财务指标分析参考盈利能力分析 课件《财务报表分析（第三版）》演示模板

任务三盈利能力分析3盈利能力分析市场回顾01市场回顾02市场回顾03市场回顾04盈利能力销售盈利能力资产盈利能力融资盈利能力股本盈利能力盈利能力分析（一）销售盈利能力分析收入利润率的一般计算方法为：收入利润率=利润／营业收入

公式分子的利润根据扣除费用项目的不同，分为毛利、营业利润、息税前利润、利润总额、税后净利润等。盈利能力分析（一）销售盈利能力分析1、销售毛利率

销售毛利率=销售毛利额÷营业收入

在销售成本不变的情况下，销售收入越多，毛利润就越多，毛利率就越高；同样在销售收入不变的情况下，销售成本越低，毛利润就越多，毛利率就越高。毛利额与毛利率存在正比的关系，影响毛利额变动的因素，同样影响到毛利率的变动。销售毛利额=销售收入–销售成本盈利能力分析（一）销售盈利能力分析2、营业利润率

营业利润率=营业利润÷营业收入

提高营业利润有两种情况：一是在销售收入不变的情况下提高营业利润；二是在销售收入变动的情况下（增加或减少）来提高营业利润。盈利能力分析季度年份（一）销售盈利能力分析3、销售净利润率

销售净利润率=净利润÷营业收入注意：（1）净利润中包含了营业外收支净额和投资净收益（变化较大且无规律）。（2）注意个别企业的销售净利润率指标的纵向比较和同行业先进水平的比较。（3）企业的销售净利润率与净利润成正比例关系，与销售收入额成反比例关系。盈利能力分析（一）销售盈利能力分析4、销售利息率

营业利息率=利息额÷销售收入（1）销售利息率越低越好，表明企业资金运营顺畅，流动资金压力小，盈利能力上升。（2）一般，临近破产的企业的销售利息率将会升高，资金周转困难，负债上升。盈利能力分析（一）销售盈利能力分析5、成本费用利润率

成本费用利润率=利润总额÷成本费用总额（1）成本费用一般指主营业务成本及附加和三项期间费用。（2）如果利润中包括其他业务利润，而其他业务利润与成本费用无内在联系，分析时可以将其他业务利润扣除。盈利能力分析（二）资产盈利能力分析1、总资产利润率

总资产利润率=净利润÷总资产平均余额公式内在因素：

总资产利润率=销售净利率×总资产周转次数销售净利润率=净利润÷营业收入总资产周转次数=主营业务收入÷总资产平均余额盈利能力分析（二）资产盈利能力分析2、总资产报酬率总资产报酬率=息税前利润÷资产平均总额息税前利润=利润总额+利息支出=净利润+所得税费用+利息支出盈利能力分析（二）资产盈利能力分析3、净资产利润率

净资产利润率=净利润÷平均净资产平均净资产=所有者权益平均余额盈利能力分析（二）资产盈利能力分析4、总资产营业利润率

总资产营业利润率=营业利润÷总资产平均余额5、不良资产比率

不良资产比率=年末不良资产总额÷年末资产总额6、固定资产成新率

固定资产成新率=平均固定资产净值÷平均固定资产原值（三）融资盈利能力分析1、资本金收益率

资本金收益率=净利润÷资本金总额资本金收益率越高，投入资本的收益水平越高，企业的盈利能力越强。即实收资本平均余额盈利能力分析盈利能力分析（三）融资盈利能力分析1、资本金收益率注意：一是在衡量资本金收益率时，应首先确定基准资本金收益率。二是资本金收益率只反映投入资本的盈利水平，并非企业每期实际支付给所有者的利润。三是资本金收益率只从企业投资者角度来考察企业的盈利能力的，因此，需要注意资本结构是否一致，否则不宜进行横向或纵向的比较。盈利能力分析（三）融资盈利能力分析

（四）股份公司融资盈利能力分析盈利能力分析1、每股利润每股利润=（净利润-优先股股利）÷普通股股数针对普通股注意：（1）股票投资有风险，每股利润不反映股票投资的风险。（2）每股利润高，并不一定意味着每股股利支付率就高。（3）每股利润反映的是公司过去的状况，并不代表公司未来的利益。盈利能力分析（四）股份公司融资盈利能力分析2、每股股利每股股利=普通股股利总额÷普通股股数现金股利总额-优先股股利注意：（1）一般分子采用现金股利，不考虑股票股利。（2）指标越高，公司盈利能力越强。盈利能力分析股利总额来源盈利能力分析（四）股份公司融资盈利能力分析3、每股净资产每股净资产=股东权益总额÷普通股股数注意：（1）指标越高，股东拥有的每股资产价值就越多。（2）指标是支撑股票市场价格的重要基础。盈利能力分析（四）股份公司融资盈利能力分析4、股利支付率

股利支付率＝每股股利÷每股净收益×１００％=股利总额÷净利润指净收益中股利所占的比重，反映公司的的股利分配政策和支付股利的能力。盈利能力分析（四）股份公司融资盈利能力分析5、留存收益率

留存盈利率＝当期留存盈利÷当期净利润=1-股利支付率留存盈利与净利润的比率，留存盈利是指净利润减去全部股利的余额。表明税后利润有多少用于发放股利，有多少用于保留盈余和扩展经营。盈利能力分析（四）股份公司融资盈利能力分析6、市盈率

市盈率=每股市价÷每股收益（1）该指标不宜用于不同行业的公司之间的比较。（2）当每股收益很小时，可能会导致一个没有多少实际意义的高市盈率。（3）市盈率也受利率水平变动的影响。盈利能力分析（四）股份公司融资盈利能力分析7、股利保障倍数

股利保障倍数=普通股每股收益÷普通股每股股利=1÷股利支付率股利保障倍数是一个安全指标。股利保障倍数越大，支付股利的能力就越强。盈利能力分析（四）股份公司融资盈利能力分析8、市净率

市净率=每股市价÷每股净资产市净率低意味着投资风险小。市净率越低越安全。盈利能力分析（四）股份公司融资盈利能力分析9、股利获利率

股利获利率=每股股利÷每股市价如果连续多年年度股利获利率超过1年期银行存款利率，则该股票可以视为收益性股票。股利获利率越高，越吸引投资者投资。（七）市净率

市净率（倍数）＝每股市价／每股净资产

（八）每股净资产每股净资产=股东权益总额÷普通股股数（九）每股股利每股股利=（现金股利总额-优先股股利）÷普通股股数（十）现金股利保障倍数现金股利保障倍数＝每股经营活动现金流量／每股现金股利盈利能力分析苏宁易购盈利能力水平分析指数苏宁易购营业利润率项目2015年2016年2017年2018年2019年营业利润-61,002.10205.2407,609.601,365,855.001,467,172.00营业收入13,554,763.3014,858,533.1018,792,776.4024,495,657.3026,922,890.00营业利润率-0.45%0.00%2.17%5.58%5.45%苏宁易购销售净利率项目2015年2016年2017年2018年2019年净利润75,773.2049,323.20404,953.801,264,254.80931,978.70营业收入13,554,763.3014,858,533.1018,792,776.4024,495,657.3026,922,890.00销售净利率0.56%0.33%2.15%5.16%3.46%苏宁易购销售利息率项目2015年2016年2017年2018年2019年利息费用56,793.2067,805.3068,547.00139,907.70185,019.70营业收入13,554,763.3014,858,533.1018,792,776.4024,495,657.3026,922,890.00销售利息率0.42%0.46%0.36%0.57%0.69%销售盈利水平分析1、与历史值相比，苏宁易购五年的营业利润率一直呈上升趋势，2019年出现小幅度下降，2017年至2018年出现大幅度上升，主要原因是营业利润的上升。总之，说明苏宁易购的营业收入赚取营业利润的能力略有上升。2、与历史值相比，苏宁易购近五年销售净利率发展呈倒U型。与标准值比，始终低于标准值10%，2017年至2018年上升，2019年出现小幅下降，说明企业的销售盈利能力总体上升，主要原因是净利润的上升。总之，企业的营业收入赚取净利润的能力略上升。3、苏宁易购的销售利息率值较大，主要原因是企业的利息费用在上升，销售收入也在持续上升，说明企业的资金运转不顺畅，债务资金比重较高，流动资金压力较大，对企业的盈利水平的抵扣较大。总之，企业的销售收入赚取利息费用的能力较弱。苏宁易购盈利能力水平分析指数苏宁易购总资产利润率项目2015年2016年2017年2018年2019年净利润75,773.2049,323.20404,953.801,264,254.80931,978.70总资产平均余额8,513,470.0511,262,145.6514,722,196.4517,837,194.5021,816,112.35总资产利润率0.89%0.44%2.75%7.09%4.27%苏宁易购总资产息税前利润率项目2015年2016年2017年2018年2019年利润总额88,895.790,088.7433,204.11,394,545.51,459,459.7利息费用56,793.267,805.368,547.0139,907.7185,019.7总资产平均余额8,543,470.111,262,145.714,722,196.517,837,194.531,789,472.5总资产息税前利润率1.71%1.40%3.41%8.60%5.17%总资产息税前利润率行业均值0.68%0.73%2.81%7.99%7.09%苏宁易购净资产利润率项目2015年2016年2017年2018年2019年净利润75,773.2049,323.20404,953.801,264,254.80931,978.70平均净资产3,073,093.505,092,352.207,677,481.708,591,922.708,767,780.60净资产利润率2.47%0.97%5.27%14.71%10.63%净资产利润率行业均值7.98%6.74%8.06%10.17%9.31%苏宁易购总资产营业利润率项目2015年2016年2017年2018年2019年营业利润-61,002.10205.2407,609.601,365,855.001,467,172.00总资产平均余额8,543,470.1011,262,145.7014,722,196.5017,837,194.5031,789,472.50总资产营业利润率-0.71%0.00%2.77%7.66%4.62%资产盈利水平分析1、苏宁易购总资产利润率五年来呈现先上升后下降的趋势，上下波动较大，且整体水平偏低，说明该公司资产利用效率不稳定。2、苏宁易购总资产息税前利润率前四年高于行业均值，但在2019年低于行业均值，但在同行业中盈利能力相对较强。与历史值相比，苏宁易购总资产息税前利润率总体呈先上升后下降的趋势，上下波动较大，说明苏宁易购的盈利能力不稳定。总之，苏宁易购的总资产平均余额赚取利润的能力一般。3、苏宁易购的净资产利润率前三年低于行业均值，后两年高于行业均值。与历史值相比，苏宁易购的净资产利润率上下波动较大，总体来说公司的资产盈利不稳定。总之，苏宁易购的平均净资产赚取净利润的能力略弱。4、苏宁易购近5年总资产营业利润率上下波动较大，说明企业的资产盈利能力较弱，运营效益不好，对企业投资者和债权人的保障程度总体上趋于下降。苏宁易购盈利能力水平分析指数苏宁易购资本金利润率项目2015年2016年2017年2018年2019年净利润75,773.2049,323.20404,953.801,264,254.80931,978.70资本金总额738,304.30834,654.15931,004.00931,004.00931,004.00资本金利润率10.26%5.91%43.50%135.79%100.10%

苏宁易购资本金利润率在2015年—2017年均小于1，但到2018年和2019年略有回升，都大于1，表明总体来说苏宁易购的融资盈利能力有所增强，投资者投入企业资金的回报水平略有上升。总之，苏宁易购资本金总额赚取净利润的能力在不断增强。实训一科林环保盈利能力水平分析指标计算表项目2015年2016年2017年2018年2019年营业利润率7.23%0.61%5.58%-588.10%-214.09%销售净利率7.49%5.85%1.27%-654.73%-256.51%销售利息率0.35%0.05%10.17%-60.32%196.49%总资产利润率2.39%1.84%0.85%-37.79%-11.58%总资产息税前利润率2.71%2.09%2.08%-39.76%-13.35%净资产利润率3.69%2.55%1.51%-114.77%-99.55%总资产营业利润率2.30%0.19%3.72%-33.94%-9.66%资本金利润率16.72%10.09%5.94%-286.02%-66.06%销售盈利水平分析评价：科林环保营业利润率和销售净利率呈现波浪形下降趋势。2018年为负数，至2019年有所好转，但仍然为负数，主要原因是营业利润的下降；企业在2018年亏损严重，说明科林环保的主营业务的盈利能力不断下降，连年亏损；销售净利率与标准值比始终低于标准值10%，2015年至2018年逐年下降，2019年出现小幅度回升但仍然为负数，表明企业销售盈利能力总体下降，主要原因是净利润的下降，说明企业通过扩大销售获取收益能力较弱。资产盈利水平分析评价：科林环保总资产利润率、总资产息税前利润率、净资产利润率、总资产营业利润率和资本金利润率都出现18、19年下降为负。说明企业的资产盈利能力较不稳定，运营效益较差。实训二长电科技盈利能力水平分析指标长电科技营业利润率项目2015年2016年2017年2018年2019年营业利润-17,331.21-45,635.06-2,188.62-80,383.8712,497.65营业收入1,080,702.381,915,452.772,385,551.242,385,648.742,352,627.98营业利润率-1.60%-2.38%-0.09%-3.37%0.53%长电科技销售净利率项目2015年2016年2017年2018年2019年净利润-15,838.21-31,613.357,353.98-92,664.059,664.77营业收入1,080,702.381,915,452.772,385,551.242,385,648.742,352,627.98销售净利率-1.47%-1.65%0.31%-3.88%0.41%长电科技销售利息率项目2015年2016年2017年2018年2019年利息费用45,713.9082,002.1787,806.6690,784.1877,892.78销售收入189,359.82222,875.59277,324.40265,856.24259,927.88销售利息率24.14%36.79%31.66%34.15%29.97%销售盈利水平分析1、与历史值比，企业5年的营业利润率一直呈现负数较为稳定的趋势，2017年和2019年出现一定幅度的上升，主要原因是营业利润的上涨，说明长电科技的主营业务的盈利能力在不断上升。2、与历史值比，长电科技近5年销售净利率发展较为平稳。与标准值比，始终低于标准值10%，2015年至2016年逐年下降，2017年出现小幅度上升，2018年下降而后2019年上升，说明企业的销售盈利能力总体下降，主要原因是净利润的下降，说明企业通过扩大销售获取收益的能力较弱。3、长电科技的销售利息率值较大，主要原因是企业利息费用较多，但销售收入持续增加，说明企业资金运转受阻，债务资金比重较高，流动资金压力较大，对企业盈利水平的抵扣较大，企业盈利水平较低。长电科技盈利能力水平分析指标长电科技总资产利润率项目2015年2016年2017年2018年2019年净利润-15,838.21-31,613.357,353.98-92,664.059,664.77总资产平均余额1,823,042.742,763,890.053,020,897.783,256,305.283,400,464.73总资产利润率-0.87%-1.14%0.24%-2.85%0.28%长电科技总资产息税前利润率项目2015年2016年2017年2018年2019年利润总额-12,229.30-25,097.092,397.00-81,299.568,037.03利息费用45,713.9082,002.1787,806.6690,784.1877,892.78总资产平均余额1,823,042.742,763,890.053,020,897.783,256,305.283,400,464.73总资产息税前利润率1.84%2.06%2.99%0.29%2.53%总资产息税前利润率行业均值6.48%7.61%7.76%7.77%7.56%长电科技净资产利润率项目2015年2016年2017年2018年2019年净利润-15,838.21-31,613.357,353.98-92,664.059,664.77平均净资产535,515.89668,071.58812,500.851,093,644.671,246,675.97净资产利润率-2.96%-4.73%0.91%-8.47%0.78%净资产利润率行业均值10.01%10.30%9.97%10.69%11.68%长电科技总资产营业利润率项目2015年2016年2017年2018年2019年营业利润-17,331.21-44,497.83-2,188.62-80,383.8712,497.65总资产平均余额1,823,042.742,763,890.053,020,897.783,256,305.283,400,464.73总资产营业利润率-0.95%-1.61%-0.07%-2.47%0.37%资产盈利水平分析1、长电科技总资产利润率基本保持在负数，说明企业管理效果较差，公司资产利用效率相对不稳定。2、长电科技总资产息税前利润率低于行业均值，说明在同行中盈利能力较弱。长电科技总资产息税前利润率逐年上升，2018年出现下降，2019年上升，总体说明了长电科技盈利能力发展不稳定。3、长电科技的净资产利润率低于行业均值，说明企业资本运营的综合效益较弱。与历史值相比，长电科技净资产利润率呈波浪型发展趋势，且基本处于负状态，说明企业的资产盈利能力较弱。4、长电科技近五年的总资产营业利润率除2019年，其余年份的数据都处于负状态，说明企业的盈利能力较弱，运行效益不好。长电科技盈利能力水平分析指数长电科技资本金利润率项目2015年2016年2017年2018年2019年净利润-15,838.21-31,613.357,353.98-92,664.059,664.77资本金总额103,591.48103,591.48135,984.40160,287.46160,287.46资本金利润率-15.29%-30.52%5.41%-57.81%6.03%

长电科技资本金利润率总体上呈下降趋势，2017年有所上升，2018年下降，2019年又上升，表明总体来说长电科技的融资盈利能力不断减弱，投资者投入企业资金的回报水平有所下降。总之，长电科技实收资本赚钱盈利的能力较弱。苏宁易购盈利能力质量指数分析项目2015年2016年2017年2018年2019年销售净现率1.28%2.58%-3.51%-5.66%-6.64%盈利现金比率228.75%778.38%-163.11%-109.74%-191.68%现金毛利率1.08%2.17%-2.98%-4.84%-5.95%净资产现金收回率5.64%7.54%-8.60%-16.15%-20.38%全部资产现金回收率2.04%3.41%-4.49%-7.78%-8.19%盈利质量指标分析评价1、苏宁易购的销售净现率远远小于100%，甚至为负百分比，是因为其存在着各种赊销政策和方法，使得营业收入中总有一部分不能及时收回，造成了企业的大量资金积压，加大了筹资资金的成本和难度，更有可能造成大量的坏账损失，影响企业的盈利水平。2、五年来的盈利现金比率上下波动较大，前两年呈上升趋势且上升趋势较大，后三年呈下降趋势且下降趋势较大，甚至为负百分比，说明该公司的盈利质量由好到差，后三年的盈利质量相当差，严重时可能会导致企业破产。3、现金毛利率是对销售净利率的有效补充。通过连续5期的计算，可以发现苏宁易购的现金毛利率很不稳定，呈现前两年为正百分比，后三年为负百分比且负比重逐年上升。4、通过苏宁易购的净资产现金回收率与净资产利润率进行对比，五年以来，企业的净资产利润率呈逐年上升趋势，然而企业的净资产回收率确呈现先上升后下降的趋势，表明该企业的盈利质量水平不太好。5、苏宁易购的全部资产现金回收率五年以来呈现先上升后下降的趋势，说明企业利用资产获取现金的能力水平处于中游，但后期较无力，企业的资产获利能力较弱。实训一科林环保盈利能力质量指数分析项目2015年2016年2017年2018年2019年销售净现率36.93%57.70%-914.54%417.79%-619.58%盈利现金比率110.0