高频因子跟踪：Gemini3Flash等大模型的金融文本分析能力测评

内容目录一、模加技不优化相模金文分析力评 4层构化著升大型应度以Nemotron3型例 4Gemini3Flash他模的文融本析能对比 5二、频子额益览 8二、类频子期现跟踪 9频格间子 9频价离子 10憾避子 12率性子 13三、于本因与频因构的证1000数增策表现 15附录一：频“金组证1000数强略持仓表 17附录：频基面组合证1000指增略本持列表 18风险示 19图表目录图表1：大型能度vs出度 4图表2：Nemotron3Nano模架构 4图表3：NVFP4量与BF16化多测集果保一致 5图表4：Gemini-3-Flash能力著越2.5，与Gemini-3-Pro接近 6图表5：CFLUE金应评估据构成 6图表6：金知问果 7图表7：金应评果 8图表8：各类频近期证1000数股的股现 8图表9：价区细子近在证1000指分股收表现 9图表10：价区细因子近周证1000指成股收表现 9图表11：价区因净值线 10图表12：价区因近期证1000数股的益现 10图表13：量背细因子期证1000成分的益现 10图表14：量背细因子近周证1000指成股收表现 11图表15：量背因净值线 11图表16：量背因近期证1000数股的益现 12图表17：遗规细因子期证1000成分的益现 12图表18：遗规细因子近周证1000指数分的益现 12图表19：遗规因净值线 13图表20：遗规因近期证1000数股的益现 13图表21：斜凸细因子期证800指成分的益现 13图表22：斜凸细因子期证800指成分的益现 14图表23：斜凸细因子值线 14图表24：斜凸细因子期证800指成分的益现 15图表25：高频金组合中证1000指数增强策略净值曲线 15图表26：高频金组合中证1000指数增强策略指标 15图表27：高频金组合中证1000指数增强策略近期表现 16图表28：高&本振组证1000数策略值线 16图表29：高&本振组证1000数策略标 16图表30：高&本振组证1000数策略期现 17图表31：高频金组合中证1000指数增强本周持仓列表 17图表32：高&本振组证1000数策略周仓表 18一、大模型加速技术不断优化，相关模型金融文本分析能力测评十二月以来，以响应速度作为优势的大模型出现了快速迭代：20251215Nemotron3Nano358Tokens2025年12月16日，小米推出MiMo-V2-Flash大模型，其每秒150Tokens的输出速度叠加每百万Tokens0.15元的费用，使其成为最具性价比的大模型，也是当前国产模型中速度最快；20251218Gemini3Flash图表1：大模型智能程度vs输出速度ArtificialAnalysisAgentNemotron3Nemotron3NanoNemotron4Mamba-2+TransformerMoeNemotron3MoEMamba-2KVMamba当然，模型在部分关键层级上依旧保留了自注意力层，保留其处理复杂逻辑推理的能力。图表2：Nemotron3Nano模型架构英伟达LatentMoENemotron3MoE128631.6B3.6B4090100Token(MTP)MTPDeepSeek-V3Nemotron3MTPNVFP4Nemotron3NVFP4BF16BF16KV图表3：NVFP4量化与BF16量化在多个测试集上效果保持一致英伟达Nemotron3Nano30BGemini3FlashGemini3FlashGemini3FlashGemini3FlashGemini2.5FlashflashGemini3Pro图表4：Gemini-3-Flash能力显著超越2.5，与Gemini-3-Pro接近GoogleCFLUE测试集CFLUE金融知识评估：3800余道来源于15类金融资格考试的多项选择题，用于衡量模型对金融基础知识与推理的掌握。金融应用评估：125道应用类样题目，囊括文本分类、机器翻译、关系抽取、阅读理解与文本生成五类典型任务。其中具体细分项目如下：图表5：CFLUE金融应用评估数据集构成任务类型 任务子类型ESG分类/ESGClassification(14)金融文本分类/Fin_TC ESG情感分析/ESGSentimentAnalysis(3)(FinancialTextClassification)金融行业分类/IndustryClassification(68)金融会议业务分类/ConferenceServicesClassification(3)任务类型 任务子类型金融事件分类/EventClassification(27)银行客服对话意图分类/BankingCustomerServiceIntentClassification77)行业情感信息抽取/IndustrySentimentInformationExtraction金融文本抽取/Fin_RE(FinancialTextExtraction)金融阅读理解/Fin_QA(FinancialQuestionAnswering)金融翻译/Fin_MT(FinancialTranslation)金融文本生成/Fin_TG(FinancialTextGeneration)

金融事件抽取/FinancialEventExtraction金融事件因果关系抽取/FinancialEventCausalityExtraction金融事件主体抽取/FinancialEventEntityExtraction金融英中翻译/English-ChineseTranslation金融中英翻译/Chinese-EnglishTranslation金融术语解释/FinancialTermExplanation会议内容摘要/MeetingContentSummary客服对话摘要/CustomerServiceDialogueSummary资讯标题生成/NewsHeadlineGeneration研报标题生成/ResearchReportHeadlineGeneration图表6：金融知识问答结果

阿里云F1ACCF1BertRougeBertBLEU准确度加权F1分数解题思路相似度解题思路相似度解题思路相似度解题思路相似度解题思路相似度ACCWeghe_F1BLEU_1BLEU_4Rouge_1Rouge_2Rouge_LDeepSeek-V380.0780.1042.3116.610.4621.7634.00DeepSeek-R184.8984.8931.169.660.3915.1126.66DeepSeek-V3.1Chat79.8779.8930.5611.340.4218.4330.07DeepSeek-V3.1Reasoner80.2080.2129.8811.030.4218.3830.10DeepSeek-V3.2Chat81.3181.2828.2110.970.4319.5330.78DeepSeek-V3.2Reasoner88.1088.1837.8114.580.4420.1131.78DeepSeek-V3.2Speciale88.2588.3237.6715.720.4521.5332.64Gemini3Flash90.3090.3641.2716.680.4521.3833.94GPT5.167.1867.1437.7710.970.4216.2429.79GPT5Nano63.2063.3440.539.490.4015.9129.31MiMoV2Flash70.3470.3626.259.430.4016.9628.10Google，DeepSeek，OpenAI，Kimi，MiMo Gemini3Flash；DeepSeekDeepSeek-V3.2Reasoner和SpecialeDeepSeek-V3V3DeepSeekGemini3Flash图表7：金融应用评估结果金融文本分类金融文本抽取

金融阅读理解

金融文本生成

金融翻译Fin-TC

Fin-RE

Fin-QA

Fin-TG

Fin-MT准确度F1分数回答相似度回答相似度回答相似度回答相似度英译中中译英(词频)(语义)(词频)(语义)(en2zh)(zh2en)ACCF1Rouge-LBertRouge-LBertBLEUBLEUDeepSeek-V364.4449.4755.5380.5322.0469.465.2289.376DeepSeek-R164.4453.1345.4375.7712.7563.771.4545.257DeepSeek-V3.1Chat60.0048.4355.2382.0519.6768.153.31817.716DeepSeek-V3.1Reasoner68.8945.8857.9582.4019.3068.133.25921.833DeepSeek-V3.2Chat66.6752.3458.2282.2121.7369.4911.83322.828DeepSeek-V3.2Reasoner60.0055.3050.8579.2125.8771.2811.39921.820DeepSeek-V3.2Speciale71.1151.6351.7179.2328.1271.6419.99127.619Gemini3Flash60.0050.0649.5278.1513.9264.622.3146.124Gemini3Pro73.3347.0656.6581.9521.7568.395.8276.073GPT5.164.4429.0851.1178.9122.0169.0417.54022.442GPT5.268.8942.5259.4583.6019.9269.0714.09927.578GPT5Nano62.2241.7956.9282.4617.3767.9316.93421.650KimiK2Thinking68.8951.5347.8278.0625.1470.8411.83822.909MiMoV2Flash64.4437.6156.6782.0615.9765.265.9258.681Google，DeepSeek，OpenAI，Kimi，MiMo eepeeV3.2Secial、Gemini3ProGPT5.2DeepSeek系列在中文金融文本方面得分较高。此外，在各系列中最快大模型的能力对比上，DeepSeek-V3.2Chat二、高频因子超额收益概览1000益率-1.64，多头超额益率-1.00。量价背离子多空收率-2.210.090.45。图表8：各大类高频因子近期在中证1000指数成分股的选股表现因子名称价格区间因子量价背离因子遗憾规避因子上周-1.64%-4.59%0.09%多空本月以来-1.82%-1.63%2.69%今年以来11.84%12.41%17.96%上周-1.00%-2.21%0.45%多头超额本月以来-0.90%-1.48%1.47%今年以来4.56%2.99%0.42%注：1.本报中频试调均为周后个易的盘因此前期 中测结能会有；3二、各类高频因子近期表现跟踪高频价格区间因子高价格区间成交笔数与成交量因子与股票未来收益呈现显著的负相关性，即股票在日内低价格区间平均每笔成交量因子与股票未来收益呈现显著的正相关性，即低价格区间的平均每笔成交量我们现格80区成交因（VH0TA价格0间交数（MI80T）和低格10间笔交量周频调频上现好个分图表9：价格区间细分因子近期在中证1000指数成分股的收益表现因子数因子因子数因子交量因子上周-1.72%-0.85%-2.49%多空本月以来-1.15%-0.39%-3.31%今年以来16.89%21.00%-0.74%上周-1.43%-1.41%-1.76%多头超额本月以来-1.23%-1.27%-2.17%今年以来4.90%6.20%-1.89%

高价格区间成交量

高价格区间成交笔

低价格区间每笔成图表10：价格区间细分因子最近一周在中证1000指成分股的收益表现4.00%vh80tamih80tavh80tamih80tavpml10ta2.00%1.00%0.00%-1.00%-2.00%

多头超额收益 多头收益 基准收益我们以2525和50权重三因进合，对成因进行市值性，图表11：价格区间因子净值曲线6 43210L_excnav L_nav mkt_nav 样本外图表12：价格区间因子近期在中证1000指数成分股的收益表现

上周 本月以来 今年以来多头超额收益 多头收益 基准收益高频量价背离因子在前期《Alpha因子名称价格与成交笔数相关性因子因子名称价格与成交笔数相关性因子价格与成交量相关性因子上周-6.37%-5.82%多空本月以来-4.02%-3.08%今年以来19.76%17.22%上周-2.55%-1.92%多头超额本月以来-2.46%-2.13%今年以来5.59%7.79%CorrPMWCorrPVWCorrPMWCorrPVW2.00%1.00%0.00%-1.00%-2.00%-3.00%

多头超额收益 多头收益 基准收益图表15：量价背离因子净值曲线210L_excnav L_nav mkt_nav 样本外2020图表16：量价背离因子近期在中证1000指数成分股的收益表现35.00%30.00%25.00%20.00%15.00%10.00%5.00%

上周 本月以来多头超额收益 多头收益

基准收益

今年以来遗憾规避因子在前期《Alpha图表17：遗憾规避细分因子近期在中证1000指数成分股的收益表现因子名称卖出反弹占比因子卖出反弹偏离因子上周2.54%0.15%多空本月以来4.46%2.18%今年以来3.15%23.18%上周1.45%0.19%多头超额本月以来2.13%0.36%今年以来-2.62%-1.69%图表18：遗憾规避细分因子最近一周在中证1000指数成分股的收益表现5.00%4.50%4.00%3.50%3.00%2.50%2.00%1.50%1.00%0.50%0.00%LCVOLESW LCPESW多头超额收益 多头收益 基准收益图表19：遗憾规避因子净值曲线43210L_excnav L_nav mkt_nav 样本外0.42图表20：遗憾规避因子近期在中证1000指数成分股的收益表现30.00%25.00%20.00%15.00%10.00%5.00%0.00%

上周 本月以来多头超额收益 多头收益

基准收益

今年以来斜率凸性因子（Slope_abl）因子名称高档斜率因子因子名称高档斜率因子高档斜率凸性因子多空上周-0.14%1.12%本月以来-0.23%2.06%今年以来-4.85%-11.86%上周-0.71%1.17%多头超额本月以来-1.15%2.42%今年以来-10.40%-2.35%图表22：斜率凸性细分因子近期在中证800指数成分股的收益表现4.00%SlopeablWSlopealhWSlopeablWSlopealhW3.00%2.50%2.00%1.50%1.00%0.50%0.00%-0.50%-1.00%多头超额收益 多头收益 基准收益图表23：斜率凸性细分因子净值曲线10L_excnav L_nav mkt_nav 样本外

02016图表24：斜率凸性细分因子近期在中证800指数成分股的收益表现30.00%上周本月以来上周本月以来今年以来20.00%15.00%10.00%5.00%0.00%-5.00%-10.00%

多头超额收益 多头收益 基准收益三、基于基本面因子与高频因子构建的中证1000指数增强策略表现为考虑高频因子的实际选股表现，我们将上述三类高频因子等权合成构建了高频金组合中证1000指数增强策略。策略调仓频率为周度，手续费率为单边千分之二，基准为中1000图表25：高频金组合中证1000指数增强策略净值曲线3210策略多头净值 基准净值 策略-基准对冲值 样本外图表26：高频金组合中证1000指数增强策略指标1.645.26。图表27：高频金组合中证1000指数增强策略近期表现

上周 本月以来 今年以多头超额收益 多头收益 基准收益基1000图表28：高频&基本面共振组合中证1000指数增强策略净值曲线43210策略多头净值 基准净值 策略-基准对冲值 样本外图表29：高频&基本面共振组合中证1000指数增强策略指标统计指标中证1000指数增强策略中证1000指数年化收益率13.80-0.34年化波动率23.4423.97Sharpe比率0.59-0.01最大回撤率39.6055.11双边换手率（周度）22.54年化超额收益率13.93跟踪误差4.20信息比率3.31超额最大回撤4.52可以看出，加入基本面因子后的指数增强策略的各项业绩指标均有一定程度提升。且在样1.375.24。图表30：高频&基本面共振组合中证1000指数增强策略近期表现

上周 本月以来 今年以多头超额收益 多头收益 基准收益附录一：高频金组合中证1000指数增强策略本周持仓列表图表31：高频金组合中证1000指数增强本周持仓列表股票代码股票简称股票代码股票简称股票代码股票简称股票代码股票简称002096.SZ易普力002705.SZ新宝股份301508.SZ中机认检002101.SZ广东鸿图000828.SZ东莞控股688106.SH金宏气体002221.SZ东华能源688185.SH康希诺301381.SZ赛维时代600461.SH洪城环境002233.SZ塔牌集团600114.SH东睦股份603193.SH润本股份002847.SZ盐津铺子603099.SH长白山301262.SZ海看股份301219.SZ腾远钴业688050.SH爱博医疗603619.SH中曼石油300188.SZ国投智能301316.SZ慧博云通603888.SH新华网002791.SZ坚朗五金300049.SZ福瑞医科688001.SH华兴源创301376.SZ致欧科技601038.SH一拖股份002332.SZ仙琚制药600057.SH厦门象屿603883.SH老百姓600285.SH羚锐制药301631.SZ壹连科技003006.SZ百亚股份301035.SZ润丰股份002497.SZ雅化集团600997.SH开滦股份000600.SZ建投能源301589.SZ诺瓦星云600072.SH中船科技601900.SH南方传媒002906.SZ华阳集团002901.SZ大博医疗301047.SZ义翘神州002043.SZ兔宝宝300294.SZ博雅生物002215.SZ诺普信601677.SH明泰铝业300776.SZ帝尔激光300119.SZ瑞普生物300811.SZ铂科新材301606.SZ绿联科技603556.SH海兴电力688083.SH中望软件600827.SH百联股份603713.SH密尔克卫002867.SZ周大生300725.SZ药石科技002557.SZ洽洽食品603871.SH嘉友国际600064.SH南京高科002015.SZ协鑫能科300257.SZ开山股份300171.SZ东富龙002041.SZ登海种业300633.SZ开立医疗000761.SZ本钢板材688443.SH智翔金泰688612.SH威迈斯002123.SZ梦网科技300861.SZ美畅股份300855.SZ图南股份000935.SZ四川双马300702.SZ天宇股份002149.SZ西部材料300009.SZ安科生物600612.SH老凤祥688165.SH埃夫特600388.SH龙净环保600587.SH新华医疗301665.SZ泰禾股份002913.SZ奥士康002777.SZ久远银海000581.SZ威孚高科603698.SH航天工程600729.SH重庆百货300134.SZ大富科技600248.SH陕建股份688091.SH上海谊众301551.SZ无线传媒601137.SH博威合金002011.SZ盾安环境300360.SZ炬华科技603530.SH神马电力603567.SH珍宝岛000923.SZ河钢资源600323.SH瀚蓝环境附录二：高频&基本面共振组合中证1000指数增强策略本周持仓列表股票代码股票简称股票代码股票简称股票代码股票简称股票代码股票简称股票代码股票简称600639.SH浦东金桥301339.SZ通行宝000603.SZ盛达资源000550.SZ江铃汽车600710.SH苏美达603236.SH移远通信300438.SZ鹏辉能源002832.SZ比音勒芬600056.SH中国医药600908.SH无锡银行002605.SZ姚记科技605020.SH永和股份603267.SH鸿远电子002174.SZ游族网络601069.SH西部黄金300738.SZ奥飞数据688088.SH虹软科技300779.SZ惠城环保603317.SH天味食品600861.SH北京人力300031.SZ宝通科技300492.SZ华图山鼎003012.SZ东鹏控股001308.SZ康冠科技002489.SZ浙江永强300083.SZ创世纪300620.SZ光库科技002270.SZ华明装备688498.SH源杰科技603360.SH百傲化学300409.SZ道氏技术300415.SZ伊之密002507.SZ涪陵榨菜000778.SZ新兴铸管601163.SH三角轮胎300348.SZ长亮科技688519.SH南亚新材600728.SH佳都科技688063.SH派能科技301004.SZ嘉益股份000990.SZ诚志股份688700.SH东威科技301095.SZ广立微603118.SH共进股份002048.SZ宁波华翔688690.SH纳微科技001301.SZ尚太科技300678.SZ中科信息688380.SH中微半导600662.SH外服控股300925.SZ法本信息300926.SZ博俊科技603583.SH捷昌驱动605099.SH共创草坪002626.SZ金达威002588.SZ史丹利001914.SZ招商积余002368.SZ太极股份600315.SH上海家化002399.SZ海普瑞股票代码股票简称股票代码股票简称股票代码股票简称股票代码股票简称002891.SZ中宠股份601101.SH昊华能源300130.SZ新国都002354.SZ天娱数科002859.SZ洁美科技600269.SH赣粤高速300841.SZ康华生物601020.SH华钰矿业002993.SZ奥海科技002468.SZ申通快递603733.SH仙鹤股份688185.SH康希诺603219.SH富佳股份002276.SZ万马股份002091.SZ江苏国泰688029.SH南微医学002096.SZ易普力000899.SZ赣能股份301029.SZ怡合达300049.SZ福瑞医科000828.SZ东莞控股301061.SZ匠心家居002690.SZ美亚光电002245.SZ蔚蓝锂芯301381.SZ赛维时代601777.SH千里科技301508.SZ中机认检688331.SH荣昌生物603663.SH三祥新材600507.SH方大特钢600273.SH嘉化能源000059.SZ华锦股份301219.SZ腾远钴业688131.SH皓元医药600305.SH恒顺醋业688062.SH迈威生物002345.SZ潮宏基002705.SZ新宝股份301487.SZ盟固利601900.SH南方传媒301316.SZ慧博云通688106.SH金宏气体301155.SZ海力风电002043.SZ兔宝宝688001.SH华兴源创600461.SH洪城环境300953.SZ震裕科技0