财务报表分析在企业经营决策中的应用以格力电器为例

绪论分析背景从当前来看，我国家电制造业的形势无论是在生产速度还是生产规模上，都处于国际领先且拥有竞争实力的阶段，是我国实力强劲的众多行业之一。我国进入“新常态”，这意味着经济环境以及经济发展模式已经发生变化，发展增速放缓，从以往的高速、平稳的增长方式逐步转变成为中速、持续的增长方式。“新常态”下的中国家电行业正处于调整结构、转型升级的关口，增速正放缓，平稳上涨，所以既不会出现断崖式下降的现象，也不会出现井喷式上升的现象。从北京召开的“2018年中国家电行业半年度报告发布会”中可以得知，虽然各种品类的贡献水平参差不齐，但整体增长势头依然显著。在报告中显示，2018年上半年，中国的家用电器电市场规模已达到4213亿元，同比增长9.7%。随着人们生活水平的日益提高，人们对生活的需求也有质量上的提升。随着城镇化进程加快，普通老百姓对家电的消费能力和消费意愿都在逐步加强，拥有家电不再是奢望，拥有好家电成为了老百姓的生活期盼。尤其是处于20-30这个年龄段的“90后”，他们作为在现今电器消费市场的主力军，表现出了对整个家电行业各个方面的和其他年龄段与众不同的购物需求。现阶段对高品质、人工智能、个性化、多样化的追求促成了整个家电行业的新特色、新亮点。家电行业在符合并满足消费者的价值观念消费观念的过程中不断推陈出新。研究意义格力电器自1991年成立以来发展势头迅猛，在一代代格力人的努力下，使得格力成为了空调行业的领头羊。在激烈的市场竞争与国内经济增速放缓、消费趋于疲软的大环境下，格力电器依旧保持了较快的发展。坚持创新驱动，提出研发经费“按需投入、不设上限”，在核心技术上屡获突破。即使在2017年，格力营收跌破了千亿大关，首次出现负增长状况，被质问“企业是否已经触到了天花板？”时也迎难而上，在2018年再次突破千亿，2019年超过了2014年的前期最高点创造了格力历史上的营收和利润双记录。作为行业的领军企业，格力的成长与未来发展具有重大的研究意义。并且其由2017年首次亏损后2018及2019实现再突破更值得作为分析对象。格力电器作为家电制造业的翘楚，对其进行全面的财务报表分析，不仅可以总结该企业的经验教训，为该企业后续发展提供建议，还可以为我国家电制造业提供经验总结和行业后续发展形成参考意义。财务报表分析财务报表分析财务报表分析的概念及作用财务报表分析（财务分析）是将企业的资产负债表、现金流量表、利润表三大报表作为分析的基础，以报表为出发点，将其他获取到的有价值的补充信息结合起来，选用合适的科学的分析方式，对报表中的数据进行关联、计算和剖析，为报表分析提供所需要的计算比率，科学全面地了解企业财务现状及变动情况，对企业在报表期内生产经营过程中的得失与利弊给予适当评价。财务分析不仅能了解企业过去发展情况，而且能结合企业当下所处的经济大环境以及自身发展阶段来科学判断企业目前的财务实力、经营业绩和现金流量，挖掘企业潜力、评价发展趋势、预测发展前景，帮助利益相关集团权衡利弊与发展趋势从而改善决策。财务报表分析的内容(1)对资产负债表的分析。这一项主要是对企业的资产架构进行深入分析，同时还要对企业在发展过程中的融资结构进行了解，其中对资产结构的分析又包括资产结构的弹性分析、收益性分析以及风险性分析。企业融资结构主要涵盖三个部分，第一是融资期限结构，第二是企业资金流动性结构，第三部分就是融资形式的分析。如果从财务的视角分析，企业建立资产负债表的用途为用于了解企业偿债能力、变现能力、资产营运能力等。(2)对利润表以及利润分配表的分析。前者主要包括企业的利润分布情况、收支情况以及营收情况，还有发展成本情况。主营业务利润分析、利润分配合理性分析等。从财务指标分析角度来看，通过利润表能够呈现出企业的经营状况，该行业的竞争程度以及企业未来发展的趋势。(3)对现金流量表的分析。对企业而言，现金状况同样十分重要。现金流量表填写的主要内容涵盖了企业在一定时间内的现金流入、流出以及现金净流量三个部分。如果从财务的视角分析，企业现金流量表能够呈现出企业在一定时期内的偿债状况、盈利状况以及企业对股东支付股息的状况。(4)对财务报表附注的分析。该报表的主要用途是对企业的一些较大事项进行补充性说明，它不仅是对财务报表的补充同时也是深入认识企业实际状况的重要途径，越来越多的企业对这项报表表现出更加重视的态度。财务报表分析的方法由于财务报表的种类繁多，所以针对不同报表也产生了很多分析方法，较为常见的有比较分析法、趋势分析法、比率分析法等等。这些方法都有一定的优点与缺点，下面对其进行一一阐述。（1）比较分析：顾名思义就是通过将实际产生的数据与最初计划的数据进行对比，同一企业的本期与以前年度比较、行业内不同企业之间进行比较，以此说明财务数据之间的差异与联系，为企业的财务分析提供一个大致的方向。（2）趋势分析：这种分析也是一种纵向分析，就是通过对比两个或者多个时期同一项目的数据得出该项目的走势情况，比如数据的增减情况、变化速度等等，通过趋势分析能够更加清晰的展示企业在一段时期内的发展状况以及未来可能的走向，从而帮助决策者能够更加科学的制定发展战略。（3）比率分析：这种方法在当前的很多财务分析中得到了普遍应用，具体的比率指标有构成比、效率比等等，这种方法的本质是将财务报表中的数据借助两个财务指标间的某种数学关系进行计算，所得出的比率可以客观的评估企业在当前的偿债能力以及企业实际的运营能力等。企业经营决策相关概念企业经营决策企业经营决策在企业发展中发挥着非常关键的作用。它是指企业管理层依据企业当前发展情况以及经营效果和对行业环境市场环境的发展变化预测，参照相关的权限并通过企业内部的重要程序，制定出符合企业发展方向和目标的经营决策。企业经营决策由投资决策、营销决策和管理决策三部分构成。经营决策不局限于根据企业规章制度或管理办法制定，更应该建立在全面、系统、科学的财务报表分析的基础上，在多种决策方案中择优进行选择。财务报表分析与企业经营决策经过大量研究数据与实践经验表明，财务报表分析质量的好坏会直接影响企业经营决策的好坏，二者具有十分密切的关系。首先，财务报表数据在被科学合理分析和整合后能有效反应公司当前经营状态，这种系统且深入的分析结果可以成为管理层在企业下一阶段决策的重要信息基础和参考支持，对未来项目展开形成指导。这避免了管理层盲目决策、片面决策，提高了决策的科学性，降低了决策的风险。其次，财务报表分析的有效开展还能为企业提供当前经济大环境和行业发展趋势进行相对准确的预判，使得管理层决策适应当代潮流发展。同时，还能对企业上一决策或正在执行的决策进行评价，进而及时发现和更正错误决策，避免损失扩大及时止损。格力电器财务报表案例分析珠海格力电器股份有限公司简介上世纪九十年代初，伴随着国家改革政策的不断出台，一批又一批企业如雨后春笋涌现出来，珠海格力电器股份有限公司就是在这种背景下发展起来的。经过五年的发展在1996年该公司在深交所挂牌上市。公司成立之初的主要业务是组装空调，但是随着我国空调行业的发展，格力电器不在满足于组装业务，开始成立自己的品牌，并大量投入研发资金，通过几年的发展将自己的品牌在行业中树立起来，格力空调也称为了中国乃至世界的知名品牌。此时公司也逐渐向其他领域开始涉足，比如生活用品、手机等等。集团拥有一条完整的产业链，从研发到制造再到销售直至回收企业都有相应的业务。长期以来，格力集团坚定走创新之路，对于研发投入更是在我国企业中处于领先位置，所以虽然我国空调行业竞争日益加剧，但是格力空调始终走在了行业的前头。新时期，随着我国提出制造业2025计划，格力也提出了自己新的目标，但是集团发展的根本原则却没有改变就是以创新为发展动力，为了实现目标企业也在不断吸引更多人才进来，在新技术、高人才的基础上相信格力集团能够走得越来越远。格力电器财务比率分析偿债能力（1）短期偿债能力短期偿债能力是公司在运营过程中产生的流动资产能够偿还流动债务的能力。对这一能力进行量化的指标有流动比率以及速动比率两个。具体而言，流动比率指的是企业在一定时期内的流动资产与流动负债的比值，通常情况下该值不低于2属于合理范围，速动比率指的是企业在一定时期内流动资产与存货的差与流动负债的比值，通常情况下该值不低于1属于合理范围。报告期201720182019流动比率1.071.131.16速动比率0.991.061.05现金比率0.790.760.68资产负债率%69.9669.8868.91由统计图表可以看出，格力电器的流动比率在2017-2019年期间是持续上升，基本还是处于1.1的水平。通常认为流动比率为2比较合适，且家电行业维持在1.5比较适宜，但是格力的这一指标与该行业的平均值有很大距离，并且近年来始终低于1.5，因此可以看出企业偿债能力在过去几年间相对薄弱。而速动比率没有较大变化基本保持在正常范围内，可以判断格力这一指标较为恰当。另外，现金比率对于企业短期偿债能力的判断也非常重要，可以说是最能反映该能力的指标，一般认为保持在0.2或以上比较好。格力电器的这一指标在2017-2019年略有降低，但也高于一般标准。从整体上看，格力电器的短期偿债能力比较一般，存在一定风险。（2）长期偿债能力企业的长期偿债能力一般利用资产负债比率作为具体的量化指标，通俗来讲该值的大小呈现的是企业现有资产中债务比例的大小。从数值上看，资产负债比率等于企业在一定时期内的负载总额与企业资产总额的比值。一般情况下该值在40%到50%说明企业发展正常，保持在60%为最佳。格力电器的资产负债率在2017-2019年间呈下降趋势，以此表明长期偿债能力逐年提升。营运能力营运能力的好坏判断一般利用应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率以及总资产周转率等作为具体的量化指标。这些指标中，应收账款周转率表示的是企业的赊销收入净额与企业应收账款平均余额的比值，存货周转率表示的是企业的销售成本与企业在一定时期内的平均存货的比值，流动资产周转次数(率)表示的是企业在一定时期的销售收入净额与流动资产平均余额的比值，总资产周转率表示的是企业的销售收入净额与平均资产总额的比值。在本文中主要使用以上四个指标，对格力电器2017、2018、2019年的企业营运状况进行分析和评估。报告期201720182019应收账款周转率%35.2837.9033.80存货周转率%7.317.887.78流动资产周转率%0.810.830.94总资产周转率%0.630.640.75通过上表能够清晰的看到，从2017年到2019年格力集团存货周转率始终保持在7%以上，在2018年更是达到了7.88%，这也反应了企业销售在这三年间保持了较高水平，虽然2019年有所下滑但是在合理波动的区间范围内。由此可以看出，格力集团的存货结构相对来讲比较科学。通过该表还可以看到，这三年间企业的应收账款周转率都维持在30%以上，说明格力集团的坏账情况较少，但是从纵向角度看，2019年这一数值出现了明显下滑，也就是说公司在这一年回收账款出现了一定问题，所以与往年相比坏账发生的概率大大增加，对企业资金的流动产生不利影响，企业资产流动性降低。 流动资产周转率方面，2017-2019年间持续上升，其中2019年上升幅度明显，反映了格力集团在这三年间的流动资产得到了高效的使用，换而言之，企业的存货量相对来讲较为科学，符合企业发展的需求。在总资产周转率方面，在2017-2018年期间格力电器的该指标变化不大，但2019年与2018年相比出现了快速增长，这主要是由于在这几年间格力集团一直致力于调整企业的资本结构，并且企业经营效率也呈现逐年增长的趋势。但是相比于行业80%的标准值，格力集团的这一指标一直没有达到，所以在未来发展过程中还需要继续提升企业的资产运营效率。总而言之，通过2017-2019三年的数据能够看出格力集团的各类指标相对较为合理，但是由于企业正处于转型升级的关键时期，个别指标需要引起管理者的关注，通过有效的控制使得企业的发展步入正轨。盈利能力对于企业而言，其盈利能力进行评价后可以通过评价结果进行企业经营情况的判断，同时也可以进行企业经济收益情况的判断。进行企业经济收益的评价过程中，应该将销售毛利率、净利率、总资产报酬率等因素作为重要的参考指标，对于这些指标来说，满足的关系为：毛利率=毛利(收入-成本)/收入*100%，净利率=净利润/收入*100%，净资产收益率=净利润/平均所有者权益*100%，总资产报酬率=(利润总额+利息支出)/平均资产总额。报告期17年18年19年毛利率%32.4632.7032.86净利率%12.9114.3315.18净资产收益率%27.3430.4234.15总资产报酬率%7.949.0211.33通过对于以上数据进行分析得出：2017年、2018年和2019年三年中，格力电器的资产报酬率呈现出不断提升的趋势，所以该企业的盈利能力较好，企业的发展前景是非常理想的。净资产收益率所代表的含义为：对特定的某一时间段来说，通过对净利润占股东权益平均额的百分比进行计算可以对于股东的获利情况进行判断。此三年间，企业的净利润实现了连续增加，在第三年达到了最大值15.18％。通过对于以上数据的计算结果显示：格力电器在近三年来实现了盈利能力和经济收益的连续提升，企业呈现出了非常好的发展态势。企业的经济收益可以通过对于企业的销售净利润进行计算来衡量。通过对上述数据的计算得出，格力电器实现了连续三年的销售净利润和毛利率的持续增加，但是这种增加的趋势是非常缓慢的，出现这种现象的原因在于企业的在三年间的主要销售产品为空调，而其他产品在三年内的销量并不理想。所以，通过这些数据可以得出格力电器的盈利能力和空调产品的销量是比较理想的。通过对于相同领域内的企业利润情况进行对比可以发现：2017年，格力电器在销售产品过程中取得的销售收入是比较少的，从而也对于其他指标产生了影响，之所以出现这样的情况原因在于在这一年我国的电子商务发展迅速，从而对于传统的企业销售造成了影响。但是，在下一年度，格力电器立刻改变了销售方式，增加了O2O业务，从而实现了销量和经济收益的增加。发展能力笔者在对格力企业的成长能力方面做了系统的调查研究并得出了分析结果，以便更方便的了解今后企业的发展态势，在市场上占领先机。我们从分析结果中可以看出，15年的净利润和增长率，相对于其他年份来说都相对较低。其中一个方面是因为当年低迷的市场经济大环境，整个市场活跃度不高，企业对经济形势的判断不够准确，自身的对策应用上不够科学，也没有进行系统的考察。企业生产的产品不符合市场需求，导致了大批量的产品滞销。但是16年经济大环境出现了一个转折，格力作为中国家电行业的领军者，收入得到了回升。到了17年，收入比16年度翻了三倍。格力的盈利能力在提高、净利润呈现连年上升的趋势。通过数据分析，笔者得出以下结论：格力的市场占有率依然很大，在经过了短时间的盈利下降后，靠着自身准确的商业定位和优秀的销售能力，成就了惊人的利润涨幅。在这三年，格力保持着自身的优势的同时，对自身的产业结构进行了优化，利润水平也稳步提升。企业在对未来前景的开拓上也格外的清晰，并且分析了今后的经济发展趋势和市场大局。在另一方面，格力企业不断加大在科研方面的支出，扩大自身的规模，形成全新的产业链和产业生态群，以保证自己的盈利稳定性。但是，他的高风险也是相随的，其高负债使他承受着其他企业所无法想象的风险。企业的困境与对策建议企业的困境 资本结构存在问题。在企业运作的过程中，作为世界强企的格力依靠着流动的负债来为自身提供日常生产经营活动的资金保障，这说明企业在目前依然承受着较高的负债，坏账成为了企业必须要应对的问题。家电结构缺乏多元性。格力电器虽然在17年的营业额高达上千亿元，相比往年增长了将近40%。但是由于企业的家电结构过于单一，大部分营业额都在依靠着空调产业的支撑，这就使企业在今后的持续发展上存在着很大的阻碍。数据表明，格力家电的空调产品作为其主力军，占到了其总收入的8成，而其他电器产品以及数码科技产品智能家电设备的收入微乎其微。一个公司如果处于规模小、产能小的阶段时，单一的产品生产能够使企业的生产经营集中化。但是格力作为一家营业收入超高的企业，形成一个完善的智能家电生态链尤为重要，如果依然只把眼光放在空调上，未免有些目光短浅，这不利于企业在竞争日益激烈的市场中的长远发展。公司内部体制不合理格力企业的内部管理相对集权，内部的晋升机制限制着外部社会的求职者的加入，内部容易出现腐朽僵化的员工体制，同时，企业外部的建议和意见也没有办法及时的采纳。董事会一家独大，董事长的权利也过于集中，这使得企业的内部管理上存在严重的问题。营销手段不够创新格力采取的是股份制区域销售公司模式，该模式的优势在于可以形成统一的公司定价，对市场进行区分、有针对性的管理，对不同的市场采取不同的营销策略和手段，甚至是把销售推广到农村乡下。但是面对当前互联网和电子商务的发达和普及，格力集团没有与时俱进抓住机会，使其在近些年特别是15年处于一个被动的地位，被其他品牌企业抢占了大量的市场份额。意见阐述完善资本结构。通过以上一系列的表格得出，格力企业的短期借款达到了186亿元人民币，但是长期的借款数额几乎为零。因此，企业可以适当的增加长期负债，通过调整长期负债和短期负债的比例，来达到降低企业可能面临筹资风险的目的。同时，企业还应针对资产负债率不合理的问题采取相应措施，如增发股票，通过将企业资本结构扩大的方式降低财务杠杆风险。加大科技创新，形成完善的科技产业链。格力在今后发展的过程中，一定要稳住自己作为空调王牌的第一地位。同时，在家电领域的各个方面，比如传统家电、智能家居、数码产品上，形成自己的产业链优势。这是适应了当下人们生活水平日益提升，购买力及购买意愿增强、新消费需求产生和消费方式的现状。只有加大自身的科研技术，完善自身的产品体系，同时在宣传上提高企业在消费者心中的认可度，形成品牌效应，才有可能把格力产业做的更加的完备、长久。采取扁平化的内部管理。过去企业惯用的金字塔管理组织结构模式已经无法再满足现今企业长远发展的要求。减少简化管理层级，适当放权，提升管理效率是格力企业的当务之急。在集团董事长掌控大局的前提下，年轻的企业管理者也应该成为企业的重点培养对象。拓宽销售路径。15年的格力电器，在互联网企业旗舰店遍地开花的时候，没有进驻阿里巴巴、京东、苏宁易购等互联网市场，使得其错失了大量的消费者和营业收入。因此，格力应该在原先已经铺垫好的营销模式体系上，扩宽互联网渠道的销售路径，把握时代动向，线上线下双管齐下，进一步增加市场份额。

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