宏观经济专题：“两重”“两新”提前批已下达

目 录1、国内宏观“两重“两新”提前批已下达 3、经济增长：提前下达“两重”项目和预算内投资计划 3、基建及产业政策：财政出资千亿成立国家创业投资引导基金 3、财政政策：2026年要确保必要支出力度 4、地产政策：城市政府要适时调整优化房地产政策 5、消费政策：已提前下达625亿元以旧换新资金 6、金融监管：公募基金第三阶段费率改革完成 6、贸易相关：坚决反对美对华半导体产品加征301关税 72、海外宏观：美联储内部对后续降息存在分歧 73、风险提示 9表1：已下达提前批项目建设计划约2950亿元 3表2：严禁光伏企业价格串通、价格欺诈等不正当价格行为 4表3：扩大财政支出盘子，确保必要支出力度 5表4：用足用好房地产调控自主权 5表5：2026年以旧换新国补方案有一定调整 6表6：商业火箭企业适用科创板第五套上市标准 6表7：2026年关税调整方案发布实施 7表8：如果经济前景符合预期，日本将继续提高利率 8表9：12月最后一周海外股指涨跌分化 8表10：12月最后一周国际原油价格下跌 91、国内宏观：两重两新提前批已下达1.1、1.1、经济增长：提前下达两重项目和预算内投资计划近日，发改委提出已下达2026年两重提前批项目和中央预算内投资计划，共计约2950亿元。发改委表示，两重建设方面共安排约2200亿元，支持城市地下管网、高标准农田、三北工程、有效降低全社会物流成本等领域的281个项目。中央预算内投资方面，聚焦补短板调结构惠民生的公共领域，安排超过750亿元，支持城市更新、水利、生态保护修复、污染治理、节能降碳等方面的673个项目，充分发挥政府投资引导带动作用。时间 机构/领导 主题 具体内容表1：已下达提前批项目建设计划约时间 机构/领导 主题 具体内容12.31 发改委 提前下达两重清和预算内投资计

国家发展改革委政策研究室副主任李超表示，近日，发改委组织下达2026年提前批"两重"建设项目清单和中央预算内投资计划，共计约2950亿元，将加快各类资金拨付和使用节奏。中国政府网等、基建及产业政策：财政出资千亿成立国家创业投资引导基金基建与产业方面，近两周重点政策包括：监管部门开展规范光伏行业价格竞争秩序合规指导，表示全行业要充分认识整治光伏行业内卷式竞争的重要性。光伏企业要依法依规开展生产经营，严禁价格串通、价格欺诈等不正当价格行为，坚决杜绝虚假宣传、商业贿赂等不正当竞争行为在国家层面由财政出资1000。2026表2：严禁光伏企业价格串通、价格欺诈等不正当价格行为时间机构/领导主题具体内容12.23国家发改委、国家能源局《关于促进光热发电规模化发展的若积极推进光热发电项目建设，不断拓展光热发电开发利用新场景，保障光热发20301500万千瓦左右，干意见》度电成本与煤电基本相当；技术实现国际领先并完全自主可控，行业实现自主市场化、产业化发展，成为新能源领域具有国际竞争优势的新产业。12.26市场监管总局开展规范光伏行业当前光伏行业存在的低质竞争、同质化重复建设等内卷式竞争行为，让企价格竞争秩序合规业普遍面临盈利困境，扭曲了市场资源配置，抑制了企业在技术创新与产品升指导级上的投入意愿，形成劣币驱逐良币效应。全行业要充分认识整治光伏行业内卷式竞争的重要性。光伏企业要依法依规开展生产经营，严禁价格串通、价格欺诈等不正当价格行为；坚决杜绝虚假宣传、商业贿赂等不正当竞争行为。12.26发改委国家创业投资引导国家创业投资引导基金正式启动，在国家层面由财政出资1000亿元，在区域基基金启动金、子基金层面积极鼓励社会资本参与，形成万亿资金规模。集成电路、人工智能、量子科技、脑机接口、航空航天、氢能储能等战略性新兴产业和未来产业将是基金投资重点领域。12.26工信部全国工业和信息化2026年要培育壮大新兴产业和未来产业。打造集成电路、新型显示、新材料、工作会议航空航天、低空经济、生物医药等新兴支柱产业。支持人工智能攻关。有序开展卫星物联网等新业务商用试验。创建首批国家新兴产业发展示范基地，建设一批创新型产业集群。开展未来产业重点细分赛道创新任务揭榜挂帅，完善具身智能、元宇宙等的创新发展政策。加强6G技术研发。12.30工信部等四部门《汽车行业数字化转型实施方案》（含诊断评估、I应用示范、技术攻关等，涵盖5项重点任务，推动汽车行业通过数字化、智能化升级提升产业竞争力。中国政府网等、财政政策：2026年要确保必要支出力度12月28日，财政部召开全国财政工作会议。会议指出，2026年继续实施更加2026时间 机构领导 主题 具体内容表时间 机构领导 主题 具体内容12.28 财政部全国财政工作会议2026会议要求，2026年财政工作抓好六项重点任务，包括坚持内需主导，大力提振消费，加大对新质生产力、人的全面发展等重点领域投入；加快培育壮大新动能，进一步增加财政科技投入；进一步强化保基本、兜底线，促进居民就业增收等。01.01

《中华人民共和国

《中华人民共和国增值税法实施条例》自2026年1月1日起施行，从税制等中国政府网等

增值税法实施条例》要素、优惠政策、征收管理等方面规范增值税制度，实现全国范围内的统一、规范与可操作，助力保障市场公平竞争，推动全国统一大市场建设。1.4、地产政策：城市政府要适时调整优化房地产政策地产方面，近期政策聚焦全国住房城乡建设工作会议指出，做实房地产开发项20262年的住房增值税征收率从5%降至3%，满2年及以上免征。时间 机构领导 主题 具体内容表时间 机构领导 主题 具体内容12.21 住建部 全国住房城乡建工作会议会议提出，城市政府要用足用好房地产调控自主权，适时调整优化房地产政策。加快构建房地产发展新模式，有序搭建基础性制度，在房地产开发上，做实房地产开发项目公司制。在房地产融资上，推行主办银行制。在商品房销售上，推进现房销售制，实现所见即所得，从根本上防范交付风险。12.24 乡建设委员会局

《关于进一步优化调整本市房地产相关政策的通知》二手房交易增值税政策调整一是放宽非京籍家庭购房条件。将非京籍家庭购买五环内商品住房的社保或个税缴纳年限，由现行的3年调减为2年；购买五环外商品住房的，由现行的2年调减为1年。二是支持多子女家庭住房需求。二孩及以上的多子女家庭，可在五环内多购买一套商品住房，即京籍多子女家庭，可在五环内购买3套商品住房；在京连续2年缴纳社保或个税的非京籍多子女家庭，可在五环内购买2套商品住房。2026年起，个人销售不足2年的住房增值税征收率从5%降至3%，满2年及以上免征；2026年1月1日前未申报缴纳且符合条件的按新规执行。该政策降低了二手房交易成本，将提升市场活跃度，但也会增加房源供应量。央行 存量公积金+商2026年1月1日起，2025年5月8日前发放的存量公积金贷款利率下调：中国政府网等贷利率同步下调

首套房5年以下降至2.1%、5年以上2.6%；二套房对应降至2.525%、3.075%。商业贷款方面，五年期LPR下调至3.5%，贷款人可选择3个月、6个月或1年的重定价周期，此举将降低居民住房贷款成本。1.5、消费政策：已提前下达625亿元以旧换新资金消费政策方面，近日2026年大规模设备更新和消费品以旧换新国补方案发布，625615%200015002时间 机构领导 主题 具体内容表5：时间 机构领导 主题 具体内容12.30 部中国政府网等

2026年国补方案发布实施

2026年大规模设备更新和消费品以旧换新国补方案发布，首批下达625亿元资金；国补对象新增智能眼镜等智能产品、剔除家装等品类；新车补贴按12/0执行（上限2万/.5万；家电国补范围缩至6类产品，一级能效补贴比例降至15%1500斜。1.6、金融监管：公募基金第三阶段费率改革完成金融监管方面9号——时间 机构领导 主题 具体内容募基金第三阶段费率改革完成。表时间 机构领导 主题 具体内容12.22 央行 《关于实施一次性用修复政策有关安的通知》12.26 央行、外汇局 《关于境内企业境上市资金管理有关问题的通知》12.26 9第五套上市标准》12.31 定》中国政府网等

对于2020年1月1日至2025年12月31日期间，单笔金额不超过10000元人民币的个人逾期信息，个人于2026年3月31日（含）前足额偿还逾期债务的，金融信用信息基础数据库将不予展示。一次性信用修复政策实行免申即享，个人无需申请和操作，也无需提交证明材料，由央行征信系统对符合条件的逾期信息进行自动识别和统一处理。境外上市募集资金、减持或转让股份等所得可以外币或人民币调回，参与H股全流通的上市主体对境内股东的分红款应在境内以人民币形式派发。境外上市募集资金以外币调回的可自主结汇使用。境外上市募集资金、减持或转让股份所得资金原则上应汇回境内。9化关键时期的商业火箭企业。（为费率改革收官政策费率下降约20%，每年预计为投资者节省约510亿元投资成本，降低了市场参与成本。1.7、贸易相关：坚决反对美对华半导体产品加征301关税近两周，贸易政策涉及商务部对欧盟乳制品采取反补贴措施、中方发言人表示不认同美方301调查的所谓结论，坚决反对美对华半导体产品加征301关税、国务院2026年关税调整方案发布实施等。时间 机构领导 主题 具体内容表7：时间 机构领导 主题 具体内容12.22 商务部 对欧盟乳制品取反补贴措施

20251223日起，以采取临时反补贴税保证金的形式对原产于欧盟的进口决定所确定的各公司的从价补贴率向中华人民共和国海关提供相应的临时反补贴21.9%-42.7%。商务部 安世半导体问题商务部新闻发言人就安世半导体问题答记者问称闻泰科技与安世荷兰负责人上周方呼吁相关企业就控制权和恢复供应链问题进行协商，切实恢复全球半导体产供链。美国政府 美国对中国半导301调查美国政府宣布，结束上届拜登政府发起的针对中国芯片的贸易调查。美媒报道称，尽管美国政府称中国在芯片产业中的做法损害美国利益，但最终决定至少在18个月内不对中国芯片加征额外关税。12.25 言人何咏前12.29 则委员会

3012026方案发布实施

商务部新闻发言人何咏前表示，中方不认同美方301调查的所谓结论，坚决反对美301措施，坚定维护自身权益。国务院关税税则委员会发布《2026202611日起实施；935动、扩大优质商品供给，同时优化税目注释，税则税目总数增至8972个，助力贸易便利化与市场开放。新华社、中国政府网等2、海外宏观：美联储内部对后续降息存在分歧（12月1日1月3日美国总统特朗普将在2026年1点。美联储12FOMC致同意，因准备金余额已达充足水平，将购买短期国债维持准备金供应，并取消常美国对委内瑞拉实行打击，并抓获委内瑞拉总统马杜罗及其夫人。委内瑞拉时间1月3日，委内瑞拉政府发表官方公告，强烈谴责美国现政府对委内瑞拉领土和人民实施极其严重的军事侵略。时间 机构/领导 主题 具体内容表时间 机构/领导 主题 具体内容美联储哈马克 货币政策 美联储哈马克倾向于在春季前维持利率稳定并暗示中性利率高于普遍认为的水平哈马胀，而非潜在的劳动力市场脆弱性。普

美联储新主席人选

美国总统特朗普将在2026年1月第一周指定美联储新主席人选。鲍威尔的四年主席任期512.22 兰连斯基

货币政策 美联储理事米兰表示如果美联储明年不继续降息可能面临引发经济衰退的风险他表示，预计短期内不会出现经济下行，但失业率上升应促使美联储官员继续降息。20点和平计划乌克兰总统泽连斯基公布俄乌和平计划草案20点细节，包括乌克兰加入欧盟、向乌草案 克兰提供类似北约第五条集体防御条款的保障、乌克兰将尽快举行选举等。但关键的领土问题仍未解决，目前的方案包括维持现状、在顿巴斯地区建立潜在的自由经济区加入北约。植田和男货币政策正在稳步接近实现2%的稳定通胀目标。日本的实际利率处于非常低的水平，如果经济前景符合预期，将继续提高利率。日本经济回归所谓零范数状态（即工资和物价几乎不变的状态）的可能性似乎已大幅降低。12.30 美联储 货币政策 美联储12月会议纪要显示，FOMC同意降息但官员分歧严重：部分参会者认为降息后01.03 美国 对委内瑞拉实打击央视新闻、华尔街见闻等名称1月2日12名称1月2日12月26日近一周涨跌幅变化趋势标普5006858.476932.05-1.06%纳斯达克指数23235.6323613.31-1.60%道琼斯工业指数48382.3948731.16-0.72%德国DAX24539.3424340.060.82%英国富时100995