显微镜下的中国经济：制造业PMI和工业企业效益数据中的反内卷政策效应

正文目录1、开工率 52、产能利用率 103、产量 144、价格 195、库存 266、房地产市场 317、出行与物流 34图表目录图1：沥青企业开工率升（%） 5图2：电炉开工率保持变（%） 5图3：主要钢企高炉开率下降（%） 6图4：螺纹钢开工率上（%） 6图5：纯碱开工率上升（%） 7图6：热卷开工率保持变（%） 7图7：冷轧开工率保持变（%） 8图8：全钢胎开工率下（%） 8图9：浮法玻璃开工率持不变（%） 9图10：PVC开工率上升（%） 9图11：钢厂产能利用率升（%） 10图12：热卷产能利用率升（%） 10图13：冷轧产能利用率降（%） 11图14：浮法玻璃产能利率保持不变（%） 11图15：焦化产能利用率降（%） 12图16：电炉产能利用率升（%） 12图17：电厂日均耗煤量降（万吨） 13图18：水泥熟料产能利率下降（%） 13图19：粗钢产量下降（吨） 14图20：钢材产量上升（吨） 14图21：螺纹钢产量上升万吨） 15图22：热卷产量上升（吨） 15图23：铁水产量下降（吨） 16图24：沥青产量上升（吨） 16图25：日均发电量环比降（%） 17图26：水泥产量下降（） 17图27：光伏玻璃产量上升 18图28：多晶硅产量下降 18图29：华东地区水泥价保持不变西南地区水泥格上涨（元吨） 19图30：熟料价格下跌（元吨） 19图31：混凝土价格下跌元立方） 20图32：螺纹钢价格上涨元吨） 20图33：热卷价格上涨（元吨） 21图34：沥青价格下跌（元吨） 21图35：纯碱价格下跌（元吨） 22图36：浮法玻璃价格下（元吨） 22图37：光伏级多晶硅价下跌（美元千克） 23图38：国产多晶硅料价上涨（美元千克） 23图39：碳酸锂价格上涨元吨） 24图40：煤炭价格上涨（元吨） 24图41：SPI保持不变（%） 25图42：猪肉价格下跌（元千克） 25图43：水泥库容比上升（%） 26图44：水泥发运率下降（%） 26图45：电厂煤炭库存天上升 27图46：上周港口铁矿石存上升（万吨） 27图47：钢厂炼焦煤库存升（万吨） 28图48：纯碱库存下降（吨） 28图49：螺纹钢社会库存降（万吨） 29图50：热卷库存下降（吨） 29图51：沥青出货量上升万吨） 30图52：30城商品房销面积上升（万平方） 31图53：土地成交面积上（万平方米） 31图54：土地溢价率上升（%） 32图55：城市二手房挂牌指数下降（%） 32图56：城市二手房挂牌指数下跌（%） 33图57：上周地铁客运量升 34图58：CCFI、SCFI、NCFI上涨 34图59：国内航班数量下（架次） 35图60：铁路货运量下降 35图61：高速公路货车通量上升 36图62：港口货物吞吐量降 36图63：邮政快递揽收量升 371、开工率31.15%0.49.8%。图1（%）50.00

开工率:沥⻘:国内样本企业(64家):综合 2024年均

50.0045.00 45.0040.00 40.0035.00 35.0030.00 30.0025.00 25.0020.00 20.0015.00

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15.00上周全国电炉开工率为60.9%，环比持平，同比增速为-3.1%。图2：电炉开工率保持不变（%）70.0068.0066.0064.0062.0060.0058.0056.0054.0052.0050.00

开工率:电炉:全国 2024年均值

70.0068.0066.0064.0062.0060.0058.0056.0054.0052.0050.008/15

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10/1110/1710/24上周主要钢企高炉开工率为78.0%，环比下降0.1个百分点，同比增速为2.2%。图3：主要钢企高炉开工率下降（%）80.0079.0078.0077.0076.0075.0074.0073.0072.0071.0070.00

开工率:高炉:全国主要钢企 2024年均值

80.0079.0078.0077.0076.0075.0074.0073.0072.0071.0070.008/27

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10/29上周建材钢厂螺纹钢开工率为43.28%，环比上升0.33个百分点，同比增速为4.8%。图4：螺纹钢开工率上升（%）50.0048.0046.0044.0042.0040.0038.0036.0034.0032.0030.00

建材钢厂:螺纹钢:开工率:全国:当周值

2024年均值2024年均值48.0046.0044.0042.0040.0038.0036.0034.0032.0030.008/29

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10/1010/1710/2410/31上周纯碱开工率为86.89%，环比上升1.95个百分点，同比增速为1.9%。图5：纯碱开工率上升（%）95.00

开工率:纯碱:全国 2024年均值

95.0090.00 90.0085.00 85.0080.00 80.0075.00 75.0070.00

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70.00上周热卷开工率为79.69%，环比持平，同比增速为2.0%。图6：热卷开工率保持不变（%）90.0088.0086.0084.0082.0080.0078.0076.0074.0072.0070.00

热轧板卷钢厂:开工率:全国:当周值 2024年均

90.0088.0086.0084.0082.0080.0078.0076.0074.0072.0070.008/29

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10/31上周冷轧开工率为78.72%，环比持平，同比增速为-5.1%。图7：冷轧开工率保持不变（%）100.00

冷轧板卷钢厂:开工率:全国:当周值 2024年均

100.0095.00 95.0090.00 90.0085.00 85.0080.00 80.0075.00 75.0070.00

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10/1010/1710/2410/31

70.000.2465.34%5.2%73.41%0.26个-7.5%。图8：全钢胎开工率下降（%）75.00

开工率:国内轮胎:全钢胎 2024年均值

75.0070.00 70.0065.00 65.0060.00 60.0055.00 55.0050.00 50.0045.00 45.0040.00

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40.00上周浮法玻璃开工率为76.35%，环比持平，同比增速为-1.6%。图9：浮法玻璃开工率保持不变（%）浮法玻璃:开工率:当周值 2024年均值84.00 84.0082.00 82.0080.00 80.0078.00 78.0076.00 76.0074.00 74.0072.00 72.0070.00

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70.00上周PVC开工率为78.26%，环比上升1.69个百分点，同比增速为1.3%。图10：PVC开工率上升（%）85.0083.0081.0079.0077.0075.0073.0071.0069.0067.0065.00

开工率:聚氯乙烯(PVC) 2024年均值

85.0083.0081.0079.0077.0075.0073.0071.0069.0067.0065.009/5

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10/31上周开工率形势保持平稳，4个指标环比上升，数量不变，4个指标环比持平，减少1个，3个指标环比下降，增加1个。2、产能利用率85.21%0.18-1.6%。图（%）88.0087.5087.0086.5086.0085.5085.0084.5084.0083.5083.00

产能利用率:钢厂(247家) 2024年均值

88.0087.5087.0086.5086.0085.5085.0084.5084.0083.5083.008/29

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10/31上周热卷产能利用率为82.66%，环比上升0.28个百分点，同比增速为6.7%。图12：热卷产能利用率上升（%）

热轧板卷钢厂:产能利用率:全国:当周值 2024年均值86.0085.0084.0083.0082.0081.0080.0079.0078.0077.0076.008/29

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10/1010/1710/2410/31上周冷轧产能利用率84.93%，环比下降0.1百分点，同比增速为4.2%。图13：冷轧产能利用率下降（%）冷轧板卷钢厂:产能利用率:全国:当周值 2024年均值89.00 89.0087.00 87.0085.00 85.0083.00 83.0081.00 81.0079.00 79.0077.00 77.0075.00

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75.00上周浮法玻璃产能利用率为80.63%，环比持平，同比增速为1.9%。图14：浮法玻璃产能利用率保持不变（%）85.0084.0083.0082.0081.0080.0079.0078.0077.0076.0075.00

浮法玻璃:产能利用率(剔除僵尸产线):当周值 2024年均值85.0084.0083.0082.0081.0080.0079.0078.0077.0076.0075.008/29

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10/31上周焦化产能利用率72.74%，环比下降0.42个百分点，同比增速为-0.5%。图15：焦化产能利用率下降（%）80.0078.0076.0074.0072.0070.0068.0066.0064.0062.0060.00

产能利用率(剔除淘汰产能):独立焦化厂(样本数230家):当周值

2024年均值2024年均值78.0076.0074.0072.0070.0068.0066.0064.0062.0060.008/29

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10/31上周电炉产能利用率为52.45%，环比上升0.18个百分点，同比增速为-0.3%。图16：电炉产能利用率上升（%）产能利用率:电炉:全国 2024年均值59.00 59.0057.00 57.0055.00 55.0053.00 53.0051.00 51.0049.00 49.0047.00 47.0045.00

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45.00上周电厂日均耗煤量为76.91万吨，环比下降4.42万吨，同比增速为-3.5%。图17：电厂日均耗煤量下降（万吨）95.00

煤炭:日均耗煤量:六大发电集团 2024年均

95.0090.00 90.0085.00 85.0080.00 80.0075.00 75.0070.00 70.0065.00 65.0060.00

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60.00水泥熟料产能利用率为62.5%，环比下降1.25个百分点，同比增速为-1.1%。图18：水泥熟料产能利用率下降（%）水泥熟料产能利用率 2024年均值80.00 80.0070.00 70.0060.00 60.0050.00 50.0040.00 40.0030.00

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30.00上周产能利用率形势保持稳定，仍是3个指标环比上升，1个指标保持不变，4个指标环比下降。3、产量10201.4101.8-2.8%。图19：粗钢产量下降（）240.00230.00220.00210.00200.00190.00180.00170.00160.00150.00

日均产量:粗钢:重点企业(旬) 2024年均

240.00230.00220.00210.00200.00190.00180.00170.00160.00150.007/20

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10/1010/2010月中旬重点企业钢材日均产量为197.6万吨，比10月中旬上升1.5万吨，同比增速为-1.5%。图20：钢材产量上升（万吨）240.00230.00220.00210.00200.00190.00180.00170.00160.00150.00

日均产量:钢材:重点企业(旬) 2024年均

240.00230.00220.00210.00200.00190.00180.00170.00160.00150.007/10

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9/3010/1010/20212.595.52-9.0%。图21：螺纹钢产量上升万吨）310.00290.00270.00250.00230.00210.00190.00170.00150.00

全国建材钢厂:螺纹钢:产量:当周值 2024年均

310.00290.00270.00250.00230.00210.00190.00170.00150.008/22

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10/310/1010/1710/2410/31上周主要钢厂热卷产量为323.56万吨，环比上升1.10万吨，同比增速为3.9%。图22：热卷产量上升（万吨）350.00

热轧板卷:产量:当周值 2024年均值

350.00340.00 340.00330.00 330.00320.00 320.00310.00 310.00300.00 300.00290.00 290.00280.00

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10/310/1010/1710/2410/31

280.00上周铁水产量为236.36万吨，环比下降3.54万吨，同比增速为1.0%。图23：铁水产量下降（万吨）

日均铁水产量:全国(样本数247家):当周值 2024年均值250.00245.00240.00235.00230.00225.00220.00215.00210.008/29

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10/1010/1710/2410/31百川盈孚55.60.49.9%。图24：沥青产量上升（）80.0075.0070.0065.0060.0055.0050.0045.0040.0035.0030.002023-09 2024-01 2024-05 2024-09 2025-01 2025-05 2025-09周产量:沥青:中国上周全国重点电厂日均发电量环比下降9.6%，增速回落23个百分点。图25：日均发电量环比下降（%）80.0060.0040.0020.000.00-20.00-40.002023-10-19 2024-03-19 2024-08-19 2025-01-19 2025-06-19日均发电量:全国重点电厂:当周同比日均发电量:全国重点电厂:当周环比上周水泥产量为1414.2万吨，环比下降106.6万吨，同比增长9.6%。图26：水泥产量下降（吨）18,000,000.0016,000,000.0014,000,000.0012,000,000.0010,000,000.008,000,000.006,000,000.004,000,000.002,000,000.000.002024-04 2024-07 2024-10 2025-01 2025-04 2025-07 2025-10产量:水泥:全国Datayes上周光伏玻璃产量为52.19万吨，环比上升1.01万吨，同比增长49.6%。图27：光伏玻璃产量上升800,000 吨700,000600,000500,000400,000300,000200,000100,00002019-03 2020-03 2021-03 2022-03 2023-03 2024-03 2025-03光伏玻璃:产量(周)Datayes307103702.4%。图28：多晶硅产量下降60,000 吨50,00040,00030,00020,00010,00002019-03 2020-03 2021-03 2022-03 2023-03 2024-03 2025-03多晶硅:产量(周)Datayes上周生产量形势保持不变，仍是5个指标环比上升，5个指标环比下降。4、价格438元/516元/23元/（元吨）平均价:PO42.5水泥:西南平均价:PO42.5平均价:PO42.5水泥:华东580.0560.0540.0520.0500.0480.0460.0440.0420.0400.02024/09 2024/11 2025/01 2025/03 2025/05 2025/07 2025/09上周熟料价格为271.09元/吨，环比下跌0.27元/吨，同比增速为-17.2%。图30：熟料价格下跌（元/吨）熟料价格:全国:当周值 2024年均值390.00 390.00370.00 370.00350.00 350.00330.00 330.00310.00 310.00290.00 290.00270.00 270.00250.00

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250.00上周混凝土价格为286.12元/立方，环比下跌0.85元/立方，同比增速为-18.8%。图31：混凝土价格下跌（元/立方）混凝土价格:全国:当周值 2024年均值370.00 370.00350.00 350.00330.00 330.00310.00 310.00290.00 290.00270.00 270.00250.00

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9/2610/1010/1710/24

250.00上周螺纹钢价格指数环比上涨39.4元/吨至3265.8元/吨。图32：螺纹钢价格上涨（元/吨）4,000.003,900.003,800.003,700.003,600.003,500.003,400.003,300.003,200.00

螺纹钢价格 2024年均值

4,000.003,900.003,800.003,700.003,600.003,500.003,400.003,300.003,200.008/168/238/30

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9/139/209/2710/410/1110/1810/2511/1上周热卷价格指数环比上涨34.8元/吨至3413.2元/吨。图33：热卷价格上涨（元/吨）4,200.00

热卷价格 2024年均值

4,200.004,000.00 4,000.003,800.00 3,800.003,600.00 3,600.003,400.00 3,400.003,200.00 3,200.003,000.00

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10/410/1110/1810/2511/1

3,000.00上周重交沥青价格环比下跌29.43元/吨至3607元/吨。图34：沥青价格下跌（元/吨）3,900.00

重交沥青市场价 2024年均

3,900.003,850.00 3,850.003,800.00 3,800.003,750.00 3,750.003,700.00 3,700.003,650.00 3,650.003,600.00 3,600.003,550.00 3,550.003,500.00

8/30

9/6

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9/20

9/27

10/410/1110/1810/2511/1

3,500.00上周轻质纯碱主流价为1218.57元/吨，环比下跌0.86元/吨。图35：纯碱价格下跌（元/吨）2,000.001,900.001,800.001,700.001,600.001,500.001,400.001,300.001,200.001,100.001,000.00

轻质纯碱主流价 2024年均值

2,000.001,900.001,800.001,700.001,600.001,500.001,400.001,300.001,200.001,100.001,000.008/23

8/30

9/6

9/20

9/27

10/410/1110/1810/2511/1上周全国浮法玻璃市场均价为1174元/吨，环比下跌40元/吨。图36：浮法玻璃价格下跌（元/吨）1,800.00

市场均价:浮法玻璃:全国:当周值 2024年均

1,800.001,700.00 1,700.001,600.00 1,600.001,500.00 1,500.001,400.00 1,400.001,300.00 1,300.001,200.00 1,200.001,100.00 1,100.001,000.00

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9/2610/1010/1710/2410/31

1,000.00上周光伏级多晶硅价格为6.50美元/千克，环比下跌0.01美元/千克，同比增长41.3%。图37：光伏级多晶硅价格下跌（美元/千克）0.00

现货价(周平均价):光伏级多晶硅 2024年均

10.009.008.007.006.005.004.003.002.001.000.008/20

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9/10

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10/1

10/8

10/1510/2210/29上周国产多晶硅料价格为6.91美元/千克，环比上涨0.01美元/千克，同比增长34.6%。图38：国产多晶硅料价格上涨（美元/千克）0.00

现货价:国产多晶硅料(一级料) 2024年均

10.009.008.007.006.005.004.003.002.001.000.008/11

8/18

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10/1310/2010/27上周碳酸锂均价为8.14万元/吨，环比上涨0.52万元/吨，同比增长11.1%。图39：碳酸锂价格上涨（元/吨）碳酸锂价格（万元/吨） 2024年均值9.008.007.006.005.004.003.002.001.000.00

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10.009.008.007.006.005.004.003.002.001.000.00上周动力煤价格为649元/吨，环比持平，焦煤价格为1566元/吨，环比上涨14元/吨。图40：煤炭价格上涨（元/吨）760.00740.00720.00700.00680.00660.00640.00620.00

2,600.002,400.002,200.002,000.001,800.001,600.001,400.001,200.00600.002023-09 2024-02 2024-07 2024-12 2025-05

1,000.00煤炭价格:动力煤 煤炭价格:焦煤上周光伏产品价格指数（SPI）为15.66%，环比持平。图41：SPI保持不变（%）120.00100.0080.0060.0040.0020.000.002014-06 2016-06 2018-06 2020-06 2022-06 2024-06光伏产品价格指数(SPI):综合猪肉平均批发价为17.73元/千克，环比下跌0.30元/千克，同比增速为-27.5%。图42：猪肉价格下跌（元/千克）平均批发价:猪肉35.0030.0025.0020.0015.0010.002022/12 2023/05 2023/10 2024/03 2024/08 2025/01 2025/067222个，745、库存64.51%1.05库容比:水泥:全国:当周值 2024年均值75 7573 7371 7169 6967 6765 6563 6361 6159 5957 5755 558/15

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10/17

10/24上周水泥发运率为37.42%，环比下降1个百分点。图44：水泥发运率下降（%）50.0048.0046.0044.0042.0040.0038.0036.0034.0032.0030.00

水泥发运率:全国:当周值 2024年均

50.0048.0046.0044.0042.0040.0038.0036.0034.0032.0030.008/15

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10/1010/1710/24上周六大发电集团煤炭库存可用天数上升至18.27天。图45：电厂煤炭库存天数上升20.00

煤炭:库存可用天数:六大发电集团 2024年均

20.0019.00 19.0018.00 18.0017.00 17.0016.00 16.0015.00 15.0014.00 14.0013.00 13.0012.00

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10/310/1010/1710/2410/31

12.00上周港口铁矿石库存环比上升163.44万吨至15272.93万吨。图46：上周港口铁矿石库存上升（万吨）15,500.00

库存:铁矿石:港口总计 2024年均

15,500.0015,000.00 15,000.0014,500.00 14,500.0014,000.00 14,000.0013,500.00 13,500.0013,000.00 13,000.0012,500.00 12,500.0012,000.00

8/228/29

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9/129/199/2610/3

12,000.00上周钢厂炼焦煤库存环比上升13.36万吨至796.32吨。图47：钢厂炼焦煤库存上升（万吨）库存:炼焦煤:钢厂(247家) 2024年均值840.00 840.00820.00 820.00800.00 800.00780.00 780.00760.00 760.00740.00 740.00720.00 720.00700.00

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10/310/1010/1710/2410/31

700.00上周纯碱库存环比下降0.01万吨至170.20万吨。图48：纯碱库存下降（万吨）200.00190.00180.00170.00160.00150.00140.00130.00120.00110.00100.00

库存:纯碱:全国 2024年均

180.00170.00160.00150.00140.00130.00120.00110.00100.009/22

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10/910/1310/1610/2010/2310/2710/30上周螺纹钢社会库存环比下降6.67万吨至430.81万吨，建筑钢材厂商库存环比下降12.92万吨至171.71万吨。图49：螺纹钢社会库存下降（万吨）社会库存:螺纹钢 2024年均值900.00 900.00800.00 800.00700.00 700.00600.00 600.00500.00 500.00400.00 400.00300.00

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300.00上周热卷社会库存环比下降8.64万吨至328.93万吨。图50：热卷库存下降（万吨）社会库存:热轧板卷 2024年均值

9/5

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10/3

10/1010/1710/2410/31

340.00320.00300.00280.00260.00240.00220.00200.00180.00160.00上周沥青出货量为46.9万吨，环比上升4万吨，同比增长0.0%图51：沥青出货量上升（万吨）70.0060.0050.0040.0030.0020.0010.000.002023-09 2024-01 2024-05 2024-09 2025-01 2025-05 2025-09出货量:沥青:国内6、房地产市场30215.3413.1237.1%。图52：30（）

30大中城市:商品房成交面积:当周值 2024年均

5004504003503002502001501005008/29

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9/26

10/3

10/1010/1710/2410/31上周土地成交面积为1930.73万平方米，环比上升749.98万平方米。图53：土地成交面积上升（万平方米）

100大中城市:成交土地占地面积:当周值 2024年均值5,000.004,500.004,000.003,500.003,000.002,500.002,000.001,500.001,000.00500.000.008/24

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9/7

9/14

9/21

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10/510/1210/1910/26上周成交土地溢价率为3.93，环比上升1.86个百分点。图54：土地溢价率上升（%）100大中城市100大中城市:成交土地溢价率:当周值20.015.010.05.00.02024/08 2024/11 2025/02 2025/05 2025/08上周城市二手房挂牌量指数为5.46，环比下降12.64%。其中，一线城市环比下降8.0%，二线城市环比下降18.81%，三线城市环比下降6.91%。图55：城市二手房挂牌量指数下降（%）140.00120.00100.0080.0060.0040.0020.000.002022-09 2023-03 2023-09 2024-03 2024-09 2025-03

16.0014.0012.0010.008.006.004.002.000.00城市二手房出售挂牌量指数:二线城市城市二手房出售挂牌量指数:三线城市城市二手房出售挂牌量指数:一线城市，右轴上周城市二手房挂牌价指数为149.97，环比下跌0.21%。其中，一线城市环比下跌0.33%，二线城市环比下跌0.28%，三线城市环比下跌0.11%。图56：城市二手房挂牌价指数下跌（%）190.00180.00170.00160.00150.00140.00130.00202