企业内部碳定价机制理论与实践研究 2024 2025

关于ESG30青年学者计划ESG30青年学者计划（2024-2025）由财新智库、中国ESG30人论坛（ESG30）发起，东方证券联合发起，旨在为具备专业素养、创新力和领导力的青年学者提供系统化研究支持，推动ESG理论研究与实践应用，探索和塑造新的经济范式。最终形成一批高质量的学术成果、政策建议和可应用于实践的方法论，为中国及全球的ESG实践提供前沿视角、智力支持和路径启示。卢海，北京大学光华管理学院教授陈玲，清华大学公共管理学院教授，清华大学产业发展与环境治理研究中心主任王遥，中央财经大学绿色金融国际研究院院长武雅斌，联合国工业发展组织投资和技术促进办公室（中国·北京）主任彭峰，上海环境能源交易所副总经理、碳中和行动联盟秘书长商容，中关村人工智能研究院对外事务部部长，前微软亚太研发集团副总裁孙捷，远景科技集团首席可持续发展官企业内部碳定价机制理论与实践研究摘要青年学者计划系列课题成果随着全球气候变化问题的日益严峻，各国政府对温室气体排放管控的要求与措施日益严格，例如求等，促使企业必须主动管理其温室气体排放及气候风险。企业内部碳定价作为经济组织内部管理温室气体排放的一种方法，逐渐受到国际社会的广泛关注，领先公司正在利用内部碳价格来深入了解企业运营如何受到碳排放交易的影响，并确定利用低碳转型的机会。据全球环境信息研究中心（CDP）相关数据，2019-2022年，全球使用或计划使用内部碳定价的企业增加了67%，其中已经使用的企业数量增速超过70%。但由于内部碳定价在战略制定、价格策略、管理模式上均存在诸多实操的难点，这种碳管理策略在推广上存在一定的难度。本文通过分析内部碳定价的全球市场应用情况、研究国内外典型企业的实践路径、总结归纳其制定方法，为我国企业应用内部碳定价解决自身碳管理问题提供参考依据。在文章的最后，我们也总结和提炼了企业从无到有、从开始到成熟的参考方法和实施路径，希望为准备开始和刚开始推行内部碳定价的企业提供相关实际操作建议，助力企业高效实现低碳发展。04引言48企业内部碳定价的实施方法（PEDP-EM）05051.2内部碳定价与外部碳定价的区别与联系1.3实施内部碳定价的意义3.1制定与实施阶段（0-1）3.1.1第1步：Preparing-进行准备度评估3.1.2第2步：Engaging-调动部门参与3.1.3第3步：Designing-设计实践方法3.1.4第4步：Pilot-进行试点测试3.2调整与升级阶段（1-N）3.2.1第5步：Execution-全面沟通推广2.1全球市场总览2.1.1总体采纳情况2.1.2企业实施情况2.2典型案例分析2.2.3台达集团2.2.4联合利华（Unilever）2.2.5宝马（BMW）2.2.6英国石油公司（BritishPetroleum）2.2.7法国巴黎银行（BNPParibas）2.2.8中兴通讯2.2.9案例启示与总结·57·5759免责声明60参考文献ESG30青年学者计划系列课题成果ESG30青年学者计划系列课题成果根据世界气象组织（WMO）对六个数据集的综合分析，2024年是有记录以来最热的一年，全球平均地表温度比1850-1900年的平均值高出了1.55摄氏度。全球升温要求世界各国政府必须采取更加积极的气候行动来应对气候变化影响加剧。在全球气候治理框架不断强化的背景下，多维度的政策压力推动着碳定价机制的实践创新。2021年，中国以发电行业为突破口启动全国碳排入管理的企业需通过碳定价来模拟碳交易市场的影响。2023年，欧盟碳边境调节机制（CarbonBorderAdjustmentMechanism,CBAM）正式立法，要求出口企业承担碳泄漏风险成本，这迫使包括钢铁、水泥在内的高碳密集型出口商品生产者通过内部碳定价模拟碳关税影响。在财务及金融监管方面，企业也面临着日益提升的披露要求。2017年，气候相关财务信息披露工作组TCFD）发布的《气候相关财务信息披露工作组建议-最终报告》将内部碳定价纳入建议企业披露的指标与目标项目之中；2023年，国际财务报告准则基金会所发布的S2《气候相关披露》也将内部碳定价视为企业气候议题管理的指标项目之一。2024年中国三大交易所发布的《可持续发展报告指引（试行）》以及2025年中国财政部发布的《企业可持续披露准则第1号-气候（试行征求意见稿）》均鼓励企业制定并披露内部碳定价相关信息。这些相关的监管政策推动了越来越多的上市企业逐步开始关注或采用内部碳定价。在碳成本逐步从隐性成本向显性成本转变、披露要求日趋严格的背景下，越来越多企业开始研究升全员在低碳转型上的积极性，内部碳定价也逐步成为企业讨论和实践的议题。式。在第二章，本文将从宏观层面分析全球企业在内部碳定价方面的使用情况，涵盖涉及的范围、和最终效果等多个维度进行全面分析，并总结这些案例带来的启示。在第三章，基于对典型案例的分析与归纳，本文将为企业制定内部碳定价提供一份可操作的指南。该指南包括两步走策略：内部碳定价机制。企业内部碳定价的基本概念与理论基础企业内部碳定价的基本概念与理论基础ESG30青年学者计划系列课题成果ESG30青年学者计划系列课题成果为了应对日益严峻的全球气候问题，国际社会签署《巴黎气候协定》，目标是将全球温升幅度较工业革命之前控制在2摄氏度以内，并尽可能地限制在1.5摄氏度以内，以避免气候变化可能带来的不利影响。目前，应对全球气候问题最为普遍的措施是减少二氧化碳和其他温室气体的排放。基于减少温室气体排放的方式、方法差异，可以将碳减排措施区分为硬减排和软减排两种。硬减排侧重于运用物理与技术手段减少碳排放，如技术转型与创新、企业生产流程及工艺改进等。软减排则侧重于运用经济与管理手段，通过建立完善碳市场等与减排行为相适应的激励与奖惩制度，加快形成全社会绿色低碳发展的价值理念。从本质上看，软减排实施的关键在于将碳排放物理变量通过碳定价转换为经济变量，以此为基础改变企业生产函数并引导企业行为，形成“成本内部化-技术革新-结构转型”的三阶传导路径。根据伦敦政经学院一则研究，经济学家一致认同碳定价是目前各国最有效的减排方式。所有形式的碳定价都可以在政治管辖区或经济组织中实施，其机制总体可以分为两大类：一类是在政治管辖区实施的、以碳排放权交易机制和碳税为代表的外部碳定价；另一类是在经济组织中实施的、企业组织内部设定用于企业管目前而言，外部碳定价的理论研究和实践已相对成熟。根据国际碳行动伙伴组织（ICAP）发布的《全球碳市场进展2024年度报告》，世界各国政府愈发视碳市场为气候政策的重要组成部分。当前全球已有36个碳市场正在运行（如欧盟碳市场、英国碳市场等共覆盖了全球温室气体排放量的18%，占全球国内生产总值的58%，另有22个司法管辖区处于不同的考虑和政策制定阶段。中国于2021年7月16日以发电行业为突破口启动全国碳排放权交易市场，并在2025年首次扩围，将钢铁、水泥、铝冶炼等三个行业也纳入市场管理；从覆盖碳排放量看，中国全国碳市场是全球碳市场中体量最大的一个，且经过近四年的发展，市场总体运行平稳，发电行业绿色低碳转型效果逐步显现。而相较于外部碳定价，企业内部碳定价的相关研究和实践还处于探索阶段，绝大多数中国企业对内部碳定价的认知尚不成熟。本节主要介绍内部碳定价的定义与实施模式，基于此进一步探讨其与外部碳市场的区别与联系，并对企业实施内部碳定价的意义进行归纳总结。内部碳定价是指企业在内部的决策分析中给排放的温室气体赋予财务价值，估算排放一吨二氧化碳的成本费用，并将排放量转化为一项财务指标，进而影响企业的决策过程，通常用每吨二氧化碳的货币价值表示。其本质是将经济组织内部视作一个小型的温室气体排放管理环境，通过将温室气体排放量换算成直观的经济指标或费用，推动企业“以货币单位思考减排问题”，促进企业更加有效地与经济组织外部的温室气体管理环境对接。期使用多种碳定价模式。此外，通常情况下，内部碳定价模式的选择还会随着企业所处的经济环境、自身规模以及发展阶段而变动。这些都将在第二章典型案例分析部分以实例的方式进行讨论与介绍。第一章企业内部碳定价的基本概念与理论基础以下主要介绍内部碳定价的四种主要模式,并通过表格的形式汇总其定义及优缺点，如表1所示。1.影子价格（ShadowPrice本质在于通过虚拟成本核算影响未来项目投资决策。通过将预先定义的碳价格纳入投资决策来评估投资或投资组合对未来外部碳价格的敏感性，通常与投资分析指标进行结合，例如内部报酬率（IRR）、净现值（NPV）等。在这种情况下，影子价格是对投资评估期间关键未来方面的假设，而非实际支出项目，用来反应在整个投资案进行期间，随着公共政策和管制法规演变，公司预期为碳排放支付的费用。例如，当公司为新的发电厂选择能源时，化石能源可能是在现行法规之下费用最低廉的选择，但若考虑到未来气候政策趋严时碳定价调升的可能性，则投资再生能源反而相较化石能源更具竞争力。鉴于其易于实施的特点和对投资于排放量较低的项目的长期积极影响，影子价格模式是最常用的内部碳定价工具。2.内部碳费（InternalCarbonFee本质在于依托实际资金流动构建减排激励体系。通过向企业内部事业部门的超额排放征收实际的费用，并将筹集的资金再投资于低碳项目，以鼓励事业部门推动清洁能源转型并协助企业达成设定的温室气体减量目标。在该模式下，企业通常会设置一个基金来管理各个部门上缴的“碳费用”，这个基金可以是部门的特定基金，也可以是组织新设的中央基金（资金集中管理计划）。对于拥有多元化排放部门或拥有全球化运营点的公司来说，往往还会采用差异化的定价策略与方式。内部碳费对企业日常业务流程的影响更大，不仅影响未来，而且影响当前的流程和决策，会在内部产生实际的资金流动，易造成企业内部单位间的抗拒或挑战，使推行过程难以落实。3.隐含价格（ImplicitPricing）。指企业利用过去投资的减碳项目，将投入金额与减碳成效相结合，计算得出平均减排成本，将其视为之后投入相似项目的成本负担。该价格主要作为公司减排措施投资决策的参照依据，当想要投资的减排措施成本低于此价格，则可以进行优先实施。4.内部排放交易（InternalTrading本质在于分配许可排放量，管控排放单位，以确保达成企业减排目标。该模式与欧盟排放交易（EUETS）的运作逻辑类似，即基于已经确定总体减量目标，将排放额度分配给各个受管制部门，各部门可以自行规划减碳措施（如开展减排项目、直接在外部市场购买碳抵消额水平由供需决定。内部排放交易的实施有助于提高组织的认知，为公司进一步实施影子价格或内部费用等更加严格的形式做好基础准备。四种机制各有利弊。影子价格没有货币交易，不构成业务部门的额外成本，最容易融入现有管理流程，在企业内部碳定价中应用最为普遍。但由于理论价格没有反映在业务部门的预算中，所以对现有生产经营活动的减排激励效果不显著。内部碳费有助于推动内部排放问责制，可以为低碳发展提供专用、稳定的资金来源；但该机制需要专门机构来确定碳价格，管理碳费基金，明确投资标准，以获得内部认可并实现减排目标。隐含价格有利于企业了解自身减碳成本，也可以作为其他模式实施前的标杆；但其大多采用回溯的方式计算价格，在引导未来低碳投资方面的驱动力较小。内部排放交易为减排提供了适当的价格信号，激励对减排技术的投资，在总量管制和交易制度下，由于配额数量有限，能有力保证减排目标的实现；但总量的设置和排放指标的分配需要科学设定，才能保证以低成本的方式实现减此外，不同的内部碳定价机制并非相互排斥，而是可以同时使用，这种方式可进一步称为混合模式。如应用影子价格ESG30青年学者计划系列课题成果ESG30青年学者计划系列课题成果表1内部碳定价主要模式汇总表1.事先确定特定时间内2.未来的碳价格被纳入3.目的是评估投资对未来内部碳价格和内部投1.事先定义特定时间内2.各个部门按照规定的3.设立基金管理各部门1.企业利用过去投资过的减碳项目，将投入金额与减碳成效相结合，2.优先实施低于平均减碳成本的减排项目或措1.基于已经确定的总体减量目标，将排放额度分配给各个受管制部门，各部门可以自行规划减碳措施或向其他部门购买额度，其价格水平由1.容易实施，概念易于2.易于获得公司高层支3.可作为内部风险管理工具，不会增加企业运1.企业的排放目标和低碳策略可传达给所有员2.有助于推动内部排放问责制，为低碳发展提供专用、稳定的资金来3.进一步促进能源节约与低碳项目的研究，长1.有助于公司了解其初2.可以被用作实施更具战略性或更高内部价格1.通过市场机制调节企业内部碳排放，从而以最低总成本实现整体减2.有利于明确各部门的减排责任，促进跨部门3.为公司进一步实施影子价格或内部费用等更短期内无法展现企业减排的积极性与投资低碳2.员工可能不会注意到此模式，短期内减碳效1.初期内部在实施、管理与高层支持等方面可如需成立工作小组来收主要采用回溯方式计算价格，故相较于影子价格，在低碳投资和减少温室气体排放上的引导系统搭建、撮合交易、人员培训），部门间也可能因配额分配产生利2.若设计有缺陷，可能高排放部门依赖购买配额而非主动减排延缓结构性减排措施，导致长期碳中和目标难以企业内部碳定价是企业自主实施的一种主动管理行为，是自发式内控减排机制，属于一种新型的财务类减排措施。其与碳税、碳排放权交易机制、碳信用机制等外部碳定价机制在制定主体、法律效力、价格机制、作用范围、经济影响、透明度等方面具有显著区别，具体区别如表2所示。第一章企业内部碳定价的基本概念与理论基础表2内部碳定价与外部碳定价的核心区别或政府定价（碳税）企业自行披露，标准不一虽然有着显著区别，但本质上来说，两个机制均是通过将碳排放的外部成本内部化，引导经济主体减少温室气体排在数据与能力上，外部碳定价的实施依赖企业提供的碳排放数据，而企业内部碳定价的实施可帮助企业进一步提升碳在价格信号传导上，外部碳定价上涨可能倒逼企业提高内部碳定价水平。不少企业参考外部碳市场（ETS）价格进行市场（ETS）价格或碳信用价格的提升将在一定程度上促使企业将内部碳价进一步调升。企业具体案例可参见本报告第二章典型案例分析部分。在减排效果上，根据蒋琰等的最新实证研究，在同时实施了内部碳定价后，碳排放权交易（ETS）覆盖的企业比非ETS覆盖企业，其降低边际排放强度要小，即内部碳定价与碳排放权交易的减排效果之间存在替代效应；但就工具本身而言，两个机制在运用方面相互之间仍存在促进效应，碳排放权交易的覆盖，促进了企业内部碳定价的进一步使资源配置，后者通过制度设计推动市场减碳。二者的有机结合既能提升减排效率，又能规避政策与企业行为的冲突，成为全球碳中和进程中不可或缺的双轮驱动机制。其中，内部碳定价作为联系内部组织和外部碳交易的手段，是企业需要尽快掌握并熟练应用的有效工具。ESG30青年学者计划系列课题成果ESG30青年学者计划系列课题成果 近年来，可持续与气候相关披露要求发展迅速。国际可持续准则理事会（ISSB）、欧盟（EU）、美国证券交易委员会（USSEC）、香港交易所、中国内地三大交易所发布的相关可持续披露指引/准则/守则均对企业披露温室气体排放和气候风险做出了相关要求。这些新的披露要求，叠加国家宏观减排承诺、外部碳市场扩容等因素，使得企业将制定和实施减碳/脱碳战略、进行气候风险管理等事项提上日程。而内部碳定价作为应对气候变化的创新管理工具，能够给企业带来诸多积极影响。对于企业内部运营而言，内部碳定价通过将碳成本嵌入企业经济决策，吸引管理层对低碳发展方式的关注，促使企业以低成本方式实现减排目标，激励企业设计低碳生产流程工艺、研发技术，或重新调整企业内部供应链等，同时也能提升员工低碳发展意识。此外，制定内部碳定价是企业自愿承担社会责任的体现，迎合了利益相关方的期望，更容易获得各种便利自愿或较低的资金成本，同时也能够帮助企业建立良好的品牌形象，降低潜在的法律与舆论风险。具体积极影响可包括五大方面，如表3所示。表3内部碳定价的积极影响帮助更好地发现企业运营和市场战略中需要改变的地方，以更好地与碳中和趋势保改进内部决策，更好地了解碳价格对投资决策的影响（如将内部碳定价纳入NPV计算）为组织应对范围3上游供应链减排做好准备帮助企业了解和应对监管要求，量化监管要求或变化带来的潜迎合并提升利益相关作为企业战略规划的输入，用于评估长期价值风险、市场机会及不断变化的商业模式帮助识别并把握低碳促使供应商与企业气为企业风险管理提供有价值的输入和洞察（如气候情景分析）吸引关注环境的投资者，并建立良好的品评估考虑碳定价策略作为减排成本曲线的关键输入（如何种碳价格下的减排投资将会产生更好的财务结果）通过与供应商合作，发现降低能源和分摊帮助追踪外部碳市场展示气候变化应对的准备度，满足气候披为脱碳投资提供内部评估应对碳价上升的为投资者提供碳定价TWO市场应用情况分析2TWO市场应用情况分析ESG30青年学者计划系列课题成果ESG30青年学者计划系列课题成果2017年气候相关财务信息披露工作组TCFD）发布的《气候相关财务信息披露工作组建议-最终报告》，2023年国际财务报告准则基金会（InternationalFinancialReportingStandardsFoundation,IFRSFoundation）所发布的IFRSS2《气候相关披露》，均将内部碳定价视为企业于气候议题管理的指标项目之一。例如，条款29(f)内部碳定价明确指出，主体应解释在决策中是否及如何应用碳定价，如投资决策、转移定价以及情景分析等，并且需要披露其内部用于评估温室气体排放成本的每吨温室气体排放价格。2025年中国财政部发布的《企业可持续披露准则第1号-气候（试行征求意见稿）》也鼓励企业制定并披露内部碳定价相关信息。如在征求意见稿的第三十八条明确提出，对于内部碳定价，企业应当说明在决策中是否以露其内部用于评估温室气体排放成本的每吨温室气体排放价格。企业可以使用影子价格、内部税费等内部碳定价方多的企业逐步开始关注或采用内部碳定价。但整体来说，由于目前内部碳定价并不是所有企业被要求推行的主流低碳发展手段和方式，还是有不少企业仍处在探索发展或观望阶段。2.1.1总体采纳情况的相关信息。根据CDP数据显示（见图1越来越多的公司已经采用或计划在未来两年采用内部碳定价。2022年，全球有1,192家公司报告已经在组织内部采用了内部碳定价；另有1,502家公司计划在图1企业内部碳定价采纳情况第二章内部碳定价的市场应用情况分析内部碳定价的采纳率在不同的国家和地区之间存在差异。根据CDP问卷结果显示（见图2全球ICP的平均采用最高。结合各国家或地区碳排放交易市场的建立情况，发现采用率的高低可能与当地碳排放交易市场（ETS）的建立有一定的正相关性，对碳排放监管越严格、碳排放交易市场约成熟图2各国家或地区的内部碳定价采用率图3各行业的内部碳定价采公司可以使用内部碳价格来实现许多目标。总体而言，大多数公司使用ICP来实现四个关键目标中的一个或多个：图4企业采用内部碳定价的主要驱动要素在实施方式上，影子价格是应用最为普遍的方式，65%的企业报告采纳该方式来实施内部碳定价。除此之外，隐含图5企业内部碳定价的主要实施方式住低碳机遇（14%）、气候风险压力测试（9%）等目标的企业更倾向于应用影子价格的方式；想要实现应对温室气体5第二章内部碳定价的市场应用情况分析5图6企业内部碳定价的主要实施方式不同的实施方式往往对应不同的ICP定价。基于CDP2022年的数据，在三种主流方式中，影子价格的定价中位图7三种主流方式全球碳定价中位数ESG30青年学者计划系列课题成果ESG30青年学者计划系列课题成果由于全球范围碳价格不统一，不同地区、不同行业的ICP定价差异也较整体而言，目前内部碳价的使用仍处于起步阶段。从全球范围看，对碳排放监管越严格的地区，ICP的使用率和定价均越高。随着中国对各行业碳排放管控趋于严格、碳配额政策和碳交易市场日益普及，预计未来将有越来越多的中国企业使用ICP工具来帮助实现减碳目标。图8不同国家或地区内部碳费、影子价格、隐含价格的定价中位数第二章内部碳定价的市场应用情况分析图9不同行业内部碳费、影子价格、隐含价格的定价中位数图10不同地区、不同行业影子价格的定图12不同地区、不同行业内部碳费的定第二章内部碳定价的市场应用情况分析2.1.2企业实施情况在开展本次研究的过程中，为了能够深入剖析并总结出具有普遍意义的经验与规律，我们聚焦于市场上那些披露信息较为丰富且处于行业领先地位的企业，对其展开案例研究。在样本选择过程中，我们综合考量了诸多因素，涵盖行业类型、国家及地区分布、内部碳价机制的实施时间，以及内部碳价的多元化程度等诸多方面，运用李克特量表（Likscale）的模型，对各类企业进行打分和评估。此外，鉴于内部碳价（ICP）作为一种新兴的低碳发展工具，在众多企业中均为自愿采用且自愿披露相关信息，因此，披露率也成为我们初步筛选案例样本时一个重要的考量维度。基于上述多维度的综合评估，我们最终在全球范围内挑选了16家具有代表性的企业作为本次评估测试的对象。为了更精准地评估这16家企业的内部碳价实践情况，我们依据以下两大维度对其进行了拆解分析。表4企业内部碳定价实践情况评估维度表评估企业内部碳定价机制是否与高管的绩效考核挂钩。如果企业将碳定价机制的实施效果纳入高管的绩效考核体系中，表明企业高层对碳定价机制的重视程度较高，能够更好地推动企业实现低碳目标。这一维度主要考察企业内部碳评估企业内部碳定价机制是否对新项目的投资评估产生影响。如果企业在审批新项目时，将碳定价因素纳入投资评估体系，说明企业在项目决策过程中充分考虑了碳排放成本，有助于企业优化资源配置，推动低碳项目的实施。这一维度主要考察企业内部碳定价机制在投资决评估企业内部碳定价机制是否对供应链管理产生实质性影响。例如，企业是否要求供应商进行减排，或者将碳定价机制作为供应商准入的门槛。如果企业通过内部碳定价机制对供应链进行管理，那么能够有效推动整个供应链的低碳转型，提升企业的整体低碳竞争力。这一维评估企业收取的碳费用是否定向用于低碳创新或其他与碳减排相关的项目。如果企业能够将碳费用用于低碳技术研发、设备升级或碳减排项目，说明企业内部碳定价机制具有良好的资金循环机制，能够为企业实现低碳转型提供资金支持。这一维度主要考察企业内部碳定价机以巴黎协定（2016年）为基准进行计算，评业实施内部碳定价机制的年份与巴黎协定签订年份的差值，可以反映企业在应对气候变化方面的行动速度和积极性。这一维度主要考察企评估企业内部碳定价机制覆盖的范围。范围1是指企业直接排放的温室气体；范围2是指企评估企业内部碳价水平是否高于同业或市场均价。如果企业的内部碳价高于市场均价或同业水平，说明企业对碳排放成本的重视程度较高，能够更好地激励企业减少碳排放。这一维度说明企业对数据透明度的重视程度较高，能够更好地接受市场监督。这一维度主要考察企业评估企业内部碳定价机制的实施范围。如果企业仅在部分部门或项目中试点实施内部碳定价机制，得0分；如果企业已经全面实施内部碳定价机制，得1分。这一维度主要考察企业内ESG30青年学者计划系列课题成果ESG30青年学者计划系列课题成果·这些企业成功地将碳定价融入到企业的战略规划和日常运营中，并且在执行上展现出了坚定的决心和高效的行动力，通过碳定价机制推动了全面的可持续发展。同时，部分公司还积极对外分享经验和最佳实践，成为行业内的标·这些企业在执行碳定价措施方面表现出了较高的行动力，但在融入企业整体战略和运营的深度上还有待提高。他们可能在某些特定领域或项目中执行了严格的碳减排措施，但需要将这些措施与企业的整体战略相结合，以实现更全面的可持续发展。·这些企业刚开始探索碳定价的实施，尚未建立较为完善的碳定价机制，无论是在融入深度还是在执行力度上都有较大的提升空间。他们可能正在进行初步的研究和规划，以深入了解碳排放的成本、影响及内部碳定价实施效果。·这些企业已经认识到碳定价的重要性，并在战略层面上进行了深度融入，但在执行层面上还有待加强。他们可能需要进一步优化资源配置，健全监督和激励机制，以确保碳定价策略的有效实施。第二章内部碳定价的市场应用情况分析本节选取图13各企业内部碳定价执行情况分布图括但不限于信息技术业以及服务业、能源、制造业、零售业、银行业等，深入分析和总结其内部碳定价方面的实践与经验，为企业提供实用的指导建议。选取的企业在各自行业内均具有较高的知名度和影响力，能代表行业的先进水平和发展趋势；同时这些企业拥有较为完善的碳排放管理体系和丰富的实践经验，能够提供详实的碳定价实施效果评估，有助于更全面地了解内部碳定价对企业运营的影响。2.2.1微软（Microsoft）微软是通过设立内部碳费机制实现环境目标的典型代表。（1）微软的低碳愿景从2009年起，微软就开始采取一系列行动来减少公司的碳排放量，目标是到2030年将公司运营所带来的碳排放量减少75%。随着地球环境改变的速度和幅度不断加大，微软逐步意识到，作为全球领先企业，必须付出更多的努力来支持全球气将从大气环境中去除该公司自1975年成立以来直接或通过用电产生的所有碳排放。为了实现该目标，微软同步发布了一项旨在减少并最终消除碳足迹的新计划，该计划主要包含三个方面（详见表5）。其中，内部碳费政策已被作为强有力工具之一，并扩大至企业供应链和价值链，为其最终目标的实现提供支持。·到2025年，所有数据中心、建筑、园区采用100%可再生能源。·2030年，实现全球园区作业车辆电气化。·到2025年，所有数据中心、建筑、园区采用100%可再生能源。·2030年，实现全球园区作业车辆电气化。·针对硅谷园区和普吉湾园区现代化项目，力求获得国际未来生活研究院（International认证和LEED（能源与环境设计先锋，LeadershipinEnergyandEnvironmentalDesign）白金认证。并投资于碳消除活动。所有业务部门将为所有范围3排放支付内部碳费。一开始的每吨价格将低于目前针对范围1及范围通过如下措施，实现到2030年，碳消除量超过碳排放量，到2050年，消除公司自1975年成立以来直接排放或通过用电通过如下措施，实现到2030年，碳消除量超过碳排放量，到2050年，消除公司自1975年成立以来直接排放或通过用电通过一系列负排放技术（NET），包括造林和再生林、土壤固碳、生物能的碳捕获和储存（BECCs）以及直接空气碳捕获。ESG30青年学者计划系列课题成果ESG30青年学者计划系列课题成果微软内部碳“税”政策随着其逐步强化的减碳目标与碳中和承诺而变化，通过提供激励措施、财务依据，以及为与气候相关的能源和技术创新、碳减排项目开发提供资金，帮助微软履行碳中和承诺及实现业务的可持续发展。同时，该政策还有助于推动文化变革，通过提高公司内部对业务环境影响的认知，在公司内建立对环境和气候责任的预期。运营减排目标时期：2012年-2019年，针对范围1、范围2及范围3商务航空差旅类别为了让各业务部门都能从财务上承担起减少碳排放的责任，微软自2012年7月起（微软2013财年）开始执行内部航空差旅类别排放。内部碳费的定价由低碳投资中央基金投资策略的总成本决定，该策略旨在满足组织的碳减排政·所有的业务单元都必须将碳价格纳入其财务预算；·所有的业务单元必须通过使用更少的能源来限制其“碳负债（carbonliab通过直接采购可再生能源或减少航空旅行；·所有的业务单元都需要为与数据中心、软件开发实验室、办公场所和员工航空旅行相关的每公吨碳排放支付费用；·内部碳费将汇入微软低碳投资中央基金，用于购买可再生能源和碳抵消，以实现碳中和目标。图14微软内部碳“税”政策机制示意图图片来源：《微第二章内部碳定价的市场应用情况分析2019年，为匹配低碳投资策略，微软宣布碳负排放新承诺时期：2020年-至今，针对范围1、范围2及范围3所有类别自2020年7月（微软2021财年）起，为支持公司到2030年实现碳负排放的新承诺，微软将现行的内部碳费政策推广至所有范围3排放，不仅对范围1、范围2及范围3商务航围3类别按照5美元/公吨碳排放的标准进行收费（LinkedIn除外，其在2021财年对所有范围和来源的碳排放均2022年3月，微软宣布进一步提高范围碳排放的标准，将商务航空旅行排放收费标准由15美元/公吨碳排放提高至100美元/公吨碳排放，其余范围3类别的排放由5美元/公吨碳排放提高至8美元/公吨碳排放。同时，为了在竞争日益激烈的市场中实现2030财年的目标，微软将继续以更快的速度提高年度碳费，进一步促进提高能源效率和研发低碳材料。表6微软内部碳“税”政策及其价格演变（商务航空差旅）无无20202022微软成立跨组织的碳中和委员会，为减少碳排放和最好地利用资金来满足组织优先事项提供持续支持。该组织的职责包括确定每年的碳排放价格，明确碳排放费用资助项目的申报流程和筛选标准，确定每年的资助项目等。委员会下设一个特别工作组，每月开会讨论进展情况，并集思广益；同时还下设一个指导委员会，定期开会了解最新情况。通过这个委员会推进重要跨公司合作和头脑风暴，不仅提高了微软内部对碳中和政策的认识，还产生了新的内部效率和绿色电力项目。微软按季度向组织部门收取碳费，这些部门必须从自己的预算中通过内部转账向碳中和费基金支付相应的费用。每个季度末向每个小组收取的费用反映了基于历史表现和预测增长率的预测排放量。同时，在财政年度结束后，微软用实际成本核对碳费成本，调整的依据是实际核实的排放量和碳减排成本。ESG30青年学者计划系列课题成果ESG30青年学者计划系列课题成果此外，微软使用了一个建立在微软云平台上的能源和碳管理解决方案来管理其排放清单，让整个公司的组织部门能够定期查看其排放数据。在最初推出时，微软将每个小组的视图限制在他们可以立即采取行动的数据。例如，数据中心团队有一个数据中心排放数据的全球视图，而其子公司设施团队仅可以访问其特定地理区域的设施数据。通过让其只访问与其相关的数据，有助于消除干扰，使各小组专注于在其领域内推动减排举措的机会。微软的首席环境战略师还定期向所有员工发送电子邮件，详细介绍公微软单位碳价格的基本计算公式为：碳价格=环境改善措施所需的资金（包括购买绿色能源、碳抵消、减排项目等）÷碳费排放边界内的排放量。该价格由微软的环境可持续性团队与公司财务部门合作制定并管理。基于计算出的基本价格，微软还会进行一定的调整，以确定最终的内部碳价格。同时也将每年进行碳定价重新评估。图15微软内部价格计算方式图片来源：《微各部门应缴纳的碳排放费用计算公式为：碳排放费＝业务部门的排放量×碳价格。5第二章内部碳定价的市场应用情况分析5图16微软内部碳“税”各部门碳排放费用计算表格示例图片来源：《微软碳费微软将收取的内部碳“税”资金投入其成立的低碳投资中央基金，该基金当前主要投资以下四个类别，最终助力微软减少碳排放并实现碳中和目标：·可再生能源，助力全球可再生能源市场的拓展；·碳抵消社区项目，支持全球可持续发展，特别是在数据中心运营地区；·气候基金项目，推动与气候相关的能源和技术创新，既用于公司自身的内部运营，也为全球气候行动贡献力量；·追踪与报告项目，确保微软全球碳计划的透明度和问责制。a.在全球范围内购买了7,083,737兆瓦时的可再生电力（其中美国部分使微软获得美国环保署绿色电力领导奖，并成为美国环保署绿色电力合作伙伴关系名单中的第二大购买者）。b.在九个国家购买碳移除服务，移除超过1400000公吨二氧化碳当量。ESG30青年学者计划系列课题成果ESG30青年学者计划系列课题成果c.作为微软“地球人工智能”计划的一部分技术创新项目。d.若干关于隐含碳和环境正义的项目。气候基金项目为微软内部减排或节能项目提供资金补助。微软鼓励各地子公司中发现减排或节能项目机会的个人，积极递交项目申请书，以申请气候基金的补助。经过正式的评估流程（评估维度参见表7在发放拨款时，成功的申请将会同步告知公司副总裁级别的人员。这些标准有助于确保每一个获得资助的项目都能助力公司实现目标，包括实现碳中和目标、提高内部参与度、鼓励创新以及最大化公表7气候基金项目申请评估维度（部分重要维度展示，非完全列举）项目必须证明其依赖于碳费投资才能得以实施。也就是说，如果没有碳费资金的支投资回报率（ROI）项目需要有明确的机制来衡量和展示投资回报率。这意味着项目实施碳减排边际估算（MAC）项目应提供高质量的成本估算和碳减排估算。成本估算应详项目所声称的成本节省或经济效益需要经过财务部门的严格审核。财务部门凭借其专和经验，对项目的财务数据进行分析和验证，确项目需要承诺在完成后撰写案例研究报告。案例研究能够详细记录项（6）案例经验总结微软内部碳定价的实施过程可为企业提供丰富的经验参考。微软设计了多样化的激励模式，如鼓励各地子公司中发现减排或节能项目机会的个人，申请气候基金补助，推动该项目落地，从而推动整体低碳转型。通过设计多样化的激励机制及培训活动，逐步让“碳排有价”的观念渗透全员。另外，企业应该分阶段实施碳定价并定期审查其效果，以便及时调整策略以适应不断变化的情况。同时还应考虑建立反馈机制，收集各方意见和建议，以持续优化内部碳定价机制并确保有效性。例如，微软的内部碳费每年根据公司战略和市场变化进行调整，碳价模型和适用范围不断优化。这种动态调整机制使微软能够精准应对不同阶段的减排需求，如针对特定排放源（如商务旅第二章内部碳定价的市场应用情况分析2.2.2菲莫国际（PhilipMorrisInternational）菲莫国际是通过影子价格和内部碳费双轨并行机制实现环境目标的典型代表。（1）PMI公司介绍和低碳发展的愿景菲利普莫里斯国际集团公司（PhilipMorrisInternational，简称PMI或菲莫国际）是世界上最大的卷烟和烟草制造公司之一，产品销往180多个国家。该公司最受认可和最畅销的产品是万宝路。菲莫国际（PMI）以“低碳转型”为核心战略，计划到2040年实现全价值链净零排放。其碳排放的88.6%集中于上游价值链（如烟草种植、物流等下游占比仅3.9%。2024年数据显示，范围3排放较2019年减少12%，但受供应链调整（如转向高碳产区）影响，减排速度放缓。在这一转型过程中，CFO及财务团队通过碳定价、绿色投资和气候风险管理，成为推动低碳战略的核心力量。例如将碳排放成本纳入长期预算方面，在巴西产区财务团队评估了传统燃煤烘干与太阳能技术的全周期成本，最终投资低碳设备，降低烟草加工的碳强度（占供应链排放的低碳风险管控方面，供应链碳数据管控，财务部门主导开发了供应商碳核算系统，强制要求关键合作伙伴披露排放数据。2024年报告显示，这一措施帮助PMI识别了30%的高排放热点，并重新谈判了部分高碳合同。CFO在2024型，但全球供应链的复杂性仍考验其执行力。总之，PMI强调长期目标不变，正加速技术合作与低碳采购以弥补近期减排滞后，凸显供应链韧性管理与气候行动的平衡挑战。同时，菲莫国际PMI还是通过影子价格及内部碳费双线并行的机制来实现环境目标的典型代表。（2）PMI内部碳价机制介绍PMI在内部碳定价中应用的核心理念是对排放的财务影响进行清晰且公平的量化，以激励并增强专注于减排的行动和投资的可行性。将碳定价纳入商业决策有三大作用：第一，通过将气候变化（如法规和税收）的真实影响纳入项目或投资的商业案例中，从而降低因气候变化带来的隐藏未来风险，并推动和优先考虑能够自然减少中期和长期二氧化碳排放的投资；第二，使业务脱碳和/或抵消其排放的活动时得以分配足够的资金；第三，吸引ESG投资者，将定位为环境可持续性的领先企业。自2020年起，PMI实施了两种互补的内部碳定价工具：影子价格和内部碳税。最新数据显示，公司的影子价格(ShadowPrice)为每吨二氧化碳当量105美元，已嵌入针对温室气体减排的商业提案的财务评估中。碳税（CarbonLevy）目前定价为每吨二氧化碳当量11美元，这有助于量化抵消和内化倡议所需的投资。这一针对选定业务单元温室气体排放的内部税收激励了行为改变，并决定了PMI气候投资组合影子价格在项目评估中纳入碳因素并有效提升项目的经济效应。在2021年，公司创建了一个零碳技术（ZCT）组合，期望到2025年通过创新技术实现可再生能源和内部自发电的全覆盖。影子价格被纳入ZCT项目下的商业案例中，从而实现更有利的内部收益率。影子价格的应用提高了内部收益率（IRR并缩短了投资回收期，从而使得一些原本根据内部投资政策无法通过的效率提升和减排项目得以实施。一些项目由于对碳成本的重视而获得批准，例如在菲律宾的一个项目，通过大幅增加压缩空气的生成减少了能源消耗，从而提高了能效；而在哈萨克斯坦、巴基斯坦、阿根廷和葡萄牙，相关团队通过一系列有影响力的干预措施降低了工厂的基载负荷。PMI影子价格在项目财务评估中内部化外部成本的应用，使得这些项目的财务指标得以改善。内部影子价格在优先考虑那些对碳减排影响更大的ESG30青年学者计划系列课题成果ESG30青年学者计划系列课题成果项目方面发挥了重要作用。碳税使公司能够通过碳排放向业务部门或附属公司收取其各自的排放费用来内部化外部成本。为了支持行为改变，碳税被收集到一个专门的气候专项投资基金（portfolioofclimateinvestment,PCI）中，该基金将资助高质量的碳内化和/或抵消项目。抵消项目包括从外部项目（如植树造林或可再生能源）购买碳信用额度。内化项目指的是在PMI的价值链内减少排放，例如可持续农业项目。碳税确保了这些项目所需的财务资源能够从内部生成，同时鼓励业务部门减少排放。整体而言，PMI将逐渐从外部抵消转向内部开发。气候专项投资基金（PCI）于2021年正式推出，旨在标准化并提升公司对碳信用投资方法的透明度。这种整体性方法通过碳信用生成带来了协同效益。首先，公司为自愿碳市场中的特定项目设立预算，由一个跨职能的PMI高级领导顾问委员会监督（包括首席可持续发展官和运营高级副总裁）。该委员会批准将PMI碳税计划的资金分配用于气候解决方案，包括为创新解决方案和研发提供额外资金。同时，为了评估投资的质量和影响，公司采用了一种由PMI的碳金融顾问Clarmondial协助开发的专有方法管理外部尽职调查流程。该方法通过基于证据的分析和第三方报告，2024年，PMI的PCI在自愿碳市场投资了约30万美元用于基于自然的解决方案（2023年为120万美元）。这些项目分别在加拿大和哥伦比亚开展，旨在通过改善森林管理和森林保护分别产生碳信用额。PCI确保了高质量的抵消项目，支持PMI的脱碳之旅，为2024年获得碳中和认证的22家工厂和50个市场提供了碳抵消。PCI的长期目标是进一步探索供应链中的内化项目，以生成碳信用额度，并将投资重点放在基于自然的解决方案上。目前一些内化项目正在进行中，但由于生成碳信用额度需要较长时间，PMI的气候投资组合（PCI）从自愿碳市场购买碳信用额度，以实现2025年碳中和的目标。专项基金的投资提供了一种标准化且技术上稳健的补偿方法，确保提供高质量的碳信用额度，这些信用额度既能带来环境效益，也能产生社会效益。（3）PMI内部碳价政策实施历程为温室气体排放定价，将无形的气候影响转化为有形的成本，从而推动采取行动减少导致全球变暖的排放。自2020年起，PMI开始实施了两种互补的内部碳定价工具：影子价格和碳税，并且每年定期对其价格进行评估和适时调整。表8菲莫国际内部碳定价方式及其价格演变影子碳价（ShadowPrice）内部碳税（CarbonLevy）2019年2020年2023年所有新资本项目（CapEx）及战略投资评估））征收费用注入“PCI”，专款专用第二章内部碳定价的市场应用情况分析早在2017年，PMI就开始成熟使用边际减排成本曲线（MACC）的方法来比较和评估其全球所有温室气体减排项目的成本效益，并以此来确定减排行动的优先顺序。此外，公司还设定了一个内部碳价（每吨二氧化碳当量17美元以推动所需的投资低碳化转型。确定内部碳定价。另外，参考领先实践的做法，PMI协商设计了一种单一影子价格方法，以便于更广泛的采用。单一价格方法的目标是保持稳健性，并遵循国际公认的做法，这也在Shell和BP等跨国企业中得到了实践。具体而言，PMI通过模拟斯蒂格利茨和斯特恩的参考值，并将其应用于针对公司排放特征和运营地区的特定情况，对2030年预计的转型风险进行最坏情况分析。为此，斯蒂格利茨和斯特恩价格区间的假设通过以下步骤合并为单一价格：1.国家权重分配：PMI根据设有制造工厂的每个国家（办公室和仓库未纳入考虑和基于地理位置的范围2，不考虑绿色电力采购策2.碳强度分配：每个国家的排放量除以所有国家碳排放特征的总和，以分配给每个国家相应的碳强度。3.风险分类：根据各国碳税或碳法规（已实施或计划在未来短期内实施）的风险水平将其划分为4个类别。PMI在当前影子价格评估中纳入了10年后的转型风险，以采取前瞻性方法。4.碳权重贡献计算：每个国家的碳强度乘以其国家风险碳价，以分配相应的碳权重贡献。5.单一影子价格计算：最终，通过将所有国家的碳权重贡献相加，并调整为最接近且最有意义的整数，得出单一影子价格。例如，在2020年的模拟中，加权单一影子价格为每吨二氧化碳当量65.86美元，因此PMI的影子价格被设定为每吨二氧化碳当量65美元。PMI的影子价格每年都会进行修订，以跟踪各国风险特征的变化，并根据PMI最新的直接温室气体排放量和各国特定的温室气体排放特征进行调整。2021年的审查后，影子价格保持在每吨二氧化碳当量65美元不变。2022年，公司进行了碳定价基准评估，并评估了外部因素，例如通货膨胀率和排放交易体系的发展，公司将影子价格的标准从65美元上调到105美元。2023年，PMI将其已有的影子碳定价方法从范围1+2排放扩展到范围3，开发了首个针对范围3的内部碳价试点项目，重点关注海运活动。该倡议在公司内部建立了一个碳价参考标准，用于评估温室气体排放。2024年，PMI的供应链部门继续探索将这种内部碳定价机制应用于海运。间范围以及采用的补偿策略，对PMI的碳税进行了建模。碳税机制于2020年与碳税几乎同时推出，并随后在支出过程中实施，以减少碳排放并提高能源效率。虽然PMI并没有具体披露其碳税的计算逻辑，但按照其公开信息描述，碳税价格是通过与PMI投资的抵消和内化项目的每吨CO2e平均成本对齐来确定的。这种方法确保了从各业务部门收取的总碳税与资助PCI的总成本相匹配。ESG30青年学者计划系列课题成果ESG30青年学者计划系列课题成果计算公式可以简单写为：每吨碳税=抵消/内化项目的每吨平均成本。当然，实际具体的计算需要根据企业自身情况例如，PMI在其2020年综合报告中引入了每吨CO2e8美元的碳税。这个价格可能是基于当时自愿碳抵消或内化项目的平均成本。2020年，自愿碳抵消价格通常在每吨5美元到10美元之间，因此8美元是高质量项目市场利率的合理反映。例如，如果PMI需要抵消或内化100万吨CO2e，而平均成本为每吨8美元，那么总成本将是800万美元。在公司内部收取每吨8美元的费用将正好筹集到这笔资金，用于资助PCI。到了2024年，每吨碳税上升到11美元。这一更新后的价格反映了高质量抵消项目和内化项目成本的上升。碳税的上升从侧面反映了碳抵消成本上升：2020年至2024年期间，自愿碳市场对高质量抵消的需求增加，导致价格上升，因为供应受到限制。另外，PMI可能关注更加高质量的项目，即可能转向更具影响力或更昂贵的项目，如先进的植树造林或可再生能源项目，这些项目的每吨成本更高。另外，PMI在2023年更新了低碳转型战略，加快了步伐，这可能促使碳税提高，以筹集更多资金用于加速脱碳工作。（4）案例经验总结内部碳价需要基于科学的方法，综合考虑市场变化、风险特征以及排放情况等因素，确保碳定价的合理性和准确性。PMI通过每年对影子价格和碳税进行调整，能够及时反映外部环境的变化，并在全球范围内统一实施，保障了内部碳定价政策的一致性和有效性。另外，企业可考虑试点碳排放费制度，选择特定领域征收碳排放费，建立碳费管理基金及低碳项目选择的标准和方法，为全局性战略性的低碳技术提供资金支持，形成减排良性循环。PMI与独立第三方合作，开发专有方法并管理气候投资组合，建立标准化的流程和严格的评估机制，确保了基金运作的专业性和透明度，保障了气候项目投资的质量和效益。2.2.3台达集团台达集团是由影子价格逐步深化为内部碳费机制来帮助实现减碳目标的典型代表。台达集团是中国台湾工业设备企业，为全球提供电源管理与散热管理解决方案，其运营据点遍布全球，在中国大陆、中国台湾、美国、泰国、日本、墨西哥、印度、巴西以及欧洲等地均设有研发中心和生产基地。近年来，台达已逐步减碳倡议与推动减碳行动。自2015年起，台达集团不断更新及实践其净零承诺，包括承诺WeMeanBusiness、SBTi2°减碳目标、EV100、RE100、SBTi1.5°减碳目标等。2022年，台达集团提出其最新一期的净零承诺，即“以2021年为基准年，2030年全球营运据点范围1及2（基于市场）绝对排放量下降90%、范围3下降25%”的1.5℃净零科学减碳目标以及“2050年达成净零排放”的目标，并承诺将持续以1.5℃减排路径作为内部深度去碳的管理依据，驱动内部低碳转型、开发创新产品与服务。而根据台达集团报告，在其减碳过程中，内部碳定价机制目前已成为低碳转型和应对气候变化的关键管理与决策工具。第二章内部碳定价的市场应用情况分析图17台达净零承诺及行动策略图片来源：《台达ESG报告》图18台达1.5°科学碳目标路径图图片来源：《台达ESG报告》（2）台达集团内部碳定价实施历程台达集团在内部碳定价上进行了两个阶段的探索与实施。自2014年起，台达集团就将内部碳定价作为其推动净零策略与碳管理的重要工具，结合不同时期的减碳策略与目标，采纳相应的内部碳价机制和价格，不断强化减碳力度，完善内部碳管理机制。在推行内部碳价的进程中，台达集团以影子价格作为第一步，渐进式地由试点推行到全球应用，由减碳决策考量应用，转为当前的内部碳费机制应用。ESG30青年学者计划系列课题成果ESG30青年学者计划系列课题成果湾、泰国等经营点，将碳排放的外部成本内部化，积极应对气候变迁带来的冲击。2017年，台达提交2℃科学减碳目标，为进一步顺应国际趋势及推动内部进行减排，台达订定全球统一碳定价为每公吨美金50元，相较于之前的价格大幅提升，并且导入碳回收年限的概念，在节能的投资决策时，将减碳的效益作为评估指标之一。通过逐步推行的方2021年，台达提前达成2025年2℃科学减碳目标，并规划制定1.5℃净零科学减碳目标。同年，台达集团宣布加入RE100倡议并正式加入BusinessAmbitionfor1.5℃行动。逐步提升的减碳目标和倡议以及过往影子价格的成功实施，让台达进一步意识到实施内部碳定价的必要性。在经营团队的支持下，台达集团正式于全球导入内部碳费机制，并依据生产据点内部及外部的环境与社会成本，订定了全球一致的每公吨300美元内部碳价。此价格正好与IPCC第六次评估报告中，2030年升温限制在1.5℃的碳价格期望值一致。内部碳费的模式，帮助集团落实推动节能方案、导入再生电力、推动绿色建筑、投资低碳创新、投资碳抵减与永久碳移除等关键做法。通过在全球范围内推行内部碳价，让各单位负起排碳责任，将“碳排有价”的观念在内部扎根，驱动内部各方参与其中，在台达内部创造一个正向的永续循环。目前，根据台达公开报告，台达内部碳定价的阶段性减碳成效已经显现。自台达推行内部碳定价制度以来，除了协助集团接轨国际减碳趋势，有效实践阶段性的减碳目标，加速了集团去碳化的步伐；同时也帮助其更有效地应对未来法规、市场的转型风险变化，强化面对气候变化风险的韧性。2023年，台达通过全球碳费基金投入三大应用范畴的资金达2850万美元，其中包含460万美元营业费用（OperatingExpense）与2390万美元资本支出（CapitalExpenditure）。台达子公司2022年申请碳费基金2200万美元投入减碳，让2023年总外部碳费下降38真正第二章内部碳定价的市场应用情况分析未来，台达将进一步规划内部碳费机制的进阶方法学，将内部碳费收取涵盖范畴由目前的范围1与范围2，扩及到范围3排放。同时，随着碳定价发挥效益，针对范围3减碳，台达也有意愿将节能减碳等措施转换成碳权，范围3也将（3）台达集团内部碳定价的管理在具体推行过程中，由于台达运营范围遍及全球，推行内部碳费对台达来说挑战巨大。一方面台达需要改变其原有运营与管理框架，并对财务与采购系统及报表进行重新设计，例如记账、预算与支出管理分析等；另一方面，台达需将新制度在全球范围内进行推广和优化，并进行观念建立，包括介绍碳费收取原则、鼓励运用碳费基金、建立环境效益评估的观念、鼓励在风险评估与决策中考虑气候相关议题、将减碳意识深化至员工的日常工作等。为此，台达建立了多管齐下的内部碳费管理机制，包括举办多场教育培训以建立意识与观念、建立董事会督导机制、订立管理机制、建立绩效挂钩机制等。值得注意的是，为有效落实碳管理与绩效的挂钩，台达将内部碳定价制度中收取的碳费，反映在每月管理报表中，并与各事业群最高主管的绩效挂钩，藉以驱动内部行为改变以及加速减碳行动的业单位等各部门与单位，有效推进管理机制的实施与推进。图片来源：《台达内部碳定价报告》图片来源：《台达内部碳定价报告》（4）台达集团内部碳费价格制定机制台达每年会定期更新与评估内部碳定价的合理性，并经由永续委员会督导实施与公告。内部碳费价格会根据全球制造厂区的内外部碳成本进行评估，包含法规罚金、排放交易价格、国际企业标杆案例，以及公司对于再生能源解决方图片来源：《台达内部碳定价报告》图片来源：《台达内部碳定价报告》（5）台达集团内部碳费的使用台达向事业群收取的碳费将纳入全球碳费基金，该基金专款专用，将全部应用于三大范畴，即支持再生电力及能源科技发展、能源资源管理、低碳创新与倡议。该基金设立目的是鼓励事业群发掘低碳技术与商机，也让“碳排有价”的概念融入事业群决策并整合碳成本进行管理。图22台达内部碳费运行机制图片来源：《台达内部碳定价报告》5第二章内部碳定价的市场应用情况分析5为规范基金使用，台达一方面通过出台具体应用规范，明确定义基金使用的范畴及对象；另一方面通过建立碳费基金运用审核规范与年度预算编列机制，确保每项预算均会经过谨慎评估，并且符合台达减碳策略与目标。来自各单位的内部碳费运用提案会依照不同的申请主题，分别交由再生能源、节能、节水、减废、低碳运输和储能等相关内部专家小组审查，经过审慎技术评估，并考虑投资前后的长期环境效益，再呈交经营团队进行预算核定，通过后才会正式编列为预算，由碳费基金支出费用。同时，台达全球永续委员会下设的“节能节水减废管理”子委员会定期审视全球各地区的预算达标率，以确保积极推动减排措施与策略性地调整执行计划。图片来源：《台达内部碳定价报告》图片来源：《台达内部碳定价报告》图图23台达碳费基金申请及审核流程台达集团内部碳定价的实施过程可为企业提供丰富的经验参考。首先，台达采取了渐进式的推进策略，从影子价格时期开始，逐步推广到全球应用，最终确立了内部碳费机制。这一过程不仅帮助台达建立了“碳排有价”的观念，还逐步提升了减碳力度。其次，台达结合不同阶段的减碳目标，制定了相应的内部碳价机制，确保每个阶段都有明确的目标和战略指引。再次，台达在全球范围内采用了统一的内部碳价，增强了企业的整体减碳能力。碳费基金的应用也为全球减碳投资项目提供有力的资金来源。此外，在实施过程中，台达通过跨部门协作机制和多管齐下的管理机制，确保内部碳定价的有效实施。值得注意的是，台达通过设立绿色创新奖以及开展各类型的培训和教育活动来进一步激励全员参与。然而，在实施过程中，台达也面临过不少的挑战。首先，实施内部碳定价需要改变原有的运营与管理框架，涉及财务、采购等多个系统的重新设计，这是一项艰巨的任务。全球范围内的推广和优化需要大量的资源和时间，需要克服各种技术和文化障碍。其次，内部碳定价需要全体员工的理解和支持，但观念转变是一个长期的过程，需要持续地开展教育和培训工作。再次，收集和管理碳排放数据是一项复杂的任务，需要精确的数据支持才能确保碳费的合理性和有效性。最后，范围3排放涉及供应链和价值链中的其他环节，管理难度较大，需要与供应商和合作伙伴密切合作，共同推动范围3排放的减量化。将碳费与绩效挂钩虽然可以驱动内部行为改变，但也可能引发一些短期利益冲突，需要平衡短期利益和长期减碳目标，确保绩效挂钩机制的公平性和可持续性。ESG30青年学者计划系列课题成果ESG30青年学者计划系列课题成果2.2.4联合利华（(Unilever)联合利华是集团整体推进加部分子公司独立运行的典型代表。立了运营和价值链减碳的科学碳目标。2021年，联合利华制定第一个气候转型行动计划（ClimateTra包括2030年实现运营净零排放及供应链减碳·以2021年为基准，在2030年之前，减少42%范围3能源及工业温室气体排放量·以2021年为基准，在2030年之前，减少30.3%范围3森林、土地及农业（FLAG）碳足迹·到2039年，实现整个价值链的净零排放在达成运营净零排放目标方面，2023年联合利华已实现了74%的范围1和范围2减排（相较于2015年提前两年实现了短期减排目标；同时联合利华将在接下来的三年里，投资1.5亿欧元用于制造业脱碳计划，重点关注三个关键领域，包括热能和电能脱碳、增加可再生能源使用、减少制冷排放等。在推动供应链减排方面，联合利华将通过扩大供应商气候计划、在不影响性能的前提下使用低排放成分重塑产品、投资无森林砍伐的供应链、推进再生农业实践、减少关键化学成分使用、优化包装设计与材料、提升物流运输效率、优化冰淇淋柜设置等方式实现。同时，内部碳定价也将作为重要的减排手段在联合利华内部进行推行。（2）联合利华内部碳定价实施历程联合利华在内部碳价的推行中经过了诸多次探索与尝试。内部碳费时期：2016年-2017年2016年，联合利华采用内部碳费的模式，设定了内部碳费价格30欧元/吨，并在2017年-2019年期间升至40欧元/吨。该模式适用于联合利华整个制造网络中的设施产生的温室气体排放（范围1、范围2收取的资金全部投入内部清洁能源基金中，用于各制造基地可再生能源项目、废弃物项目和节水项目的投资。然而，该模式的推行并没有像预期的那样极大程度地改变内部组织行为，因为在实施期间，能源成本和碳成本相对于资本成本而言并不显著。影子价格+内部碳费并行时期：2018年-2020年第二章内部碳定价的市场应用情况分析2018年前后，联合利华为所有超过100万欧元的新资本投资决策增加了影子价格，进入影子价格+内部碳费并行的时期。然而根据联合利华公开信息，由于联合利华并不是处于碳/能源密集型行业，影子价格的实施在当年的实践中对投资几乎没有产生影响。内部碳费时期：2020年2020年，联合利华重新评估内部碳价的实施模式，选择结束影子价格，继续将注意力集中在内部清洁能源基金上，并将内部碳费价格提高到50欧元/吨，根据上一年的排放量对其3个部门的资本支出预算进行内部征税。但由于新冠肺炎影响，资金被转用于新冠肺炎救济计划，使其实际价格降至2影子价格+内部碳费并行时期：2021年2021年，为抵消疫情对履行气候承诺的负面影响，联合利华决定进一步加快投资，将内部碳费价格提高到60欧元/吨，加速基金投资恢复至疫情前水平。同时，联合利华再次启用影子价格模式，定价70欧元/吨，围2排放，要求所有超过100万欧元的新资本投资决策中纳入影子价格考量，同时鼓励将影子价格应用至其他所有的投资决策中，尤其是脱碳和能效提升项目。该模式的推行考虑了与温室气体排放“定价”相关的收益和风险，为资本支出决策提供了另一种视角。联合利华将影子价格与其标准化项目现金流和商业案例模板相结合，所有投资超过100万欧元的项目都需展示其项目财务指标，包括净现值、内部收益率、应用和不应用影子价格后分别的项目回报情影子价格时期：2022年-2024年2022年至2024年，根据联合利华2024年最新的气候转型行动计划，联合利华继续以70欧元/吨的价格在全集团的全球运营范围内推行影子价格，涵盖范围1及范围2的排放，要求当内部资本投资项目大门必须将影子价格纳入其投资决策考量过程中。该模式继续被用于驱动能源效率提升、驱动低碳投资、识别和抓住低碳投资机遇，以及在运营中做出资本支出决策时作为碳敏感性分析的输入。值得注意的是，联合利华已不再在其公开报告中提及内部碳费模式的使用，其使用与否尚未可知，但其仍在继续通过联合利华气候&自然基金进行可持续相关项目的投资。子公司层面联合利华的子公司Ben&Jerry’s根据自身经营状况与需求，从2015年起开始在企业内部单独推行了内部碳费模式，覆盖范围1、范围2及范围3，以帮助其达成“到2025年温室气体排放强度降低40%、到2050年温室气体排放强度降低80%”的减碳目标。Ben&Jerry’s为每公吨温室气体排放设定了10美元（或10欧元）的价格，对相关部门进行收取，并将收取的费用投入其设立的内部基金中，该基金将支持有助于实现公司温室气体减排目标的投资项目，包括支持供应链中的农民开展减碳项目、投资工厂的太阳能电池板及汽车充电桩安装等。根据最新报告，每年有超过100万美元的资金投入到该基金中。ESG30青年学者计划系列课题成果ESG30青年学者计划系列课题成果表9联合利华内部碳定价方式及其价格演变2020年2022年-2024年金（3）联合利华内部碳定价机制在制定影子价格时，联合利华主要参考外部碳价预测相关信息。根据欧盟委员会2017年发布的报告得出结论，为符合。《巴黎协定》的温升目标，到2020年，每吨二氧化碳当量（CO2e）的碳价格为每吨50-100美元。同时，综合考虑同业对标结果及全球碳市场的价格（如欧盟碳市场联合利华确定使用70欧元/吨二氧化碳当量的影子价格定价，该数字每年都会进行审阅以确保其适用性。联合利华在其报告中指出，由于其并非高能耗运营企业，所以在其决策过程中，相较于影子价格，范围1和2温室第二章内部碳定价的市场应用情况分析气体减排目标的达成与否对于其更为重要；但其仍然认为，内部碳定价的实施对于联合利华支持碳定价作为一种政策工具非常重要，同时这也是联合利华致力于与联合国全球契约碳定价商业领导力标准（UNGlobalCompact'sBusinessLeadershipCriteriaonCarbonPricing）保持一致的一部分。（4）案例经验总结从联合利华内部碳定价的实施历程来看，非高能耗行业的内部碳定价的实际影响可能较为有限，但在内部减碳观念的形成以及可再生能源和节能减排项目的资金支持上，内部碳定价的效用较为显著。此外，联合利华初期碳费和影子价格未能显著改变组织行为，其根本原因在于能源成本和碳成本相对较低。故企业在制定内部碳定价时，需综合考虑内部碳定价实施的目的以及各类内外部因素，制定合理有效的价格并适时进行调整优化，以最终驱动各相关业务或部门共同实现减碳目标。2.2.5宝马（BMW）宝马是针对不同范围排放（范围1、范围2及范围3）制（1）宝马BMW低碳愿景介绍宝马集团坚信，只有从最初的资源开采到最终的车辆回收都实现可持续，才能从根本上减少碳排放。自1973年首次设立首席环境官以来，今年已是宝马集团贯彻落实其可持续发展战略的第52年。作为德国首个加入“1.5°控温目全生命周期平均碳排放量较2019年降低至少40%（涵盖供应链端、生产层面和使用阶段以及最迟到2050年完全实现气候中和。在生产端，宝马集团于2022年提出全新的BMWiFactory生产战略，旨在从“精益、绿色、数字化”三个维度重新定义未来汽车制造，将减少二氧化碳排放作为核心目标之一，旨在用绿色的生产方式制造绿色的汽车。在使用阶段，宝马集团加速推进电动化转型，大幅降低使用阶段的排放。如今宝马集团已全速进入电动化阶段，从2025年下半年开始投产新世代车型——全新开发的电子电气架构、全新的高效电驱和电池系统、全新的循环永续标准，预计三年内纯电动车型销量将攀升至全球年销量的三分之一。在供应链端，据估算，生产一辆中型纯电动汽车过程中，高压电池、轻金属材料和钢材等关键原材料的生产碳排放约占该车供应链端碳排放近70%。对于这些碳排放“大户”，宝马已协同全球及中国供应商伙伴率先出手。例如，协同一级动力电池供应商使用可再生能源电力进行生产，目前已经与全球供应商签订了超过400份协议，明确要求在生产过程中使用绿色电力；在轻金属尤其是铝材，2024年起BMW和MINI品牌将陆续采用由100%绿色能源生产的铸铝轮毂，每年可减少高达50万吨碳排放；在欧洲、美国以及中国三大主要市场与钢铁供应商签订协议，到2026年全球三分之一的工厂将使用低碳和绿色汽车用钢，实现减碳约90万吨；其中在中国，宝马集团与河钢集团达成协议，共同打造绿色低碳钢铁供应链，从2023年年中起，在沈阳生产的量产车型中将逐步使用低碳和绿色汽车用钢。同时，宝马集团已加速向循环经济转型，通过循环设计理念、创新材料及技术赋能，大幅提升新产品对可再生材料和可回收材料的使用比例，减少对自然资源的攫取。目前，宝马