中证鹏元 信用展望2026 汽车行业：2026年国内汽车销量将承压关注汽车出海及传统车企转型

关注汽车出海及传统车企转型行业展望并逐渐构建海外市场“整车+零部件+本地化生产+服务网络”速明显放缓，但新能源购置税退坡2倒逼前置消费，总25%，场景化产品成主流，高阶配置下放周期从23,5003,0002,5002,0001,5001,000500万辆汽车总销量新能源汽车销量 总销量增速新能源汽车增速170%140%110%80%50%20%-10%万辆200万辆806040200中国新能源汽车销量新能源乘用车渗透率60%55%50%45%40%35%30%25%20%5%0%施细则尚未公布，引致元旦期间观望情绪。2026版本“两新”政策汽车消费补贴主要在报废补贴、中高价提振仍能支撑总体消费水平。报废补贴旧车要求新增约2,300万辆老旧车资补贴方式比例制，低价旧车要求置换补贴补贴方式比例制，低价按季度下达，预拨625亿（首批国债资我国汽车产业的全产业链协同、技术创新和成本控制优势短期内出口保持较快增速，呈现出新能源化加速、产品向中高端迈进、单车价值提件出口影响更大，出口增速略有下滑。我国汽车产业链齐全，产业链供应稳定及成本优势的竞争力逐步凸市场的竞争当中。近年来，我国汽车出口持续增长，于2023年超越日本成为全球最大的汽车出口国。针对中国新能源汽车的强势出海，部分国家开始采用关税制裁等方式保护本土企业。2025替代纯电动成为出口增长的新增长点。车型机构上仍以乘用车为主导，商用车出海仍在加速，乘用车出口7,000亿元6,0005,0004,0003,0002,0001,00007,000亿元6,0005,0004,0003,0002,0001,000050%40%30%20%0%-10%-20%700100%60080%50060%40040%30020%2000%100-20%0-40%中国汽车零配件出口金额其中：汽车轮胎其中：车用发动机中国汽车零配件出口金额其中：汽车轮胎其中：车用发动机中国汽车零配件出口增速 中国整车出口增速最低进口价2.8万欧元/辆MOVER计划：通过逐年加税至35%，倒逼外模式。我国自主品牌出海进入整车出口和产能出海并重阶段，通过整车出口可快速进入海外市场，节省成并构建本地化生态的奇瑞以及布局了名爵等全球化品牌的上汽在2026短期内仍难以复制和缩小差距，近年来自主品牌在海外产能的持续投入以本并购形式出海的车企成功切入了欧盟等成熟市场，中证鹏元以2为基础，假设未来各细分市场未来2年汽车销量增2024年2025E年汽车产业链应收账款管理及反内卷式价格竞争强调优化整车企业的竞争环境，更多的导向技术和产品竞凭借卓越的渠道运营与品牌流量优势稳居一线，小鹏则通过“力，通过多产品矩阵覆盖不同细分市场，利用协同效应降低单一产品开将增长动能转向海外市场。吉利则通过战略收缩与整合场对二三线动力电池企业认可度提升，头部宁德时代及比亚迪优势下滑2.16和5.52个百分点；磷酸铁锂续航及补能效率液冷兆瓦快充（1.5MW）、比亚迪兆瓦闪充（1MW）、特来电4成熟为传统车企提供了技术、供应、成本的三重支撑。从技术层面来看，800V高压平台、CTP/图42025年纯电动乘用车新品平均续航里程超500km>700km智能座舱迭代快速，智能驾驶硬件搭载率大幅提升。华为乾智能化企业合作造车以期进一步打开中高端市场。当前，自主品牌新能源汽车在高端市场仍有间，中高端市场消费者对补能价格及车辆保养费用不及低端市场消费者敏感，更注重汽车智能化和驾乘体已覆盖市场上大部分主流车辆在特定场景下，可由特定条件下可实现“无人驾驶”车新势力在智能驾驶领域发力较早，且多采用独立研发模式，但华为智能源汽车转型意愿，制定了转型计划。在汽车电动化趋势深入及汽车排放国六（6B）标准临近实施的背景本公司可随时更改报告中的内容、意见和预真：01上海市浦东新区民生路1299号