食品行业调研专题：今年秋糖几分甜

摘

要2025年10月15日-17日，天风食品团队深入南京糖酒会现场进行调查问卷收集。总体来看，从124份样本看，大部分受访者所在公司实现了销售收入的同比提升或者持平。针对未来消费力恢复的走势情况，绝大部分受访者认为消费力仍未完全恢复至疫情前水平，消费能力仍有较大提升空间。从问卷结果分板块来看：

休闲食品：产品方面，休闲食品竞争点主要集中在产品品质和口味，同时健康化/功能化趋势逐步加强。渠道方面，渠道变化积极，兴趣/

内容电商和即时零售被视为未来1-2年最具潜力的增长引擎。展望未来我们看好积极拥抱和开拓新渠道增量以及在新品不断创新且能打造放量单品的企业。建议关注【盐津铺子】【西麦食品】【万辰集团】【卫龙美味】【劲仔食品】【甘源食品】【有友食品】等。

乳制品：乳品大盘承压，受访者认为潜力最大的细分赛道是酸奶、高端常温白奶及低温白奶。我们认为，在常温品类基本盘稳固的基础上，酸奶的多元创新与白奶的新鲜度、高端升级是未来最核心的增长路径。从总量角度，在行业保持稳步增长的情况下，乳制品动销有望延续双节趋势进一步改善。建议关注乳制品龙头【伊利股份】【蒙牛乳业】、低温细分强者【新乳业】、奶酪龙头【妙可蓝多】、上游肉奶联动弹性【优然牧业】【中国圣牧】等。

调味品：产品方面，调味品更加注重性价比/

大众实惠，价格是消费者关注的重要因素，同时产品品质和营养健康也是消费者所追求的重点。展望未来我们看好具备较高品质且有性价比的产品以及在渠道能力能适应快速变化的企业。建议关注【安琪酵母】【海天味业】

【天味食品】【中粮糖业】等。

餐饮供应链：近年预制菜受餐饮大盘影响较大，受访者认为预制菜正在走向“品质化、健康化、场景化”，兴趣电商与即时零售成为最具增长潜力的渠道。我们认为，具备强大供应链整合能力、能够精准把握便捷餐饮需求的企业有望抢占结构性增长机会。建议关注【安井食品】【立高食品】等。

保健品：保健品此次参展相对较少，消费者在追求性价比的同时更注重成分透明与功效验证。我们认为，具备研发优势、全渠道运营能力及品牌力的企业将受益于健康消费需求扩容。建议关注【仙乐健康】【汤臣倍健】【金达威】【H&H国际控股】等。风险提示：1、食品安全风险；2、奶牛养殖疫病及自然灾害风险；3、环保风险；4、样本偏差值及样本代表性风险。问卷背景：1）本次调查问卷收集时间由2025年10月15日至2025年10月17日；2）本次调查问卷共计收到124份有效问卷。1、总述：行业销售表现稳中向好，消费创新聚焦性价比与健康化本次问卷调查共收集到124份有效样本，为当前消费市场趋势提供了具代表性的数据支持。从受访者关注的品类分布来看，休闲食品/烘焙以3 45%的占比成为最受关注的品类，饮品/乳制品紧随其后，占比29.84%，两者合计超过六成，显示出基础饮食板块仍是市场关注的核心。调味品/餐饮食材（17.74%）和预制菜/方便食品（7.26%）构成了第二梯队，反映出家庭烹饪便捷化趋势的持续演进。今年整体销售表现：销售表现呈现谨慎乐观态势。数据显示，14.52%的受访者认为销售"非常火爆，历史新高"，29.03%认为"还不错，有增长"，表明超四成市场主体感受到增长暖意。但也有3 45%的受访者认为销售"一般，和去年基本持平"，反映出市场复苏仍存在结构性差异。消费创新方向：在产品创新方面，"性价比/大众实惠"成为最受关注的趋势，综合得分达4.83，远高于其他选项。此外，"便捷性"与"健康化/清洁标签"也位居前列，表明消费者在追求价格亲民的同时，并未放弃对便利体验与健康价值的追求，反映出理性消费时代"既要性价比，又要品质感"的复合需求特征。图：

受访者角色分布情况图：

受访者对今年整体销售表现评价54.84%14.52%3.23%2.42%25.00%A.

品牌方/生产商B.

经销商/代理商C.

零售商/电商D.

行业专家/咨询/媒体E.

一般消费者4.03%

4.03%3

45%29.84%17.74%4.84%7.26%0.81%白酒/葡萄酒/洋酒啤酒/低度潮饮休闲食品/烘焙饮品/乳制品调味品/餐饮食材预制菜/方便食品保健品/功能性食品其他14.52%29.03%3

45%22.58%2.42%A.

非常火爆，历史新高B.

还不错，有增长C.

一般，和去年基本持平D.

比较差，很难增长E.

非常难，逐年下降图：

受访者最关注的品类天风食品南京124份调查问卷2、休闲食品/烘焙：休闲食品关注度较高，渠道力和产品力仍为主要竞争优势排序题的选项平均综合得分是由问卷星系统根据所有填写者对选项的排序情况自动计算得出的，它反映了选项的综合排名情况，得分越高表示综合排序越靠前。

计算方法为：选项平均综合得分＝（Σ频数×权值）/本题填写人次权值由选项被排列的位置决定。例如有3个选项参与排序，那排在第一个位置的权值为3，第二个位置权值为2，第三个位置权值为1。例如一个题目共被填写12次，选项A被选中并排在第一位置2次，第二位置4次，第三位置6次，那选项A的平均综合得分＝（2×3＋4×2＋6×1）/12＝

67分。图：休闲食品/烘焙受访者角色占比（%）图：

休闲食品/烘焙受访者对今年整体销售情况判断占比（%）图：

休闲食品/烘焙受访者对历史年份排序平均综合得分69.23%5.13%2.56%23.08%品牌方/生产商经销商/代理商零售商/电商一般消费者025.64%4

03%30.77%2.56%非常火爆，历史新高还不错，有增长一般，和去年基本持平比较差，很难增长非常难，逐年下降糖酒会期间休闲食品关注度较高，行业竞争仍主要集中在渠道力和产品力的竞争。角色构成：

问卷受访者以品牌方/生产商（占比69%）、经销商/渠道商（占比5%）、零售商/电商（占比3%）和一般消费者（占比23%）构成。对于“今年整体的销售如何”：67%的受访者选择“还不错，有增长”或“一般，与去年持平”

，选择“比较差，很难增长”的占比为31%。我们认为，这体现休闲食品/烘焙板块今年整体表现尚可，行业中部分企业有所增长，仍有部分企业或有承压。历史年份对比：

在“近6年感受最好的年份”排序中，受访者认为2019年（疫情前1年）是近六年来消费最好的年份，将其排在第一位（得分5.36），2022年得分4.77排名第二，2023年位列第三得分4.46。我们认为，结果反映了市场仍认为休闲食品/烘焙板块尚未恢复至疫情前水平，当前市场环境消费能力仍有一定压力。天风食品南京124份调查问卷2、休闲食品/烘焙：休闲食品关注度较高，渠道力和产品力仍为主要竞争优势图：

休闲食品/烘焙受访者认为驱动购买核心因素平均综合得分多选题百分比计算方法：1、多选题选项百分比＝该选项被选择次数÷有效答卷份数；2、含义为选择该选项的人次在所有填写人数中所占的比例。所以对于多选题百分比相加可能超过百分之一百。举例说明：有10个人填写了一道多选题，其中6个人选择了A，5个人选择了B，3个人选择了C。

则选择A的比例是60%，选择B的是50%，选择C的是30%。3个百分比相加为140%。654%6

54%38.46%25.64%12.82%70%60%50%40%30%20%10%0%80%

66.67图：

休闲零食最核心的创新方向平均综合得分休闲零食最核心的创新方向：大多数受访者认为“极致风味口感”仍为休闲食品最主要的创新方向（得分3.87），“清洁标签与天然健康”排名第二（得分2.74），“健康功能性”排名第三（得分2.49）。我们认为休闲食品行业目前呈现两大趋势：①休闲食品核心的创新方向仍然是以口味为主，好的口味仍然是吸引消费者最重要的特性；②健康化/功能化需求加强，休闲食品健康化和功能化得到越来越多的消费者和厂商所重视，也是未来创新的重点方向。消费者购买核心因素：“产品品质/口感”以4.92的综合得分高居榜首，显著高于排名第二的“价格/促销”（3.62分），“健康/营养成分”排

图：

休闲食品/烘焙受访者认为最具增长潜力销售渠道

图：

休闲食品/烘焙受访者认为最有效触达消费者方式名第三（3.23分）。我们认为，尽管价格敏感度依然存在，但驱动消费购买的核心因素仍然是高品质和更佳口感的产品，同时消费者越来越重视产品的健康。渠道及品牌营销：“兴趣/内容电商（抖音/快手/小红书）”和“即时零售（美团闪购/京东到家）”以76.92%的占比成为最被看好的增长渠道；会员制超市（山姆/Costco）紧随其后（占比58.97%）。“短视频/直播内容种草”以66.67%的绝对优势成为最被认可的营销方式，线下体验和KOL合作也占有重要地位。我们认为，兴趣/内容电商和即时零售的崛起，改变了传统渠道布局，成为最被看好的增长渠道，传统渠道和电商或仍承压。通过短视频、直播等内容形式也越来越成为休闲食品/烘焙行业重要的宣传方式。渠道和品牌营销的变革或为未来行业重点关注。天风食品南京124份调查问卷2、休闲食品/烘焙：休闲食品关注度较高，渠道力和产品力仍为主要竞争优势排序题的选项平均综合得分是由问卷星系统根据所有填写者对选项的排序情况自动计算得出的，它反映了选项的综合排名情况，得分越高表示综合排序越靠前。

计算方法为：选项平均综合得分＝（Σ频数×权值）/本题填写人次权值由选项被排列的位置决定。例如有3个选项参与排序，那排在第一个位置的权值为3，第二个位置权值为2，第三个位置权值为1。例如一个题目共被填写12次，选项A被选中并排在第一位置2次，第二位置4次，第三位置6次，那选项A的平均综合得分＝（2×3＋4×2＋6×1）/12＝

67分。图：

休闲食品/烘焙受访者认为行业面临的最大挑战排序图：

休闲食品/烘焙受访者最看好的消费赛道图：

休闲食品/烘焙受访者最惊喜的产品或品牌66.67%6

54%58.97%30.77%10.26%70%60%50%40%30%20%10%0%80%7

79%528%

48.72%4

03%17.95%7.69%60%50%40%30%20%10%0%图：

休闲食品/烘焙受访者整体感受及收获79%），同时“同质化竞争激烈，创行业面临最大挑战：大多数受访者认为“消费者忠诚度降低，口味多变”仍为行业面临最大的挑战（占比新困难”和“渠道碎片化，利润变薄”也是行业中较为重大的挑战（占比为66.67%/6 54%）。看好的消费赛道：超过一半的受访者认为“极致性价比型(如:折扣店商品、白牌优品)”是未来看好的消费赛道（占比5 28%），另外“健康刚需型

(如:功能性食品、健康代餐、滋补品)”和“悦己体验型(如:微醺低度酒、精品咖啡、高品质零食)

”也是重要的消费赛道（占比48.72%/4 03%）。我们认为：1）产品方面：休闲食品本质还是集中在产品品质和口味，同时健康化/功能化趋势逐步加强。2）渠道方面：渠道变化积极，兴趣/内容电商和即时零售被视为未来1-2年最具潜力的增长引擎。3）行业当前面临最大的挑战是消费者忠诚度降低，口味多变以及同质化竞争激烈。展望未来我们看好积极拥抱和开拓新渠道增量以及在新品不断创新且能打造放量单品的企业。天风食品南京124份调查问卷3、乳制品：市场基本盘稳固，高端与细分品类驱动增长天风食品南京124份调查问卷

3.81 3.512.242.19

2.16860.950.354.543.532.52510.5040.54%37.84%13.51%8.11%高端奶源升级精准营养细分基础营养的大众化消费捆绑送礼场景*综合得分计算方法为：选项平均综合得分＝（Σ

频数×权值）/本题填写人次35.14%35.14%10.81%16.22%2.70%历史新高

有增长 基本持平很难增长

逐年下降图：

乳制品细分赛道潜力综合得分排名图：

白奶增长主要驱动力分布图：

乳制品受访者对今年整体销售的感知情况品类潜力：根据综合得分来看，本次关注乳品行业的受访者认为潜力最大的乳制品细分赛道是酸奶、高端常温白奶及低温白奶。这表明市场共识认为，在常温品类基本盘稳固的基础上，酸奶的多元创新与白奶的新鲜度、高端升级是未来最核心的增长路径。增长驱动力：从白奶增长驱动力来看，高端奶源升级与精准营养细分是两大主要动力。这反映出白奶市场的增长逻辑已从基础的“喝奶”需求，转向对优质原料和特定人群功能诉求的价值追求，而基础营养与送礼场景的驱动力正在减弱。市场情绪：对今年整体销售的感知数据显示，大部分乳制品类受访者认为“历史新高”与“有增长”，构成了市场的主流声音。这表明尽管存在挑战，但行业对短期内的销售情况普遍持有乐观积极的态度，为市场投入与创新提供了信心基础。3、乳制品：渠道营销深度变革，内容与体验成破局关键天风食品南京124份调查问卷5

35%35.14%18.92%

5.41%13.51%37.84%传统电商27.03%兴趣/内容电商即时零售精品超市会员制超市 传统商超餐饮/特通渠道62.16%32.43%24.32%2

62%24.32%13.51%短视频/直播内容种草KOL/KOC深度合作社群/私域运营线下快闪/体验活动传统广告大型事件/综艺赞助29.73%37.84%32.43%54.05%13.51%13.51%渠道碎片化，利润变薄消费者忠诚度降低，口味多变原材料/成本压力流量成本高企，营销效率下降同质化竞争激烈，创新困难库存压力大渠道格局：兴趣/内容电商被本次关注乳品行业的受访者视为未来1-2年最具增长潜力的销售渠道，同时会员制超市也获得高度认可。这反映出渠道格局正向

“内容驱动”

与

“会员价值”

两大方向深度演变，传统渠道面临分流压力。营销模式：在品牌营销上，短视频/直播内容种草以绝对优势被公认为最有效的方式。这表明品牌与消费者的沟通方式已发生根本性变化，可视化、场景化、强互动的内容成为构建品牌认知和驱动购买的核心手段。乳制品受访者认为的核心挑战：行业面临的最大挑战中，“同质化竞争激烈，创新困难”高居首位，紧随其后的是“流量成本高企”

，这揭示了行业在产品创新及有效控制营销流量成本两端共同面临的挑战。我们认为，消费者的决策逻辑已从“需求-搜索-购买”转变为“兴趣-共鸣-购买”，传统渠道作为单纯货架的功能正在被削弱，而能够主动创造消费场景、提供情绪价值或会员专属权益的渠道正快速崛起。图：

乳制品受访者认为未来1-2年最具增长潜力的销售渠道分布

图：

乳制品受访者认为最有效的品牌营销触达方式分布 图：

乳制品受访者认为行业面临的最大挑战分布3、乳制品：悦己体验与健康刚需型消费受热捧，行业创新趋向系统性价值创造*综合得分计算方法为：选项平均综合得分＝（Σ

频数×权值）/本题填写人次5.084.894.683.143.052.222.080123456202420252023202220212019

20204

94%43.55%45.97%2

77%6.45%健康刚需型便捷效率型悦己体验型极致性价比型可持续/价值认同型4.623.463.43759190.7354.543.532.52510.50图：

乳制品受访者认为近6年消费/销售感受最佳年份综合得分排名图：

最被乳制品受访者看好的未来消费赛道分布图：

乳制品受访者认为驱动消费者购买决策的核心因素综合得分排名收入与景气感受：在近6年的纵向对比中，2024年超越未来年份位居本次关注乳品行业的受访者感受最佳年份排名第一。未来赛道展望：最被看好的消费赛道是“悦己体验型”与“健康刚需型”

。这揭示了消费意愿的两大核心方向：一方面，消费者愿意为情绪满足和品质生活付费；另一方面，对健康的基本诉求依然坚挺，两者共同定义了未来的市场机会。决策因素洞察：驱动消费者购买决策的核心因素中，“产品品质/口感”

、“健康/营养成分”和“品牌力”为前三大核心因素，说明了“产品力为王”

时代的到来，行业正从“大流通、泛人群”走向“细分化、功能化、心智化”，创新正从“单一产品开发”向“系统性价值创造”转变。天风食品南京124份调查问卷4、调味品/餐饮食材：行业仍略承压，关注性价比和渠道变化排序题的选项平均综合得分是由问卷星系统根据所有填写者对选项的排序情况自动计算得出的，它反映了选项的综合排名情况，得分越高表示综合排序越靠前。

计算方法为：选项平均综合得分＝（Σ频数×权值）/本题填写人次权值由选项被排列的位置决定。例如有3个选项参与排序，那排在第一个位置的权值为3，第二个位置权值为2，第三个位置权值为1。例如一个题目共被填写12次，选项A被选中并排在第一位置2次，第二位置4次，第三位置6次，那选项A的平均综合得分＝（2×3＋4×2＋6×1）/12＝

67分。图：

调味品/餐饮食材受访者角色占比（%）图：

调味品/餐饮食材受访者对今年整体销售情况判断占比（%）图：

调味品/餐饮食材受访者对历史年份排序平均综合得分86.36%13.64%品牌方/生产商经销商/代理商045.45%45.45%4.55%

4.55%非常火爆，历史新高还不错，有增长一般，和去年基本持平比较差，很难增长非常难，逐年下降糖酒会期间调味品行业关注度相对较弱，行业整体仍略承压。角色构成：

问卷受访者以品牌方/生产商（占比86%）、经销商/渠道商（占比14%）构成。对于“今年整体的销售如何”：分别有45%的受访者选择

“一般，与去年持平”

和“比较差，很难增长”

，还分别有5%的受访者选择“还不错，有增长”和“非常难，逐年下降”。我们认为，这体现调味品行业今年经营仍较为承压，整体呈现持平或略有下降趋势。历史年份对比：

在“近6年感受最好的年份”排序中，受访者认为2019年（疫情前1年）是近六年来消费最好的年份，将其排在第一位（得分6.27），2021年得分5.05排名第二，2022年位列第三得分5。我们认为，结果一方面反映了市场仍认为调味品/餐饮食材板块尚未恢复至疫情前水平，当前市场环境消费能力仍有一定压力。天风食品南京124份调查问卷4、调味品/餐饮食材：行业仍略承压，关注性价比和渠道变化图：

调味品/餐饮食材受访者认为驱动购买核心因素平均综合得分多选题百分比计算方法：1、多选题选项百分比＝该选项被选择次数÷有效答卷份数；2、含义为选择该选项的人次在所有填写人数中所占的比例。所以对于多选题百分比相加可能超过百分之一百。举例说明：有10个人填写了一道多选题，其中6个人选择了A，5个人选择了B，3个人选择了C。

则选择A的比例是60%，选择B的是50%，选择C的是30%。3个百分比相加为140%。图：

调味品/餐饮食材受访者认为最具增长潜力销售渠道图：

休闲食品/烘焙受访者认为最有效触达消费者方式63.64%54.55%45.45%3

82%27.27%4.55%70%60%50%40%30%20%10%0%90%

77.27%80%59.09%

59.09%36.36%9.09%70%60%50%40%30%20%10%0%80%72.73%

72.73%图：

调味品最核心的创新方向平均综合得分调味品/餐饮食材最核心的创新方向：大多数受访者认为“性价比/大众实惠”仍为调味品/餐饮食材最主要的创新方向（得分5.59），“便捷性”排名第二（得分4.14），“高端化/品质升级”排名第三（得分3.5）。我们认为调味品行业目前呈现两大趋势：①性价比/大众实惠仍为消费者首选；②便捷性和品质是未来创新的方向之一。消费者购买核心因素：“价格/促销”以5.55的综合得分高居榜首，显著高于排名第二的“健康/营养成分”（4.73分），“产品品质/口感”排名第三（4.45分）。我们认为，或由于调味品产品差距较小，消费者更关注价格因素，同时对健康的关注度显著提升。渠道及品牌营销：“即时零售”以77.27%的占比成为最被看好的增长渠道；会员制超市紧随其后（占比63.64%）。“线下快闪/体验活动”、“KOL/KOC深度合”

以72.73%占比成为最被认可的营销方式，传统广告和短视频/直播内容种草也占有重要地位。我们认为，调味品仍属于较为传统的产品，即时零售的崛起和会员制超市成为最被看好的增长渠道，传统渠道和电商或仍承压。通过线下快闪/体验活动以及KOL/KOC深度合作能让消费者更加近距离接触到产品内容，预计会成为调味品/餐饮食材行业重要的宣传方式。天风食品南京124份调查问卷4、调味品/餐饮食材：行业仍略承压，关注性价比和渠道变化图：

调味品/餐饮食材受访者认为行业面临的最大挑战排序图：

调味品/餐饮食材受访者最看好的消费赛道图：

调味品/餐饮食材受访者最惊喜的产品或品牌图：

调味品/餐饮食材受访者整体感受及收获8

82%72.73%68.18%54.55%13.64%4.55%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%77.27%59.09%40.91%13.64%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%行业面临最大挑战：大多数受访者认为“消费者忠诚度降低，口味多变”仍为行业面临最大的挑战（占比8

82%），同时在竞争加剧的背景下“流量成本高企，营销效率下降”和“同质化竞争激烈，创新困难”也是行业中较为重大的挑战（占比为72.73%/68.18%）。看好的消费赛道：调味品/餐饮食材行业中，“极致性价比型”是未来看好的消费赛道（占比77.27%），另外“便捷效率型”和“健康刚需型

”也是重要的消费赛道（占比59.09%/40.91%）。我们认为：1）产品方面：调味品更加注重性价比/大众实惠，价格是消费者关注的重要因素，同时产品品质和营养健康也是消费者所追求的重点。2）渠道方面：渠道变化积极，即时零售被视为未来1-2年最具潜力的增长引擎。3）行业当前面临最大的挑战是消费者忠诚度降低，口味多变以及竞争加剧的背景下“流量成本高企，营销效率下降”和“同质化竞争激烈，创新困难”。展望未来我们看好具备较高品质且有性价比的产品以及在渠道能力能适应快速变化的企业。排序题的选项平均综合得分是由问卷星系统根据所有填写者对选项的排序情况自动计算得出的，它反映了选项的综合排名情况，得分越高表示综合排序越靠前。

计算方法为：选项平均综合得分＝（Σ频数×权值）/本题填写人次权值由选项被排列的位置决定。例如有3个选项参与排序，那排在第一个位置的权值为3，第二个位置权值为2，第三个位置权值为1。例如一个题目共被填写12次，选项A被选中并排在第一位置2次，第二位置4次，第三位置6次，那选项A的平均综合得分＝（2×3＋4×2＋6×1）/12＝

67分。天风食品南京124份调查问卷5、餐供/预制菜：从“野蛮扩张”转向“价值深耕”22%44%33%非常火爆，历史新高还不错，有增长一般，和去年持平比较差，很难增长非常难，逐年下降22%11%0%11%56%品牌方/生产商经销商/代理商零售商/电商行业专家/咨询/媒体一般消费者图：

预制菜受访者对今年整体销售情况判断占比（%）0%

0%图：

预制菜受访者角色占比（%） 图：

预制菜受访者对历史年份排序平均综合得分预制菜与方便食品板块作为“高频刚需”品类，依然是关注的焦点，但增长逻辑已从“野蛮扩张”转向“价值深耕”。角色构成：

问卷受访者以品牌方/生产商（占比22%）、经销商/渠道商（占比11%）、行业专家/咨询/媒体（占比11%）和一般消费者（占比56%）构成。对于“今年整体的销售如何”：77%的受访者选择

“还不错，有增长”或“一般，与去年持平”，选择“非常火爆，历史新高”的占比仅为22%。历史年份对比：

在“近6年感受最好的年份”排序中，受访者认为2022年（疫后复苏、宅经济红利延续）是近六年来消费最好的年份，将其排在第一位（得分5），2021年得分4.6排名第二，2023年位列第三得分4。我们认为，结果一方面反映了对市场恢复正常化的期盼，另一方面也说明当前市场环境相较于红利期更具挑战性。我们认为，预制菜产品创新不再局限于形态和口味，而是向健康化、场景精细化、品质升级三大方向深度演进。渠道碎片化趋势明显，即时零售（O2O）与内容电商（兴趣电商）被视为未来1-2年最具潜力的增长引擎。行业当前面临的最大挑战是同质化竞争下的利润压力与消费者信任建立。展望未来，我们看好具有强大供应链整合能力的预制菜品牌和满足“一人食”与“家庭便捷用餐”场景的创新型方便食品。排序题的选项平均综合得分是由问卷星系统根据所有填写者对选项的排序情况自动计算得出的，它反映了选项的综合排名情况，得分越高表示综合排序越靠前。

计算方法为：选项平均综合得分＝（Σ频数×权值）/本题填写人次权值由选项被排列的位置决定。例如有3个选项参与排序，那排在第一个位置的权值为3，第二个位置权值为2，第三个位置权值为1。例如一个题目共被填写12次，选项A被选中并排在第一位置2次，第二位置4次，第三位置6次，那选项A的平均综合得分＝（2×3＋4×2＋6×1）/12＝

67分。天风食品南京124份调查问卷5、餐供/预制菜：从“野蛮扩张”转向“价值深耕”图：

预制菜受访者认为驱动购买核心因素平均综合得分多选题百分比计算方法：1、多选题选项百分比＝该选项被选择次数÷有效答卷份数；2、含义为选择该选项的人次在所有填写人数中所占的比例。所以对于多选题百分比相加可能超过百分之一百。举例说明：有10个人填写了一道多选题，其中6个人选择了A，5个人选择了B，3个人选择了C。

则选择A的比例是60%，选择B的是50%，选择C的是30%。3个百分比相加为140%。图：

预制菜受访者认为最具增长潜力销售渠道图：

预制菜受访者认为最有效触达消费者方式图：

预制菜受访者认为产品创新方向平均综合得分最显著的产品创新方向：大多数受访者将“性价比”与“实惠”视为首要创新方向（得分5.7）。消费者购买核心因素：“产品品质/口感”以4.78的综合得分高居榜首，显著高于排名第二的“价格/促销”（4.33分）。我们认为，尽管价格敏感度依然存在，但消费者愿意为更好的口感和更稳定的品质支付溢价。此外，“健康/营养成分”排名第三，预示着健康化是未来的重要升级方向。渠道及品牌营销：“兴趣/内容电商（抖音/快手/小红书）”以55.56%的占比成为最被看好的增长渠道；“即时零售（美团闪购/京东到家）”以44.44%紧随其后。传统电商（天猫/京东）仅占1 11%。“短视频/直播内容种草”以77.78%的绝对优势成为最被认可的营销方式，远超其他选项。线下体验和KOL合作也占有重要地位。我们认为，兴趣电商的崛起，意味着预制菜的销售逻辑从被动搜索变为主动推荐。通过短视频、直播等内容形式，可以生动展示菜品的烹饪过程与成品效果，有效激发消费者的购买冲动，解决预制菜“体验感缺失”的痛点。天风食品南京124份调查问卷6、保健品：“高浓度”+健康化，行业步入精细化时代图：

保健品受访者对历史年份排序平均综合得分图：保健品受访者认为产品创新方向平均综合得分50%67%67%67%17%33%17%传统电商

(天猫/京东)兴趣/内容电商

(抖音/快手/小红书)即时零售

(美团闪购/京东到家)会员制超市

(山姆/Costco)传统商超/便利店精品超市/生鲜超市餐饮/特通渠道图：

保健品受访者认为最具增长潜力销售渠道角色构成：问卷受访者以品牌方/生产商（占比67%）和一般消费者（占比33%）构成。对于“今年整体的销售如何”，受访者选择“还不错，有增长”“一般，与去年持平”各占50%

。历史年份对比：

在“近6年感受最好的年份”排序中，受访者认为2023年（疫后对健康重视程度提升）是近六年来消费最好的年份，将其排在第一位（得分6.2）；2019年和2022年均得分4，并列第二；2024年位列第三得分3.8。我们认为，人们对健康重视程度的提升，

以及健康产品和技术不断突破创新，催生健康消费市场需求加速释放。产品创新方向及消费者购买核心因素：大部分受访者将“健康化/清洁标签”视为最重要的创新方向（得分4.7），“性价比/大众实惠”位列第二（得分4），在坚持“健康化”

的同时，市场也开始关注“性价比”，行业或将从“营销概念”走向“价值回归”。渠道及品牌营销：“兴趣/内容电商”、“即时零售”

和“会员制超市”并列第一，构成最具潜力的渠道阵营。传统电商依然重要但增长减弱。我们认为，保健品产品创新上远不止“低糖低卡”，更强调成分透明、配方纯净等。三大渠道在未来1-2年可能最具增长潜力：①山姆、Costco等会员制超市通过严格的选品，为消费者完成了前置的产品筛选和信任背书，极大地降低了消费者的决策成本；②兴趣电商通过科普内容对消费者进行教育，解决“为何要吃、吃哪种”的问题；③即时零售则满足及时性需求；三者形成“内容种草-信任购买-即时满足”的完整闭环。天风食品南京124份调查问卷7、投资建议

休闲食品：产品方面：休闲食品本质还是集中在产品品质和口味，同时健康化/功能化趋势逐步加强。渠道方面：渠道变化积极，兴趣/内容电商和即时零售被视为未来1-2年最具潜力的增长引擎。展望未来我们看好积极拥抱和开拓新渠道增量以及在新品不断创新且能打造放量单品的企业。建议关注：享受魔芋红利+定量渠道增量的【盐津铺子】

；有望享受成本红利的【西麦食品】

；规模优势下净利率有望持续提升的【万辰集团】

；享受魔芋红利的【卫龙美味】；渠道或有望突破的【劲仔食品】

；有望受益于新品铺市的【甘源食品】；渠道或突破+新品或放量的【有友食品】。

乳制品：乳品大盘承压，受访者认为潜力最大的细分赛道是酸奶、高端常温白奶及低温白奶。我们认为，在常温品类基本盘稳固的基础上，酸奶的