计算机行业动态：全球大模型迭代看好国内AI加速赶超海外

目录一、行情回顾 1二、本周周观点 1三、投资组合 5四、产业要闻 6五、重要公告 6六、风险提示 8一、行情回顾本周，计算机板块跑输大盘。11月10日-11月14日，计算机（申万）指数下跌3.03%，跑输沪深300指数pp位。二级子行业（申万）3.40%，IT00，。图表1：申万一级行业周涨跌幅（%）-3.038-3.036420-2-4房地产计算机通信(33.10%)(19.30%)(17.94%)ST赛为(16.59%)、安博通(-19.91%)(-17.43%)(-16.04%)、莱斯信息(-15.39%)、格尔软件(-13.00%)。图表2：计算机行业（申万）个股周涨幅前十名图表3：计算机行业（申万）个股周跌幅前十名安博通安居宝中安科

33.1033.1019.3017.9416.5915.2914.2413.2213.0112.5010.370 10 20 30 40

(9.49)(9.49)(10.73)(10.88)(10.93)(12.77)(13.00)(15.39)(16.04)(17.43)(19.91)-25 -20 -15 -10 -5 0二、本周周观点GPT-51更新，围绕效率和个性化升级。225年11月13OpenAI发布GPT5.，包括GPT-5.InstantGPT-5.1ThinkingOpenAIInstant更善于遵循用户指令”，Thinking则“更容易理解，处理简单任务速度更快，处理复杂任务也更持久”。同时，OpenAI进一步升级GPT的路由能力，使其能根据问题复杂程度精准地调整思考时间。此外，OpenAI还进一步优化了GPT的风格特征设置，目前除默认设置外，还支持专业、友好、直言、古怪、高效、讽刺及书呆子等多种风格。GPT-5.1相较于OpenAI之前的模型更新更注重用户偏好的提升（指令遵循、高效路由和风格预设），这意味着OpenAI也开始注重模型的工程化。当前全球头部模型能力基本满足大多通用场景需求，通过工程化提高效率和体验成为了各厂商亟待重视的方向。图表4：GPT-5.1在简单任务上花的时间更少，在困难任务上花更多时间penAI国内模型加速突破，能力较国际前沿进一步看齐。近期国内模型加速迭代，开源模型榜首多次易主，进一步反映国内AI领域已逐步向海外前沿靠拢。后续凭借国内工程化优势，以及庞大用户群体提供的使用反馈，国产模型及AI应用产品存在赶超海外的基础。百度：11月13日，文心5.0于2025百度世界大会发布，其采用原生全模态统一建模，支持文本、图5.02.43%，在保持模型强大能力5.0在多模态理解、指令遵循、创意写作、事实性、智能体规划与工具应用等方面表现突出，拥有强大的理解、逻辑、记忆和说服力。在40余项权威基准的综合评测中，其语言与多模态理解能力与Gemini-2.5-Pro、GPT-5-High等模型持平，图像与视频生成能力与垂直领域专精模型118LMArenaERNIE-5.0-Preview-1022文心5.0从跑分看能力并不突出，但多模态理解的能力则较为突出。目前海外大厂中Gemini在视频理解上布局较快，其他如OpenAI的GPT-4o单次只能理解音频或视频；国内大厂亦推出了部分视频理解模型，但尚未集成至统一的大模型之中。多模态理解能力有助于囊括更丰富的数据语料，帮助模型不断迭代，践行李彦宏“智能本身是最大的应用，而技术迭代速度是唯一护城河”的发展思路。图表5：文心5.0全模态任务表现突出器之Kimi：Kiik2Thinking于11月6HLE）、自主网络浏览能力（BrowseComp）、复杂信息收集推理（SEAL-0）SOTAAgenticAgenticKimik2Thinking1TB32B，采用INT4（）256K460（CNBC，杨植麟后在社媒否认，称训练成本很难量化，系大部分用于研究和实验）。KimiReddit1）受模型的“长链式推理机制”影响，k2Thinking将进一步优化token。2）当前k2Thinking在情绪表达上更开放、更真实。Kimik2Thining继MiniaxM2后再次拿下开源模型宝座的位置，进一步反映国产模型迭代加速趋势。k2Thinkng后续同样会在tken效率、情感表达上进一步优化，验证模型工程化重要性。图表6：Kimik2基准测试结果突出imMiniMx：10月27日，MiniaxAgent和代码而生的MiniMaxM2ArtificialAnalysis(AAM2M2使用了完全注意力架构，但稀疏程度进一步优化（总参数230B，激活参数量10B），实现定价2.1人民币（0.3美元）每百万输入Token，8.4人民币（1.2美元）每百万输出Token，仅Claude3.5Sonnet的8%。图表7：MiniMax-M2基准测试结果接近海外头部模型iniMa尽管MiniMax-M2只有230B参数量，激活10B，但这为其使用全注意力仍然实现低成本奠定了基础。其将上下文窗口也从前代的100万token缩减至20万，但已能够完成其主攻的智能体和代码任务，并能进一步优化响应速度。总体而言，M2仍然在践行当前模型一贯的迭代方向——更好性能和更低成本，其中注意力机制、Agent、泛化、数据等细节打磨还有较大空间，上述技术方向研究预计将促进模型迭代将进一步加速。总结：海外GPT-5.1更新围绕效率和个性化升级，国内模型同样加速迭代。百度文心5.0多模态理解能力较为突出，有望为后续模型迭代提供更丰富的数据语料。MiniMaxM2和Kimik2Thinking接连荣登开源模型榜首，前者专为Agent和代码而生，成本仅为Claude3.5Sonnet的8%；后者则将在token效率、情感表达等模型工程化方向不断迭代，优化模型表现。后续凭借国内工程化优势，以及庞大用户群体提供的使用反馈，国产模型及AI应用产品存在赶超海外的基础。投资建议：国内模型加速突破，工程化为AI落地重要方向。国产化板块：达梦数据、太极股份、金山办公、海光信息、中科曙光、浪潮信息、神州数码等；工业软件及智能体板块：赛意信息、中控技术、鼎捷数智、中望软件、索辰科技等；应用相关标的：a）重视以阿里为代表的国内互联网大厂Capex投资和生态圈玩家，包括国产芯片链企业、isv厂商等。b）Pre-AI的收入率先落地。国内企业数据治理相对海外落后，AI应用落地需要更多前期准备工作。作为集成企业数据的平台入口直接受益，推荐泛微网络、金蝶国际、用友网络、鼎捷数智；Pre-AIc）部分细分垂直场景AI收入更快。其中创收关注医疗、教育、市场营销侧产品，推荐拓尔思、税友股份、视源股份、京北方、国能日新等；降本关注AI-codingd）本地推理逐步起量，利好服务和云厂商。推荐浪潮信息、深信服、神州数码、海光信息等。e）推荐关注端侧AI和相关产业链，推荐虹软科技、中科创达等。三、投资组合本期建议：神州数码、达梦数据、海光信息、中望软件、万兴科技、深信服、合合信息、金山办公。上期回顾：-5.78%，同期计算机（申万）指数涨幅为-3.03%，组合超额收益-2.75%。持续关注：浪潮信息、金山办公、中科曙光、中科创达等；云计算：金山办公、用友网络、金蝶国际等；数据要素：太极股份、中远海科、云赛智联等；信创：纳思达、华大九天、卓易信息等；行业IT：创业慧康、卫宁健康、指南针、恒生电子、同花顺等；产业互联网及工业软件：中控技术、赛意信息、中望软件等。四、产业要闻前英特尔CTO跳槽OpeAI，负责构建AGI基础设施。11月11（SachinKatti）已确认离职，加入OpenAI，负责构建支持通用人工智能（AGI）的计算基础设施。卡蒂在社交平台X上发文称，对过去四年在英特尔主导网络、边缘计算AI业务的经历深表感激。OpenAI总裁兼联合创始人格雷·布罗克曼（GregBrockman）也在X上表示，非常期待与他合作，共同设计和建设我们的计算基础设施，以推AGI研究并扩大应用规模（ TechWeb）AI初创公司Anthopic将投资50011月13日消息，据外媒报道，在今年1月份，软银、OpenAI在官网宣布联手甲骨文等公司发起名为星际之门（Stargate）的项目，45000AIAIAnthropic间周三，在官网宣布了将在美国打造算力设施的消息，将投资500亿美元。同OpenAI、软银等联手打造的星际之门项目涉及多地一样，Anthropic投资500亿美元打造的算力设施，也将涉及美国多地，他们在官网上已提到将在得克萨斯州和纽约建设数据中心，后续将会有更多地点。Anthropic在官网上还提到，他们计划投资500亿美元打造的算力设施，是为他们定制的，以最大限度提高他们的工作效率，使他们能够在研发方面走在前沿。同其他大规模的投资一样，Anthropic投资500亿美元打造算力设施，也将创造大量就业岗位，他们在官网上就提到在建设过程中将创造2400个建筑岗位，建成之后将有约800个永久岗位。（TechWeb）OpenAI发布GT-.1ChaGPT11月13OpenAI周三发布GPT-5.1Instant（即时版）和GPT-5.1Thinking（思考版）GPT-5据OpenAI接受，GPT-5.1Instant（即时版）：作为我使用率最高的模型，如今语气更亲切、智能度更高，且能更好地遵循用户指令；GPT-5.1Thinking（思考版）：作为高阶推理模型，如今更易于理解，处理简单任务时速度更快应对复杂任务时更具持续性OpenAI表示清晰地听到了用户的反馈优秀的人工智能不仅要“聪明还需“好聊GPT-5.1在智能水平与沟通风格两方面均实现了显著提升OpenAI还新增了更直观、更高效的控制选项，让ChatGPT的回复能更好地匹配用户期望的语气GPT-5.1Instant（即时版）与GPT-5.1Thinking（思考版今日起逐步推送付费用（ProPlusGoBusiness套餐优先体验随后向免费用户及未登录用户开放。企业版（Enterprise）与教育版（Edu）用户可提前7天开启体验（默认关闭）7天体验期结束后，GPT-5.1将成为唯一默认模型。（ TechWeb）百度发布文心大模型5.0，李彦宏：持续投入研发，推高智能天花板。11月13日消息，2025百度世界大会上，百度正式对外发布原生全模态大模型文心大模型5.0。该模型参数量达2.4万亿，采用原生全模态统一建模技术，具备全模态理解与生成能力，支持文本、图像、音频、视频等多种信息的输入与输出。文心5.0基础能力全面升级，在多模态理解、指令遵循、创意写作、事实性、智能体规划与工具应用等方面表现突出，拥有强大的理解、逻辑、记忆和说服力。在40余项权威基准的综合评测中，其语言与多模态理解能力与Gemini-2.5-Pro、GPT-5-High等模型持平，图像与视频生成能力与垂直领域精模型相当，达到全球领先水平，验证了原生全模态大模型的能力和潜力（ TechWeb）消息称阿里秘密启动“千问”项目，全面对标ChatGPT1113QwenAI助手——千问AppChatGPTAIAIQwen3800AIAI阿里重兵一直放在BAIAPIQwen影响力，阿里管理层认为启动千问C（TechWeb）消息称马斯克AI初创公司xAI融资150亿美元，估值增至2000亿美元。11月14日消息，据外媒报道，生成式人工智能是当前全球科技领域的一大热点，生成式人工智能公司在资本市场也备受追捧，已多次进行高额的融资今年下半年就有多家公司进行了融资也有多家公司在寻求高额的融资从外媒最新的报道来看，马斯克创立的人工智能初创公司xAI，已成功筹集到了150亿美元的资金，融资规模高于9月份传出的100亿美元。外媒是援引多名知情人士透露的消息，报道xAI成功筹集150亿美元资金的，这一轮融资是他们的E轮融资。xAI若如外媒报道的那样成功在E轮融资中筹集到150亿美元的资金，就意味着会有高额的估值。外媒在报道中也提到他们的估值达到了2000亿美元。对于在E轮融资中筹集到的150亿美元外媒称xAI将会用于购买GPU，提升算力，用于训练更先进的模型，进而同OpenAI等展开竞争。（ TechWeb）宇树科技完成IPO辅导，拟境内首次公开发行股票并上市。1115宇树科技已发布IPO辅导工作完成报告，拟申请在中华人民共和国境内首次公开发行股票并上市。查询获悉，宇树科技今年7月开启上市辅导由中信证券担任辅导机构辅导备案报告显示宇树科技控股股东、实际控制人为王兴兴，王兴兴直接持有公23.8216%股权，并通过上海宇翼企业管理咨询合伙企业（有限合伙）控制公司10.9414%股权合计控制公司34.7630%股权杭州宇树科技是一家民用机器人公司专注于消费级、行业级高性能通用足式/人形机器人及灵巧机械臂的自主研发、生产和销售。（ TechWeb）五、重要公告图表8：本周重要公告公司 时间 公告内容银信科技 2025年11月日

关于控股股东、实际控制人的一致行动人减持股份的预披露公告6884.2163（12231444.24（1%）关于控股股东及其一致行动人协议转让股份的提示性公告2025年11月8日，太极股份控股股东中电太极及其一致行动人电科投资，分别与中电金投签太极股份202511（）关于筹划控制权事项停牌的公告公司第一大股东、持股5%以股东航先正与州更智投理咨合伙企（有合伙）创业慧