投资策略专题：以开放破壁垒海南自贸港建设迈向新起点

目 录1、核心要义：“封关不是封岛”，而是更高水平的开放 32、关键变化：四大政策红利塑造全新优势 63、“海南封关将重塑海南的产业与行业 74、风险提示 8图表目录图1：自2025年12月18日起，海南自由贸易港正式启动全岛封关运作 3图2：12月18日至21日，三亚全市的免税销售额连续4天破亿 7表1：封关运作的核心模式可以概括为一线放开、二线管住、岛内自由” 41、核心要义：封关不是封岛，而是更高水平的开放自2025年12月18日起，海南自由贸易港正式启动全岛封关运作。封关，绝对不是把海南岛封闭起来，恰恰相反，其核心是将海南全岛设立为一个海关监管特殊区域，实施一套全新的管理制度。与上海自贸区进行对比，上海自贸区为保税政策，其核心是延缓缴税——进口货物进入区内可暂不缴纳关税，但未来若进入国内市场仍需补缴；而海南全岛封关的零关税政策，则是对符合条件的进口货物直接免征关税，货物在岛内可自由流通。海南封关为其对接国际高标准经贸规则、深度融入全球经济体系铺就了一条高速公路。图1：自2025年12月18日起，海南自由贸易港正式启动全岛封关运作新华网封关运作的核心模式可以概括为一线放开、二线管住、岛内自由一线放开：一线指的是海南与境外之间的边界。在一线，海关对进入海南的绝大多数货物，特别是列入零关税负面清单管理的货物，采取极简化的通关模式。这意味着来自境外的原材料、设备、消费品等要素可以快速进入海南，进口手续和通关时间大幅压缩。这一设计的根本目的，是将海南打造为一个直接、高效对接全球资源与市场的超级入口，降低企业的国际采购与物流成本，为发展外向型经济奠定基础。一线放开为海南与境外其他国家和地区之间的货物、物品进出通道实行最大限度的贸易自由化与便利化海关监管。二线管住：二线指的是海南与内地之间的边界。这里会对从海南进入内地的货物进行精准管理，主要是针对从一线进来的免税货物、加工增值货物等，防止其未经征税直接冲击内地市场，例如，将境外免税进口的原料在海南加工后销往内地，则需在二线按规征收进口关税。同时，海关通过升级改造的口岸硬件与智慧海南大数据平台，实现精准监管、分类管理，能有效防止走私、避免税基侵蚀，维护全国市场统一与公平。二线管住为海南与内地之间设立了一道高效、智能的风险防控与管理线，成为确保一线能够大胆放开的关键安全阀，实现在放开的同时管得住。岛内自由：指的是在海南岛内部，致力于创造一个要素自由流动、规则高度统一、运营成本低廉的营商环境。其具体表现为，经一线进入海南的零关税货物及加工制成品，可在岛内符合条件的享惠主体之间自由流转、储存、加工和销售，无需额外补缴关税，这为岛内企业构建产业链、降低物流成本创造了极佳条件。岛内自由是封关政策红利的最终释放空间，目的是打破内部流通壁垒，实现贸易、投资、资金、人员等各类要素在岛内配置效率最大化。表1：封关运作的核心模式可以概括为一线放开、二线管住、岛内自由主要针对从境外进入海南的货物、资1.货物零关税：除《进口征税商品目录》外的货物，免征进口关税、增值税和消费税。一线放开

海南与境外之间的金、人员等要素。目标是实现与国际市2.贸易更自由：大幅放宽贸易管理措施，提升通关便利，通道 场的高度自由联通吸引全球优质要集聚。如对符合条件的货物实施径予放行。3.更多领域。主要监管从海南进入内地的货物、物品1.设置海关监管通道：在10个二线口岸对特定出岛二线管住

海南与内地之间的等。目标是管住一线放开可能带来

货物进行监管。管理线

的风险，维护全国统一大市场，确保税2.税收征管：货物从海南进入内地，原则上视同进口，需岛内自由

海南岛内的经济活动空间

收和贸易管制政策有效衔接。据等要素。目标是降低制度性交易成展。

办理相关手续并可能征收税款。货物自由流转：零关税货物及其加工制成品在符合条件的享惠主体间流通，可免于补缴进口税收。经营自由便利：推行市场准入承诺即入等制度，大幅简化行政许可。展新产业、新业态创造条件。中华网、人民网、央广网对中国而言，是制度型开放的新高地。海南的封关运作标志着中国对外开放从以商品和要素流动为主的边境开放，向以规则、规制、管理、标准等为核心的制度型开放进行系统性升级。海南自贸港主动对标《全面与进步跨太平洋伙伴关系协定》（CPTPP）等国际高标准经贸规则，是中国探索最高水平开放形态的载体。通过在全岛范围内实践一线放开、二线管住、岛内自由的监管模式，中国正在构建一套完整的、可复制的境内关外管理操作系统，为未来在更大范围推广制度型开放提供了宝贵的实践模板。对海南而言，是跨越式发展的加速器。海南的封关运作将海南从政策探索区推向了正式运行区，为海南带来了前所未有的发展动能。其核心在于通过零关税、低税率、简税制等政策，极大地促进货物、资金、人员、数据等生产要素的自由流动与高效配置。例如，加工增值超过30%免关税政策能吸引高附加值制造业布局，更开放的免签政策有助于吸引国际人才与消费，而零关税商品范围的大幅扩大则显著降低了企业运营与居民消费成本。封关使海南转变为连接国内国际双循环的战略交汇点，成为全球企业进入中国内地市场的门户和辐射东盟的区域总部，正推动其由政策特区向制度高地和具有全球竞争力的开放生态跃升。2、关键变化：四大政策红利塑造全新优势封关运作后，一系列配套政策同步施行，为海南带来了实实在在的政策礼包。国家发展改革委会同有关方面制定了现阶段的封关政策措施，主要包括：实施更加优惠的货物零关税政策零关税政策是最受关注的红利。相较封关前，零关税商品范围大幅扩大，进口零关税商品税目比例从封关前的约21%跃升至74%，覆盖大多数生产设备和原材料，在岛内享惠主体之间可以免进口税收流通，加工增值达到30%的可免关税销往内地。这意味着企业进口绝大部分商品将免征进口关税、进口环节增值税和消费税，显著降低生产经营成本。在一线进口方向，对全国现有的部分禁止、限制类进口货物作出了开放性安排。比如，商务部发布《海南自由贸易港禁止、限制进出口货物、物品清单》，放宽98个商品编码产品进口管理，进一步优化贸易管理模式，使企业进口更加便利。以岛内现有8个对外开放口岸作为一线口岸，对符合条件的进口货物径予放行；设置运行海口新海港、海口南港等10个二线口岸，对进入内地的货物创新采取多种便捷通行举措。对零关税货物、放宽贸易管理措施货物等实行低干预、高效率的精准监管，保障各项开放政策平稳落地。享受零关税政策的主体，从原来的企业法人扩大到符合条件的全岛各类企事业单位及民办非企业单位，覆盖面更广。税收优惠方面，财政部、税务总局于2025年1月24日联合发布《关于延续实施海南自由贸易港企业所得税优惠政策的通知》（财税〔2025〕3号），明确将海南自贸港企业所得税优惠政策执行期限延长至2027年12月31日。这是海南自贸港双15%税收优惠政策（企业所得税15%+个人所得税15%）的延续，旨在进一步巩固海南自贸港制度型开放优势，推动产业集聚与高质量发展。3、海南封关将重塑海南的产业与行业海南自由贸易港全岛封关运作，标志着其正式成为海关监管特殊区域，并开始实施一线放开、二线管住、岛内自由的新管理模式。这一根本性的制度变革，正从成本、供应链、市场准入和竞争格局等多个维度，深刻重塑海南的产业与行业发展路径。封关进一步巩固和扩大了海南作为国际旅游消费中心的地位。免税体系扩容，离岛免税政策持续优化，同时新增岛内居民消费进境商品‘零关税’，构建了覆盖更广的免税消费体系。三亚市商务局已经连续4天发布喜报，12月18日至21日，三亚全市的免税销售额分别为1.18亿元、1.05亿元、1.08亿元和1.02亿元，连续4天破亿。客流提质升级方面，59国人员入境免签政策与岛内自由的环境叠加，不仅便利了国际游客，也有助于吸引国际消费和人才长期停留，推动旅游消费产业向国际和品质升级。图2：12月18日至21日，三亚全市的免税销售额连续4天破亿三亚市商务局封关运作通过更宽松的跨境资金流动和市场准入，为现代服务业升级注入强劲动力。跨境金融与专业服务将成为直接受益领域。更开放的环境有助于吸引国际金融机构和专业服务机构落户，提升海南作为区域金融和服务中心的能级。封关所展现的制度创新勇气，启示所有专业服务业需构建监管沙盒思维，将专业精神转化为制度性服务能力，以适应开放与监管并重的新时代要求。国际物流与高端商贸作为最先受益的领域之一，零关税政策全面扩容和加工增值政策，将极大降低国际物流成本，吸引企业将海南作为全球采购、加工和分拨的中心。例如，物流企业可以开展全球采购、海南加工、国际市场的新型业务模式。以税收优惠和特殊政策为核心，封关为技术密集型和研发驱动型产业创造了极具竞争力的发展环境。生物医药：成为最大受益者之一。海南封关所释放的制度性红利，正在为中国乃至全球的创新药企业铺设一条前所未有的快速通道，并有望深刻重塑全球生物医药产业的竞争格局。零关税政策对用于研发和生产的自用设备、试剂及原材料免征进口关税、进口环节增值税和消费税。这对于高度依赖进口高端仪器和特殊原料的生物医药与医疗器械产业而言，意