【《我国企业跨国并购国家风险管理研究-以中石油并购NPK石油公司为例》12000字】

我国企业跨国并购国家风险管理研究—以中石油并购NPK石油公司为例内容摘要改革开放以后，中国的经济发展日新月异，与此相对应的就是能源消耗越来越大，能源问题日益突出，许多不可再生资源已不能自给。为了弥补国内的供给缺口，我国对外依赖性和依存度越来越高，必须依靠大量的进口。这种外需型产业模式加大了国内经济环境的不确定性，给我国工业发展埋下安全隐患，为此我国政府积极鼓励国内能源企业赴境外挖掘和收购优质能源企业，这主要是由于我国与国外能源巨头相比，国内的石油企业起步晚，相关经验不足。所以后续发展中我国仍需不断摸索，对海外并购模式进行优化。在此情况下，本文从我国石油企业跨国并购入手，通过对我国石油企业跨国并购案例交易量的变动趋势进行具体剖析，构建跨国并购中的风险体系，提出管理优化跨国并购风险管理的措施，从理论层面支持中石油企业跨国并购工作长期稳定开展。关键词：中石油企业。跨国并购。NPK公司目录15208一、引言 124378二、我国企业跨国并购的现状分析 129364三、我国企业跨国并购国家风险产生原因分析——以中石油并购NPK石油公司为例 220203（一）案例简介 231749（二）中石油并购NPK石油公司的现状 524170（三）中石油并购NPK石油公司国家风险产生原因分析 6116011.收购的价格高，缺乏竞争优势 712252.跨文化管理差异 7323983.政治色彩强烈 827302四、我国企业跨国并购国家风险评价体系构建 819544（一）国家风险及识别 824256（二）国家风险评级 917599（三）国家风险监管 912298五、我国企业跨国并购国家风险的有效管理 930598（一）国家风险放弃 98555（二）与东道国政企合作 93419（三）追求担保 103229六、结论 101489参考文献 11一、引言从20世纪90年代开始，全球开始进入工业现代化阶段，从这一时期开始科学技术愈加发达、社会管制愈发自由，企业也开始进入到跨境并购浪潮之中。目前在发展中国家里面，中国经济已经居于首位，已成为新兴产业的重要并购国之一，并且积极参加世界经济的发展。并购的迅猛发展，使国际社会对其产生了较大的担忧。尤其2007年次贷危机后，在全球并购市场萎靡不振的大环境下，中国公司把握机会，从全球购买优质外国资产。海外并购频繁，并购活动无论在数量上还是在规模上都非常具有规模性，给金融危机之后全球并购市场带来一个很好的开端。近年来国内外学术界不断推进我国企业跨国并购研究，同时作为新兴市场的国家，我国正处在经济结构调整关键时期。中国企业的“走出去”，不仅来源于企业对自身发展的推动、培植企业特定优势的重要发展需要。与此同时，国家经济发展战略及相关政策对于企业阔过并购支持力度也在不断上升，为此类活动从一定程度上起到促进作用。二、我国企业跨国并购的现状分析国际生产折中理论，是关于国际生产的统一的理论。外国直接投资企业的产生被看作是三个基本因素综合作用的结果，这就是所有权、内部化与区位优势。如果企业具备了这些条件之一，选择了技术授权。参加就能够拥有较大技术优势，可以直接进行投资。在全球国际投资中，优点最突出的就是所有权问题。指由国有企业所有或管理的外国企业没有或无法取得的特殊优势。也就是说，国际公司对外进行投资的时候，这些都必须在专业知识上下功夫、在研发能力上占优势。企业规模越大越好，极易产生扩张行为，能拥有较好的垄断优势。大公司组织与企业管理能力能充分发挥对外扩张功能。内部化有一个优点，那就是维持了企业的长处，为了避免市场不健全给企业带来冲击，以及公司资产内部化等。当合同签订和实施合同的具体内容时，成本较高。对卖方由于对出售价值不确定。在使用产品上也有一定的局限性。所谓区位优势，就是投资国和地区在投资环境方面所具有的比较优势。它直接包含东道主国间接区位优势，也就是投资国处于不利地位。劳动力的费用通常是对人力资源的直接构图，在对象国劳动力成本很低的情况下在费用上具有很大的优势。也就是说，东道主国必须能让国际公司入境，与此同时，国内发展前景应该非常好。包括关税与非关税壁垒等，国际公司是确定出口还是投资的一个决定性因素。政府有关政策可以直接决定着投资成败，在直接投资中，这是一个重要考虑，下表为国内学者开展的关于生产折中的理论。外商直接投资是一个一种特殊的非结构化产品市场，在技术与知识不完全市场中出现，企业可以在市场竞争中取得种种垄断优势，技术优势、规模经济优势以及组织能力与成果管理方面的优势，不完全竞争条件既是决定因素，也是参与对外投资的主要动力。跨国公司一般都是以对外直接投资的方式来发挥自己特有的垄断优势。该理论的主要目的在于说明外国公司子公司为何能有效地同当地公司抗衡，并且在长期的生存与发展中。海默承认，企业之所以想直接到海外进行投资，与东道国同行相比，有垄断优势，从而能在国外生产上获取较高利润。垄断优势理论跳出了传统贸易理论的框架，使国际私人资本得以流动，并且着重阐述了知识资产的重要功能与优势。究其原因，主要在于产品的专业化和品牌、特殊的市场技术或者价格联盟的影响等等。其主要原因在于特殊管理技术不同、进入资本市场方便，专利制度保障。由于政府在税收、关税、利率，汇率等政策不够健全，使市场残缺。比如商业知识和财务优势等、取得专利及技术知识。即通过横向或纵向整合提升供应链与分销效率。政府在进入市场和出口方面所设的壁垒，例如，税收、关税限制等，促使跨国公司利用自己的垄断优势，进行对外直接投资。三、我国企业跨国并购国家风险产生原因分析——以中石油并购NPK石油公司为例（一）案例简介NPK石油公司，国际石油公司，注册地是1991年建立的加拿大，资产总额12.96亿美元，是加拿大最重要的国外石油生产厂商之一，同时还是第一大石油商，成品油供货商等。据统计，这家企业已经在美国、英国和德国，加拿大和哈萨克斯坦证券交易所上市，但它的油气田资源，炼厂和其他财产都位于哈萨克斯坦，年产原油700万吨以上，约每天14万桶，与此同时，它名下有已经被确认并有潜力的原油存储量，总计5.5亿桶原油。其炼油厂日产油8万桶。当时NPK公司市值35亿加元（约29亿美元）左右。该股曾于2005年2月下旬创下纽约市历史收盘价46.92美元。此后这只股票一路熊到了2005年5月份一度跌到了24。55美元。随着隐约可见的并购信息，该股此后1个月内出现明显反弹。1988年9月中国政府正式决定取消石油部，组建了中国石油天然气公司。中国石油天然气集团公司是中国油气行业最大的油气生产商和经销商。是国有企业，是中国最赚钱的公司，还是全球最大石油公司。我国大型国有企业之一，中石油主要经营范围包括与上游油气生产有关的经营活动，并且有一定政府监管与管理职能。中石油就是这样一个面向市场的企业、能源公司一体化，真正做到面向市场，致力石油、天然气生产经营，公司现有大庆油田等大中型油气生产企业14家。2017年全年公司营业额20158.9亿元，比上年增长24.7%。净资产收益率为1.9%，同比上升1.2个百分点。基本每股收益为0.12元。2022年10月11日，福布斯公布了2022年度全球最佳雇主排行榜，中国石油位列第155位。收购行为最根本的动因就是为了谋求企业发展，企业在内部面临通过并购实现扩张与发展两大抉择。中国石油并购NPK，毫无疑问，其主要动因在于经济利益。NPK并购有望给中国增加原油产量，并在当前国际环境中，国际原油价格飞涨，人们也更加依赖石油，对此非常重视，更是中石油企业发展的必然要求。尽管美国对伊拉克的战争以SaddamHussein政权在伊拉克的倒台而告终，但是，它还没有完全获胜。接踵而来，油价飞涨，从战前每桶28.33美元的峰值升至创纪录的75美元。当今世界各国，尤其在能源消费国，给自身经济发展亮起红灯。中国于1993年开始由能源生产国向能源消费国的转变。在经济持续高速发展的今天，对能源的需求越来越大。油价上涨使该国承受更多负担。以缓解与避免能源短缺对经济发展造成的障碍，中国一直在调整自己的能源战略。作为中国石油工业的代表，中国石油天然气集团公司、中国海洋石油天然气集团公司，中国石油化工集团公司等大型石油集团，近年来，出于这个重要的动因，频频跨境并购。中石油虽为中国石油市场三大巨头之一，但是，即便是产量出现前所未有增长的2004年，原油开采增长率亦只有0.5%。如若收购NPK公司获得成功，能提高原油产量，这是中石油的飞跃，距离中海油并购尤尼科未果的事件发生只有两个星期的时间了，中石油便宣布竞购NPK公司。这次被广泛认为，中石油获胜的可能性更大。纵观世界石油历史，我们会发现，全球争夺石油，天然气资源已接近40年。当时全球7家最大石油公司在20世纪60年代控制了全球80%以上原油产量。但世界石油和天然气部门形势在很大程度上是西方国家占主导地位。我们又仔细看看中石油目前的情况，即使是2004年，产量大幅度增长，原油开采增长率仅为0.5%。若此次NPK公司的并购获得成功，中石油可获原油储备5.5亿桶，以41.8亿美元为单位，总计为7.06美元/桶。与中海油此前以185亿美元收购Unico17.5亿桶原油的计划相比，这一数字已突破10美元/桶。中石油报价颇具魅力，但是，最后的效果还是不尽如人意。若并购成功，中石油可依托NPK公司互补优势，增强国内市场竞争力。中石油从周边国家哈萨克斯坦赚取大量利润。中石油持有Aktobe油田70.4%股权，北布拉克奇油田在哈萨克斯坦持有50%的股权。通过这次并购，中国在哈萨克斯坦的石油储备将超过10亿桶当量，在哈萨克斯坦石油总储量中占有重要地位。中石油于1997年才在哈萨克斯坦扩大经营。当时，中石油出价3.2亿美元收购了AktobinskOilandGasCompany60.3%的股份。该油田尚存可采石油储量1.4亿吨，天然气储量2200亿立方米。那时中国的原油年产量达到430万吨，年运输原油80万～100万吨。这次全面并购NPK，这是中石油在中亚最大的战略举措。中石油人士表示，中石油对中亚的根本策略，就是要重点和该国石油公司开展部分能源合作，奋力向里海油田进军。一些学者提出中石油并购NPK公司，凸显了各国石油巨头争夺的重点，即里海地区的油气资源。里海紧随波斯湾之后，成为全球又一个石油产区。被誉为21世纪全球主要能源。据估计，仅哈萨克斯坦的里海地质石油储量就达134.5亿吨。在国际石油社会看来，在里海以北5600平方公里范围内的工程，是潜在营业利润最高、价值最高的工程。卡沙干油田现已成为近30年来的全球第一大油田、主要油气勘探发现，据预测，可开采储量可达石油当量130亿桶。进入这一区域，历来是我国发展海外石油的战略性选择。像中海油并购优尼科受挫，中石油对NPK的收购，不论成败，均会给他们在国际并购方面提供有价值的经验。（二）中石油并购NPK石油公司的现状跨国公司所有权优势建立在其原有存在优势之上，据统计，中石油是2022年中国最大的石油公司，中石油在美国《石油情报周刊》50家大型石油公司和《财富》世界500强中分别排名第3和第4位。从2016年到2022年，从表中可以看出，中石油营业收入、总利润与净利润均呈上升趋势，显然反映出公司实力之强，有资金和力量进行并购。内部化优势实质是指企业在管理上处于有优势者，经过经营活动中的某些拓展以及拥有某些重要资源，慢慢向内部化转化。就此收购NPK公司，中石油能适时地把其所有权优势和对另一方资源等方面的优势内部化，使其成为归属中石油所有的新优势，有两个要素可以解释。NPK公司就是拥有其众多石油资源，紧邻里海，仅次于波斯湾，属世界级产油区。NPK被誉为21世纪人类赖以生存的主要能源。仅哈萨克斯坦的里海，地质石油储量就达134.5吨。在国际石油社会看来，在里海以北5600平方公里范围内，这是一个具有商业价值。其中卡沙干油田为当代世界最重大油气勘探发现，亦为近30年来重大勘探发现。据估算，可以公开采出的石油当量高达130亿桶。走进哈萨克斯坦，是中国石油公司海外发展的第一个战略选择。其实，早在两年前，中石油计划在海外油气资源勘探和生产方面投资180亿美元，年投资100亿美元。若NPK公司并购成功，中石油将完成三年多的海外投资任务。这一切商业活动都是对NPK中现有的丰富资源的利用，并且结合中石油先进工艺，最终将这些技术转变内部优势。再就是交通问题，哈萨克斯坦的国家是一个极度依赖能源出口内陆国家，在地域位置上的重要意义在于，哈萨克斯坦与中国在地理上有着明显的交通优势。另外哈萨克斯坦还将与中国合作修建这条天然气管道，能很好地为两国相互提供便利。石油、天然气管道输送工况下，已取得每桶节约3.5美元的成本，降低总运输成本的50%，在优势的运输环境下，将会逐步演变成中等石油在国内的优势。所谓区位优势，就是指哈萨克斯坦优越的条件，以及对中石油吸引资源的投入。包括极为丰富的石油、天然气资源，并且市场基础情况良好宽，劳动人口多、政治经济体制灵活多样、政策法规松散、投资环境较好。关于自然资源，哈萨克斯坦拥有48亿～59亿吨石油和35万亿立方米天然气。哈萨克斯坦属于里海地区，石油储量达8000万吨，在这些石油领域中，最高层Kashagan拥有石油储量可达10亿吨，采用天然气已超过1万亿立方米。从哈萨克斯坦国家公布的部分有关数据可以了解到，2008年哈萨克斯坦石油和凝析油总产量为7073万吨，其中原油产量5千余万吨，比上年增长6.2%。凝析油生产1202万吨，比上年增长0.5%。天然气产量为333亿立方米，比上年增长12.9%。石油、天然气资源以西部、东北部沿海地区为主。其土地储备可持续采矿50年，天然气可持续采出75年。全球第二中产油区，其中的石油，天然气能源数量巨大。但同时哈萨克斯坦石油出口也遇到了运输这一重大难题。内陆国家尽管拥有丰富的资源，但是交通闭塞，市场规模不大。通过该管道输送，可以大大减少企业耗费。特别是在运输过程中需要穿越马六甲海峡，海上运输受自然条件影响很大。因此，与该国的某些合作有许多优点。从政策上看，哈萨克斯坦鼓励外国投资者进行积极的投资，却又面临着诸多制约因素，这些限制使外国投资的准入条件更加完善。刚开始并购时，哈萨克斯坦政府对此既不予支持，又不予配合。哈萨克斯坦政府对本国资源受外国控制的情况感到忧虑。收购期间，中石油与之签订的备忘录在其中扮演着重要角色。中国石油做出让步，促使此次收购取得成功。以上中国石油收购NPK分析，中国石油财务能力强，技术领先，充分发挥所有权优势，而且地理位置好，物产丰富，NPK公司较好的区位优势，也为这次合作提供了成功的动力，而NPK公司丰富资源的利用以及公司技术实力的发挥，使最终慢慢转化为中石油内部化优势，由此促使并购得以成功实施，并在并购之后起到很好的经济和社会效益。2011年，该公司海外油气合作项目的油气作业产量当量第一次超过1亿吨，权益产量当量超过5000万吨。2014年，公司全面启动深化企业改革。2022年，企业进入高质量发展的新时期。（三）中石油并购NPK石油公司国家风险产生原因分析1.收购的价格高，缺乏竞争优势从石油产业结构中的企业价值来进行分析，我国企业海外投资项目的选择还带有一定的盲目性，使这一方面完全重复中国内部某些不合理产业结构。由于中国跨国公司普遍重视加工，劳动密集型产业，通常情况下对高科技产业投入还很少。从实践上看，技术优势为跨国公司可持续发展提供了重要保障。但总的来看，我国国有企业和发达国家跨国企业存在较大差距。技术创新也十分欠缺：就跨国经营项目而言，以低附加值、低技术含量劳动密集型工业为主。跨国公司由于不具备更多更好的技术创新能力，研发成本上总存在缺陷。中石油目前进行收购的报价是41.8亿美元，这不只是K公司市场出价高很多，33亿美元，当时，它还比印度公司共同提供38亿美元，占10%。所以有批评者说，用38亿美元买下NPK公司已是物有所值。果真如此的话，中石油出价过高。科学合理地评估并购目标，具有合理性、可靠定价是今后我国企业跨境并购中有待深入研究的一个重要课题。其实在众多的并购中，中国企业靠极高的价格优势。尽管并购成功，但是代价非常高昂。一旦获得成功，要想开发自身能力，就一定要把自身技术或者核心管理发挥得更出色。所以中国对外买石油的时候，定价一定要考虑，关系到企业后续长期发展潜力，因此其中的产生的经验可供今后其他公司借鉴。2.跨文化管理差异国际商业经验显示，跨国公司能否取得成功，主要是由该公司的集体“技能”决定的，也就是在“核心能力”构成统一价值体系的前提下，建立在文化之间相互理解的基础之上，而跨文化交流正是可以推动这一核心能力发展的一座桥梁。不同文化中的人们，就是必须能建构一个跨文化这个可以彼此交流的机制，才会和睦相处。本国跨国公司领导人应能具备为他们正式与非正式组织之间创造良好的合作与沟通渠道，开展双方之间看得见、摸得着的跨文化交流体系。制度文化并不意味着管理者价值观的转变、假设与雇员行为，但却是管理者不得不思考的问题。但是，很多跨国公司不能与当地文化相融合会带来很多问题。比如中国家电行业中竞争能力最强的海尔打入国际市场时，特别是西方国家更是如此，海尔美国工厂里的美国员工，对于海尔从上到下的官僚管理体系深感不安。这类人总要有所激励，就不希望要求采用严格管理了，这对于跨国公司的成长和经营来说，是一件非常有害的事。中石油与NPK公司合并后，就是在管理上存在着很多种缺陷与问题，因为两国的文化终究是千差万别的。交货时，NPK公司拥有员工3192人，主要由哈萨克斯坦本土雇员组成，其中国际员工86人。中石油接手以后，20余名国际员工离职。管理层在中国的雇员超过30人，还有不少争议与诉求。地方政府与公共关系之间同样存在着问题，这些问题很多是因为文化差异。不过，人们已做了大量工作以适应地方文化的发展。比如并购后，以维持NPK稳步发展的步伐，保留先前的制度和程序，并且尊重NPK公司英语、俄语语言环境。3.政治色彩强烈跨国公司与各国政府的关系仍然是很复杂这一状况，政府对本国企业发展的保护仍然是理所当然的，一样总难免。政府无疑对跨国公司并购起着决定性作用。收购期间，中国石油之所以能提供这么高的价格，很重要的原因之一就是得到了政府扶持。政策支持与政府财政援助构成中石油竞争优势，使得中石油能以高价收购油田或者石油公司股份，进行海外投资，期望投资回报率是最低的。甚至目标报价与实际资产存在偏差，中石油还得使出浑身解数，在报价中胜出。其结果是：提供价格一般显得高于竞争对手，从而取得并购更大优势。但政府扶持最严重的弊端在于，就会给正常商业行为带来诸多政治色彩。在政治上友谊通常能对资源公司跨境并购产生特殊影响，这样就会对非经济因素并购产生影响。在华跨国公司多为政治地位较强的国有企业，资源属于战略性产业。所以，这些企业很容易受到各种非经济因素的影响，造成并购失败。四、我国企业跨国并购国家风险评价体系构建（一）国家风险及识别指标体系的构建与选取必须保证指标的重要性、科学性、数据可获取性，所以为了构建NPK石油公司国家直接投资风险指标体系，并且通过对风险评估测算为西亚地区国家投资风险提供预警分级，直接投资风险指标是一个相对抽象复杂的概念，其包含的信息较多，影响其变化的因素种类亦繁多。研究当中，很难穷举所有能影响风险变化的因素，而大量的指标数据又会增加评价指标的冗余度，大大降低指标的评价效率和准确性，选择正确且重要的指标尤为关键。因此，本文在指标选取时，尽量让指标体系能够囊括风险相关因素的方方面面，但又要限制指标冗余问题。指标的选取要从对外直接投资风险的内涵出发，选取的指标要与其内涵相一致，并且能够较好地反映区域风险的识别特点。本文拟通过借鉴大多数学者研究中指标选取的经验，来对指标进行选取。指标评价的基础是数据，没有数据，一切指标评价体系的构建都是空话。因此，在本文的指标选取中，一定要考虑到数据的可获得性与可量化性，再对指标进行选取及评价。国家风险控制机制对于企业而言较为困难，但是企业仍然要有能力以某种方式或者在其他合理的帮助下，开展针对有关国家风险各个方面的信息采集工作，其内容不管是关涉政治，还是关涉经济、法律各个方面，抑或过去或现在及尚未出现之将来预测信息，这些信息将使跨国并购企业在进行海外并购时能够认识国家风险。对各种国家风险资料进行搜集后，需要查明所收集到的复杂资料又属哪一类国家风险，根据国家风险种类，详细划分了上述资料，为了进一步认真深入分析国家风险。能力平水平力性性件平数外汇储备数（二）国家风险评级在国家风险信息收集和确定后，需要根据不同海外并购对象，整理出具体资料，将可适用的各种信息指标加以选择和数据信息查找，进而构建了合适的有关海外并购所覆盖国家风险要素的风险性评价模型，进行国家风险评级，给出了海外并购中国家风险直观反映。其中政治风险、社会风险评价得分之和为政治社会风险评价得分，宏观经济风险、金融风险评价得分之和为经济风险评价得分。东道国直接投资国家风险评级得分越高，说明其相关风险也就越低。NPK石油公司直接投资国家风险是政治社会风险以及经济风险的总和，政治社会风险、经济风险评价得分之和则为国家风险评价得分。总体上看，NPK石油公司直接投资国家风险形势不容乐观。中石油企业在这些国家进行直接投资时应给予足够的警惕，并制定相应的防范策略进行风险防范。区间ABCDE（（三）国家风险监管在全面了解每个东道国国家风险状况并进行评级后，可选择在该处进行投资并购，并购过程前，可针对不同国家的风险进行并购、不同物体有针对性地进行防御控制。当国家风险来临时对某些不重要的资产进行一定的取舍，提前对部分资源进行管理，做到风险的可控化和损失有限管理的下过。东道国政府治理能力主要包括政府行政效率、政府监管能力、政府腐败水平、法制水平以及民主问责制等。东道国政府效率低下，将会导致政府政务审核效率低下、办事拖沓等行为作风，同样一件企业事务的授权审批，效率低下的政府往往会存在冗长的流程以及更长的审批时间，会大大增加外资企业的资金、人力以及时间成本。东道国政府监管能力的低下，则会导致对市场监管力度过小，使得市场出现失灵，营商环境变差。面对这种情况，母国企业很可能会通过“寻租”手段，利用正常投资外的人力物力来疏通政府监管效率低下所造成的市场“堵塞”，以求企业业务能够正常运营。然而，这种不正常的“寻租”行为往往会给母国企业带来更大的成本，如果东道国政府腐败性较强，则这种成本还会进一步扩大，直接影响母国企业的投资收益。最后，民主问责制度以及法制水平一般会影响到东道国对母国企业的“国有化”概率。民主问责制度以及法制的缺失，使得东道国政府权力集中，对民权与法制视若无物，通过法律工具肆意制造法律壁垒，如：通过制定投资法律，禁止外资企业利润汇出以及金融资产交易等。其发生的主要原因就包括国内民众对政治腐败、人权侵犯、法制缺失以及专制统治等一系列政府治理能力的落后，即民众丧失了对政府的公信力，进额发生示威游行，甚至爆发内战等。NPK石油公司东道国治理能力的落后以及政府公信力的缺失不仅会影响到东道国民众的正常生活，也会增加中资企业在东道国经营时面临的不确定性。例如：政府认为中石油石油天然气集团施工拖沓、进度缓慢，竟然指令国家石油公司单方面向中石油发出合同终止通知，致使与中石油签订的25亿美元石油开发协议化为泡影。风险(50%)(25%)5%)平水平%件力平性数.52%0%)(25%)5%).19%%占外汇储备数%%五、我国企业跨国并购国家风险的有效管理（一）国家风险放弃因国家风险而放弃并购是公司参与海外并购投资风险规避的一种有效途径，风险放弃主要表现在两个方面：一是彻底抛弃，这条途径是指，企业进行海外并购时，目标企业所处国家存在较高风险，在此背景下，企业完全有可能放弃收购本国企业，退而求其次，选择其他同类产品、国家风险小的企业实施并购；另一种是抛弃过去所存在的危险，这一现象可能源于公司海外并购之后，公司所在国家出现国家风险威胁，企业便可采取措施撤离，抛弃该国所引起的危险。撤离时，母公司和子公司应当提供保证、贷款和其他关系同时退出，以及用被收购企业作抵押，到地方融通资金，在降低库存的前提下，实行产品内部转移，以减少因此而造成损失，并聘请本地管理人员代公司经营，在该地区国家风险被排除之前。比如，利比亚反对派和政府之间就存在着矛盾，我国的企业和市民纷纷采取疏散的方式，以及把企业交由地方人员托管等办法，规避国家风险。（二）与东道国政企合作当前，国有企业“国有”地位一直受到很多东道国的质疑，他们一直认为，这和政府行为有着莫大的联系。所以，鉴于这一方面的冲击和减少跨国并购中国家风险的重要性，我国的企业，尤其是国有企业在进行海外并购时，便可采用与东道国政府或本地重要企业联合并购的方式进行投资、分担国家风险，把海外并购国家的风险分散到东道国政府或者本地企业，以此实现风险减弱。通过这一实践，东道国政府从自身政府利益和国内主要企业发展与经济利益出发，将减少对于我国企业在国内直接进行企业并购，削弱国家风险。我国的国有企业也可采取与东道国企业成一定比例的方式进行投资、持股形式联合成立企业或在东道国建立子公司，削弱国有企业在跨国市场上身份属性。（三）追求担保担保作为转移风险的有效措施，它被广泛应用于投资并购活动。担保人一旦同意担保，则担保人对此负法律责任。海外并购的企业，通常涉及数额较大，一遇到国家的风险，并给自己带来了冲击，则亏损将十分惨重。对企业进行管理，这样便可适用担保措施向担保人转嫁风险，风险一出现，担保人将获得部分经济补偿。担任担保人的机构一般由借款担保国政府或者中央银行负责，它还可成为第三国的银行和金融机构。国际担保机构亦不少，正是担保机构缓解国家风险的优势，官方机构以世界银行为主、IFC（国际金融公司）、MIGA（多边投资担保代理）等。世界银行是担保界的主要力量，它向私人投资者全面、广泛地介绍了新兴市场中国家风险担保与机会，中国民营企业海外并购，可寻求世界银行和其他多边银行机构为国家风险担保。IFC对世界银行成员或对成员国并购投资和其他投资提供担保，我国企业到这些国家并购，都可借由它们作保证。MIGA是便利国际资金进入发展中国家或者新兴经济体的政治风险保证，中国企业参与海外并购，可考虑上述担保机构的保障。在国际投资并购蓬勃发展的今天，世界上许多私人机构还开展了投资担保业务。例如美国的进出口银行（Exim-Bank）和海外私投公司（OPIC）等，这些私人担保机构是自负盈亏的，以反市场、不透明条件及其他阻碍投资回报为目标，腐败也不例外、组织犯罪，内战和恐怖主义、征收和其他机构未作的其他风险提供保证，私人公司在这些领域专事开展业务活动时，可在这些领域做出保证。在一些国家进行并购时，中国企业难免会遇到这种国家风险，所以私人投资担保机构便成为其提供担保的一种新选择。六、结论本论文以我国石油企业跨国并购中的电信案例进行研究，通过梳理跨国并购中的各种风险进行分析，总结出我国企业在跨国并购中的经验。从总体上看，在中国，跨国公司并购也取得了一些十分丰硕的成果，但是有一个不容忽视的弊端，那就是由于科学技术的投入不够而导致的研发工作相对落后。另外，我国企业在跨境并购中要重视