商贸零售行业2025年11月社零数据跟踪报告：11月社零总额同比%2b1.3%25只有中西药品类增速环比有所上升

正文目录总体：11月社零同比+1.3，增速同比、环比明回落 4细分：除中西品外其他15类商品社零增速环比回落 5网上月线上零额累计同比+9.1% 8投资建议 9风险因素 10图表1：社消品总额43,898元同长1.30% 4图表2：同升0.70% 4图表3：商零同长1.00%，餐收同增长3.20% 4图表4：限以企品零额月比降2.20% 4图表5：城消品额同长1.00%，乡消费零额比长2.80% 5图表6：粮、品售额增6.10%至20605图表7：日品零同减0.80%至7635图表8：中药类额增4.90%至660亿元 6图表9：饮类售增2.90%至269亿元 6图表10：服鞋帽/织品零额增3.50%至15426图表妆类额增6.10%至468亿元 6图表12：金珠类售额增8.50%至2926图表13：体娱用类零额增0.40%至154亿元 6图表14：文办用类零额增至524亿元 7图表15：石及品零售减8.00%至1722亿元 7图表16：汽类售同减8.30%至44547图表17：烟类售同减3.40%至5027图表18：家和像材类售减19.40%至1000亿元 7图表19：家类售同减3.80%至1957图表20：通器类售额增20.60%至9988图表21：建及潢料类售减17.00%至149822：2025144,5829.1%...............................................................................................................................................8图表23：实商网零售累达118,193元，计比长5.70% 9图表24：吃、类用类品别长14.90%、3.50%、4.40% 9总体：111.3，增速同比、环比明显回落年11月社零同比2025年11会43,89811月国CPI比+0.7的+0.2增加0.5pcts。图表1：社会消费品零售总额43,898亿元，同比增长1.30%

图表2：CPI11月同比上升0.70%2015105151050-5-10-15

社会消费品零售总额:当月同比

10501050-5

CPI:当月同比 CPI:食品:当月同CPI:非食品:当月同比家统计局 家统计局费类型分商品餐饮零售增速环比下2025年11商零同+1.0，10增环比餐收同比+3.2较10月速比-0.6pcts上企业商零额比-2.20，较10月速比-3.6pcts。图表3：商品零售同比增长1.00%，餐饮收入同比增长3.20%

图表4：限额以上企业商品零售额当月同比下降2.20%100500-50

150100500-100-50-100-100-100社会消费品零售总额:餐饮收入:当月同比

限额以上企业消费品零售总额:当月同比限额以上企业商品零售总额:当月同比限额以上企业餐饮收入总额:当月同比家统计局 家统计局11售额同比+1.00，较2025年10月增速环比-1.7pcts；11月乡村消费品零售额同比+2.80，2025年10月速环-1.3pcts。图表5：城镇消费品零售额同比增长1.00%，乡村消费品零售额同比增长2.80%403020100-10-20-20社会消费品零售总额:城镇:当月同比社会消费品零售总额:乡村:当月同比家统计局细分：除中西药品外，其他15类商品社零增速均环比回落细分品类方面：11月份，限额以上单位16类商品中，7类商品(日用品类、烟酒类、增长其文办用类讯材增亮均超+11较2025年10月增速来看（1531类商品势显著，文化办公用品类、通讯器材类增速较为亮眼，日用品类、烟酒类、家具类增速由正转负回落明显，只有中西药品类月度增速环比上升。图表粮油食类售同6.10%至2060亿元 图表日用类售同0.80%至763亿元20.0015.0010.005.000.00

403020100-10-5.00 -20-5.00-20零售额:粮油、食品类:当月同比 零售额:日用品类:当月同比家统计局 家统计局图表中西品零额增4.90%至660元 图表饮料零额增2.90%至269606040200-20-40零售额:中西药品类:当月同比

50403020100-10-20零售额:饮料类:当月同比家统计局 家统计局图表10：服装鞋帽/针纺织品类零售额同增3.50%至1542亿元

图表11：化妆品类零售额同增6.10%至468亿元806040200-40-20-40

50403020100-10-20-30零售额:服装鞋帽针纺织品类:当月同比 零售额:化妆品类:当月同比家统计局 家统计局图表12：金银宝零额增8.50%至292元 图表13：体育乐品零额增0.40%至154150100500

50403020100-10-20-50零售额:金银珠宝类:当月同比-50

零售额:体育娱乐用品类:当月同比家统计局 家统计局图表14：文化办公用品类零售额同增11.70%至524亿元

图表15：石油及制品类零售额同减8.00%至1722亿元50403020100-10-20零售额:文化办公用品类:当月同比

50403020100-10-20-30零售额:石油及制品类:当月同比家统计局 家统计局图表16：汽车零额减8.30%4454元 图表17：烟酒零额减3.40%至502100 808060 6040 40200 20-20 0-40-20-60-20零售额:车类:当月同比

零售额:烟酒类:当月同比家统计局 家统计局图表18：家电和音像器材类零售额同减19.40%至1000亿元

图表19：家具类零售额同减3.80%至195亿元6050403020100-10-20

806040200-40-20-40零售额:家用电器和音像器材类:当月同比

零售额:家具类:当月同比家统计局 家统计局图表20：通讯材零额增20.60%至998元 图表21：建筑装材类售同减17.00%至149亿元806040200-20-40零售额:通讯器材类:当月同比

6040200-20-40零售额:建筑及装潢材料类:当月同比家统计局 家统计局月线上零售额累计同比+9.1%售额144,582元同+9.1较2024同期+1.7pcts，占社消品售额比重31.70中实商品上计售为118,193亿元，同比增长5.70，在实物商品网上零售额中，吃类/穿类/14.90/3.50/4.40。图表22：2025年1-11月全国网上零售额累计达144,582亿元，累计同比增长9.1%0网上零售销售额累计值（亿元，左轴） 累计同比（，右轴

6050403020100-10家统计局图表23：实物商品网上零售额累计达118,193亿元，累计同比增长5.70%

图表24：吃类、穿类和用类商品分别增长14.90%、3.50%、4.40%9070503010-10-30-50

706050403020100-10-20-30非实物商品网上零售额:累计同比实物商品网上零售额:累计同比

社会消费品零售总额:实物商品网上零售额:吃:累计同比社会消费品零售总额:实物商品网上零售额:穿:累计同比社会消费品零售总额:实物商品网上零售额:用:累计同比家统计局 家统计局投资建议2025年11月社会消费品零售总额同比+1.3,增速同比、环比下降明显。本月除了中西药品类增速环比提升之外，其他品类增速环比均下降，其中家用电器和音像器材类、汽车类、石油及制品类、建筑及装潢材料类降幅扩大，日用品类、烟酒类、家具类增速由正转负回落明显。总体来看，与国补相关的品类如家用电器、汽车等社零绝对规模较大，其增速回落拖累整体的社零数据，判断可能是国补退坡、需求透支、大促分流等诸多因素叠加的结果。2025年底的中央经济工作会议将坚持内需主导，建设强大国内市场作为2026年八项重点任务的首要任务，预计新一轮的促消费政策将陆续出台。投资建议：于白酒企业报