瞭望国资系列1：资本运作转型加速

内容目录监管动态：顶层设数化，地方改革清单化 3央企集团：战略重落，治理结构优化 4市场表现：科技风显占优，能源板块稳上行 6央企上市公司动态资运作谋转型加速 7股权激励 7重大重组 8回购分红情况 9风险提示 12图表目录图1： 国资委本周动态 4图2： 央企集团经营动态 5图3： 央企集团领导人职变动 6图4： 主要央企指数市场现 7图5： 股权激励情况 8图6： 并购重组情况 9图7： 股票回购情况 10图8： 股票分红情况 11监管动态：顶层设计数智化，地方改革清单化国务院国资委正加速推动国资监管向数字化、智能化转型，并持续强化对三农帮扶与作风建设的政治担当。2026年1月5日至1月10日期间，国务院国资委正式成立国资监管信息化专家组并召开首次全体会议，这一举措旨在汇聚专业智库资源，通过构建高效的监管信息化体系，提升国资监管的穿透力与效能，为国有资本做强做优做大注入数智动力。与此同时，国资委党委在1月4日的扩大会议中明确了2026年三农工作重点，强调要将定点帮扶常态化，通过培育乡村特色产业和加强农业科技攻关，助力农业强国建设。此外，国资委通过举办强化作风建设争当改革排头兵宣讲会以及张玉卓书记赴四川调研中核集团、航空工业成飞等企业，进一步压实了央企在培育新质生产力、打好五大攻坚战中的主体责任。地方国资委紧跟中央步伐，重庆与湖北两地相继出台2026年改革施工图，将资产盘活与布局优化作为核心抓手。重庆市国资委发布了《2026年国资国企改革发展77条措施》，该文件不仅明确了以资产证券化为路径加速非主业剥离和止损治亏，更强调引导国有资本向先进制造业、能源及文旅产业集聚，并深度融入成渝双城经济圈建设。湖北省国资委则在2026年度重点工作务虚会上提出了七大任务，将布局结构改革列为首位，明确要求国资向战略必争领域集中，同时提出深化市场化机制、创新监管模式以及加快三资管理改革，意在通过提升资产证券化率来激活存量资产价值。图1：国资委本周动态国资委官网，地方国资委官网。央企集团：战略重组落地，治理结构优化18公司与中国航空油料集团有限公司实施重组，这一重磅动作将有效整合上游炼化资源与下游航空油料供应网络，优化国家能源保障体系。在军工领域，兵器工业集团与航空工业集团签署了战略合作框架协议，双方将围绕数字化转型与装备建设创新协同机制，这种跨集团的体系化合作有助于提升国防科技工业的整体效能。此外，中国华能集团在安委会会议上确立了2026年安全生产零事故目标，体现了央企在追求发展的同时对本质安全的高度重视。图2：央企集团经营动态

15吕卫平、中国华能的赵永峰以及中国诚通的张振高等人履新外部董事，这将有助于打破内部人控制，提升董事会决策的科学性与独立性。同时，中国国新总会计师刘学诗退休，中国钢研与中国中铁分别提名林存增、赵佃龙为总经理人选，显示出央企高管队伍正有序进行新老交替，为十五五规划的执行提供坚实的组织保障。央企集团官网，图3：央企集团领导人职务变动国资委，2026.1.5-1.10期间央企相关指数呈现出明显的结构性分化，市场资金对硬科技央企给予了极高的溢价。数据显示，央企科技引领指数本周录得9.92%00.9435.图4：主要央企指数市场表现，央企上市公司动态：资本运作谋转型加速股权激励股权激励已成为上市央企激发内部活力、绑定核心人才的关键工具，且激励方案更趋向于长期化与市场化。本周，长电科技与中材科技两家行业龙头相继披露期权激励预案。长电科技拟授予1789.41万份期权，行权价格36.89元；中材科技拟授予1540万份期权，行权价格36.65元。这两份方案的有效期均长达5-6年，且覆盖了约1%的总股本，显示出管理层对公司未来长期发展的信心，同时也通过金手铐机制将核心骨干利益与股东利益深度绑定。图5：股权激励情况，

重大重组20六年扣非净利累计亏损约19亿元，此次腾笼换鸟不仅是财务层面的止损，更是公司从传统交运业向文体旅产业转型的关键一步。此外，时代新材、新华网等公司已完成资产交易，而保利发展、招商蛇口等地产央企也在积极推进资产整合，以优化存量结构。图6：并购重组情况，回购分红情况本周11家上市央企推进股票回购。涉及标的包括中国核工业集团旗下中国核电（601985.SH）、中国交通建设集团旗下中国交建（601800.SH）、中国航空工业集团旗下中无人机（688297.SH）、云南合和股份有限公司旗下红塔证券（16SH（072SH国电南瑞64SH国脉文化0.S）中国中铁（601390.SH），以及广州酒家、兖矿能源、贵州茅台，上述标的的股票回购方式均统一采用集中竞价。分红端，14家央企完成分红实施，分别是重药控股、东华科技、节能国祯、中国海防、邮储银行、中国核电、云路股份和广电运通、涪陵榨菜、佛燃能源、海看股份、首创环保、上港集团、申通地铁；另有3家央企（华电新能、新集能源、泸州老窖1013.58（含税）所属集团代码所属集团代码简称占总最新公告 上限数量 股回购进度 回购方式日期 (万股) 比例限（元实际控制人类型（%）中国核工业集团有 中国核电（%）中国核工业集团有 中国核电2026/1/7实施回购集中竞价3623.190.1813.80国资委中国交通建设集团 中国交建2026/1/6实施回购集中竞价9091.000.5613.58国资委中国航空工业集团 中无人机2026/1/6实施回购集中竞价330.470.4960.52国资委山东能源集团有限 兖矿能源2026/1/6实施回购集中竞价591.720.0616.90地方国资委广州市城市建设投 广州酒家2026/1/5实施回购集中竞价638.001.1222.42地方国资委云南合和(集团)股份 红塔证券2026/1/5实施回购集中竞价1573.560.3312.71中央国有企业中航机载系统有限 中航机载2026/1/5实施回购集中竞价4800.000.9917.03国资委国网电力科学研究 国电南瑞2026/1/5实施回购集中竞价2929.000.3633.55国资委中国贵州茅台酒厂 贵州茅台2026/1/5实施回购集中竞价160.970.131863.67地方国资委中国电信集团有限 国脉文化2026/1/5实施回购集中竞价625.000.7916.00国资委中国铁路工程集团 中国中铁2026/1/5实施回购集中竞价18823.000.768.50国资委资集团有限公司有限公司公司院有限公司(集团)有限责任公司公司有限公司，图8：股票分红情况派息日 派息日 实际控制人类型实施进度 实施公告日方案说明上市公司上市公司代码集团广州数字科技集团有限公司 002152.SZ 广电运通 10派1.7(含税)

实施方案 26/1/7 26/1/14 地方国资委重庆市涪陵国有资产投资经营集团有限公司佛山市投资控股集团有限公司

002507.SZ 涪陵榨菜 10派2元(含税)002911.SZ 佛燃能源 10派2.5(含税)

实施方案 26/1/10 26/1/16 地方国资委实施方案 26/1/8 26/1/15 地方国资委山东广电传媒集团有限公司 301262.SZ 海看股份 10派5.2(含税)北京首都创业集团有限公司 600008.SH 首创环保 10派0.4(含税)上海国有资本投资有限公司 600018.SH 上港集团 10派0.5(含税)上海申通地铁集团有限公司 600834.SH 申通地铁 10派0.18元(含税)重庆医药健康产业有限公司 000950.SZ 重药控股 10派0.3(含税)中国化学工程股份有限公司 002140.SZ 东华科技 10派0.5(含税)中国节能环保集团有限公司 300388.SZ 节能国祯 10派0.65元(含税)中国船舶重工集团有限公司 600764.SH 中国海防 10派0.7(含税)中国邮政集团有限公司 601658.SH 邮储银行 10派1.23元(含税)中国核工业集团有限公司 601985.SH 中国核电 10派0.20元(含税)中国航发资产管理有限公司 688190.SH 云路股份 10派5元(含税)泸州老窖集团有限责任公司 000568.SZ 泸州老窖 10派13.58元（含税）

实施方案 26/1/6 26/1/13 地方国有企实施方案 26/1/5 26/1/9 地方国资委实施方案 26/1/5 26/1/13 地方国资委实施方案 26/1/5 26/1/12 地方国资委实施方案 2026/1/10 2026/1/16 国资委实施方案 2026/1/5 2026/1/9 中央国有企实施方案 2026/1/7 2026/1/13 国资委实施方案 2026/1/9 2026/1/15 国资委实施方案 2026/1/6 2026/1/12 中央国有企实施方案 2026