环保行业：美丽广州建设纲要发布要求强化资源化循环化利用

目录TOC\o"1-2"\h\z\u投资要点及重点公司盈利预测 1投资观点 1重点公司盈利预测 3周度行情回顾 4板块行情回顾 4个股涨幅情况 4重点公司动态 6上市公司股权质押 6上市公司大宗交易情况汇总 6风险分析 7投资要点及重点公司盈利预测投资观点近期，广州市人民政府发布《关于印发美丽广州建设规划纲要（2025—2035年）的通知》，提出，到2027年美丽广州建设成效显著，重点行业绿色低碳转型实现突破。具体来看，在循环利用方面，《纲要》提出推动陈腐垃圾治理，开展垃圾填埋场存量垃圾开挖焚烧，推进陈腐垃圾、存量垃圾减量化、资源化、无害化。培育典型固体废物循环利用产业链，高标准建设现有7个循环经济产业园。针对厨余垃圾，《纲要》要求推进餐饮废弃油脂资源化利用，推动其向生物柴油、化工原料等高值化利用方向发展。在绿色园区方面，《纲要》鼓励工业园区、产业集聚区对标生态工业园区建设要求，开展布局集聚化、结构绿色化、链接生态化整体改造升级，组织园区内企业持续实施绿色低碳技术改造，深入推进减污降碳协同创新、碳达峰碳中和试点建设。整体来看，目前我国垃圾无害化处理能力已建设至较高水平，进一步资源化及循环利用仍有空间。十四五是我国深入打好污染防治攻坚战、持续改善生态环境质量的关键五年，也是实现我国2030年前碳达峰的关键期和窗口期。我们认为十四五期间我国将继续坚持环境保护与高质量发展原则，紧抓3060碳方针，加快发展绿色循环经济，建议关注新能源环卫装备、节能减排等方面的投资机会。同时我国仍将继续推进环境设施基础建设，提升我国环保综合能力，建议关注固废综合治理、污水提标改造等方面的投资机会。环卫领域我们重点推荐受益于环卫装备电动化趋势，拥有环卫装备制造、环卫运营投资全产业链的环卫整体解决方案提供商宇通重工；垃圾焚烧领域重点推荐高速公路持续贡献现金流，焚烧运营资产被低估的城发环境，焚烧产能不断增长，业务布局持续完善的瀚蓝环境；供热业务持续发力，经营业绩稳健增长的中科环保以及环保主业稳中向好，投资收益增厚业绩的中山公用；燃气板块推荐经营稳健高分红的新奥股份和中国燃气。行业要闻近日，湖南省住建厅等10部门印发《关于进一步规范城市建筑垃圾全过程管理促进资源化利用的十条措施》的通知。其中明确，2027年底前，湖南地级城市建筑垃圾资源化利用率不得低于50%，各设市城市至少建成运行（或与周边地区共享）1座建筑垃圾资源化利用设施。新闻北极星环保网新闻链接：http://suo.im/innof2025GDP2020年下降2025年，单位地区生产总值能耗比2020年下降16.3%，2030GDPGDP二氧化碳排放下降率分别完成肇庆市目标。新闻北极星环保网新闻链接：http://suo.im/j7ZTI3）12月18日，工业和信息化部、生态环境部联合印发《国家鼓励发展的重大环保技术装备目录（2025年版）》。目录包含开发类、应用类、推广类三大类别，覆盖大气污染防治、水污染防治、固体废物处理、土壤污染修复、环境监测、污染应急处理、减污降碳协同处置等核心领域。新闻 北极星环保网新闻链接：http://suo.im/dRElq重点公司盈利预测表1：重点公司盈利预测及估值证券代码证券简称当前股价EPS（元/股）PE评级（元/股）23A24A25E26E23A24A25E26E本次000685.SZ中山公用11.380.660.821.031.1817.2413.8811.079.62买入600817.SH宇通重工10.940.400.430.500.6227.3525.4421.7817.63增持600323.SH瀚蓝环境29.111.752.042.462.7916.6314.2711.8410.43买入000885.SZ城发环境13.771.671.781.956.976.50买入301175.SZ中科环保5.6070.3631.1125.4520.7415.56增持601033.SH永兴股份15.080.980.921.031.1515.3916.3914.6713.09买入603568.SH伟明环保22.511.211.601.741.9918.6014.0712.9411.30买入注：盈利预测采用 一致预期评级来于历覆盖告周度行情回顾板块行情回顾12月14日-12月19日，上证综指单周累计上涨0.03个百分点，报3890.45；沪深300指数单周下跌个百分点。环保（申万）0.25%300指数（0.28%）0.532.26%）2.51个百分点。20251634，0.25个百分点。图1：2025年初至今，环保板块整体指数表现较好，累计涨幅为16.34%，跑赢沪深300指数0.25个百分点。环保(申万)指数 沪深300指数20%15%10%5%0%-5%-10%-15%-20%-25%-30%-35%2023/1 2023/4 2023/7 2023/10 2024/1 2024/4 2024/7 2024/10 2025/1 2025/4 2025/7个股涨幅情况125家A10H7个子板块。1213日-121962A股上家A（+12.57%；跌幅前三分别为通源环境（-16.89%）（-15.74%）（-12.38%）。图2：A股部分环保上市公司周涨跌幅情况（单位：%）13.17 12.5711.8113.17 12.5711.8110.29 10.03-6.58-9.50-12.38-15.74-16.8950-5-10-15-20先 河 环 保

惠 国 伟 城 中 明 环 水 环 保 务 保

清 卓 中 通水 锦 山 源源 股 公 环份 用 境本周环保细分板块除水务运营均上涨，其中，环境监测上涨1.62%，综合治理上涨1.53%，环境卫生上涨1.08%，大气治理上涨1.01%，水务运营下跌3.61%，环保设备上涨0.58%，固废无害化上涨0.6%，固废资源化上涨2.17%，污水处理上涨0.28%。图3：细分板块周涨跌幅情况（单位：%）4.02.00.0-2.0-4.0固 环 废 境 资 监 源 测 化

周涨跌幅（%）2.171.621.531.082.171.621.531.081.010.600.580.28境 气 卫 治 生 理 害化

环 污 水保 水 务设 处 运备 理 营-3.61重点公司动态上市公司股权质押表3：上市公司股权质押比例超过20%信息汇总（亿元）（百万股）（百万股）（%）（亿元）（百万股）（百万股）（%）（%）300187.SZ永清环保5.0332.47297.52645.6246.0898.65603797.SH联泰环保4.8828.14228.19576.6139.5768.59600167.SH联美控股7.13161.34619.702262.8427.3938.94000546.SZ金圆股份7.4858.17202.97777.6526.1068.42600874.SH创业环保6.0887.95269.001570.4221.8637.59002573.SZ清新环境3.7953.64298.061415.2721.0650.00000711.SZ京蓝科技1.7148.85618.432856.9821.2190.11

总市值

总质押股数

总股本

质押比例

大股东累计质押数占持股数比例上市公司大宗交易情况汇总表4：上市公司大宗交易情况汇总代码名称代码名称交易日期相对前收相对当日成交量万 成交额占比成交额(万元)（元）股/份/张)（%）盘价收盘价301109.SZ军信股份2025/12/1812.60(18.71)(18.45)31.00390.603.35301109.SZ军信股份2025/12/1815.14(2.32)(2.01)100.001514.0012.99603291.SH联合水务2025/12/188.68(9.96)(10.05)23.10200.517.11603291.SH联合水务2025/12/188.68(9.96)(10.05)23.10200.517.11603686.SH福龙马2025/12/1523.96(9.99)(10.36)9.00215.640.14688335.SH复洁科技2025/12/1522.263.15(1.50)20.00445.202.75

折价率（%）风险分析环保公司财务状况恶化的风险：环保企业中民营企业数量较多，融资成本相对较