绿色债券发行环比高增 前三季度已超上年全年-2025年9月中国绿色债券市场发行和交易概况

绿色债券发行环比高增前三季度已超上年全年——2025年9月中国绿色债券市场发行和交易概况创新业务部曲洪泽顾雨薇摘要：20259月，绿色债券发行规模大幅增长，2025交数量环比同比均有所增长，交易活跃度环比有所提升。一、绿色债券一级市场（一）绿色债券发行规模大幅增长20259761（1），76.74%倍，创近两年单月发行数量新高；绿色债券发1032.911.911.13倍。其中，碳中和1754.55%22.37%135.33亿元，同比下降14.06%，占绿债比例为13.10%。20259429年同期增长24.35%；发行金额共计7497.44亿元，较上年全年发行金额增长10.0221023.034.921027.3021.61%，在绿13.70%13.96个百分点。1贴标绿色债券是指获得相关债券发行审批部门的认可，在债券名称中带有绿色字样的债券。22024年国内债券市场累计发行绿色债券477支，发行金额合计6814.32亿元。发行数量（右轴）发行金额（左轴）80706050发行数量（右轴）发行金额（左轴）807060504030201001,400.00注：数据来源于Wind资讯，新世纪评级整理。从绿色债券各券种发行情况来看，202599441.0042.69%40351.70数量为27支，发行金额240.21亿元，占比23.26%。2.34倍、1.981.464.7610.74%。图表2.2025年9月绿色债券各品种发行概况债券品种发行数量（支）发行金额（亿元）金额占比(%)金额环比(%)金额同比(%)绿色金融债9441.0042.69234.47476.47绿色债务融资工具40351.7034.05146.3910.74绿色公司债27240.2123.26198.03165.78合计761032.91100.00190.80113.20注：数据来源于Wind资讯，新世纪评级整理。（二）募集资金投向最多的仍是清洁能源领域录（2021年版）》（银发〔2021〕96号）金投向进行了统计3。20259月，募集资金投向涉及七个种类，在公开募集资金用途的绿色债券中，资金投向集中于清洁能源领域，占比为65.99%二的是能效提升领域，占比15.25%91.03%。清洁能源65.99%能效提升15.25%生态保护与建设0.76%清洁能源65.99%能效提升15.25%生态保护与建设0.76%污染防治5.01%9.79%资源综合利用0.47%2.73%注：数据来源于Wind资讯，新世纪评级整理。（三）具有发行成本优势的新发绿色债券占比超七成将绿色债券发行利差与可比债券发行利差进行比较，2025年9月新发行的绿色债券中，有可比债券的共47支，其中具有发行成本优势的有35支，占比4.902025（第三期57.85BP（2）。二、绿色债券二级市场4（一）绿色债券成交金额环比同比均有所增长2025923067.881.4220187.123绿色金融债通常在定期（季度、半年度和年度）资金使用专项报告中披露发行主体募集资金实际投向，无法在发行时准确确定；绿色资产支持证券大多为基础资产属于绿色产业领域，不涉及募集资金用途。4二级市场部分不统计绿色资产支持证券。元，较上月末增长1.57%。20259906.0028.71%，9.22%477.20328.796.91%，15.64%69.9724.59%，同比增长7.8230.0448.6728.32绿色债务融资工具 绿色公司债 绿色金融债 绿色企业债注：数据来源于Wind资讯，新世纪评级整理。（二）绿色债券成交数量环比同比有所增长，交易活跃度环比亦有所提升202594963比持平。交易活跃度绿色企业债绿色金融债绿色公司债绿色债务融资工具0%010%交易活跃度绿色企业债绿色金融债绿色公司债绿色债务融资工具0%010%10020%20030%30040%40050%50060%600资讯，新世纪评级整理。929（2025年版）》（简称《年版目录》）与《绿色债券支持项目目录（2021年版）》（简称《2021持项目目录（2025年版）》工作机制的通知。通知规定《2025仍按照《2021年版目录》适用范围执行；《2025获得核准或未完成注册程序的绿色债券，可自行选择适用《2021《20252025（2025101日阶段变更为绿色债券的或在存续期内变更募集资金用途的绿色债券，应适用《2025年版目录》。915<企业可持续披露准则——基本准则（试行）>应用指南》（简称《应用指南》）924习近平主席宣布了中国新一轮国家自主贡献（NDC）：203530%2020636240适应型社会基本建成。附表1：2025年9月中国绿色债券发行情况序号债券简称证券类别规模（亿元）期限（年）主体/债项级别票面利率（%）1吉利易互2025-2绿色公司债2.80--/--2宝涵租赁2025-5绿色公司债8.50--/--3G25HXY3绿色公司债10.003.00AAA/AAA2.154G25海尔D绿色公司债3.501.00AAA/-2.29525赣能GK01*绿色公司债3.003.00AA+/AA+sti2.106GC天轨03*绿色公司债5.0010.00AA+/-2.707GC康富03*绿色公司债3.003.00AAA/-2.558G25雄集2绿色公司债6.0010.00AAA/-2.359大兴之星2025-1*绿色公司债23.24--/--10GC榕铁01*绿色公司债5.0010.00AAA/-2.5011GW华租Y1绿色公司债6.003.00AAA/AAA2.2512铁建四五2025-45绿色公司债20.41--/--1325郑铁GY01绿色公司债5.003.00AAA/-2.3014GC金轨V3*绿色公司债4.003.00AA+/-1.8815GK津创01绿色公司债5.003.00AA+/-2.0616G25国租1绿色公司债17.004.00AAA/-1.8917G25吴旅1绿色公司债2.005.00AA/-2.3518G25徐铁2绿色公司债4.655.00AAA/-2.2319GC苏轨02*绿色公司债8.003.00AAA/-1.9620三亚环农2025-2绿色公司债3.80--/--21连瑞租赁2025-2绿色公司债4.60--/--22小鹏租赁2025-1*绿色公司债7.10--/--23浏经水务2025-1绿色公司债9.38--/--24越秀鲲鹏2025-28*绿色公司债10.83--/--25安新廿三2025-23绿色公司债30.00--/--26国电河南2025-1*绿色公司债20.14--/--27立新能源2025-1*绿色公司债12.26--/--2825萧山农商行绿债01绿色金融债10.003.00AAA/AAA1.902925瑞丰农商行绿债01绿色金融债10.003.00AA+/AA+1.903025成都农商行绿债01绿色金融债20.003.00AAA/AAA1.903125平安银行绿债01BC绿色金融债300.003.00AAA/AAA1.783225鄞州农商行绿债01绿色金融债1.003.00AA+/AA+1.873325昆山农商绿色债绿色金融债5.003.00AA+/AA+1.903425贵州银行绿色债02绿色金融债40.003.00AAA/AAA2.253525北部湾银行绿债01绿色金融债45.003.00AAA/AAA1.933625顺德农商绿色债绿色金融债10.003.00AAA/AAA1.9237本钢北营2025-1绿色债务融资工具14.06--/--38新能源三2025-1绿色债务融资工具24.03--/--序号债券简称证券类别规模（亿元）期限（年）主体/债项级别票面利率（%）3925安阳钢铁CP005(科创债)绿色债务融资工具1.200.49AA+/-2.444025陕煤化GN005绿色债务融资工具30.005.00AAA/AAA2.554125国家管网GN002绿色债务融资工具40.003.00AAA/-1.794225国家管网GN001绿色债务融资工具60.003.00AAA/-1.794325南电GN010(乡村振兴)绿色债务融资工具15.004.98AAA/-2.004425象屿GN010绿色债务融资工具3.005.00AAA/-2.964525国铁租赁SCP001(乡村振兴)绿色债务融资工具10.000.73AAA/-1.614625国网租赁CP007(绿色)绿色债务融资工具5.000.76AAA/-1.774725中海油租MTN002(绿色)绿色债务融资工具12.002.00AAA/-1.994825安阳钢铁MTN004(科创债)绿色债务融资工具2.003.00AA+/-4.334925中国电力GN004(蓝债)绿色债务融资工具20.003.00AAA/-2.005025国网新源GN007(乡村振兴)绿色债务融资工具1.003.00AAA/-1.935125金风科技MTN001(科创债)绿色债务融资工具5.003.00AAA/-2.605225乌江水电GN004绿色债务融资工具5.000.11AAA/-1.695325国网租赁SCP011(绿色)绿色债务融资工具4.000.34AAA/-1.735425国网新源GN004绿色债务融资工具1.003.00AAA/-1.935525国网新源GN006绿色债务融资工具1.003.00AAA/-1.935625青城新能GN001(碳中和债)*绿色债务融资工具5.003.00AA+/-2.305725国网新源GN005绿色债务融资工具1.003.00AAA/-1.935825山东核电SCP001(科创债)绿色债务融资工具8.000.74AAA/-1.765925南昌轨交MTN001(绿色)绿色债务融资工具4.603.00AAA/-1.986025通威GN002(科创债)绿色债务融资工具5.000.74AAA/-2.106125长江投资MTN001(碳中和债)*绿色债务融资工具6.002.00AAA/-1.726225云南发电MTN003(科创债)绿色债务融资工具5.003.00AAA/-1.9563华宝都鼎2025-1绿色债务融资工具8.95--/--64重庆三峰2025-1绿色债务融资工具10.00--/--6525国网新源GN002绿色债务融资工具1.503.00AAA/-1.916625国网新源GN003绿色债务融资工具0.803.00AAA/-1.916725苏州公交MTN001(碳中和债)*绿色债务融资工具1.753.00AA+/-2.146825红狮MTN002(绿色)绿色债务融资工具2.803.00AAA/-3.306925北清电力MTN002(绿色)绿色债务融资工具5.005.00AA+/AA+2.157025海发宝诚SCP004(绿色)绿色债务融资工具5.000.72AAA/-1.787125福州地铁GN003(碳中和债)*绿色债务融资工具5.0010.00AAA/-2.447225中核租赁GN003(碳中和债)*绿色债务融资工具6.003.00AAA/-2.077325武汉排水MTN002(绿色)绿色债务融资工具3.003.00AA+/-2.2574申金泰聚2025-1*绿色债务融资工具10.01--/--7525宁波水务MTN002(绿色)绿色债务融资工具2.003.00AA+/-1.957625宁波水务MTN001(绿色)绿色债务融资工具2.003.00AA+/-1.94注：标*绿色债券为碳中和债券；数据来源于Wind资讯，新世纪评级整理。附表2：2025年9月绿色债券融资成本优势分析序号债券简称期限（年）主体/债项级别票面利率（%）发行利差（bp）发行利差（bp）发行成本优势（bp）1GC金轨V33.00AA+/-1.8838.2796.1257.85225赣能GK013.00AA+/AA+2.1057.5595.9938.443G25雄集210.00AAA/-2.3551.5182.3130.80425南昌轨交MTN001(绿色)3.00AAA/-1.9848.4777.1828.71525平安银行绿债01BC3.00AAA/AAA1.7825.5553.8428.29625长江投资MTN001(碳中和债)2.00AAA/-1.7229.5556.5527.007GC苏轨023.00AAA/-1.9648.4975.1326.64825国网新源GN007(乡村振兴)3.00AAA/-1.9340.5566.7526.209GK津创013.00AA+/-2.0656.2782.0625.7910G25徐铁25.00AAA/-2.2360.7183.5022.791125中海油租MTN002(绿色)2.00AAA/-1.9948.8569.8521.0012G25吴旅13.00AA/-2.3585.50106.3020.801325国网新源GN0023.00AAA/-1.9141.7762.1220.351425国网新源GN0033.00AAA/-1.9141.7762.1220.351525国网新源GN0043.00AAA/-1.9342.4762.8120.341625国网新源GN0053.00AAA/-1.9342.4762.8120.341725国网新源GN0063.00AAA/-1.9342.4762.8120.341825福州地铁GN003(碳中和债)10.00AAA/-2.4463.4083.2119.811925中国电力GN004(蓝债)3.00AAA/-2.0047.5566.7519.202025云南发电MTN003(科创债)3.00AAA/-1.9545.2763.6118.342125萧山农商行绿债013.00AAA/AAA1.9035.9953.8417.852225成都农商行绿债013.00AAA/AAA1.9037.5553.8416.292325国铁租赁SCP001(乡村振兴)0.73AAA/-1.6122.0237.9415.9224GC榕铁0110.00AAA/-2.5066.5182.3115.802525中核租赁GN003(碳中和债)3.00AAA/-2.0759.4974.8415.352625青城新能GN001(碳中和债)3.00AA+/-2.3079.4793.1413.672725天轨GC035.00AA+/-2.70111.04122.3711.3328G25国租12.00AAA/-1.8946.0257.0911.072925山东核电SCP001(科创债)0.74AAA/-1.7636.5244.007.483025鄞州农商行绿债013.00AA+/AA+1.8736.4743.737.263125瑞丰农商行绿债013.00AA+/AA+1.9036.6443.737.093225顺德农商绿色债3.00AAA/AAA1.9242.5046.744.243325北部湾银行绿债013