2024年度中国资本市场法治报告白皮书

目 录序言 1第部分 2024年国资市场大案例 2第部分 2024年国资市场大法事件 8第部分 2024年国资市场规 12第部分 2024年国资市场政处观察告 22一、信披露规行处罚览 22二、内交易政处概览 24三、操市场政处概览 26第部分 2024年国资市场法案观察告 29一证券货民纠纷件概览 29二信托事纠案件览 32三证券货刑案件览 34《中国资本市场法治报告白皮书》序言运行、维护投资者合法权益、防范系统性金融风险的基石。资本市场向着更加透明、公正、高效的方向迈进。第一部分 2024年中国资本市场十大案例45计失职行政处罚案，中国证监会行政处罚决定书〔2024〕49科技”股票行政处罚案，中国证监会行政处罚决定书〔2024〕35（2023）74669（2024）7416的诉讼法理，对类案审理具有指导意义。同纠纷，(2023)742060该案系全国首个判决私募基金管理人因不公平分配行为承担赔偿责任的司20237（2023）591本案体现了证券侵权救济制度中因果关系审查的精细化。传统的虚假陈述案中的精准定责思路，对完善投资者保护与内部人责任分野具有示范效应。构化信托中“原状分配条款”的解释与优先级受益人保护，(2024)1076号本案的价值在于揭示了司法在金融信托领域中平衡契约自治与制度约束的信基础。（2024）1308有限公司诉上海某歆资产管理有限公司证券权利确认纠纷案（202474459号民事判决（荐案例）FOFFOFFOF2024年中国资本市场十大案例详细报告第二部分 2024年中国资本市场重大法治事件一、新《公司法》正式实施，夯实资本市场法治根基2024年7月1日，新《公司法》及《国务院关于实施〈中华人民共和国公司法〉注册资本登记管理制度的规定》正式施行。2024122789（修订草案征求意见稿（修订草案征求意见稿》等关键规则，并二、新“国九条”重磅出台，定调资本市场新周期20244（20241020042014国证监会就涉及发行监管（科创属性评价指引、随机抽查事项、上市公司监管（董事、监事和高级管理人员及股东减持管理、证券公司监管、交易监管（证券市场程序化交易管理（严格执行退市制度619减持、严格退市标准等方面。三、新《慈善法》正式实施，完善慈善信托法治体系202495监察人制度，并明确了民政部门的监督检查权限与处罚措施。四、并购新政新规落地，并购重组市场活跃202424（新“国九条，提出鼓励上重组市场。20246“科创八条924场改革的意见“并购六条（征求意见稿五、各地发布不动产信托登记办法，加速开展试点工作20241211（试行（京金发〔2024〕337，明确在不动产权证书中标注信托财产属性，解决了长期2024416（十一提高了多个证券期货犯罪的法31完善协作配合机制等六部分内容。202481620248415160（欺诈发行证券罪161（违规披露、不披露重要信息罪）为核心，通过细化立案追指引。2024年中国资本市场重大法治事件第三部分2024年中国资本市场新规一、联合发布202430旨在促进资本市场健康发展和绿色低碳转型。转型产业指导目录（2024鼓励外资投资，并加大金融支持科技创新力度。惠及延续实施。司质量，保护投资者权益，促进资本市场稳定健康发展。其他重要政策还包括推动数字金融高质量发展、发挥国内贸易信用保险作用、完善上市公司破产重整审理等。【关键词】绿色低碳发展、外国投资者战略投资、中长期资金入市、财务造假综合惩防、数字金融及数据产业发展、个人养老金制度、上市公司破产重整二、中国证券监督管理委员会2024年，中国证券监督管理委员会积极发布多项政策文件与征求意见稿，30促进市场健康发展。善。此外，证监会还就多项政策措施与规则修订公开征求了意见，包括上市公司等，旨在进一步完善资本市场法规体系，提升监管效能。【关键词】首发现场检查、首发辅导监管、严格上市准入、系统离职人员入三、上海证券交易所202427推动高质量发展；修订股票发行上市审核规则，强化板块定位及中介机构责任；【关键词】纪律处分标准、上市申报审核规则、减持规范、股票上市规则修改、沪港通四、深圳证券交易所202437ETF【关键词】纪律处分标准、上市申报审核规则、减持规范、股票上市规则修改、深港通五、北京证券交易所202413构责任；就程序化交易管理实施细则公开征求意见；调整融券交易保证金比例；发布向不特定合格投资者公开发行股票并上市业务规则适用指引；提升监管透明度，发布自律监管措施和纪律处分实施细则；发布保荐机构执业质量评价指引，提升上市公司质量。同时就修订上市公司证券发行上市审核规则公开征求意见，加强信息披露监管等。六、全国中小企业股份转让系统202444七、中国证券业协会202418管理，加强投资者行为监测，防范异常交易等行为，推动证券业规范发展。八、中国证券投资基金业协会20248九、中国银行间市场交易商协会20249机构队伍高质量发展，加强事中事后管理。十、中国证券登记结算有限公司202423强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行；12A强投资者回报。十一、中国期货业协会20248十二、中国金融期货交易所20243旨在完善交易规则体系，保障市场平稳运行，提升风险防控能力。十三、上海期货交易所2024年，上海期货交易所发布了多项重要文件。发布做市商管理细则，规十四、全国人民代表大会及其常委会20248十五、国务院及其办公厅202434十六、国家市场监督管理局20241220（国95司登记管理，维护交易安全，优化营商环境。十七、最高人民法院、最高人民检察院2024键内容。十八、司法部20244政执法监督条例（草案征求意见稿》公开征求意见，加强行政执法监督，促进行政执法机关严格规范公正文明执法。十九、国家发展和改革委员会20241220（开征求意见稿》公开征求意见。二十、国有资产监督管理委员会20241217发展，规范开展市值管理工作。2024年中国资本市场新规第四部分 2024年中国资本市场行政处罚观察2024趋势。一、信息披露违规行政处罚概览与往年查处的信息披露违法行政处罚案件相比，2024升，违规主体仍然多元，信息披露违法事由集中，申辩案件较多。本报告拟对2024辩要点，并就此对未来发展趋势及相关合规风险防范做以归纳总结。（一）处罚总量：信披违规行为持续受到严格监管，占全部处罚四成以上20244从案件数量占比上看，2024592232见下图216，20236.89%。（二）处罚机构：各地方局合计处罚数量约为证监会五倍在2024年度证监会处罚的232件信息披露违规案件中，中国证监会作出的处罚决定数量为37件，各地证监局合计作出的处罚决定数量为195件。（三）违规对象：违规主体呈多元分布，处罚定责趋向精准从相关责任主体及所任职务来进行划分，2024121，55/控股股东，183取差异化的处罚措施。元/417500304700万至5万之间。总体而言，20242024年度信息披露违规行政处罚观察详细报告二、内幕交易行政处罚概览（一）处罚数量与创历史新高2024年，内幕交易处罚案件数量创近三年新高，证监会及其派出机构共查17811758%4473（二）行为主体特征1461442从违法主体身份类型看，传递型内幕交易案件仍然高发，涉案人数占比达56.16%。这表明部分公司内幕信息知情人管理措施仍有待加强。（三）行为类型分析内幕交易行为可分为买卖型、泄露型和建议型三类。全年内幕交易案件中，13110745.46%，适用推54.54%。（四）罚没金额与执法力度2024年，内幕交易违法案件的罚款金额总计约11.13亿元，超过了2021-2023年内幕交易罚款金额的总和。平均到每件处罚决定上，案均罚款金额高达951万元，是2023年的2.59倍。新《证券法》实施后，罚款金额和罚没比例大幅提5454罚六”案件的出现，更是彰显了监管机构对内幕交易违法行为的零容忍态度。（五）执法周期与行刑衔接915（2，显示79.49%，表明内幕交易行为善，全链条打击、全方位追责体系逐步建立。2024年度内幕交易行政处罚观察详细报告三、操纵市场行政处罚概览（一）处罚数量与打击力度20243126量为5份。这表明监管机构对操纵市场行为的打击力度持续加强。（二）行为主体特征3067操纵市场行为的复杂性和隐蔽性。（三）行为类型与手段操纵市场行为手法多样，主要包括连续交易型操纵、对倒/洗售型操纵、虚97%执法难度和周期。（四）罚没情况与执法尺度2024年，操纵证券市场案件的罚款金额总计高达24.29亿元，案均罚没金0.782023（五）申辩、复核与行刑衔接202426在打击操纵市场行为方面，行政执法与刑事司法的衔接更加紧密。2024年度操纵市场行政处罚观察详细报告2024年度，中国证券市场中的行政处罚案件呈现出数量多、类型广、处罚严全链条打击、全方位追责体系将逐步完善。第五部分 2024年度中国资本市场司法案件观察一、2024年证券期货民事纠纷司法案件概览2024530085.982022-20242注册制改革背景下，监管趋严促使违规行为暴露，直接推动诉讼高发。（一）2024年证券民事纠纷仍以虚假陈述类案件为主241460.3%，但案件争议复杂、举证1375.4%，包括证券承销、投资咨询、评级、保荐及登记结算、客户交易资金管理等多个案由。总体来看，2024件稳中有增。（二《资管新规》间接实施成效20254943“打破刚兑-穿透监管-统一标准”的监管闭环。实认定与责任承担的统一。（四）未来发展趋势显现业化、精准化方向演进，最终构建“规范-创新-监管-司法”四位一体的金融生态治理体系。2024年度证券期货民事纠纷司法案件观察报告二、2024年信托民事纠纷司法案件概览2024（一）案件总量与特点2024年已公开的信托民事纠纷裁判文书总量较前两年有所回落，全年共计318托财产独立性边界模糊等。（二）审理程序与法院分布审理程序：一审案件146份，二审案件137份，再审案件16份，简易程序181事人上诉率较高，对一审结果认可度有限。法院分布：12492金融法院在处理专业性较强的信托纠纷时具有优势。（三）案由与地域分布地域分布：1056052%，与区域金融发展水平密切相关。2024年度信托民事纠纷司法案件观察报告三、2024年证券期货刑事案件概览FOF