2025财务全景分析：五大维度看懂企业健康度报告

帆软财务健康度全景看板非财务人士也能看懂的企业

“体检报告”2025年12月4日目录

CONTENTS

帆软01

业务背景介绍02分析思路拆解·

现金流健康度(血液健康)·运

营效

率(血液循环)·

成长性健康度

(虚胖

OR

强壮)·

盈利与投资回报

(成绩单)·

偿债能力与风险(免疫系统)03

总结帆软字段类型1

×平字段名口开尖尘字段类型

字段名字段类型

字段名TT

文

本证券简称T

文

本报表来源编码T

文本

报表来源编码T

文

本证券代码T

文

本报表来源T

文本报表来源T

文

本机构名称#

数

值货币资金#

数值

营业总收入⑨

日

期公告日期#

数

值结算备付金井

数值

其中：营业收入⑨

日

期开始日期#

数

值拆出资金#

数值利息收入-营业总收入⑨

日

期截止日期#

数值以公允价值计量且其变动计入当期损益井

数值

已赚保费②

日

期报告年度#

数值

手续费及佣金收入#

数

值衍生金融资产T

文

本合并类型编码井

数值

营业总成本#

数值应收票据T

文本合并类型#数值

其中：营业成本#

数值应收账款T

文本报表来源编码井

数值

利息支出#

数

值预付款项T

文本报表来源#

数值手续费及佣金支出#

数

值应收保费#

数

值销售商品、提供劳务收到的现金井数值

退保金#

数

值应收分保账款#

数值客户存款和同业存放款项净增加额#

数值

赔付支出净额#

数值应收分保合同准备金#

数值向中央银行借款净增加额#

数值

提取保险责任准备金净额#

数

值其中：应收利息#数值向其他金融机构拆入资金净增加额#

数值

保单红利支出#

数

值其中：应收股利#

数值收到原保险合同保费取得的现金#

数值

分保费用#

数

值其他应收款#

数值收到再保险业务现金净额#数值

营业税金及附加#

数

值应收关联公司款数

数值保户储金及投资款净增加额#

数

值买入返售金融资产#

数值处置交易性金融资产净增加额#

数值销售费用#

数值

管理费用#

数

值存货#数值收取利息、手续费及佣金的现金#

数值

勘探费用#

数值其中：消耗性生物资产#

数值拆入资金净增加额#

数值

财务费用#

数

值划分为持有待售的资产#

数

值回购业务资金净增加额#

数

值

发放贷款及垫款-流动资产#

数

值

收到的税费返还#

数值研发费用资产负债表

现金流量表

利润表132个字段

112个字段

80个字段企业体检报告筹资、投资、运营、创造价值业务背景帆软1、

一个盈利丰厚的公司可能破产吗?

2、

一个资产庞大的公司一定健康吗?可能

不一定三张财务报表是不可分割的整体数据太多信息量太大线索太杂如何快速洞察?业务背景帆软中国建筑财务健康度全景看板事后补救

→

预见风险盲目相信

→

评估质量

孤立看待

→

战略理解

凭空猜测

→

指导决策财务健康度全景看板解决方案帆软数据来源本次财务健康度全景看板的研究，基于10家上市公司近15年的公开财报数据，覆盖建筑、通信、银行、白酒、制造等多个行业，具备一定的跨行业参照价值。接下来以中国建筑作为案例进行“看病问诊”,为大家演示如何运用这一套框架实现数据落地。但受公开披露数据局限性及企业实际业务复杂性的影响，本次基于财报的分析结论仅供大家参考，并不代表对企业全貌的最终判断。今天更核心的目标是——希望你能通过这场分享，掌握一套财务健康度的分析思路和方法，并能在自己关注的企业中，开展属于你的“健康诊断”。帆软核心分析框架现金流健康度五维诊断仪偿债能力与风险盈利与投资回报帆软成长性健康度运营效率维度一：现金流健康度——企业的“血液检查”帆软【含氧量检查】【核心生命体征1】指标：

净利润现金比率、营业收入现金比率【

全

身CT】指标：现金流结构变化经营活动现金流(CFO)投资活动现金流(CFI)筹资活动现金流(CFF)现金净增加额指标：经营活动现金流(CFO)企业自主“造血”能力。没有它，一切归零。指标：自由现金流(FCF)真正能自由支配的“活力血液”。主业输血?疯狂投资?

借钱过日子?【血型诊断】小于1!!!现金流健康度分析框架核心目标：评估公司现金生成能力、利润的可持续性。计

算

：经营活动产生的现金流量净额/净利润数据表：现金流量表/利润表指标：净利润现金比率看什么:比率是否持续大于1?趋势是否稳定。业务问题：利润是否有充足的现金支撑?<1说明利润多是应收账款和存货。1.质量指标计

算

：销售商品、提供劳务收到的现金/营业收入数据表：现金流量表/利润表指标：营业收入现金比率看什么:比率是否持续小于1?趋势是否稳定。业务问题：比率越低，说明赊销比例越大，收入质量越差，客户占用公司资金越多。看什么:金额是否为正且持续增长。是公司“造血”能力的核心。成长期成熟期困境期成长期困境期成长期成长期成长期成长期成长期数据表：现金流量表业务问题：主业是否能持续产生现金?看什么:通常为负，代表资本开支投入未来。数据表：现金流量表业务问题：钱投向了哪里(维持性还是扩张性开支)?投资效率如何?看什么:反映与资本方的活动(借款、还款、股权融资、分红)。数据表：现金流量表业务问题：公司是依赖外部输血还是正在回报股东?1,004.01亿635

.

60亿423.68Z

344.00乙20152016

20172018201920202021指标名称现

金

流

健

康

度

组

合

分

析帆软净

利

润

现

金

比

率指

标

：经营活动现金流(CFO)2.现金流结构

指标

投资活动现金流(CFI)指

标

：筹资活动现金流(CFF)八大现金流组合模型20152016

2017

20182019202020212022

20232024现

金

流

结

构

变

化

趋

势7

09

.5乙20182019指标名称■

净利润现金比率

■

净利润1.0…466.5亿.2015

2016营

业

收

入

现

金

比

率20152016201720182019

20202021

2022202320247773亿

7354Z现金流

健

康

度(Cash

Flow

Health)2022

2023

20243.现金流健康度284.31亿149.79亿88.72亿2015

20162017201820192020

20212022经营性现金流近5年转正，造血功能恢复，营业收入现金比率基本稳定在1左右，说明客户收入质量维持的不错。但自由现金流低于0,且净利润现金比率近年来持续小于1,说明其实公司利润含金量不高，很有可能只是纸上富贵。赚的钱都去哪儿了?经营性现金流净额157.74亿110.30亿PriorYear43.0%分

VsPY2015

2018

2021自由现金流-40.31亿-230

.25亿

Prior

Year-

82.5%+

VsPY201520182021现金流健康度解读现金流健康度

盈利与投资回报

运营效率

偿债能力与风险净利润现金比率帆软735

.4亿

627.4亿2023

20241.02023

2024营业收入现金比率1.0

1.0

1.1

1.1

1.01.0553

.5亿2018指标名称2019

2020■净利润现金比率

净

利

润692

.

1亿2022777.

3亿20214665亿--0.920172.62016632

.

1亿-0.5警戒线：0.00亿警戒线：0.00亿709

.5亿201520242024维度二：运营效率

—

—

企业的“血液循环”

帆软微观层面

宏观层面(毛细血管)

(大动脉)(DSO)

资产现金转换周期(CCC)=DSO+DIO-DPO衡量营运资本管理效率的关键指标资产收入总资产周转率=营业收入/平均总资产存货(DIO)应付账款(DPO)衡量公司整体资产驱动收入效率的核心指标应收账款应

收

账

款

周

转

天

数

(DSO)2016存

货

周

转

天

数

(DIO)2015

2016应

付

账

款

周

转

天

数

(DPO)15282015

2016为正，制造业)?周期变化趋!20152016总资

产周

转率78%2015

20162017199.32017161.72017201771.6%20172018指标名称2018158.0201899.720182019■

应收账款周转天数(DSO)2021150.02021202182.6%2021帆软37.7202220232024140.12024109.3

14.063.82022

20242023

2024175.5140.9201975.92019729%2019158.912622020202076.4%2020计算：(平均应收账款余额/营业收入)×365天数据表：资产负债表(

应

收

账

款

)、利润表(营业收入)指标：应收账款周转天数(DaysSalesOutstandng.DSO)看什么:天数越短越好，趋势是否稳定或下降，业务问题：对客户的议价能力如何?信用政策是否合理?回款风险是否增加?计

算

(平均存货余额/营业成本)×365天数据表：资产负债表(存货

)、利润表(营业成本)指标：存货周转天数(Days

Inventory

Outstanding,DIO)看什么:天数越短越好，趋势是否稳定或下降。业务问题：供应链管理是否高效?产品是否畅销?有无滞销风险或原材料囤积?计

算

：(平均应付账款余额/营业成本)×365天数据表：资产负债表(

应

付

账

款

)

、利

润

表

(营业成本)指标：应付账款周转天数(DaysPayableOutstanding,DPO)看什么:天数较长通常表明对供应商议价能力强，但需避免过度拖款损害关系，业务问题：对上游供应商的议价能力如何?计算：DSO+DIO-DPO数据表：(衍生指标)看什么:整个运营周期内占用现金的时间。周期越短，运营效率越高，业务问题：公司的运营模式是占用上下游资金(CCC为负，如零售业)还是被业务占用资金(CCC运营效率分析框架核心目标：评估公司管理各项资产和负债的效率，数据表：利润表(营业收入)、资产负债表(总资产)看什么:比率越高，代表公司利用资产创造收入的效率越高。业务问题：公司是轻资产还是重资产模式?资产投入带来了相应的收入增长吗?1.营运资本效率变化趋势运营

效

率(OperationalEfficiency)指标：总资产周转率(Total

Asset

Turnover)174.2186.5199.3202.2175.5158.9150.0146.3140.1145.22015201620172018

2019202020212022202320242015201620172018201920202021202220232024指标名称■

应收账款周转天数(DSO)存货周转天数

(DIO)应收账款周转天数延长。说明销售回款速度变慢，资金被客户占用，钱都堵在了回款的路上。是回款恶化还是战略调整?应收账款周转天数

(DSO)48.5

48.3

47.8

46.541.332.9运营效率解读帆软48.037.734.735.5“速度检测”增长是否协调?营业收入增长率

净利润增长率营业收入增长率

总资产增长率维度三：成长性健康度——企业是“虚胖”还是

“Strong”?帆软核心速度如何?“

协调性检查

”“体质检测”增长能否持续?增长质量如何?“潜力评估”实际增长率可持续增长率增长质量矩阵成长性健康度分析框架

帆软计算：(本期营业收入-上期营业收入)/上期营业收入指

标营业收入增长率(Operating

income

growth

rate)H1.成长性指标趋势图指标：总资产增长率(Total

assetsgrowth

rate)数据表：资产负债表成长性健康度(Growth

Health)营业收入增长率均值：10.7%202414.5%计算：(本期净利润-上期净利润)/上期净利润指标：净利润增长率(Net

profit

growth

rate)成长性指标趋势图指标名称

■

净利润增长率■营业收入增长率总资产增长率29.5%18.7%20152016201720182019202020212022指标名称

■

营业收入增长率

■

可持续增长率

(SGR)差值(营收-SG.

…业问题：公司的增长变化是真实的业务增长还是虚假繁荣?指标：X

轴：营业收入增长率、Y

轴：净利润增长率、气泡大小：经营活动现金流净额看什么:收入、利润增长情况、现金流情况。业务问题：理想状态：气泡位于图表的右上象限(高收入增长、高利润增长),-8.0%

-4.0%-2.0%营

业

收

入

增

长

率

可

持

续

增

长

率

对

比指标：营业收入增长率看什么:营业收入增长率是否远高于可持续增长率。业务问题：作为制定年度增长目标和预算的重要参考基准。若强行追求超过SGR

的增长，必须配套明确的融资计划和提升ROE

的策略。计算：ROE

*(1-

股利支付率)数据表：利润表0.0%

2.0%

4.0%

6.0%8.0%营业收入增长率17.1%9.6%8.7%指标：可持续增长率(Sustainable

growth

rate,SGR)10.0%12.0%14.0%16.0%18.0%20.0%22.0%16.9%12.6%低质量增长2022低质量增长2024低质量增长2015增长质量矩阵持续观望2016持续观望2021持续观望2018持续观望2017持续观望2020持续观望20232.

增长质量矩阵持续观望2019155

%净利润增长率10.2%-50.0%50.0%13.3%现金流健康度成长性健康度成长性指标趋势图29.5%17.1%9.6%8.7%持续观望202120222023增长质量矩阵营业收入增长率近10年均值：10.7%2024-50.0%10.0%12.0%14.0%

16.0%18.0%营业收入增长率可持续增长率对比16.9%2016201720192020差值(营收-SG…帆软近三年成长质量不容乐观，2022、2024年都属于低质量增长状态，2024年营业收入增长率已跌入负值区间。

更深入地看，其历史增长曾长期超过可持续增长率。是被动失速还是主动换挡?成长性健康度解读-4.0%

-2.0%

0.0%

2.0%

4.0%持续蝶里201820192021

2023低质量增长2024持续观重2020持续跟里2016持续观盟2017净利润增长率-8.0%50.0%9.8%2015维度四：盈利与投资回报

——企业生意的“最终成绩单”主科成绩怎么样?指标：毛利率营业利润率

净利率股东回报诚意德育分怎么样?成绩真实性如何?指标：核心经常性利润

非经常性损益盈利与投资回报年度成绩单综合评价如何?指标：净资产收益率利润构成分析综合得分核心利润表现帆软指标：股息支付率盈利与投资回报分析框架计算(营业收入-营业成本)/营业收入指标毛利率(GrossMargin)看什么:毛利率的水平及其变化趋势，是衡量产品竞争力和定价权的核心指标。业务问题：成本控制能力如何?是否面临原材料涨价或竞争加剧导致的降价压力?计算：营业利润/营业收入数据表：利润表1.核心利润指标变化趋势计算净利润/营业收入盈利与投资回报看么:最终给股东带来回报的水平。包含了所有经营、融资和非经常性损益的影响。业务问题：净利润的构成中，主营业务贡献占比多大?是否过度依赖改府补助或投资收益等非经常性损益?计算：其他综合收益+投资收益+资产处置收益+公允价值变动净收益+营业外收入-营业外支出-信用减值损失指标：非经常性损益数据表：利润表帆软(点击某一年份指标可跳转查看具体费用明细)20192020

2021

2022202320242015

35.26亿2016

95.03亿

20172018

37.71亿2019

-38.57亿2020

●

16

.56亿2021

-47.38亿2022

-

24

.

18亿

●2023

-70.53亿2024

-152.17亿非经常性损益超100%!!请通过现金流结构查看是否存在潜在风险!核心利润指标变化趋势15.0%10.0%5.0%0.0%2015

20162017净利润构成435.60亿416.56亿549.93亿678.94亿928.25亿1,053.891.51亿1,001.85乙957.78亿核心经常性利润股息支付率变化趋势83.3%

90.3%88.7%2015

2016

2017业务问题：看出公司的利润健康度，快速判断业绩增长是依靠强劲的主业还是不可持续的“外快”,从而做出更明智的战路决策。计算：现金股利/净利润数据表利润表(净利润)、现金流量表或公告(股利)3.股东回报指标股息支付率(DividendPayoutRatio)看么:公司对分红政策的慷慨程度。业务问题：分红政策是否可持续?钱是来自利润还是借款?91.1%20192020

202120222018指标名称84.3%201898

.

3%

一2023

2024指：核心经常性利润数据表：利润表2.净利润构成帆软ROE

及几项核心利润指标近年来基本都呈下滑趋势。

说明资本利用效率和盈利能力在下降。通过跳转，我们可以快速定位：2024年各项费用均存在不同程度上升，这是侵蚀利

润的主要原因。I各费用率环比变化情况20100.97%14.24%0.00%022%20110.8%88%130%-86%000%021%3.8%20.83%125%-1.4%000%0.25%20131299%0.00%022%20140.86%1.1%20.00%0.30%20150.97%1451%000%034%20161.06%14.52%000%029%-152%20171.09%13A0%5%0.50%022%22.7%2018167%165%-13.3%0.31%20191.54%-8.1%1140%-1.4%0.18%20201.62%1234%0.16%20211.31%-1B.7%132%-3.4%0.14%4.7%2022129%-1.5%1091%8.5%0.18%20231.44%1080-1.0%021%20241.47%11n%35%027%I

利润结构拆分1351217亿5629182251292-7053725.0%0.0%20152016201720182019202020212022

20232024净资产收益率(ROE)8.4%盈利与投资回报解读现金流健康度核心利润指标变化趋势15.0%10.0%201820212024盈利与投资回报2015运营效率

成长性健康度维度五：偿债能力与风险——企业的“财务免疫系统”抗体持续产生能力即时免疫能力债务扩张速度有息负债总额环比

病毒入侵警报利息覆盖能力利息保障倍数短期偿债能力流动比率、速动

比率资产负债率资产结构图所有者权益、短期

负债、长期负债衡量整体财务杠杆和长期风险的核心指标帆软整体防御结构计算：流动资产/流动负债数据表：资产负债表指标流动比率(Current

Ratio)看什么:短期偿债能力。通常1.5-2较为安全，但因行业而异。<1或>3预警提示。业务问题：是否有足够的短期资产来覆盖短期债务?2.短期偿债能力计算：(流动资产-存货)/流动负债偿

债

能

力

与

风

险(Solvency

&Risk)数据表：资产负债表指标：速动比率(Quick

Ratio)看什么:更严格的短期偿债能力测试，剔除变现能力较差的存货。<0.8预警提示。业务问题：在紧急情况下，公司的即时偿债能力如何?计算：息税前利润(EBIT)/

利息费用数据表：利润表指标利息保障倍数(Interest

Coverage

Ratio)看什么:比率越高，说明公司支付利息的能力越强。<1.5预警提示。业务问题：盈利能力是否足以轻松覆盖融资成本?利率上升对公司的冲击有多大?计算：短期借款+长期借款+应付债券+一年内到期非流动资产数据表：资产负债表指标：有息负债总额(Totalinterest-bearingliabilities)看什么:趋势是否稳定或者呈下降趋势。业务问题：快速增长是财务风险加剧的最直接信号。资

产

结

构

图201520162017

20182019202020212022指标名称■

所有者权益(或股东权益)合计

■非流动负债合计■

流动负债合计短

期

偿

债

能

力1.3尚

前

速动比

奉当

前

速

动

轮当前速动比率有

息

负

债

总

额

环

比

变

化

趋

势33.45%21.48%10.07%

10.38%20152016201720182019202020212022帆软2023

20242023

20242023

202414.82%2023

202420182019

2020指标名称

■

流动比率

■速动比率13.111.3★★2018

2019

2020数据表：资产负债表看什么:时间周期内资产、负债和所有者权益三者是如何变化的。业务问题：公司是在靠“自身造血”稳健发展，还是在靠“借钱输液”冒险狂奔?所有者权益越来越厚：公司实力增强，健康度提升。整体图形向下收缩，但流动负债不变：资产在缩水，但短期债务没减少，偿债风险飙升。偿债能力与风险分析框架2015

2016利

息

保

障

倍

数★2015

2016核心目标：评估公司的长期债务负担和财务风险。1.资产结构图指标：所有者权益、非流动负债、流动负债20177.1★2017202120212022★5.52022偿债能力与风险解读资产负债率

警戒线：70.0%75.8%2015

2018

20212024资产结构图帆软企业资产负债率很高，

速动比率’长期低于0.8的警戒线。是短债长投还是战略转型带来的阵痛?短期偿债能力1.4

1.4

1.3

1.3

1.3

1.3

1.3

1.3

1.3

1.30

当前速动比率：当前速动比率：当前速当前速动比率为当前速动比率!当前速当前速动比率虑0汽存在风险比率10.8.存在风险!

..800120152016

2017

20182019

2020

2021

2022指

标

名

称

■所有者权益(或股东权益)合计

■非流动负债合计■流动负债合计2015

2016

2017

2018

2019

2020指标名称■

流

动比

率

■

速

动

比

率0.7

.2021

2022

2023

20242023

2024指标：经营活动现金流(CFO)

看什么:公司的造血能力，现金流是否稳定，结构是否健康。业务问题：若持续为负说明主业无法自给自足，公司经营不可持续。计算：CFO-

资本开支数据表：现金流量表指标：自由现金流(FreeCashFlow,FCF)看什么:公司在满足再投资需求后，可自由支配的现金。是估值和回报股东的基础。业务问题：公司在扩张之后，还有多少可动用的现金?计

算

：((本期营业收入-上期营业收入)/上期营业收入数据表：利润表指标：营业收入增长率(Operatingincome

growth

rate)看什么:波动情况，是市场份额扩张能力的体现。业务问题：健康增长源于：1、市场需求增长；2、产品竞争强；3、成功开拓市场计算：净利润/平均净资产数据表：利润表、资产负债表Equity,ROE)看什么:股东投入资本的回报率。业务问题：高

ROE

是来自高利润、高效率运营，还是高财务杠杆?计算：总负债/总资产数据表：资产负债表Ratio)看什么:资本结构中负债的比例(存在行业特性)。业务问题：公司的财务结构是保守还是激进?核心指标概览框架