医药行情回暖创新药、流感、消费多点开花

内容目录报告正文 4本周观点 4行业热点聚焦 5科创板及港股申报情况 5一周行情动态 7板块估值 7个股表现 8本周中泰医药报告 9重点推荐个股表现 9重点公司动态 10重点公司股东大会提示 维生素价格跟踪 风险提示 13图表目录医药生物行业科创板企业申报情况（不包含已上市公司） 5医药生物行业港股企业申报情况（不包含已上市公司） 6医药子行业月涨跌幅和周涨跌幅比较（） 7医药板块整体估值溢价（2025盈利预测市盈率） 8医药板块整体估值溢价（扣除金融板块，2010年至今） 8医药板块本周个股涨幅榜（扣除ST股） 9医药板块本周个股跌幅榜（扣除ST股） 9本周中泰医药报告 9中泰医药重点推荐本周表现 9国产维生素A的价格变化 国产维生素E的价格变化 国产维生素C的价格变化 12国产维生素D3的价格变化 12泛酸钙的价格变化 12国产维生素B1的价格变化 12国产维生素B2的价格变化 12报告正文本周观点板块高低切换，叠加流感疫情催化，本周医药板块迎来恢复性上涨，持续300315位，本周子板块均上涨，其中医药商业、化学制药、中6%1%8%5%、1.81%1.77%CPI数据催化有所表现，创新药受到海外临床推进等迎来上涨，医药板块多点开花。我们一直强调医药板块的基本面情况在持续向好，积极把握创新药调整后biotechbiopharma宏arm：迈威生物、京新药业、奥赛康等。2）积极布局2026年的经营改善，2025年市场期待的困境反转、事件催化或经营改善有一定程度的体现的个股。展望明年，我们持续建议重点关注，CDMO龙头：药明康德、药明生物、CRO及上游：泰格医药、121月初，202544周，南方省份流感活动上升，北方大部分省份上升。全国共报3471725份流感病毒阳性标本，其中30A(H1N1)pdm09，1635A(H3N2)，60份为H3N2H3N2注流感检测、疫苗、抗病毒板块机会，1）流感检测板块标的：万孚生物、英诺特、达安基因、圣湘生物、博拓生物、诺唯赞、新产业、安图生物、九安医疗、硕世生物、凯普生物、东方生物、万泰生物、科华生物、鱼跃医疗、迈克生物、东方基因。2）流感疫苗：华兰疫苗、金迪克、科兴生物、百克生物。3）抗流感药物相关标的：以岭药业、济川st批国家集中带量采购，降价导向转向质量导向，有望缓解市场对仿制药企业盈利能力担忧。批国家组织药品集中带量采购结果正202625510批49%57%4.6万家医药机构参加报量，445794272453个产品中选。批集采总体实现了“稳临床、保质量、反内卷、防围标”预期目行业热点聚焦10121月初。监测数据显示，往年开始进入流感流行季的时间一般912月中1月初。依托中国流感监测系统，疾控部门对各地流感活动实时开H3N295%H1N1和乙型流感病毒同期流行。1012202510月底，全区基本医保参354.3595%41年，4000（40001420%，即2.816.8万元。12120年全球用于结核病预防、诊断和治疗的资金592027220亿美元。科创板及港股申报情况科创板：16家（不含终止）4家，提363家。）上交所 （数据截止至2025.11.14）64（不含失效与撤回1家，63家。）（数据截止至2025.11.14）一周行情动态05209%00收益率76%，3004.473001.08%，3.29%315位，本周子板块均上涨，其中医药商业、化学制药、中药、生物制品、医疗服务、医疗器械5.66%、4.51%，4.08%、2.65%、1.81%、1.77%。（）（数据截止至2025.11.15）板块估值202527.3PE，全部A股（扣除金融板块）23.7PEA股（扣除金融板块）15.3%TTM估值法计算，目前医30.7PE，低于历史平均水平（35.0PE），相对全部A股（扣除金融板块）22.9%。）（数据截止至2025.11.15））（数据截止至2025.11.15）个股表现ST） ST）（数据截止至2025.11.15） （数据截止至2025.11.15）本周中泰医药报告图表8：本周中泰医药报告重点推荐个股表现0.66%0.15个百分点；5.25%1.96个百分点。其中三生制药、先声药业、天宇股份本周涨幅分别达到19.29%、12.06%、8.65%，表现亮眼。图表9：中泰医药重点推荐本周表现注：港股收盘价为港元

（数据截止至2025.11.14）重点公司动态112万股。HIV1ACC017片正在开展“评1型（HIV-1）成人中有效性和安全性的多中心、随7日成功入组。HRS-2430SHR-4610注射液的《药物临床试验批准通知书》，将于近期开展临床试验。【科笛-BCU-10201（4%米诺环素泡沫剂）的一项治疗中度至重度面部寻常痤疮的早期疗效的中国Ⅲ期临床试验的事后分析被选为在第二十届CDA年会上口头发言。1YLSH003正在开展用于晚期实体瘤的Ⅰ/Ⅱ期临床试验，首例受试者已于近日成功入组给药。【维立志博-B】奥帕替苏米单抗（PD-L1/4-1BBLBL-024）用于一线治疗肝细胞癌的Ⅱ期临床研究首例患者已成功用药。GlenmarkRyaltris®复方鼻喷剂近日获订立了独家授权协议，取得莱特灵®复方鼻喷剂的中国独家商业化权益。CD7-CAR-T（PA3-17注射液（中国大陆及港澳台地区）独家代理的相关事宜。【联邦制药】全资子公司珠海联邦制药股份有限公司自主研发的1类创新药TUL01101片，已完成为中国中重度特应性皮炎成人受试者的II期临床研究。（0.2g《药品补充申请批准通知书》，该药品已通过仿制药质量和疗效一致性评价。【博晖创新】控股孙公司廊坊博晖与百晖生物联合申报的冻干b型流感嗜血杆菌出具的《药物临床试验批准通知书》，同意开展临床试验。25Q3100.776.89亿元；25Q1-Q3营收275.95亿元，同比增长44.2%，归母净利润11.39亿元。【人福医药】控股子公司宜昌人福近日在国家药监局药物临床试验登记与信息公HW231019片Ⅱ期临床试验登记信息。【通化东宝】公司近日收到多米尼加共和国公共卫生和社会福利部签发的门冬胰岛素注射液的药品注册证书（注册证号：RM2025-1863）。【来凯医药-BLAE002AFURESERTIB)签订中国地区的独家许5.3亿元不可退还的首付款与临床20.45亿元的首付款及里程碑款项，就许可区域内产品的未来净销售额收取梯度销售分成，分成比率在十余个百分点至二十余个百分点。20.【诺诚健华】2025Q1-Q3营收11.15亿元，同比增长59.85%，归母净利润-0.64亿元；2025Q3营收3.84亿元，同比增长38.09%，归母净利润-0.34亿元。【博瑞医药】全资子公司博瑞制药近日收到国家药监局签发的《药物临床试验批BGM1812注射液开展超重或肥胖的临床试验。【歌礼制药-BASC36和每月一次新一GLP-1R/GIPRASC35的复方制剂进入临床开发阶段。预计将2026Q2FDAIND。（Ondibta®）CHMPEC审查阶段。【恒瑞医药】近日公司产品瑞维鲁胺片收到国家药监局核准签发的《药物临床试验批准通知书》，将于近期开展临床试验。重点公司股东大会提示19日：南京医药21日：开开实业24日：昂利康25日：康.华生物