一门新兴学科的广阔发展前景并强调了供应链金融学的理论支撑，特别是在供应链管理、金融创新与风险控制等方面的深刻关联接着，本章分析了供应链金融学的学科性质，明确了其跨学科的理论体系第2章主讲人：何娟教授团队国内外供应链金融再思考与新启示内容提要2.1中国供应链金融发展概况2.2国内供应链金融发展概况金融机构依托核心企业的信用，委托第三方物流企业监管质押物，为融资企业提供综合性的融资服务。由于金融机构的信息化水平不高，风险分析能力有限，这一阶段覆盖的融资主体范围狭窄且融资期限过长，与中小企业“快速融资”的需求相冲突。此外，商业银行主导推动的供应链金融很难提供贴合产业发展、风险可控的融资服务。金融机构的委托代理业务还会滋生恶意信贷等道德风险。第一阶段

以金融机构为主导的传统供应链金融2.1.1中国供应链金融发展情况2.1中国供应链金融发展概况

中国供应链金融历经近30余年的发展，为充分把握供应链金融的发展阶段和过程，需从供应链金融涉及的主体和地域范围、供应链金融方案的成熟度及活动的范围两个维度进行考虑，可将供应链金融的实践发展分为四个阶段。金融服务提供者逐渐从单一的商业银行转向核心企业、流通企业等供应链的生产运营者，能全面掌握供应链的信息和运作流程，增强风险控制能力，为供应链金融发展带来更多増值服务。此阶段，供应链金融逐渐从线下转为线上发展，简化、规范了流程操作，实现了跨地域的服务，扩大了融资企业的服务数量和产业种类。但线上供应链金融也带来了新的风险，如工作人员对于新技术的业务操作风险。第二阶段

以产业企业为主导、金融机构配合的线上供应链金融2.1.1中国供应链金融发展情况2.1中国供应链金融发展概况供应链金融平台把各大业务模块进行分区管理，有效串接交易系统、业务操作系统、风险管理系统、支付结算系统和第三方系统，实现全方位的价值链流程管理。这一阶段的供应链金融其网络结构将呈现出平台化、网络化的特征，管理流程也将呈现出高度复杂且互动化的特点。第三阶段

多主体专业协作的平台化供应链金融2.1.1中国供应链金融发展情况2.1中国供应链金融发展概况金融科技主要是指由大数据、区块链、云计算、人工智能等新兴前沿技术带动，对金融市场以及金融服务业务供给产生重大影响的新兴业务模式、新技术应用、新产品服务等。此阶段供应链实现全链条数字化具备了技术上的可行性。金融科技的引入在控制业务风险、提高信贷审批效率、提升金融服务的覆盖度等方面具有积极作用。这一阶段的供应链金融呈现智慧化的特征。第四阶段

金融科技赋能的供应链金融2.1.1中国供应链金融发展情况2.1中国供应链金融发展概况2.1.2中国供应链金融发展环境2.1中国供应链金融发展概况政策环境近几年国家出台的部分供应链金融相关政策发布时间政策名称2017.03《关于金融支持制造强国建设的指导意见》2018.04《关于开展供应链创新与应用试点的通知》2019.07《关于推动供应链金融服务实体经济的指导意见》2020.09《关于规范发展供应链金融支持供应链产业链稳定循环和优化升级的意见》2021.12《加强信用信息共享应用促进中小微企业融资实施方案》2022.09《关于推动动产和权利融资业务健康发展的指导意见》近年来，国家相继颁布支持推广供应链金融服务的相关政策，大力支持以金融科技为支撑的系列供应链金融模式。商务部、银保监会、中国人民银行等部门相继提出创新供应链金融业务发展。2.1.2中国供应链金融发展环境2.1中国供应链金融发展概况经济环境（1）金融业供给总量充足，但存在供给侧结构问题。截至2022年底，中国金融业增加值占GDP的比重为8.0%，相比2018年的7.68%有所提升，金融业在中国经济中的贡献持续增强。国内金融机构数量充足，金融供给总量充沛，但存在内部结构不均衡现象，包括金融市场结构不均衡、现有银行体系内部供给结构不均衡以及产品与服务的结构不均衡。主要国家金融业增加值占总增加值比重2.1.2中国供应链金融发展环境2.1中国供应链金融发展概况经济环境（2）中小微企业虽具重要经济社会功能，但融资难融资贵问题持续存在。从经济的贡献上看，中小微企业（含个体工商户）占全部市场主体的比重超过90%，贡献了全国80%以上的就业，70%以上的发明专利，60%以上的GDP和50%以上的税收。但从获得金融机构贷款服务的覆盖度上来看，2021年底普惠型小微企业贷款仅给予29.9%的小微企业授信额度，2021年中国小微企业贷款需求空间为104.3万亿元，贷款需求满足度为48.5%，仍有53.7万亿元的需求空间未被满足。小微所获贷款供给与其对经济的贡献规模不匹配，进而导致融资难、融资贵等问题持续存在。2.1.2中国供应链金融发展环境2.1中国供应链金融发展概况经济环境（3）中小企业的弱势地位导致实际生产运营中面临严峻的资金约束。据调查显示，2018年企业提供的平均信用支付期限（赊销期限）从2017年的76天增至86天，提供超长平均信用支付期限（超过120天）的企业占比也显著增加，即使如此，仍有62%的企业遭遇了支付逾期，其中55%的企业遭遇超长支付逾期（超过180天）的数额超过了企业年度营收2%。中小企业因为在供应链中处于弱势地位，实际生产运营中的运营资金不断被挤占，在经济增长放缓和国内去杠杆的大势下更为突出，中小供应商不得不提供更长的信用支付账期，从而自身遭遇现金流困境的可能性大幅增加。2.1.2中国供应链金融发展环境2.1中国供应链金融发展概况产业环境我国供应链管理发展还不够成熟，供应链体系尚未完整建立，导致整个供应链较发达国家管理效率水平偏低，社会物流总费用占GDP的比率较发达国家偏高，物流成本较高。在金融领域，银行等金融机构面临国家对金融机构助力实体经济发展要求的现实压力，发力B端企业金融市场是众多金融机构的重要战略选择。互联网时代下，银行业为了保持竞争力，必须夯实数字化能力基础并升级服务理念，积极主动推进金融服务与各产业链的融合。供应链金融成为银行等金融机构发力B端金融业务的重要抓手和业务切入点。2.1.2中国供应链金融发展环境2.1中国供应链金融发展概况技术环境大数据、人工智能、5G（移动通信）、云计算技术共同构成万物互联时代的新型基建设施体系。大数据、人工智能为供应链金融的风控和决策提供重要支撑；5G作为新型基建的底层技术，支撑整个信息产业的未来发展；云计算大大降低了供应链金融企业数字化线上化的成本。各类产业环境与技术发展的突破将推动供应链金融自身服务模式的智能化变革，为建立普惠金融服务体系奠定了良好基础。2.1.3中国供应链金融问题分析2.1中国供应链金融发展概况产业端的挑战金融科技端的挑战核心基础是产业供应链，而不是纯粹的融资借贷业务。难以惠及本身竞争力缺乏的企业。需要行业规范和体系作为支撑。···过于关注融资借贷，试图从中获利。缺乏对产业的深入了解和研究，导致风控出现问题。过于关注所谓的产业“核心”企业。··金融端的挑战监管端的挑战·无场景化地高估科技在供应链金融中的作用。缺乏体系化的科技手段赋能。未找到金融科技公司本身的商业模式和盈利模式。···无差异施策导致政策失灵。刚性政策使政策与实际脱节。部门之间的政策需要统一协调。···供应链金融业务较单一，主要是以存货质押为基础开展的贷款业务。第一阶段（20世纪中期之前）产生新的“物流为主，金融为辅”的供应链金融模式，极大地加快了供应链金融的发展速度。供应链金融越来越依靠电子信息技术平台进行日常的操作和维护第三阶段（20世纪80年代至今）2.2.1国外供应链金融发展历程2.2国外供应链金融发展概况供应链金融业务模式逐渐丰富，主要以存货质押业务为主，应收账款业务为辅。各国开始颁布法典明确规范，供应链金融开始步入健康发展的时期。第二阶段（20世纪中期到20世纪70年代）2.2.2国内外供应链金融比较分析2.2国外供应链金融发展概况供应链融资主体多元化。既存在银行、保险公司、基金和信贷公司借款给中小企业并委托专业的第三方机构进行评估和管理控制，又存在核心企业兼并银行或银行成立专门的金融公司独立开展供应链金融业务。

国外供应链金融业务主体主要是商业银行。核心企业和其他金融机构协助银行进行融资业务，银行对中小企业授信，委托第三方机构对借款企业和担保品进行评估和管理控制。国内1.供应链融资主体2.2.2国内外供应链金融比较分析2.2国外供应链金融发展概况融资模式丰富，应收账款融资、订单融资和存货质押融资业务都发展得较为成熟。融资对象扩展到供应商和生产型的企业，形成针对供应链上中小企业的全方位的融资体系。国外融资模式局限于企业财务报表中的“存货、应收账款、预付账款”三个科目而进行。应收账款融资较为成熟，存货质押融资业务多针对流通型企业开展。国内2.主要融资模式及融资对象2.2.2国内外供应链金融比较分析2.2国外供应链金融发展概况目前我国商业银行建立的信用评级体系，主要是基于大型企业的特点，用于对中小企业进行评估的信用评级体系还处于起步阶段，另外，失信惩戒等机制也尚未有效建立。风险控制方式上，国内对物流金融业务过程中的风险缺乏细致的分类，缺乏科学的风险度量方法，主要凭经验确定重要指标，难以对风险进行有效的预警和控制。而对中小企业最重要的信用风险管理，国外风险控制较规范，控制水平较高。3.信用评价体系与风险控制2.2.3国外供应链金融经验启示——日本2.2国外供应链金融发展概况发展路径商业票据作为企业间结算手段得以普及。支付票据成为买方企业筹措周转资金的手段。第一阶段从票据交易转向一揽子保理。企业结算中银行汇款转账等电子结算方式的使用超过了票据。第二阶段完善有关供应链金融的基础设施建设。设立以主要银行为首的电子记录债权机构提供供应链金融服务。第三阶段2.2.3国外供应链金融经验启示——日本2.2国外供应链金融发展概况日本供应链金融对我国的启示推进到期支付的商业惯例。将电子票据平台作为基础设施，引入处罚规则和自动兑付机制。健全企业信用信息。从培育优质民营征信机构和进一步完善征信数据两方面着手。提高流动资产的法律有效性。通过完善立法消除物权法中浮动抵押的劣势。完善证券化及流动化机制。利用电子票据平台积累的数据进行信用风险评估，实现风险最小化。2.2.3国外供应链金融经验启示——美国2.2国外供应链金融发展概况不同点中国美国主导机构以银行主导，互联网金融企业为辅助。以企业为主导发展，逐步将财务加入供应链管理当中，形成供应链金融管理。后与互联网技术相结合形成供应链金融。参与主体供应链金融管理主体独立于商业银行，偏向供应链系统内的核心企业、上下游企业物流企业及电商平台等主体利益。与中国相同，但管理主体更加专业，风险管理与控制能力更强。部分主体由内部物流企业转型或者子公司发展起来，对供应链系统内部的信息流具较强掌控力。中美供应链金融发展对比2.2.3国外供应链金融经验启示——美国2.2国外供应链金融发展概况不同点中国美国服务内容应收账款融资国内业务流程：1.上下游企业与核心企业签订合同；2.核心企业向银行交付应收账款单据；3.银行通知上下游企业；4.上下游企业向银行申请应收账款融资；5.上下游企业向银行付款。美国业务流程：1.买方签发给供应链上买卖发票；2.买方通过网络向银行承诺未来付款；3.供应商得到银行未来支付通知；4.供应商将应收账款转换成现金；5.到期买方支付。反向保理指保理商与规模较大、资信较好的买方达成协议，对于为其供货的供应链中小企业提供保理业务。相较于正向保理，其实际是债务人与保理商形成的保理营销策略。与传统保理业务相近。区别在于保理商与银行是根据核心企业进行风险评估，反向保理适用于缺乏完整信用信息国家使用。2.2.3国外供应链金融经验启示——美国2.2国外供应链金融发展概况美国供应链金融对我国的启示加强供应链金融匹配体系建设。加强对供应链金融核心企业的授信前调查强度、健全供应链金融发展机制、建立全国性的供应链金融信息公开平台。重视人才培养，鼓励并探索供应链金融多元化商业发展模式。在引进人才的同时建立科学的人才培养机制。健全并完善供应链金融相关法律。加快制定行业标准，出台完善供应链金融领域相关细则及司法解释。本章小结国外供应链金融发展较为成熟，以美国和日本为代表，在供应链金融模式多元化、信用体系建设及风险控制等方面已形成较为完善的体系。国外供应链金融发展通过比较分析国内外供应链金融，本章提出了中国供应链金融可借鉴的经验启示，为供应链金融的未来发展提供了理论支持与实践参考。借鉴国外经验中国可以借鉴国外先进的经验和技术，结合本国实际情况，不断完善供应链金融的理论体系和实践模式，推动其持续健康发展。完善理论体系010203第3章主讲人：何娟教授团队供应链金融结构要素与价值分析内容提要3.1市场主体要素分析3.2服务载体要素分析3.3规范和支撑要素剖析3.4供应链金融价值分析3.1市场主体要素分析相关的金融机构，如商业银行、金融服务商、开发性银。供应链金融体系参与主体供给主体需求主体支持型机构监管机构供应链上实施产、供、销活动的企业及供应链上的核心企业物流公司、仓储公司、担保物权登记机构、保险公司等各国监管机构设置不同，在中国主要指银监会中介方3.1

市场主体要素分析3.1.1供应链金融供给方职能构建或寻求良好的信息服务平台，在全面把握某一业务所涉及企业整体财务状况的基础上，对各企业的财务行为进行支持和调节。作用必要的资金授信支持提供各类结算服务制定个性化财务服务方案1.

银行业金融机构3.1市场主体要素分析3.1.1供应链金融供给方指在中华人民共和国境内设立的商业银行、城市信用合作社、农村信用合作社等吸收公众存款的金融机构以及政策性银行。344.76万亿2021年末银行总资产7.8%同比增长发展情况：在华外资银行总资产3000多亿加入世贸组织初期3.79万亿2021年末3.1.1供应链金融供给方3.1市场主体要素分析2.证券业金融机构为有实力的核心企业的上市提供便利的条件，也为大宗现货商品在期货市场的套期保值等活动奠定基础，同时也有利于中小企业通过资本市场进行直接融资活动。可以有效分散供应链金融业务过程中的风险，保险业总资产保持平稳增长。3.保险业金融机构24.89万亿2021年末保险业总资产6.8%较年初增长4.

新型金融机构（准金融机构）3.1市场主体要素分析3.1.1供应链金融供给方经营业务具金融性质规模小，涉众面窄，不产生系统性风险地方政府监管非国有性，向民营资本开放小额贷款公司地方政府监管的融资担保公司私募股权投资基金或创业投资基金典当行特点分类3.1市场主体要素分析3.1.2供应链金融需求方1.核心企业与金融机构以及辅助性机构合作，在服务过程中共同监控供应链上企业的交易状况，及时反馈交易进展信息，以保障供应链融资活动稳定运行。2.供应链上

中小企业完善中小企业自身制度建设提高供应链金融运营水平加强中小企业社会信用积累融资难问题3.1市场主体要素分析3.1.3供应链金融中介方承担融资过程中货物监管、存储和运输等职能依托各种保险和担保业务对存货进行风险管理支持型机构监管机构适时制定行业规范并出台相应的纠纷解决流程和措施为供应链金融提供制度上的保障3.1市场主体要素分析3.1.3供应链金融中介方随着电子商务以及物联网等新兴技术的发展，以第三方电子商务平台、商品交易所为代表的供应链金融服务中介方快速兴起，在供应链金融业务发展中发挥愈加重要的作用。如阿里巴巴、怡亚通旗下的宇商融资、渤海商品交易所、天府商品交易所、金银岛大宗商品电子交易平台等。3.2服务载体要素分析3.2.1金融市场定义资金供应者和资金需求者双方通过信用工具进行交易而融通资金的市场，是以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其交易机制的总和。作用信贷市场资本市场双轮驱动力020301为资金供需双方提供直接交易的场所反映金融资产供需双方的供求关系供应链金融中资金流的服务载体1.

信贷规模止跌回升，业务结构改善3.2服务载体要素分析3.2.1金融市场2017年2020年2021年信托资产规模26.25万亿元20.49万亿元20.55万亿元近年来，在强监管和行业转型的背景下，信托行业资产规模出现明显下降，而截至2021年末，信托业资产规模同比增长0.29%，是信托业自2018年步入下行期以来首年度止跌回升。资金来源结构不断优化，单一资金信托占比逐年下降，集合资金信托和管理财产信托的余额占比不断提升。2.资本市场稳定发展，多层次资本市场日趋完备3.2服务载体要素分析3.2.1金融市场2012年2018年2020年2021年设立科创板并试点注册制开启多层次资本市场改革发展新篇章由沪深主板、中小板、创业板组成的资本市场体系雏形初步形成创业板改革并试点注册制平稳落地资本市场直接融资能力进一步提高专门服务创新型中小企业的证券交易所——北京证券交易所开市我国多层次资本市场从“有”到“优”，板块体系日益完善3.2服务载体要素分析3.2.2供应链上下游商品（服务）交易市场供应链上下游商品（服务）交易市场是指为保证生产和流通过程顺利而形成的为商品流动和暂时保留提供服务的服务性市场。定义主要功能01020304资源配置提高物流效率实现规模经济和集约经济降低物流成本3.2服务载体要素分析3.2.3中介市场包含担保、拍卖、保险公估、律师事务所、会计师事务所、咨询机构、信用评级、第三方电子商务平台以及第三方支付机构等。主体特征担保机构规模与数量相对有限信用担保机构管理滞后，流程不规范业务范围上品种单一，期限过短（1）中小企业信用担保体系建设尚需进一步推进3.2服务载体要素分析3.2.3中介市场特征以“支付宝”为代表的第三方支付是在银行监管下保障交易双方利益的独立机构，是买卖双方在交易过程中的资金“中间平台”。（2）第三方支付发展迅速第三方支付流程3.2服务载体要素分析3.2.3中介市场特征（3）政府部门互动积极，政策合力促供应链金融发展《关于金融支持工业稳增长调结构增效益的若干意见》2016.022017.03《关于金融支持制造强国建设的指导意见》2017.05《小微企业应收账款融资专项行动工作方案》2018.04《关于开展供应链创新与应用试点的通知》2020.092020.122022.09《关于规范发展供应链金融

支持供应链产业链稳定循环和优化升级的意见》《关于实施动产和权利担保统一登记的决定》《关于推动动产和权利融资业务健康发展的指导意见》3.3规范和支撑要素分析3.3.1实体要素分析供应链金融的实体要素主要是指物流基础设施，物流基础设施和自动化物流设施设备依然是我国物流业发展的薄弱环节之一。物流基础设施配送中心货运场站物流中心运输枢纽物流园区3.3规范和支撑要素剖析3.3.2技术要素分析技术要素供应链金融发展与电子信息技术的发展息息相关。信息系统一般包括三个层面包括对金融契约进行风险和收益评估的具体的统计计量方法和财务分析数据我国供应链金融以动产质押为主，因此提供动产质押监管的仓管技术水平直接影响供应链金融发展。信息技术金融技术仓管技术银行内部信息系统银行间的信息系统行业与客户间的信息系统以银行为例：3.3规范和支撑要素分析3.3.3制度要素分析有关动产担保物权设定和保护的法律制度法律法规在及时发布业务风险警示的同时促进供应链金融业务创新金融监管体系有关保障动产担保物权顺利实现的法律和制度司法体系3.3规范和支撑要素分析3.3.3制度要素分析2020年前有关信贷人权利的法律规定中有关动产担保法的内容模糊、可操作性差。2020年颁布《中华人民共和国民法典》，突破了原有动产担保制度的局限：1.有关动产担保物权设定和保护的法律和制度扩大了动产担保物的范围明确了抵押权和质押权冲突情形下的优先受偿顺序规范化动态质押过程设立价款优先权并完善其效力规则延伸和细化正常经营买受人规则修改了动产占有条款，增加简易交付方式3.3规范和支撑要素分析3.3.3制度要素分析除了现有的“一行三会”的监管主体之外，还应遵循属地原则，积极发挥地方政府部门监管职责。2.金融监管制度与政策政策内容要求《国务院办公厅关于金融支持小微企业发展的实施意见》鼓励银行业金融机构适度提高小微企业不良贷款容忍度，单列小微企业信贷计划并调整绩效考核机制。《关于进一步做好小微企业金融服务工作的指导意见》《关于进一步落实小微企业金融服务监管政策的通知》对不同地区的分支机构设置差异化的小微企业不良贷款容忍度目标。3.3规范和支撑要素分析3.3.3制度要素分析除了现有的“一行三会”的监管主体之外，还应遵循属地原则，积极发挥地方政府部门监管职责。2.金融监管制度与政策政策内容要求《关于开展供应链创新与应用试点的通知》加强政府、银行与核心企业互联互通和数据共享，加强供应链金融监管《关于2019年进一步提升小微企业金融服务质效的通知》修订商业银行资本管理相关监管法规《关于2022年进一步强化金融支持小微企业发展工作的通知》深化完善普惠金融专业机制，多措并举满足小微企业非信贷融资需求。3.4供应链金融价值分析3.4.1三方视角提高存货和资金的使用效率有利于改善企业间的关系，维持供应链的稳定核心企业和中小企业为第三方物流企业的发展提供条件提高企业服务水平，丰富服务内容物流企业拓宽客户开发渠道深入供应链生产过程而获得长期稳定的收益银行等金融机构三方视角3.4供应链金融价值分析3.4.2行业视角

01线下实体产业链保障供应链资金安全，为产业链的提质增效和延伸拓展提供支撑支撑产业链供应链的稳定运作，促进经济结构转型升级推动企业绿色化转型02线上电子商务建立电商融资平台，汇集基础数据和资金，提高资本配置效率推广电商供应链融资模式，助推线上线下供应链的协同发展，推动线上电子商务行业升级发展分析供应链金融市场的结构性要素，有利于参与各方更清楚地认识当前的市场环境，进一步把握住当前供应链金融发展所需条件，对供应链金融市场进一步发展具有一定的指向意义。从不同视角进行供应链金融价值分析，有助于深入理解供应链金融对于不同参与主体的多维度价值，强调了供应链金融在现代商业环境中的重要性和实际应用。本章小结0102本章小结第4章主讲人：何娟教授团队供应链金融基础产品——支付结算内容提要4.1支付结算概述4.2银行的支付结算功能4.3非银行金融机构的支付结算功能4.4基于第三方支付的供应链金融创新案例导入——兴业银行首批推出供应链票据业务兴业银行首批推出供应链票据业务2021年8月14日，兴业银行通过“兴享供应链”平台与上海票据交易所供应链票据平台对接，正式推出供应链票据业务，成为首批上线的三家全国性股份制银行之一。平台为客户提供涵盖出票、承兑、背书、贴现、转贴现、到期处理等票据全生命周期的供应链票据服务，进一步提升全链条企业融资能力。供应链票据首次发布即得到企业认可，上线首周平台注册企业107家，办理业务

63笔，落地金额7.5亿元。（资料来源：上票据交易所）行业案例企业解决方案成效光伏天合光能(南京分行)灵活背书解决金额错配上游供应商票据接收意愿提升新材料新疆湘晟（乌鲁木齐分行）真实贸易背景贴现融资融资成本降低，产业链稳定汽车青岛双星（青岛分行）一次性支付替代多张小额票据支付效率提升80%5G厦门弘信电子全线上服务盘活票据资产中小企业融资成本降低30%案例导入——兴业银行首批推出供应链票据业务（资料来源：上海票据交易所）广义支付结算涵盖现金结算与银行转账等多种方式，是单位或个人进行货币给付及资金清算的广泛行为。狭义支付结算特指银行转账结算，依据《支付结算办法》进行，不包括现金结算。支付是货币债权从付款人向收款人的转移过程，是资金流动的起点。结算是基于规则完成支付指令交换的资金计算过程，确保交易的准确性和合规性。清算是跨机构资金最终划拨，如银行间资金转移，保障资金在不同机构间顺畅流动。010014.1支付结算概述4.1.1支付结算定义0102034.1支付结算概述支付结算体系支付结算系统支付结算组织支付结算工具和方式支付监管(支付结算相关法律法规)4.1.1支付结算定义汇兑用于跨行或跨地汇款，是企业间异地资金结算的重要工具。汇兑商业汇票是企业间延期支付的工具，具有借贷功能，可有效缓解企业资金压力。商业汇票网络支付是线上资金转移的主要方式，如支付宝、微信支付等，具有便捷性和高效性。网络支付预付卡是预付价值消费的工具，如购物卡、加油卡等，广泛应用于零售和服务业。预付卡4.1支付结算概述4.1.2支付结算工具的种类支付工具名称用途借贷方向服务机构清算系统汇兑汇款人委托银行将其款项支付给收款人的结算方式贷记银行同行：银行内部结算系统跨行：5万元以上普通汇兑或5万元以下紧急汇兑大额支付系统；5万元以下普通汇兑，小额支付系统委托收款单位和个人凭已承兑商业汇票、债券、存单等付款人债务证明，委托银行向付款人收取款项贷记银行同上托收承付根据购销合同由收款人发货后委托银行向异地付款人收取款项，由付款人向银行承认付款的结算方式贷记银行同上4.1支付结算概述4.1.2支付结算工具的种类支付工具名称用途借贷方向服务机构清算系统定期借记当事各方按照事先签订的协议，定期发生的批量扣款业务，包括代收水、电、煤气

、电话等公用事业收费和国库批量扣税等借记银行小额支付系统定期贷记付款行依据当事各方事先签订的协议，定期向指定收款行发起的批量付款业务，主要用于工资、保险金、养老金的支付贷记银行小额支付系统4.1支付结算概述4.1.2支付结算工具的种类支付工具名称用途借贷方向服务机构清算系统商业汇票商业汇票是出票人签发的，委托付款人在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据借、贷记银行纸票：贴现行结算系统；上海票据交易所；电票：电子商业汇票系统（ECDS）银行汇票银行汇票是出票银行签发的，由其在见票时按照实际结算金额无条件支付给收款人或者持票人的票据。银行汇票的出票银行为银行汇票的付款人贷记银行本行：银行内部结算系统跨行：同城票据交换系统4.1支付结算概述4.1.2支付结算工具的种类支付工具名称用途借贷方向服务机构清算系统银行本票银行本票是银行签发的，承诺自己在见票时无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据贷记银行本行：银行内部结算系统跨行：同城票据交换系统支票支票是出票人签发的，委托办理支票存款业务的银行在见票时无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据贷记银行本行：银行内部结算系统跨行：同城票据交换系统、支票影像交换系统4.1支付结算概述4.1.2支付结算工具的种类支付工具名称用途借贷方向服务机构清算系统网络支付依托公共网络或专用网络在收付款之间转移货币资金的行为借记、贷记银行、非金融机构银行：银行内部结算系统、超级网银第三方支付机构：第三方支付系统、网联、银行内部结算系统、大额支付系统银行卡收单通过销售点终端等为银行卡特约商户代收货币资金的行为借记、贷记银行、银联银行内部结算系统、银联、大额支付系统4.1支付结算概述4.1.2支付结算工具的种类支付工具名称用途借贷方向服务机构清算系统扫码收单通过二维码为特约商户代收货币资金的行为借记、贷记第三方支付机构第三方支付系统、

网联

、大额支付系统、银行内部结算系统预付卡发行和管理以营利为目的发行的、在发行机构之外购买商品或服务的预付价值，包括采取磁条、芯片等技术以卡片、密码等形式发行的预付卡借记、贷记银行、第三方支付机构银行内部结算系统4.1支付结算概述4.1.2支付结算工具的种类电子支付占比持续上升，推动支付结算向非现金化发展。支付结算工具支持多种场景，如供应链票据可拆分、灵活背书，满足企业多样化需求。现代支付结算工具采用多重安全技术，如数字证书、加密传输等，保障资金安全。010203非现金化趋势安全性灵活性4.1支付结算概述4.1.2支付结算工具的种类010203信息不对称传统供应链金融依赖核心企业担保，中小企业融资难，信息不对称问题突出。效率低下银行授信流程长，从申请到放款可能需要数天至数周，影响企业资金周转。成本高昂交易链条复杂，间接授信增加成本，中小企业负担加重。传统模式痛点4.1支付结算概述4.1.3支付结算与供应链金融第三方支付实现全线上操作，如POS贷等新型金融工具，提升融资效率。效率提升第三方支付有大数据积累的优势，具有实时性和深度性，有效降低由信息不对称带来的交易成本上涨数据驱动第三方支付减少了复杂的交易流程，降低企业融资成本。成本降低4.1支付结算概述4.1.3支付结算与供应链金融第三方支付的优化第三方支付通过数据和技术实现“去核心化”，减少对单一核心企业的依赖。去核心化第三方支付为中小微企业提供普惠金融服务，破解融资难、融资贵问题。普惠价值第三方支付构建生态闭环，实现信息流、资金流、商流协同管理。生态闭环010203重构生态4.1支付结算概述4.1.3支付结算与供应链金融支付结算定义：银行为客户提供票据、汇款、信用证等货币支付及现金清算服务，是金融交易的重要环节。基础职能法定：支付中介职能是商业银行最基本的职能之一，确保资金流转顺畅，保障经济活动正常进行。4.2银行支付结算功能4.2.1银行支付结算功能概述4.2银行支付结算功能4.2.1银行支付结算功能概述银行支付结算流程图利率市场化影响利率市场化导致存贷利差缩小，银行更加注重中间业务收入，支付结算业务重要性凸显。中间业务收入占比逐渐提升，成为银行利润增长的重要支撑。技术创新驱动各商业银行都在不断优化支付结算产品

，创新支付结算手段和技术，提高支付结算便利化水平，增强客户对支付结算服务的粘性

。竞争加剧与优化各商业银行也逐渐大力发展支付结算业务作为化解存款流失问题的对策。目前支付结算业务竞争非常激烈。4.2银行支付结算功能4.2.1银行支付结算功能概述发展趋势基础保障作用通过银行账户上存款的转移来代理客户支付，有利于减少现金使用，节约流通费用，加速结算过程和货币资金周转。02法定职责履行商业银行的业务总体上来讲包括四类：负债业务、资产业务、中间业务和银行卡业务。014.2银行支付结算功能4.2.2银行支付结算功能的价值分析4.2银行支付结算功能资金在途时间缩短：系统内联行与跨行业务优化，缩短资金在途时间，提高资金使用效率。系统内联行与跨行业务支付结算的高效性加速企业资金周转，提升企业运营效率。资金快速流转促进经济活力，推动经济增长。资金周转加速提升资金效率4.2.2银行支付结算功能的价值分析4.2银行支付结算功能竞争压力下的创新必要性中小银行面临国有大行垄断和第三方支付冲击的双重压力，须以支付结算为核心突破口，通过差异化服务（如本地化场景定制）和敏捷响应能力突围。创新辐射全局支付结算升级（如电子化、跨境支付）能联动产品、渠道、技术同步迭代，形成业务生态的正向循环，成为中小银行转型的关键引擎。驱动产品创新4.2.2银行支付结算功能的价值分析4.2银行支付结算功能支付结算是银行轻资产运营的核心中间业务，依托电子化渠道（如网银、ATM）快速扩张，通过非利息收入强化盈利基础。核心战略定位高效盈利引擎低投入、高回报、低风险特性驱动银行重点布局，技术创新持续提升效率，成为支撑收入增长与市场竞争力的关键。稳定利润来源4.2.2银行支付结算功能的价值分析4.2银行支付结算功能银行账户是资金流转的核心载体，记录资产变动并驱动经济活动。银行通过现金管理、电子化结算（替代现金）强化账户功能，以安全性和实时性提升客户粘性。账户为核，电子化主导支付清算业务凭借低风险、稳收益和规模效应，成为银行竞争主战场。银行加大系统投入（如跨境支付平台），吸引客户开户、增加资金沉淀，以低成本扩大存款基数并提升手续费收入，构建新增长极。支付清算——低风险利润引擎核心竞争力基石4.2.2银行支付结算功能的价值分析4.3非银行金融机构的支付结算功能直接申请成本低，但需满足技术、资本、反洗钱等要求，适合初期资金有限但技术成熟的企业。直接申请股权收购可快速获取牌照，但需合规审查，适合有资金实力且急需牌照的企业。股权收购有一些方式能帮助相关企业涉足第三方支付行业

，某种程度上可以说是间接获取了第三方支付牌照功能，如租用、借用、联营、承包、加盟等

。间接获取4.3.1支付牌照的获取4.3非银行金融机构的支付结算功能01经济效率提升高效安全的支付清算系统与网络/移动支付等非现金方式协同，降低交易成本、加速资金流转，成为提升国民经济运行效率的核心基础设施0203经济活力激活支付清算系统成为金融创新的基石，推动非现金支付业务爆发式增长，加速资金流转并激发传统产业活力，成为经济高效运转的核心引擎防范金融风险现代支付结算体系及大数据技术可精准识别并隔离金融风险，成为防控金融风险的关键基础设施4.3.1支付牌照的获取4.4基于第三方支付的供应链金融创新由于信息系统的维护成本相对固定，因而基于互联网的支付笔数越多

，每笔交易的成本越低

第三方支付依托后台IT系统实现快速交易处理和跨地域资金结算，既突破传统银行授信效率瓶颈，又通过互联网技术推动商贸流通中的“资金-物流-信息”高效协同。第三方支付作为开放接口平台，一端连接企业支付通道，另一端对接多金融机构，消除因结算方不一致导致的交易摩擦，显著降低企业跨主体交易成本。边际成本低操作流程简便降低交易成本4.4.1第三方支付为供应链金融提高效率4.4基于第三方支付的供应链金融创新第三方支付依托客户交易大数据（商流/物流/资金流），构建“征信+信贷”平台，聚焦预付款融资与应收账款融资（基于真实交易动态授信），而规避存货融资（因资产估值波动大、数据缺失难以风控），推动供应链金融从“核心企业信用”向“交易数据驱动”模式转型。4.4.2基于第三方支付的供应链金融服务4.4基于第三方支付的供应链金融创新PART03PART02PART01第三方支付通过挖掘供应链交易数据（如订单、回款），生成标准化征信报告，为银行提供动态经营画像，破解银企信息不对称以快钱与联想合作为例，支付平台将应收应付数据自动化处理，转化为银行可用的授信依据，推动融资审批效率提升此模式以“数据代抵押”，替代传统核心企业担保，实现从“静态财报评估”到“实时交易授信”的范式革新。辅助授信模式4.4.2基于第三方支付的供应链金融服务4.4基于第三方支付的供应链金融创新

快钱-联想供应链融资合作方式4.4.2基于第三方支付的供应链金融服务4.4基于第三方支付的供应链金融创新汇付天下基于百万小微商户交易数据，通过淡旺季及现金流分析智能匹配融资额度，并以自有资金按比例计提提供增信（类担保），连接银行资金端解决中小企业资信不足难题。大数据驱动的融资需求匹配与增信机制该模式以“互联网+担保”重构风控，依托实时交易数据动态追踪企业资信，实现风险定价精准化。互联网+担保：高效风控与精准定价相比人工尽调的传统担保，大数据驱动的筛选效率提升显著，且贷后监控颗粒度十分精细，形成全周期风险管理闭环。实时数据追踪与全周期风险管理担保增信模式4.4.2基于第三方支付的供应链金融服务4.4基于第三方支付的供应链金融创新汇付天下提供的担保增信业务担保增信模式4.4.2基于第三方支付的供应链金融服务4.4基于第三方支付的供应链金融创新自有资金放贷第三方支付平台通过申请小贷牌照（如拉卡拉“T+0”POS隔夜贷款），以自有资金为中小企业提供B2B信贷服务（如应收账款贴现、订单融资），实现资金秒级到账，但受限于“债权余额≤注册资本2倍”及“禁止吸储”的监管要求。为此，头部企业（如阿里、京东）采取增资扩股与债权资产证券化（ABS）双路径：前者直接提升注册资本以扩大放贷上限，后者通过将存量债权打包出售（资产出表），在不突破监管红线的前提下，持续扩张信贷规模，形成“轻资本、高周转”的可持续模式，推动供应链金融服务覆盖更多长尾客户。直接放贷模式4.4.2基于第三方支付的供应链金融服务4.4基于第三方支付的供应链金融创新直接放贷模式平台名称服务特点企业融资产品资金来源备注蚂蚁金服围绕电商平台，提供支付+个人征信+小贷+众筹等多种金融服务阿里小贷／招财宝自有资金+P2P阿里巴巴旗下，计划A股上市易宝集团提供支付+小贷+征信服务易宝金融P2P筹备A股上市拉卡拉积累大量金融类数据（信用卡还款等），提供支付+个人/企业征信+小贷类服务"T+0"POS隔夜贷款自有资金筹备A股上市京东金融支付+金融，主要为平台的供货商提供金融服务京保贝（较大型企业）京小贷（中小企业）自有资金京东集团旗下，筹备A股上市中国创新型互联网金融平台简介4.4.2基于第三方支付的供应链金融服务4.4基于第三方支付的供应链金融创新P2P模式P2P模式通过第三方支付平台（如蚂蚁金服“招财宝”）以B2C（即企业对个人）形式连接中小企业和个人投资者，依托数据风控实现无抵押信用贷款，突破传统地域限制与高门槛。该模式双向赋能：一方面解决中小企业融资难问题（效率远超银行数周审核），另一方面激活社会零散资金，为投资者提供15-25倍于活期存款的收益；同时通过资产证券化（ABS）扩展资金来源，以“数据替代抵押”革新风控逻辑，补足传统银行单一信贷短板，构建多元化供应链金融生态。创新型第三方支付平台衍生的

P2P

模式4.4.2基于第三方支付的供应链金融服务直接放贷模式4.4基于第三方支付的供应链金融创新数据闭环驱动第三方支付通过电子化B2B交易积累海量真实数据（如交易流水、税务记录），构建多维度企业信用画像，实现精准贷前风控（如拉卡拉基于300万企业数据建模）。其依托电商生态（如蚂蚁、京东）将“支付+信贷”嵌入供应链，以信息流、物流、资金流闭环管理（如限定交易场景）替代核心企业担保，降低信息不对称风险。同时，凭借操作便捷、低成本及去中心化优势（服务覆盖长尾客户），推动供应链金融从“主体信用”转向“数据信用”，形成“数据驱动、风险自控”的新业态，解决传统模式效率低、依赖重、成本高的痛点。风险控制

第三方支付+供应链金融的新模式4.4.2基于第三方支付的供应链金融服务本章小结本章主要介绍了支付结算在供应链金融中的基础作用与发展，重点阐述了支付结算工具的种类、银行支付结算功能及其在供应链金融中的应用。通过详细的案例分析，我们了解了第三方支付平台如何通过大数据分析与创新技术，提升供应链金融效率，降低交易成本，解决信息不对称问题，并为中小企业提供更便捷的融资服务。支付结算不仅是银行的基础职能，也是推动供应链金融创新和优化的关键环节。随着互联网金融的快速发展，第三方支付平台在供应链金融中的应用将继续深化，为各类企业提供更加灵活、高效的融资解决方案。供应链金融核心产品——供应链融资第5章主讲人：何娟教授团队内容提要5.1供应链融资——存货类5.2供应链融资——预付款类5.3供应链融资——应收账款类5.4供应链融资——战略关系类5.5供应链融资的常见融资工具概念简介供应链融资（SupplyChainFinance）是把供应链上的核心企业及其相关的上下游配套企业作为一个整体，根据供应链中企业的交易关系和行业特点制定基于货权及现金流控制的整体金融解决方案的一种融资模式。下图是供应链金融主要的四种融资模式：预付款融资库存融资应收账款融资战略关系融资5.1供应链融资——存货类5.1.1存货类融资业务的产生存货融资的起源可追溯至公元前2400年美索不达米亚的谷物仓单。现代存货融资则始于1916年美国《仓储存储法案》对仓单质押的规范。随着全球化贸易和供应链发展，物流企业面临利润增长瓶颈。由于库存占用大量资金，供应链企业探索金融解决方案。存货融资既能保障销售稳定性，又能减少资金占用，实现双赢。5.1供应链融资——存货类存货质押融资（inventoryfinancing）是指企业以存货作为担保，交由第三方物流企业监管，从而获得金融机构贷款的融资方式。该业务主要适用于"推动式供应链"中的生产企业，这类企业基于生产计划而非订单进行生产，常面临原材料和产成品库存占用大量资金的问题。通过将库存质押给银行，企业可获得短期流动资金。物流企业作为监管方，根据银行指令管理质押物，并记录出入库情况。这种模式既解决了企业融资难题，又保障了银行的信贷安全。5.1.1存货类融资的内涵基于存货的供应链金融业务基本模式图5.1.2存货类融资模式的特征：存货/仓单质押融资业务属于质押融资物流企业参与，由两方契约关系变为三方契约关系不影响商品流通。5.1供应链融资——存货类5.1.3存货类融资典型业务模式（一）基于权利的存货类融资业务

基于权利的存货质押融资业务，现实中也常常被称为仓单质押融资，主要是以代表物权的仓单或类似仓单权利凭证的质押融资。

仓单质押融资是指企业以物流公司开具的仓单作为质押物向银行申请贷款。该业务涉及借款企业、银行和物流公司三方合作。具体流程为：企业将货物存入物流仓库，凭仓单向银行融资，银行根据货物价值发放贷款。质押货物可由借款企业、供应商或物流公司提供。

按仓单性质可分为标准仓单和普通仓单质押融资两种模式。5.1供应链融资——存货类1.

标准仓单质押融资标准仓单质押融资流程图

标准仓单质押融资是指融资企业以自有或以第三人合法拥有的标准的仓单（即符合交易所统一要求的标准化提货凭证）为质押的授信业务。这种业务主要用于进行采购和销售的期货交易市场客户和通过期货市场进行套期保值、规避经营风险的客户。5.1供应链融资——存货类2.

普通仓单质押融资普通仓单质押融资流程

普通仓单质押融资是指融资企业以仓库或其他第三方物流公司提供的非期货交割的仓单为质押物、对仓单作出质背书的一种授信业务。5.1供应链融资——存货类5.1.3存货类融资典型业务模式（一）基于流动货物的存货类融资业务基于流动货物的存货质押融资属于现货质押，涉及借款企业、金融机构和监管公司三方协议。质物移交至金融机构指定仓库（第三方或出质人自有仓），金融机构占有质物并委托监管公司进行权属审定与保管，按核定价值及数量监管，并按质物价值比例放贷。现货质押可细分——依据质物形态数量是否变化分为：静态质押与动态质押依据监管地点差异分为：库内监管与库外监管分类依据业务模式业务特点监管地点库内监管物流企业自有仓库监管库外监管物流企业派驻人员进入借款企业仓库或第三方仓库监管，比如中储的库外动产质押业务、异地仓库监管质押业务等质押期内质物是否可以增加、置换或者部分解押静态质押现货质押监管最基本的模式，即质押期内，质物是被冻结状态，该模式会影响到借款企业的正常经营活动动态质押目前，各企业正积极开展的业务模式，主要特点是质物不被冻结，具体又可分为：循环质押、动态控制存量限质押、总量平衡质押和总价值平衡质押等（二）基于流动货物的存货类融资业务5.1供应链融资——存货类1.

静态抵质押静态抵质押业务流程图

静态抵质押是指企业以自有或第三方合法拥有的存货为抵质押的贷款业务，供应链企业可委托第三方物流公司对客户提供的抵质押货品实行监管，以汇款方式赎回。企业通过静态货物抵质押融资盘活积压存货的资金，以扩大经营规模，货物赎回后可进行滚动操作5.1供应链融资——存货类2.

动态抵质押动态抵质押业务流程图

动态抵质押允许企业对质押商品设定最低价值限额，超出部分可自由出库或置换新货，适合库存稳定、品类单一且易评估的企业。通过授权第三方物流执行以货易货，既能减少对经营的影响，又能有效盘活存货。5.1供应链融资——存货类5.1.3存货类融资典型业务模式1.委托监管存货质押业务

委托监管存货质押是由银行主导，涉及物流企业、银行及借款企业（多为中小企业）三方。借款企业以库存产品、半成品或原材料作为质押物，交由第三方物流企业监管，从而获得银行贷款。在供应链模式下，核心企业的加入可增强业务稳定性。物流企业负责仓储监管，分为简单监管和严密监管两种模式。（三）基于层次结构的存货类融资业务委托监管模式流程图5.1供应链融资——存货类5.1.3存货类融资典型业务模式融通仓是物流企业与银行联合推出的金融物流综合服务，除存货质押融资外，还可提供统一授信模式。银行基于物流企业的资质授予信用额度，物流企业再根据中小企业信用及贸易背景分配额度并提供担保，企业则以存货/票据作为反担保。统一授信模式流程图

该模式下，物流企业不仅承担仓储监管，还参与授信分配与信用担保，简化了贷款流程，降低交易成本。同时，物流企业通过掌握商流、物流、资金流及信息流，有效控制风险。实践中，以怡亚通为代表的物流企业依托此模式，发展成集采购、销售、物流、金融于一体的供应链集成服务商。2.融通仓5.1供应链融资——存货类5.1.3存货类融资典型业务模式3.物流银行

物流银行是物流与金融服务的融合体，由物流企业与银行整合组建。借款企业将质押物存入物流银行仓库并申请贷款，物流银行统一完成审核、风控及放贷全流程。受国内分业经营限制，商业银行与物流企业无法像国外（如UPS资本）那样直接成立物流银行，只能在现有框架内协同开展业务。物流银行模式流程图5.1供应链融资——存货类5.1.3存货类融资典型业务模式（四）统一授信质押融资

国内法律不完善使传统存货质押业务风险较高，保守型银行难以承受。物流企业因掌握货物信息而具备风控优势，促使银行通过统一授信模式转移部分风险：银行根据物流企业资质授予信用额度，物流企业则基于中小企业信用及贸易背景分配额度并提供担保，融资企业以存货作为反担保。

这使得物流企业除基础物流职能外，还承担授信分配和信用担保等金融职能，实现多方共赢：既拓展了存货质押业务范围，又简化了贷款流程、降低交易成本，同时物流企业通过掌握物流、信息流和资金流有效降低了融资风险。案例——中储京科“货兑宝”平台（资料来源：《2020—2021年全国供应链优秀企业及杰出个人白皮书》[M].第二部）

“货兑宝”平台由中储京科投资研发构建，平台集成中储股份在供应链管理上的丰富经验与京东科技在金融科技上的领先技术能力，以大宗商品的交易、交付安全为切入点，独创“天网+地网”的产品模式，集成ABCDI高科技手段，打造大宗领域仓储智能管理体系，提供大宗商品的物流仓储、交易、交付、金融、信息等综合服务，构建大宗商品供应链协同平台。5.2供应链融资——预付款类5.2.1预付款融资业务的产生与内涵1.预付款融资业务的产生

预付款融资最早可以追溯到信用证出现的年代，在国际贸易活动中，由于买卖双方互不信任，买方担心预付款后，卖方不按合同要求发货，而卖方担心提交货物后，买方不按时支付货款，因此需要信用度高的银行来做保证人。

近年发现，供应链上游核心企业常通过不平等条款将资金压力转移至下游中小企业，而后者因信用不足、缺乏抵押物难以融资，导致资金链紧张，影响整体供应链效率。

银行为此开发预付款融资产品，通过为核心企业下游客户提供资金支持，既缓解中小企业压力，又优化供应链运作。5.2供应链融资——预付款类5.2.1预付款融资业务的产生与内涵1.预付款融资业务的内涵预付款融资指企业凭借买方优质订单，在具备生产能力和担保条件时，由银行提供专项贷款用于采购生产，后续以货款回款偿还。该模式以企业有效销售订单为依据，银行发放封闭式专项贷款，实行“一单一贷、回款结算”；物流企业受托监管从订单质押到还款全流程，确保订单准时完成。作为缓解中小企融资难的新型金融产品，其通过订单与资金闭环管理，降低信贷风险的同时保障供应链运作效率。预付款融资模式图

预付款融资主要应用于“拉式供应链”（需求驱动型），企业根据订单或市场需求组织生产，并形成大量订单或应收账款。为获取流动资金，企业可凭贸易合同向银行申请短期贷款。随着供应链向需求驱动转型，以及企业对“即时生产”和“零库存”的追求，基于订单的融资模式具有显著发展潜力。5.2供应链融资——预付款类保兑仓模式业务流程图1.

保兑仓模式保兑仓业务是订单融资与存货质押的结合模式，涉及制造商、经销商、物流企业和银行四方合作。具体流程为：经销商向银行申请承兑汇票并缴纳保证金；物流公司提供担保，经销商以货物反担保；银行开立汇票，经销商采购货物并交由物流监管质押；银行承兑到期后付款给供应商；经销商还款后，物流公司释放货物。5.2供应链融资——预付款类先票后货业务流程图2.先票后货业务

先票后货是动产及货权质押授信业务的一种。它是指商品买方从银行取得授信，支付货款；商品卖方按照购销合同以及合作协议书的约定发运货物，并以银行为收货人的模式。5.2供应链融资——预付款类3.

担保提货业务担保提货（DeliveryagainstBankGuarantee）是指当进口货物先于货运单据到达时，银行为避免货物滞港损失，向承