锑期货价格持续上涨

目录TOC\o"1-1"\h\z\u钼：矿山及钢厂同时进场，钼市场行情偏乱观望为主 1锑：中联金价格大幅上涨 2镁：供需相对僵持，金属镁市场价格弱稳 3钨：钨市大企指导价稳步上行，场内低价买货难度增加 4钒：钒市场僵持暂稳，价格稳中坚挺 5风险分析 6钼：矿山及钢厂同时进场，钼市场行情偏乱观望为主（45价格为3685元/价格为24.35万元/基吨，较上周上升3.4%。根据百川盈孚，本周国内钼精矿工厂总库存5100吨，较上周下降8.9%；国内钼0.2%。图1:钼精矿及钼铁价格（元吨度，万元基吨） 图2:中国钼铁钢招量（吨）泰 览供应方面：本周原料供应充足。吉林、黑龙江大型矿山先后进场出货放量，市场拿货较为积极，低价货源需求方面：本周需求表现良好。主流矿山出货放量，市场拿货积极性提升，虽为老客户反馈，但市场活跃度增强钢厂持续进场招标散货市场在价格回暖期积极采购后续行情偏弱多刚需补库成交放量少量达成。图3:中国钼精矿工厂总库存（吨） 图4:中国钼铁工厂总库存（吨） 川盈 川盈锑：中联金价格大幅上涨根据安泰科，本周锑精矿（50%）价格为15.45万元/金属吨，较上周上升10.8%；锑锭（99.65%）价格为17.25万元/9.5%；氧化锑（99.5%）15.35万元/10.8%。根据百川盈孚，33405400吨，较上周持平。图5:锑精矿、锑锭及氧化锑价格（元吨） 图6:锑精矿、锑锭及氧化锑开工率泰 注：锑精矿单位为元/金属吨 川盈本周市场情绪较上周回落，锑市场价格持稳。业内人士反馈，上周商家受情绪面煽动飞速上调，本周价格盘整也较为合理，热情度回归正常，自然贸易商会出现抛货心态。在此期间，下游会因为前期库存不足，恐慌心理带动一定量的采购，但补货量有限，占据整体市场成交量不足一半；供需方面，冶炼厂目前对于前期订单仍在交货中，氧化锑的厂家以每日限购的销售模式，前期原料成本较高，厂家为避免倒挂出货，库存均处在历史低位，因此每日限量成为目前厂家的销售模式，多服务于终端实体的老客户，同时受成本压力影响，乙二醇锑、焦锑酸钠供应亦较为稀缺，现货难找，做背靠背厂家在这波涨价中不占优势；而下游拿货情绪多以刚需补货心态为主，备货量或有个把月左右，视需求情况而定后续备货计划。出口方面，据海关数据显示，10月份氧18061.87%9月，出口单量有增加，或将前期滞留在海关货物有序放行；符合出口条件的厂家正常走申报流程，后续进度仍需要密切关注，整体来看，本周价格盘整为主，交投成交刚需谨慎，大厂报价维稳态势。图7:中国金属锑工厂总库存（吨） 图8:中国氧化锑工厂总库存（吨）川盈 川盈镁：供需相对僵持，金属镁市场价格弱稳本周长江有色市场镁锭平均价格为1.768万元/吨，较上周下降1.2%；根据百川盈孚，本周国内金属镁工厂总库存2.140万吨，较上周增长0.7%。图9:长江有色市场镁锭平均价格（元吨） 图10:中国金属镁工厂总库存（吨）川盈供应方面：本周，99.90%镁锭产量变化有限，产量约在18795吨，整体市场开工率约为61.91%。当前镁锭市场有效产能释放已逼近峰值，后续产量波动空间有限，各地区厂家开工基本稳定，暂无检修计划，市场供应良好。需求方面：本周铝板带箔产量210735吨，产量较上周持稳。铝棒产量307545吨，产量较上周减少约1820吨，产能利用率下滑。本周铝棒企业减产为主，减量主要体现在广西、内蒙古地区，广西地区某棒厂因需求不佳且加工费偏低而降负荷运行，产量减少约33%；内蒙古地区某棒厂压产50%，压产部分的铝水用于生产铝杆。增产方面本周暂未了解到。综合来看，本周铝棒产量较上周减少。本周铝板产量较上周持稳，暂未了解到有板带企业增减产的消息，产能利用率较上周持平。钨：钨市大企指导价稳步上行，场内低价买货难度增加32.90万元/3.8%；88.5%APT48.30万元/1.5%；钨粉（≥99.7%:2-10um）82.00万元/5.1%；根据百川320APT2404.0%。图11:黑钨精矿、仲钨酸铵及钨粉价格（万元吨） 图12:中国钨精矿工厂总库存（吨）泰 川盈图13:中国APT工厂总库存（吨）川盈供应方面：本周原料供应相对趋紧。市场资源量偏紧预期仍持续，冶炼厂成品产出有限，产出大部分仅保持长单交货，市场散单货源仍显不足，供应商对后市预期向好，信心较为充足，钨矿供应偏紧支撑价格上探，但存在有效需求动能不足问题，外部不确定性风险未释放，场内谨慎观望操盘为主。需求方面：本周终端需求不多。钨原料端出货意愿有限，下游规模性备货采购并未体现，市场供需适配性不佳，实单贸易多按需商谈，市场整体交投僵持。钒：钒市场僵持暂稳，价格稳中坚挺根据安泰科，本周98%五氧化二钒平均价格为7.45万元/吨，较上周持平；钒铁（50%V）平均价格为8.45万元/吨，较上周持平。图14:五氧化二钒价格（万元吨） 图15:钒铁价格（万元吨）泰 泰本周偏钒酸铵市场整体呈现淡稳僵持的运行态势。截至到本周四，98%偏钒酸铵现金含税部分市场价格在6.8-7万元/吨，较上周末市场价格持平。市场交投氛围相对平淡，供需双方多持谨慎观望态度。从供应端来看，受成本压力影响，持货商低价惜售情绪较重，部分商家暂缓出货，或自用生产粉钒，市场零单报价数量有限，成交多以长协订单为主，需求方面下游采购意愿不强，维持刚需补库，且询盘时普遍存在压价心理，实际成交万元/吨的区间。本周五氧化二钒市场整体呈现僵持盘整格局，价格重心相对稳固，但实际成交推动力不足，供需双方持续博弈。截至到本周四，散户片钒现金含税部分市场价格在7.4万元/吨，较上周末市场价格持平。片钒散户商家低价惜售情绪浓厚，报价普遍坚守7.4万元/询盘多围绕7.3-7.35万元/吨展开，导致实际成交陷入拉锯状态；粉钒下游需求疲软，商家走货不畅，市场成交以刚需小单为主，整体交投氛围清淡。8.3-8.6万元/吨，较上周末均价上涨500元/吨。本周钒铁市场整体表现平稳，但成交活跃度不高，买卖双方心态谨慎，价格维持稳定。钢厂招标价格不高，钒铁厂家报价多在含税现款8.3-8.5万元/吨区间，但实际成交多集中于8.3万元/吨以下，高于该价位成交乏力。原料片钒价格暂稳僵持，成本端支撑仍存，钒铁持货商不愿低价出货，但由于下游需求疲软，实际成交不多且以刚需采购为主。本周钒氮合金市场暂稳运行。截止到本周四，钒氮合金市场部分价格在现金含税11.5-11.6万元/吨，较上周末均价持平。本周钒氮厂家报价稳中坚挺，厂家低价多不愿出货，钢厂招标表现良好，招标价主要集中在11.45-11.55万元/吨之间，需求总体尚可，但零售市场成交询盘略显一般，贸易商跟进较为谨慎，观望心态依旧较浓，对高价接受度有限，供需双方多谨慎观望，成交略显高不成低不就。风险分析1、全球经济大幅度衰退，消费断崖式萎缩。世界银行在最新发布的《全球经济展望》中将2025年全球经济增长预期从今年1月份的2.7%下调至2.3%，近70%经济体的增速被下调。世界银行表示，全球经济增长正因贸易壁垒和不确定的全球政策环境而放缓。与6个月前经济看起来会实现软着陆相比，目前全球经济正再次陷入动荡。如果不迅速更正航向，生活水平可能会深受伤害。全球经济数据已经出现下降趋势，若陷