2026年证券从业资格考试股票投资基本面分析相关题

2026年证券从业资格考试股票投资基本面分析相关题一、单选题（共10题，每题1分）1.某公司2025年每股收益为0.8元，预计未来三年每股收益将保持10%的增长率，第4年起进入稳定增长阶段，增长率为6%。若要求投资必要收益率为12%，采用戈登增长模型计算该公司股票的内在价值最接近于（）。A.12.8元B.13.6元C.14.4元D.15.2元2.下列关于市盈率（PE）的表述，错误的是（）。A.市盈率反映了市场对公司未来盈利能力的预期B.高市盈率通常意味着投资者对该公司未来增长有较高信心C.市盈率越高，投资风险越大D.市盈率可以完全独立于公司基本面进行分析3.某公司2025年资产负债率为60%，流动比率为2，速动比率为1.5，存货周转率为6次。假设该公司流动资产中现金及等价物占比为20%，则其流动负债最可能为（）。A.3000万元B.3600万元C.4000万元D.4500万元4.在行业分析中，某行业处于成熟期，其特征通常不包括（）。A.市场竞争加剧，利润率下降B.技术创新速度放缓C.行业增长速度接近零D.新进入者因高壁垒难以进入5.某公司2025年净利润为1000万元，非经营性损益为-100万元，经营性现金流量为1200万元。若不考虑其他因素，该公司盈利质量最可能（）。A.较高B.一般C.较低D.无法判断6.下列关于市净率（PB）的表述，正确的是（）。A.市净率越低，公司价值越高B.市净率主要适用于金融行业C.市净率反映了市场对公司未来增长的预期D.市净率可以完全独立于公司财务状况进行分析7.某公司2025年总资产周转率为1.2次，权益乘数为2，净资产收益率为12%。若假设其他因素不变，若2026年总资产周转率提高至1.5次，则预计净资产收益率最可能为（）。A.14.4%B.15.6%C.16.8%D.18.0%8.在宏观经济分析中，某国2025年GDP增速为5%，CPI上涨3%，失业率为4%。若该国央行计划提高利率以抑制通胀，则对股市的影响最可能（）。A.抑制股市B.推动股市C.无显著影响D.影响不确定9.某公司2025年毛利率为40%，营业利润率为15%，净利润率为10%。若假设其他因素不变，若2026年营业利润率下降至12%，则其净利润率最可能为（）。A.8.0%B.8.8%C.9.6%D.10.4%10.在行业分析中，某行业受政策监管严格，其特征通常不包括（）。A.行业增长受限B.利润率较高C.技术壁垒高D.行业集中度低二、多选题（共5题，每题2分）1.影响公司股票内在价值的因素包括（）。A.每股收益B.股利支付率C.财务杠杆D.市场利率E.行业增长率2.在财务分析中，常用的偿债能力指标包括（）。A.流动比率B.速动比率C.资产负债率D.利息保障倍数E.权益乘数3.在宏观经济分析中，影响股市的主要因素包括（）。A.GDP增速B.利率水平C.汇率变动D.失业率E.财政政策4.在行业分析中，行业的生命周期阶段通常包括（）。A.幼稚期B.成长期C.成熟期D.衰退期E.高科技行业不属于生命周期范畴5.在财务分析中，常用的盈利能力指标包括（）。A.毛利率B.营业利润率C.净资产收益率D.资产收益率E.股东权益比率三、判断题（共10题，每题1分）1.市盈率越高的股票，投资风险越低。（×）2.行业增长率越高，行业吸引力越大。（√）3.财务杠杆越高，公司盈利能力越强。（×）4.宏观经济政策对股市的影响是短期的。（×）5.市净率适用于所有行业，没有行业限制。（×）6.流动比率越高，公司短期偿债能力越强。（√）7.净资产收益率（ROE）是衡量公司盈利能力的核心指标。（√）8.行业集中度高意味着市场竞争激烈。（√）9.技术壁垒高的行业，新进入者难以竞争。（√）10.公司治理结构完善可以提升公司价值。（√）四、计算题（共3题，每题5分）1.某公司2025年每股收益为1元，预计未来三年每股收益将保持20%的增长率，第4年起进入稳定增长阶段，增长率为5%。若要求投资必要收益率为15%，采用戈登增长模型计算该公司股票的内在价值。（提示：先计算前三年的股权自由现金流，再计算第4年及以后的股权自由现金流，最后折现求和）2.某公司2025年净利润为1000万元，非经营性损益为-100万元，经营性现金流量为1200万元。假设该公司总资产为5000万元，股东权益为3000万元。计算该公司的净资产收益率、营业利润率和自由现金流比率。（提示：自由现金流比率=经营性现金流量/净利润）3.某公司2025年总资产周转率为1.5次，权益乘数为2.5，净资产收益率为20%。若假设其他因素不变，若2026年总资产周转率提高至1.8次，计算该公司2026年的预计净资产收益率。（提示：净资产收益率=总资产周转率×权益乘数×权益净利率）答案与解析单选题1.C解析：采用戈登增长模型，内在价值=（每股收益×（1+增长率）/（必要收益率-增长率））×（1+增长率）/（1+必要收益率）=（0.8×1.1/（0.12-0.06））×1.06/1.12≈14.4元。2.D解析：市盈率分析必须结合公司基本面，如盈利质量、增长潜力等，不能完全独立于基本面。3.B解析：流动比率=流动资产/流动负债，速动比率=（流动资产-存货）/流动负债。假设流动负债为X，则流动资产=2X，速动资产=1.5X，存货=0.5X。若现金占比20%，则现金=0.4X，存货=0.6X。存货周转率=流动负债/存货=6，X/0.6X=10，X=3600万元。4.D解析：成熟期行业集中度通常较高，而非低。5.C解析：非经营性损益为负，说明经营性利润被非经营性损失侵蚀，盈利质量较低。6.B解析：市净率主要适用于金融行业，因为金融业资产质量与市值关联度较高。7.C解析：净资产收益率=总资产周转率×权益乘数×权益净利率，假设权益净利率不变，则2026年净资产收益率=1.5/1.2×2×12%=30%×12%=16.8%。8.A解析：提高利率会抑制投资和消费，导致企业盈利下降，从而抑制股市。9.B解析：净利润率=营业利润率×毛利率，2026年净利润率=12%×40%=4.8%，但需考虑营业利润率下降对净利润率的影响，综合计算约为8.8%。10.D解析：严格监管的行业通常行业集中度较高。多选题1.A、B、C、D、E解析：每股收益、股利支付率、财务杠杆、市场利率和行业增长率均影响股票内在价值。2.A、B、C、D解析：权益乘数反映财务杠杆，不属于偿债能力指标。3.A、B、C、D、E解析：GDP增速、利率水平、汇率变动、失业率和财政政策均影响股市。4.A、B、C、D解析：所有行业均属于生命周期范畴。5.A、B、C、D解析：股东权益比率属于杜邦分析体系中的辅助指标，不属于核心盈利能力指标。判断题1.×解析：市盈率高可能意味着高预期，但也可能意味着高风险。2.√解析：行业增长率越高，市场空间越大，吸引力越高。3.×解析：财务杠杆过高会放大风险，可能损害长期盈利能力。4.×解析：宏观经济政策对股市的影响是长期的。5.×解析：市净率不适用于重资产行业，如房地产。6.√解析：流动比率越高，短期偿债能力越强。7.√解析：净资产收益率综合反映公司盈利能力。8.√解析：行业集中度高意味着市场由少数企业主导，竞争激烈。9.√解析：技术壁垒高会限制竞争，保护利润。10.√解析：完善的公司治理可以提升决策效率和风险控制，从而提升公司价值。计算题1.内在价值=（1×1.2/（0.15-0.05））×1.06/1.15+（1×1.2×1.2/（0.15-0.05））×（1.06/1.15^2）+（1×1.2×1.2×1.2/（0.15-0.05））×（1.06/1.15^3）+（1×1.2×1.2×1.2×1.06/（0.15-0.05））/（1.15^4）≈15.55+16.53+17.56+18.67≈68.31元。解析：先计算前三年的股权自由现金流，再计算第4年及以后的股权自由现金流，最后折现求和。2.净资产收益率=净利润/股东权益=1000/3000=33.3%；营