金融产品深度报告：纳斯达克100ETF1月复盘与2月展望

内容目录市场表现回顾 4走势复盘 4估值分析 5技术分析 6事件驱动 6宏观层面 6政策层面 9行业动态 12后市展望 14关键事件前瞻 14指数走势展望 16相关ETF产品 17风险提示 18图表目录图1：纳斯达克100指数走势（区间范围：2025/11/28至2026/1/30） 5图2：纳斯达克100指数市盈率PE-TTM（区间范围：2011/04/01至2026/1/30） 5图3：纳斯达克100指数风险趋势模型（2026/1/30） 6表1：宏观层面事件总结 7表2：政策层面事件总结 10表3：行业层面事件总结 13表4：二月事件预告 16表5：纳斯达克100指数ETF 17市场表现回顾走势复盘202512312026130纳斯达克100指数整体呈现震荡向上态势1.20%49061112ISMADP上涨后，对单纯的口头指引已显钝化。行业层面则迎来积极开端，苹果宣布选择谷歌GeminiAIAI1“”与PPICPI“兰岛”对欧盟发出的一系列威胁性言论，推升了全球贸易与地缘政治风险溢价。尽管行120“”121追加投资OpenAIAI抵消了微软Azure12PPI·沃什出任下任美联储主席，引发市场对未来降息路径可能受限20261100“到“再到“AI20261图1：纳斯达克100指数走势（区间范围：2025/11/28至2026/1/30）估值分析截至2026年1月30日，纳斯达克100指数的市盈率PE-TTM为36.15倍，位于201189.0%图2：纳斯达克100指数市盈率PE-TTM（区间范围：2011/04/01至2026/1/30）技术分析202555（（TR、济安线的慢线JAX与快线TMPTREND202613010020251231的65.29TMPJAX10020262图3：纳斯达克100指数风险趋势模型（2026/1/30）事件驱动宏观层面20261100“”与成本粘性风险”（CPI2.6%PCE）持（PPIPPI交”“拉锯表1：宏观层面事件总结2026/01/05 偏负向0.77%美东期 事件 影响美国12月ISM造数为47.9，期48.4，前2026/01/05 偏负向0.77%值为48.2美国12月ADP就业人数增长4.1万人，预期5万

纳斯达克100指数当日表现

人，前值-3.2万人美国12月非农就业人数增加5万人，预期7万人，前值6.4万人12月核心CPI0.2%2.6%

偏正向 0.05%偏正向 1.02%偏正向 -0.18%2026/01/14 美国11核心PPI比长3%，超预期 偏负向 -1.07%2026/01/14 美伊势张 偏负向 -1.07%美国11月核心PCE同比2.8%，环比0.2%，符合2026/01/22预期

偏正向 0.76%2026/01/30 美国12月PPI比预期2.8%，前值3% 偏负向 -1.28%注：指数短期涨跌受多种随机因素综合影响，宏观因素仅考虑单一纬度，因此影响方向与当日表现可能不一致。【美国12月ISM制造业指数为47.9，预期48.4，前值为48.2】点评：12PMI1000.77%。12月ADP4.15-3.2点评：ADP就业增长未达预期，但相较前值的大幅负增长呈现出明确回暖。市场认1000.05%。【美国12月非农就业人数增加5万人，预期7万人，前值6.4万人】202511001.02%。【美国12月核心CPI环比0.2%，同比2.6%，均不及预期】CPI2%100-0.18%。【美国11月核心PPI同比增长3%，超出预期】PPI1001.07%。【美伊局势紧张】点评：20261141001.07%。【美国11月核心PCE同比2.8%，环比0.2%，符合预期】PCE窗口。纳斯达克100指数当日上涨0.76%。【美国12月PPI同比3%，预期2.8%，前值3%】202512PPIPPIPCE1001.28%。政策层面20261100“失灵”与“误读“”与““恐慌-修复-再评估”周““2026150个基点”“”————“-”1“100表2：政策层面事件总结美东日期事件影响方向现美东日期事件影响方向现2026/01/08美联储理事米兰称2026年将降息150个基点偏正向 -0.57%2026/01/08美国财长贝森特敦促美联储进一步降息偏正向 -0.57%2026/01/11美联储主席鲍威尔遭遇刑事调查（2026.01.12）偏负向0.08%2026/01/12特朗普称将对伊朗贸易伙伴征收25%关税（2026.01.13）偏负向-0.18%2026/01/13美国放宽对英伟达H200芯片出口中国的管制（2026.01.14）偏正向-1.07%2026/01/16特朗普称不想让哈塞特换岗偏负向 -0.07%2026/01/162026/01/16美联储理事鲍曼称美联储应避免发出暂停降息的信号特朗普称可能对不支持美获得格陵兰岛计划的国家加征关税偏正向 -0.07%偏负向 -0.07%2026/01/19欧盟将召开紧急峰会应对特朗普“夺岛”关税（2026.01.20）偏负向-2.12%2026/01/19特朗普拒绝说明是否会以武力夺取格陵兰岛（2026.01.20）偏负向-2.12%2026/01/21特朗普称不会武力夺取格陵兰岛偏正向 1.36%2026/01/21特朗普称暂时不会向欧洲8国家加征关税偏正向 1.36%2026/01/28

1场预期

偏中性 0.32%2026/01/30 特朗提凯文·什任美储席 偏负向 -1.28%注：指数短期涨跌受多种随机因素综合影响，政策因素仅考虑单一纬度，因此影响方向与当日表现可能不一致。【美联储理事米兰称2026年将降息150个基点】点评：2026年1月8日，美联储理事米兰提出2026年降息150个基点的预测，远100指数0.57%【美国财长贝森特敦促美联储进一步降息】点评：2026年1月8日，美国财长贝森特公开敦促美联储加大降息力度。这延续了（100【美联储主席鲍威尔遭遇刑事调查】点评：20261100（112日1000.08%【特朗普称将对伊朗贸易伙伴征收25%关税】点评：202611225%100指数在2026年1月13日回调0.18%。【美国放宽对英伟达H200芯片出口中国的管制】113H200等高端AI25%50%monetizedcompetition（）10020261141.07%。【特朗普称不想让哈塞特换岗&美联储理事鲍曼称应避免发出暂停降息信号&特朗普称可能对不支持美获得格陵兰岛计划的国家加征关税】点评：20261161000.07%。【欧盟将召开紧急峰会应对特朗普“夺岛”关税&特朗普拒绝说明是否会以武力夺取格陵兰岛】点评：2026119100指数2026年1月20日大幅回调2.12%，创当月最大单日跌幅。&81211001.36%。【美联储1月议息会议决定维持利息不变，符合市场预期】点评：20261281000.32%。【特朗普提名凯文·沃什出任美联储主席】130·100指1.28行业动态20261100AIAIMeta、1由更高层级叙事所决定的趋势。表3：行业层面事件总结美东日期事件影响方向现美东日期事件影响方向现2026/01/12苹果选择谷歌Gemini驱动AI版Siri偏正向 0.08%2026/01/15台积电业绩超预期偏正向 0.32%2026/01/16美光科技董事780万美元增持股票偏正向 2026/01/27谷歌云正式官宣涨价偏正向 0.88%2026/01/27软银商谈向openai追加300亿美元投资（2026.01.28）偏正向0.32%2026/01/27希捷科技业绩超预期（2026.01.28）偏正向0.32%2026/01/28微软财报超预期但云业务不及投资者预期（2026.01.29）偏负向-0.53%Meta四度绩一指引全资支超 （2026.01.29）2026/01/28 偏正向预期-0.53%2026/01/29苹果业绩超预期（2026.01.30）偏正向-1.28%2026/01/29闪迪业绩超预期（2026.01.30）偏正向-1.28%注：指数短期涨跌受多种随机因素综合影响，行业因素仅考虑单一纬度，因此影响方向与当日表现可能不一致。【苹果选择谷歌Gemini驱动AI版Siri】2026112日，苹果宣布选择谷歌Gemini大模型驱动其AISiriAIAI能AI1000.08%【台积电业绩超预期】点评：2026115AI1000.32%AI【美光科技董事780万美元增持股票】1167801000.07%，127100【软银商谈向OpenAI300&点评：2026127OpenAI300亿美元巨额投资，二是硬盘制造商希捷科技业绩超预期。前者彰显了全球资本对AGI（AI10020261280.32%。【微软财报超预期但云业务不及投资者预期&Meta四季度业绩，一季度指引，全年资本支出超预期】128Azure业务的韧性与AI1002026年1月29日回调0.53%。&2026129（130）1001.28%后市展望关键事件前瞻20262100与“”交1FOMC20262“”宏观事件：决议后的首轮数据验证，修正或强化政策预期11FOMC“221月ISM241月ADP2612日发11“2月20日发布的美国第四季度实际GDP年化季环比初值，则将提供经济增长动能的全景图，影响市场对“软着陆”或“衰退风险”的终极判断。政策事件：官员讲话与会议纪要，对既定决议的“二次定价”223““”“。2191FOMC行业事件：科技巨头年报检验盈利“护城河”与资本开支趋势1252025（Gemini）AI262025IT3）2026“表4：二月事件预告日期 事件 影响方向2026/02/02 美国1月ISM造指数 宏观美联储票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克发表讲话；美联储理事鲍曼发表讲话2026/02/04曼发表讲话2026/02/041月ADP宏观2026/02/05谷歌2025年年报行业2026/02/06美国1月失业率、非农数据宏观2026/02/06亚马逊2025年年报行业2026/02/111月CPI宏观2026/02/19美联储公布货币政策会议纪要政策2026/02/20美国四季度实际GDP年化季环比初值宏观指数走势展望资金面上，202621CPI1FOMC2技术面上20261301002025年123165.29TMPJAX纳斯达克100指数受多重因素影响而走势震荡，且月末特朗普提名凯文沃什出任美联储主席的消息仍需市场消化，综合来看，指数或将在2026年2月横盘震荡。基本面上，2AI252025AI262025年ITAI因此，针对2026年2100斯达克100辑依然稳固。相关ETF产品100ETF（159941.SZ）20156102015713100.8.2206年1月30日，该基金流通规模达303.11亿元，当日成交额7.30亿元。表5：纳斯达