计算机行业2026年度策略报告：破晓时分共识未燃于无声处听惊雷

正文目录一、牛市至今计算机板块行情回顾：强预期与弱现实错配，板块上下大幅波动71“市启以计机指共历波升 71.12024.09.24-2024.11.11：行情反转，金融科技、自主可控、AI应用三大主线交替引领91.22025.01.20-2025.02.24：DeepSeek卷球，AI板块剧温 141.32025.05.28-2025.08.27：稳定币带动数字货币板块上扬，市场交投活跃度大幅提升助涨金融科技162、本触向、占比降行预差大 18构仓中算块持占已至十最低平 1825Q3行整业点进步立利端比高增 1925Q3行已现明显人拐点 21二、哪应能正模型能？ 231、别：升产作效的用具 232、别：于直景造AI赋类用 273、别：侧AI33三、AI驱数据础施重构 351、Snowflake：塑数据互式让业用问题方用据” 372、MongoDB：数储层级智体发操作统 393Databricks：从据到AI平的全闭” 424、ScaleAI：基标务独兽 43四、信步深区近重替节，计气度持超期 441、创情盘有入新轮绎段 442、心期：绩性有超期信替边界进步开 45投资议 47风险示 48图表目录图1：9月24至计机行指与要场数涨对比 7图2：年至计机业指与要场数幅对比 8图3：本“市计机指成股前50司启时值布 9图4：2024年9月24来计机数要历次上涨 9图5：金科板在算机业一行中表现 11图6：924市场行情启动后信创板块超额行情主要集中于10月中下旬至11月初13图7：2024年10月份起美股主流AI应用厂商公布财报后大涨 13图8：SamAltman价DeepSeek-R1模型 15图9：AWS&NVIDIA线DeepSeek-R115图10：里巴15至24财年业收（元） 16图11：里巴15至24财年本投（元） 16图12：去年A融余额化单：元） 17图13：2013Q1-2025Q3动型募金仓有算机例 18图14：除康大纳思后2013Q1-2025Q3主动公基重持计算比19图15：25Q3计机分板营增中数 20图16：25Q3计机分板扣净润速位数 21图17：计算机企业的人效成长曲线 22图18：算指与人均非利走对比 22图19：升产率用工种繁多 24图20：个型Token用量计 24图21：二模型Token使用统排前十 25图22：GoogleMaps过Gemini析的现地理间据集 26图23：试千生篇《示》说读感PPT 26图24：AppLovinAxonAI 27图25：AppLovin功例1 28图26：AppLovin功例2 28图27：2020-2025Q1AppLovin绩况亿美） 28图28：2023今AppLovin股表现 28图29：TempusAI医产业重构 30图30：TempusOne发布 30图31：Cursor价标准 32图32：Cursor本在30秒完大数程务 33图33：Cursor智能面可同行8个AI33图34：nubiaM153豆机助版布 33图35：包机手屏幕答 34图36：包机手态生成 34图37：包机手自动价 34图38：包机手手机Pro34图39：克AI眼搭的夸同智助功能 35图40：SnowflakeAI数平台 37图41：CortexAI架构 39图42：MongoDBAtlas 40图43：有MongoDBVectorSearch的RAG流程 41图44：MongoDB合伴 41图45：MongoDB合伴生系统 41图46：VoyageAI嵌型效对比 42图47：StackOverflow2024年开者喜的据库 42图信产发历及板超收情（ 信产指及算申万数始累涨幅位..........................................................................................................................45图49： 信产数及算（万数2019年-至累涨幅单位：%）45图50：25H1计机分板营增中数信创块速名列 46图51：25前季计各细板营增中数：创块速名列46图52：创心产近几季均于行势 47表1：计机申）数成股2024年9月24日至涨前508表2：2024.09.24-2024.11.11计机幅前50公金融技主 10表3：此历券行期间融技子块现 10表4：华链情关化事件 12表5：2025.01.20-2025.02.24计机幅前50公以AI14表6：2025.05.28-202508.27计算机涨幅前50公司以数字货币、金融科技为主16表7：A股度交&月度均交（位亿元） 17表8：主型募金仓持计机例 18表9：剔海、华纳思后动公基重仓有算比例 18表10：2025前季算机业入净润扣非利情况 19表11：2025Q3算业收、利与非利润况 19表12：24Q3-25Q3块收增中数比 20表13：AppLovinAxonAI运作程 27表14：外件司25年三度AI务展 28表15：对统疗点TempusAI供决案 29表16：TempusNext功能 30表17：TempusOlivia功亮点 31表18：TempusAI医端、企、者均得成功 31表19：Cursor叉VSCode特点 32表20：包机手点 33表21：心据础厂商AI及AI对驱动理 36表22：CortexAI六能及适场景 38表23：MongoDBAtlas心功能 40表24：Databricks的MosaicAI产套件 42表25：ScaleAI融资程 43表26：ScaleAI技术点 43一、一、“牛市”至今计算机板块行情回顾：“强预期”与“弱现实”错配，板块上下大幅波动自2024年9月24日以来，计算机指数经历三波主升，截至2025年12月15日累计涨幅近70%。但基本面角度，计算机板块盈利（扣非归母净利润角度）自2019年起一路下滑，人均扣非净利润至2024年跌至近十年最低点，直至2025Q2起才开始触底回升。一方面，在牛市、AI、自主可控等因素驱动下，市场对计算机板块展现出较高成长预期；另一方面，以toG和toB业务为主的计算机公司又深受政府财政、宏观经济影响，强预期与弱现实的错配下板块往往呈现出事件驱动下的流动性大幅波动，题材特征明显。1、牛市启动以来计算机指数共经历三波主升牛市开启至今计算机指数上涨69.07%，年初至今上涨15.15%。2024年9月24318202515.15%16图1：9月24日至今计算机行业指数与主要市场指数涨幅对比140%120%100%80%60%40%20%0%计算机(申万) 上证指数 深证成指 创业板指图2：年初至今计算机行业指数与主要市场指数涨幅对比60%60%50%40%30%20%10%0%-10%-20%计算机(申万) 上证指数 深证成指 创业板指我们提取申万（2021）计算机上市公司涨跌幅进行统计，样本2024年9月24日至今涨幅排名前50的上市公司如下。序号公司区间涨幅%区间日均换手率%序号公司区间涨幅%区间日均换手率%序号公司区间涨幅%区间日均换手率%序号公司区间涨幅%区间日均换手率%1海峡创新1,2327.4926国子软件48013.522艾融软件1,0826.6027合合信息4707.663淳中科技9135.9728云天励飞-U4365.944联迪信息8988.4829ST迪威迅4125.515并行科技8439.5430银之杰4089.856品茗科技8102.5231美登科技4089.147开普云8054.7732同辉信息40110.708汇金股份7579.1933慧博云通4019.259品高股份7165.0034青云科技-U3898.1410路桥信息6675.1535纬德信息3883.2211志晟信息61111.4136天玑科技38310.8612指南针6026.4237科达自控3586.9013每日互动59812.8338天润科技35510.4714宏景科技59816.4839慧辰股份3413.7715恒拓开源5826.6740中科金财33012.1916*ST汇科57814.4241安硕信息3249.8317赢时胜57512.4242优刻得-W3236.9718众诚科技56110.1143安博通3183.5419信息发展5537.1044同花顺3175.1320国源科技5337.7145岩山科技3177.7321华胜天成52114.1546雷神科技3176.0422华信永道5158.7047视声智能3148.9323立方控股4889.6748汉鑫科技3067.0924慧翰股份48712.4049汉得信息3059.7225四方精创48612.2350曙光数创3042.08（注：表格中区间涨幅为区间内自股票最低价至此后最高价的涨幅）图3：本轮牛市计算机指数成分股涨幅前50公司启动时市值分布小于50亿50-100亿100-200亿200亿0 10 20 30 40 50复盘来看，自去年9月24日以来计算机指数共经历三波大幅上涨。2024.09.24-2024.11.11（3069.75%）、2025.01.20-2025.02.24（2028.74%）、2025.05.28-2025.08.27（6529.29%）图4：2024年9月24日以来计算机指数主要经历三次上涨1.12024.09.24-2024.11.11：行情反转，金融科技、自主可控、AI应用三大主线交替引领以去年9.24日为转折点，计算机板块开始全面性上涨。其中，金融科技、自主链（华为&信创）、AI应用作为三大主线交替领涨，同时跨境支付、数据要素、低空经济等新质生产力细分方向交织表现。序号公司区间涨幅%区间日均换手率%序号公司序号公司区间涨幅%区间日均换手率%序号公司区间涨幅%区间日均换手率%1艾融软件1,08219.1626*ST汇科22529.592恒拓开源58215.1227新晨科技21818.503志晟信息48117.6328并行科技21816.224联迪信息47815.9029荣科科技21517.655合合信息47023.0530曙光数创2133.456赢时胜46825.7031延华智能19813.267华信永道46123.1432云星宇19723.608银之杰40823.8233中国长城1909.199国子软件34632.8234美登科技18811.3110众诚科技34217.0635长亮科技18218.0511同辉信息30417.9536中科星图1782.8012微创光电30023.9337莱斯信息17410.9113润和软件29426.4338宇信科技16414.8014常山北明29326.9039能科科技1645.8315安硕信息28620.0440科蓝软件16423.6916城地香江26710.8941立方控股16129.6317广道退26116.7342高伟达15714.6218国源科技26010.9743宝兰德1573.4819天润科技24416.3144*ST智胜15516.9120科达自控24210.8345凯旺科技15531.0821指南针23812.3346路桥信息15310.0822汉鑫科技23613.6147古鳌科技15122.7623*ST云创23511.8848英方软件1497.3024四方精创22920.4149恒银科技14911.7225同花顺22910.5250兆日科技14919.83（注：表格中区间涨幅为区间内自股票最低价至此后最高价的涨幅）1、金融科技：本轮牛市率先启动，政策、流动性、牛市预期是驱动板块行情的核心因素从A股历次牛市复盘看，金融科技板块都具有极高弹性。我们筛选了2012年以后券商指数涨幅超过20%的5次证券牛市行情并分析了驱动行情的政策面、流动性，自2012年末的券商创新大会至2021年8月初全面注册制推进及放开外2C业（IT（。起止时间券商指数互联网金融子板块及领涨股起止时间券商指数互联网金融子板块及领涨股2012.12.4-2013.2.758%37%金融信息服务：东方财富52%；同花顺21%证券IT：金证股份40%；恒生电子33%银行IT：长亮科技55%；御银股份26%；银之杰23%金融信息服务：同花顺685%；大智慧460%；东方财富331%2014.10.28-2015.4.22203%206%证券IT：金证股份303%；恒生电子225%银行IT：银之杰485%；中科金财322%；长亮科技119%2019.1.31-2019.3.750%51%金融信息服务：大智慧255%；同花顺108%；东方财富71%证券IT：顶点软件171%；金证股份134%；恒生电子46%银行IT：银之杰196%；长亮科技86%；科蓝软件63%2020.6.18-2020.7.946%20%金融信息服务：大智慧84%；东方财富65%；财富趋势56%证券IT：顶点软件53%；金证股份28%；恒生电子25%银行IT：银之杰74%；科蓝软件38%；长亮科技37%金融信息服务：同花顺50%；指南针21%；东方财富14%2021.8.2-2021.9.1021%9%证券IT：顶点软件21%；金证股份13%；恒生电子2%银行IT：宇信科技15%；中科金财13%；恒银科技8%（注：上述指数及个股涨幅为对应起止时间内按收盘价计算的指数、个股区间涨幅）在本轮计算机行业第一波行情中，金融科技板块仍作为牛市急先锋率先启动。2024年9月24日，国务院新闻办公室召开新闻发布会，证监会宣布将发布关于推动中长期资金入市的指导意见、促进并购重组的六条措施以及上市公司市值管理指行布次设两新货政工支持票场定展分别为5000元金险公互便和3000元股回增再款，可视况大本场投跃幅提金科板先启动。2024年9月24日至11月11日间 联金融技数幅达同期算行指涨达69.8%，上指涨幅26.2%。图5：金融科技板块在计算机行业第一波行情中的表现90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%金融科技 计算机 上证指数2、自主可控（华为&信创）：计算机行业长期主线之一，当前国际背景下不乏催化101011日期间，整体来看泛自主链接棒金融科技板块领涨整个行业，其中2024.10.10-2024.10.31华为链：牛市前启动，2024年10月份接棒金融科技领涨8HarmonyOSNext9924表4：华为链行情相关催化事件时间 事件 具体内容CNMO科技消息，8月27日晚华为HarmonyOS官方账号宣布开启2024.08.27

HarmonyOSNEXTBeta版用户招募活动现正式开启

rmonySNETetaHIura70ate60、MateX5Pocket2MatePadPro13.2MatePadPro112024FreeBudsPro316HarmonyOSNEXTBeta版用户招募。2024.09.09 2024华为海思全联接大会

2024202499日在深圳举行，这是首闪峰会、音视频峰会、鸿蒙峰会、白电峰会、渠道伙伴大会。2024.09.19 20242024年9月19日至21日，华为全联接大会2024在上海举行，本次全联接大会下设华为智能化战略解读及行业实践、构筑智能世界的数值基础设施、共筑数智根基、共建数智生态三场主题演讲，20+场峰会，80+场专题演讲，以及120+场开放式演讲。2024.09.24华为秋季全场景发布会发布会上余承东表示HarmonyOSNEXT系统将于10月8日开始公测。2024.10.03HarmonyOSNEXT版本升级提醒10月3日，华为官方账号IoT零距离在花粉俱乐部发布HarmonyOSNext版本升级提醒，表示部分产品与智慧屏联动的相关特性正在适配开发中：超级桌面、远程协助、远程看家和智慧画框图片上传等功能在HarmonyOSNEXT系统正在适配中，后续逐步升级支持。2024.10.08HarmonyOSNEXT正式公测华为在9月24日举行的秋季全场景新品发布会上表示HarmonyOSNEXT系统将于10月8日开始公测，首批机型包括华为Mate60系列、MateX5系列和MatePadPro13.2系列。2024.10.22华为原生鸿蒙之夜102219点正式HarmonyOSNEXT的最新进展与未来规划，同时发布一系列全场景新品。信创：2024年10-11月产业事件集中催化，中国网络空间安全协会微信公众号、国家安全部微信公众号等先后发文，10月底至11月初随着美国大选邻近，市场对IT自主可控关注度持续提升。图6：924市场行情启动后信创板块超额行情主要集中于10月中下旬至11月初30%25%20%15%10%5%2024/10/172024/10/182024/10/192024/10/202024/10/212024/10/222024/10/232024/10/242024/10/252024/10/262024/10/272024/10/282024/10/292024/10/302024/10/312024/11/12024/11/22024/11/32024/11/42024/11/52024/11/62024/11/72024/11/82024/11/92024/11/102024/11/110%2024/10/172024/10/182024/10/192024/10/202024/10/212024/10/222024/10/232024/10/242024/10/252024/10/262024/10/272024/10/282024/10/292024/10/302024/10/312024/11/12024/11/22024/11/32024/11/42024/11/52024/11/62024/11/72024/11/82024/11/92024/11/102024/11/11信创产业指数 计算机（申万）3、AI应用：行情回归产业趋势，美股AI映射情绪提升2024年11月份美股AI行情阶段性呈现出明显的硬切软特征。11月份美股AI软件厂商陆续披露财报，多家公司公布业绩后股价表现亮眼：Palantir14个交易日大涨约55%，Applovin12个交易日涨幅约95%，Shopify9个交易日大涨约20%，Snowflake2个交易日大涨约30%，Elastic公布业绩后周五收盘大涨约15%（盘中一度大涨约25%）。与之对比，硬件算力龙头英伟达于11月20日公布财报后表现相对平稳，美股AI行情表现出较为明显的硬切软阶段性特征。图7：2024年10月份起美股主流AI应用厂商公布财报后大涨120%100%80%60%40%20%2024/10/222024/10/232024/10/222024/10/232024/10/242024/10/252024/10/262024/10/272024/10/282024/10/292024/10/302024/10/312024/11/012024/11/022024/11/032024/11/042024/11/052024/11/062024/11/072024/11/082024/11/092024/11/102024/11/112024/11/122024/11/132024/11/142024/11/152024/11/162024/11/172024/11/182024/11/192024/11/202024/11/212024/11/22-20%英伟达 Palantir Applovin Shopify Snowflake Elastic12月份AI1218日-19FORCE1120241.6亿；1180900AI11APPMAU达5998万，仅次于OpenAIChatGPT12AI板块投资逻辑逐渐从海外映射转向字节豆包概念股。1.22025.01.20-2025.02.24：DeepSeek席卷全球，AI板块急剧升温序号公司区间涨幅%区间日均换手率%序号公司区间涨幅%序号公司区间涨幅%区间日均换手率%序号公司区间涨幅%区间日均换手率%1并行科技39223.7026星环科技-U1019.122每日互动32031.8227龙软科技995.763青云科技-U26517.9028用友网络974.934优刻得-W21417.5729安恒信息969.625*ST云创21318.6530英方软件9511.046新炬网络1937.6131依米康9424.247拓维信息16221.0332新致软件949.288卫宁健康13610.9933众诚科技9316.379首都在线13629.2634南威软件9313.9410永信至诚13611.0135立方控股918.5611国子软件13224.7736品高股份908.2512宏景科技12925.4237创业慧康9011.6413深信服1235.6538浙大网新8915.6214飞利信12120.4239云从科技-UW8911.7215东华软件11810.1240鼎捷数智8813.4816*ST立方11424.2141神州数码8715.0317博睿数据1125.9042联迪信息8612.9018汉鑫科技10813.7343志晟信息8314.6819汉得信息10825.7844普联软件8317.5220金桥信息10817.5745开普云8310.0021致远互联1077.2146亚信安全833.9222嘉和美康1066.6747泛微网络812.4923奇安信-U1062.7048京北方815.8524思创医惠10413.8249拓尔思8115.6725云赛智联10212.1850宇信科技8010.86（注：表格中区间涨幅为区间内自股票最低价至此后最高价的涨幅）1月20日，DeepSeek-R1模型发布，使用低廉的训练成本直接训练出了不输OpenAI推理模型o1DeepSeek团队公布在GitHub5000YC、RedditXDeepSeek-R1WebApp性能比肩OpenAIo1。OpenAI在R1o3-mini的访问权限。131OpenAIo3-mini是OpenAI在ChatGPT和API中上线。CEOSamAltman也回应称，R1是一个令人印象深刻的模型，特别是在其性价比方面，同时，Sam宣布OpenAI将推出更好的模型，并表示这种竞争是令人振奋的。图mAmn评价DekR1模型新浪财经DeepSeek-R1AI21腾云服务的DeepSeekR1/V312DeepSeek22日腾讯云宣布在高性能应用服务HAI上支持一键部署Deepseek-R1模型，2月13日腾讯旗下的AI助手腾讯元宝更新，支持混元和DeepSeek两大模型，并可自由切换。此外，国外平台也在加速接入DeepSeek-R1，包括英伟达、微软、亚马逊在内的多家美国公司陆续采用DeepSeek-R1模型。其中，英伟达在1月30日宣布，DeepSeek-R1模型可作为NVIDIANIM微服务预览版使用。图9：AWS&NVIDIA上线DeepSeek-R1服务量子位、36氪220FY25Q3317.4213%AI317.7580%+AIAI/AI业务AI图10：阿里巴巴15至24财年云业务收入（元） 图阿里巴巴15至24财年资本性投入（元）1200

1064

600

496.43

533.24746772746772601400247133067134

0

298.36185.46108.4577.05

453843185

3435329292015201620172018201920202021202220232024 20152016201720182019202020212022202320241.32025.05.28-2025.08.27：稳定币带动数字货币板块上扬，市场交投活跃度大幅提升助涨金融科技序号公司区间涨幅%区间日均换手率%序号公司序号公司区间涨幅%区间日均换手率%序号公司区间涨幅%区间日均换手率%1广道退51315.1926曙光数创1092.012淳中科技2905.6127信息发展1075.163路桥信息2566.6228天阳科技10619.324华胜天成21315.3429开普云1052.255慧辰股份2056.1430金橙子10014.636汇金股份20118.0431卓易信息1004.447四方精创19222.2432罗普特1003.218指南针1778.0933能科科技994.199国源科技15613.3234ST迪威迅974.5610中科金财15620.0535索辰科技956.8211*ST云创15310.3836力鼎光电941.7412佳缘科技14412.9437金现代9411.4013雄帝科技13526.9938朗新集团925.4414京北方13310.2039财富趋势922.4815中电鑫龙13118.4740海峡创新924.8916航天宏图1234.7641熙菱信息917.7417御银股份12125.9342佳华科技891.9818汇纳科技1187.1543普元信息875.7719同辉信息11818.3044联迪信息879.9820大智慧1156.4045*ST汇科848.9421云天励飞-U1154.6146新国都8412.8622当虹科技1144.2447天融信844.8623鼎捷数智1128.1548旋极信息849.4524广立微1106.0449吉大正元8311.2625科创信息11013.9250三未信安835.74（注：表格中区间涨幅为区间内自股票最低价至此后最高价的涨幅）5-6月稳定币及RWA产业进展持续发酵：美国、香港先后通过相关法案，Robinhood启动美股代币化服务等。7-8月市场交投活跃度大幅提升，上证指数创10年新高。2025年7月全A月度37572940.63%163368A4464428.9237841.27%。表7：A股月度成交总额&月度日均成交额（单位：亿元）元）（亿元）2024年9月元）（亿元）2024年9月150998.43-226863.56-2024年10月361118.27139.15%1425794.16275.81%2024年11月411743.7514.02%2218715.62-27.44%2024年12月353596.72-14.12%2315373.77-17.86%2025年1月216541.31-38.76%1812030.07-21.75%2025年2月330857.3752.79%1818380.9652.79%2025年3月329387.79-0.44%2115685.13-14.67%2025年4月259421.55-21.24%2112353.41-21.24%2025年5月230803.38-11.03%1912147.55-1.67%2025年6月267180.0315.76%2013359.799.97%2025年7月375729.0840.63%2316336.0522.28%2025年8月484644.4728.99%2123078.3141.27%

环比增速 交易日 月度日均成交

环比增速26A82A图12：过去两年A股融资余额变化（单位：亿元）26,00024,00022,00020,00018,00016,00014,00012,0002、基本面触底向上、持仓占比下降，行业预期差加大机构重仓股中计算机板块持仓占比已跌至近十年最低水平525Q344725Q23225Q32.14%25Q20.35pct2025930日，计算机全行业市值占A4.55%25Q32.41%。表8：主动型公募基金重仓持有计算机比例公募重仓持有计算机市值（亿元）公募重仓持有股票市值（亿元）占比2025Q344720,9162.14%2025Q241516,6692.49%2025Q149216,9592.90%2024Q445716,7562.73%图13：2013Q1-2025Q3主动型公募基金重仓持有计算机比例25%20%15%10%5%0%为4082Q2增加约41952Q2下降0.2p。2025930A4.13%25Q32.18%。剔除特殊标的后公募重仓持有计算机市值（亿元）公募重仓持有股票市值（亿元）占比2025Q3剔除特殊标的后公募重仓持有计算机市值（亿元）公募重仓持有股票市值（亿元）占比2025Q340820,9161.95%2025Q237416,6692.24%2025Q142516,9592.51%2024Q437316,7562.22%图14：剔除海康、大华、纳思达后2013Q1-2025Q3主动型公募基金重仓持有计算机比例25%20%15%10%5%0%25Q3行业整体业绩拐点进一步确立，利润端同比高增2025年前三季度行业整体业绩继续向上，收入端提速增长，利润端同比高增。202574992.90pct202588.655.67%20250.71%表10：2025年前三季度计算机行业收入、净利润与扣非净利润情况指标2025Q1-32024Q1-32023Q1-3行业整体营收（亿元）7498.626846.146466.90整体营收增速9.53%5.86%1.81%营收增速中位数3.16%0.26%3.18%行业整体净利润（亿元）88.6526.0594.52整体净利润增速240.37%-72.44%33.06%净利润增速中位数5.67%-9.49%-4.41%行业扣非净利润（亿元）11.25-34.71-5.75整体扣非净利润增速132.40%-503.94%-116.46%扣非净利润增速中位数0.71%-7.46%-12.73%行业继Q2Q325Q32587+4.38%1.56pct中2.050.3Y+4.3，1.45%21.99Y109.20.8，指标2025Q32024Q32023Q3行业整体营收（亿元）2586.51指标2025Q32024Q32023Q3行业整体营收（亿元）2586.512477.972410.06整体营收增速4.38%2.82%9.21%指标2025Q32024Q32023Q3营收增速中位数2.20%-0.85%1.14%行业整体净利润（亿元）50.2330.5630.16整体净利润增速64.37%1.32%17.15%净利润增速中位数1.45%-1.13%-13.88%行业扣非净利润（亿元）21.9910.4814.32整体扣非净利润增速109.82%-26.79%-42.21%扣非净利润增速中位数-0.82%-2.01%-17.69%单季度看，25Q31014IT板块25Q3增速24Q3增速人工智能21.10%3.79%智慧城市板块25Q3增速24Q3增速人工智能21.10%3.79%智慧城市15.70%-17.91%数据要素8.31%-3.95%智慧交通7.00%5.02%信创4.99%-2.13%电力能源信息化4.22%15.99%SaaS及企业级服务3.96%-4.42%算力基础设施2.47%6.12%金融IT0.08%-4.99%工业软件0.07%1.45%金融IT（硬件）-5.93%-3.14%医疗IT-9.43%-3.95%教育信息化-11.42%3.47%网络安全-14.14%4.44%图15：25Q3计算机各细分板块营收增速中位数21.1015.708.317.0021.1015.708.317.004.994.223.962.470.080.07-5.93-14.1420151050-5-10-15人工智能智慧城市数据要素智慧交通信创电力能源信息化SaaS及企业级服务算力基础设施金融IT工业软件金融IT（硬件）医疗IT教育信息化网络安全-20人工智能智慧城市数据要素智慧交通信创电力能源信息化SaaS及企业级服务算力基础设施金融IT工业软件金融IT（硬件）医疗IT教育信息化网络安全25Q37147////IT（）//+46.20%/44.90%/40.40%/15.64%/15.21%/13.30%/1.72%SaaSITIT6图16：25Q3计算机各细分板块扣非净利润增速中位数6040200信创人工智能信创人工智能

46.2044.9040.40

15.6415.2113.30

智慧交通智慧城市金融IT（硬件）电力能源信息化算力基础设施1.72智慧交通智慧城市金融IT（硬件）电力能源信息化算力基础设施

-7.84-11.55-11.56-17.62SaaS及企业级服务金融IT数据要素工业软件医疗IT网络安全教育信息化-36.37-41.42-47.27SaaS及企业级服务金融IT数据要素工业软件医疗IT网络安全教育信息化25Q3行业已出现较为明显的人效拐点计算机企业致力于提升各行各业的生产效率，它们本身是人力密集型产业，着眼于未来进行研发投入，主要的生产资料是人，人员工资是主要的成本项。我们提出计算机企业的人效成长曲线，结合不同企业员工数量和人均毛利的变化，以求对企业所处发展阶段有所判断，对净利润趋势可以有更好的把握。黄金成长期扩张期：拳头产品已占据稳定市场，新研发投入/拓展业务但短期无显著回报，人效下降，利润短期承压。收获期：投入出现回报，人员扩张需求减缓，人效转而提升，利润加速释放。图17：计算机企业的人效成长曲线20122015利润达到近十年高点后开始下滑，同时计算机行业指数开下跌直至2022年。2022-2023202492024图18：计算机指数与行业人均扣非净利润走势对比0SW计算机指数 人均扣非净利润（万元）

6.005.004.003.002.001.000.0025Q1-3利润端表现已超2024全年，降本增效背景下明年人效提升大概率会延续。据我们的测算，截至今年三季度全行业扣非归母净利润总额已超过去年全年。同时，由于大部分公司采取降本增效措施，全行业员工总数对比去年末有所下（25Q325H125Q3二、哪些应用能真正被大模型赋能？ 本章节结合分析海外及国内AI发展判断真正可以被AI（1）（2）AI（3）AI模型即服务转型。建议重点关注头部大模型厂商OpenAI、谷歌、阿里、字节等企业的进展。基于垂直场景打造的AI海外AIApplovinTempusAI、CursorAI域现有服务商行业know-how深厚的厂商。端侧AI硬件：端侧AI硬件是商业化最快的AI应用方向。AIAgentAI模型进行复杂任务处理。随着边缘侧AI芯片不断成熟，我们认为端侧AI硬件有望成为最先落地的方向。建议重点关注端侧硬件供应链。1、类别一：提升生产工作效率的通用工具AIGCAIGC高，主要通过生成式AI提升内容供给速度、降低内容创作门槛，从而帮助人员专注于高价值的工作及创作流程，提升工作效率。图19：提升生产效率的通用工具种类繁多量子位并且朝着超级OS方向发展。海外GeminiGPT头部AIOpenAI2025ChatGPT8OpenAI400602025Q3AIGeminiAPP已拥有超过6.5亿月活用户数。图20：各个模型Token使用量统计OpenRouter图21：十二月模型Token使用量统计排名前二十OpenRouter谷歌加速推进GeminiAI与旗下地图、YouTube等核心应用的深度捆绑。Gemini将AI能力深度嵌入这些高粘性场景中，通过模型+应用的一体化整合，重构用户的场景体验，同时让自身成为生态的核心枢纽，实现对场景化应用的重塑。地图服务中，Gemini可通过语音指令快速定位目标地点、筛选周边服务并生成导航方案，还能结合用户行程主动推荐配套服务；YouTube则借助模型优化内容推荐算法，提升用户停留时长与互动率，同时探索AI生成动态创意广告的落地可能。整合后，用户无需切换应用即可完成信息查询、内容消费、行程规划等连贯操作。谷歌延续模型即平台的布局思路，目前其15款核心产品已嵌入Gemini能力，覆盖超5亿用户，其中搜索与YouTube广告收入已呈现显著增长。谷歌通过将AI与高粘性应用捆绑，既巩固现有用户基本盘，也为Gemini订阅服务引流，进一步拉开与竞品的生态差距。图22：GoogleMaps通过Gemini分析新的和现有的地理空间数据集GoogleMapsPlatform千问是阿里通义千问大模型打造的AI对话助手,通义千问支持问答、写作、代码、翻译、录音、PPT创作、文档处理、音视频速读。12月10日，阿里巴巴发公告宣布，千问自全面公测开启以来，仅用23天，便实现月活突破3000万。目前，千问APP正在加速从会聊天迈向能办事，正向所有用户首批开放AIPPT、AI写作、AI文库、AI讲题四项新功能。图23：尝试让千问生成一篇《启示路》小说的读后感PPT雷科技AI应用的真正价值在于生态构建。千问作为阿里Qwen大模型的官方入口，已整合夸克搜索、AI硬件、UC浏览器等核心业务，并加速接入地图导航、外卖订餐、票务预订等生活服务场景。其目标不仅是打造AI时代的超级应用，更要成为用户获取AI服务的首选入口。未来，该平台还将拓展至智能眼镜、个人电脑、车载系统等多元终端，推动AI技术真正融入日常生活。2、类别二：基于垂直场景打造AI赋能类应用AIGCAIfinetuneknow-howAI+AI景已看到AI参考海外AIAI应用的核心指标。凭借AIAxonAI的推出是AppLovinAI作为公司自主研发的AI图24：AppLovinAxonAIAppLovin官网商业模式从点击付费转变为效果付费。AppLovin的收入来源基于为广告主带来的实际效果，而不是按照传统广告投放的每次展示、点击或安装收取固定费用。效果类广告模式要求投放的广告能够带来真实且高质量的用户互动，确保每一轮投放都能实现广告主关注的核心指标。AXONAI的算法通过智能预测最可能下载或产生互动的用户，并针对这些高价值展示机会进行出价，从而实现广告效果最大化。通俗来说，AxonAI可以计算出用户爱看的广告，然后精准推送，让用户心甘情愿付费。表13：AppLovinAxonAI运作流程流程 具体步骤广告主可设定明确的投放回报目标AXONAI精准触达最可能下载或转化的用户AXONAI主进行出价。AppLovin官网图25：AppLovin成功例1 图26：AppLovin成功例2AppLovin官网 AppLovin官网图27：2020-2025Q1AppLovin业绩情况（亿美元） 图28：2023至今AppLovin股价表现50403020100

25

47.0938.2332.8338.2332.8327.93 28.172.3114.515.800.35.57321-1.93收入 利润

80070060050040030020010002023/1/1 2024/1/1 2025/1/1ApplovinSAPSalesforceAI表14：海外软件公司25年三季度AI业务进展公司 AI业务进展2025年三季度，公司营收同比增长63%，达到11.8亿美元，连续第二个季度突破10亿美元大关。公Palantir

AI3.97121%，AI平台（AIP）商业化落地的核心载体。公司管理层指出，AIP是推动客户付费扩张、合同总价值（TCV）同比增长151%至28亿美元的关键动力。2025202590.87%；IFRS24.9亿欧元，营1.327.4%52.927%；其中，云ERP45.931%。SAPCEO在业绩电话会上表示，随着客户以更快速度采用涵盖整个业务套件（BusinessSuite）BusinessDataCloud和人工智能（AI）188.427%50%包含AI为驱动客户扩展和收入加速的关键动力。SAP

2025年三季度，公司营收同比增长8.6%至102.6亿美元，AI平台Agentforce和数据云平台Data360的年化经常性收入（ARR）接近14亿美元，同比增长114%，持续保持三位数的翻倍增长势头。其中，AgentforceARR超过5亿美元，同比增长330%，成为AI商业化落地的核心引擎。202532.99202532.9920.5%；当前剩余履约义务113.520.5%；Q3100万美元10350055318%公司CEOServiceNowNowAssist（WorkflowDataFabric）及RaptorDB均超出计划预期，充分彰显了ServiceNowAI平台的实力，以及公司多元化的增长动力，庞大的平台需求叠加AI驱动的效率提升，不仅推动了业绩的出色表现，也进一步强化了公司通过利润率加速提升实现规模化发展的能力。Figma

20252.7438%103400万美元，non-GAAP12%，高于5%。本季度业绩增长主要得益于企业客户扩张和多产品线发力，以及人工智能功能（如Make、MCPServer等）的快速上线。业绩电话中，公司管理层指出，本季度推出了50多项平台功能更新，重点关注AI生成和协作编辑，推出了ChatGPT插件集成，并收购了Weavy（集成为FigmaWeave），以深化从构思到发布的端到端工作流程。20252025年三季度，Adobe61.95.50美元，高于5.39今年9曾披露其受AI影响的年度经常性收入已超过50AI优先的产品销售额突破了2.5亿美元，截至11月底，相关数据并未更新披露。Adobe相关公司三季度财报及财报电话会交流 （注：三季度表述为CY2025）AI技术为企业带来了业务增量。在医学领域，TempusAI是全球首家以AI为核心的精准医疗上市公司，聚焦肿瘤学、心血管疾病、罕见病等领域，构建数据生成-分析-应用闭环生态。2015统化的历史疗效数据支持，这种盲人摸象式的决策，不仅延长了治疗周期，还可能导致患者错过最佳治疗窗口。莱夫科夫斯基作为高朋网的联合创始人，他深谙数据驱动和需求匹配的威力，因此他决定将电商的匹配逻辑移植到医疗领域，创立了TempusAI。表15：针对传统医疗痛点TempusAI提供解决方案传统医疗痛点 TempusAI解决方案高昂

80%的医疗数据为非结构化文（如手写病 数据标准历），医生需要数周时间整合信息。癌症患者平均尝试2至3种无效方案后才 动态匹配能找到有效治疗，平均浪费8.4万美元。

NLP+OCR技术，将手写病历、影像报80%的数据难题。560模型可预测87%（将医生决策周期从数周压缩至数小时。兴远咨询图29：TempusAI对医疗产业链重构兴远咨询20236月，公司发布TempusOne250PBTransformer20251月，TempusOne推出全新GenAI图30：TempusOne发布TempusAI官网2024年4月，公司发布TempusNext。TempusNext作为一款创新解决方案，核心目标在于推动精准医疗的普及应用并提升患者治疗效果。通过与电子病历系统（EMRs）的无缝集成，该平台能够整合临床记录、分子生物学信息、影像数据等多维度数据资源，进行深度分析以精准定位诊疗过程中偏离护理指南的情况，为个性化医疗决策提供科学依据。表16：TempusNext核心功能核心功能 具体应用系统集成能力系统集成能力数据分析能力可与电子病历系统（EMRs）无缝对接，整合多维度数据资源。通过分析临床记录、分子生物学信息、影像数据等综合数据集，精准定位诊疗过程中偏离护核心功能 具体应用理指南的情况，为个性化治疗提供依据。持续优化支持 为参与的医疗系统提供定期更新，帮助其动态维持高标准的护理质量，并高效跟踪患者预后，推动医疗服务的持续改进。TempusAI官网2025年1月，公司在美国推出健康助手OliviaApp。该应用程序允许患者将个人（EHR）1000甚至直接分享DICOM表17：TempusOlivia功能亮点功能 具体应用Olivia整合患者通过医疗系统对接及手动上传的全量数据，通过人工智能生成智能档案，详

细记录临床诊断、家族病史、用药情况及医疗团队信息，为患者构建动态更新的数字化健康全景。智能会议记录功能 Olivia可自动生成门诊记录的文字transcript音频文件及智能摘要患者可通过应用内AI界面检索和回顾诊疗内容，辅助理解医嘱并提升诊后管理效率。医学影像共享 患者可通过浏览器原生平台Pixel轻松上传、浏览并向医生分享DICOM格式影像文件，突破传统影像传递的格式限制，实现跨机构诊疗的高效协作。健康监测系统 支持症状、情绪、用药记录追踪，并直接对接AppleHealth和GoogleFit，自动同步睡眠、运动、心率等生理数据，形成涵盖临床指标与生活方式的综合健康视图。数据直接导入 通过与医疗机构系统直连，批量获取并管理临床数据、影像扫描、病理切片、分子检测等多维度健康记录，实现跨平台数据聚合与集中管理，避免信息孤岛。TempusAI官网莱夫科夫斯基将高朋网的三大核心能力——规模化获客、动态定价、生态协同——复刻至医疗领域。TempusAI利用AI技术将原始医疗数据提炼为高纯度商业价值，在医院端、药企端、患者端均取得了成功。表18：TempusAI在医院端、药企端、患者端均取得成功B2B2C混合商业模式 具体情况医院端 按病例收（单病例1200美元毛利率覆盖美国50%肿瘤患者，2024年贡献4.45亿美元。药企端 数据授权与伴随诊断分成辉瑞单笔合作首付款7000万美元年数据服务收入1.6亿美元。患者端 Olivia应用订阅（29美元/月及健康数据增值服务用户年增200%，2025年预计收1.5亿美元。兴远咨询ARR最快达到10年成立的AnysphereAIAI代码编辑器Cursor2025年1月，Cursor正式达成ARR1亿美元的里程碑；2025年11月，Cursor的ARR顺利突破10亿美元。GitHubCopilotCursorTab键，AI一步可能的代码编辑。因此，尽管Cursor定价远高于GitHubCopilotPro，用户增长依然迅猛。公司声称已拥有超三万名客户，包括OpenAI、Midjourney、Perplexity、Replicate、Shopify、Instacart等知名企业。图31：Cursor定价标准Cursor官网CursorCursorAnthropicClaude3.5SonnetOpenAIGPT-4o等第三方模型构建，但其分叉VSCodeVSCodeCursor的技术护城河，使其能够提供根本不同且深度集成的AI编码体验，并成为一个真正的AI原生编辑器。表19：Cursor分叉VSCode特点特点 具体能力实现深度AI集成 避免了VSCode插件API的"限制性太强让AI功能能够深度集成到编辑器中而感觉像一个附加组件。拥有项目级理解 不同于Copilot等主要专注于文件级别的AI辅助工具，Cursor能够索引整个代码库，实现更智能的多文件编辑和更深度的上下文帮助UI与模型的协同设计 分叉策略允许Cursor的界面与AI模型进行协同设计，从而催生了像跳转等在受限扩展API下无法实现的新功能掌握工作流的控制权 Cursor旨在将整个开发工作流围绕AI进行重构使AI能够直接解释重构或编辑代码，并即时进行更改网易新闻、混沌学园官方20251029日，Cursor2.0版本，携自研编码大模型Composer与革命性多Agent界面重磅登场，直击复杂项目开发中的延迟、迷失与单线程瓶颈，被开发者社区誉为代理式编程的终极形态。不同于依赖GPT或Claude的旧版，Composer专为低延迟、多步推理的代理式编码设计，采用强化学习+混合专家架构，并结合MXFP8量化训练，在保持高智能的同时实现4倍于同类模型的响应速度，让思考-执行-验证循环如丝般顺滑。此外，Composer内置代码库级语义搜索引擎，能精准理解数百万行代码的上下文，在重构、调试或新增功能时避免遗忘或混淆，彻底解决大模型在复杂项目中的迷失难题。图32：Cursor基本能在30秒内完成大多数程务 图33：Cursor多智能体界面可以同时运行8个AI腾讯云 腾讯云3、类别三：端侧AI硬件端侧AIAI应用方向。AIAgent12月1APPAInubiaM1533499元。图34：nubiaM153豆包手机助手版发布中兴商城官网表20：豆包手机助手特点特点 具体功能特点 具体功能交互 用手机侧面的AI键、耳机和豆包对话。语音通话、视频通话、屏幕共享等常用功能一并嵌入到豆包手机助手。多模态生成 多模态生成模型和手机原生相册进行系统层面的结合。记忆功能 豆包会将记录的内容转换为文本记录保存在本地智能地识别出纪要总结、或关键日程，并基于此生成代办、提醒等。GUIAgentPro中兴商城官网

体用户体验更顺滑。图35：豆包手机助手交屏幕问答 图36：豆包手机助手多态生成中兴商城官网 中兴商城官网图37：豆包手机助手网自动比价 图38：豆包手机助手操手机Pro模式中兴商城官网 中兴商城官网阿里推出AI终端产品夸克AI眼镜。11月27日，夸克在新品发布会上正式推出夸克AI眼镜S1、G1系列共六款单品。据中国电子报，夸克AI眼镜搭载的千AIRAW0.63K4KSuperRaw图39：夸克AI眼镜搭载的夸克同学智能助理功能中国电子报三、AI驱动数据基础设施重构 AI时Databricks、Snowflake和MongoDB的亮捉了AI浪潮带来的增量TAM：LLM服务与AIAgent工具链等开发栈原生集成到现有数据平台中，不仅将自身的TAM从传统的数据管理扩展至AI全链路（数据准备-向量化-模型调优-代理部署），更从根本上解决了企业应用AI时面临的数据搬迁冗余、实时性割裂与合规性碎片化等核心痛点，从而将自己从数据库工具重塑为AI时代的数据操作系统。Databricks、Snowflake、MongoDB、ScaleAIAI能力：Snowflake以数据仓库和OLAP分析起家，其AIAI直接嵌入SQLMongoDBAIAIRAGDatabricksAIAIAIAI应AI应用AI对业务驱动AI+Data业务介绍及案例原有Data业务介绍及案例AI对业务驱动AI+Data业务介绍及案例原有Data业务介绍及案例公司名称云原生数据仓库

Snowflake每位用户都能与企业数据用自然语言对话。例如，全球金融服务SaaSTSImagineIntelligence构AIAgent8.5

FY26Q3，AI1Intelligence实现史上最快产品普及速度。Snowflake

案例：游戏开发商查询数据。Playside Studios 利用CortexAI客户现在可以直接在

7,300户使用公司的人工智能功能，Snowflake，通过实时分析玩家行为和游戏表现数据来提升游戏开发和玩家满意度。

SnowflakeAICortexAISnowflake监管的平台上直接运行大型语言模型(L)I

SnowflakeIntelligence120050%AI度部署的所有应用场景中，28%AIMongoDBMongoDB的文档数据库原生集成向量搜索、嵌入、全文搜索、流处理等通用型NoSQL文档数据功能。库/MongoDBAtlas（云案例：（1）承载豆包的实时语音上端服务）：以灵活的下文管理；（2）AI原生人才匹配公客户如今已将关键任务工作负载JSON文档模型取代传司Mercor正通过全自动化平台运用托付给公司，他们正加倍投入，统关系型数据库。人工智能评估人才并精准匹配岗位，押注MongoDB为塑造未来的AIMongoDB 案例：（1）中国移动使Mercor采用MongoDBAtlas存储应用提供动力；目前已有超过MongoDBAI70%的《财富》100强企业选择大和最关键的推送服务士对接人工智能模型训练与评估岗MongoDBVoyage医疗保健机构和制造商都将其关10Atlas向量搜索，Atlas的可扩（2）支撑抖音早期的视展性支撑着Mercor月均50%的业频元数据存储等务增长，使其在价值突破100亿美元的过程中，仍能保持软件工程团队精简高效。MLOps平台。

MosaicAIDataIntelligencePlatformAI案例：Walgreens使用企业能够基于自身数据快速构建、部DatabricksLakehouse

AIAgent

202598日DatabricksDatabricks

官网报道，AI产品相关的ARR家药房的网络中预测需为药剂师提供近乎实时

通过使用MosaicAl工具提高了数据速度、准确性和可访问性，使团队能够改进定价、营销优忠和自助服务工具，从而提高客户满意度和转化率。

超过了10亿美元。、、标注OpenAILLM20198PeterTheel丰田等；提供高质量的训练数据用的数据准备提供一站式服务。AI数据标注与数据策展全栈式LLM数据引擎与评估平台：2019年：年收入达4000万美元，服务AIRAG应PinterestPayPalEtsyScaleAI经经典案例：Cruise、作，提供RLHF(人类反馈强化学习)1亿美投资值超10亿美元；Waymo等自驾驶司数据确保型输对人类偏和2024年12月完成10美元新利用ScaleAI平台注安全标。 一轮融资，投方包括软、亚数百万英里驾驶数据中 马逊伟达值达140的目标别Lidar云 亿美元；等。 2025年6月近15亿美元收购其49%股份。各公司官网、各公司业绩说明会1、Snowflake：重塑企业数据交互模式，让企业用问问题的方式用数据Snowflake将自身定位为AI数据云（AIDataCloud），其核心产品包含数据工程、分析、AI和应用与协作四大核心领域，数据仓库、数据湖、数据工程、数据科学、应用开发与生成式AI全部打通的全托管、多云、全链路平台。Snowflake通过构建AI（AIDataAIAISnowflakeSnowflakeAISnowflakeAICortexAIAILA（3上线Gn2（2wakePostgres（AIOpenflow（170等。图40：SnowflakeAI数据平台Snowflake官网最新财报FY25Q312.1。11.629%20251031125%68812100766200029%4%78.837%（GAAP）8.38SnowflakeIntelligence：给数据仓库加上会思考的AI交互界面SnowflakeIntelligence是Snowflake推出的企业级智能代理平台，它允许用户以自然语言提出复杂问题，并在秒级内获得跨结构化与非结构化数据、内部系统与第三方市场信息的深度分析结果。不同于传统BI工具仅能回答发生了什么，SnowflakeIntelligence能深入探究为什么发生，通过AIAgent自动关联多源数据、推理因果关系，并生成可视化结果，真正实现从数据到智能的跃迁。例如：用户可以直接查询请展示6月至8月各产品类别的销售趋势。,SnowflakeIntelligence会直接以可视化的形式展示分析结果。Snowflake首席执行官SridharRamaswamy表示：我们的企业级AI智能助手SnowflakeIntelligence创下公司史上最快普及速度，正重塑企业数据交互模式，提供实时可操作的智能洞察。Cortex架构：直接于数据平台上托管LLM和AI工具链CortexAI不是将AISnowflakeIntelligence中，实现数据不出仓、AI就地运行。CortexAI将AIAIAISQLSnowflake利用Claude4.5GPT-5（表22：CortexAI用户意图(UserIntent) 推荐功能Function)我想接问题 SnowflakeIntelligence+我想建个化AI作流 CortexAgents+我用SQL做级析 Cortex我不写SQL码 CortexAnalyst我想我文库搜信息 CortexSearch我想我想接用好大型 LargeLanguageModels(LLMs)Snowflake官网图41：CortexAI架构Snowflake官网2、MongoDB：从数据存储层升级为智能体开发的操作系统为什么MongoDB天然更适合AI应用？AI时代，灵活的数据结构比规整的表格更重要，这是MongoDB的底层优势所在，因此文档模型在应对复杂的AI数据时具备结构性优势。根据公司FY26Q3业绩说明会，随着AI时代的到来，传统刚性数据架构的局限性被迅速放大。AILLM进的AI原生支持JSON）（Voyage入模型，这不仅降低了客户的存储成本和查询成本，更通过提升准确性来减少LLM产品形态升级：MongoDB从一个流行的NoSQL文档数据库，演进为一个数据应用平台，不再是单一数据库产品，而是围绕Atlas构建的云化数据平台。MongoDBAtlasAI场景下，Atlas是承载向量搜索、RAGMongoDBAtlas司推出的完全托管的多云数据库产品，包括全面的基础设施和数据库管理功能。该服务支持在主流云平台（如AWS、Azure和GoogleCloud）上运行，提供自动资源调配、系统监控、备份恢复等能力。MongoDBEnterpriseAdvanced端、本地或混合环境中运行。CommunityServer：开源免费版本CommunityServerMongoDB免费26财年Q3超预期：总收入6.28亿美元，同比增长19%，订阅收6.09亿美元，19%MongoDBAtlas75%20010062,50010ARR图42：MongoDBAtlasMongoDB官网表23：MongoDBAtlas核心功能功能称 核心值数据库(Database) 为满弹、模数隐私安性求构的多数库务。搜索(Search) （与他索决案比立于关的索速快4倍成低。向量索（VectorSearch） 在任类的据构由语搜和成人智能供持应程。图表（Charts） 通过入仪板可化，数变鲜并取实见。AtlasCLI MongoDBAtlas数据盟(DataFederation) 从一或个Atlas数和AWSS3储无询、换聚数。在线档(OnlineArchive) 将Atlas集中的据到完托的象储并通单端进查。MongoDB官网MongoDB的AI落地策略：将AI开发环节直接嵌入数据库，降低企业使用AI的门槛MongoDB2025Ai4"++三位一体的AIAI——技术栈整合：MongoDB本身就是以文档模型为核心设计，其对非结构化AIAI2025年GartnerAI68%ITAI工37%的ITAIMongoDB——AIVoyageAIvoyage-context-3RAG（检索增强生成）40%65%。图43：带有MongoDBSearch的RAG流程MongoDB官网MongoDBAI应Galileo平台实现AI应用可观测性；在编排层集成Temporal开源平台保证工作流可靠性；在交互层与LangChain深度集成，支持自然语言数据库操作。这种乐高式组件库策略显著降低了开发复杂度。图44：MongoDB合作伙伴 图45：MongoDB合作伙伴生态系统 MongoDB官网 MongoDB官网ModelContext数据库与主流AI（如GitHubCopilotClaude）MongoDBAtlas垂直深耕RAG赛道，利用VectorSearch120%AIAtlasVonageLGU+8000MongoDBAI20MongoDBAtlas上注册。图AI嵌入模型效率对比 图47：StackOverflow2024年度开发者最喜的据库MongoDB官网 MongoDB官网3、Databricks：从数据湖到AI平台的全栈闭环2025年9月8aabcsK0本轮投资将公司估值推至超过1000亿美元，由AndreessenHorowitz、InsightPartners、MGXThriveCapital和WCMInvestmentManagement收入ARR4050%AI产品相关的ARR1012140%650100据2025年11月18日报道，Databricks正在洽谈新一轮融资，估值有望超过1300亿美元，报道称，Databricks尚未与投资机构签署融资条款。Databricks的data+AIAI程，集中到同一个平台中完成。企业无需在多个系统之间来回切换，就可以在DatabricksAIMosaicAI核心，DatabricksAI这也是其AI表24：Databricks的MosaicAI产品套件产品称 核心能AgentBricks AI（AIagents）AIGateway GenAIVectorSearch RAGAgentFrameworkandEvaluation

A