家电行业情绪消费专题系列之三：积极拥抱具备情绪价值的家电新消费

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S解析情绪价值，把握细分需求情绪消费崛起，关注家电新消费投资建议及风险提示消费需求：人均可支配收入增长，驱动居民需求层次结构升级我国居民人均可支配收入增加，服务性消费支出占比提升。据国家统计局数据，我国居民人均可支配收入由2019年的30733元上升至2024年的41314元，CARG为6.10%。随着我国居民人均可支配收入的逐年增加，居民人均消费支出及居民人均服务性消费支出均呈现增长趋势，居民人均服务性消费支出占消费支出的比重由2020年的42.61%增长至2024年的46.11%。基础需求得到满足后，可支配收入盈余为需求层次的提升提供空间。根据马斯洛需求层次理论，人的需求由低到高分为5层，当某一层次需求得到相对满足，人们会趋向于追求更高一层的需求。不断增长的人均可支配收入在支持人们满足基本的生理需求和安全需求后，其盈余为追求更高层次的归属、尊重、自我实现需求提供经济基础。国家统计局，潮新闻，2020-2024年我国居民人均消费支出及服务性消费支出情况马斯洛需求层次模型3消费需求：时代进步改变消费理念，消费者转向追求精神生活消费者开始追求精神生活，当前并未进入“第四消费时代”。随着改革开放40多年来我国财富积累的增多，中国人开始从物质生活转向了对精神生活的追求，表现在全国旅游业、文化产业的蓬勃消费。当前中国社会的消费远没有发生如“第四消费时代”宣称的理性和萎缩，充其量只能是出现了部分价值观及行为方式的转变。如果援用三浦展的讨论，疫情之后的中国消费，依旧将主要维持在“第三消费时代”；或处在以群体分化为特征的第二、第三消费时代的共存状态。聚焦当今中国，消费者除基本消费外，情绪消费需求上升。据淘宝平台梳理的“2024年度十大商品”，其中超过半数商品与情绪价值需求相关。人民网，淘江湖《2024淘宝年度十大商品》，2024淘宝年度十大商品日本消费社会的四个时代（基于三《浦第展四消费时代》）4消费时代时间范围消费核心特征消费观念与价值观第一消费时代1921-1941追求“摩登物品”，以西方化消费为主要形式，体现对新式、外来物品的探索与享受以“享用西方摩登物品”为消费目标，通过物品彰显对前沿生活方式的追随第二消费时代1945-1974普及和享用核心家用电器（洗衣机、冰箱、电视机），注重“家庭必备物品”的配置，追求消费数量与家庭生活基础保障以“家庭物品完备”为核心，消费围绕家庭生活需求展开，强调物品的实用性与家庭功能价值第三消费时代1975-2004追逐个性化消费，品牌攀比成主流，从“数量满足”转向“质量（品牌）追求”，强调物品的差异化与身份标识作用“购物使人幸福”观念强化，通过个性化、品牌物品彰显自我，以“物品独特性”对应个人身份认同第四消费时代2005-2043理性极简主义消费为主，取代对名牌的狂热，减少对物的过度欲求，倡导“断舍物欲”与共享“购物使人幸福”时代终结，从“品牌炫耀”转向“自我充实”，以“简约、实用、共享”为核心，对物的态度从“强烈欲求”转向“冷漠/低欲望”消费需求：情绪经济市场崛起，消费类型多样中国情绪经济市场规模稳步上升，消费者偏好明显。近年来我国情绪经济市场规模飙升，2024年中国情绪经济市场规模达23077.67亿元，预计2025年达27185.50亿元，同比增长17.80%，2029年将突破4.5万亿元。在未来，情绪经济市场中产品、服务不断丰富，整体规模有望保持高速增长，为社会发展注入活力。据艾媒咨询数据统计，中国消费者的情绪消费主要分为粘性极强、社交型和悦己型消费三大类。其中，54.57%的消费者偏好粘性极强的消费，即刚性消费；26.29%、19.14%的消费者分别偏好社交型消费、悦己型消费。艾媒咨询《2025-2029年中国情绪经济消费趋势洞察报告》，注：右图样本来源：草莓派数据调查与计算系统；样本量：N=

1400；调研时间：2025年7月2022-2029年中国情绪经济市场规模及预测中国消费者情绪消费的类型偏好5消费人群：年轻人是情绪消费的主力，需求动因多元情绪经济消费者画像以年轻人为主。根据MobTech研究院数据，2024年情绪经济消费人群中，25-34岁年龄段占比最高，达44；18-24岁年龄段紧随其后，占比34，整体来看，女性、90后及高学历人群是情绪经济消费的主力军。情绪消费需求产生的诱因呈现多元性。情绪消费填补快节奏生活的空虚感，据南都报情绪经济消费认知度调查，绝大多数受访者将寻求陪伴、情感共鸣列为情绪消费的主要原因，比例高达97.34

，表明情感连接在消费决策中占据主导地位。其他原因包括兴趣爱好、新鲜感、缓解压力、满足社交需求、自我奖励及提升幸福感或仪式等。MobTech研究院《2024年情绪经济消费人群洞察》，南都报，2024年情绪经济消费人群年龄分布情绪消费心理需求认知度注：左图样本量：N=

200；右图样本量：N=

44461，调查时间为2025年5月24日至6月6日6消费人群：Z世代追求精神享受，一二线新中产兴趣爱好广泛麦肯锡，QuestMobile，Z世代：根据麦肯锡亚太地区Z世代调查，Z世代客群可以细分为六大类，品牌追随者和高端购物狂是Z世代最大的两个细分客群。Z世代的消费追求多跟随当今社会新鲜理念，群体分化明显。虽然Z世代日常消费占收入比例相比于其他群体较低，但其消费意愿更强烈，着重追求社交、情感陪伴和精神享受方面的消费。一二线新中产：根据QuestMobile《2024新中产人群洞察报告》，截止2024年7月，全网新中产用户规模达到2.57亿，同比增长4.8

。新中产群体规模不断扩大，在线上消费方面展现出较强意愿，其兴趣偏好多与美食、动漫、旅游、运动等相关。Z世代客群细分 新中产人群兴趣偏好活跃占比TGI注：左图样本量：N

=

16000（2019年11月）；右图选取活跃度占比大于5的兴趣标签，按照TGI降序排列（2024年7月）7消费趋势：情绪消费催生功能相机、智能家居、迷你家电需求中国网络视听协会，新京报贝壳财经，国家统计局，平安证券研究所8社交媒体深入大众生活，催生功能性相机需求。据《中国网络视听发展研究报告

(2025)》，截止2024年12月，网络视听用户规模达10.91亿，网民使用率98.4

。社交媒体融入生活，用户活跃发布生活记录内容，为功能性相机（如全景、运动相机等）的消费提供土壤。智能家居产品普及，为家庭生活提供便利。当代年轻人为“解放双手”、提升效率，倾向于选择智能交互产品，智能家电正在逐步融入年轻人日常生活的各个环节。根据新京报贝壳财经《2025年轻人生活方式报告》，智能家居相关产品消费中，清洁自动化（如扫地机、洗碗机）占比46.2

，消费意愿高。社会独居比例增加，家电“迷你”消费需求提据升第。七次全国人口普查数据，中国家庭平均规模降至2.62人/户，超15的家庭为单身家庭，单身人口已突破2.4亿。伴随经济发展、家庭结构改变，单身独居群体将持续壮大，催生“一人食”

需求，迷你小家电获追捧。网络用户视听规模及网民使用率 智能家居消费类别分布 近年来我国平均家庭户规模（人/户）目录CO

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S情绪消费崛起，关注家电新消费解析情绪价值，把握细分需求投资建议及风险提示全景/运动相机：情绪价值和实用价值双重加持，重新定义“影像社交”影石官网，DT商业观察，千瓜数据，注：右图数据统计时间为2024年4月18日-2025年4月17日；统计范围为该时间周期内小红书上用户自发上传的“影石/Insta360”关键词相关笔记互动量最高的10条，共47835条评论，不含官方笔记全景相机记录完整的空间画面，运动相机稳定捕捉动态画面。全景相机拥有360度影像的功能，该功能的实现依赖于两个高精度鱼眼镜头同时交互拍摄，通过图像拼接技术，最终生成全景图像。让观看者通过后期回放“自由选择观看角度”，还原真实场景的空间感。运动相机可固定在某一位置，如身体某部位、头盔、滑板等，满足拍摄第一人称视角运动场景的需求，其核心定位是在运动、户外等极端场景下，稳定、清晰地捕捉动态画面，强调

“抗造、便携、防抖”，是运动爱好者、户外博主的核心设备。强化记录的仪式感，满足自我表达的需求。记录生活、分享生活是当代人新刚需，全景相机和运动相机凭借其出色的成像效果所带来的视觉冲击，以及能够适应多种生活场景拍摄的实用功能，吸引了众多消费者的关注，进一步激发了基于情感与体验的消费热情。影石全景相机和运动相机 小红书有关“影石”的热帖词频10全景/运动相机：行业高速发展，Insta360市场优势领先市场规模持续增长，进入高速成长期。手持智能影像设备包含消费级/专业级全景相机和运动相机。虽然手机摄影功能不断优化，智能影像设备在成像精度、质感方面仍存在不可替代性。根据沙利文《全球智能手持影像设备发展白皮书》，全球手持智能影像设备市场规模由2017年的164.3亿元增长到2023年364.7亿元，复合年增长率达到14.2；预计2027年市场规模将达到592.0亿，2023-2027复合增长率将达12.9

。头部集中度高，影石竞争优势显著。据沙利文《全球智能手持影像设备发展白皮书》，2023年全球消费级全景相机零售市场前三名分别为影石Insta360、RICOH、GoPro。其中，Insta360销售额为3 4亿元，占全球消费级全景相机市场的67.2

；中国全景相机市场份额占全球市场约五分之一，其中Insta360占有中国市场份额的86.5

，明显领先于其他头部玩家。2023年全球运动相机市场中，主要玩家有GoPro、Insta360、DJI、AKASO、SJCAM，其中前五企业所占市场份额约74%。沙利文《全球智能手持影像设备发展白皮书》，全球手持智能影像设备零售市场规模（亿元）2023年全球消费级全景相机零售市场竞争格局（亿元）2023年全球运动相机头部玩家11影石创新：产品多样，兼具“硬本领”与“软实力”产品矩阵丰富，包括消费级和专业级产品。影石产品种类丰富，消费级产品主要包括：X系列全景运动相机主打全景拍摄，提供360度视角画面；Ace系列广角运动相机主打运动拍摄，提供昼夜拍摄高画质成像；GO系列拇指防抖相机主打轻巧便携拍摄，为第一视角拍摄提供便利性；ONE

R系列模块化相机主打模块化组合，自由组合不同电池、镜头或显示屏模块。专业级产品主要包括：Pro专业全景相机为VR影像提供“摄编存播显”一体化高效能解决方案；Tit摄an像V机R

提供电影质感成像。“硬本领”与“软实力”兼备，拥有全球影响力。影石自成立以来视技术研发为核心竞争力，2022年至2024年，研发投入分别为2.56亿元、4.48亿元和7.76亿元，累计14.8亿元，近三年研发投入占营业收入比例的13.16

。截止2024年底，影石拥有境内外专利900项，其中发明专利189项。同时，其品牌全球化表现突出，与苹果、徕卡等国际品牌达成深度合作。2025年，影石连续第三年入选谷歌携手凯度发布的2025年度BrandZ中国全球化品牌50强，彰显全球影响力。影石产品矩阵 影石与苹果、徕卡合作影石官网，IT之家，12影石创新：全球领先，未来发展极具潜力影石创新营收持续增长，加速产业融合。影石“重研发+轻资产”的特点，使产品、技术创新成为推动企业发展的重要因素。影石创新2024年营业总收入为55.74亿元，同比增长53.29

；2025H1营业总收入为36.71亿元，同比增长5 17

。其竞争对手GoPro2025H1营业总收入为20.36亿元，同比下降16.02，影石已在营收规模层面超越GoPro。影石推出的智能影像设备产品与各行业加速融合，推动“智能工地”、“全景直播”、“VR医疗”等项目落地，通过满足多场景应用为行业赋能。影石创新近年来营收及归母净利润影石产品应用于生活场景，影石官网，13扫地机器人：重构家居清洁场景，从“解放双手”到“品质生活”B站*第一财经《2025年轻人智能生活家趋势白皮书》；DT商业观察*B站《智能家电消费者调研》，各公司官网，追求科技含量和情绪价值，扫地机器人适配新需求。根据2024年国家统计局发布的第三次全国时间利用调查公报，家务劳动活动的参与者每日平均时间为1小时59分钟，比2018年减少28分钟，这一现象产生的原因可归结于智能家居在生活中的场景应用不断升级。过去，消费者更注重家电的刚需、性价比；如今，消费者的重心逐渐转向家电的科技含量和劳动解放产生的情绪价值。目前，市面上扫地机器人种类丰富、价格带完整，可满足不同的消费需求。

根据B站和第一财经联合发布的《2025年轻人智能生活家趋势白皮书》，在对未来居家生活的期待上，7 50

的受访年轻人希望未来居家生活“更安全”，69.20%

期待“更方便”，65.80 则追求“更高效”。年轻人对“未来家”的想象 石头机械手扫地机器人、科沃斯扫地机器人注：左图数据统计时间截至2025年3月；N=120014扫地机器人：渗透率持续提升，产品迭代推动行业发展全球扫地机器人出货量和渗透率持续提升。根据IDC数据，2025Q1全球智能扫地机器人市场出货509.6万台，同比增长1

9

。当前智能扫地机器人在全球范围内仍处于普及化的早期阶段，家庭渗透率相对较低。随着产品性能的持续提升，智能扫地机器人渗透率将不断提升。技术的日新月异推动产品迭代，带动行业持续增长。扫地机器的导航技术、三维立体空间扫描技术、AI避障技术等不断升级，自动上下水、全基站、仿生机械臂等新功能也在相继出现。新技术的加入可以显著提升扫地机器人智能化水平、清洁效率和用户使用体验等，不断满足消费者需求，持续推动行业发展。IDC、石头科技官网、云鲸官网，全球扫地机器人出货量扫地机器人功能升级：超能基站、AI即问即答、智能上下水15扫地机器人：行业集中度持续提升，中国品牌引领全球IDC，全球扫地机器人头部厂商市场份额集中度进一步提升。按出货量计算，2025上半年全球扫地机器人市场份额中，石头科技占比20.7

，科沃斯占比13.9，追觅占比12.3，小米占比10.1，Irobot占比7.9

。Top5厂商出货已占到整体市场的64.9，较去年同期提升4.90个百分点。双强引领智能清洁赛道，中国品牌掌握话语权。石头科技扫地机器人自2023年至今连续十个季度蝉联扫地机器人销额全球第一，印证石头科技在全球智能清洁电器领域的核心竞争力和行业话语权。国内市场方面，2024年科沃斯在中国市场蝉联第一。科沃斯渠道与品类协同发力，海外市场旗舰店布局数量领先，其丰富的产品线如添可洗地机、割草机器人、擦窗机器人等产品有助于品牌形象建设。2025H1全球扫地机器人市场份额（按台数） 2024年中国扫地机器人市场份额（按台数）16石头科技&科沃斯：双强领航，海内外齐放量石头科技：公司2025年H1营业总收入79.03亿元，较上年同期增长78.96

，主要受益于国内国补政策推动，销售持续增长；海外持续拓展新市场，触达新用户；归属于上市公司股东的净利润6.78亿元，同比下降39.55

，主要系公司进一步拓展国内外市场，加大研发投入。科沃斯：公司2025年H1营业总收入86.76亿元，较上年同期增长24.37

，归属于上市公司股东的净利润9.79亿元，较上年同期增长60.84

。公司持续深化战略布局，通过创新产品组合、多价格带布局及线上线下协同策略，实现营收稳健增长。在巩固业务规模的同时，公司围绕经营质量，聚焦优化全链路运营效率，推动整体经营利润率有效提升。石头科技近年来营收及归母净利润科沃斯近年来营收及归母净利润17厨房小家电：颜值与功能兼具，政策拉动消费升级各公司官网，销额增长，销量下降，国补助推行业消费升级。近年来，消费者倾向于为产品的功能、颜值买单，因而与健康相关、具备情绪价值属性、保有量低的品类保持持续增长，如咖啡机、养生壶、榨汁机、豆浆机等，我们认为未来厨小电的需求会更加聚焦在情绪价值的提供上。据奥维云网2025H1全渠道推总数据，厨房小家电整体零售额319亿元，同比上涨9.3，零售量13652万台，同比下降 2

。可以观察到销额和销量之间存在较大的差异，主要是由于在国补带动下相对中高端、高端产品以更快的速度进入到消费者的视野，可以说国补带来的是一次全民的品质生活升级。北鼎股份厨房小家电 小熊电器厨房小家电18厨房小家电：从渠道内卷到价值竞争，迈向追求健康、便捷与社交新阶段直播电商带动行业快速发展，当前进入价值竞争新阶段。从历史发展轨迹来看，中国厨小电市场经历了几个阶段。直播电商兴起发展叠加公共卫生事件对厨小品类的催化，2019-2022年成为行业高速增长的几年；2023-2024上半年，需求相对饱和、行业进入内卷阶段，平台、品牌都将“价格力”作为核心竞争锚点。2024下半年开始，市场已从单纯的内卷价格战转向“质取”的价值竞争，消费者更加注重产品的实际使用价值与品质体验。奥维云网预测，未来厨房小家电产品需兼具健康、便捷与社交三重属性，方能赢得市场。奥维云网，历年厨房小家电线上零售额规模及同比变化历年厨房小家电线下零售额规模及同比变化19北鼎股份&小熊电器：差异化产品定位，多方位提供情绪价值各公司官网，北鼎股份：公司秉承“好看、好用、高品质，好吃、健康、不复杂”的产品定位，聚焦产品的功能实用性与生活美学属性，持续推出兼具品质感与品味的多元产品

。除核心厨房小家电外，还延伸至烹饪锅具、饮具及健康茶饮等品类，构建覆盖

“烹饪

-食用

-

养生”的场景化产品矩阵，满足消费者对精致生活的需求。小熊电器：小熊电器坚持做强刚需，做大新兴两条路线，

一方面通过技术创新与功能迭代优化现有产品使用体验，夯实刚需品类竞争力；另一方面积极拓展新品类，目前已形成覆盖厨房、生活、个护、婴童四大领域的小家电产品体系，用丰富的选择适配不同消费群体的细分需求，在差异化赛道中抢占市场空间。北鼎股份：锅具、饮具、茶饮汤包 小熊电器：洗衣机、洗手机、摇奶器20北鼎股份&小熊电器：抓住政策红利，积极调整经营策略北鼎股份：公司2025年H1营业总收入4.32亿元，较上年同期增长34.05，归属于上市公司股东的净利润0.56亿元，较上年同期增长74.92

。公司前期内部调整带来的优化效果持续显现，同时得益于政府以旧换新政策及基数效应叠加，自主品牌国内业务收入实现增长48.40

；海外市场方面，由于全球贸易格局不确定性增强，公司自主品牌海外业务及OEM/ODM业务收入分别小幅增长0.71、2.05

。小熊电器：公司2025年H1营业总收入25.35亿元，较上年同期增长18.94

，归属于上市公司股东的净利润2.05亿元，较上年同期增长27.32

。其中厨房小家电业务实现营业收入16.73亿元，较上年同期增长5.02；母婴小家电业务实现营业收入

45亿元，较上年同期增长40.54

。北鼎股份近年来营收及归母净利润 小熊电器近年来营收及归母净利润21目录CO

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S解析情绪价值，把握细分需求情绪消费崛起，关注家电新消费投资建议及风险提示2投资建议23建议积极拥抱具备情绪价值的家电新消费，关注全景/运动相机、扫地机器人、厨房小家电三个方向。全景/运动相机：记录生活、分享生活是当代人新刚需，全景相机和运动相机凭借其出色的成像效果所带来的视觉冲击，以及能够适应多种生活场景拍摄的实用功能，吸引了众多消费者的关注，激发了基于情感与体验的消费热情。看好市场规模预计进入高速成长期的手持智能影像设备，建议关注影石创新。扫地机器人：当前消费者的重心正在逐渐转向家电的科技含量和劳动解放产生的情绪价值，扫地机器人能够适配新需求，重构家居清洁场景。同时技术的日新月异推动产品迭代，带动行业持续增长。看好正处于快速成长期、国产品牌全球份额快速扩张的扫地机板块，建议关注