北交所科技成长产业跟踪第五十期：人工智能技术发展驱动电力需求激增关注北交所电力设备产业链标的

图表目录图表1：2024年数据中心消耗了全球电力的1.5% 5图表2：2024年美国的电力消耗占全球的45% 6图表3：一个单一的人工智能园区可能消耗与10万个家庭相当多的电力 7图表4：2024-2030年，945TWh仍然不足全球负荷的3% 8图表5：2024年中国发电装机容量33.49亿千瓦（亿千瓦） 9图表6：2024年中国发电量10.09万亿千瓦时 9图表7：2024年中国全社会用电量9.85万亿千瓦时 9图表8：2024年中国电力市场经营主体数量81.6万家 9图表9：电力设备根据两种标准进行分类 10图表10：电力设备产业链上游为钢材、电子元器件等 10图表11：2024年底中国发电机组累计产量28433.9万千瓦 11图表12：2025年中国变压器产量预计接近2万亿伏安（万亿伏安） 11图表13：预计2025年我国电线电缆产量有望达6844万千米 12图表14：2025年全球电容器市场规模预计达211.1亿美元 12图表15：北交所电力设备产业链企业共有16家 13图表16：北交所科技成长产业企业区间涨跌幅中值为-3.57% 14图表17：灿能电力、泓禧科技、科润智控等企业本周涨跌幅居前 14图表18：北交所电子设备产业PETTM中值升至60.5X 15图表19：50X~100X区间内的企业数量增至13家（家） 15图表20：北交所电子设备产业总市值降至1461亿元（家） 15图表21：灿能电力、泓禧科技等市值涨跌幅居前 15图表22：北交所机械设备产业PETTM中值降至48.9X 16图表23：50~100X区间内的企业数量降至11家（家） 16图表24：北交所机械设备产业总市值降至1230亿元（家） 16图表25：瑞星股份、荣亿精密等市值涨跌幅居前 16图表26：北交所信息技术产业PETTM中值降至74.8X 17图表27：>100X区间内的企业数量保持12家不变（家） 17图表28：北交所信息技术产业总市值降至854亿元（家） 17图表29：星图测控、广道数字等市值涨跌幅居前 17图表30：北交所汽车产业PETTM中值降至35.2X 18图表31：20~30X区间内的企业数量保持5家不变（家） 18图表32：北交所汽车产业总市值降至613.6亿元（家） 18图表33：大地电气、巴兰仕等市值涨跌幅居前 18图表34：北交所新能源产业PETTM中值保持40.3X不变 19图表35：30~50X区间内的企业数量降至4家（家） 19图表36：北交所新能源产业总市值降至608亿元（家） 19图表37：科润智控、亿能电力等市值涨跌幅居前 19图表38：天宏锂电为发展储能独立电站业务，与两家企业共同出资设立合资公司 20当前人工智能技术发展驱动电力需求激增2030945TWh2025年11月3微软CO萨提亚·ayaNadea在与OpenICO萨姆·（amtmanGPU运行。参考新华社信息，美国谷歌公司于2025年10月27日公布了一项计划，将重启位于艾奥瓦州一座核电站，为其人工智能（AI）基础设施供电。这表明，美国科技巨头正在拓宽为AI基础设施供能渠道。根据谷歌与美国新纪元能源公司联合发布的新闻公报，双方宣布已于2020年关闭的杜安·阿诺德能源中心将于2029年重新投入运营，以帮助满足谷歌在艾奥瓦州不断增长的云和AI基础设施方面的电力需求。双方已签署一份为期25年的电力采购协议。公报还说，随着美国进入由AI驱动的创新与机遇的新时代，此项战略合作旨在助力谷202542030心的电力消耗或将增长一倍以上。参考oombegNEFeminalys2024年全球数据中心耗电量已达415太瓦时Wh)15%1220309451：20241.5IEA、BloombergNEF、SemiAnalysis、中国储能网、华源证券研究所参考IEA、BloombergNEF、SemiAnalysis、中国储能网信息，从地理分布看，数据中心电力消耗呈现出不均衡的状态。美国作为全球最大的单一市场，2024年消耗量达到全球总量的45%(约180-190TWh)，导致弗吉尼亚州等集群区域的电网接入等待时间长达4-7年。欧洲约占15%(60-65TWh)，中国占比约12%(50-55TWh)，其他地区合计28%(110-120TWh)。这种区域集中性使当地电网承受较大压力——在弗吉尼亚州数据中心走廊，输电线路和变电站已接近物理极限。2：202445IEA、BloombergNEF、SemiAnalysis、中国储能网、华源证券研究所参考A、oombegNF、eminalyss、中国储能网信息，I计算所依赖的GU和C等加速器硬件，已成为能耗激增的核心驱动因素。这些专用芯片虽然提高了机器学习效率，但其能耗也呈指数级增长——负载年增长率高达30%，推动机架功率密度从传统的510kW跃升至30kWG-4需消耗超过1000120个美国家庭一年用电量。而正在部署的GB200NVL72120kW，每小300耗的40%。这促使微软尝试海底数据中心，阿里巴巴开发单相浸没式液冷技术，腾讯贵安数心通过液冷与余热回收将UE值(电能利用效率降至1085000户居民供暖。尽管如此，与国际先进水平(如谷歌芬兰数据中心PUE值1.12)相比，我国数据中心平均PUE值148仍有提升空间I10010200P)已获得120吉瓦可再生能源发电能力。310IEA、BloombergNEF、SemiAnalysis、中国储能网、华源证券研究所参考oombegNEFeminayss2030年全球数据中心电力需求或将达9452035年攀升至约1200I的数据中20304到2034年全球数据中心能耗或将达1580太瓦时，与印度全国用电量相当。4：2024-20303IEA、BloombergNEF、SemiAnalysis、中国储能网、华源证券研究所参考A、oombegNF、eminayss、中国储能网消息，区域差异依然显著：美20223%20308%，在弗吉尼亚等热点区域可能高达20-30%。中国作为全球第二大经济体，其数据中心能耗总量预计到年超4000亿千瓦时，若不大幅提高可再生能源比例，相应二氧化碳排放或超2亿吨。而东南亚国家如马来西亚、新加坡建设中的数据中心用电量已超过其现有可再生能源发电量。电力设备行业：202410.096.7％参考《2024年度中国电力市场发展报告》（作者：电力规划设计总院等）信息，20243349429增发电装机358140733.9202410.09673660581％，达到183万亿千瓦时。图表5：2024年中国发电装机容量33.49亿千瓦（亿千瓦）图表6：2024年中国发电量10.09万亿千瓦时2024年度中国电力市场发展报告》电力规划设计总院等、华源证券研究所

2024年度中国电力市场发展报告》电力规划设计总院等、华源证券研究所参考《2024（作者：电力规划设计总院等）信息，2024985682016—2024年年均增速66％。2024年全国电力市场经营主体数量81.6万家，同比增长89％。其中，发电企业35万家，电力用户777万家，售电公司4409家。发电侧燃煤机组全部进入市场，超过半数的新能源及部分燃气发电、核电和水电参与市场；用户侧除居民、农业用户外全部工商业用户进入市场。图表7：2024年中国全社会用电量9.85万亿千瓦时 图表8：2024年中国电力市场经营主体数量81.6万家2024年度中国电力市场发展报告》电力规划设计总院等、华源证券研究所

2024年度中国电力市场发展报告》电力规划设计总院等、华源证券研究所参考华经产业研究院信息，电力设备是指在电力系统中用于发电、输电、配电、保护控图表9：电力设备根据两种标准进行分类华经产业研究院、华源证券研究所参考华经产业研究院信息，电力设备行业上游原材料供应的稳定性对整个产业链的运行至关重要。上游主要包括钢材、电子元器件、有色金属、仪器仪表、绝缘件、橡胶塑料等原材料及仪器供应，主要原材料价格的波动会直接影响中游设备制造企业的成本和利润。中游设备制造与集成环节是电力设备行业的核心。下游为火力发电、风力发电、水力发电、光伏发电、核能发电、生物质能发电等应用领域。图表10：电力设备产业链上游为钢材、电子元器件等华经产业研究院、华源证券研究所参考国家统计局、中商产业研究院信息，发电机是发电设备的核心，近年来中国发电机2024年底中国发电机组累计产量2843392129%。2025年1720014.2128%2025年全年中国发电机组累计产量达到341207万千瓦。图表11：2024年底中国发电机组累计产量28433.9万千瓦国家统计局、中商产业研究院、华源证券研究所参考中国电器工业协会、中商产业研究院信息，变压器是利用电磁感应的原理来改变交2024年中国变压器行业总产量预计达到19511%2025年中国变压器产量接近2万亿伏安。图表12：2025年中国变压器产量预计接近2万亿伏安（万亿伏安）中国电器工业协会、中商产业研究院、华源证券研究所实呈现出不断增长的趋势。2023年我国电线电缆产量约为6203万千米，同比增长4.7%，2024年产量约为6531万千米。未来随着可再生能源的发展和智能电网的建设，电线电缆需求或将不断增长。预计2025年我国电线电缆产量有望达6844万千米。图表13：预计2025年我国电线电缆产量有望达6844万千米中商产业研究院、华源证券研究所参考QYResearch、中商产业研究院信息，电容器是储存电量和电能（电势能）的元件。一个导体被另一个导体所包围，或者由一个导体发出的电场线全部终止在另一个导体的导体系，称为电容器。2024年全球电容器市场规模达205.9亿美元。未来五年或将呈现技术升级+区域协同双轮驱动格局，预计2025年全球电容器市场规模达211.1亿美元，到2030年市场或将达2447亿美元。图表14：2025年全球电容器市场规模预计达211.1亿美元QYResearch、中商产业研究院、华源证券研究所量终端及能源管理系统解决方案）、广信科技（输变电系统绝缘纤维材料）、聚星科技（电接触产品）、球冠电缆（500kV及以下级别电线电缆）、方盛股份（铝制板翅式换热器）、（（高低压成套设备（电能质量监测系统产品）、许昌智能（智能配用电系统解决方案）、雅达股份（电力监控系统集成服务）、晨光电缆（500kV）、派诺科技（用电与能源监管系统；电动汽车充电设备及系统）、亿能电力（电力配电干式变压器）、殷图网联（电网智能化综合解决方案）、格利尔（微电网）、太湖远大（环保型线缆用高分子材料）。证券代码 证券简称业务信息市值/证券代码 证券简称业务信息市值/亿市盈率2024年 2024年归母元营收/亿元净利润/万元9029BJ开发科技智能电、水、气计量终端及能源管理系统解决方案132.8219.7829.3358,899.459037BJ广信科技输变电系统绝缘纤维材料95.2450.665.7811,617.189011BJ聚星科技电接触产品43.2639.6510.0211,599.609082BJ球冠电缆500kV及以下级别电线电缆33.5226.7335.8513,291.649062BJ方盛股份铝制板翅式换热器27.49111.793.472,980.889028BJ胜业电气薄膜电容器、电能质量治理产品24.9382.326.344,797.299062BJ科润智控高低压成套设备23.6364.1213.484,286.229099BJ灿能电力电能质量监测系统产品21.4580.021.162,446.349096BJ许昌智能智能配用电系统解决方案19.3944.256.304,246.219056BJ雅达股份电力监控系统集成服务18.7869.403.202,515.569039BJ晨光电缆500kV及以下电力电缆17.8482.7620.082,407.179075BJ派诺科技用电与能源监管系统；电动汽车充电设备及系统16.94101.895.822,969.899046BJ亿能电力电力配电干式变压器16.20123.331.801,395.859008BJ殷图网联电网智能化综合解决方案15.97140.320.81431.479041BJ格利尔微电网15.79221.385.44-81.59018BJ太湖远大环保型线缆用高分子材料13.1028.5315.947,051.05、各公司公告、华源证券研究所注：数据截至202511072025117153（持续更新涨跌幅数据来看，2025113117357%，其中上涨公司达27家（占比18%），灿能电力（31.13%）、泓禧科技（19.07%）、科润智控（982%）、亿能电力（973%）、艾能聚（696%）位5030050379%082%、001%、065%。图表16：北交所科技成长产业企业区间涨跌幅中值为-3.57图表16：北交所科技成长产业企业区间涨跌幅中值为-3.57注：数据截至2025年11月7日，新上市并入统计，下同本周（20251137），前十大涨跌幅标的分别是灿能电力、泓禧科技、科润智控、亿能电力、艾能聚、宏远股份、大地电气、瑞星股份、许昌智能、荣亿精密。证券代码 证券简称 市值涨跌幅市值证券代码 证券简称 市值涨跌幅市值/亿元市盈率 2024年TTM /亿2024/万元业务9229.BJ灿能电力31.3%21.4580.02元1.162,446.34电能质量监测设备及系统9287.BJ泓禧科技19.7%26.57-47.74.681,633.23电子元器件、高精度电子线组件等9202.BJ科润智控9.8%23.6364.1213.484,286.22变压器、高低压成套开关设备等9206.BJ亿能电力9.7%16.20123.331.801,395.85变压器、箱式变电站、高低压成套设备等9270.BJ艾能聚6.9%28.2164.651.553,523.03分布式光伏电站投资运营9208.BJ宏远股份6.7%42.2740.3520.7210,130.17电磁线9246.BJ大地电气5.2%18.33-7.58.00-5,9.31汽车线束及相关零部件9277.BJ瑞星股份4.5%16.28244.741.761,601.97长输管线分输站、城市门站调压装置等9246.BJ许昌智能4.3%19.3944.256.304,246.21智能配用电产品、新能源产品和系统9223.BJ荣亿精密3.8%34.65-18.12.88-3,7.35精密紧固件、连接件、结构件等精密金属零部件注：数据截至202511073.行业：电子设备产业市盈率TTM中值+0.70至60.5X电子设备（46）：市盈率TTM60.1X60.5XM中值由601X升至605X。从分布区间来看，30X~50X1350X~100X100X13（注：晟楠科技、成电光信、富士达、星辰科技属于电子设备产业国防军工子行业分类）图表18：北交所电子设备产业PETTM中值升至60.5X 图表19：50X~100X区间内的企业数量增至13家（家）本周北交所电子设备产业企业的市值整体有所下降，总市值由1509.9亿元降至1461.4亿元，市值中值由244亿元升至252亿元。从分布区间来看，位于1020亿元市值区间内30~5050量不变。从本周个股市值表现来看，灿能电力（31.13%）、泓禧科技（19.07%）、雅达股份（328%）分列市值涨跌幅前三甲。201461（家）图表21：灿能电力、泓禧科技等市值涨跌幅居前机械设备（41家）：市盈率TTM50.0X48.9XM中值由500X降至489X。从分布区间来看，20~30X230~50X12家；50~100X11100X图表22：北交所机械设备产业PETTM中值降至48.9X 图表23：50~100X区间内的企业数量降至11家（家）本周北交所机械设备产业企业的市值整体有所下降，总市值由1277.0亿元降至1230.1亿元，市值中值由243亿元降至242亿元。从分布区间来看，位于1030亿元市值区间内30~5050企业数量减少。从本周个股市值表现来看，瑞星股份（457%）、荣亿精密（382%）、常辅股份（204%）分列市值涨跌幅前三甲。241230（家）图表25：瑞星股份、荣亿精密等市值涨跌幅居前信息技术（25）：市盈率TTM83.3X74.8XM中值由833X降至748X。从分布区间来