快递“反内卷”或强化航空淡季迎新催化

内容目录投资看点 5经营跟踪 7民航数据跟踪 9航空 93.2机场 12航运数据跟踪 164.1集运 164.2油运 184.3散运 18物流数据跟踪 205.1公路 205.2铁路 205.3港口 215.4快递 21本周交运板块及个股表现 22风险提示 23图表目录航空机场公司投资看点 5公铁港公司投资看点 6航空公司经营数据跟踪 7机场公司经营数据跟踪 7公铁港公司经营数据跟踪 8快递公司经营数据跟踪 8东方航空:日均执飞航班量 9南方航空:日均执飞航班量 9国航:日均执飞航班量 9海南航空:日均执飞航班量 9春秋航空:日均执飞航班量 10吉祥航空:日均执飞航班量 10华夏航空：日均执飞航班量 10东方航空:平均飞机利用率 南方航空:平均飞机利用率 国航:平均飞机利用率 海南航空:平均飞机利用率 春秋航空:平均飞机利用率 吉祥航空:平均飞机利用率 华夏航空:平均飞机利用率 12深圳宝安机场：日均进出港执飞航班量（国内航线） 12北京首都机场：日均进出港执飞航班量（国内航线） 12广州白云机场：日均进出港执飞航班量（国内航线） 13厦门高崎机场：日均进出港执飞航班量（国内航线） 13上海浦东机场：日均进出港执飞航班量（国内航线） 13上海虹桥机场：日均进出港执飞航班量（国内航线） 13深圳宝安机场：日均进出港执飞航班量（国际航线） 14北京首都机场：日均进出港执飞航班量（国际航线） 14广州白云机场：日均进出港执飞航班量（国际航线） 14厦门高崎机场：日均进出港执飞航班量（国际航线） 14上海浦东机场：日均进出港执飞航班量（国际航线） 14上海虹桥机场：日均进出港执飞航班量（国际航线） 14出厂价(含税):航空煤油 15即期汇率:美元兑人民币 15现货价:原油:英国布伦特Dtd 15现货价:美国西德克萨斯中级轻质原油(WTI) 15SCFI:综合指数 16CCFI:综合指数 16CCFI:美东航线 17CCFI:美西航线 17CCFI:欧洲航线 17CCFI:地中海航线 17CCFI:东南亚航线 17PDCI:综合指数 17原油运输指数(BDTI) 18成品油运输指数(BCTI) 18波罗的海干散货运费指数(BDI) 19巴拿马极限型运费指数(BPI) 19海岬型运费指数(BCI) 19轻便极限型运费指数(BSI) 19轻便型运费指数(BHSI) 19CCBFI:综合指数 20CDFI:综合指数 20高速公路:货车通行量（周） 20国家铁路:货物运输量（周） 21监测港口:货物吞吐量（周） 21监测港口:集装箱吞吐量（周） 21邮政快递:揽收量（周） 22邮政快递:投递量（周） 22本周交通运输（中信）上涨1.6% 22本周交运板块涨跌幅前十名的个股情况 23投资看点图表1：航空机场公司投资看点证券代码证券简称投资看点603885.SH吉祥航空公司双品牌、双枢纽运行的发展战略有助于公司实现高、中、低端旅客全覆盖。公司航线网78740航线总数达300多条通达15个国家通航点超过100个城市随着787机队在国际航线上持续发力，787601021.SH春秋航空公司为民营低成本航司龙头，盈利水平行业领先。近年来公司通过强化一线城市布局、拉长2025H12019价格监管，市场竞争有望趋于理性，低成本航司的票价下限也将随市场整体提升。002928.SZ华夏航空华夏航空是我国唯一一家规模化的独立支线航空，目前已进入业绩反弹期。随着飞机利用率的持续恢复，公司单位ASK2020年支线航空旅客2.17000业绩托底民航局的支线补贴占公司政府补贴收入的50左右具有稳定性且2024-2025年随着公司运力持续恢复，有望进一步增加。短期看，我们认为公司业绩将随着飞机利用率恢复而修复，中长期看，公司作为我国支线航空龙头，在支线市场具有先发优势。支线航空发展受政策支持，未来发展空间广阔。600029.SH南方航空公司着力建设广州、北京两大综合性国际枢纽，逐步形成“南北呼应、比翼齐飞”发展新格局，并为新疆最大主基地航司，在新疆形成“疆内成网、东西成扇”的航线网络布局。2024年公司经营恢复较快，平均客座率居三大航首位。600115.SH中国东航公司为上海两场最大承运人，国内航线，公司在一线城市互飞航线中优势明显；国际航线，202527.8431.5231.13，均居行业首位。600009.SH上海机场2022年，公司顺利完成与虹桥机场的重组，凭借上海区位优势，两场协同加深，公司航空性业务有望进一步做大做强；20231226公司公告，preflight，《中国支线城市航空通达性报告2021》图表2：公铁港公司投资看点各公司公告， ，粤高速A跟踪评级报告，闪电新闻，安徽省发改委，中原高速跟踪评级报告注：现金分红比例数据为每年度合计派发情况；股东回报规划均需满足相应的现金分红条件。经营跟踪图表3：航空公司经营数据跟踪公司指标2025年7月2025年8月2025年9月数值同比数值同比数值同比南方航空ASK（百万）36,488.926.66%36,750.156.37%31,733.014.43%RPK（百万）30,790.207.29%31,967.795.97%27,385.395.25%客座率84.38%0.50pts86.99%-0.32pts86.30%0.67pts国航ASK（百万）34,005.32.3%34,419.002.30%29,811.91.2%RPK（百万）27,255.22.2%28,805.103.20%24,790.05.6%客座率80.1%-0.1pts83.70%0.8pts83.2%3.5pts中国东航ASK（百万）29,719.147.39%29,771.216.76%25,176.753.63%RPK（百万）25,189.119.42%26,299.928.72%22,047.458.67%客座率84.76%1.58pts88.34%1.59pts87.57%4.06pts海航控股ASK（百万）15,285.074.09%15,541.163.38%13,097.575.84%RPK（百万）12,919.933.15%13,622.273.05%11,148.197.04%客座率84.53%-0.76pts87.65%-0.29pts85.12%0.96pts春秋航空ASK（百万）5,822.6910.41%5,896.0812.03%5,264.6421.11%RPK（百万）5,348.608.60%5,534.5012.23%4,834.9222.87%客座率91.86%-1.53pts93.87%0.17pts91.84%1.32pts吉祥航空ASK（百万）5,088.23-2.98%5,127.40-2.66%4,542.051.91%RPK（百万）4,315.24-3.16%4,561.10-1.91%3,909.244.85%客座率84.81%-0.15pts88.96%0.69pts86.07%2.42pts各公司公告图表4：机场公司经营数据跟踪公司指标2025年7月2025年8月2025年9月数值同比数值同比数值同比深圳机场航班起降架次（架次）37,7441.00%38,3391.41%34,616-0.86%旅客吞吐量（万人次）543.522.02%580.74.07%510.163.18%货邮吞吐量（万吨）17.349.52%17.188.26%17.084.94%白云机场航班起降架次（架次）48,4137.92%48,1645.96%43,3469.15%旅客吞吐量（万人次）712.306.32%733.844.33%660.1010.84%货邮吞吐量（万吨）20.723.84%20.201.59%20.13-0.78%上海机场-浦东机场航班起降架次（架次）48,6642.70%49,8443.49%45,8555.66%旅客吞吐量（万人次）748.125.65%794.716.90%698.5711.69%货邮吞吐量（万吨）35.5011.61%34.9911.07%35.2610.32%上海机场-虹桥机场航班起降架次（架次）23,8323.22%24,4411.58%23,2604.43%旅客吞吐量（万人次）423.213.53%445.152.18%408.936.05%货邮吞吐量（万吨）3.553.18%3.738.19%4.025.83%厦门空港航班起降架次（架次）18,0708.42%17,8583.57%15,9290.66%旅客吞吐量（万人次）262.488.58%270.75.18%231.133.05%货邮吞吐量（万吨）3.259.79%3.175.11%3.27-2.04%各公司公告图表5：公铁港公司经营数据跟踪公司指标2025年7月2025年8月2025年9月数值同比数值同比数值同比赣粤高速通行费收入（亿元）3.13-0.26%3.495.04%3.131.30%中原高速通行费收入（亿元）4.115.77%4.441.41%3.82-5.40%大秦铁路大秦线货运量（万吨）3,1795.40%3,2303.03%3,3053.25%招商港口集装箱吞吐量（万TEU）1,728.7-0.9%1,831.25.6%1,761.67.9%散杂货吞吐量（万吨）10,294.710.6%10,961.22.1%10,652.95.7%广州港集装箱吞吐量（万TEU）227.21.2%231.91.2%205.1-0.8%货物吞吐量（万吨）5,023.33.1%4,987.82.0%4,784.54.1%北部湾港集装箱吞吐量（万TEU）79.237.65%85.4812.36%84.2512.07%货物吞吐量（万吨）3,016.6111.25%3,206.684.97%3,016.129.00%各公司公告，图表6：快递公司经营数据跟踪公司指标2025年7月2025年8月2025年9月数值同比数值同比数值同比顺丰控股业务收入（亿元）186.5714.97%186.5714.14%208.5414.21%业务量（亿票）13.7733.69%14.0634.08%15.0431.81%单票收入（元）13.55-14.02%13.27-15.32%13.87-13.31%圆通速递业务收入（亿元）53.7112.08%53.909.82%57.9914.89%业务量（亿票）25.8320.81%25.1111.08%26.2713.64%单票收入（元）2.08-7.14%2.15-1.13%2.211.09%韵达股份业务收入（亿元）41.203.75%41.195.16%42.524.14%业务量（亿票）21.627.56%21.458.72%21.103.63%单票收入（元）1.91-3.54%1.92-3.52%2.020.50%申通快递业务收入（亿元）42.879.95%44.3414.47%46.3314.89%业务量（亿票）21.8111.90%21.4710.92%21.879.46%单票收入（元）1.97-1.50%2.063.00%2.124.95%注：顺丰控股为速运物流业务数据，其余公司为快递服务业务数据；图表中部分同比增速数据为测算值，可能因数据的四舍五入与披露值有差异。民航数据跟踪航空10日142225.00架次，1.000.05%32.432228.2013.510%49%；1644.001.00710.40架次，26.403.86%495.605.83架次，周环比下降1.16%，相比于去年同期增加60.31架次，年同比增长13.86%314.004.001.29%，相比于去年同期减少9.43架次，年同比下降2.92%；华夏航空为354.20架次，相比于上周减少8.37架次，周环比下降2.31%，相比于去年同期增加9.06架次，年同比增长2.62%。量 量 航班管家 （单位：架次/日） 航班管家 （单位：架次/日）量 航班管家 （单位：架次/日） 航班管家 （单位：架次/日注：数据仅包含海南航空（HU）本部量 量航班管家 （单位：架次/日） 航班管家 （单位：架次/日）图表13：华夏航空：日均执飞航班量航班管家 （单位：架次/日）10日147.40小时/日，0.10小时/0.10小时/7.60小时/0.10小时/1.30%7.80小时/日，0.40小时/7.90小时/0.10小时/1.28%，0.10小时/1.28%8.30小时/0.10小时/1.19%，相比于去年同期0.60小时/7.10小时/0.10小时/1.43%0.30小时/4.05%6.40小时/0.20小时/3.03%0.50小时/日，年同比下降7.25%。率 率 航班管家 （单位：小时/日） 航班管家 （单位：小时/日）率 航班管家 （单位：小时/日） 航班管家 （单位：小时/日注：数据仅包含海南航空（HU）本部率 航班管家 （单位：小时/日） 航班管家 （单位：小时/日）图表20：华夏航空:平均飞机利用率航班管家 （单位：小时/日）机场分机场日均进出港执飞航班量（国内航线）：1110日14日，深圳1024.004.710.46%，相比于去年同期增加577%56010.461.13%，相比于去年同期增18.462.01%架次，相比于8.140.69%50.00架次，4.42%422.206.51架2%39%；820.005.570.68%，相比于去年同期增加866%5203.0610.77架次，年同比增长1.51%。图表21：深圳宝安机场：日均进出港执飞航班量）

图表22：北京首都机场：日均进出港执飞航班量）航班管家 （单位：架次/日） 航班管家 （单位：架次/日）图表23：广州白云机场：日均进出港执飞航班量）

图表24：厦门高崎机场：日均进出港执飞航班量）航班管家 （单位：架次/日） 航班管家 （单位：架次/日）图表25：上海浦东机场：日均进出港执飞航班量）

图表26：上海虹桥机场：日均进出港执飞航班量） 航班管家 （单位：架次/日） 航班管家 （单位：架次/日）分机场日均进出港执飞航班量（国际航线）：1110日14日，深圳103.600.400.38%，相比于去年同期增加13.31架次，年同比增长14.75%；北京首都机场为194.603.972.00%，相比于去年9.315.03%260.00架次，相0.1433.86架54.800.378%96%；457.208.091.74%，41.4916.00架次，相比于上周持平，相比于去年同期持平。图表27：深圳宝安机场：日均进出港执飞航班量）

图表28：北京首都机场：日均进出港执飞航班量） 航班管家 （单位：架次/日） 航班管家 （单位：架次/日）图表29：广州白云机场：日均进出港执飞航班量）

图表30：厦门高崎机场：日均进出港执飞航班量）航班管家 （单位：架次/日） 航班管家 （单位：架次/日）图表31：上海浦东机场：日均进出港执飞航班量）

图表32：上海虹桥机场：日均进出港执飞航班量）航班管家 （单位：架次/日） 航班管家 （单位：架次/日）1日，航空煤油出厂价（含税）元/53元/0.95%，相比于去年同期下2元/0.04%。147.10，相比于0.02180.31%0.14，年同比1.94%。油 币（单位：元/吨）14日，英国布伦特原油现货价报收于63.81美元0.14美元/9.97美元/13.51%。WTI13日，美国西德克萨斯中级轻质原油现货价报59.54美元/0.70美元/9.22美元/13.41%。Dtd :油(WTI) （单位美元/桶） （单位美元/桶）航运数据跟踪集运SCFI14日，上海出口集装箱运价指数SCFI报收于1451.3843.722.92%，相比于去年同800.5235.55%。CCFI14日，中国出口集装箱运价指数CCFI报收于1094.0335.863.39%，相比于去年同344.9423.97%。CCFI14日，CCFI967.48点，相4.67216.91点，年同比下降1%CCFI美西航线报收于624104%.94%；CCFI1403.6436.79点，周环比增加551.1128.19%；CCFI地中海1601.8684.775.59%，相640.23东南亚航线报收于871.0041.885.05%，相比于去年同期244.2221.90%。PDCI7PDCI1225.009.0095.007.20%。数 数（单位：点） （单位：点）线 线（单位：点） （单位：点）线 线（单位：点） （单位：点）线 数（单位：点） （单位：点）油运BDTI14BDTI1453.0052.003.71%564.00点，63.44%。BCTI14BCTI702.00点，相比于上周上涨00%20点，49.36%。(BDTI) (BCTI)（单位：点） （单位：点）散运BDI月14BDI报收于2125.00点，相比于上周上涨21.00点，周环比增加1.00%，相比于去年同期上涨433.00点，年同比增加25.59%。14BPI1897.00点，相比于上周上涨64.00点，周环比增加3.49%，相比于去年同期上涨684.0056.39%BCI3252.00点，89.002.66%316.0010.76%BSI1408.00点，相比于上周上涨00%90点，36.83%BHSI819.00点，相比于上周9.001.11%132.00点，年同比19.21%。(BDI)（单位：点）(BPI) (BCI)（单位：点） （单位：点）(BSI) (BHSI)（单位：点） （单位：点）CCBFI14CCBFI