多行业联合人工智能2月报：公募增配光通信、半导体设备、封测减配芯片设计、游戏、广告

目 录一、策略：公募增光信、半导体设备、测减配芯片设计、游、告 6二、电子：AIAgent模型兴起，AI算力存力需求望维持高增长 12（一行重事点评 12（二投建议 13三、计算机：Agent生爆发，AI应用进入落地产业闭环阶段 13四、传媒：国内春节AI入口大战打响，持续注用重估机会 14五、人形机器人：市审美偏好，探寻震中机遇 15（一投建议 15六、汽车：极氪9X获L3测试牌照，特斯拉已在奥斯汀开启无安全员Robotaxi运营 16（一行重新闻 16（二投建议 19图表目录图表1 创券工能研心2精组合 5图表2 创工能究中：工能业建议注的 6图表3 25Q4募周、金地，消、TMT 7图表4 级业角增配信备减半体、子品软、乐 7图表5 7图表6 金仓中TMT仓值比前20个股当数至26/1/30） 8图表7 工能块整体场1月情势 9图表8 工能关块成热度 9图表9 26/1工智关板涨幅 10图表10 人智相块PE10图表人机人走势 16前言：过去一两年 研究所各行业团队对人工智能领域进行了重点 ，例如策略团队的科技AI系列计算机团队的专题系列传媒团的科公司AI布局系列、电新团队人机器人系列、机械队人形机器人的Optimus时刻系列等。为了更好整合研究资源，完善研究框架，输出体系化产品，华创研究所成立人工智能研究中心，由策略、电子、计算机、传媒、通信、电新、汽车、机械等研究小组组成。我们将会发布定期月报，对人工智能板块做出持续跟踪及配置建议，为投资者提供视角参考，本篇为行业联合2026年2月报。核心结论：12AI263、计算机：端侧Agent与数据基建双轮突破，AI技术向系统级协同与产业纵深演进。4、传媒：1）AI2）β机会。6、汽车：极氪9X获L3测试牌照，特斯拉已在奥斯汀开启无安全员Robotaxi运营。7、华创证券人工智能研究中心2月精选组合：上游图表12月精选组合华创证券人工智能研究中心2月精选组合人工智能产业链名称申万一级PE（TTM）PE近10年分位数（%）26E净利润增速（%）一句话观点上游-基础景旺电子电子529735拥有大量高端产能，产能为王时代，有望深度受益南电路电子579244AIPCB和封装基板共振向上，有望开启新一轮成长AI芯片地平线机器人机械设备505756HSD及J6P订单加速落地，看好26年量价齐升。下游-应用层场景应用交通吉利汽车汽车101821高端化、出口推动量利双升，26PE6倍+具备低估值优势。智能制造中控技术机械设备808121流程工业自动化龙头，DCS市占率全国第一传媒阿里巴巴商贸零售2455-202026年估值或将围绕”agent+生态“再定价，公司AI全栈自研+生态丰富，卡位国内唯一；云产业趋势和云业绩共振。端侧硬件机器人恒立液压机械设备526818工程机械内外需共振，机器人丝杠持续推进信捷电气机械设备377622国产小型PLC龙头，切入高壁垒机器人零部件环节注：截至26/1/30，净利润增速为万得一致预测图表2 华创人工智能究中心：人工智能业建议关注标的创证券TMT整体小幅减配。25Q4TMT；25Q4主动偏股型基金TMT板25Q339.8%25Q438.0%TMT54+1.8pc（12c0.8pc（.4pc24.1pc+0.3pc+03pc（1.3pc（0.8p3pc图表3 25Q4公募加周、金融地产，减消、TMT公募大类行业持仓变动(%)公募大类行业持仓变动(%) 周期消费金融地产TMT制造0图表4 二级行业视角增配通信设备，减半体、电子产品、软、乐主动权益型基金持股市值占比（%，长江二级行业）25Q1 25Q2 25Q3 25Q425Q1 25Q2 25Q3 25Q486420注：包含TMT板块全部二级行业图表5 三级行业视角增配光通信、半导设、封测，减配芯片计游戏、广告25Q1 25Q2 25Q3 25Q412 主动权益型基金持股市值占比，长江三级行业）25Q1 25Q2 25Q3 25Q41086420注：仅列出部分公募重仓的TMT板块三级行业公募前二十大TMT（TMT板4.0%、3.3%1.5%。二十大TMT10532家图表6 基金重仓股中TMT持仓市值占比前20大个股（当前数据截至26/1/30）代码 名称一级行业二级行业25Q4重仓规模25Q4重仓市值（亿元） 占比（%）当前PE（倍，当前市值TTM） （亿元）300308.SZ 中际旭创通信 通信设备768 4.0847211300502.SZ 新易盛通信 通信设备639 3.3554170688256.SH寒武纪-U电子 半导体291 1.52835309002475.SZ 立讯精密电子 消费电子280 1.5243766002384.SZ 东山精密电子 元件244 1.31141417002463.SZ 沪电股份电子 元件187 1.0351342601138.SH工业富联电子 消费电子181 0.93711458002371.SZ 北方华创电子 半导体174 0.9553443603986.SH兆易创新电子 半导体155 0.81622194600183.SH生益科技电子 元件151 0.8601675300394.SZ 天孚通信通信 通信设备135 0.71051931688041.SH海光信息电子 半导体128 0.72606146300476.SZ 胜宏科技电子 元件126 0.7632305002916.SZ 深南电路电子 元件120 0.6571558688012.SH中微公司电子 半导体106 0.61142179688981.SH中芯国际电子 半导体86 0.52059838688498.SH源杰科技电子 半导体80 0.4705707688361.SH中科飞测电子 半导体69 0.42525648688072.SH拓荆科技电子 半导体62 0.3102996688008.SH澜起科技电子 半导体52 0.31012085人工智能板块交易表现：11&15.8%（13.6%16.3%、AIGC15.2%0.5%1.2%110CS+7pct24%-1pct34%；人工AI+39pct65%AIGC+35pct至35%；AI-6pct5%-5pct27%人工智能板块估值水平：当前估值处于历史偏高水平CS10PE84%10PE99%90%、AIPC指数89%、AI应用指数88%较高；人形机器人指数5%、AIGC指数11%较低。图表7 人工智能板块整体市场1月行情走势26/1主要人工智能指数与市场全收益指数累计收益率走势(%)全A 沪深300 中证500 中证1000 中证200025 人工智能 CS人工智 科创创业板人工智能20科创AI,17.3创业板人工智能,16.615人工智能,13.6中证500,12.110 CS人工智9.0中证8.7中证2000,8.2全A,5.85沪深300,1.8026/01/0526/01/0826/01/1126/01/1426/01/1726/01/2026/01/2326/01/2626/01/29注：截至26/1/30各板块交易热度及10年分位值情况(交易热度:四周成交额占全A各板块交易热度及10年分位值情况(交易热度:四周成交额占全A比例/自由流通市值占全A比例)最大值上4分位6AI整体指数AI细分领域指数中位5×最新值下4分位最小值43285%10%53%164% 35%34% 24%42%5%35%27%32%36%65%10%0注：截至26/1/30图表9 26/1人工智能关板块涨跌幅26/1全行业涨跌幅及人工智能相关行业表现(%)整体指数 细分领域指数14 86420

9.0

17.316.6

16.3

3.1

0.5

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1.2

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2.8CS人 CSAI工 人 AI智 工工人数工人数数备数数数智指指能数数

创 国 XR业 证 XR板 芯人 片

人 AI形 手 AI机 机 器 指

穿 AIAIAIPC指 戴 AIAIAIPC数 设

AIGCAI算 AIGCAI力 指 机指 数 指注：截至26/1/30图表10 人工智能相关块PE分位指数26/1/30估值情况 26E盈利估值盈利PE_TTM PE10年 归母净利 ROE分位() 同比() _TTM()PEG=PE_TTM/G_26ECS人工智658442171.6人工智能729946191.6创业板人工智能1018771201.4科创AI1585764142.5服务器指数87132.6无人机指数97594592.2国证芯片1469945103.3AIPC指数1268944102.9AIGC指数191110112.0AI穿戴设备指数576450111.1AI应用指数368832171.1深证XR517740111.3AI算力指数838169241.2AI手机指数436444141.0人形机器人指数32529171.1注：26E数为 一致预，截至26/1/30行业核心结论汇总：AIAgnent基CBCBAI26Agent1)2026年初，ClawdbotCLIAgent5+GitHubTelegram/WhatsAppAI2）120PolarDBAI数据湖库"AINVIDIABlueField-4深度AI3)112AI10NVIDIAAI期长、成本高的行业困局，开启AI驱动生物医药创新的全新时代。传媒：Genie360sOpenAI告电商变现；国内AIAgentAI1026Q4OpenAI7500-8300AIPC到+AI推动国内AIAI问答向AgentAI人形机器人：基本面为锚，寻找估值弹性。随着人形机器人产业从概念验证迈向商业化落地，主营业务有成长性并在关键零部件、整机或特定场景解决方案中已形成产品化能>汽车：9XL3RobotaxiL3方H99X9224L3L42027L4RobotaxiR2203010万辆完全定制Robotaxi6倍+S800betaROE2-3L3/L4二、电子：AIAgent模型兴起，AI算力/存力需求有望维持高增长（一）行业重点事件点评大模型：Moltbot火爆全网，AIAgent已经到来，推动算力需求大幅提升Moltbot24小时在线的AIPPTMoltbotAIAgentAIAgnetAI进而推动AI/存储：存储原厂密集披露财报，业绩陆续创历史新高AI25AICY26Q180%2025年第93.820.1209.2%（DS）80%Q4营收4416.4465%HBM海力士：HBM2525Q432.8万亿韩元oQ+34，oY6669（Q+2pc，oY+17ct，主要得益于市场对BM和传统服务器内存的需求大幅增长，致使DRAM和NAND价格的大幅上涨以及NAND位出货量的增长。25Q4实现净利润15.2oQ+21Y+906QQ6pcoY5pcNANDFY26Q230.25QQ+31oY11.1（oQ+212pcoY+1.6pcFY26Q2净利润9.67QQ+408，oY+43西部数据：26HDD增量毛利率约75%。FY26Q2gaap0.17（Q+o+2服务市场对高容量存储产品的持续强劲需求；Non-GAAP毛利率达46.1%（o+22o+77苹果：iPhone创新带动出货量表现亮眼，苹果业绩创历史新高205Q44376（o+5.6540.97o+1.8728418.3348.16%1.28pctiPhone17hoe营收85269（o+233330.13（+1394213至162Q448%184/117.5%。2026年初全球封测龙头日月光集团正式宣布调升封装测试代工价格，涨幅区间达5%-HBM2.5D/3DAMDAI芯2025（二）投资建议MoltbotAIAgentAIAIPCBAI26年三、计算机：Agent生态爆发，AI应用进入落地与产业闭环阶段（一）2026开年，Clawdbot横空出世。这款其能接管设备、主动干活的AI助手，几天内狂揽5万+GitHub星标：Cwt是一个基于LI的桌面AgegaWhaAppSkillsAPISSHHomeKitAI，Agent能力。NotionClawdbot会自动调用API可以接入HomeAssistantWhatsApp""，它ClawdbotGitHubTrendingSignal息。（二）1月20日，在2026阿里云PolarDB开发者大会上，阿里云旗下云原生PolarDB正式发布AI数据湖库（Lakebase）等系列全新产品能力：AIInfraAIBlueField-4为NVIDIA一代AI-nativeAIAgent系统集群间的高带宽上下文状态共享，在系统层面显著提升推理效率。2）阿里云PolarDB“AI”AIAgentAIAI“模型训练—推理部署—数据支撑—智能应用”闭环体系，推AI（三）2026年1月12日，在摩根大通全球医疗健康大会上，NVIDIA与礼来公司共同宣布将合作成立一家开创性AI联合创新实验室，致力于运用AI技术解决制药行业长期面临的诸多挑战：NVIDIANVIDIA在AIAI合投入高达10AIAI四、传媒：国内春节AI入口大战打响，持续关注应用重估机会（一）行业重点事件ChatGPT1GeminiUPGeni的AIAIGemini17ChatGPTChatGPTChatGPTGoI0002026220AI融入漫剧制作产业链中，在创意制作、内容制作、剪辑运营环节应用比例分别为10-30%/50-80%/20-80%AI70%80%以上，并将生产环节缩短三分之一。Mot原CwoAI助手obt原名Cwdo于2061WhatsAppDiscordApp小时不休息的“数字管家”。截至1月30日，Github星标数超过10万。腾讯AI元宝开启社交功能、春节拟发放10亿红包。2月1日，“元宝派”开启公测，支持邀请微信/QQ/一起听歌/总结群消息/APP10”21iOS谷歌Genie3世界模型发布。1月30日，GoogleDeepMind推出了打磨已久的新项目：ProjectGenie，目前已经向美国地区18岁及以上的GoogleAIUltra订阅用户开放使用。其技术底座由三部分组成：负责图像控制的NanoBananaPro、负责理解语言指令的Gemini模型，以及负责物理反馈的Genie3。可支持生成60s连续视频，期间用户可通过自然语言控制视频走向。（二）投资建议关注AI我们继续看好AI应用产业趋势：从PC+AIAI渗透AIAgentAIAI-SW-Wα及行业310%100%。2026出海（PC&年轻20X，2026年可持续挖掘α21AIAIβ五、人形机器人：沿市场审美偏好，探寻震荡中的机遇（一）投资建议沿市场审美偏好寻找线索。>26Q1特斯拉拟发布GEN3GEN3育。2023Optimus202314GPT2023512Gen1220248Optimus量产节奏指引，板块迎来较大回调；20249202513第五情2025年9国内业公积扩，应后机人求。图表人形机器人指走势160001400012000100008000600040002000

160%140%120%100%80%60%40%20%0%2022-11-252022-12-162022-11-252022-12-162023-01-062023-02-032023-02-242023-03-172023-04-072023-04-282023-05-192023-06-092023-06-302023-07-212023-08-112023-09-012023-09-222023-10-202023-11-102023-12-012023-12-222024-01-122024-02-022024-03-012024-03-222024-04-122024-04-302024-05-242024-06-142024-07-052024-07-262024-08-162024-09-062024-09-272024-10-182024-11-082024-11-292024-12-202025-01-102025-01-272025-02-212025-03-142025-04-032025-04-252025-05-162025-06-062025-06-272025-07-182025-08-082025-08-292025-09-192025-10-102025-10-312025-11-19人形机器人指数 累计涨跌幅注：累计涨跌幅以2022年11月18日人形机器人指数为基准9XL3Robotaxi运营）行业重点新闻129（黑芝麻智能公众号）九识与菜鸟将共建129（）129A6平台9BEACON20269BEACONL2+（图）20261282026L3SUVUltra50Ultra26M3开启交付；岚图泰山X8L326H1FE（）326V1226H2（）Robotaxi高端出行市场128+示范，为L4（）技术复用，知行科技iDC700127J6M打造的自动驾驶软硬一体域控制器iDC700，iDC700（）131261320262025（）