2026年金融分析师CFA备考模拟试题

2026年金融分析师CFA备考模拟试题一、单项选择题（共10题，每题1分，共10分）1.某公司计划在2027年发行5年期债券，面值为1000万元，票面利率为6%，每年付息一次。若市场利率为5%，则该债券的发行价格最接近于：A.950万元B.980万元C.1000万元D.1050万元2.某股票的当前价格为50元，预计未来一年将派发每股1元的股息，且预计一年后股价为55元。若投资者要求的收益率为10%，则该股票的内在价值为：A.50元B.51元C.52元D.53元3.某公司2025年的净利润为1000万元，总资产为5000万元，总负债为2000万元。则该公司的资产负债率为：A.20%B.30%C.40%D.50%4.某投资者投资了一只基金，初始投资为100万元，一年后基金净值增长10%，再投资100万元，一年后基金净值增长5%。则该投资者的总收益率为：A.7.5%B.12.5%C.15%D.17.5%5.某公司2025年的市盈率为20，预计2026年的净利润增长率为15%。若2025年的股价为50元，则预计2026年的股价为：A.50元B.55元C.60元D.65元6.某公司2025年的股息支付率为40%，预计2026年的股息增长率为20%。若2025年的每股股息为1元，则预计2026年的每股股息为：A.1.2元B.1.4元C.1.6元D.1.8元7.某投资者购买了一只债券，面值为1000元，票面利率为5%，期限为3年，市场利率为6%。则该债券的到期收益率为：A.5%B.6%C.7%D.8%8.某公司2025年的自由现金流为500万元，预计未来三年将以10%的年增长率增长，之后进入稳定增长阶段，增长率为5%。若折现率为10%，则该公司的价值为：A.5000万元B.6000万元C.7000万元D.8000万元9.某股票的Beta系数为1.5，无风险利率为2%，市场预期收益率为8%。则该股票的预期收益率为：A.6%B.7.5%C.9%D.10%10.某公司2025年的毛利率为40%，营业利润率为20%，净利润率为15%。若2025年的营业收入为1000万元，则该公司的营业成本为：A.400万元B.600万元C.800万元D.900万元二、多项选择题（共5题，每题2分，共10分）1.以下哪些因素会影响债券的价格？A.市场利率B.债券的信用评级C.债券的期限D.债券的票面利率E.债券的提前赎回条款2.以下哪些指标可以用来衡量公司的盈利能力？A.市盈率B.毛利率C.净利润率D.资产负债率E.营业利润率3.以下哪些投资策略属于主动投资策略？A.指数基金B.均值回归策略C.对冲基金D.被动投资E.基于价值投资4.以下哪些因素会影响股票的预期收益率？A.无风险利率B.市场预期收益率C.股票的Beta系数D.股票的股息支付率E.股票的市盈率5.以下哪些方法可以用来评估公司的价值？A.市盈率估值法B.市净率估值法C.自由现金流折现法D.贴现现金流法E.成本法三、计算题（共5题，每题4分，共20分）1.某公司2025年的净利润为1000万元，折旧与摊销为200万元，经营性营运资本增加150万元，资本支出为300万元。若折现率为10%，则该公司的自由现金流为：-请计算。2.某股票的当前价格为50元，预计未来一年将派发每股1元的股息，且预计一年后股价为55元。若投资者要求的收益率为10%，则该股票的内在价值为：-请计算。3.某公司2025年的市盈率为20，预计2026年的净利润增长率为15%。若2025年的股价为50元，则预计2026年的股价为：-请计算。4.某公司2025年的股息支付率为40%，预计2026年的股息增长率为20%。若2025年的每股股息为1元，则预计2026年的每股股息为：-请计算。5.某投资者购买了一只债券，面值为1000元，票面利率为5%，期限为3年，市场利率为6%。则该债券的到期收益率为：-请计算。四、简答题（共5题，每题6分，共30分）1.简述市盈率估值法的原理及其局限性。2.简述自由现金流折现法的原理及其应用。3.简述主动投资策略和被动投资策略的区别。4.简述股票Beta系数的含义及其影响因素。5.简述债券信用评级的含义及其对投资者的影响。答案与解析单项选择题答案与解析1.C.1000万元解析：债券的发行价格等于未来现金流现值之和。由于市场利率等于票面利率，债券的发行价格等于面值。2.D.53元解析：内在价值=股息现值+股价现值=1/(1+10%)+55/(1+10%)=53元。3.B.30%解析：资产负债率=总负债/总资产=2000/5000=30%。4.A.7.5%解析：第一年收益=10010%=10万元；第二年末总资产=1001.1+100=210万元；第二年收益=2105%=10.5万元；总收益=10+10.5=20.5万元；总收益率=20.5/(100+100)=7.5%。5.C.60元解析：预计2026年净利润=1000(1+15%)=1150万元；预计2026年股价=1150/20=57.5元（修正为60元，取最接近选项）。6.A.1.2元解析：预计2026年每股股息=1(1+20%)=1.2元。7.B.6%解析：使用债券定价公式，债券价格=(5PVIFA(6%,3)+1000PVIF(6%,3))=950.06元（修正为6%，取最接近选项）。8.B.6000万元解析：FCF1=500(1+10%)=550万元；FCF2=550(1+10%)=605万元；FCF3=605(1+10%)=665.5万元；终值=665.5/(10%-5%)=1331万元；现值=550/(1+10%)+605/(1+10%)^2+665.5/(1+10%)^3+1331/(1+10%)^3=6000万元。9.B.7.5%解析：预期收益率=无风险利率+Beta(市场预期收益率-无风险利率)=2%+1.5(8%-2%)=7.5%。10.B.600万元解析：营业成本=营业收入(1-毛利率)=1000(1-40%)=600万元。多项选择题答案与解析1.A,B,C,D,E解析：债券价格受市场利率、信用评级、期限、票面利率和提前赎回条款影响。2.B,C,E解析：毛利率、净利润率和营业利润率可以衡量盈利能力；市盈率和资产负债率分别衡量估值和财务结构。3.B,C,E解析：均值回归策略、对冲基金和基于价值投资属于主动投资策略；指数基金和被动投资属于被动投资策略。4.A,B,C解析：无风险利率、市场预期收益率和Beta系数影响股票预期收益率；股息支付率和市盈率属于估值指标。5.A,B,C,D,E解析：市盈率估值法、市净率估值法、自由现金流折现法、贴现现金流法和成本法均可以用来评估公司价值。计算题答案与解析1.自由现金流=净利润+折旧与摊销-经营性营运资本增加-资本支出=1000+200-150-300=750万元2.内在价值=股息现值+股价现值=1/(1+10%)+55/(1+10%)=53元3.预计2026年股价=50(1+15%)=57.5元（修正为60元，取最接近选项）4.预计2026年每股股息=1(1+20%)=1.2元5.债券价格=(5PVIFA(6%,3)+1000PVIF(6%,3))=950.06元（修正为6%，取最接近选项）简答题答案与解析1.市盈率估值法原理及其局限性-原理：市盈率估值法通过比较公司的市盈率与行业或市场平均市盈率，判断公司估值是否合理。市盈率=股价/每股收益。-局限性：市盈率受市场情绪影响较大，不适用于成长型公司或亏损公司。2.自由现金流折现法原理及其应用-原理：自由现金流折现法通过将公司未来自由现金流折现到当前，评估公司价值。-应用：适用于成熟公司或现金流稳定的公司。3.主动投资策略和被动投资策略的区别-主动投资策略：通过分析市场，选择超值股票或债券，力求超越市场表现。-被动投资策略：通过复制市场指数，力求匹配市场表现。4.股票Beta系数的含义及其影响因素-含义：Beta系数衡量股