【《阿拉善大酒店有限责任公司融资现状、问题及改进建议》7600字（论文）】

第第页第2章融资的相关理论2.1企业生命周期理论企业生命周期理论指的是企业在发展的过程中包括创业期、成长期、成熟期和经济衰退期。中小企业在不同的成长阶段，资金的来源渠道也不同。初创阶段，由于规模受限、管理模式松散等原因，较难通过债务融资或股权融资得以实现融资意图，主要依靠内源融资；成长阶段，由于企业规模的扩大，企业运营管理的日趋规范，财务制度的逐渐健全，企业可以依托资产进行债务融资；企业成熟阶段，企业规模持续的扩大，管理、财务、人力等制度不断完善，潜在投资者认可度提升，债务融资即可适度放缓转向股权融资；经过优胜劣汰，部分的中小企业已逐渐成长为大企业，大部分企业转向衰退期，企业规模受限并逐步下滑，市场认可度走低，企业面临困局甚至会破产。2.2优序融资理论1984年Myers等人在提出了融资优序理论，理论认为选择偏好不同是企业选择资金来源的主要因素。在信息不对称的基础上，当企业有了新项目或遇到经营困难需要资金时，企业首先会选择内源融资，主要是因为内源融资几乎没有融资成本，其次公司采用外部融资，会导致公司价值下降。企业内部无法资金问题时，首先会选择债券融资，公司发行与非对称信息无关的债券可以使公司的价值不会降低，其次会选择债权融资。2.3信息不对称理论信息不对称理论是指相互关联的经济实体在市场活动中所获取的信息不对称。相关人员对这些信息的了解存在一定的差距。一般分为：事前信息不对称和事后信息不对称。事前信息不对称是指在信贷市场中，投资者无法轻易取得借款人的经营状况、资金使用状态和项目的建设效果等方面的信息，所以容易导致投资者采取逆向选择的方式进行投资。事后信息不对称是指在贷款发生之后，贷款方无法对借款企业的经营等方面进行稳定适度地监督，可能会存在借款用在不是之前约定的地方，甚至用于风险高的项目建设上。第3章阿拉善大酒店有限责任公司融资现状3.1阿拉善大酒店有限责任公司简介阿拉善大酒店有限责任公司位于内蒙古阿拉善盟阿拉善左旗巴彦浩特镇，成立于2008年9月23日，注册资本是15570万元。酒店总占地面积6.4万平方米，目前总建筑占地面积为3.1万平方米，酒店拥有各类客房152间，总餐位1000余个。酒店以独特的建筑、优美的装修风格和便利的设施条件使整个阿拉善大酒店有限责任公司更具有民族特色。3.2阿拉善大酒店有限责任公司融资现状 3.2.1直接融资3.2.1.1股东投资2017-2019年阿拉善大酒店有限责任公司股东投资情况如表3.1所示表3.12017-2019年阿拉善大酒店有限责任公司股东投资情况表单位：元年份201720182019金额（元）786310496084690.00资料来源：根据阿拉善大酒店有限责任公司2017年-2019年财务数据整理从表3.1可以看出，阿拉善大酒店有限责任公司2017年和2018年通过股东投资获得资金。2017年股东投资额为7863104元；2018年股东投资金额为9608469元，比2017年增长了1745365万元，在近三年中最高；2019年股东投资金额为0元。由此看来，公司在2018年资金比较充沛。股东投资属于企业的股权资本，其融资成本较低，其缺点是会存在产权不明确的问题，也不利于产权交易。3.2.1.2商业信用2017-2019年阿拉善大酒店有限责任公司商业信用融资情况如下表3.2所示。表3.22017-2019年阿拉善大酒店有限责任公司商业信用融资情况表单位：元年份201720182019金额（元）74189210.003207695资料来源：根据阿拉善大酒店有限责任公司2017年-2019年财务数据整理由表可以看出，阿拉善大酒店有限责任公司在经营过程中存在使用商业信用进行融资的情况。公司主要是与往来客户通过预收货款和延期付款进行收支。在采购酒店日常用品、原材料等商品时采用延期付款方式交易。在近三年中，2017年商业信用融资7418921万元、2018年商业信用融资为0元、而2019年商业信用融资为3207695万元。这说明由于公司发展不稳定，在部分年度存在使用商业信用融资的现象。采用商业信用融资可以解决公司在短时间内的资金紧缺问题。商业信用融资的缺点是期限短，金额小。因此，阿拉善大酒店有限责任公司采用商业信用方式融资无法筹集较大的资金数额。3.2.2间接融资3.2.2.1银行借款阿拉善大酒店有限责任公司作为酒店行业的典型代表，主要通过向银行贷款获得资金。阿拉善大酒店有限责任公司2017-2019年银行借款情况如表3.3所示。表3.32017-2019年阿拉善大酒店有限责任公司银行贷款情况表单位：万元年份201720182019金额（万元）135014901860资料来源：根据阿拉善大酒店有限责任公司2017年-2019年财务数据整理根据表3.3可以看出，公司在2017年向银行借款1350万元、2018年银行借款1490万元、2019年向银行借款1860万元，比2018年增加370万元，在近三年中借款金额最高。公司借款金额逐年增加，说明由于公司规模扩大，资金需求量也进一步加大。同时，银行贷款利息随着贷款金额的增加而增加，过多的贷款利息会使公司的融资成本增加，导致公司增加还款负担。目前企业处于成长阶段，规模较小，使得公司的信用周期很短，基本在一年之内，因此公司每年只能获得短期借款且金额较小。3.2.2.2非金融机构借款目前，阿拉善大酒店有限责任公司主要向银行贷款，其次依靠向非金融机构借款。2017年-2019年阿拉善大酒店有限责任公司向非金融机构借款情况如表3.4所示。表3.42017-2019年阿拉善大酒店有限责任公司非金融机构借款情况单位：万元年份201720182019金额（万元）229031973340资料来源：根据阿拉善大酒店有限责任公司2017年-2019年财务数据整理从3.4表可以看出，阿拉善大酒店有限责任公司向非金融机构借款的金额逐年上升。2017年向非金融机构借款为2290万元、2018年借款为2197万元、2019年借款为3340万元比2018年增加了143万元，是由于增加了向融资性担保公司融资，导致在近三年中借款金额最高。公司选择向非金融机构贷款主要是由于借款条件比银行，获取资金比较容易。非金融机构借款的缺点是比银行贷款利率要高，公司近三年向非金融机构贷款金额较大，随着贷款金额的增加公司的财务费用也会增加。说明该公司的信用水平不高，为了满足企业的资金需求，只能从非金融机构等花费较高的成本获取资金。第4章阿拉善大酒店有限责任公司融资问题分析 4.1阿拉善大酒店有限责任公司融资存在的问题4.1.1银行贷款难近年来，为了确保资金的安全，银行给中小企业放贷款时有俩方面的条件限制。一方面：目前,银行给企业放贷款时需要企业抵押资产，因为阿拉善大酒店有限责任公司成立时间较短，拥有的资产比较有限，能向银行担保的资产更加有限，导致公司只能花费较高的成本向非金融机构贷款。另一方面：在信贷授予信用的申请程序上，各个商业银行有不同的申贷、放贷程序。而国有商业银行因为其固有的管理模式，致使其申贷、放贷程序更为规范严格，整个贷款过程需要很长的时间。阿拉善大酒店有限责任公司向银行提出贷款申请，经过审批程序，也需要耗时好几个月才能拿到银行贷款，这样会使阿拉善大酒店有限责任公司贻误商机。银行每年会对阿拉善大酒店有限责任公司做信用评估，这说明了阿拉善大酒店有限责任公司的信用周期很短，基本短于一年。因此，阿拉善大酒店有限责任公司很难从银行贷到满足业务需求量、时间较长的贷款数额。4.1.2融资渠道狭窄根据前面对阿拉善大酒店有限责任公司的融资现状分析，发现公司主要从银行、非金融机构和供应商等融资渠道进行融资。其中主要向银行和非金融借款，商业信用方式还处于初步阶段，可以融资的金额比较小。一般成熟的企业还会采取发行债券、融资租赁等方式融资。发行债券成本较低且也不会降低公司的价值；融资租赁限制条件较少，能够快速获取企业需要的资金且融资风险较低。采取多种融资渠道可以让公司有效地筹集到资金，阿拉善大酒店有限责任公司符合条件却没有使用这样方式进行融资，说明公司没有拓宽融资渠道的意识，没有采取最佳的融资渠道。4.1.3融资成本高阿拉善大酒店有限责任公司的融资成本主要是有俩方面：一方面，公司在向银行贷款或者非金融机构贷款时，必须支付贷款利息、注册费、担保费等。这些因为贷款而发生的额外费用，会造成阿拉善大酒店有限责任公司增加融资的成本。另一方面，阿拉善大酒店并不属于大型企业，银行给予公司的利率相对较高。而公司向非金融机构贷款的利率会比银行贷款的利率高。阿拉善大酒店有限责任公司仅靠向银行借款进行融资，并不能满足公司发展的资金需求。阿拉善大酒店有限责任公司向非金融机构贷款会导致融资的成本过高，给公司带来了沉重负担，如果不解决这一问题就会导致公司不能长远发展。4.2阿拉善大酒店有限责任公司融资困难的原因分析4.2.1内部原因4.2.1.1财务制度不健全阿拉善大酒店有限责任公司信息透明度比较低，严重影响了银行信贷和其他组织投资。公司的财务报表没有聘请信用度较高的会计事务所审计，银行对公司的经营状况不了解，这是导致银行不愿意给阿拉善大酒店有限责任公司贷款的重要原因。4.2.1.2担保物缺失在传统的金融机构信贷模式中，担保是作为一项非常重要的硬性指标，阿拉善大酒店有限责任公司在融资过程中，所能提供的抵押担保物仅为经营场所和办公场所，其余为股权、应收账款等，这一类质押权在传统的金融机构授信中，都较难得到认可，无法接受作为担保物，因此阿拉善大酒店有限责任公司在担保融资方面存在很大的困难。4.2.2外部原因4.2.2.1银行审核程序复杂银行根据规定会向申请贷款的企业进行严格的审查程序，需要公司提供一系列基础材料，企业通过审核才能获取贷款金额。一、评级准入。银行对企业的经营状况、未来发展等因素进行评估。二、风险审批。银行需要大量时间根据流程规定对企业进行风险分析，淘汰风险较大的企业。这个过程需要公司提供公司营业执照、组织机构代码、抵押物合同等的一些基础性材料。三、放款执行。银行会对根据企业填写的交易事件的真实性进行审核，最后银行给出审批意见。第5章解决阿拉善大酒店有限责任公司融资问题的对策及建议5.1加强成本控制阿拉善大酒店有限责任公司主要通过银行和非金融机构借款获得资金，因此，产生了较大数额的融资成本，给企业带来一定的负担。因此，公司应该在融资成本方面加强控制。一、企业根据自身情况选择融资方式。企业可以采取发行股票、债券、票据融资、贸易融资、向银行借贷等多种形式进行融资，这几种不同的融资方式在期限、金额、利率有着不同的特点。阿拉善大酒店有限责任公司可以根据不同需求选择不同的融资方式。不同的融资形式有着不同的融资成本，这种成本有的表现在利率上，有的表现在费用上，公司可以量体裁衣，在满足融资的同时，尽量选择合适自己的方式，进行低成本融资。二、合理贷款，控制成本。公司可以分成短期、中期、长期这三个时间段进行借贷款。公司要把存款控制在基本保证生产经营使用的额度范围内，有多余的资金要及时归还借款，可以减少融资成本。公司在紧急需要资金时，通过临时调整贷款增减额来满足需求。5.2拓宽融资渠道阿拉善大酒店有限制责任公司融资渠道主要来源于银行和非金融机构，有时也通过往来客户进行融资。在公司不断开展规模的情况下，这些渠道远远不能满足企业的资金需求量。因此，公司可以采取以下俩方面拓宽融资渠道。一、阿拉善大酒店有限责任公司可以向融资租赁公司融资并采购公司需要的设备。公司在设备使用过程中需要按期向租赁公司进行交付租金，融资租赁期满时，公司根据自身的发展情况选择是否继续租赁还是保留该设备。采用这种渠道既实现了融资，也降低了融资风险。二、阿拉善大酒店有限责任公司可以进行股份流转获得融资资金。随着企业规模的壮大，可以通过股份转让来获取投资者的直接支持，解决公司的资金周转难题，缓解企业融资不善造成的资金短缺。5.3建立融资风险评估制度阿拉善大酒店有限责任公司要盈利要发展，那么就必须增强风险防范意识。具体来说:首先，在公司内部要加大宣传力度，强调风险意识；其次，阿拉善大酒店有限责任公司应该建立风险评估机制，同时要加强风险预测和评估能力避免发生不必要的风险；最后，每个资金运营项目都需要进行科学、严格的可行性评估，不能盲目融资。5.4优化融资结构服务行业的不确定性导致阿拉善大酒店有限责任公司的风险相对也比较高，所以在选择融资方式时更加需要重视收益和风险的匹配。根据对公司目前融资现状的分析可以看出，阿拉善大酒店有限责任公司过多偏向间接融资方式。依靠银行和非金融机构融资获取资金，这些融资都取得的是短期借款，导致阿拉善大酒店有限责任公司到期还款压力较大。因此，公司可以根据融资动机和资金的需求急缓调整长短期借款结构，让公司的融资结构达到最优。确定融资结构时，需要考虑时机、成本、期限等这几个主要的因素。结论首先，本文综述了我国目前对于企业融资的相关研究。结合融资相关理论，以阿拉善大酒店有限责任公司的融资活动为研究对象，发现阿拉善大酒店有限责任公司融资存在的问题主要有下几方面：一、公司抵押资产较少，向银行贷款很难；二、公司主要向银行和非金融机构融资，对拓宽融资渠道的意识不强；三、公司短期贷款较多，中长期贷款较少，没有使公司的融资结构达到最佳。第二，根据阿拉善大酒店有限责任公司存在的融资问题，提出以下几点建议:一、公司主要从银行和非金融机构贷款，从而增加了公司的利息费用。公司应该加强融资成本控制，要根据自身的实际情况选择融资方式，并且要考虑融资期限等因素，从各个方面将融资成本控制到最低。二、公司多数是向银行和非金融机构融资，这些融资渠道都有不同的缺点。公司可以采取融资租赁、股份转让等这些方式来拓宽融资渠道。三、公司融资风险过高，会导致公司面临破产的威胁。公司应该建立风险评估制度，在公司内部要加大力度宣传风险评估意识，同时建立风险评估机制，严格控制公司的融资风险。四、公司的短期贷款比长期贷款多，同时较多的短期贷款到期会给企业带来一定的压力。公司要根据自身发展的实际情况，对融资结构进行合理的调整，为公司的发展提供坚实的基础。参考文献[1]王佳莹.我国中小企业融资困境及其对策研究[D].吉林大学,2016.[2]陈瑶.华天酒店售后回租运营模式应用的案例分析[D].江西财经