流动性与机构行为跟踪：买断式平量基金增信用

内容目录货币资金面 3同业存单与票据 4机构行为跟踪 8风险提示 10图表目录公开市场操作（亿元） 3央行公开市场操作投放回笼量（亿元） 3资金利率与7天逆回购利率（%） 3资金利率本周变化（BP） 3大行融出（亿元） 4质押回购成交量（亿元） 4隔夜回购成交占比（%） 4不同银行类型同业存单周度发行情况（亿元） 5不同期限同业存单周度发行情况（亿元） 5本周同业存单发行、到期、净融资（亿元） 5同业存单周度到期规模（亿元） 6不同银行类型1年期同业存单发行利率（%） 6不同期限同业存单发行利率（%） 6SHIBOR利率（%） 6SHIBOR利率曲线（%） 6AAA中债商业银行同业存单到期收益率（%） 7AAA中债商业银行同业存单到期收益率曲线（%） 7票据利率（%） 7银行间杠杆率（%） 8分机构杠杆率水平（%） 8广义基金杠杆率与10年期国债收益率变动关系（%） 8基金净买入加权平均久期（年） 8理财净买入加权平均久期（年） 8农商行净买入加权平均久期（年） 9保险净买入加权平均久期（年） 9中长期纯债型基金测算久期（年，%） 9短期纯债型基金测算久期（年，%） 9货币资金面本周（11.3-11.7，下同）20680亿元逆回购到期。周一至周五央行分783、、655、928、14174958亿元逆700015722亿元。）注：下周一至下周五为11月10日-11月14日）本周资金价格分化。截至11月7日，R001、R007、DR001、DR007分别1.39%1.47%1.33%1031日分别变动-1.53BP-2.46BP、1.37BP、-4.21BP，分别位于17%、7%、14%、2%历史分位数。73日721.33万亿4.64.3值增加0.82万亿元。）7.978.42万亿18.89%89.6%，3.657日位于89.5%分位数。） 同业存单与票据本周（11.3-11.7，下同）同业存单发行规模环比减少，净融资额环比减少。总发行量为5270亿元，较前一周减少2075.6亿元；到期总量3769亿元，较前一周减少1874.4亿元。净融资额为1501.3亿元，较前一周减少200.8亿元。12782277486亿元，国有行、股份行、城商行和农商行较前一周分别变化-482.5亿元、-2267.60亿元、460.90亿元和193.40亿元。6M1M3M6M9M1Y同业存单的发240亿元、598亿元、1982亿元、1290亿元，较前一周分别变化-482.4-792-332.3170.5亿元和-637.6亿元。6M存单占分类型银行存单总发行量比例最高，占比37.62%，主要是城商行较多；1Y期限占比为24.47%，主要是股份行发行较多。）

） ）3768.701,874.4亿元。下周（11/10-11/14）存单到期7518.40亿元。）分银行类型来看，710月31日环比变化-0.19BP0BP0.7BP4.67BP2%4%4%2%历史7日，1M、3M、6M10月31日变动-2.33BP、0.88BP、7.57BP，位于2%、2%、4%历史分位数。图表12：不同银行类型1年期同业存单发行利率（%）

图表13：不同期限同业存单发行利率（%）本周Shibor7121M3MShibor10310.6BP-1.7BP-7.8BP-2.1BP-1.2BP1.33%、1.42%、1.47%、1.53%、1.58%。 7AAA的中债商业银行同1M3M6M9M1Y1.48%1.56%1.6%1.63%、1.63%10317BP、0.5BP、0.5BP、0.25BP、0.25BP。图表16：AAA中债商业银行同业存单到期收益率（%）

73M期国股转贴6M6M0.6%0.42%0.69%、0.66%103120BP、36BP、14BP、41BP。图表18：票据利率（%）机构行为跟踪71031日上0.09106.38%202129.00%历史分位数水平。图表19：银行间杠杆率（%）广义基金杠杆率下行。7日，银行杠杆率、证券杠杆率、保险杠杆率和广义基金杠杆率分别为103.2%、195.1%、128.3%、104.7%10240.55BP、-3.32BP、-1.71BP、-0.08BP7日分别14%、5%、65%、20%历史分位数水平。与10变基金净买入久期中枢基本持平，农商、保险拉久期。7日基金净买入加权平均久期（MA=10）2.6110312.62年基本持平，56%的历史分位数水平；理财净买入加权平均久期（MA=10）2.10年，103180%的历史分位数水平；农商行净买入加权平均为-0.85103132%的历史分位数水平；保险净买入加权平均久期（MA=10）10.201031日表71%历史分位数水平。） ） ）710310.033.60