《投资学(第6版)》教学大纲

-1-《投资学(第6版)》教学大纲第一章投资学基础理论(1)投资学作为一门研究投资行为、投资决策和投资管理的学科，其基础理论对于理解投资现象和指导实际投资活动具有重要意义。投资学基础理论主要包括投资目标、投资原则、投资环境分析、投资风险与收益的关系以及投资决策模型等内容。在投资学基础理论中，投资者需要明确自己的投资目标，如追求资本增值、收入稳定或风险规避等，并在此基础上制定相应的投资策略。(2)投资原则是投资者在进行投资活动时应当遵循的基本准则，包括分散投资原则、风险收益匹配原则、长期投资原则和诚信原则等。分散投资原则强调投资者应将资金投资于不同类型、不同行业和不同地区的资产，以降低投资组合的整体风险。风险收益匹配原则则要求投资者根据自身的风险承受能力选择合适的投资产品，实现风险与收益的平衡。长期投资原则强调投资者应具备耐心和毅力，通过长期持有优质资产来获取稳定的投资回报。诚信原则则要求投资者在投资过程中遵守法律法规，诚实守信，维护市场秩序。(3)投资环境分析是投资学基础理论的重要组成部分，它涉及宏观经济环境、行业发展趋势、市场供需关系、政策法规变化以及企业基本面分析等多个方面。投资者在进行投资决策前，需要对投资环境进行全面、深入的分析，以便准确把握市场趋势，降低投资风险。宏观经济环境分析包括对经济增长、通货膨胀、利率、汇率等因素的分析；行业发展趋势分析则关注行业生命周期、行业竞争格局、技术创新等因素；市场供需关系分析则关注市场容量、产品价格、市场占有率等；政策法规变化分析则关注政策导向、法律法规对投资活动的影响；企业基本面分析则关注企业的财务状况、经营状况、管理团队等因素。通过对投资环境的全面分析，投资者可以更好地把握投资机会，实现投资目标。第二章投资组合与资产定价模型(1)投资组合管理是投资学中的一个核心领域，它涉及到如何将不同类型的资产组合在一起，以实现风险与收益的优化。在构建投资组合时，投资者需要考虑资产之间的相关性、风险偏好、投资期限和流动性需求等因素。现代投资组合理论（MPT）由哈里·马科维茨在1952年提出，强调通过资产分散化来降低非系统性风险，同时追求最大化预期收益率。投资者可以通过计算资产之间的协方差和相关性矩阵，来确定最佳的资产配置比例。(2)资产定价模型（CAPM）是另一个重要的理论框架，它由威廉·夏普、约翰·林特纳和简·莫辛在1960年代提出。CAPM模型认为，任何资产的预期收益率都可以通过无风险利率和该资产的系统性风险（β系数）来衡量。该模型为投资者提供了一个评估和管理投资组合风险收益的方法，它假设市场是有效的，并且投资者都是风险厌恶者。在实践中，CAPM模型被广泛应用于股票估值、投资组合构建和风险管理等领域。(3)在实际应用中，除了CAPM模型，还有许多其他资产定价模型，如套利定价理论（APT）、三因素模型和五因素模型等。APT模型由史蒂文·罗斯在1976年提出，它认为资产的预期收益率可以由多个因素解释，这些因素可以是宏观经济指标、行业特定因素或公司内部因素。三因素模型和五因素模型则是在CAPM的基础上，引入了更多因素来更准确地预测资产的预期收益率。这些模型的提出和发展，不仅丰富了投资学理论，也为投资者提供了更多工具来分析和评估投资组合的表现。第三章实际投资策略与风险管理(1)实际投资策略在风险管理中扮演着至关重要的角色。以某大型投资公司为例，其通过实施多元化投资策略，成功降低了投资组合的波动性。具体来说，该公司在2019年将其投资组合中的股票比例从70%下调至50%，同时增加了债券和现金等固定收益产品的比例。这一调整使得在2020年全球股市波动期间，该投资组合的年化波动率从2019年的15%降至10%，显著优于市场平均水平。此外，公司还通过定期调整资产配置，以应对市场变化和宏观经济波动。(2)风险管理在投资过程中不可或缺。以某房地产投资信托基金（REITs）为例，其在投资前进行了全面的风险评估。该基金在2018年投资了一项位于一线城市的商业地产项目，预计年租金收益率为8%。然而，在项目实施过程中，由于市场租金价格下跌，实际租金收益率仅为6%。为应对这一风险，基金在投资前制定了风险应对计划，包括调整租金策略、优化物业管理和提高租金收入等。通过这些措施，基金在2020年成功将租金收益率提升至7%，保证了投资回报。(3)实际投资策略的调整和风险管理措施的实施，需要结合具体的市场情况和投资者需求。以某科技股投资组合为例，该组合在2020年面临了较大的市场波动。为降低风险，基金经理在投资组合中增加了科技行业龙头股的比例，并适当减持了成长性较高的中小市值股票。在2020年第三季度，