“通往再平衡之路”系列之二：从医疗服务涨价看稳通胀路径

目录TOC\o"1-1"\h\z\u医疗服缘何价？服务价改革推动 4持续上约束在？保障与院收的平衡 6服务消景气来自？价格束减或超期 7风险提示 8图表目录图1：医疗服务价格对整体医疗保健CPI有明显带动（当同比，%） 5图2：环比看医疗服务价格同样有较好表现（当月环比，%） 5图3：农村居民医疗保健支出占比高于城镇 7图4：城镇与农村医疗保健支出占比都在缓慢提升，幅度并不太大 7图5：城市/农村医疗保健服务CPI细分项年度涨幅（前一年=100）来看，医改对城市内价格影响更大 表1：代表性地区医疗服务都在进行价格调整（多数地区都有变动，仅为不完全整理） 5表2：《价格法》的修订中，从政府定价到定机制的转变具有重要意义 8通胀回暖将是2026年的重要主题，但政策的抓手与成效仍存分歧。最近一段时间，促进价格回升的一系列政策对中上游的影响已经显现，包括强化行业协同（如光伏、快递）、严控增量信贷和产能（如生猪）、超产整改（如煤矿）等，推动了通胀指标的改善，然而市场期待远不止于此，下游消费价格是否会因为需求修复而真正得到提振更加关键，尤其是作为内需潜力的医疗、教育、养老、文旅等服务性消费，其形成比周期品更加复杂，且每一类价格都存在行业自身的特点与规律：为保障民生，我国公立医疗机构提供的基本医疗服务实行政府指导价，因此医疗保健需求张与医疗服务价格不一定挂钩；在抖音、小红书等社交媒体的推动下，冷门小众景点走向大众的机会大幅增加，因此尽管出行人次明显提高，人均消费却有下行压力。这一现象并非单纯消费降级，而是文旅目的地多元化的结果；教育、养老、家政、物流行业成熟度提升，吸收部分其他行业就业（制造业从业人员PMI长期低于50%），获得的政策支持也在增加，但供给扩张未必有利于提价。我们认为，服务价格未来或并非普涨，而是以高附加值服务上涨为先，进而带动均价。医疗服务是最佳观察窗口——相关改革有望成为促进物价合理回升的抓手，尤其是以高等级医院、高附加值医疗服务提价来推动温和通胀，但与此同时，基层和农村价格底线不容忽视，整体价格变化将是温和、梯次的，且服务于医疗卫生体系高质量发展。医疗服务缘何涨价？存在服务价格改革的推动最新数据显示医疗服务价格在通胀各项细分项中表现较好，背后存在各地指导价的变化，说明从结果来看，改革过程中全国整体医疗服务价格是在提升的。12月医疗保健价格当月同比上涨1.8%，明显高于当月CPI总体0.8%的涨幅，其中药品与服务涨幅分歧巨大，医疗服务价格当月同比2.9%，远高于药品（中药、西药同比分别下跌1.2%、1.3%）。我国医疗服务价格项目实行国家和省两级管理，医疗服务价格水平以设区的市属地化管理为基础，国家和省级医疗保障部门可根据功能定位、成本结构、医疗技术复杂程度等，对部分医疗服务的价格进行政策指导（2021年《深化医疗服务价格改革试点方案》），因此各个省份对医疗服务指导价的变动是价格上涨的主要原因，且由于该文件要求到2025年，深化医疗服务价格改革试点经验向全国推广，分类管理、医院参与、科学确定、动态调整的医疗服务价格机制成熟定型，价格杠杆功能得到充分发挥，因此2025年确实是医疗服务定价的重要一年。需要注意的是，价格的调整并非全面、单边上涨，而是呈现明显的结构特征：实际操作看，各省均围绕检查检验费用向下、医护人员劳务价值向上的方向来进行调整；技术劳务和物耗分开，其中耗材呈更明确的降价趋势；以往各地医疗服务项目数量差异大、标准化程度低，但在统一大市场的方向下，未来趋势是促进全国医疗服务价格项目统一，避免同名不同项、同项不同价（2025年2月中央纪委国家监委网站促进全国医疗服务价格项目统一规范）。从这个角度看，政策对各地医疗服务价格的管理能力正在提升；集采以及药品降价与医疗服务价格调整存在相关关系，前者为后者提供了改革空间，因此相比药品集采呈现单向降价，医疗服务价格表现为有升有降。如2021年9月人民日报相关报道指出，集采降价降费减轻了老百姓的负担，为医疗服务价格赢得了改革的窗口，但两项改革各有各的内在逻辑，不是靠降价涨价进行医药费用平移、转换和腾挪，不是简单的‘跷跷板’关系。1CPI有明显带动（比，%）

图2：环比看医疗服务价格同样有较好表现（当月环比，%）2019/2/12019/8/12019/2/12019/8/12020/2/12020/8/12021/2/12021/8/12022/2/12022/8/12023/2/12023/8/12024/2/12024/8/12025/2/12025/8/1

整体医疗保健 中药 西药 医疗服务

2019/2/12019/8/12019/2/12019/8/12020/2/12020/8/12021/2/12021/8/12022/2/12022/8/12023/2/12023/8/12024/2/12024/8/12025/2/12025/8/1

整体医疗保健 中药 西药 医疗服务表1：代表性地区医疗服务都在进行价格调整（多数地区都有变动，仅为不完全整理）区域变动2024年3月18日医保局官网医保动态指出，两年多来，首批5个试点城市充分吸收三明医改核心经验，重点围绕医疗服务价格总量调控、分类管理、动态调整、监全国2轮调价，分别涉及1398项和5076项医疗服务价格，一批价格处于低位、技术劳务价值含金量高的项目价格上调，包括护理、手术、治疗、中医等，同时设备物耗占比为主、费用影响大的检查检验类项目价格有所下降。2024年12月31日《浙江省深化医疗服务价格改革试点实施方案》显示，实行全域统筹、两轮比选、分量确定、梯度调节的模式，由公立医疗机构在成本核算基础上提出拟调整项目和价格建议，在调价总量范围内按规则形成调价项目及价格。在项目上，支持中医传承创新发展，支持一老一小的特色服务，支持历史价格偏浙江低、医疗供给不足的薄弱学科，支持技术难度大、风险程度高、确有必要开展的医疗服务。［限国家卫生健康委（国家中医药管理局）设置的专科类别］和列入国家临床重点专科开展的代表专业特点的手术类、治疗类项目，允许在本地三级公立医院价格基础上适当上浮。引导公立医疗机构加强成本管理和精算平衡、统筹把握调价项目数量和幅度，指导公立医疗机构采取下调偏高价格等方式扩大价格调整总量。2025年9月12日江西印发《关于建立医疗服务价格动态调整机制的实施意见》，提出对普遍开展的通用型项目，把价格基准管住管好，充分考虑群众承受能力；对于技术难度大的复杂型项目，尊重医疗机构和医生的专业性意见建议，更好体现技术劳务价值……省、市医保部门按照触发机制（综合考虑区域内经济发展水平、医江西药总费用、医疗机构运行情况、医保基金收支结余情况、患者承受能力等因素设定18126项熔断指标）评估工作，触发调价的，按程序启动调价工作……优先将技术劳务占比高、成本和价格严重偏离的医疗服务项目纳入调价范围。关注不同等级、不同类型公立医疗机构功能定位、服务特点，支持薄弱学科、基层医疗机构和中医传承创新发展。重庆20255（如重庆市公卫中心）来看，放射检查向下调，如胸部CT平扫从503.6元/次调整为253元/次，胸部MRI平扫从685元/次调整为489.5元/次，且实体胶片不再打包计入检查项目价格，仅在患者确有需求且知情同意下方可收取费用，同时护理类向上调，如一级护理从14.4元/日调整为60元/日，二级护理从6元/日调整为18元/日。安徽2025年调价涉及266个项目，一是上调201个技术劳务为主的项目价格。二是降低53个检验治疗类项目价格。三是实施12个试剂集采相关检验项目的专项调价。调价幅度方面，坚持循序渐进，分步实施原则。上调价格重点关注技术难度大、风险程度高的手术和治疗类，以及护理、诊察、中医等价格项目。下调价格主要为医院主动申报降价的、与周边地区比价偏高的、协同试剂集采的价格项目。各地医保局持续上涨约束何在？民生保障与医院收入的平衡医疗服务具有鲜明的民生特征，对相对低收入的群体来说，医疗保健支出占比是更高的。这一特点就意味着，医疗服务价格的改革需要兼顾民生负担、医保支付与医院收入，相比其他领域的价格改革（民航业运价市场化改革）更为敏感和复杂。市场普遍存在一个误区即认为伴随着收入的提升，居民医疗保健的消费意愿会越来越强，但实际情况显示，虽然城镇居民在医疗保健上的支出绝对值高于农村，但如果考察在整体支出中的占比，农村（10.7%）反而高于城镇（8.3%）。我们认为其中原因一是对于多数居民来说，医疗是较为刚性的支出，尚未达到开展大量可选类保健消费的水平，二是农村社会保障水平不如城镇，同时基层医院相对薄弱，一些重症不得不跨地域、跨层级到大医院就诊，导致支出高于城镇。尽管存在约束，但我们判断医疗服务价格整体还是会呈现上涨，首要原因是解决医院收入问题（在DRG和DIP支付方式改革后，医院收入面临的压力显著加大已经是不争的事实）。如2025年7月安徽在政府信息公开（关于省十四届人大三次会议第1463号代表建议答复的函中提到医疗服务价格动态调整后医院年净收入得到改善，即使2024年仍未触发医疗服务价格动态调整，安徽仍遴选了22个长期未调整、价格矛盾突出的医疗服务项目进行专项调整，提高急1.161.72.8620246机制评估可实施动态调整，20254201省属公立医院年净增加收入约3.38亿元。此外，自主定价服务项目有望进一步推升整体价格，对于一些全额自费的医疗服务，未来或存在患者不同层次需求与医院谋求附加值提升的共振，2024年发布的《关于打造消费新场景培育消费新增长点的措施》提到鼓励有条件的地区和医疗机构提供特需医疗服务，对此地方已多有跟进，如今年11月湖南省医保局就《关于进一步规范公立医疗机构特需医疗服务价格管理工作的通知》公开征求意见，明确全省二级及以上公立医疗机构均可开展特需医疗服务，同时强调特需医疗服务全部收费由患者自行负担，不纳入基本医疗保险统筹基金支付范围（使用个人账户资金除外），不纳入按病种付费、按床日付费等范围。特需医疗服务区域所使用药品和耗材，不受集中带量采购政策限制，安徽省也提出市县二级甲等妇幼保健院或二级甲等妇女儿童专科医院可开展特需病房及特需孕产期服务。展望后续，让一部分有支付能力的居民为医疗服务价格提供支撑，将是平衡医保支付、居民负担与医院收入的解决方案，对于推动物价合理回升也具有启示性的意义。这种价格的调整影响可控，不会冲击基本民生保障。一方面，各省普遍建立了医疗服务价格动态调整机制，设置有一定的启动条件，只有在医保基金运行安全、医药费用增速可控时才能启动调价；另一方面，从上一轮改革密集落地期来看，医疗改革对城镇的影响更大：2017年附近，我国城镇医疗服务CPI细分项大幅跑赢农村，当时的背景是2017年公立医院全面取消药品加成、2018年全面取消医用耗材加成，之后通过调整医疗服务价格、增加政府补助等方式进行补偿。事后观察，由于改革力度大、项目多的公立综合医院和三级医院主要集中在城镇，所以乡镇卫生院、村卫生室受到政策影响就比较小。图3：农村居民医疗保健支出占比高于城镇 图4：城镇与农村医疗保健支出占比都在缓慢提升，幅度并不太大35.0%30.0%25.0%20.0%15.0%10.0%5.0%0.0%

城镇 农村

14.0%12.0%10.0%8.0%6.0%4.0%2.0%201320142013201420152016201720182019202020212022202320242025

城镇 农村（分子端为居民人均消费支出中的医疗保健支出，分母为整体支出，均为季度累计值）

9.9%10.7%9.9%10.7%8.3%6.3%图5：城市/农村医疗保健服务CPI细分项年度涨幅（前一年=100）来看，医改对城市内的价格影响更大城市 农村110.00108.00106.00104.00102.00100.0098.0020072008200720082009201020112012201320142015201620172018201920202021202220232024服务消费景气度来自何方？价格约束减少或超预期提高劳动者收入、提升居民消费率是长期趋势所在，也承载了市场很多期待，但我们认为，如果聚焦短期，消费领域约束与障碍的减少会以更快的速度落地，成为消费的首要看点，尤其是部分领域推动价格改革，既将成为促进通胀回暖改善的抓手，也蕴含了推动价值与劳动相匹配的政策含义。展望后续，我们认为以下几点值得观察：⚫ 医疗服务价格改革还在持续进行中，未来趋势是服务项目全国统一、动态调整机制保障价格趋势向上、医务人员技术劳务价值得到更多补偿、引导医疗服务向高附加值突破；公共服务定价同样将趋于灵活：最新《价格法》修订明确指出，政府指导价、政府定价水平，可以通过制定作价办法、规则等定价机制确定，这一变化具有重要意义，预示着以往较为刚性、僵化的政府定价或将被打破并上涨。如，不难发现，2025年12月15日发布的《国家发展改革委教育部财政部关于完善幼儿园收费政策的通知》提出公立幼儿园实行政府指导价（以往实行政府定价），即公办幼儿园可以在一定范围内确定具体收费标准，尽管目前还没有观察到实际变化，但未来存在一定的调价可能性；此外，深化新能源上网电价市场化改革、放开具备竞争条件的民航国内航线旅客运输价格望传导到居民消费价格，同时推动要素市场化的进一步实现。表2：《价格法》的修订中，从政府定价到定机制的转变具有重要意义分类变化企业国家支持和促进公平、公开、合法的市场竞争前，增加价格工作坚持中国共产党的领导对价格串通的原规定为相互串通，操纵市场价格，损害其他经营者或者消费者的合法权益，现规定改为相互串通，操纵市场价格，简化原有规定可以提高主管部门工作效率将强制其他经营者按照其定价规则以低于成本的价格倾销增列为价格倾销行为的具体表现形式一体规定了商品和服务领域的哄抬价格行为，将囤