社会服务行业2025Q3基金持仓分析报告：重仓比例环比减配酒店餐饮底部布局

社服重仓比例环比回落，维持低配社服行业重仓比例环比减配。根据22Q3基金重仓持股数据（本文剔除港股标的社会服务行业重仓基金177家，环比减少167家，持股总市值为45.95亿元，环比减少16.30-0.036pcts31300.44图表1：2024Q3-2025Q3各申万一级行业基金重仓比例（%）2024Q32024Q42025Q12025Q22025Q3行业名称重仓比例行业名称重仓比例行业名称重仓比例行业名称重仓比例行业名称重仓比例电子5.68电子6.59电子6.35电子6.20电子8.19食品饮料4.98电力设备4.72食品饮料4.24电力设备3.54电力设备4.60电力设备4.86食品饮料4.56电力设备3.98食品饮料3.38通信3.03医药生物3.98医药生物3.45医药生物3.44医药生物3.26医药生物2.99非银金融2.55非银金融2.94非银金融2.49银行2.85食品饮料2.81银行2.12银行2.31银行2.33非银金融2.75非银金融2.54有色金属1.96家用电器1.74汽车2.11汽车1.71有色金属2.21家用电器1.93汽车1.59家用电器1.70有色金属1.60银行1.34汽车1.87通信1.33有色金属1.62通信1.41汽车1.16通信1.60计算机1.10机械设备1.23家用电器1.38机械设备1.13国防军工1.17有色金属1.10计算机1.22国防军工1.18计算机1.09机械设备1.05机械设备1.09国防军工0.93计算机1.09家用电器1.09公用事业0.99国防军工1.07通信0.89机械设备1.01国防军工0.95计算机0.98公用事业0.91公用事业0.77公用事业0.80传媒0.66基础化工0.85基础化工0.74基础化工0.71基础化工0.64基础化工0.61交通运输0.68交通运输0.63交通运输0.52交通运输0.55公用事业0.44农林牧渔0.53农林牧渔0.43农林牧渔0.40传媒0.50农林牧渔0.40房地产0.48煤炭0.39传媒0.39农林牧渔0.46交通运输0.37煤炭0.46传媒0.32房地产0.29房地产0.23煤炭0.24传媒0.37房地产0.29煤炭0.24煤炭0.19房地产0.20石油石化0.28石油石化0.27钢铁0.19轻工制造0.17建筑材料0.14轻工制造0.22建筑装饰0.22轻工制造0.17建筑装饰0.16钢铁0.13建筑装饰0.20轻工制造0.22商贸零售0.17商贸零售0.15石油石化0.12纺织服饰0.14纺织服饰0.16建筑装饰0.17石油石化0.15建筑装饰0.12建筑材料0.14商贸零售0.15石油石化0.15建筑材料0.13轻工制造0.10社会服务0.12钢铁0.15建筑材料0.15美容护理0.11商贸零售0.10商贸零售0.12建筑材料0.14纺织服饰0.12纺织服饰0.10美容护理0.08钢铁0.11社会服务0.10社会服务0.12钢铁0.10纺织服饰0.06环保0.10环保0.10美容护理0.10环保0.09环保0.05美容护理0.10美容护理0.08环保0.10社会服务0.09社会服务0.05综合0.02综合0.02综合0.02综合0.02综合0.02注：行业（板块）基金重仓比例=行业（板块）个股持股市值占基金股票投资市值比之和，下同图表2：社会服务行业2020Q3-2025Q3重仓比例及均值1.601.401.201.000.800.600.400.202020Q32020Q42020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q22023Q32023Q42024Q12024Q22024Q32024Q42025Q12025Q22025Q3重仓比例（%） 平均值（%）20210.140.1pc20302Q034，环比-0.07pcts图表3：2020Q3-2025Q3社会服务行业重仓持股市值占比（%）3.50%3.00%2.50%2.00%1.50%1.00%0.50%0.00%重仓持股市值占比 标配比例各子板块超配比例普遍下降旅游类板块20210.02%，2021Q2为-0.02pcts。服务类板块：专业服务板块重仓比例小幅下跌，2025Q3环比下降0.01pcts至0.02%；教育板块重仓比例有所回落；体育板块重仓比例仍有待提升。图表旅游块2020Q3-2025Q3重比例 图表服务块2020Q3-2025Q3重比例0.250.200.150.100.050.00

0.250.200.150.100.052020Q32020Q42021Q12020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q22023Q32023Q42024Q12024Q22024Q32024Q42025Q12025Q22025Q32020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q22023Q32023Q42024Q12024Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q22023Q32023Q42024Q12024Q22024Q32024Q42025Q12025Q22025Q3

专业服务仓比例(%) 教育重仓例体育重仓例(%)资料来源：wind，同花顺 资料来源：wind，同花顺+9.67pcts；旅游4.46pcts至24.75%。服1.53pcts至32.42%；教育板7.47%，环比-4.20pcts维持垫底，仍需发力。图表6：社会服务子板块2020Q3-2025Q3重仓比例占比0%酒店餐饮 旅游及景区 专业服务 教育 体育资料来源：wind，同花顺旅游类：2023年后酒店餐饮超配比例持续下滑，近期基本维持在平配比例左右。2025Q3持平。旅游及景区板块近三年维持低配，2025Q2板块重仓持股市值占比环比下降0.04pcts0.03%0.03pcts到。服务类：2020年至2023年，专业服务板块持续超配，但2023Q4以来超配比例迅速下滑，2024年至今超配比例在低位震荡。2025Q3专业服务板块重仓持股市值占比环比下降0.04pcts0.04pcts至-0.12%重仓持股市值占比为0.01%，环比下降0.02pcts，超配比例为-0.08%，环比持平。图表7：2020Q3-2025Q3酒店餐饮重仓持股市值占比（%）图表8：2020Q3-2025Q3旅游及景区重仓持股市值占比（%）0.50%0.45%0.40%0.35%0.30%0.25%0.20%0.15%0.10%0.05%0.00%

1.20%1.00%0.80%0.60%0.40%0.20%2020Q32020Q42020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q22023Q32023Q42024Q12024Q22024Q32024Q42025Q12025Q22025Q32020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q22023Q32023Q42020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q22023Q32023Q42024Q12024Q22024Q32024Q42025Q12025Q22025Q3资料来源：wind，同花顺 资料来源：wind，同花顺图表9：2020Q3-2025Q3专业服务重仓持股市值占比（%）图表10：2020Q3-2025Q3教育重仓持股市值占比（%）0.50%0.45%0.40%0.35%0.30%0.25%0.20%0.15%0.10%0.05%0.00%

0.18%0.16%0.14%0.12%0.10%0.08%0.06%0.04%0.02%2020Q32020Q42020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q22023Q32023Q42024Q12024Q22024Q32024Q42025Q12025Q22025Q32020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q22023Q32023Q42020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q22023Q32023Q42024Q12024Q22024Q32024Q42025Q12025Q22025Q3资料来源：wind，同花顺 资料来源：wind，同花顺社服多数个股遭减仓酒店餐饮龙头迎底部布局。2025Q30.045%，较2025Q20.027pcts21仓前十。图表11：2025Q3社会服务行业重仓比例TOP10个股持有基 持有公司 持股总量(万 季报持变动 持股占通 持股总值公司名称 重仓比（%） 申万二行业金数家数股)(万股)股比(%)(万元)首旅酒店18105939.2422-62.00465.31987188.080.0097酒店餐饮宋城演艺538508.22-1319.663.6174532.030.0083旅游及景区锦江酒店1382468.36-7.872.7256895.680.0063酒店餐饮北京人力1842597.84-927.027.0948865.360.0054专业服务华测检测972466.30-673.771.7231716.560.0035专业服务豆神教育1473254.77-2743.401.9626949.530.003教育科锐国际1912876.52-636.874.4724998.350.0028专业服务兰生股份512284.842284.843.1123830.910.0026专业服务三峡旅游312506.522506.523.5015064.170.0017旅游及景区同庆楼32682.2947.952.6213604.830.0015酒店餐饮资料来源：wind，同花顺图表12：2024Q3-2025Q3社会服务行业基金重仓比例TOP10（%）2024Q32024Q42025Q12025Q22025Q3华测检测0.0351华测检测0.0241宋城演艺0.0171首旅酒店0.0118首旅酒店0.0097首旅酒店0.0147首旅酒店0.0182首旅酒店0.0161宋城演艺0.0117宋城演艺0.0083宋城演艺0.013宋城演艺0.0179华测检测0.0147北京人力0.0094锦江酒店0.0063锦江酒店0.0126锦江酒店0.0137锦江酒店0.0125锦江酒店0.0077北京人力0.0054学大教育0.01北京人力0.0095北京人力0.012豆神教育0.0069华测检测0.0035北京人力0.01科锐国际0.0043祥源文旅0.0101祥源文旅0.0066豆神教育0.003科锐国际0.0055同庆楼0.0022苏试试验0.0093科锐国际0.0062科锐国际0.0028同庆楼0.0027九华旅游0.0019科锐国际0.0066华测检测0.0051兰生股份0.0026中青旅0.0022祥源文旅0.0018广电计量0.0042苏试试验0.0034三峡旅游0.0017信测标准0.0017信测标准0.0018学大教育0.0024长白山0.0031同庆楼0.0015资料来源：wind，同花顺3221只为教育公司。图表13：2025Q3社会服务行业重仓比例提升TOP5个股及变动比例重仓比例提升top5重仓比例变动（pct）重仓比例下降top5重仓比例变动（pct）兰生股份0.0026祥源文旅-0.0057三峡旅游0.0017北京人力-0.0040外服控股0.0002豆神教育-0.0039国检集团0.0002宋城演艺-0.0034行动教育 0.0001 科锐国际 -0.0034分板块个股基金数及重仓比例变动分析：旅游类板块：三季度持仓个股普遍遭减持。相较2025Q2，2025服务类板块：多数减仓，偶有亮点。2025Q32619图表14：2025Q3社会服务行业个股持有基金数、基金重仓比例及其变动情况2025Q3 2025Q2 2025Q3 2025Q2 环比持有基金数

重仓比例（%）

持有基金数

重仓比例（%）

持有基金数

重仓比例（pct）酒店餐饮首旅酒店180.0097370.0118-19-0.0021锦江酒店130.0063140.0077-1-0.0014同庆楼30.001540.0017-1-0.0002北京人力180.0054140.00944-0.0040华测检测90.0035140.0051-5-0.0016科锐国际190.0028310.0062-12-0.0034兰生股份50.002600.000050.0026苏试试验60.0011320.0034-26-0.0023零点有数20.000420.00060-0.0002专业服务广电计量10.0003200.0028-19-0.0025外服控股50.000220.000030.0002国检集团10.000210.000200.0000广东建科20.000000.000020.0000开普检测10.000010.0000