【《新零售背景下L零售公司资本结构现状及问题调研分析案例》4700字】

新零售背景下L零售公司资本结构现状及问题调研分析案例目录TOC\o"1-3"\h\u22029新零售背景下L零售公司资本结构现状及问题调研分析案例 1178331新零售背景下隆必达公司资本结构现状 1198871.1隆必达公司概况 1325081.2新零售背景下隆必达公司资本结构现状 1258941.2.1资本结构整体状况 24851.2.2负债构成现状 3178231.2.3权益构成现状 5218902.1资产负债率过高 6230022.2流动负债率过高 785092.3缺少未分配利润 7154892.4资本结构弹性较小 826553新零售背景下隆必达公司资本结构存在问题的原因分析 1097153.1内源融资能力弱 10223003.2缺乏科学有效的负债机制 10157783.3纳税筹划不合理 10192013.4融资渠道较少 1049233.5盈利能力不足 1140893.6缺乏专业人才 111新零售背景下隆必达公司资本结构现状1.1隆必达公司概况隆必达公司于2012年02月23日成立，注册资本500万，公司经营范围包括：酒、饮料、预包装食品、文具、体育用品、海产品批发、零售；日用百货、五金、交电、工艺礼品、烟草零售；货物、技术进出口等，属于零售业。1.2新零售背景下隆必达公司资本结构现状本文主要从资本结构整体状况、负债构成现状和权益构成现状这三个方面分析新零售背景下隆必达公司资本结构现状，不同的行业，其资本结构也会不同。因此本节除了纵向趋势比较分析以外，还通过同行业各项有关财务指标的均值来横向对比分析新零售背景下隆必达公司资本结构现状。1.2.1资本结构整体状况本文对隆必达公司资本结构整体状况的分析从负债总额和所有者权益总额这两个方面来进行分析。如表1所示，第一，负债方面，2016-2020年隆必达公司的负债总额不断变化，2016-2018年负债总额在持续升高，从9265091.07元上升至10708428.87元，2019年该指标有所下降，2020年该指标又持续升高，达到最大值14338690.61元，且增加幅度最大，增加了4194872.75元。第二，所有者权益方面，2016-2020年隆必达公司的所有者权益都为负数，其中2016-2018年隆必达公司所有者权益呈逐年下降的趋势，2019年隆必达公司所有者权益略有增加，2020年隆必达公司所有者权益又有所减少。由此可见，新零售背景下隆必达公司由于受到线上销售的挤压，业绩不断下滑，企业剩余资金不足以支持企业的下一步发展，企业资金紧张，导致负债总额在不断增加，且2019-2020年增加幅度最大，另外，所有者权益总额在不断减少。表1隆必达公司2016-2020年资本结构整体状况（单位：元）年份2016年2017年2018年2019年2020年负债总额9265091.079489252.2510708428.8710143817.8614338690.61所有者权益总额-439967.93-518151.64-1388751.31-1319189.93-1587932.48注：纵轴为金额（元），横轴为年份（年）。图2隆必达公司2016-2020年资本结构整体状况1.2.2负债构成现状1.2.2.1负债总体分析负债构成可分为流动负债和非流动负债，因此本文采用流动负债总额和非流动负债总额这两个财务指标来研究。如表2所示，第一，流动负债总额方面2016-2018年隆必达公司的流动负债总额呈逐年上升趋势，从9265091.07元增加至10708428.87元，2019年隆必达公司的流动负债总额减少，由10708428.87元减少至10143817.86元，2020年隆必达公司的流动负债总额增多，由10143817.86元增加至14338690.61元，且增加幅度最大，增加了4194872.75元。第二，非流动负债总额方面，2016-2020年隆必达公司的非流动负债总额一直为0元。由此可见，隆必达公司由于是中小企业，筹资较为困难，所以一直以流动负债为主，没有非流动负债，且由于疫情期间受到其他新零售企业的冲击，2019-2020年流动负债总额增加的幅度最大。表2隆必达公司2016-2020年负债总体分析（单位：元）年份2016年2017年2018年2019年2020年流动负债总额9265091.079489252.2510708428.8710143817.8614338690.61非流动负债总额000001.2.2.2负债来源分析本文对隆必达公司负债来源的分析，也是从流动负债和非流动负债这两个方面来进行分析。如表3所示，第一，流动负债的来源方面，2016-2020年有短期借款、应付账款、预收账款、其他应付款，其中短期借款2016-2018年呈上升的趋势，由10000000元增加至10375000元，2019年和2020年则为0元；应付账款2016-2018年呈上升的趋势，由-514350.70元增加至1594279.30元，2019年减少至-693811.40元，2020年则为0元；预收账款2016-2019年为0元，2020年是24849.98元；其他应付款2016-2017年呈下降趋势，由-145312.95元降至-1742387.54元，2018年上升至-1327052.91元，2019-2020年呈上升趋势，由10729032.62元增加至14266387.03元。第二，非流动负债为0元。由此可见，新零售背景下隆必达公司由于更倾向于采用流动负债来解决流动资金的需求，所以该企业的负债来源是流动负债，流动负债中以短期借款和其他应付款为主，且2019-2020年应付账款、预收账款和其他应付款增加。表3隆必达公司2016-2020年负债来源分析单位：（元）年份2016年2017年2018年2019年2020年流动负债短期借款10000000110000001037500000应付账款-514350.70151129.371594279.30-693811.400预收账款000024849.98其他应付款-145312.95-1742387.54-1327052.9110729032.6214266387.03非流动负债000001.2.3权益构成现状本文对隆必达公司权益构成现状的分析从实收资本、留存收益这两个财务指标进行分析。由表4所示，第一，实收资本方面，2016-2020年隆必达公司的实收资本为1300000元。第二，留存收益方面，其中2016-2020年隆必达公司的盈余公积为0元，未分配利润为负数，2016-2018年未分配利润呈逐年下降的趋势，由-1739967.93元减少至-2688751.31元，2018-2019年未分配利润由-2688751.31元增加至-2619189.93元，2019-2020年隆必达公司的未分配利润由-2619189.93元减少至-2887932.48元。由此可见，隆必达公司由于没有引入新零售模式，与新零售企业相比，不具备竞争优势，净利润为负，导致新零售背景下该企业未分配利润过低，且呈下降趋势。表4隆必达公司2016-2020年权益构成现状（单位：元）年份2016年2017年2018年2019年2020年实收资本13000001300000130000013000001300000留存收益盈余公积00000未分配利润-1739967.93-1818151.64-2688751.31-2619189.93-2887932.48

4新零售背景下隆必达公司资本结构存在的问题2.1资产负债率过高资产负债率能反映出企业全部资金来源中债权人提供资金的比重，可以揭示企业偿还债务的能力。如表5所示，2016年-2020年隆必达公司均超过100%，且从2016-2019年呈上升趋势，由102.99%上升至112.95%；2019-2020年呈下降趋势，由112.95%下降112.45%。整体来说变动比较平稳，负债水平较高；与同行业资产负债率的均值相比，隆必达公司的资产负债率远远高于行业平均值，甚至达到了同行业均值的两倍。由此可见，一方面隆必达公司自身经营状况陷入困境，另一方面企业进行转型升级引入新零售模式也需要一定的资金支持，企业负债增多，所以新零售背景下隆必达公司的资产负债率过高。表5隆必达公司2016-2020年资产负债率与同行业公司资产负债率年份资产负债率隆必达公司零售业均值2016年102.99%47.35%2017年103.78%46.81%2018年112.90%47.57%2019年112.95%48.27%2020年112.45%49.59%注：批发零售业资产负债率均值来源于国泰数据库。注：纵轴为百分比（%），横轴为年份（年）。图3隆必达公司2016-2020年资产负债率与同行业公司资产负债率2.2流动负债率过高流动负债比率和非流动负债比率可以反映企业的负债结构，而负债结构能够反映企业的债务情况和融资偏好。如表6所示，2016-2020年隆必达公司的流动负债率一直都是100%，非流动负债率为0%；与同行业均值相比，隆必达公司的流动负债率高于行业均值。由此可见，新零售背景下隆必达公司作为一个零售类的中小企业，对流动负债非常依赖，如果引入新零售模式，会更加依赖流动负债，所以新零售背景下隆必达公司的流动负债率过高。表6隆必达公司2016-2020年流动负债与非流动负债比率与同行业公司流动负债与非流动负债比率年份流动负债比率非流动负债比率隆必达公司零售业均值隆必达公司零售业均值2016年100%86.57%0%11.43%2017年100%83.07%0%12.93%2018年100%87.33%0%12.67%2019年100%86.67%0%11.33%2020年100%87.44%0%12.56%注：批发零售业流动负债比率和非流动负债比率的均值来源于国泰数据库。2.3缺少未分配利润未分配利润反映企业实现的，还没有分配给企业所有者的利润。由表8可知，2016-2020年隆必达公司的未分配利润均小于0，2016-2018年该公司的未分配利润呈下降的趋势，2019年未分配利润略有增多，2020年该公司的未分配利润又有所减少，达到近几年最低水平-2887932.48元；与行业均值相比，隆必达公司的未分配利润远远低于行业平均值。由此可见，隆必达公司由于自身的经营不善，本身就亏损严重，再加上新零售模式的冲击，使该公司的情况“雪上加霜”，所以新零售背景下隆必达公司的未分配利润为负。表8隆必达公司2016-2020年的未分配润与同行业公司未分配利润（单位：元）年份未分配利润隆必达公司零售业均值2016年-1739967.931149072463.842017年-1818151.641307895760.602018年-2688751.311473504989.382019年-2619189.931653126142.512020年-2887932.481564628301.34注：批发零售业未分配利润的均值来源于国泰数据库。2.4资本结构弹性较小当市场经济环境或者企业自身的经营目标发生变动时，企业的资本结构就会随之变动。所以，在发生以上所说的变动时企业如果能够合理有效地调节自身的流动负债、非流动负债的占比、资产负债率以及其他方面的变动，这就是所谓的资本结构弹性。如图3所示，近五年隆必达公司的资产负债率、流动负债比率、第一大股东持股比例并没有发生较大的改变。新零售背景下，隆必达公司固步自封，缺乏创新。一方面，隆必达公司没有及时引入新零售模式进行转型升级；另一方面在资本结构管理方面也很传统，缺乏资本结构意识。所以新零售背景下隆必达公司的资本结构弹性较小。注：纵轴为百分比（%），横轴为年份（年）。图3隆必达公司2016-2020年资产负债率、流动负债比率、第一大股东持股比例变动情况3新零售背景下隆必达公司资本结构存在问题的原因分析3.1内源融资能力弱内源融资作为企业首选的一个重要融资渠道，具有速度快、交易成本低、使用相对自由等优势。通过访谈得知，隆必达公司2016-2020年的留存收益都小于0，2016-2020年的折旧也比较少。由此可见，新零售背景下该公司的内源融资不足，内源融资能力弱，根据优序融资理论，当企业的内源融资不足时，企业会采用债务融资，所以造成隆必达公司资产负债率高。3.2缺乏科学有效的负债机制拥有一个科学有效的负债机制对一个企业的发展是十分重要的。通过与隆必达公司相关财务人员的访谈得知，新零售背景下隆必达公司没有科学有效的负债机制，主要表现在：隆必达公司在战略规划上比较短视，没有制定合理的财务负债计划将负债规模控制在安全范围内，在经营时片面追求发展速度，忽视负债的规模，使得企业债务规模持续增加。由此可见，新零售背景下隆必达公司缺乏科学有效的负债机制，所以造成隆必达公司资产负债率高。3.3纳税筹划不合理合理的纳税筹划，有利于减轻企业的负债，实现利润最大化的目标。通过与隆必达公司相关财务人员的访谈得知，新零售背景下隆必达公司的纳税筹划不合理，主要表现为：一是隆必达公司财务人员对税法的相关知识和税收政策的了解不够充分，没有制定科学合理的税收筹划方案；二是隆必达公司有关税务的内部管理控制制度不完善，不能很好地评估有关企业的涉税业务，导致企业的税收成本不能降至最低，由此可见，新零售背景下隆必达公司的纳税筹划不合理，所以造成隆必达公司资产负债率高。3.4融资渠道较少企业的融资渠道分为内部和外部两个方面，根据优序融资理论，企业首先会考虑内部融资，其次是债务融资或者股权