载人任务发射成功低空基建迎政策红利期

内容目录行业及个股行情回顾 4行业行情回顾 4个股行情回顾 6资金情况 8国防军工行业重要司告 9重要标的三季度业汇总 10国防军工要闻 11本周行业观点 11风险提示 13图表目录图1： 近一周国防军工行指涨跌幅(-0.07%)申万级行业中排名第22/31 4图2： 近一月国防军工行指涨跌幅(-1.99%)在申万级行业中排名第25/31 4图3： 近一年国防军工行指涨跌幅(10.38%)在申万级行业中排名第20/31 5图4： 当前国防军工行业的PE-TTM(85.71)在过去十中的PE-TTM分位数为78.19% 5图5： 近一周国防军工行个表现前/后十名 6图6： 近一月国防军工行个表现前/后十名 6图7： 近一年国防军工行个表现前/后十名 6图8： 近一周航空装备行涨幅前/后五名 7图9： 近一周航天装备行涨幅前/后三名 7图10： 近一周航海装备行涨幅前/后五名 7图11： 近一周军工电子行涨幅前/后五名 7图12： 近一周地面兵装行涨幅前/后五名 7图13： 近两年申万国防军行周成交额情况 8表1： 军工类ETF基金额及模情况 8表2： 军工类ETF基金额及模变化情况 8表3： 本周重要公告汇总 9表4： 重要标的三季度业汇总 10表5： 本周国防军工要闻 11行业及个股行情回顾行业行情回顾近一周(0/0/505/11)国防军工行业指数涨跌幅(07)在申万一/(0/0105/11跌幅(9)在申万一级行业中排名第531；近一年(0411-0511(.38)在申万一级行业中排名第31。图1：近一周国防军工行业指数涨跌幅(-0.07%)在申万一级行业中排名第22/314.32.62.64.32.62.62.52.32.01.81.61.31.31.21.01.00.90.80.70.60.60.50.20.10.10.00.0-.-.-.-.-.-.5-.-.8-.-.74.03.02.01.00.0-1.0-2.0-3.0-4.0

电有钢基综力色铁础合设金化备属工

农计商医林算贸药牧机零生渔售物

--申申--IIII万万IIII

汽环家电器

公交社轻用通会工事运服制业输务造

-地石机面油械兵石设装化备-II申万II

电军-子工-II申万II

饮金300料融300

-备饰-II申万II

-3.6银美通行容信护理，图2：近一月国防军工行业指数涨跌幅(-1.99%)在申万一级行业中排名第25/31%12.08.06.04.02.00.0-2.0-4.0-6.080

10.010.05.25.04.74.54.44.03.73.52.82.72.62.51.31.31.21.00.70.70.50.30.2.0-.-.-.6-.-.-2.-2.-2.4-3.-3.-3.-.-.3-.0300煤钢有石公银航地航交纺环建建轻商电家非基社综沪通食农机医国计房电汽美航军传炭铁色油用行天面海通织保筑筑工贸力用银础会合深信品林械药防算地子车容空工媒300金石事属化业

装兵装运服-----IIIIIIIIIIII

装材制零设电金化服饰料造售备器融工务

饮牧设生军机产料渔备物工

护装电----IIIIIIII，图3：近一年国防军工行业指数涨跌幅(10.38%)在申万一级行业中排名第20/3165.865.565.865.550.346.747.637.038.128.031.1 23.026.8 21.422.818.119.316.616.814.214.3 14.111.610.511.4 10.48.16.45.75.75.45.34.84.63.91.5-2.-2.1-.470.060.050.040.030.020.010.00.0-10.0

300通有地电综电机航传汽基钢计沪商医纺环银轻建农军国家建航非公石社航交煤美房食信色面子合力械天媒车础铁算深贸药织保行工筑林工防用筑空银用油会海通炭容地品300金兵 设设

化 机 零生

制材牧电军电装装金事石服装运

护产饮-----属装 备备备 -----

售物饰

造料渔子工器饰备融业化务备输 理 料申 申 申 申 申IIIIIIIIII万 万 万 万 万IIIIIIIIII，当前国防军工行业的PTT(57)在过去十年中的PETM分位数为78.19%，估值处于历史相对高位。图4：当前国防军工行业的PE-TTM(85.71)在过去十年中的PE-TTM分位数为78.19%200.0180.0160.0140.0120.0100.080.060.0

120.099.797.399.797.396.199.395.486.178.2.57581.775.871.887.984.972.782.180.481.183.773.967.476.172.274.072.966.462.753.850.343.846.643.142.438.236.65.88.411.480.060.040.040.020.0

20.00.0

300航地军计国航电房航综通传社电商钢美医机轻汽建基有环纺食公石农交煤非家沪建银天面工算防空子地海合信媒会力贸铁容药械工车筑础色保织品用油林通炭银用深筑行300

0.0装兵电机军装 产

服设零

护生设制

材化金

服饮事石牧运 金电 装-----备装子 工-----申申申 申 IIIIIIIIII万万万 万 IIIIIIIIII

务备售

理物备造

料工属

饰料业化渔输 融器 饰PE-TTM 十年PE-TTM中位数(%，右轴) 十年PE-TTM百分位(%，右轴)，个股行情回顾图5：近一周国防军工行业个股表现前/后十名13.5711.7613.5711.7610.769.826.586.396.265.375.004.89-3.59-3.65-3.96-4.56-4.60-4.72-5.22-6.28-6.67-8.5015.0010.005.000.00-5.00-10.00江 高 龙 德 船 红 艇 外

星技链技技

备展空材

奥航火中鸿奥*ST光电炼电子石*ST，图6：近一月国防军工行业个股表现前/后十名%40.0030.0020.0010.00

33.9531.46

20.1018.2316.14

13.6712.3912.130.00-10.00大 北 航 长 星 中 立 江 高 天金 洪 光 天 海 航 鸿 中 中 国大 北 航 长 星 中 立 江 高 天金 洪 光 天 海 航 鸿 中 中 国立 方 新 城 网 国 航 龙 德 奥信 都 启 秦 格 天 远 航 航 睿科 长 科 军 宇 卫 科 船 红 电诺 航 技 装 通 电 电 光 沈 科技 龙 技 工 达 星 技 艇 外 子空 术 备 信 器 子 电 飞 技

-9.00-9.16-9.24-10.08-10.54-12.71-13.85-14.95-14.97-17.02，图7：近一年国防军工行业个股表现前/后十名%306.83273.58306.83273.58136.82120.51103.1695.2189.0487.6882.3161.99-8.83-2.4-2.0-2.1-2.86-2.37-2.52-3.0-32.6-8.32300.00250.00200.00150.00长城军工

北 内 方 蒙 长 一 龙 机

海 恒 中 兰 宇 科 信 信 海 通 讯

利 中 中 君 国 航 股 卫 光 份 星 电

航 雷 安 发 电 达 控 微 维 制 力 尔

广 中 立 奥联 航 航 维航 重 科 通空 机 技 信，国防军工申万二级子行业内个股近一周涨跌幅排名如下表所示：图8：近一周航空装备行涨幅前/后五名 图9：近一周航天装备行涨幅前/后三名%12.0010.008.006.004.002.000.00-2.00-4.00-6.00

10.766.583.446.583.443.273.19-3.28-3.59-3.65-3.96-4.72

*ST博 中 广 菲 云 航 联 利 *ST新 沈 航 华 新 炼材 飞 空 材 石

%9.820.72 9.820.72 0.520.06-910.008.006.004.002.000.00-2.00-4.00-6.00中国卫星

中 星 新天 网 余火 宇 国箭 达 科

-4.60中 航国 天卫 电通 子， ，图10：近一周航海装备行涨幅前/后五名 图11：近一周军工电子行涨幅前/后五名%16.0014.0012.0010.008.006.004.002.000.00-2.00-4.00

13.57

6.39

5.374.50

2.79

0.00

-0.05-0.55-1.12-2

%11.766.2611.766.264.894.653.7910.005.000.00-5.00-10.00高 观

天 华

火 中

-50江亚国天中中海龙星瑞海船国兰船锚科防防重信艇链技务务工

中 中 中国 科 船海 海 科防 讯 技

德 想 红 科 外 技

奥 如 电 科 子 技

炬航远维电光电通子电子信， ，图12：近一周地面兵装行业涨跌幅前/后五名%5.003.49 5.003.49 3.422.671.35-0.02-0.72-2.44-3.18 -3.205.004.003.002.001.000.00-1.00-2.00-3.00-4.00捷甘光北内长强化电方蒙城装科股长一军备工份龙机工

中 中 北 天船 兵 方 秦应 红 导 装急 箭 航 备，资金情况5/0505106061974.4。图13：近两年申万国防军工行业周成交额情况申万国防军工行业周成交额（亿元）0，TF.1.96.3%；基金规模较上周同期37%，较上月同期.5%，较上年同期7.9。表1：军工类ETF基金份额及规模情况基金份额（亿份） 基金规模（亿元）代码名称25/11/125/10/2525/10/124/11125/11/125/10/2525/10/124/11151210SH华宝中证军工ETF15.5816.3815.844.8910.8211.3811.265.91512670.SH鹏华中证国防ETF74.7378.7382.9639.3460.4864.0169.8528.05512560SH易方达中证军工ETF10.199.549.0212.887.527.046.818.2351260SH国泰中证军工ETF121.45125.38114.50106.02146.19151.03141.09111.74512710SHETF197.49201.08202.2597.15135.75139.43146.8962.1251260SH广发中证军工ETF62.4664.2061.6537.6876.9979.2177.8140.72合计481.89495.30486.21297.95437.76452.11453.71256.77，表2：军工类ETF基金份额及规模变化情况基金份额 基金规模代码名称较上周较上月同期较上年同期较上周较上月同期较上年同期51210SH华宝中证军工ETF-49%-164%2166%-493%-391%83.16%512670.SH鹏华中证国防ETF-5.08%-992%997%-552%-1342%11556%512560SH易方达中证军工ETF61%1297%-2066%105%-5%51260SH国泰中证军工ETF-3.13%607%145%-321%362%30.84%512710SHETF-179%-23%10329%-264%-7.58%115%51260SH广发中证军工ETF-272%131%657%-20%-105%906%合计-271%-09%617%-3.17%-352%70.49%，国防军工行业重要公司公告表3：本周重要公告汇总公司简称 公告日期 公告名称 公告摘要公司简称 公告日期 公告名称 公告摘要公司于近日收到公司控股股东西藏映邦的通知，获悉其所持有公司的部分股260474,815光启技术 2025/11/1

份解除质押的公告

5179%1209%1274%297%。航天动力 2025/10/31

关于全资子公司以公全资子公司航天元新在北交所公开挂牌征集投资方，20259920251013投资者增资项目签署集到新车基金、综改基金、恒创基金、陕西金港、铜川金耀和绿色时代共6增资协议的公告

家投资方，本次增资完成后，航天元新注册资本变更为31912.537025万元，仍为公司控股子公司。公司拟与西北有色金属研究院、聚变新能（安徽）有限公司、合肥综合性科学中心能源研究院有限公司、科大硅谷引导基金（安徽）合伙企业（有限合西部超导 2025/10/30 与关联人共同投资公伙）、西安臻导企业管理合伙企业（有限合伙）及合肥聚超科技投资合伙企告 业（有限合伙）共同出资7,000万元人民币组建合肥聚能，其中公司使用1615231%公司合并报表范围。PCPC300（或等值外币），资金使用包邦彦技术 2025/10/30 关于对外投资设立海括但不限于办公场所设立、设备采购、国际合规认证等相关事项。本次对外外子公司的公告

投资已经公司第四届董事会第六次会议审议通过。本次投资事项无需提交股东本次对外投资尚需取得相关主管部门的备案或审批，以及海外办理登记注册等相关手续。公司全资子公司经纬公司于2025年10月29日收到与某军工单位签署的国科军工 2025/10/30 关于全资子公司签订某型军贸产品发动机装药年度订货合同，合同金额为合计人民币4.662亿重大销售合同的公告元（含税），以上订货合同为公司日常经营性合同，公司及子公司已履行签署合同的内部审批程序。关于签订超材料产品公司于近日收到公司全资子公司深圳光启尖端技术有限责任公司的通知，光光启技术 2025/10/29

2146454公司公告，

息披露公告

同。本次合同的签订和履行预计对公司今年及2026年度的经营业绩产生影响。重要标的三季度业绩汇总表4：重要标的三季度业绩汇总1-3Q2025 3Q2025股票代码证券简称收入（亿元）收入yoy归母净利（亿元）归母净利 收入yoy （亿元）收入yoy归母净利（亿元）归母净利yoy600343航天动力5.10-1419%-109/ 1.82-1645%-036/688297中无人机15.4831901%0.34/11.091039.20%0.02/688081兴图新科0.9131.99%-045/0.291426%-014/600893航发动力229.12-117%1.08-85.13%88.14197%0.16-87.69%688563航材股份20.39-714%4.00-8.23%6.79-114%1.20-401%000561烽火电子10.25-18.30%-0/4.10-143%0.02-591%601698中国卫通18.5253%2.86-4058%6.32352%1.054144%688239航宇科技15.17740%1.46-107%6.034660%0.562645%688685迈信林4.46442%0.56517%1.5938.54%0.1510258%002179中航光电158.381236%17.37-30.89%46.54-497%3.00-6450%002465海格通信31.58-1617%-175/9.28-2102%-178/300762上海瀚讯3.057272%-048/1.31692%-020/688122西部超导39.892330%6.50762%12.66423%1.04-59.44%600038中直股份150.47-1302%3.73432%48.07-473%0.9051.33%600760中航沈飞206.07-18.54%13.62-2510%59.78627%2.25129%688552航天南湖5.855906%0.37/0.662244%-016/300101振芯科技7.3630.56%0.9330.79%2.532062%0.27143%000768中航西飞302.44494%9.92515%108.282751%3.0359%688084晶品特装2.1221105%0.11/1.3532147%0.18/603678火炬电子26.982541%3.204176%9.26270%0.59-426%605123派克新材26.8104%2.37-34%9.03797%0.62-2409%603712七一二11.92-2592%-206/5.61365%-092/688282理工导航1.291040%-002/0.9387.36%0.15/300777中简科技6.84246%2.902545%2.20-8.85%0.82-35%000738航发控制39.68-57%4.01-36.25%12.32-1225%0.92-4193%301306西测测试2.25-2790%-106/0.77-1431%-046/302132中航成飞482.86619%21.69-321%275.84139.04%12.561695%688231隆达股份13.102514%0.71166%4.814558%0.182902%600990四创电子10.41-464%-090/3.64-1920%-047/688281华秦科技8.0163%2.43-2142.85120.9737%300726宏达电子14.0411%3.272507%5.48266%1.25504%688788科思科技2.21171%-1/0.66-1451%-079/688522纳睿雷达2.54650%0.731120.9956.28%0.16-1943%300699光威复材19.86440%4.15-325%7.85524%1.45-4105%600967内蒙一机78.941107%3.866121.67-659%0.96-3.85%002414高德红外30.686927%5.821058.95%11.3471.07%4.01114372%688708佳驰科技6.19521%2.49-2239%3.4154.53%1.352438%000534万泽股份9.412100%1.702245%3.151479%0.512390%002985北摩高科6.5034.60%1.28520%1.91360%0.471042%，国防军工要闻表5：本周国防军工要闻时间 标题 内容时间 标题 内容2025/11/1

神舟二十一号载人飞船202510312344F10后，飞船与火箭成功分离，进入预定轨道，航天员乘组状态良好，发射取得圆满成功。2025/10/31 文：支持有条件的地区景；加快培育数据要素市场，打造数据产业创新发展高地，推进数据产业与低空经济、无人适度超前布局低空数据驾驶、具身智能等数据密集型产业融合发展；支持低空经济、自动驾驶等产业发展热点城基础设施 市，建设低时延、高频率、高可靠、高安全推理算力。推动无人机、机器人等在公共安全应急救援等领域的应用。中科宇航力箭二号专用中科宇航位于东风商业航天创新试验区的力箭二号专有发射工位正式竣工。该发射工位是公2025/10/28

发射位置竣工

司自主研制的力箭二号液体运载火箭的核心地面测试发射设施，将全面支撑火箭的测试、推进剂加注及发射全流程作业，可全方位保障力箭二号火箭发射需求。航局适航证 当局，为中国