【《基于价值链的企业运营资金管理研究相关概念及理论基础综述》6400字】

基于价值链的企业运营资金管理研究相关概念及理论基础综述目录TOC\o"1-3"\h\u9288基于价值链的企业运营资金管理研究相关概念及理论基础综述 1286121.1相关概念 1126191.1.1价值链 134431.1.2渠道 1124661.1.3营运资金 246091.2理论基础 2303041.1.1价值链 2133241.1.2渠道理论 4285741.1.3利益相关者理论 4851.1.4持续经营三因素理论 5246671.1.5价值链渠道下营运资金管理评价体系 71.1相关概念1.1.1价值链企业是研发、设计、生产、营销和客户服务等若干价值活动的主体。推向市场的产品包含有各种操作形成并提供给客户的价值。本文中的价值链，指的是企业价值创造过程中若干相互关联但又各有区别的价值创造活动的集合。企业的各项价值活动之间存在紧密关联，这些活动是有价值的，即增值活动，还是对价值创造几乎没有影响的，即非增值活动，需要企业付出成本信息进行判断，进而放弃无价值或非增值活动，最大限度地提高公司各项经营活动的附加值，凸显公司的核心竞争力。价值链不仅限于公司内部的各种运作，还可以延伸到公司与供应商、公司与卖家、公司与终端消费者之间的价值链，打造价值链内信息共享与资源交互，最终实现竞争性的商业合作。1.1.2渠道渠道通常指水渠和沟渠,指的是水流的通道。在价值链理论中，渠道特指企业商业价值活动中的各个阶段、环节，它应由参与价值链中产品或服务转移的所有组织组成，以使产品或服务易于使用或消费。产品或服务在供应链中转移的路径也可以定义为前段供应商、企业和终端客户之间建立的贸易路径，尤其包括从供应商到企业的供应渠道、企业中的生产渠道和从企业到终端客户的销售渠道。1.1.3营运资金运营性投资很重要，从广义上讲也是如此。从狭义来看，营运资金一般意味着流动资产剔除流动负债影响后的资金流动，即净经营资金；从广义上讲，营运资金是指企业能够短期内变现的流动资产总流入。企业的短期偿债能力和金融风险水平可以在狭义的流动的资金数额中体现：当净营业资金数额大于零时，流动资产数额大于流动负债，一方面，这代表企业采取较为保守的货币政策，另一方面，这表明企业具备有一定的短期负债的清偿能力。与此同时，由于流动资产的持有价值较高，盈利能力较低，保守的货币政策虽然降低了企业的财务风险，但提供的流动资产比例高于相应的收益。但是，如果净营运资金低于零，则意味着货币融资政策更加激进，同时企业面临更高的短期偿债风险，相关收益处于更高水平。广义层面的营运资金管理则是对企业流动资产的管理，侧重对资产流动性的评价。从狭义上讲，业务手段的广泛使用反映在正在进行的研究中。在评估企业的偿付能力和流动性时，狭义的营运资金定义对债权人更为重要，但从企业管理的角度来评估这类资金的管理效果时，必须把重点放在库存品、应收账款、预付款、应付账款等业务资金上；经营资本的其他项目，如现金、应收利息、经营金融资产、短期贷款、应付利润等，它们是用于理财活动的业务基金。1.2理论基础1.1.1价值链早在1985年的时候，美国哈佛商学院的MichaelE.Porter便在其著作《竞争优势》中提及了一个当时非常陌生但现在家喻户晓的概念，那就是价值链。他指出，导致企业内外价值增加的活动分为基本活动和辅助性活动，包括企业研发、设计、生产、营销和客户服务等若干价值活动，若干相互关联但又各有区别的价值创造活动，构成一个创造价值的动态过程，即价值链。Porter的价值链通常被认为是传统意义上的价值链，其贡献在于将企业的价值增值过程分解为一系列价值活动，较偏重于以单个企业观点来分析企业的价值活动以及企业与供应商、顾客可能的联结。图2-1企业价值链图PeterHines把MichaelE.Porter的价值链重新定义为集成物料价值的运输线。二人观点的区别为：（1）Hines的价值链与Porter的价值链作用方向相反，Hines价值链把顾客需求作为实现价值的终点，而Porter价值链将利润视作是主要目标。（2）Hines把原材料和顾客纳入价值链，Porter价值链成员指与生产行为直接相关或直接影响生产行为的活动。（3）Hines认为基本活动具有交叉功能。（4）Hines认为现行辅助活动中包含信息技术的运用。图2-2顾客价值链图JeffereyF.Rayport和JohnJ.Sviokla，于1995年提出了一个新概念，即虚拟价值链。虚拟价值链是信息通信电子商务活动的价值链。企业面临着两种价值链，一是有形价值链，市场参与者看得见、摸得着，二是虚拟价值链，通过网络信息形成市场空间。虚拟价值链理论认为，企业在三个阶段利用信息获得价值提升。在第一阶段，管理人员利用广泛的信息技术系统协调供应链活动，建立虚拟价值链，并提供可视化管理；第二阶段，企业在与供应链平行的市场空间中建立虚拟供应链；第三阶段，企业利用信息技术与客户建立新的关系。1.1.2渠道理论1960年，E.JeromeMcCarthy在《基础营销学》书中提出“4P”营销理论，将渠道(Place)定义为从生产者到消费者的流转途径。随着学术研究的深入，渠道概念不局限于销售渠道，进一步拓展到产品供产销的整个过程，不仅包括制造商、中间商和消费者，还涵盖了供应商，渠道的内涵愈加丰富。渠道理论就是指企业在日常的业务流程中涉及的采购原材料、加工在产品、销售商品等活动所运用到的方式和途径。渠道理论涵盖渠道结构、渠道行为、渠道关系。渠道结构是指渠道的广度、密度和长度。渠道结构广度是指不同类型渠道存在多样性。渠道的结构密度是指在每个层次上执行相同功能的企业数量。渠道的长度是指生产者和最终消费者所经过的中间商的数量。通道长度是指实现企业目标所需的通道级别的数量。渠道行为关注点在于渠道各成员间的权力和矛盾。渠道权力是渠道里一方对另一方的控制和影响方向与程度，拥有更多资源、信息获取能力更强的一方享有更多话语权与主动权，也意味着更强的讨价还价能力。当一个行业内的市场容量饱和，行业竞争进入白热化，企业意识到只依靠自身无法保障企业长远发展，此时，公司通常会与渠道中的其他参与者合作，发展自身优势，实现共同的价值目标，以节约资源，提高运营资本效率。渠道关系是指渠道不同成员之间的沟通或合作，如开放关系、管理关系、所有权关系和合同关系。公司营运资金周转的效率受到公司与其上下游成员之间的渠道关系影响。价值链不仅限于公司内部的各种运作，还可以延伸到公司与供应商、公司与卖家、公司与终端消费者之间的价值链，打造价值链内信息共享与资源交互，最终实现竞争性的商业合作。1.1.3利益相关者理论利益相关者的思想产生于20世纪60年代，发展与20世纪80年代，对传统公司治理模式和企业管理方式产生了巨大冲击。根据这一理论，企业是连接利益相关者相互作用的主体，受到企业各种间接和明确协议的规范和限制，利益相关者的相关责任和义务也在发生着变化。1984年，《战略管理：利益相关者管理的分析方法》一书正式出版，在书中，作者Freeman首次引出利益相关者管理理论。该书强调，利益相关者可以影响组织的目标，例如供应商、客户、员工、股东、社区和管理者的代表角色。在此基础上，将利益相关者分为内部利益相关者和外部利益相关者。股东、员工、管理层、团队和董事会成员属于内部利益相关者，客户、供应商、政府、工会、社区和各种利益相关者分为外部利益相关者。虽然公司的生存不依赖于次要利益相关者，但公司也受到次要利益相关者之间关系处理不当的损害。企业的主要利益相关者如图2-3所示：图2-3企业的主要利益相关者1.1.4持续经营三因素理论本小节中的持续经营三因素理论主要借鉴范亭余（2020）归纳的持续经营三因素模型（如图2-4所示）。范亭余指出，影响企业持续经营三项主要因素分别是财务质地、经营质量和治理效能。图2-4持续经营三因素模型2.2.4.1财务质地财务质地，通俗来说，也就是企业的财务状况，在财务质地考量因素中，流动性与财务弹性的参考意义更大。流动性涵盖两方面，一是资产的变现程度，二是负债的偿还顺序。企业正常经营过程中的现金流分配和通过金融活动重组现金流，即流动性。如果企业的现金收支存在时间差，当现金支出早于流入，企业资金将面临断裂风险。基于流动性，公司还必须具备财务灵活性，以便在时间、金额和不确定性方面将短期资产与短期负债相匹配，并反映短期偿付能力。财务灵活性就是本文所讲的财务弹性，财务弹性与流动性相互作用，塑造了财务质地。财务质地衡量指标如图2-5所示：图2-5财务质地衡量指标2.2.4.2经营质量经营质量是指企业为了实现经营目标而进行一系列业务和经营活动，从而形成可持续盈利，保障经营质量。经营质量可从盈利能力、成长能力和产品的市场表现进行剖析。盈利能力作为衡量经营质量的核心能力，主要借助与损益相关的指标体现，损益表列示了来自不同来源和不同类型的成本和收入项目，这些项目在稳定性、风险和可预测性方面存在差异，对公司具有不同的价值。公司的成长能力主要通过可持续增长率来衡量，可持续增长率指的是公司在不改变公司业务政策和资本结构、发行新股和增加债务的情况下能够实现的内部增长。产品的市场表现又可细分为顾客忠诚度、顾客价值、市场占有率。顾客忠诚度的提升会带来回购现象，一定程度上为利润增加提供保证。顾客价值=顾客得到的价值/顾客支付的成本。企业的市场占有率以产品的销售数量占同类产品的市场销售总量的比重来衡量。以下经营质量衡量指标如图2-6所示：图2-6经营质量衡量指标2.2.4.3治理效能治理效能是指对公司中各利益相关者的权利、义务和利益的制度性组织。良好的外部治理对公司治理起着支撑作用，外部治理是指外部管理对公司内部管理机制以及公司为适应外部市场环境而制定的公司治理制度组织的影响。公司内部治理效能评价可考虑股权集中度、股东类型、经理层业绩考核、核心人力资本。以下治理效能衡量指标如图2-7所示：图2-7治理效能衡量指标1.1.5价值链渠道下营运资金管理评价体系从渠道管理的角度研究企业营运资金管理，最重要的前提是做好不同营运资金项目的分类，以适应科学研究的需要。在分析和了解公司的活动后，公司的日常活动可以概括为两类：一类是理财活动，另一类是经营业务活动。一般来说，生产和运营是确保公司日常轮换的重要组成部分，这就是为什么本文研究侧重于公司的业务活动和营运资金渠道的管理。从营运资金使用的角度来看，营运资金可分为经营活动的营运资金和非经营活动的资金。企业经营活动的营运资金，包括原材料库存、各种产品库存等。将它们分为一类主要原因是这一部分资本的最重要目标是不断提高公司的盈利能力，为公司创造更大的价值。非商业资本主要包括公司的金融资金和商业金融资产。一般而言，这部分资金是构成公司投融资环节的一部分，与公司的正常业务几乎没有不可避免的联系。这些主要影响公司偿还债务的能力，这部分营运资金被归纳为金融理财活动的营运资金范围。2.2.5.1采购渠道营运资金采购渠道中的营运资金主要是针对发生在企业对原材料采购活动中的资金，主要由原材料和各种应付款项等项目组成。首先，原材料。原材料对于一个生产制造类企业往往是必不可少的环节，因为除了受产品特有的生产工艺影响，企业生产制造的产品的质量好坏，还取决于生产制造所需用到的原材料的品质。企业对原材料的管理需要整体考虑，在重视企业采购过程的成本管理的同时，需要对原材料采购回来后的仓库储存成本管理引起充分的重视。企业生产所需原材料供应不足可能影响企业整体流程的顺利化，同样，企业采购的原材料远远超过企业正常生产产品需求，原材料过饱和，占用公司正常经营所需资金，给企业带来运行压力。其次，预付账款。预付款是指为公司之间顺利进行购买和销售产品的一系列活动而预付给相关公司的现金和银行存款。对于生活各个领域的企业，尤其是日化消费品行业的企业来说，预付款越多，公司的正常营运资金就越多地被用于购买和销售等经营活动中。但是，有时在买卖过程中会发生事故，例如，一家公司通过预付款方式购买的商品由于各种原因无法被及时接受或偿还，这在一定程度上阻碍了该公司的货币周转。接着，应付账款。一般来说，应付账款是企业之间销售商品、服务和其他产品产生的债务，企业用于计算因购买材料和其他活动而到期的资本项目。虽然本公司购买的原材料已运至本公司，所有权归本公司所有，但由于资金不足或其他经营管理原因，本公司暂缓支付货款。最后，应付票据。如果公司在购买和销售产品的过程中结算了货物的购买，则应付款发票是通过商业发票付款方式生成的，而不是现金或银行存款。在实际生产经营中，应付票据主要包括商业承兑票据和银行承兑票据。从上述各个部分的分析可以看出,发生在采购活动过程中的材料存货等项目都可以归入到企业采购渠道的营运资金项目之中。采购渠道的营运资金的计算公式可以表示为:采购渠道的营运资金=原材料存货+预付账款-应付账款-应付票据。2.2.5.2生产渠道营运资金生产渠道营运资金是发生在企业生产过程中的各种资金项目，主要包括:在产品存货、其他应付款、应付职工薪酬、其他应收款等。首先，在产品存货。在产品存货指的是公司生产过程中尚未完全生产出来的商品。在产品存货存在广义和狭义两种涵义，从广义上说，在产品存货可用来形容企业将所购买的原材料等投入到产品生产流程之后，产品完成制作之前，每个阶段都需要进一步加工和精炼的产品。其次，应付职工薪酬。这个资金项目是雇主的义务之一，表明公司可以在终止支付员工工资之前独立控制该笔资金。对企业而言，这相当于使用商业信贷，这几乎增加了企业可用的资源，并有助于降低融资成本。特别是在日化消费品生产行业的企业中，绝大多数工人受雇于生产社区，为产品生产制造服务，工人薪酬的计提与发放在生产环节至关重要。最后，其他应收款和其他应付款。企业除了应收票据、应收账款等项目之外的其他各种应收项目款项，就是其他应收款;企业核心业务以外的其他类型的应付和暂收款项，通常就是其他应付款。原则上，它们与企业的买卖活动基本上没有直接联系，但通常发生在生产环节，因此，可以将其归入到生产渠道的营运资金之中。上述分析可以看出，在产品存货、其他应收款、应付职工薪酬、其他应付款的发生基本上是在企业的生产过程中出现，都属于企业生产渠道的营运资金。生产渠道的营运资金的计算公式可以表示为：生产渠道的营运资金=在产品存货+其他应收款-应付职工薪酬-其他应付款。2.2.5.3营销渠道营运资金企业营销渠道的营运资金是企业在产品营销过程中发生或者与企业产品营销有着很多关系的资金项目，主要包括应收票据、应收账款、预收账款等等。首先，应收票据。应收票据有商业承兑汇票和银行承兑汇票之分，商业承兑汇票是付款人签发并承兑，或由收款人签发交由付款人承兑的汇票。银行承兑汇票是由在承兑银行开立存款账户的存款人出票，由承兑银行承兑的票据。公司应收票据可以纳入到营销渠道的营运资金范围之中，因为一般来说应收票据与公司的营销行为密不可分。其次，应收账