银行2025年三季报业绩综述：业绩和息差好于预期

表1：25Q1~3上市银行业绩指标一览类型银行净利润25Q1-3Δ盈利增速营收Δ资产增速25Q3 Δ单季息差25Q3 Δ不良率25Q3 Δ关注率25Q3 Δ拨备覆盖率25Q3 Δ农业银行3.00.4pc2.01.1pc10.5-1.1pc1.23-2bp1.27-1bpn.a.n.a.2950pc交通银行1.90.3pc1.81.0pc6.2-2.7pc1.191bp1.26-2bp1.57-2bp2100pc中国银行1.11.9pc2.7-1.1pc10.21.7pc1.242bp1.240bpn.a.n.a.197-1pc国有行0.1pc1.80.3pc11.10.3pc1.65-1bp0.942bp1.3817bp-20pc邮储银行1.0240建设银行0.62.0pc0.8-1.3pc10.90.6pc1.28-7bp1.32-1bpn.a.n.a.235-4pc工商银行0.31.7pc2.20.6pc9.2-1.8pc1.251bp1.330bpn.a.n.a.217-1pc浦发银行10.20.0pc1.9-0.7pc5.10.8pc1.446bp1.29-2bp2.183bp1984pc中信银行3.00.2pc-3.5-0.5pc6.9-1.4pc1.635bp1.160bp1.63-2bp204-3pc0.50.3pc-0.51.2pc8.5-0.9pc1.822bp0.941bp1.430bp406-5pc兴业银行0.1-0.1pc-1.80.5pc3.51.0pc1.554bp1.080bp1.671bp228-1pc股份行华夏银行-2.95.1pc-8.8-2.9pc5.50.4pc1.587bp1.58-2bp2.32-20bp149-7pc平安银行-3.50.4pc-9.80.3pc0.4-1.7pc1.755bp1.050bp1.74-2bp230-9pc-3.6-4.2pc-7.9-2.4pc4.8-1.7pc1.403bp1.261bpn.a.n.a.169-4pc民生银行-6.4-1.5pc6.7-1.1pc2.3-0.6pc1.4510bp1.480bp2.742bp143-2pc浙商银行-9.6-5.4pc-6.8-1.0pc3.40.4pc1.556bp1.360bpn.a.n.a.160-10pc青岛银行15.5-0.5pc5.0-2.5pc14.40.8pc1.63-1bp1.10-2bp0.551bp27017pc齐鲁银行15.1-1.3pc4.6-1.1pc16.50.5pc1.534bp1.090bp0.960bp3518pc杭州银行14.5-2.1pc1.4-2.5pc13.81.1pc1.346bp0.760bp0.532bp514-7pc重庆银行10.24.8pc10.43.4pc24.12.1pc1.4018bp1.14-3bpn.a.n.a.2480pc宁波银行8.40.2pc8.30.4pc16.62.3pc1.746bp0.760bp1.086bp3762pc江苏银行8.30.3pc7.80.1pc27.80.8pc1.59-1bp0.840bp1.284bp323-8pc南京银行8.1-0.8pc8.80.2pc16.3-0.6pc1.5019bp0.83-1bp1.060bp3132pc苏州银行7.11.0pc2.00.2pc14.60.1pc1.323bp0.830bp0.805bp421-17pc城商行长沙银行6.00.9pc1.3-0.3pc10.7-3.0pc1.774bp1.181bp3.25-6bp3122pc西安银行5.5-3.1pc39.1-4.6pc22.51.5pc1.8920bp1.53-7bp1.720bp21913pc成都银行5.0-2.3pc3.0-2.9pc13.4-0.9pc1.54-3bp0.682bp0.37-7bp433-20pc上海银行2.80.8pc4.0-0.1pc2.50.3pc1.177bp1.180bp2.084bp25511pc郑州银行1.6-0.5pc3.9-0.7pc11.50.1pc1.45-16bp1.760bpn.a.n.a.1867pc兰州银行0.6-0.2pc-2.1-0.3pc8.80.5pc1.3511bp1.80-1bp5.12-12bp194-14pc厦门银行0.34.8pc3.010.0pc9.70.8pc1.091bp0.80-3bp2.29-45bp304-17pc北京银行0.3-0.9pc-1.1-2.1pc21.51.1pc1.22-6bp1.29-1bpn.a.n.a.1960pc贵阳银行-1.45.8pc-13.7-1.5pc3.8-0.1pc1.6613bp1.63-7bp3.175bp2401pc江阴银行13.4-3.2pc6.2-4.3pc11.50.3pc1.606bp0.85-1bp1.188bp372-9pc常熟银行12.8-0.7pc8.2-1.9pc10.91.6pc2.505bp0.760bpn.a.n.a.463-27pc张家港行5.80.7pc1.2-0.5pc2.5-0.8pc1.41-7bp0.940bp1.28-3.00355-29pc瑞丰银行5.80.3pc1.0-2.9pc9.0-0.4pc1.5512bp0.980bp1.8928bp3455pc农商行苏农银行5.0-0.2pc0.1-0.1pc7.95.3pc1.26-6bp0.900bp1.24-5bp356-31pc无锡银行3.80.3pc3.90.4pc9.60.5pc1.26-11bp0.780bp0.629bp4283pc渝农商行3.7-0.9pc0.70.2pc9.11.2pc1.583bp1.12-5bpn.a.n.a.3659pc青农商行3.6-1.7pc-4.9-3.1pc6.50.2pc1.645bp1.73-2bp5.0913bp2501pc沪农商行0.80.2pc-3.20.2pc5.5-1.0pc1.30-1bp0.970bp1.814bp3404pc紫金银行-10.9-11.0pc-5.4-5.9pc5.64.5pc1.11-3bp1.3511bp1.613bp185-16pc国有行平均1.31.1pc1.90.1pc9.7-0.5pc1.31-1bp1.230bp1.488bp232-4pc股份行平均-1.3-0.6pc-3.4-0.7pc4.5-0.4pc1.575bp1.240bp1.96-3bp210-4pc城商行平均6.30.4pc5.0-0.3pc14.60.4pc1.485bp1.13-1bp1.73-3bp303-1pc农商行平均4.4-1.6pc0.8-1.8pc7.81.2pc1.520bp1.040bp1.847bp346-9pc上市银行平均3.5-0.2pc1.8-0.7pc10.10.3pc1.493bp1.15-1bp1.790bp283-4pc1，Δ=25Q1~325H1Δ=25Q325Q22：3%表2：42家上市银行盈利驱动拆分表盈利驱动计算方式24Q1~324A25Q125H125Q1~3Δ规模增长①资产增速8.27.57.59.69.3-0.3pc息差变化②利息收入增速-资产增速-11.4-9.6-9.2-10.9-9.91.0pc非息收入③营收增速-利息收入增速2.12.2-0.12.31.5-0.8pc营收增长④营收增速=①+②+③-1.00.1-1.71.00.9-0.1pc成本费用⑤拨备前利润增速-营收增速-1.1-0.8-0.40.0-0.3-0.4pc减值损失⑥税前利润增速-拨备前利润增速2.62.60.1-0.11.31.4pc税收支出⑦净利润增速-税前利润增速1.00.50.9-0.2-0.3-0.1pc利润增长⑧净利润增速=④+⑤+⑥+⑦1.52.4-1.10.81.60.8pc。注1：Δ=25Q1~3较25H1的变化。注2：单位为%。注3：样本为42家A股上市银行，统计方法为加权平均。表3：上市银行25Q3末各类资产增速银行类型环比资产同比Δ环比贷款同比Δ环比金融投资同比Δ环比其他资产同比Δ国有行1.8%10.0%-0.4pc1.1%8.5%-0.3pc4.9%17.8%1.3pc-1.6%-0.2%-4.9pc股份行0.5%4.9%-0.4pc0.2%3.6%-0.3pc2.6%8.9%-0.2pc-2.9%1.2%-1.8pc城商行2.3%16.1%0.6pc1.3%12.9%0.0pc3.7%20.3%1.0pc2.0%16.3%2.1pc农商行1.1%7.6%0.6pc0.4%6.0%-0.4pc-0.7%6.7%-0.1pc9.9%17.7%7.8pc上市银行1.6%9.3%-0.3pc0.9%7.7%-0.3pc4.1%15.8%0.9pc-1.4%1.6%-3.4pc。注：Δ=25Q3环比25Q2变化。表4：上市行单季息差变化情况

单季息差（期初期末口径）变化银行23Q424Q124Q224Q324Q425Q125Q225Q3国有行1.49%1.48%1.43%1.42%1.41%1.33%1.30%1.28%股份行1.73%1.65%1.66%1.64%1.59%1.57%1.53%1.59%城商行1.54%1.57%1.53%1.53%1.50%1.49%1.41%1.45%农商行1.65%1.65%1.62%1.59%1.56%1.52%1.50%1.51%上市行1.55%1.53%1.49%1.48%1.46%1.40%1.36%1.37%单季资产收益率（期初期末口径）变化银行23Q424Q124Q224Q324Q425Q125Q225Q3国有行3.33%3.29%3.19%3.13%3.04%2.84%2.74%2.66%股份行3.90%3.77%3.66%3.59%3.47%3.29%3.18%3.14%城商行3.94%3.91%3.76%3.70%3.59%3.40%3.24%3.20%农商行3.67%3.61%3.51%3.44%3.30%3.16%3.10%3.02%上市行3.51%3.45%3.35%3.28%3.19%2.99%2.89%2.81%单季负债成本率（期初期末口径）变化银行23Q424Q124Q224Q324Q425Q125Q225Q3国有行2.03%1.99%1.94%1.88%1.80%1.66%1.59%1.51%股份行2.22%2.19%2.07%2.01%1.95%1.81%1.71%1.60%城商行2.36%2.29%2.19%2.14%2.06%1.89%1.81%1.74%农商行2.14%2.07%2.00%1.97%1.87%1.75%1.69%1.61%上市行2.11%2.07%1.99%1.93%1.86%1.72%1.64%1.56%息资产。

，公财报 。块数取加平数。口为有型的39上市。此处差口为利净收入/期期末平生表5：和平安银行单季资产收益率和负债成本率变化情况25Q225Q3Δ25Q2平安银行25Q3Δ净息差发放贷款企业贷款一般贷款（含其他）贴现同业资产付息负债成本率存款活期存款企业活期个人活期定期存款1.86%1.83%-3bp1.76%1.79%3bp3.08%2.97%-11bp3.48%3.40%-8bp3.38%3.25%-13bp3.92%3.84%-9bp2.93%2.92%-1bp3.09%3.02%-6bp1.44%1.23%-21bp4.90%4.72%-18bp2.85%2.78%-7bp2.87%2.79%-8bp1.68%1.61%-6bp1.58%1.57%-1bp2.21%2.20%-1bp2.24%2.08%-16bp1.31%1.22%-9bp1.74%1.61%-12bp1.23%1.13%-10bp1.71%1.59%-12bp0.43%0.39%-4bp0.58%0.51%-6bp0.04%0.05%1bp2.32%2.19%-13bp企业定期2.22%2.09%-13bp个人定期2.47%2.35%-12bp发行债券3.20%3.25%5bp2.06%2.02%-4bp同业负债1.61%1.53%-8bp1.59%1.39%-20bp，公财报 。表6：25Q3金融投资各会计分类账户环比增速金融投资 AC账户 FVOCI账户 FVTPL账户环比较年初环比较年初环比较年初环比较年初国有行4.9%12.6%5.5%10.5%4.3%19.4%2.4%7.0%股份行2.6%5.3%3.4%0.3%3.2%14.9%0.2%6.2%城商行3.7%15.2%2.0%6.7%9.2%42.9%-0.6%0.5%农商行-0.7%4.1%-1.9%-5.1%2.2%11.0%-5.9%10.9%上市银行4.1%11.0%4.7%7.9%4.7%21.0%0.6%5.3%。表7：25Q1-3非息收入增速非息收入同比增速 Δ手续费及佣金净收入同比增速 Δ债券交易类收入同比增速 Δ汇兑损益同比增速Δ国有行14.1%-0.8pc5.9%1.2pc24.7%4.5pc144.9%-股份行-6.0%-2.8pc1.3%1.9pc-19.1%-6.1pc45.6%-城商行-7.1%-5.6pc8.8%4.7pc-13.6%-7.9pc--农商行-0.4%-5.3pc3.9%2.9pc1.9%-5.2pc--上市银行14.1%-0.8pc5.9%1.2pc24.7%4.5pc144.9%-示为-。

。债券交易类收入包含投资收益、公允价值波动。汇兑损益波动较大，去年为亏损，今年为大幅盈利，增速及Δ表表8：25Q3末权益项下其他综合收益中余额变动情况25Q1末OCI余额25H1末OCI余额253Q末OCI余额25Q2Δ25Q3Δ253Q末OCI余额/24A营收国有行2212`2843194928.6%-31.4%5.5%股份行49770346141.6%-34.5%3.7%城商行44355229524.6%-46.6%5.8%农商行1181387017.1%-49.1%6.8%上市银行3,2694,2362,77529.6%-34.5%5.2%财报 。Δ=末OCI余额/起初OCI余额。OCI为权项下他综益。表9：25Q3样本银行资产质量指标及其环比变化存量指标生成指标样本数不良率环比(bp)样本数关注率环比(bp)样本数不良TTM环比(bp)国有行61.26%021.47%860.50%0股份行91.20%071.88%-191.23%-3城商行171.03%-1151.44%0140.87%0农商行101.07%-182.02%6100.96%-8上市行421.23%0321.69%2390.92%-3。注1：环比=25Q3较25Q2变化。注2：存量指标测算方法为加权平均，生成指标为简单平均。公司贷款零售贷款小微贷款信用卡贷款消费贷款贷款和垫款总额-1bp公司贷款零售贷款小微贷款信用卡贷款消费贷款贷款和垫款总额-1bp1.40-2bp1.57-2bp1.26-3bp1.41 2bp 1.31-1bp0.910.98 -7bp2.39 11bp2.12 20bp1.41 13bp5.33 -22bp2.39 39bp-7bp7bp9bp10bp-6bp12bp-6bp 1.638bp 1.5712bp 0.766bp 1.08-6bp 4.1227bp 0.861.241.421.480.812.911.560.82 -5bp 0.82 -3bp 0.94 -7bp1.05 1bp 1.98 5bp 1.70 -1bp1.11 15bp 0.59 2bp 1.35 17bp0.45 -1bp 1.49 7bp 0.83 0bp1.74 -1bp 4.63 3bp 3.36 -10bp1.17 -24bp 0.60 2bp 1.47 -23bpΔ逾期率Δ关注率Δ不良率Δ关注率 Δ 逾期率Δ不良率交行招行财报 注1：Δ=25Q2较25Q1化。表11：上市行中期分红进展银行中期分红情况分红日期分红比例工商银行等待实施预计2026年2月前后，春节前发放完毕较24A下降1.3pc至30%中国银行等待实施预计2026年2月前后，春节前发放完毕较24A持平于30%农业银行等待实施预计2026年2月前后，春节前发放完毕较24A持平于30%建设银行等待实施预计2026年2月前后，春节前发放完毕较24A持平于30%邮储银行等待实施预计2026年2月前后，春节前发放完毕较24A持平于30%交通银行等待实施预计2026年2月前后，春节前发放完毕较24A下降1.5pc至31.2%中信银行等待实施2025年12月前后较24A提升0.2pc至30.7%兴业银行等待实施预计2026年2月前后，春节前发放完毕较24A下降0.1pc至30.0%华夏银行等待实施预计2026年2月前较24A下降9.9pc至15.2%等待实施2026年1月至2月之间较24A下降0.3pc至35%民生银行已分红2025/9/16较24A下降0.05pc至29.95%浦发银行不分红平安银行已分红2025/10/15较24A下降8.3pc至20.05%拟分红预计2026年春节前预期较24A持平浙商银行不分红南京银行等待实施预计2025年内完成分红较24A持平较24A下降8.5pc至13.4%，预计2025分红比例不低于宁波银行等待实施22.8%北京银行不分红江苏银行拟分红预计2026年春节前预计持平在2024年的30%。贵阳银行不分红杭州银行等待实施预计2025年内完成分红较24A提升0.3pc至24.7%上海银行已分红2025/10/16较24A提升1pc至32.22%成都银行不分红郑州银行不分红长沙银行已分红2025/9/26较24A提升下降3.9pc至18.58%青岛银行拟分红如有预计2026年春节前西安银行不分红苏州银行等待实施预计2025年内落地较24A下降1.7pc至32.4%厦门银行等待实施预计2025年内落地较24A上升0.4pc至31.9%重庆银行等待实施预计2026年春节前24A18pc12%（），30%分红率齐鲁银行拟分红预计2026年春节前预计维持27%+分红率略有提升兰州银行拟分红预计2026年春节前预计维持30%的分红率江阴银行等待实施较24A下降5pc至19.3%（前三季度分红率）无锡银行等待实施常熟银行已分红2025/9/8较24A提升5.5pc至25.27%苏农银行已分红2025/9/19较24A下降1.56pc至15.42%张家港行已分红2025/10/15较24A下降1.5pc至24.52%青农商行不分红渝农商行拟分红预计2026年春节前预计维持30%的分红率瑞丰银行不分红沪农商行 已分红 2025/9/26

24A0.07pc33.14%24A提升紫金银行 拟分红 预计2026年春节前 每股分红不变，预计分红会下降，公财报 。期分时间要考2024年期分时间。表12：上市行股息率情况A股股息率 H股股息率 A股股息率 H股股息率 A股股息率 H股股息率简称24年25年24年25年简称24年25年24年25年简称24年25年24年25年农行3.04%3.10%4.48%4.57%兰州4.21%4.24%江阴4.21%4.72%交行4.44%4.44%5.06%5.13%宁波3.18%3.40%港行4.50%4.