任务3-2 权益资本筹集

Educationpowerpoint《财务管理》课程组财务管理任务1资金需求量的预测任务2权益资本筹集任务3负债资本筹集任务4资本成本任务5杠杆原理任务6资本结构的优化03

筹资管理

调查你所熟悉的企业的资本构成（权益资本），指出企业可运用的权益资本筹集的方式，确定企业筹资规模。工作任务描述A.熟悉各种权益资本筹集渠道与方式及二者之间的对应关系；B.掌握吸收直接投资、发行普通股、发行优先股的优缺点；C.了解可转换债券和认股权证筹资方式；学习目标D.E.能正确计算可转换债券和认股权证的价值；掌握可转换债券和认股权证的优缺点。吸收直接投资发行优先股发行可转换债券权益资本的筹集方式发行普通股认股权证吸收直接投资发行优先股权益资本的筹集方式发行普通股发行可转换债券认股权证

吸收直接投资，是指企业以协议等形式吸收国家、法人、个人和外商等直接投入资金，形成企业资本金的一种筹资方式。它是非股份制企业筹措资本的一种基本方式。吸收直接投资02OPTION04OPTION03OPTION法人资本外商资本国家资本个人资本01OPTION吸收直接投资的种类现金投资实物投资无形资产投资吸收直接投资的出资方式123确定吸收直接投资的资金数量选择吸收直接投资的具体方式签署合同或协议等文件取得资金来源01020304吸收直接投资的程序提高企业资信和借款能力尽快形成生产能力降低财务风险资金成本高产权关系不明确优缺点点吸收直接投资的优缺点吸收直接投资发行优先股权益资本的筹集方式发行普通股发行可转换债券认股权证股票是股份有限公司为筹集权益资金而发行的有价证券，是持股人拥有公司股份的凭证。普通股筹资是指通过发行普通股的方式来筹集资金。发行普通股筹集到的资金叫股本或股本总额。发行普通股备用图表有无记名

记名股票不记名股票投资主体国家股法人股外资股个人股发行对象和上市地区A股B股H股N股普通股的种类是否标明面值有面值股票无面值股票股票发行的类型设立发行增发新股又称公司股票的初次发行。分为发起设立和募集设立。分为有偿增发新股和无偿增发新股。股票的发行（１）设立股份有限公司时发行股票的条件：①发起人在2-200人，其中须有半数以上的发起人在中国境内有住所。②有符合法定要求的公司章程。③除法律、行政法规另有规定外，发起人认购的股份数不得少于公司股份总数的35%。股票发行的条件（１）设立股份有限公司时发行股票的条件：④应当由依法设立的证券公司承销证券，签订承销协议。⑤应当与银行签订代收股款协议等。符合经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件。股票发行的条件(2)增新股的条件①前一次发行的股份已募足，并间隔一年以上；②公司在最近三年连续盈利，并可向股东支付股利，但以当年利润分派新股不受此限；③公司在最近三年内财务会计文件无虚假记载；④公司预期利润率可达同期银行存款利率。股票发行的条件(1)设立股份有限公司时发行股票的程序①提出募集股份申请。②发起人公告招股说明书，并制作认股书。③发起人与依法设立的证券经营机构签订承销协议，与银行签订代收股款协议。④缴足股款后，由法定的验资机构验资并出具证明。⑤公司营业执照签发日期，为公司成立日期。⑥股份有限公司经登记成立后，将募集股份情况报国务院证券管理部门备案。股票发行的程序(2)增资发行新股的程序①股东大会作出发行新股的决议。②董事会向国务院授权的部门或者省级人民政府申请批准。属于向社会公开募集的，须经国务院证券管理部门批准。③公告新股招股说明书和财务会计报表及附属明细表，与证券经营机构签订承销合同，定向募集时向新股认购人发出认购公告或通知。④招认股份，缴纳股款。⑤改组董事会、监事会，办理变更登记并向社会公告。股票发行的程序(1)股票发行方式①公开间接发行②不公开直接发行(2)股票的销售方式①自销方式②委托承销方式股票的发行方式与销售方式(1)等价发行等价就是以股票的票面额为发行价格，也称为平价发行。(2)市价发行市价发行，也称时价发行，即以股票市场上原股票现行市价为基准来确定股票发行价格。(3)中间价发行中间价发行，是取股票市场价格与面值的中间值作为股票的发行价格。股票的发行价格股票上市是指股份有限公司公开发行的股票，在证券交易所进行交易：

(1)股票经国务院证券管理机构核准已公开发行；

(2)公司股本总额不少于人民币3000万元；

(3)向社会公开发行的股份达到公司股份总数的25％以上；公司股本总额超过人民币４亿元的，其向社会公开发行股份的比例为10％以上；

(4)公司在最近三年内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。股票的上市条件上市公司有下列情形之一的，由证券交易所决定暂停其股票上市交易

(1)公司股本总额、股权分布等发生变化不再具备上市条件；

(2)公司不按规定公开其财务状况，或者对财务会计报告作虚假记载，可能误导投资者；

(3)公司有重大违法行为；

(4)公司最近三年连续亏损；

(5)证券交易所规则规定的其他情形。股票暂停上市的原因上市公司有下列情形之一的，由证券交易所决定终止其股票上市交易：（1）公司股本总额、股权分布等发生变化不再具备上市条件，在证券交易所规定的期限内仍不能达到上市条件；（2）公司不按照规定公开其财务状况，或者对财务会计报告作虚假记载且拒绝纠正；（3）公司最近三年连续亏损，在其后一个年度内未能恢复盈利；（4）公司解散或者被宣告破产；（5）证券交易所上市规则规定的其他情形。股票终止上市的原因无固定股利负担筹资风险小增强偿债和举债能力筹资成本高分散控制权优缺点点

普通股筹资的优缺点无固定到期日无需还本股价下跌吸收直接投资筹资与发行普通股筹资有什么异同？课堂讨论吸收直接投资发行优先股权益资本的筹集方式发行普通股发行可转换债券认股权证

优先股的含义主要体现在“优先权利”上，包括优先分配股利和优先分配公司剩余财产权利。

发行优先股备用图表优先分配固定的股利优先股股东一般无表决权优先股可由公司赎回优先股的特征优先分配公司剩余财产备用图表积累优先股非积累优先股可转换优先股不可转换优先股可赎回优先股不可赎回优先股优先股的种类参与优先股非参与优先股备用图表防止公司股权分散化改善公司资本结构维持举债能力发行优先股的动机调整现金余缺股利支付灵活保持普通股控制权增强偿债和举债能力筹资成本较高制约因素多优缺点点发行优先股的优缺点无固定到期日无需还本可能形成较重的财务负担吸收直接投资发行优先股权益资本的筹集方式发行普通股发行可转换债券认股权证

可转换债券是可转换公司债券的简称，是指可以按发行时所附条件进行转换的一种债券，它规定债券持有者可以在将来某一时期，按特定价格及有关条件把债券转换为公司的普通股股票。发行可转换债券固定或逐步提高转换价格固定或逐步降低转换比率转换期可赎回回售条款可转换债券的特征【职业能力操作2】A公司债券面值为100元，固定转换价格为10元，则转换比率为100（1000/10）股。固定或逐步降低转换比率【操作指导】A公司债券面值为1000元，第一年转换价格为10元，以后每年提高1元，那么第一年的转换比率为100股（1000元/10元），第二年的转换比率为90.9股（1000元/11元），第三年的转换比率为83.3股（1000元/12元）等等。【职业能力操作3】A公司的可转换债券在发行时规定，公司可在发行后的第三年末以1100元的价格赎回。当债券市场价格为1300元，转换价值为1250元时，如果公司行使赎回权力，那么债券持有者将尽快将其所持债券转换为公司的股票，以免遭受不必要的投资损失。可赎回1.转换价值转换价值是指可转换债券转换成普通股后的价值。由于可转换债券通常是转换成普通股，所以转换价值等于转换比率与普通股市场价格之积，即：转换价值=转换比率×普通股市场价格可转换债券的价值【职业能力操作4】万达公司发行的面值1000元、可转换为100股普通股的可转换债券，当万达公司普通股价格为8元时，该债券的转换价值为800元（100×8元）。转换价值【操作指导】该债券的转换价值=100×8=800元2.非转换价值可转换债券的原有价值是债券本金和利息的现值，即债券本金和利息按投资者所要求的收益率折成的现值，可按下列公式计算：非转换价值【职业能力操作5】A公司发行5年期，面值1000元，年利率3%，每年末付息的可转换债券，假设投资者要求的收益率为5%，计算其非转换价值。非转换价值【操作指导】3.市场价值

市场价值又称市场价格，是指可转换债券在证券市场上交易的价格。按照一般规律，可转换债券的市场价值不会低于其转换价值和非转换价值中的较高者。即当转换价值低于非转换价值时，市场价值将不低于非转换价值；当转换价值高于非转换价值时，市场价值将不低于转换价值。可转换债券的价值资本成本较低可获股票溢价利益低利率期限不长追加费用优缺点点发行可转换债券的优缺点业绩不佳时难以转换吸收直接投资发行优先股权益资本的筹集方式发行普通股发行可转换债券认股权证

认股权证是一种权利证书，表示持有该权利证书的投资者可在一定期限内以特定的认购价格购买规定数量的普通股。它规定一个可以购买普通股的认购价格以及每一认购权证可以购买普通股股份的数额。认股权证备用图表认股权证持有者购买普通股的价格认购价格每一份认股权证认购普通股的份数认股数量认股权证持有者行使权利的有效期认购期限发行认股权证的企业是否有权在规定的有效期限内赎回其发行在外的认股权证赎回条款认股权证的基本要素认股权证有理论价值和市场价格，一般市场价格高于理论价值。理论价值：理论价值=(普通股市价-认购价格)×认购数量市场价格：一般来说，认股权证的市场价格会高于理论价值，或者说认股权证存在溢价。认股权证的价值【职业能力操作6】A公司发行附有认股权证的债券，每1000元债券附有一张认股权证，每张认股权证提供在2025年9月18日之前以每