食品饮料行业动态：茅台加大股东回报力度各版块三季度业绩分化

目录一、近期跟踪 5二、成本指标变化：浮法平板玻璃价格下降，蛋白豆粕价格上涨 6三、本周市场回顾 9板块整体表现：大盘上涨，食品饮料板块表现弱于大盘 9按子行业划分：预加工食品涨幅最大，软饮料跌幅最大 按市值划分：50亿以下板块表现最优 沪股通、深股通标的持股变化 四、近期报告汇总 五、本周行业要闻和重要公司公告 行业要闻 重要公司公告 六、下周公司股东大会安排 图表目录图表1：糖蜜现货价（元/吨） 6图表2：大麦市场价（美元/吨） 6图表3：生鲜乳价格（元/公斤） 6图表4：白鲢鱼价格（元/公斤） 6图表5：大豆市场价（元/吨） 7图表6：白条鸡批发价（元/公斤） 7图表7：猪肉价格（元/公斤） 7图表8：白砂糖零售价（元/公斤） 7图表9：铝合金价格（元/吨） 7图表10：瓦楞纸出厂价（元/吨） 7图表浮法平板玻璃市场价（/吨） 8图表12：棕榈油平均价（元/吨） 8图表13：主要鸭副市场价格（/公斤） 8图表14：主要鸭副市场价格同比 8图表15：以2013年1月1日为基期，食品饮料板块指数与上证综指走势对(日变化) 9图表16：申万各子行业一周涨跌幅排名 9图表17：一周各子板块涨跌幅排名（%） 10图表18：一周各子板块市场表现 10图表19：市值划分板块一周涨跌幅% 图表20：按市值划分板块年初以来涨跌% 图表21：本周食品饮料沪深股通前十大活跃个股情况 图表22：下周安排 15一、近期跟踪茶中故旧是蒙山——中国茶行业市场介绍核心观点：20202024288932583%。整体产业链主要分为上游种植、中游加工和品牌以及下游销售渠道等，以八马茶业和天福等拟上市和上市/消费者赚取利润。中国茶叶及高端茶叶市场高度分散，八马茶业位居高端茶叶市场份额第一。按销售收入计算，八马20241.7%，位居第一位。风险提示：供应链与原料端风险：茶叶种植的自然依赖性带来显著不确定性。极端气候事件频发直接冲击产量，如云南干旱曾导致普洱茶减产15%，福建台风造成乌龙茶大面积受损，2018-2022年气候因素年均致行业损失达42亿元。同时，原料供应存在结构性矛盾：主产区集中于福建、云南等五省（合计产量占比62.3%），地域集中度高加剧供应脆弱性，而土地资源紧张与劳动力短缺进一步推高种植成本。原料价格受供需波动、国际市场传导等影响，给企业成本控制带来持续压力。市场竞争与需求端风险：81亿元的仅占5%，前五大高端茶企市占率不足6%，同质化导致价格战频发，挤压利润空间。消费需求变迁形成新挑战：Z世代主导2024120028%。此外，线上渠道渗透率提升催生新竞争，直播带货等模式虽拓宽销路，但流量成本上升与私域运营能力不足成为中小企业瓶颈。质量安全与品牌风险：食品安全问题仍是行业心腹之患，抽检显示仍有5%-12%的茶叶样本存在农残超标，此被罚500万元；另一方面区域公用品牌同质化严重，品牌溢价能力薄弱。在社交媒体时代，负面舆情传播速度加快，单次质量事件即可对区域产业造成长期冲击。政策与国际化风险：国内监管趋严推高合规成本，《茶叶质量强国建设纲要》对标准化、溯源体系提出更高要求，环保政策加码使加工企业治污投入增加。出口端遭遇多重壁垒，欧盟新农残标准实施导致部分企业面临退运风险，汇率波动与地缘政治冲突进一步加剧国际市场不确定性，2024年虽出口创汇超22亿美元，但增长韧性受外部环境制约。二、成本指标变化：浮法平板玻璃价格下降，蛋白豆粕价格上涨原料成本方面，710.13元/10310.5%73070.00元/吨，相102.50%717.72元/101.43%11718.23元/10312.42%。20259258.77美元/84.01%。乳制品原材料生10303.03元/10230.33%。白砂糖价格103111.30元/10241031日，大豆的市场价4249.10元/0.21%1144.1元/公78640.00元/10月31日环比下降1.59%。包材成本方面，7A356价格为22020.00元/吨，相比10日环比上涨1.38%1173690.00元/311.37%。截至10月31日，浮法平板玻璃价格为1212.30元/吨，相较10月20日环比下降6.02%。图表蛋白豆粕价格（元吨） 图表大麦市场价（美元吨）讯酒精 关总图表生鲜乳价格（元公斤） 图表白鲢鱼价格（元公斤）农业部 农业部图表大豆市场价（元吨） 图表白条鸡批发价（元公斤）国家统计局 国家统计局图表猪肉价格（元公斤） 图表白砂糖零售价（元公斤）业 业图表铝合金价格（元吨） 图表瓦楞纸出厂价（元吨）图表浮法平板玻璃市场价（元吨） 图表棕榈油平均价（元吨）国家统计局 中国汇易图表主要鸭副市场价格（元公斤） 图表主要鸭副市场价格同比博亚和讯，禽行网 博亚和讯，禽行网三、本周市场回顾本周A股上涨，上证指数收于3997.56点，周变动1.08%。食品饮料板块周变动-0.56%，表现弱于大盘1.64个百分点，位居申万一级行业分类第29位。图表15：以2013年1月1日为基期，食品饮料板块指数与上证综指走势对比(日变化)图表16：申万各子行业一周涨跌幅排名本周食品饮料各子板块中涨跌幅由高到低分别为：预加工食品（+2.26%），肉制品（+0.83%），休闲食品（+0.76%），调味发酵品（0.37%），乳品（-0.38%），保健品（-0.46%），啤酒（-0.66%），白酒（-0.84%），其他酒类（-0.96%），软饮料（-1.20%）。图表17：一周各子板块涨跌幅排名（%）图表18：一周各子板块市场表现指数名称代码指数周涨跌幅月涨幅今年以来涨跌幅保健品851247.SI1,295.96-0.46-0.4614.49软饮料851271.SI3,619.91-1.20-1.2010.86其他酒类851233.SI4,392.40-0.96-0.960.70休闲食品801128.SI1,955.850.760.765.56预加工食品851246.SI3,164.472.262.260.62肉制品851241.SI6,064.160.830.83-0.44调味发酵品851242.SI6,006.220.370.37-7.07啤酒851232.SI4,564.51-0.66-0.66-11.33乳品851243.SI9,047.05-0.38-0.38-5.57白酒801125.SI46,134.13-0.84-0.84-8.1550亿以下、300亿以上、50-100100-300亿以上四个板块。本周各市值板块涨跌幅由高到低排名为：502.02%，50-1001.28%，100-3000.62%，1.44%。图表市值划分板块一周涨跌幅% 图表按市值划分板块年初以来涨跌幅%本周沪深港通交易日为11月3日-11月7日。沪股通每日前十大活跃个股中食品饮料公司共上榜1家，为贵州茅台（上榜4天，合计买卖49.75亿元）。图表21：本周食品饮料沪深股通前十大活跃个股情况日期沪股通合计买卖（亿元）深股通合计买卖（亿元）2025-11-06贵州茅台14.852025-11-05贵州茅台10.992025-11-04贵州茅台10.592025-11-03贵州茅台13.33四、近期报告汇总茶中故旧是蒙山——中国茶行业市场介绍核心观点：20202024288932583%。整体产业链主要分为上游种植、中游加工和品牌以及下游销售渠道等，以八马茶业和天福等拟上市和上市/消费者赚取利润。中国茶叶及高端茶叶市场高度分散，八马茶业位居高端茶叶市场份额第一。按销售收入计算，八马20241.7%，位居第一位。风险提示：供应链与原料端风险：茶叶种植的自然依赖性带来显著不确定性。极端气候事件频发直接冲击产量，如云南干旱曾导致普洱茶减产15%，福建台风造成乌龙茶大面积受损，2018-2022年气候因素年均致行业损失达42亿元。同时，原料供应存在结构性矛盾：主产区集中于福建、云南等五省（合计产量占比62.3%），地域集中度高加剧供应脆弱性，而土地资源紧张与劳动力短缺进一步推高种植成本。原料价格受供需波动、国际市场传导等影响，给企业成本控制带来持续压力。市场竞争与需求端风险：81亿元的仅占5%，前五大高端茶企市占率不足6%，同质化导致价格战频发，挤压利润空间。消费需求变迁形成新挑战：Z世代主导2024120028%。此外，线上渠道渗透率提升催生新竞争，直播带货等模式虽拓宽销路，但流量成本上升与私域运营能力不足成为中小企业瓶颈。质量安全与品牌风险：食品安全问题仍是行业心腹之患，抽检显示仍有5%-12%的茶叶样本存在农残超标，此被罚500万元；另一方面区域公用品牌同质化严重，品牌溢价能力薄弱。在社交媒体时代，负面舆情传播速度加快，单次质量事件即可对区域产业造成长期冲击。政策与国际化风险：国内监管趋严推高合规成本，《茶叶质量强国建设纲要》对标准化、溯源体系提出更高要求，环保政策加码使加工企业治污投入增加。出口端遭遇多重壁垒，欧盟新农残标准实施导致部分企业面临退运风险，汇率波动与地缘政治冲突进一步加剧国际市场不确定性，2024年虽出口创汇超22亿美元，但增长韧性受外部环境制约。 五、本周行业要闻和重要公司公告本周资讯：近期，青岛啤酒（潍坊）制造有限公司年产100万千升（一期60万千升）啤酒智能化生产项目正全速推进，截至目前，项目屋面结构已经全部施工完成。据了解，该项目采用最新智能化设备、机器人技术、智能传感技术及工业互联网+5G应用，实现从包装材料入库、生产包装、产品下线入库、物流装车的全程智能自动化，打造全球一流的数字化、智能化标杆工厂。（啤酒板：/s/CTTGzDZadQ1MhV8PZU77xg）205万吨果酒项目主体厂房已全部封顶，核心设备基本进场安装，全面进入投产前的冲刺阶段，预计12月底投产。据了解，该项目总投资8亿元，建筑面积约2.15万平方米，在四川雅安经济技术开发区，建设年产20万吨精酿啤酒和5万吨果酒生产线。项目建成后，这里将成为全国最大的精酿啤酒单体生产基地。（啤酒板：/s/BgXN5J2TlaPdgtNaabgxYQ）60亿美元（426亿人民币）亿美元（折合约142亿人民币）的未偿债券。公司表示，此次股票回购计划将在未来24个月内完成。这超过了此前分析师估计的20亿至30亿美元回购规模。公司今天还表示，受中国市场需求疲软和巴西异常恶劣天气的影响，上季度有机销量下降3.7%，欧洲地区的收入也略有下降。（啤酒板：/s/pjfK2juFvu3-7OpmUDLFZA）近日，MolsonCoors新任首席执行官RahulGoyal表示：将并购资金投入到啤酒以外的领域或许是正确的思路。我们希望确保将资金用于能够填补我们产品组合的品牌空白。上个月，这家啤酒商表示，由于啤酒和酒精饮料的需求普遍疲软，公司将投入更多资源来重振增长，因此将在美洲裁减约9%的受薪员工，或400个职位。（啤酒板：/s/hzjHxWMtmPmLR9vG-Arwpw）（5）11月4日，百威英博奥地利公司启动了旗下时代啤酒（StellaArtois，酒精度5%，330毫升）的召回程序。据奥地利食品安全局（AGES）称，此次召回涉及部分背面标签错误的瓶装啤酒。生产商表示，该产品仍然安全可饮用，但此次召回是出于预防措施。（啤酒板：/s/hzjHxWMtmPmLR9vG-Arwpw）（6）近日，嘉士伯集团首席执行官雅各布（JacobAarup-Andersen）表示，TorstenSteenholt已经加入公司，担任执行副总裁兼整合供应链负责人，同时他也是新的执委会成员。他说，嘉士伯的供应链涵盖了近一半的全球员工，是其业务的基石，在生产、采购和交付过程中发挥着至关重要的作用，也是嘉士伯提升敏捷性、效率和竞争力的关键推动因素。（啤酒板：/s/2pXQy457vWe5QPwu4B2PnA）本周公告：洽洽食品：洽洽食品股份有限公司（以下简称公司）于2025年10月23日召开第六届董事会第二十一次会议审议通过了《关于与关联方共同投资设立参股公司暨关联交易的议案》，关联董事陈先保、陈奇、陈冬梅、张婷婷进行了回避表决，非关联董事一致表决通过，同意公司全资子公司上海创味来投资有限责任公司（以下简称创味来）与公司控股股东合肥华泰集团股份有限公司（以下简称合肥华泰集团）共同投资设立参股公司，公司全资子公司创味来出资1.6亿元，出资占比40%；公司控股股东合肥华泰集团出资2.4亿元，出资占比60%。惠发食品：山东惠发食品股份有限公司（以下简称公司、本公司、惠发食品）控股股东山东惠发投资有限公司（以下简称惠发投资）持有本公司股份69,507,573股，占公司总股本的28.68%。本次部分股份质押后，惠发投资累计质押公司股份数量为50,700,000股，占其持股数量的72.94%，