论我国住房抵押贷款证券化的风险与防范

论文题目论我国住房抵押贷款证券化的风险与 防范目录TOC\o"1-3"\h\u20606一、我国住房抵押贷款证券化现状

住房抵押贷款证券化是金融机构(主要是商业银行)通过住房抵押贷款证券化将金融机构与证券市场有效结合，使住房贷款成为流动性证券的一种方式。它具有十分重要的现实意义，是非常有效的金融创新工具。但回报的同时可能也正面临着风险，而证券化是一把双刃剑。虽然住房抵押贷款证券化可以转移和分散风险，但是过程是非常复杂的，不可避免地会给整个系统带来一些风险。所以，在我国住房抵押贷款证券化的具体实施过程中，有必要充分发挥自身优势，学会规避风险，采取防范措施，成为我国经济积极健康发展的动力。一、我国住房抵押贷款证券化现状

从中国发展证券化产品开发过程来看，1998年，央行率先组织开展了“住房抵押贷款证券化研究”。2000年下半年，只有中国建设银行和中国工商银行获准开展住房抵押贷款证券化试点工作。截至2005年，我国资产证券化仍处于理论研究阶段。此外，中国工商银行、中国建设银行等机构也开始对抵押贷款证券化进行研究，并提出了一些研究建议。随着经济的发展、相关政策法规的出台和我国国内环境的变化，我国先后发行了三种住宅抵押贷款证券。

第一个由中国建设银行于2005年发起，受中信信托委托，发行了我国首个住房抵押贷款证券化产品——建元2005-1个人住房抵押贷款证券，总规模30亿元。此后，建行又发行了40亿元的2007-1年住房抵押贷款证券。2014年7月，中国邮政储蓄银行推出了2014年豫园个人住房贷款支持证券化产品(RMBS)的第一阶段，该产品在银行间市场成功转租，总规模为68.14亿元。我国住房抵押贷款证券化的风险分析(一)提前偿付风险提前支付风险是指贷款人因借款人提前支付贷款而提前支取现金并返还资金的可能性。在抵押贷款的的时候，之所以会提前支付那是因为这个时候的市场利率呈下降趋势，所以在利率更低的时候进行抵押贷款比利率不变的时候更划算，因而当抵押贷款利率下降时，提前支付往往更为活跃。(二)流动性风险流动性风险主要是指银行没有办法应对负债减少或资产增加所引起的流动资金困难。当银行缺乏流动性时，它不能依靠负债的增长或以合理的成本迅速清算其资产来得到充足的资金，进而会导致影盈利能力下降。甚至在最坏的时候，流动性不足会引起银行倒闭。(三)定价风险定价风险是指承销商在承销协议中新股定价后，由于市场条件的变化而引起的风险。(四)结构性风险结构性风险是指政府政治决策选举情况的变化，自然灾害，战争等外部环境因素的变化，以及国际经济繁荣的变化，对股票价格产生一定程度的影响。，这称为结构风险。例子包括波斯湾战争。(五)主动违约主动违约是指在偿还住房抵押贷款的期间，财务状况没有任何问题，因为经济上的合理性而从一定方面上不愿意惝恍本息的行为。虽然借款人有一定的偿还能力，但为了实现效用最大化而放弃房屋权益，不再执行贷款合同。在现实生活中导致主动违约的原因有很多，比如房子价格的变化。当房子价格出现上涨，这个时候即便是借款人偿还不了贷款，它也不会违约，他会想办法把房子卖掉，这样可能不仅能还掉贷款还有可能会有一定的利益可得。相反，如果房子价格下降的时候，如果转让房子所得到的费用先不要说利润，连最起码的之前的贷款都还不了的话，这个时候借款人就会选择理性的违约。另外，贷款利率的浮动也是造成主动违约的因素。(六)被动违约被动违约是指由于客观原因，借款人未能及时按照贷款合同偿还本金和利息而引起的违约行为。从贷款角度看，造成被动违约的主要因素是贷款期限。贷款期限越长，每月还款金额就少，还不起贷款的风险就越低。相反，贷款年限长，随着时间的推移，不确定性增加，其他相关风险增加。在今天的中国，买房的基本上都是年轻人，贷款还款期一般是10-30年。另外一个制约被动违约的原因是还款收入比例，可能出现他们的工资不足以支付月供等一些问题。由此可见，城市居民偿还抵押贷款的压力仍然很大，这也反映了我国房地产价格是否合理，是否出现炒房的现象。三、我国住房抵押贷款证券化风险的防范在我国，担保制度还不够完善，在银行发放住房抵押贷款的过程中，存在严重的信息不对称的问题，由于我国居民收入来源多样化，名义收入和实际收入差距很大。在借款人办理住房抵押贷款的过程中，借款人办理住房抵押贷款的时候不能提供信用证明，甚至有些会虚报或者谎报财产证明，银行工作人员不能准确的判断客户提供信息真假。在我国，社会保障程度不高，所以借款人未来现金流的预期支出不可预测，所以住房抵押贷款证券化在我国面临着更大的违约风险，我国应加强对风险控制的措施：在我国，担保制度还有一定的缺陷还不是特别的完善。在住房抵押贷款发放过程中，存在着严重的信息不对称问题。因为收入方式的多样化，其名义收入与实际收入之间会有很大的出入。借款人在办理住房抵押贷款过程中没有办法提供信贷证书，甚至有些人会伪造或谎报财产证明，因此银行工作人员不能准确判断是否由客户提供的信息是真的还是假的。在中国，社会保障程度不高，借款人在以后的资金分配流向是不可预估的。因此，住房抵押贷款证券化在我国将会面临较大违约风险挑战。我国应加强风险控制措施:(一)提前偿付风险的防范从贷款方面对提前偿付风险进行管理，提前还款风险总是存在于正在运行的进程的抵押贷款证券,它只受人们的行为和经济环境的制约，由于经济环境和人们行为的不可预估性，因而他们无法理解提前支付风险的变化规律，只能通过建立科学合理的防范机制，才能对其进行有效的预防和控制。提前还款锁定，指借款人被禁止提前偿还贷款的特定时期(通常为两到五年)。设定取消条款，如果贷款人坚持提前还款，贷款协议将被暂停。服务机构将预付贷款投资于国债，主要是为了为抵押贷款证券创造现金流。当抵押贷款证券到期时，出售国债，用收益偿还抵押贷款证券。从结构方面对提前还款风险进行管理，发行抵押贷款支持债券。它是由一系列不同期限的抵押贷款支持的一组债券，现金收入来自贷款产生的本息。在收到本金和利息后，现金流按照债券的条款进行分配。通过发行不同期限的多组证券，投资者可以在长期和短期内根据自己的需要获得所需，并引入多元化的住房抵押贷款方式。根据投资者的风险喜好，设计不同的证券来重新分配风险和收益。预防商业银行流动性风险的建议强化风险管理意识，培育风险管理文化

首先监管部门要时始终坚持做好不定期的审查监管工作，即便是在一切正常的情况下也不能放松警惕，在任何时候都要做好风险防范，从银行的角度来说银行业务的快飞快发展，银行获取的现金来源也是多样的，自然而然银行面对的危险也是多种多样的，在此种情形下，银行将要求员工对银行流动性风险保持警惕,要有较强的风险意识和风险管理技巧，同时也要加强学习，提高风险识别、风险控制能力。第二要合理的优化资产配置，降低不良贷款率。首先，要建立一定的约束机制，完善贷款业务。然后保持债务的流动性。内部控制是由全体员工共同参与的，与每一位员工息息相关，内部控制的健康有序合理发展与每一位员工是密不可分的，都要培养员工有这样的意识。第三，建立科学的流动性风险预警甄别和监管体系。

随着时代的发展科技的进步，网络时代的到来，让银行收集信息和反馈更加方便快捷，在网络上,充分利用现代信息处理时候,更加关注安全风险的预防,尤其是披露客户信息。银行应该根据当地的情况做出所有的经营决策，根据当地的发展战略和客户的需求做出全面的预测。它不应该太标准化。其次，为了更好的促进业务的发展，银行应随时注意用户信息的变动，加强安全措施，认真检查业务信息的完整性、准确性和真实性，妥善保存以往业务的研究记录。第四，是建立反周期监管机制，加强前瞻性监管。在经济周期的不同阶段，商业银行应实施差异化、动态化的流动性监管。防范定价风险价格认定风险，就是价格认定的相关部门在进行价格认定的时候，由于出具了价格认定结论而遭受损失的一种不确定性的因素，防范措施可以采取，强化监督审查力度，树立科学的风险防护观念。(四)预防结构性风险由于结构性风险存在，对于普通人来讲发生无法抗拒的天灾，爆发局部冲突或者战争，最好的办法是转移资产配置，从而更好的降低风险。(五)健全和完善我国住房抵押贷款保险制度1、政府应大力扶植并完善住房抵押贷款保险制度中国政府应制定有针对性的法律法规，建立有针对性的住房抵押贷款保险制度。自1998年以来,华泰保险公司、太平洋保险公司都相继推出了住房保险，随着商业保险的危害性日益严重，中国应建立适合中国发展的国民保险和商业保险以及住房抵押贷款保险制度，制定国家信用政策，在保险公司的基础上，对商业保险机构有信心进入市场，对建立和完善我国住房金融体系将发挥关键作用。2、保险公司应丰富保险险种由于我国住房抵押贷款保险制度发展时间不长，并且住房抵押贷款保险种类比较单一，主要以购房者信用保险为主。保险公司应发展全方位、多角度、多方面的住房抵押贷款保险。保险的多样化可以使购房者和银行做出灵活的决定，已规避双方各自的风险和已保证双方之间的利害局面。(六)建立和完善个人信用体系建立相关的信用评价机构这是一个由专业的经济，法律和金融专家在证券发行人的水平和证券信贷的组织。它是金融市场中重要的服务中介。它的主要目标是各类公司和地方债券，但也包括国际债券和优先股。是根据法律建立的专门从事信用评级工作的工作团队。它是一群专业的经济、法律和金融专家，他们为证券和信用评级。换句话说，它就是金融市场的重要中介。建立个人风险预警系统通过个人风险预警系统,跟踪贷款信贷资金流向后，从而发现了借款人的存在的问题，然后赶紧制定有效的方法，当借款人缺失信用的情况下，这个时候就可以借助个人风险预警系统，根据信用缺失的具体状态，进而制定不同的条件和规模的限制，对缺失信贷的使用权限进行限制。从而使风险程度降低和避免，为自己的放款争取到更加安全有效的保障性。这就是风险预警系统的意义价值所在。参考文献[1]孙辉朴明根.论我国住房抵押贷款证券化违约风险的防范[J].中共青岛市委党校.青岛行政学院学报,2011(06):15-18.

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