2025年专升本财务管理投资决策专项训练密卷（附答案）

2025年专升本财务管理投资决策专项训练密卷（附答案）考试时间：______分钟总分：______分姓名：______一、单项选择题（本大题共10小题，每小题1分，共10分。在每小题列出的四个选项中，只有一个是符合题目要求的，请将正确选项字母填在题后的括号内。）1.企业投资决策主要关注的是（）。A.短期利润的最大化B.长期价值的最大化C.资产负债率的降低D.营业收入的增长2.在评价单个独立投资项目时，如果净现值（NPV）大于零，则内部收益率（IRR）（）。A.一定小于设定的折现率B.一定大于设定的折现率C.一定等于设定的折现率D.可能大于也可能小于设定的折现率3.某投资项目的初始投资额为100万元，预计使用寿命为5年，每年产生的现金净流量相等。如果该项目在第三年末的累计净现金流量为50万元，则该项目的静态投资回收期约为（）年。A.3年B.3.5年C.4年D.5年4.下列各项中，通常被认为是比较互斥投资项目优劣的最佳指标是（）。A.投资回收期（PP）B.平均会计收益率（ARR）C.净现值（NPV）D.内部收益率（IRR）5.计算加权平均资本成本（WACC）时，分母通常是（）。A.企业总资产B.企业所有者权益C.企业总负债D.股东权益与长期负债的合计6.对于风险较高的投资项目，在进行净现值计算时，通常需要采用较高的折现率，这种方法属于（）。A.风险调整现金流量法B.风险调整贴现率法C.情景分析法D.敏感性分析法7.债券的到期收益率是使债券未来现金流（利息收入和本金偿还）的现值等于当前债券价格的折现率，这个概念与投资项目评价中的（）概念最为相似。A.净现值（NPV）B.内部收益率（IRR）C.投资回收期（PP）D.平均会计收益率（ARR）8.某公司投资一个项目，初始投资100万元，预计未来三年每年可获得现金净流量40万元。如果折现率为10%，该项目的动态投资回收期（用年数表示，结果保留一位小数）约为（）年。A.2.5年B.2.7年C.3.0年D.3.3年9.证券投资的系统性风险是指（）。A.由公司管理层决策失误引起的风险B.由特定行业或公司经营状况变化引起的风险C.由整个证券市场或宏观经济环境变化引起的风险D.可以通过投资组合分散的风险10.某投资项目的净现值（NPV）为10万元，说明该项目的投资收益（按设定的折现率衡量）相当于（）。A.初始投资额的10%B.初始投资额的10万元C.扣除风险调整后的超额收益10万元D.扣除风险调整后的超额收益率为10%二、多项选择题（本大题共5小题，每小题2分，共10分。在每小题列出的五个选项中，有多项是符合题目要求的。请将正确选项字母填在题后的括号内。多选、少选或错选均不得分。）11.下列各项中，属于投资项目现金流出内容的有（）。A.初始投资额B.资产折旧费C.运营过程中的付现成本D.新增的营运资金E.机会成本12.内部收益率（IRR）指标的优点包括（）。A.考虑了资金时间价值B.能够反映投资项目的实际收益率C.其计算结果不受折现率假设的影响D.易于理解和解释E.在互斥项目决策中总能给出唯一明确的结论13.在进行投资项目风险分析时，可能采用的方法包括（）。A.敏感性分析B.情景分析C.决策树分析D.计算项目的标准差E.调整项目的折现率14.影响公司资本成本的因素主要有（）。A.证券市场的风险水平B.公司自身的经营风险和财务风险C.企业的经营规模D.投资者的预期回报率E.资本结构15.证券投资组合能够分散的风险主要是（）。A.公司特定风险B.行业风险C.整体市场风险D.利率风险E.购买力风险三、判断题（本大题共10小题，每小题1分，共10分。请判断下列各题描述是否正确，正确的填“√”，错误的填“×”。）16.对于互斥项目，如果NPV大于0，则IRR一定大于设定的折现率。（）17.静态投资回收期法的主要优点是计算简单，能直观反映投资回收的速度，但其缺点是没有考虑资金时间价值和项目整个寿命期内的净收益。（）18.在所有投资评价指标中，净现值（NPV）是最为可靠的，因为它直接衡量了投资方案能增加的股东财富。（）19.内部收益率（IRR）是使投资项目的现金净流量现值等于初始投资额的折现率。（）20.对于风险较高的项目，使用较低的折现率计算其NPV，可以使项目看起来更具有吸引力。（）21.当投资项目的IRR大于其资金成本时，该项目的NPV必然大于零。（）22.普通年金现值系数与普通年金终值系数互为倒数。（）23.投资回收期法考虑了资金时间价值。（）24.证券投资的非系统性风险可以通过构建有效的投资组合来完全消除。（）25.债券的到期收益率通常高于其票面利率。（）四、计算题（本大题共4小题，每小题5分，共20分。请列出计算步骤，保留两位小数。）26.某公司拟购置一台设备，初始投资额为200万元，预计使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，预计残值为20万元。预计设备投产后每年可获得现金净收入80万元（含折旧）。假设公司所得税税率为25%，要求的最低投资报酬率为10%。计算该项目的静态投资回收期（年）、平均会计收益率（ARR）和净现值（NPV）。27.甲项目初始投资100万元，预计使用寿命为4年，每年现金净流量分别为：第1年15万元，第2年20万元，第3年25万元，第4年30万元。乙项目初始投资120万元，预计使用寿命为4年，每年现金净流量均为22万元。若折现率为12%，计算甲项目的NPV和乙项目的NPV，并根据NPV指标判断哪个项目更优。28.某公司投资一个项目，需要初始投资100万元，预计在未来的3年内每年年末可获得现金净流量40万元。公司要求的最低投资报酬率为12%。计算该项目的内部收益率（IRR，结果保留两位小数）。29.某面值为1000元，票面利率为8%，期限为5年的债券，目前市场价格为920元。计算该债券的到期收益率（YTM，结果保留两位小数）。五、简答题（本大题共2小题，每小题5分，共10分。）30.简述净现值（NPV）指标在投资决策中的决策规则及其优缺点。31.简述影响项目投资决策的主要风险因素有哪些，并说明企业通常如何应对这些风险。试卷答案一、单项选择题1.B2.B3.B4.C5.D6.B7.B8.B9.C10.C二、多项选择题11.A,C,D,E12.A,B,D13.A,B,C,E14.A,B,D,E15.A,C三、判断题16.×17.√18.√19.√20.×21.√22.×23.×24.×25.×四、计算题26.静态投资回收期=初始投资额/年平均现金净流量年折旧=(200-20)/5=36万元年税前利润=80-36=44万元年税后利润=44*(1-25%)=33万元年平均现金净流量=年税后利润+年折旧=33+36=69万元静态投资回收期=200/69≈2.90年平均会计收益率（ARR）=年平均税后利润/初始投资额=33/200=16.50%NPV=Σ[69/(1+10%)^t]-200=69/1.1+69/1.1^2+69/1.1^3+69/1.1^4+69/1.1^5-200=62.73+56.76+51.52+46.75+42.42-200=260.18-200=60.18万元27.甲项目NPV=-100+15/1.12+20/1.12^2+25/1.12^3+30/1.12^4=-100+13.39+15.83+17.80+19.53=-100+66.55=-33.45万元乙项目NPV=-120+22/1.12+22/1.12^2+22/1.12^3+22/1.12^4=-120+19.65+17.57+15.76+14.07=-120+67.05=-52.95万元根据NPV指标，甲项目（-33.45）大于乙项目（-52.95），因此甲项目更优。28.设IRR为i，则：0=-100+40/(1+i)+40/(1+i)^2+40/(1+i)^3利用插值法，设i1=10%（NPV=60.18），i2=12%（NPV=-33.45）：IRR=10%+(0-60.18)/(-33.45-60.18)*(12%-10%)=10%+(-60.18)/(-93.63)*2%=10%+0.6416*2%=10%+1.2832%=11.28%29.设YTM为i，则：920=1000*8%/(1+i)+1000/(1+i)^5利用插值法，设i1=8%（PV=1000），i2=9%（PV=950.26）：YTM=8%+(920-1000)/(950.26-1000)*(9%-8%)=8%+(-78)/(-49.74)*1%=8%+1.5673*1%=8%+1.5673%=9.57%五、简答