普惠金融发展对我国中小企业融资价格的影响研究

绪论研究背景普惠金融作为一种旨在让所有社会阶层都可以享受到方便快捷的金融服务带来的新理念与新模式，通过建立与国情相适应的金融体系来解决对中小企业解决融资难、成本高的问题。资本是中小企业进行发展所必不可少的“血液”。融资的便利性为中小企业的蓬勃发展创造了优秀的金融环境。而普惠金融正是这样一个提倡公平的资本流动环境的概念，它使得企业用低廉的价格获得到高质量的金融资源，以此来帮助企业继续发展。在金融业拥有良好的竞争环境的前提下,才会使贷款利率被压低,当金融机构在发展的过程中意识到传统业务的利润空间非常小、竞争又十分激烈时,就会去找寻全新方式来增长利润，这样就起到了为贫困人群提供实质性的帮助的作用。在所有金融机构都处在和平竞争的前提下，金融系统整体的效率可以得到全面的提升,使得金融系统为贫困人群提供多样化金融服务的综合能力不断提升，从而有效降低了利差与资金筹集成本[1]。相关统计数据显示，中小企业占据了中国企业总数目的94.2%，占全国GDP的60%以上，税收的50%以上，吸收了近50%的富余劳动力和70%以上的农村劳动力，有研究表明，中小企业在保障平稳有效的经济发展、增加内需、促进消费等方面发挥了重要作用，但同时，银行和正规的金融机构对中小企业的业务覆盖率仅为23%和41%，对微型企业的服务范围仅为3%和13%，我国中小企业需要银行贷款的比例为26%，但只有47%的企业可以获得来自银行和金融机构的贷款。这表明，在我国经济发展的过程中，中小企业发挥着重要作用，并且他们仍在为融资机会不均等的问题而奋斗，因此，解决中小企业融资难和融资成本问题是支撑我国经济发展的重要内容。普惠金融包括平等有效获得金融服务的重要性，这对降低企业融资成本提出了明确要求。发展普惠金融对于促进我国中小企业发展，降低我国中小企业融资成本具有十分重要的意义。和平竞争的金融环境是经济增长的源泉，金融公平是普惠金融的主要关注点，现代金融服务的运用是普惠金融支持下的一个新概念。因此，我们应该考虑现有的金融体系，加以补充和完善[2]。哈尔滨理工大学学士学位论文1.2国内外研究现状1.2.1国外研究现状世界银行扶贫小组为现如今研究探讨普惠金融相关信息的源头，该组织一直大力创建能够让贫穷人群获得利益的金融体系。其出版的《建设普惠金融体系》这本书阐述了目前普惠金融体系中的一些相关概念，详细介绍了小额信贷的初始目标、历史演变进程以及发展现状。他们在文中所提出来的理念与普惠金融的概念高度一致：即使是贫穷、弱势的群体也能够受利于便捷的金融服务。普惠金融专注的并不只是福利主义，它追求坚持小额信贷扶贫目标的同时维护好组织的长久运营。金融排斥程度反映普惠金融水平，金融排斥存在六维评价指标，从而会受到六个指标的共同作用。它们分别是地理排斥、评估排斥、条件排斥、价格排斥、营销排斥和自我排斥。除非建立一个包容性的金融体系，不然将继续导致收入不平衡和经济发展缓慢。测算出的一个量化指标显示，缺乏一个包容性的银行体系将导致国家GDP减少的1%。2013年，世界银行国际金融公司和世界银行扶贫咨询小组联合成立。小组号召各国积极的建立普惠金融体系，开发低成本、多样化的金融产品。同时政府应支持金融基础设施建设，组建普惠金融专家组，制定保护和支持普惠金融发展的政策方案，并在全球范围内成立一些专门国际组织，比如综合金融联盟等，研究普惠金融指标体系，判断各国普惠金融的普及程度以及金融服务覆盖面的宽广程度。在联合国和20国集团领导人的积极推动下，更多的国家把发展普惠金融作为改革和发展金融服务的手段。它们普遍采取多种金融措施，通过同步推进政策的方法来解决贫困问题。为了提高人民生活水平，孟加拉国、墨西哥、巴西等国家都具有其特殊的普惠金融发展模式，并且实施成效显著，参考其他国家的案例对我国全面推进普惠金融发展具有重要意义[3]。1.2.2国内研究现状普惠金融理念是联合国在特殊的背景下提出的,它与中小企业融资难、融资贵的现状密切相关。自从2005年联合国首次提出“普惠金融”概念以来，这一崭新的金融发展观念被国内外进行了广泛且深入的探索、交流与实践，并且在我国也实行了努力的推广以及实践，以此来逐渐的形成了中国特色的“普惠金融”概念。2013年在十八届三中全会上“发展普惠金融”被纳入党的执政行动纲领；2015年“发展普惠金融”又被确立为国家级战略，而《C20数字普惠金融高级原则》在2016年杭州C20峰会上通过，成为了我国发展普惠金融的重要指导性原则。该原则提出改善中小企业征信体系、鼓励动产抵押融资、改革中小企业破产制度三项优先改革措施。普惠金融发展对推进金融改革、维护金融体系稳定发展、减少贫困发挥了积极而重要的作用。亚洲的孟加拉国、美洲的印度、墨西哥、巴西的实践经验，南非等中非国家和地区是中国推动普惠金融发展的重要参考，中国需要客观评估国家金融服务获得的便捷性和普惠金融发展状况，结合国际经验进行比较研究，找出差距和不足，提出具体的改进方法和政策措施。随着国际和国家对普惠金融的关注和国家在线融资的发展，普惠金融领域的法律支付和监管政策在逐渐优化与完善，而完善的整合金融指标体系计划将全面展开，近几年来，我国在普惠金融方面取得了显著进展[4]。首先，发展普惠金融是对传统金融弊端的补充，使新的金融服务成为克服这些弊端的主要手段，目前，互联网等技术正在广泛应用于金融领域，为客户提供新的金融服务。但是，传统的金融服务无论是模式还是绩效，已经不能保证有利于社会包容的金融服务需求，为了满足金融一体化发展的实际需要，传统金融体系的支付能力得到了充分提高，风险管理、融资和信息提供。第二，扩大中央银行数据库的范围，为发展普惠金融奠定了可靠的信用基础。目前，公司和个人信用体系在全国范围内实行，确保了信贷市场的便利性，为发展奠定了基础有利于社会包容的金融服务，大大降低发展有利于社会包容的金融市场的风险。第三，普惠金融的快速发展使金融创新更加多样化。从前的普惠金融服务只包含了小额信贷，但现在其业务不仅包括贷款、支付和储蓄，还包括了其他多种商品。特别是简化贸易手续、改善人民生活条件、为企业家提供金融服务等项目，将有助于提高资源配置效率和一般社会福利。第四，随着网络和电子支付的普及，所有金融领域的范围都在扩大。2016年底，中国1-5%的人口成为手机用户，互联网覆盖率近60%，互联网和移动互联网的分布改变了中国人传统的金融消费，相应的支付数据显示，近三年来，人们已经普遍的将电子支付作为自己的消费方式。互联网融资超过了传统金融服务的时限，迅速扩大了公共金融服务的范围。这是一种趋势，它们的规模和流动性正在不断改善。中小企业融资成本高、难度大是世界各国普遍存在的问题。对普惠金融概念的研究是改善中小企业金融服务的一项战略，因为联合国提议建立一个有利于普惠大众的金融体系，如何定义普惠金融的理论以及如何构建其体系已经成为国内外学者研究的热点话题。普惠金融在我国也正在逐步发展，它在解决中小企业融资难、有效降低融资成本方面发挥了关键作用，但如何进一步降低中小企业融资成本，进一步的制定社会措施仍需进一步努力。1.3研究目的及意义1.3.1研究目的近年来，受全球经济低迷影响，我国中小企业经营成本逐年上升，所以市场需求疲软。中小企业已成为市场经济中的弱势群体，多年来，我国高度重视改善中小企业的生存条件，不遗余力地从政府等多渠道帮助中小企业解决资金困难，但这一问题并没有得到根本的纠正，作为我国经济发展的中坚力量，中小企业的生存状况和发展状况值得进一步研究。如何完善金融服务，通过政策有效的支持中小企业的发展，是中国经济转型和现代化进程的主题。包括金融在内的平等有效获得金融服务的理念，显然在于降低企业融资成本，发展普惠金融对于促进降低中小企业的融资成本具有十分重要的意义。中小企业在国民经济发展中发挥着重要作用，是经济增长、就业和国民需求的源泉。而利用现代金融服务是普惠金融支持下的新理念，因此，应考虑、补充和完善现有金融体系。普惠金融不仅是解决中小企业资金困难的有效途径，也可以提高居民收入从而减少贫困人数，这在填补中小企业和贫困群体的金融服务空白方面扮演着重要角色。1.3.2研究意义普惠金额强调金融服务的公平正义，是有效的消除中小企业金融困难的关键方法。它能够为中小企业提供了有效的金融服务，不仅对促进中小企业的发展起到了重要作用经济发展和就业，也对完善有利于社会包容的金融体系发挥着重要作用，提高金融机构服务效率和金融机构的可持续发展能力。所以，本文总结了中小企业融资价格问题与包容性融资之间的联系。在我国中小企业对经济发展做出重大贡献的背景下，金融排斥现象明显，中小企业也为国家经济发展做出了贡献，但未能获得公平有效的资金支持。企业发展面临诸多困难，在这种情况下，降低中小企业融资成本，保证融资的便利性，对于促进企业创新至关重要。在融资难是其发展的一大障碍的前提下，支持发展普惠金融显得尤为重要。1.4研究内容及方法1.4.1研究内容目前，中小企业融资难、融资价格高的问题是阻碍我国中小企业健康发展的障碍，金融机构因为中小企业的信誉问题或自身规模往往难以对其提供借贷服务。但如今普惠金融概念的提出，使得更多的中小企业获得了金融服务，普惠金融具有传统的融资特征，即优化财政资源配置，改善社会保障，但不同于传统的筹资方式，普惠金融强调普遍性，让更多群体受益于金融发展红利，致力于降低金融服务准入门槛，将资金和服务渠道扩大到更多人。本文意在研究普惠金融对中小企业融资价格的实际影响以及影响价格的因素。中小企业融资的基本过程是：准人→信用风险评估→增信措施+信贷配给及资金价格，每个组合都包括影响最终价格的因素，保持资金充足是中小企业与银行建立合作关系的第一步。信贷风险评估的结果确定了信贷质量改进措施，并影响信贷的最终合理化和价格。信贷质量改进措施构成了企业融资的直接和综合成本。1.4.2研究方法本文运用文献调查法、概念分析法等方法，理解普惠金融的内涵以及发展现状，再基于普惠金融的视角，探究中小企业融资价格高的原因。并且运用比较分析法、数学模型法，从商业银行批量经营的管理流程和技术条件的角度探索，分析发展普惠金融能否有效提高中小企业融资效率，考察银行在发展普惠金融和不发展普惠金融的背景下的决策机制，以探究普惠金融究竟如何降低融资成本。普惠金融在我国的发展状况我国普惠金融的发展初见成效普惠金融是有效、全面的为社会一切阶层和群体提供金融服务的体系。即通过完善基础设施、降低可负担的成本使一些欠发达地区和社会中的低收人群体平等享受金融服务,提高金融服务的可获得性。这个概念的第一次提出是在联合国2005年国际小额信贷年上，2006年,孟加拉经济学家尤努斯因“从社会底层推动经济和社会发展而努力”这篇文章获得了诺贝尔和平奖。文章中指出,贷款权应视为一项人权。普惠金融的主要贡献是赋予穷人和弱势群体参与使用经济资源和从适当经济成果中受益的权利。从理论上讲，该观点可以与马克思主义的公平与效率观相联系。即“他们有平等的机会和权利拥有生产资料，有平等的机会和权利把自己的劳动和生产资料结合起来”,实现人人平等、不受剥削压迫、共同富裕的社会目标。从经济发展的角度看，普惠金融能够增加人们的收入，消除贫困，扩大内需，改善城乡结构，对中国经济的可持续发展至关重要[5]。第一，在我国政府部门的支持和领导下，经过多年努力，适合中国国情的金融服务体系和安全保障体系正在初步建立并完善。这有利于发展普惠金融的金融机构体系不断壮大。传统的商业银行、小额贷款公司和政治性金融机构正在调查普惠金融的发展，许多新的金融机构在普惠金融方面正获得力量和活力。第二，随着金融技术的发展和应用，金融产品不断创新，服务手段不断现代化，开发金融产品变得越来越频繁。传统金融机构与互联网技术的结合，不仅完善了传统金融产品，而且促进了金融服务资源和方式的转变。第三，金融基础设施不断完善，在发展薄弱地区，金融服务不足的主要原因是金融基础设施建设不力，针对这种情况，银行应合理的建设服务市场，完善金融服务范围，政府服务应加快网络基础设施建设，加快推进和利用互联网融资，通过建设便捷、快捷、高效的互联网，提高有利于普惠金融的服务效率、深度和广度。目前，金融机构正在逐渐增加对普惠金融的支持力度。例如，2018年一季度银行对中小企业贷款余额317645亿元，比2017年同期增加3964亿元，增长14.3%，支持力度明显加大。无论是经济金融发展，还是解决社会公平、促进资源合理配置的重要举措，发展社会包容融资都具有十分重要的意义和效益。普惠金融的风险特征从服务形式和制度变迁来看，整合融资经历了从“小微融资”到“微融资”再到“普惠金融”的演变过程。金融创新是其持续发展的关键，包括组织创新、技术创新和渠道创新，互联网技术为支持普惠金融的发展提供了巨大的潜力，解决了传统的发展瓶颈，即信息不对称、区域限制和高交易成本的普惠金融。因此，互联网的互联互通特点是未来普惠金融发展的趋势。从中国邮政储蓄银行的普惠金融实践经验来看，金融机构正在加速推进手机银行、网上银行、电视银行等金融业务，互联网融资和普惠金融的发展是相互联系的，但当前互联网金融与普惠金融发展存在诸多矛盾表现，这些矛盾现实的内在原因是有利于普惠的金融风险来源。为普惠金融提供资金仍然至关重要。相应地，考虑到大量金融机构的创建、金融技术的创新和新业态的创造，为普惠金融提供资金所涉及的风险与市场风险、流动性风险、国家风险等风险。还有许多其他类型的风险，包括货币政策风险、资金挪用风险与法律风险。在识别和分类有利于普惠金融的财务风险之后，得出结论：由于大量的金融创新，普惠金融风险比传统的金融风险更为明显和醒目，因此，必须加强金融监管，注重监管防范。普惠金融的服务对象和内容较传统金融服务在深度和广度上更为复杂，在注重商业的持久性、内容包含的延伸同时，其风险特征在遵循金融基本规律的表现下出新的运行特征,风险概率符合正态分布特征。互联网技术在普惠金融中的广泛应用带来了技术风险，由于互联网技术在普惠金融发展中所体现的优势，互联网技术在普惠金融中的应用将更加广泛，这一过程中的技术风险主要包括三个方面：第一，技术尚未成熟，设备不完善，受这些因素的影响，创新技术不适用，不完整可靠。第二，创新技术的市场预测不足，实践是检验真理的唯一标准。任何创新技术都必须经过市场的检验。如果不对创新技术引进市场后进行评估，很容易产生财务风险。第三，大多数创新技术都是基于与互联网技术结合产生的计算机。金融机构需要专业团队定期维护网络安全，维护数据，并使用创新技术使系统现代化。由于公司成本的原因，金融机构往往达不到技术要求，从而导致技术风险[6]。联合金融机构不仅要考虑到融资成本问题，提高企业长期获得金融服务的能力，还要考虑到自身活动的可持续性。金融服务业的发展需要投入人力物力，这无疑增加了金融机构的经营成本。另一方面，考虑到收入问题，产品特点小而分散，导致单一收入的破坏性普惠金融不高，需要大量的企业增加收入，如果不能增加收入、降低成本，这些金融机构可能存在金融风险。普惠金融发展中待解决的问题我国普惠金融的实践和发展虽然取得了初步成效，在发展有利于社会包容的金融的过程中，我们不能忽视内部风险，在分析现有限制有利于普惠金融的金融体系框架的基础上，现有的金融体系在宏观、微观和中观三个方面都存在缺陷。管理社会包容的风险首先应弥补现有框架的缺陷。普惠金融风险主要源于两部分，首先是服务对象是小微企业、低收入群体和其他弱势群体，存在较大的违规风险，其次是与互联网连接相关的技术风险。但它也给普惠金融带来了新的风险，在风险积聚并造成金融混乱之前，我们应该采取防范措施，防止风险的扩散和蔓延，避免后期管理成本过高，甚至影响经济的平稳运行。因此，有必要研究普惠金融的风险状况，并在此基础上提出防范和化解普惠金融风险的补救措施，以有效管理普惠金融。事实上，全世界的中小企业都面临着融资困难又昂贵的问题。在我国民营经济持续发展、创新创业浪潮日益高涨的背景下，这一问题尤为突出。融资成本的皇权掌握在资本提供者手中，因此商业银行具有很强的竞争力。鉴于银行对中小企业的招标能力增强，银行可在现有贷款参考利率的基础上降低贷款利率，最终带动融资价格。采取担保等措施增加信贷，企业融资价格将进一步提高。这样一来，中小企业融资困难、融资价格高的问题并没有真正得到解决，虽然普惠金融一经提出就得到了广泛的认可和推广，但我国普惠金融的发展仍存在一些问题。2.3.1金融机构变相提高中小企业融资成本商业银行在降低中小企业融资价格的基础上，通过多种方式增加企业的财务负担，中小企业健康发展是拉动中国经济的重要保障。国家要求金融机构通过实施多项政策，支持中小企业发展，有效降低企业融资成本。但现实情况是，尽管商业银行和其他金融机构将部分资金纳入中小企业，但实际上并不缺乏金融机构变相提高融资成本。财政支出利息和其他隐性价格上涨增加了中小企业融资成本。2.3.2风险评估难度大发展普惠金融并不能为信用体系提供全面支持，风险评估难度较大，要降低融资成本，必须解决商业银行风险评估问题，才能在中小企业中实施普惠金融。普惠金融发展：一是认为作为金融资源的提供者，应该具有正义感和社会责任感；二是可以对信用进行评估。在缺乏评估贷款信用风险的基本数据的情况下，当风险不受控制时，每个金融资源提供者都不愿意为中小企业提供金融服务。2.3.3数据和信用评估模型缺乏有利于社会包容的金融发展的主要来源是数据，目前数据处理缺乏分析模型，中小企业整合融资的目的是降低融资成本，提高融资效率。最终，金融机构可以对中小企业的信用进行评估。评估应以中小企业能够提供的经营数据和解释这些数据的数学模型为基础。事实上，为所有中小企业融资是如此的简单。但问题是，国家中小企业本身无法收集到长期有效的数据，也不可能有一个在数据解读上符合企业实际情况的数学模型，因此不可能对风险进行适当的评估。2.3.4信息处理能力不足发展社会包容金融需要强大的信息处理能力，但大多数商业银行不具备这种能力，普惠金融面临着大量中小企业。这些公司扭曲了数据和信息以及复杂的业务流程。工作阻力必然会增加运营成本，降低生产率，并非常容易发生错。要有效支持社会包容资金，需要建立强大的信息处理系统，能够计算和解释海量信息，产生风险评估结果，大幅度降低劳动力成本，提高经济效益，从而使商业银行能够以更低的成本获得更高的收益，同时也降低了中小企业的融资成本。本章小结本章由普惠金融的概念、意义、风险以及国内发展状况叙述了普惠金融与中小企业融资的关系，即普惠金融对有效降低融资价格起到了关键性的作用，但是进一步的发挥普惠金融的优势还需要完善机制。普惠金融对中小企业融资价格的影响分析普惠金融对中小企业融资价格影响的理论分析3.1.1普惠金融利于中小企业提高融资效率融资难、融资贵的主要原因是银行与企业之间广泛的存在着信息不对称的问题。商业银行基于对大企业实力的信心而偏好与其合作，而无法准确评估中小企业的信用状况，防止风险的最可靠方法是拒绝合作或要求更高的利益来弥补潜在的风险损失。普惠金融体系的内外部环境不断优化，将普惠金融体系固有的风险水平降到最低，使金融可持续发展在一定程度上有利于社会发展。在金融风险防范体系中，建立了有效的中小企业风险评估体系，实施了共同的风险防控体系来维护金融稳定，充分发挥金融仲裁庭的监管作用，从而使得中小企业的融资效率更高。同时,由于许多商业银行缺乏灵活性，中小企业融资审批程序与其他类型企业基本相同，降低了中小企业融资效率。对于如何有效解决这些问题，事实上，普惠金融在融资价格、服务效率和技术进步、公平获取金融资源等方面的要求是解决这些问题的一个很好的途径。普惠金融致力于建立多元化的中小企业融资体系。其中包括创建全国性的市场模式、创造多元化资本市场、通过技术创新和营销创新，放宽融资条件和标准，使金融服务面向中小企业。3.1.2普惠金融能够降低中小企业融资成本如何有效地防范信贷风险是金融机构的一个关键因素。我国目前流行的高风险控制、信贷技术等金融技术的迅速发展，可以有效解决信用评级机构的痛点。因为中小企业数量多、融资量小、频率高，相应的管理和金融体系建设不足，因此会要求简化融资流程，商业银行必须具备批量经营的管理流程和技术条件。这些要求的落实最终将体现在中小企业的融资成本上，即一方面降低企业支付的利息；另一方面大大降低金融机构和企业的时间和人力成本，最终实现银行与企业的共赢。这就是普惠金融能够有效降低中小企业融资价格的内在机制。金融体系的创新和互补性，包括银行、证券，金融市场和其他现有的金融部门在不同国家的金融体系中占据着主导地位，促进有利于社会包容的金融资源离不开对这些传统金融领域的支持。随着社会加大普惠金融投入比重，减少有效资源向传统金融领域流动，加强科学的中小企业投融资管理，着力构建融资社会服务体系，增加对中小企业投资者的融资供给，增加存贷款同时降低金融机构调整宏观金融政策的频率等措施，加大对重点中小企业扶持力度，加快发展薄弱产业，推动经济经营者的创业基金，共同推进普惠金融体系建设和科学发展，进一步的降低了中小企业的融资成本。3.1.3普惠金融扩展了中小企业融资渠道普惠金融的推动下形成了全国性的场外交易市场模式。创建多元化资本市场，对不符合证券交易所上市融资条件的中小企业提供信贷服务，确保其直接融资渠道得到延伸。并且通过拓宽产品组合，鼓励商业银行对金融产品推陈出新，使中小企业有了更多的贷款种类的选择。中小企业可以按照在不同的领域，按照不同的发展周期和自身的需要来选择适合自己的信贷产品。3.1.4普惠金融创建了中小企业多元化融资体制金融机构采取了信贷宽松的机制，在银行信贷的监管过程当中，中小企业的投资个不包括在检测系统的总比例内，因此激励了中小企业的贷款行为。并且金融监管对不同类型的企业实行了差异化监管，通过适当的提升不良贷款率来拓宽了中小企业的贷款风险限度。并且普惠金融在加快发展私募股权基金，特别是出台国家统一的金融监管措施，致力于全面创新的服务模式和小额信贷管理。通过技术创新和市场创新，放宽融资条件和标准的方式，使金融服务更受中小企业欢迎。在微观金融服务体系建设方面，中小金融机构正在建立不同于传统商业银行模式的信贷模式，在盈利和风险管控方面，风险防控的主要原则是利率，在贷款审批程序方面，信贷员的信用评级是是否借款的主要依据。普惠金融对中小企业融资价格影响的实证分析3.2.1数学模型构建运用数学模型分析发展普惠金融能否有效提高中小企业融资效率，降低融资成本。假设存在某一个行业的两个中小企业,即企业X1与企业X2在运营的过程中要申请贷款。假定企业X1不使用普惠金融而是按照传统模式向银行申请贷款，企业X2基于普惠金融背景向银行申请贷款。两家企业的资金需求量均为I,初始资金为W(W<1),故两家企业向银行申请的信贷金额均为B(B=I-W),同时两家企业对项目的期望收益均为R,贷款利率为ri,企业X1的贷款利率为r1，企业X2的贷款利率为r2。在非普惠金融体制下,Ci为企业i向银行提供的抵质押品的价值,k表示抵押制品的变现率(0<k<1);qi表示企业i获得贷款的可能性(0<q<1)即qi=0代表银行拒绝企业i的贷款申请,qi=1代表银行接受企业i的融资申请；Rf为无风险利率;t为企业X1在贷款申请中所占的比例;s为企业拖欠贷款的概率;p为企业i项目成功的概率;Rv为企业i项目成功后的收益,失败时的收益为Rd,则企业的期望收益为:R=pRv+(1-p)Rd

此外,θ代表银行损失的资金,θ与贷款利率r、抵押制品的价值C1以及企业获得贷款的可能性qi有关,即θ=F(r1,r2;C1,

C2;q1,q2)。一般来说，银行信贷资金有合理化的机制，这直接关系到银行资金头寸的管理，也关系到公司的信贷状况，在一定程度上决定了中小企业的融资成本。信贷配给率为qi，则qiB即为企业从银行获得的贷款金额。此时,银行预期回报为qiR，qiC则是在非普惠金融体制背景下企业所提供的抵质押品的最终价值。假如没有普惠金融的发展，银行与企业之间的信息不对称矛盾是无法解决的，公司很容易受到道德风险的影响。银行也会因信息不对称导致其在信息中处于弱势地位而发生逆向选择，或增加融资成本以弥补可能的损失。如果银行根据企业提供的选择性信息进行决策,银行可能遭受的风险损失如下:

第一，如果银行拒绝了企业i的贷款申请(即qi=0)，假如此时企业i不具有偿债能力，企业存在主动违约或被动违约的情况，则满足条件W+kCi-(1+ri)B≥0，银行信贷资金的机会损失为：

θ1=(

1+Rf)B-(1+ri)

第二,如果银行按照qi=1对企业i提供贷款,倘若此时企业i得到的实际收益加上处置抵质押品的总金额也无法覆盖贷款本息和，即(1+ri)B-(R+kCi)，则银行的资金损失为:

θ2=kCi-(1+ri)B第三,如果银行按照qi进行贷款(0<qi<1)，此时银行造成损失存在以下两种情况:1.企业i向银行提供的抵质押品足够,且项目到期后获得了预期收益,即kCi-(1+ri)B≥0，且(R+kCi)-(1+ri)B≥0，银行因为发放贷款额不足导致银行出现了机会损失，损失金额如下所示：

θ3=(1-qi)[(1+Rf)B-(1+ri)B]

2.企业i向银行提供了不足值的抵质押品，并且投资项目无法收回成本与利息，即kCi-(1+ri)B<0，且(R+kCi)-(1+ri)B<0，这时银行的损失为:

θ4=qi[kCi-(1+ri)B

]

对于银行来说，如果并未发展普惠金融，银行就无法有效解决信息不对称的问题，银行只能更加深入的挖掘信息来了解真实的企业信用风险，此时银行的信贷风险决策机制应满足激励相容性约束条件:

q1[R-p1(1-s1)(1+r1)B-(1-p1)s1C1-(1+Rf)W

]-q2[

R-p1(1+r2)B-(1-p1)C2-(1+Rf)W]≥0

q2[R-p2(1-s2)(1+r2)B-(1-p2)s2C2-(1+Rf)W

]-q1[R

-p2(1+r1)B-(1-p2)C1-(1+rRF)W]≥0

激励相容性表示企业向银行提供的真实信息的收益要高于企业向银行提供虚假信息的收益。在没有发展普惠金融的情况下,银行无法解决信息不对称的问题，银行掌握了一部分信息，对高风险企业所占的比例t知晓，银行接受企业的贷款申请并要求提供抵质押品作为增信措施,即在C1=C2的情况下,银行的信贷风险决策机制中会对企业所提供的抵质押品作如下要求:

即kC1

=kC2=(1+Rf)B3.2.2基本结论众所周知，在“普惠金融”发展的背景下，银行无法解决信息不对称问题。为了有效规避风险，这些中小企业必须提供足够的安全保障作为风险补偿，但如果所有的中小企业都提供安全保障，银行对抵押品价值的要求实际上会演变成以无风险利率偿还银行贷款资本。通过上述分析可以得出这样的基本结论:第一,在银行在未曾发展普惠金融的前提下,无法化解信息不对称问题,银行将要求企业遵守资格限制，这将增加企业提供信息的成本和银行自身检查信息的成本，就银行而言，对公司信息的深度挖掘并不一定能够获得违规的真实可能性。如果无法从消息来源获得有关该公司的信息，银行的安全控制行为将无关紧要。

第二，银行要求企业提供足够的抵押品，以弥补中小企业在违约时的损失。然而，如果所有中小企业都能够提供符合银行要求的抵押品，银行的收入将成为库恩-塔克条件，即银行的收益等于无风险利率收益。这意味着，银行为停止中小企业融资付出了一定的成本，但未能为银行带来可观的收入，同时也增加了公司的融资成本，这是一种非均衡收益。

第三,银行在发展普惠金融的背景下,银行可以通过技术手段解决信息不对称问题，有效评估中小企业的信用风险，这大大增加了中小企业得到银行信贷配给的可能性。如果中小企业的风险较低了，银行将降低信贷质量措施，对企业实施完整的信贷政策，提高中小企业的财务效率，最重要的是降低融资成本。本章小结本章分析了银行在发展普惠金融而非普惠金融背景下的决策机制，揭示了发展普惠金融对银行实现科学决策的重要性。准人→信用风险评估→增信措施-→信贷配给及资金价格,每种关系都涉及影响最终融资成本的因素。这是中小企业与银行建立合作关系的第一步。信贷风险评估的结果应确定信贷质量改进措施，并影响信贷和价格的最终合理化。信用增级措施直接构成企业融资的综合成本，为降低中小企业融资成本，每种组合都提供了降价空间。普惠金融进一步降低中小企业融资价格的建议完善普惠金融的风险监管体系4.1.1加强商业银行信息技术处理能力建设目前，我国大多数商业银行仍需加强信息技术处理能力建设。随着金融自由化的深入，许多对中小企业的金融约束将逐渐减少，这里解决中小企业金融问题的途径包括利率的自由化和私有化，消除信贷控制和外资银行准入风险。虽然很多银行在金融科技领域已经结盟，但未能深入审视市场，缺乏深入的互联网思考，导致各种网上理财产品缺乏客户服务，但是，这在一定程度上增加了潜在的负担，中小企业融资成本没有得到有效降低，融资效率同样没有得到有效提高。因此，金融机构必须继续加大科技投入，积极整合市场，转变内部经营思路，要重视科学技术的作用，提高数据处理水平。建立中小企业信用体系是有效解决中小企业融资难的重要途径和可行途径。当前，我国信用研究不断发展，但市场还不成熟，需要加大力度促进信用研究活动的健康发展。4.1.2深化信用体系建设深化社会信用体系建设，大力推进中小企业信用风险评估体系建设，不能充分认识中小企业的风险和收益。短期内，金融机构和中小企业无法改变现状。因此，有必要在国家层面建立全面的社会信用体系，全面评估企业和个人的信用状况。社会信用体系建设是一项长期的、系统的工程，短期内不能取得显著成效，但目前并不妨碍我们启动建设规划。目前，对企业和个人的信用评估主要是基于央行的信用管理体系和信用行业的市场发展体系。前者数据维度有限,后者尚处于探索当中,实质业务开展并不多。社会信用体系建设不仅需要宏观框架理念，更需要微观层面的具体实施，需要政府、社会团队等多部门的参与。探索商业银行股权收益权实施方案,增加商业银行利润来源，加强银企合作关系。从金融创新层面看,商业银行之所以对中小企业索取较高的融资价格,其中的一个核心原因就在于商业银行无法通过中小企业获取更高利润,在收益和风险面前，银行天然选择以高价格覆盖可能的风险损失。如果银行能够分享中小企业发展的成果，通过金融产品的创新，推出收益权类产品以获得中小企业长期发展成果,则能够有效抑制银行提高融资价格的期望,从而降低企业融资价格。因此,金融创新的推进则是从体制层面有效降低中小企业融资价格的一项重要举措。如何分享中小企业发展成果,商业银行股权收益权模式则是一个可行的探索方向,但在现行的监管要求下商业银行直接入股中小企业无法实现,且风险较大也不宜实行,可通过设计一种可行的股权收益权模式，即商业银行以债权形式进入，拥有股权特定的收益权，在有效管控风险的基础上适度分享股权收益，则能够在一定程度上激励商业银行扶持中小企业的热度。建立中小企业数据采集标准，确保底层数据真实、有效，据此建立具有科学性、合理性的信用风险评估模型。中小企业融资难、融资贵的核心症结就在于金融机构无法获取企业全面的数据信息,则无法对其进行风险评估，因此数据是基础支撑,数据关系到普惠金融能否实现。以往,国内并未意识到数据的重要性,也没有一个严格的数据采集标准以管理企业的各项经营数据、财务数据、交易数据等，因此即便是金融机构收集到海量企业数据,但统计标准不一致,就不能对其进行分析与解读,所构建的风险评估模型也就失去了基础。因此,建立全面的数据采集标准,构建中小企业基础数据库,全面统计中小企业的各项经营指标,既实现了统一管理,也为评估企业风险提供了支撑。加强信息技术基础设施建没,提高金融机构的信息处理能力中小企业视野下的普惠金融对技术提出了严格的要求，即需要金融机构具备高效率的处理海量数据的能力,方可以满足企业的关于融资的需求,也能有效降低融资价格。4.1.3提升商业银行市场服务效率和产品研发水平增强市场竞争力有效降低中小企业融资价格最终落脚在商业银行体系。商业银行竞争力的核心体现在服务和产品两个方面,高效的服务是提升客户体验的关键,而一流的产品研发能力则直接决定了银行的服务范围和规模。基于传统发展模式下的商业银行在遭受到互联网金融冲击之后市场反应效率较低,众多处于转型中的商业银行由于服务效率低下,产品设计能力不足,导致市场规模逐步萎缩,加之强监管影响,银行利润大幅下滑。尤其是对于中小规模的商业银行而言,积极主动转型,通过提高服务和产品质量是其占领特定市场的核心。一方面，积极打造服务型银行,从业务办理流程、企业内部管理等多个方面进行优化,完善以市场为导向的现代企业制度；另一方面,打造创新型银行，尤其是对于中小规模的商业银行而言其创新能力一定程度上决定了其生存发展的机会,所谓创新,核心即金融科技的创新,科技手段为金融业务服务,以科技手段推动银行创新,进而促进产品创新。实际上,所谓产品研发能力根本体现在服务效率上,传统的人工模式效率低下,客户体验差,因此需要借助金融科技手段优化流程,提高风险审查效率和业务办理效率。同时，深人市场调研,了解中小企业真实经营情况，从而设计更具有针对性的融资产品，在价格上给予有力支持。需要进一步建立普惠金融审慎监管体系。要完善传统管理体制，建立新的监管体系，必须结合金融发展现状，特别是在互联网和移动通信技术快速发展的背景下，在有利于普惠金融风险管理和控制方面，金融与互联网的强化结合和互联网的技术效益正在逐步显现。比如，在互联网金融风险管理和控制中运用大数据技术，大数据技术能够准确计量有利于互联网包容的金融风险的产生、有利于普惠金融风险的准确来源，预测有利于社会包容的金融风险的发展和趋势，并在此基础上，提供在互联网上应对和应对惠普金融风险的机制和方法。由于金融科技在金融监管方面体现出的优势，近年来由“监管+科技”组成的监管科技(Regulatory)概念逐渐出现在大众视野里。2016年以来，国内外学者对监管科技的发展给予了高度重视，我国对监管科技的重视主要源于对互联网金融的监管。在金融发展、监管改革和技术发展三大因素的推动下，监管技术经历了regtech1.0、2.0和3.0三个阶段。监管科技和金融科技在起源、发展方式、中介作用和外延四方面存在不同。监管科技的功能主要在于监管者加强监管能力。4.2.完善普惠金融的风险控制体系4.2.1利用金融科技完善风险控制体系伴随着互联网技术的快速发展，从前的风险控制体系已经不能完成普惠金融的发展需要了，因此普惠金融机构应该主动的将数字技术运用到金融业务当中。各国政府也应积极响应号召，出台相应的扶持政策，鼓励不同机构加强金融技术研发，对特定企业给予适当补贴，加强金融综合数字化的运用。同时，政府还应加强包括金融在内的教育推广活动，帮助更多金融机构学习相关大数据技术。，加强各个数据的整合运用，从而完善管理体系。4.2.2提高普惠金融风险意识因为现阶段我国普惠金融的发展还处在萌芽阶段，在规模和产品等方面还都处于较低的水准。目前从市场需求看来普惠金融还有很大的市场，并且我国的政府部门也在极力的支持发展普惠金融，所以普惠金融具有很大的发展潜力。在普惠金融快速发展的过程中，潜在的金融风险逐渐显现。我们现在需要提高对普惠金融相关风险的认识，政府应该加强对有利于普惠金融风险的充分宣传和引导，让金融管理者提高风险意识。，并且通过开展普惠金融的相关知识竞赛问答的方式来提高全体社会对金融风险的认知。4.3本章小结普惠金融的“授之以渔”方式中,重点并非直接将贷款提供给需要资金的中小企业，而是借助各种多元化的金融产品与服务来把融资成本降下去、强化人力资本投资、促进新技术转化、创造工作岗位、全面提升工作效率、优化竞争环境、改善市场发展以及经济运行环境，以此来达到普惠金融的真正目的。结论技术创新将在发展社会包容金融方面发挥越来越重要的作用，金融产品将越来越普遍，不仅涉及信贷产品，还涉及支付、储蓄等基本功能，这是普惠金融发展的大体趋势。不管普惠金融要怎样的方向发展，其发展的核心内容仍然是保持政策与可持续发展的均衡性。普惠金融提高了中小企业的融资效率，降低了中小企业的融资价格，为中小企业带来了福音，但目前仍然需要进一步完善机制。中小企业要想摆脱融资难的问题，也要从企业自身入手。因为普惠金融也是金融，并不是政府转移支付，依然具有金融特征，所以信用为基础的借贷关系必不可少。企业如果不建立良好的信用基础，很难获取银行信任。因此企业要合乎法律法规的正当经营，才能更好的得到金融机构提供服务。促进普惠金融的实施促进国民经济的可持续发展，而且也促进了消除贫困和促进社会平等。这就是为什么我们要坚持大力发展社会包容资金的政策，但不能低估社会包容的金融风险。防范普惠金融风险，要探索建立合理的监管体系，充分利用金融技术做好风险监控，坚持风险管理，加强风险识别，充分发挥外部监管的能力，保持自律，坚持风险底线，鼓励引导规范经营，寻找发展和防范风险的平衡点。致谢本文在此即将结束，也代表着我的四年大学生涯即将落幕。在此时，不光有完成毕业论文的喜悦，也有即将离开校园的忧愁。其实在这这些我不想抒写我为这篇论文做了哪些事情，我只想在这里怀念一下我的大学，怀念一下我的老师，怀念一下我的同学。光阴似箭，大学四年的生活如流水般逝去，回首往昔，大学生活的片段历历在目。大学时光足以一个人从青涩到成熟,四年生活中身边人来人往,感谢每一位

出现在我身的人，因为你们的出现成就了现在的我。本课题在选题的过程中得到了李凤芝老师的悉心指导，李老师多次询问研究进程，并为我指点迷津，帮助我开拓研究思路,精心点拨、热忱鼓励。在这里我要对李老师表示由衷的感谢。在这次毕业设计中，李老师给予了我莫大的帮助，在这里我要感慨，李老师真的好厉害，每次都是直击要害，仿佛肚子里有无数的学识，令人崇拜。在这里我还要感谢我的同学们，因为自己的学艺不精，有些东西自己弄不明白，感谢同学在这疫情期间不厌烦的跟我电话交流。在此，再次感谢我生活四年的学校，感谢我的老师，同学们